EVLIN SIJOITUSRAHASTOT VUOSIKATSAUS 31.12.2013
Sisältö Toimitusjohtajan katsaus 3 Osakemarkkinakatsaus 31.12.2013 5 Korkomarkkinakatsaus 31.12.2013 6 OSAKERAHASTOT Evli Emerging Frontier 7 Evli Eurooppa 9 Evli Ilmasto 11 Evli Japani 13 Evli Kehittyvät Markkinat 15 Evli Maailma 17 Evli New Republics 20 Evli Pohjois-Amerikka 22 Evli Pohjoismaat 25 Evli Ruotsi Osakeindeksi 27 Evli Ruotsi Pienyhtiöt 29 Evli Ruotsi Select 31 Evli Suomi Pienyhtiöt 33 Evli Suomi Select 35 Evli Venäjä 38 YHDISTELMÄRAHASTOT Evli Suomi Mix 40 Evli Taktinen Allokaatio 43 Evli Varainhoito 40 46 Evli Varainhoito 75 48 Evli Wealth Manager 50 KORKORAHASTOT Evli High Yield Yrityslaina 53 Evli Investment Grade Yrityslaina 58 Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 61 Evli Likvidi 65 Evli Lyhyt Yrityslaina 69 Evli Rupla Korko 73 Evli Taktinen Alfa-Korko 76 Evli Valtionobligaatio 79 Evli Yrityslaina 81 Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka 85 Salkunhoitajien esittelyt 86 Sanasto 88 2
2013 - osakesijoittajan vuosi Toimitusjohtajan katsaus Vuoden takaisessa katsauksessa arvioimme vuodesta 2013 tulevan hyvä vuosi erityisesti osakesijoittajalle, mikä piti hyvin paikkansa länsimarkkinoiden osalta. Matala korkotaso pakotti sijoittajat hakeutumaan riskipitoisempiin kohteisiin, mikä näkyi sekä osakkeiden että riskillisimpien korkosijoitusten kallistumisena. Kehittyvät markkinat jatkoivat matalalentoaan ja niiden tuotot olivat jälleen heikkoja sekä osakkeiden että korkosijoitusten osalta. Lyhyiden korkojen lasku jatkui edelleen alkuvuonna, vaikka pidemmissä viitekoroissa oli nousupaineita loppukevään aikana. Optimismin lisääntyminen ja merkit talouskasvun orastavasta virkistymisestä, varsinkin Etelä-Euroopan maiden osalta, hälvensivät sijoittajien pelkoa eurokriisin pitkittymisestä, mikä sai sijoittajat lisäämään panostuksia riskillisempiin sijoituskohteisiin. Keskeisten keskuspankkien tuki säilyi edelleen vahvana, vaikka Yhdysvaltain FED ilmoitti jo vähentävänsä pitkään jatkunutta joukkovelkakirjojen osto-ohjelmaansa. Elvyttävän rahapolitiikan asteittainen kiristyminen lisäsi epävarmuutta kehittyviä markkinoita kohtaan eikä heikkoa markkinakehitystä auttaneet myöskään monissa maissa kasvaneet poliittiset jännitteet. Samanaikaisesti esimerkiksi Venäjän ja Brasilian kasvunäkymiä painoivat matalana pysyneet raaka-aineiden hinnat. KOTIMAISET RAHASTOPÄÄOMAT UUTEEN ENNÄTYKSEEN Suomeen rekisteröityihin sijoitusrahastoihin sijoitettiin vuoden aikana nettomääräisesti yhteensä 4,7 miljardia euroa uutta pääomaa. Lisäksi rahastojen yhteenlaskettu varallisuus nousi positiivisen markkinakehityksen siivittämänä 4,1 miljardilla eurolla. Vuoden 2013 lopussa rahastojen pääoma saavutti kaikkien aikojen ennätyksen ollen 75,1 miljardia euroa. Eniten uutta pääomaa kertyi osakerahastoihin, joihin sijoitettiin nettomääräisesti 2,8 miljardia euroa. Rahastojen arvoja nosti erityisesti osakekurssien vahva nousu. Osakeindeksit kehittyivät suotuisasti etenkin länsimaissa, minkä johdosta osakerahastojen arvo nousi yhteensä 3,3 miljardia euroa. Ainoastaan kehittyville markkinoille sijoittavien osakerahastojen arvonmuutos oli kokonaisuutena negatiivinen. Rahastopääoman kokoon suhteutettuna suurin kasvu syntyi Japaniin sijoittavissa osakerahastoissa, joiden pääoma yli nelinkertaistui vuoden aikana. Japanin osakemarkkinoihin toi uutta virtaa uuden pääministerin aloitteesta toimeenpantu elvyttävä rahapolitiikka. Kehittyville markkinoille sijoittavista osakerahastoista lunastettiin vuoden aikana 375 miljoonaa euroa, minkä lisäksi rahastopääomien arvo laski 329 miljoonalla eurolla. Perinteisten kehittyvien markkinoiden - Brasilia, Venäjä, Intia ja Kiina - tuotot jäivät selkeästi negatiivisiksi, emmekä odota markkinoiden kehittyvän erityisen myönteisesti kuluvan vuoden aikanakaan. SUOMEEN JA YHDYSVALTOIHIN SIJOITTAVAT OSAKERAHASTOT TUOTTIVAT PARHAITEN Parhaat tuotot vuonna 2013 saavuttivat Suomeen sijoittavat osakerahastot, joiden keskimääräinen vuosituotto ylsi 28,2 prosenttiin. Tuoton ja riskin suhdetta kuvaavalla Sharpen mittarilla parhaiten menestyivät kuitenkin Pohjois- Amerikkaan sijoittavat rahastot (vuosituotto 26,2 %, Sharpe 12 kk 2,12). Pitkän koron rahastot kehittyivät osakerahastoja heikommin. Rahastojen nettomerkinnät olivat vuoden aikana vain miljoona euroa ja pääomien arvonmuutos ylsi juuri ja juuri positiiviseksi 36 miljoonalla eurolla. Parhaiten pärjäsivät euroalueelle sijoittavat pitkän koron rahastot. Vuoden tuotolla mitattuna pitkän koron rahastoista parhaiten menestyivät euroalueen korkean riskin yrityslainoihin (high yield) sijoittava rahastoluokka, jonka vuosituotto oli 8,1 prosenttia. Rahastojen pääomasta oli vuoden lopussa osakerahastoissa 28,4 miljardia euroa (37,8 %). Pitkän koron rahastojen osuus oli 22,2 miljardia euroa (29,5 %), lyhyen koron rahastojen osuus 12,1 miljardia euroa (16,2 %) ja yhdistelmärahastojen osuus 10,8 miljardia euroa (14,4 %). EVLI SUOMI PIENYHTIÖT PARAS SUOMI-OSAKERAHASTO Evlin rahastojen tuottokehitys noudatti yleistä markkinakehitystä ja kalenterivuoden tuotot olivat positiivisia ja hyvällä tasolla, lukuun ottamatta kehittyville osakemarkkinoille sijoittavia rahastoja. Osakerahastoista parhaiten menestyi Evli Suomi Pienyhtiöt, joka oli 38,8 % vuosituotolla samalla Suomen parhaiten tuottanut kotimainen osakerahasto*). Rahaston tuottoero suhteessa vertailuindeksiin oli yli 22 %. Yhdistelmärahastojen ykkönen oli Evli Varainhoito 75 (vuosituotto 15,3 %) ja korkorahastoista Evli High Yield Yrityslaina, joka oli 9,2 prosentin tuotolla eniten tuottanut suomalainen korkorahasto. Vuoden lopussa 22 Evli-rahastolla oli Morningstar-luokitus. Rahastoista neljällä oli paras luokitus viisi tähteä ja kuudella neljä tähteä. Rahastojen tähtikeskiarvo oli 3,41 tähteä. EVLIN NETTOMERKINNÄT UUDELLE MILJOONATASOLLE Evlin sijoitusrahastot kiinnostivat sekä nykyisiä että uusia asiakkaita ja keräsivät ennätykselliset yli 450 miljoonan euron nettomerkinnät. Suurimmat nettomerkinnät keräsivät Evli High Yield Yrityslaina, 173 milj. euroa sekä lokakuussa toimintansa aloittanut Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina, 93 milj. euroa. Osakerahastoista eniten nettomerkintöjä sai Evli Eurooppa, 79 milj. euroa. Pääomaltaan suurimmat rahastot vuodenvaihteessa olivat Evli Likvidi, 739 milj. euroa sekä Evli High Yield Yrityslaina, 727 milj. euroa. *) Rahastoraportti 31.12.2013 3
2013 - osakesijoittajan vuosi Toimitusjohtajan katsaus 31.12.2013 31.12.2012 Pääoma, MEUR 4 126 3 255 Nettomerkinnät, MEUR 454 79 Markkinaosuus, %**) 5,5 4,9 Sijaluku**) 4. 6. Osuudenomistajien määrä, kpl 16 394 15 499 Sijoitusrahastojen määrä, kpl 29 25 **) Suomessa rekisteröidyt sijoitusrahastot Rahastoyhtiö hankki vuoden aikana omistukseensa sisaryhtiönsä Evli Fonder AB:n hallinnoimat ruotsalaiset rahastot, jotka sulautettiin suomalasiin rahastoihin toukokuussa. Lisäksi panostukset paikalliseen myyntiin ja asiakaspalveluun Tukholman sivukonttorin toimesta alkoivat kantaa hedelmää ja erityisesti ruotsalaisten yhteisöasiakkaiden sijoitukset Evlin rahastoihin lisääntyivät vuoden aikana merkittävästi. Vuoden aikana perustettiin kolme uutta osakerahastoa ja yksi korkorahasto. Toukokuussa toiminnan aloittivat ruotsalaisiin osakkeisiin sijoittavat Evli Ruotsi Osakeindeksi ja Evli Ruotsi Select -rahastot sekä lokakuussa kehittyville markkinoille sijoittavat Evli Emerging Frontier sekä Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina -rahastot. Vaikka perinteisten kehittyvien markkinoiden talouskasvu on ollut heikkoa, näemme että kehittyvien markkinoiden reuna-alueilla (mm. Lähi-idän, Afrikan, Etelä-Amerikan ja pienet Kaakkois-Aasian valtiot) on edelleen tulevaisuuden tuottopotentiaalia ja toistaiseksi löytämättömiä sijoitusmahdollisuuksia. ODOTUKSET KULUVALLE VUODELLE Uusi sijoitusvuosi on tätä katsausta kirjoittaessa ollut jo hyvän aikaa käynnissä ja kurssikehitys pääomamarkkinoilla on alkuvuoden aikana ollut varsin tempoilevaa. Huoli talouskasvun heikkenemisestä edelleen kehittyvillä markkinoilla sekä keskuspankkien rahapolitiikan mahdollisesta kiristymisestä ovat pitäneet osakemarkkinat paikallaan. Tämän lisäksi pelko uuden kylmän sodan syttymisestä Itä-Euroopassa Ukrainan ja Krimin tapahtumien myötä on lisännyt sijoittajien huolta. Uskomme kehittyneiden osakemarkkinoiden tuottavan positiivisesti tänäkin vuonna, joskin huomattavasti vaatimattomammin ja isompien heilahdusten saattelemana kuin vuonna 2013. Kiitän kaikkia asiakkaitamme osoittamastanne luottamuksesta Evlin rahastoja kohtaan sekä toivotan erityisesti uudet asiakkaamme tervetulleiksi. Helsingissä 14.3.2014 Janne Lassila toimitusjohtaja Evli Ilmasto -rahaston toiminta päätettiin lopettaa rahastopääomien pienen määrän johdosta sulauttamalla rahasto Evli Maailma -rahastoon kevään 2014 aikana. EVLILLÄ ON NYT POIKKEUKSELLISEN LAAJA YRITYSLAINARAHASTOJEN VALIKOIMA Yrityslainarahastoperheemme laajeni viime vuonna yhdellä rahastolla, ja se kattaa sekä lyhyen että pitkän koron yrityslainarahastot. Suosimme tällä hetkellä lyhyitä yrityslainoja leveiden tuottoerojen ja matalan korkoriskin vuoksi. Tässä markkinatilanteessa Evli Lyhyt Yrityslaina on mainio vaihtoehto sijoittajalle, joka hakee varoilleen vakaata tuottokehitystä ja pankkitalletuksia korkeampaa tuottoa. Evli High Yield Yrityslaina ja Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina sopivat sijoittajille, jotka ovat valmiita ottamaan enemmän riskiä. Jos sijoittaja ei itse halua miettiä hajauttamista eri korkoluokkien välillä, kannattaa tutustua Evli Taktinen Alfa-Korko -rahastoon, joka sijoittaa varallisuutensa perinteisiä korkorahastoja laajemmin erityyppisiin korkoinstrumentteihin. Yrityslainarahastomme ovat menestyneet erinomaisesti ja niitä hoitaa Evlin kuuden hengen ammattilaistiimi. 4
Länsimaiden osakemarkkinoilta parhaat tuotot Osakemarkkinakatsaus 31.12.2013 Osakemarkkinoiden tuotot vaihtelivat suuresti eri maantieteellisillä alueilla. Läntisillä markkinoilla osakkeet vahvistuivat selvästi, kun taas kehittyvillä markkinoilla tuotot jäivät negatiivisiksi. Globaalisti osakkeet nousivat 18,7 %. Heiluntaa markkinoilla aiheutti veikkailut Yhdysvaltojen elvyttävän rahapolitiikan päättymisestä. Suurin kurssilasku osui touko-kesäkuulle ja samanaikaisesti korot nousivat reippaasti, kun Yhdysvaltojen keskuspankin pääjohtaja ilmoitti yllättäen ja odotettua aiemmin, että keskuspankki lopettaisi arvopapereiden ostot kokonaan vuoden 2014 puolivälin tienoilla. Kesäkuun lopussa osakemarkkinat palautuivat takaisin kuukauden kestäneestä korjausliikkeestä ja nousua jatkui koko loppuvuoden. Yhdysvalloissa osakemarkkinat (S&P 500) nousivat 29,6 % ja Euroopassa (STOXX) 17,4 %. Kehittyvien osakemarkkinoiden kehitys oli kokonaisuudessaan erittäin heikkoa, tuotto euroissa jäi -9,1 %:iin. Japanin Nikkei-indeksi nousi 56,7 %, mutta jenin voimakas heikkeneminen jätti euromääräisen tuoton 23 %:iin. Suomen osakemarkkinat päätyivät tuottoindeksillä mitattuna 31,6 %:n nousuun. KESKUSPANKKIEN LAUSUNNOT HEILUTTIVAT MARKKINOITA Ns. QE-ohjelman (Quantitative Easing) jatkuminen oli kestopuheenaiheena koko vuoden ja se heilutteli markkinoita aina kulloisenkin tunnelman mukaan. Hyvät talousluvut Yhdysvalloissa ylläpitivät odotuksia FED:in joukkovelkalainojen osto-ohjelman pienentämisestä (tapering). FED ilmoittikin ensimmäisen kerran joulukuussa vähentävänsä arvopaperiostoja 10 miljardilla dollarilla kuukaudessa. Osto-ohjelman määrää vähennetään edelleen vuoden 2014 aikana. Euroalueen heikko talouskasvu ja alhainen inflaatio antoivat Euroopan keskuspankille tilaa uudelle koronlaskulle marraskuussa. EKP lupasi myös pitää korot matalalla vielä pitkään, arviolta ainakin vuoden 2015 puoleen väliin asti. Vuoden 2014 alkaessa Euroopan talouden näkymiin suhtauduttiin varovaisen positiivisesti, mutta kasvun ennakoidaan jäävän edelleen melko vaatimattomaksi. EKP:n odotetaankin julkistavan lisätoimenpiteitä kasvun vauhdittamiseksi. Myös Japanin keskuspankki julkisti vuonna 2103 valtavan elvytyspaketin, jolla halutaan kiihdyttää inflaatiota ja kohentaa kasvua. KEHITTYVÄT OSAKEMARKKINAT JÄIVÄT SELVÄSTI MUISTA OSAKEMARKKINOISTA Vuonna 2013 kehittyvät osakemarkkinat olivat osaketuotoissa mitattuna selvä häviäjä tuottojen jäädessä -9,1 %:iin. Huolenaiheena oli alle odotusten jäänyt alueen talouskasvu, ja erityisesti Kiinan heikkenevä kasvu. Kasvuvauhti on Kiinassa hidastunut alle 8 %:iin, mikä on hitain tahti pitkiin aikoihin. Kiinan teollisuustuotannon hidastuminen on painanut myös raaka-aineiden hintoja alas, mikä on puolestaan laskenut lisää kehittyvien maiden osakemarkkinoita. Sijoitusvirta on kääntynyt pois kehittyvistä maista. SUOMESSA KONEPAJAYHTIÖIDEN OSAKEKURSSIT PAINEESSA Suomessa osakemarkkinoiden nousua siivitti vahvasti syyskuun alussa uutisoitu Nokian matkapuhelintoimintojen myynti Microsoftille. Nokian kurssi nousi 98 % uutisen myötä. Muita vuonna 2013 eniten nousseita osakkeita olivat mm. Huhtamäki 52 %, Neste Oil 47 % ja Sampo 47 %. Suurimmat kurssilaskijat olivat metallija konepajateollisuuden yhtiöitä kuten Talvivaara -77 %, Outokumpu -49 % ja Outotec 28 %. Kulutuskysynnän heikkoudesta puolestaan kärsivät Marimekko -31 % ja Stockmann -19 %. Helsingin pörssiin listautui pitkästä aikaa uusia yhtiöitä, kun Caverion listautui pörssiin heinäkuun alussa. Vuoden 2013 lopussa Metson jakautumisen seurauksena Valmet aloitti erillisenä yhtiönä pörssilistalla tämän vuoden alussa. Ravintolayhtiö Restamax listautui uutena yhtiönä marraskuun lopussa. Yhdysvalloissa yritysten tulokset olivat vuonna 2013 odotuksia parempia. Hyvän tuloskehityksen ansiosta S&P 500 -osakeindeksin arvostustaso on kurssien vahvasta noususta huolimatta edelleen korkotasoon nähden kohtuullinen, vaikka ei enää halpa. Euroopassa tuloskasvun ennakoidaan käynnistyvän kuluvana vuonna ja yltävän 10-12 %:n kasvuun. Osakkeiden arvostustasot Euroopassa ovat tällä tuloskasvuodotuksella laskettuna yhdysvaltalaisia edullisemmat. OSAKKEET TÄNÄKIN VUONNA TUOTTOISIN SIJOITUSLUOKKA Odotukset maailmantalouden piristymisestä ovat vahvistumassa. Kasvun kohentuminen on ripeintä Yhdysvalloissa, mutta myös Euroopassa näyttää valoisammalta. Tämä tukee odotustamme, että osakkeet tuottavat parhaiten myös tänä vuonna. Toki talouskasvun on piristyttävä odotuksia vastaavasti, jotta yritysten tuloskasvuodotukset toteutuvat. Näkemyksemme kehittyvien maiden talouskasvusta on varovaisempi, ja tällä hetkellä alipainotamme varainhoitosalkuissa kehittyvien markkinoiden sijoituksia. Sijoittajien vaihtoehdot tuottojen saamiseksi ovat edelleen vähissä. Matalan korkotason sekä muiden sijoitusluokkien heikompien näkymien myötä sijoittajat siirtävät pääomia edelleen osakkeisiin ja korkeariskisempiin yrityslainoihin. Emme toki usko, että kuluva vuosi osakemarkkinoilla on yhtäjaksoista nousua, vaan meno voi olla aika ajoin kuoppaistakin. Eija Koskimies osakesijoitusjohtaja 5
Kaksijakoinen vuosi Korkomarkkinakatsaus 31.12.2013 Vuodesta 2013 tuli pelättyä parempi korkovuosi. High yield -yrityslainat tuottivat edelleen erinomaisesti, lähes 10 %, eikä valtionlainojen korotkaan nousseet niin paljon kuin odotettiin. Sen sijaan kehittyvien maiden lainat tuottivat huonosti, ja heikoiten pärjäsivät paikallisvaluutoissa noteeratut lainat, joiden tuotto oli -12,9 %. Eräs tärkeimmistä kehityskuluista oli loppuvuoden aikana nähty Euroopan reunavaltioiden talouksien elpyminen. Elpymisen seurauksena reunamaiden ja ydinmaiden valtionlainojen väliset tuottoerot laskivat voimakkaasti. Tämä hälvensi markkinoiden pelkoja eurokriisistä, ja johti hyviin yrityslainatuottoihin. Kehitys on merkillepantavaa, mutta kaikkia ongelmia ei vielä ole ratkaistu. Elpymisen seurauksena likviditeettiä on runsaasti tarjolla vuonna 2014. MITÄ ODOTAMME TÄLTÄ VUODELTA? Tärkeimmät tätä vuotta määräävät tekijät on jo nähty - massiiviset likviditeetin lisäykset ja niiden vaikutukset markkinoilla. Lyhyet korot ovat historiallisen alhaalla, useissa maissa matalammalla tasolla kuin koskaan ennen. Uskomme lyhyiden korkojen pysyvän edelleen matalana, jotta talouden kasvu jatkuisi eikä deflaatio pääsisi valloilleen. Koska valtioilla ja kuluttajilla on paljon velkaa ympäri maailman, deflaatio olisi pahin mahdollinen skenaario, sillä deflaatiossa velan määrä suhteellisesti kasvaa. Alhaalla pysyttelevät lyhyet korot synnyttävät tarpeen saada sijoituksille edes jonkinlaista tuottoa, mikä luo kysyntää muille korkoluokille. Mitä kauemmin tämä tilanne jatkuu, sitä suuremmaksi muodostuu riski korkomarkkinoiden kuplasta. Uskomme, että tuottojen etsintä, "search for yield", jatkuu vuonna 2014. Sen sijaan valtionobligaatiot ovat omaisuusluokka, johon emme usko "search for yieldin" vaikuttavan. Uskomme korkojen nousevan ensi vuonna, kun talouskasvu Euroopassa hiljalleen elpyy. Valtionobligaatioiden korkotaso on poikkeuksellisen alhainen myös erinäisten elvytystoimien takia. Kun elvytystoimia pikku hiljaa vähennetään, valtionlainojen korkoihin syntyy väistämättä nousupainetta. Myös pitkät investment grade -lainat ovat vaarassa, jos korkotaso nousee rajusti. YRITYSLAINAT MYÖS KEHITTYVIEN MAIDEN HITTI Kehittyvien maiden lainoista suosimme eniten yrityslainoja. Globaalisti toimivat yritykset ovat vähemmän riippuvaisia kehittyviin maihin suuntautuvista rahavirroista ja enemmän maailman talouskasvusta. Olemme varovaisia kehittyvien maiden paikallisvaluutoissa noteeratuissa lainoissa alkuvuonna. Mikäli hinta selvästi halpenee, voivat ne tarjota houkuttelevia mahdollisuuksia loppuvuonna. Mikael Lundström korkosijoitusjohtaja YRITYSLAINOISSA PARHAAT TUOTTONÄKYMÄT Investment grade -lainojen tuottoerot valtionlainoihin ovat yli pitkän aikavälin mediaanin ja uskomme tuottoerojen tiukentuvan ensi vuonna alle mediaanin. Yritysten investoinnit eivät ole vieläkään käynnistyneet finanssikriisin jäljiltä. Yritysten vähävelkaisuus tukee kuitenkin investment grade -markkinoita. High yield -lainojen tuottotaso on alhainen, mutta tuottoerot valtionlainoihin nähden ovat edelleen houkuttelevia. Tuottoerot kompensoivat reilusti maksuhäiriöitä, ja siksi edelleen jatkuva tuottojen metsästys tekee high yield -yrityslainoista erittäin vetovoimaisen omaisuusluokan. Näiden tekijöiden valossa suosimme lyhyitä yrityslainoja leveiden tuottoerojen ja matalan korkoriskin vuoksi. 6
Evli Emerging Frontier 31.12.2013 Evli Emerging Frontier aloitti toimintansa 8.10.2013. Viimeinen vuosineljännes oli rahaston markkinoille hyvin volatiilia aikaa. Syksyllä alkanut kasvu taittui muutamilla markkinoilla nopeasti mm. Filippiinien luonnonkatastrofiin, Thaimaan protesteihin ja Turkin korruptioskandaaliin. Myös monet valuutat jatkoivat voimakasta liikettään menettäen arvoaan euroa vasten. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 4,0 2,0 Evli Emerging Frontier tuotti -4,76 % toimintansa alusta joulukuun loppuun. Rahastolla ei ole virallista vertailuindeksiä. Vuoden lopulla rahaston sijoitukset oli hajautettu 12 maahan. Negatiivisimmin rahaston tuottoon vaikuttivat Premium Technology (Thaimaa), First Generation (Filippiinit) sekä Agung Podomoro (Indonesia). Positiivisimmin tuottivat Saudi Industries (Saudi- Arabia), Insas (Malesia) sekä Industrias Bachoco (Meksiko). 0,0-2,0 Uskomme rahaston kohdemaiden nopean kulutus-, yritys- ja talouskasvun jatkuvan edelleen ripeänä vuonna 2014. Myös markkinoiden heilunta jatkuu voimakkaana. Kohdemaiden pörssien tulokset poikkesivat rajusti toisistaan viime vuonna, mikä on nostanut joidenkin alueiden hintatason turhankin korkealle, kun taas toiset alueet ovat muuttuneet houkutteleviksi. Kaiken kaikkiaan markkinoilta löytyy useita alihinnoiteltuja kohteita, joiden uskomme palkitsevan sijoittajia pidemmällä aikavälillä. -4,0-6,0 Rahasto 11/13 12/13 RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut 8.10.2013 Salkunhoitaja Evli-Rahastoyhtiö Bloomberg EVEMFRA FH / EVEMFRB FH Reuters LP68234770 / LP68234771 ISIN FI4000066907 / FI4000066915 Markkinointilupa FI Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,90 % p.a. + päivittäin määräytyvä tuottosidonnainen palkkio: 20 % vertailuarvona käytettävän 8 % vuotuisen tuoton ylittävästä tuotosta High Water Mark periaatteella. Morningstar Rating - Morningstar Rahastoluokka Kehittyvät maat osakkeet Ei virallista vertailuindeksiä 10 SUURINTA SIJOITUSTA % Ishares MSCI Frontier 100 ETF - USD 15,46 DB X-Trackers S&P Select Frontier ETF 15,25 Fatima Fertilizer Company Limited 4,71 Saudi Basic Industries 4,62 Industrias Bachoco US 4,62 Land & General Bhd 4,47 STI Education Systems 4,32 Gunung Capital Bhd 4,15 Bio-Pappel 4,05 Group Five Ltd. 3,95 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 17,68 Rahoitus 12,03 Päivittäistavarat 10,27 Perusteollisuus 8,76 Informaatioteknologia 6,09 Yhdyskuntapalvelut 3,51 Kulutustavarat ja -palvelut 2,41 Muut 35,34 Käteinen 3,91 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -3,58 - - 3 kuukautta - - - 6 kuukautta - - - 1 vuosi - - - 3 vuotta p.a. - - - 5 vuotta p.a. - - - Toiminnan alusta -4,76 - - Toiminnan alusta p.a. - - - RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 95,24 / 95,24 - Rahaston koko, milj. EUR 3,26 - Volatiliteetti, % - - Sharpen luku - - Tracking error, % - - Information ratio - - Selitysaste R2 - - Beta - - Alfa, % - - TER (Total Expense Ratio), % - - Salkun kiertonopeus - - VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 18,14 Saksa 15,25 Malesia 15,09 Meksiko 8,67 Filippiinit 7,83 Etelä-Afrikka 7,10 Pakistan 4,71 Saudi-Arabia 4,62 Muut 14,67 Käteinen 3,91 7
Evli Emerging Frontier Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla 1 981 828,61 60,87 Osakkeet 60,87 Fatima Fertilizer Company Limited 780 000 0,20 153 560,24 4,72 Industrias Bachoco US 5 164 29,20 150 789,85 4,63 Land & General Bhd 1 500 000 0,10 145 949,89 4,48 STI Education Systems 13 500 000 0,01 140 971,46 4,33 Gunung Capital Bhd 721 085 0,19 135 539,30 4,16 Bio-Pappel 75 219 1,76 132 141,32 4,06 Group Five Ltd. 46 312 2,78 128 895,27 3,96 Insas Berhad 606 628 0,19 117 378,98 3,61 First Generation Corporation 536 952 0,21 114 418,46 3,51 Premier Technology (NVDR) 722 400 0,15 111 131,08 3,41 Agung Podomoro Land Tbk 8 241 689 0,01 105 695,58 3,25 Comair 475 000 0,22 102 722,09 3,16 Yee Lee Corporation 335 388 0,28 93 449,70 2,87 Julius Berger Nigeria 282 476 0,33 92 369,91 2,84 Uchumi Supermarkets 555 615 0,16 90 800,24 2,79 Mobile Streams 110 398 0,79 87 396,76 2,68 Dogan Gazetecilik AS 175 000 0,45 78 618,48 2,41 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla markkinapaikalla 1 001 986,91 30,78 Sijoitusrahastojen rahasto-osuudet 30,78 Ishares MSCI Frontier 100 ETF - USD 21 000 24,02 504 328,91 15,49 DB X-Trackers S&P Select Frontier ETF 60 000 8,29 497 658,00 15,29 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 2 983 815,52 91,65 JOHDANNAISSOPIMUKSET Osakewarrantit 150 852,00 4,63 2) Saudi Basic Industries Warrant 7 000/ 150 852 *) 21,55 150 852,00 4,63 JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 150 852,00 4,63 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 121 106,13 3,72 2) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR - / - - / - 95,24 / 95,24 Rahaston koko, EUR - - 3 255 773,65 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 34 186,27 Osuudenomistajien lukumäärä 85 Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,27 Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % - Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 24 124,40 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 2 181,66 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 8
Evli Eurooppa 31.12.2013 Rahasto tuotti 23,13 % vuonna 2013 vertailuindeksin tuottaessa 19,82 %. Rahaston tuottoero indeksiin selittyy pääasiassa osakevalinnallamme ja siitä johtuvilla salkkupainotuksilla. Toimialoittain tarkasteltuna sekä toimialapainot että osakevalinta hyödyttivät rahastoa. Mm. ylipaino kulutustavaroissa ja -palveluissa sekä alipaino energiassa kannattivat, kun taas alipaino rahoituksessa oli haitallinen. Osakevalinta onnistui parhaiten kulutustavaroissa ja -palveluissa. Maittain tarkasteltuna maapainot, mm. Iso-Britannian ja Itävallan ylipainot, vaikuttivat jonkin verran negatiivisesti, mutta osakevalinta oli menestyksekästä, etenkin Iso-Britanniassa ja Ranskassa. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin ITV, Playtech ja JC Decaux. Negatiivisin vaikutus oli sijoituksillamme yhtiöihin Carillion, Software ja Andritz. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 20,0 0,0-20,0-40,0 Rahaston osakevalinnat painottuvat Iso-Britanniaan ja Ranskaan ja toimialoittain tarkasteltuna kulutustavaroihin ja -palveluihin sekä teollisuustuotteisiin ja -palveluihin. Rahastolla ei ole sijoituksia mm. pankeissa ja vakuutusyhtiöissä. Sijoitamme alihinnoiteltuihin yhtiöihin, joilla on hyvä kassavirta ja velanhoitokyky. -60,0-80,0 01/01 01/02 01/03 Rahasto 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen osakerahasto Toiminta alkanut 31.8.2000 Salkunhoitaja Hans-Kristian Sjöholm Bloomberg EVLEGRA FH / EVLEGRB FH Reuters LP60044842 / LP60080980 ISIN FI0008802038 / FI0008802046 Markkinointilupa FI/ SE Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,60 % p.a. Morningstar Rating Morningstar Rahastoluokka Eurooppa joustava osakkeet MSCI Europe TR Net (EUR) (MSDEE15N,.dMIEU00000NEU) (1.2.2012 alkaen) 10 SUURINTA SIJOITUSTA % ITV 4,11 JC Decaux International 3,98 Talktalk Telecom Group 3,78 Axel Springer 3,71 Endesa 3,65 London Stock Exchange 3,41 Siemens 3,38 Reed Elsevier 3,31 Next 3,26 Betsson 3,23 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 31,46 Teollisuustuotteet ja -palvelut 17,48 Informaatioteknologia 6,19 Terveydenhuolto 5,78 Perusteollisuus 4,90 Rahoitus 4,79 Päivittäistavarat 4,32 Tietoliikennepalvelut 3,78 Muut 18,70 Käteinen 2,60 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 2,01 1,02 0,99 3 kuukautta 6,43 5,98 0,45 6 kuukautta 19,43 15,62 3,81 1 vuosi 23,13 19,82 3,31 3 vuotta p.a. 13,11 8,81 4,30 5 vuotta p.a. 16,40 13,91 2,49 Toiminnan alusta -8,37-2,57-5,81 Toiminnan alusta p.a. -0,65-0,19-0,46 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 53,30 / 91,63 - Rahaston koko, milj. EUR 359,54 - Volatiliteetti, % 11,88 11,64 Sharpen luku 1,93 1,69 Tracking error, % 4,94 - Information ratio 0,67 - Selitysaste R2 0,83 - Beta 0,93 - Alfa, % 4,66 - TER (Total Expense Ratio), % 1,60 - Salkun kiertonopeus 0,48 - VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Iso-Britannia 53,17 Ranska 14,84 Saksa 8,88 Ruotsi 4,63 Espanja 3,65 Suomi 2,94 Alankomaat 2,92 Sveitsi 2,84 Muut 3,53 Käteinen 2,60 9
Evli Eurooppa Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla 350 897 316,03 97,60 Osakkeet 97,60 ITV 6 364 925 2,33 14 811 028,55 4,12 JC Decaux International 479 012 29,97 14 355 989,64 3,99 Talktalk Telecom Group 3 710 874 3,67 13 620 336,38 3,79 Axel Springer 286 013 46,70 13 356 807,10 3,72 Endesa 565 089 23,30 13 166 573,70 3,66 London Stock Exchange 590 185 20,79 12 268 089,30 3,41 Siemens 122 798 99,29 12 192 613,42 3,39 Reed Elsevier 1 107 220 10,78 11 939 436,01 3,32 Next 179 597 65,37 11 740 477,99 3,27 Betsson 505 683 23,03 11 644 448,31 3,24 Schroders 368 969 31,16 11 497 918,46 3,20 British Sky Broadcasting 1 079 460 10,12 10 927 962,58 3,04 Sodexo 147 386 73,64 10 853 505,04 3,02 BAE Systems 2 058 054 5,22 10 738 317,02 2,99 Orion B 519 146 20,42 10 600 961,32 2,95 AMEC 808 548 13,05 10 551 759,91 2,93 Koninklijke Ahold 805 768 13,05 10 515 272,40 2,92 Legrand 257 444 40,06 10 313 206,64 2,87 Schneider Electric 162 015 63,40 10 271 751,00 2,86 Novartis (registered) 176 211 58,00 10 220 123,17 2,84 Christian Dior 70 208 137,35 9 643 068,80 2,68 William Hill 1 888 565 4,82 9 104 165,46 2,53 Yara International 283 965 31,21 8 862 234,25 2,46 Antofagasta 888 520 9,88 8 781 821,76 2,44 Television Francaise 499 972 14,01 7 004 607,72 1,95 Euromoney Institutional Investor 424 296 16,19 6 870 572,15 1,91 Fenner 1 129 738 5,82 6 572 183,40 1,83 Pace 1 546 934 3,82 5 904 214,93 1,64 Qinetiq Group 2 082 808 2,60 5 421 246,68 1,51 Alten 162 480 33,00 5 361 840,00 1,49 Xchanging 2 833 314 1,84 5 216 669,05 1,45 Axfood 138 606 36,43 5 048 837,49 1,40 Millenium & Copthorne Hotel 696 813 7,20 5 014 847,07 1,39 Savills 642 105 7,75 4 975 408,78 1,38 Homeserve 1 480 037 3,30 4 887 299,82 1,36 Nemetschek 81 352 50,32 4 093 632,64 1,14 Barco 68 061 56,70 3 859 058,70 1,07 Spirent 3 019 801 1,25 3 759 809,81 1,05 Dart Group 875 389 2,95 2 583 011,80 0,72 Takkt 173 922 13,49 2 346 207,78 0,65 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 350 897 316,03 97,60 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 8 639 656,56 2,40 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR 36,61 / 57,99 45,09 / 74,42 53,30 / 91,63 Rahaston koko, EUR 123 054 333,22 222 524 987,75 359 536 972,59 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 373 007,02 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 3 706 907,23 Osuudenomistajien lukumäärä 1 861 Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,13 Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 99,35 Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 4 244 453,72 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 282 963,62 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 10
Evli Ilmasto 31.12.2013 Evli Ilmasto tuotti vuoden 2013 aikana 17,73 % vertailuindeksin tuottaessa 21,19 %. Vaikka vuosi alkoi melko hyvin, rahaston tuotto jäi ensimmäisellä vuosipuoliskolla vertailuindeksin tuotosta. Viimeisellä vuosipuoliskolla rahasto sen sijaan pärjäsi hiukan indeksiään paremmin, ja rahaston tuottoon vaikuttivat positiivisesti mm. kiinalaiset yritykset China Everbright sekä Beijing Enterprises Water, jotka ovat erikoistuneet ympäristön suojeluun ja veden käsittelyyn. Rahaston tuottoa heikensi mm. mikrohuokoisia kalvoja valmistava Polypore. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 20,0 0,0 Salkunhoitajan mielestä energiatehokkuus on yhä pitkällä aikavälillä mielenkiintoinen teema ja näkee alalla toimivien yritysten hyötyvän siitä myös tällä hetkellä. USA:n sähkön ja kaasun siirron alalla on edelleen vahva vire. Kiinassa investointien jatkuminen ja viimeaikaiset sään ääri-ilmiöt korostavat veteen liittyvien resurssien suojelun tärkeyttä. Vaikka sijoitukset aurinko- ja tuulienergiaan ovat rahastossa alipainossa, ovat puhtaan energian yhtiöiden näkymät positiivisia keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä uusiutuvan energian kustannuskilpailukyvyn parantuessa verrattuna fossiilisiin polttoaineisiin. Salkunhoitaja suosii toistaiseksi yhdyskuntapalveluissa vakaampia, hyvää osinkoa maksavia vähähiilidioksidisia voimantuottajia. -20,0-40,0-60,0 01/08 Rahasto 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahasto Toiminta alkanut 9.5.2007 Salkunhoitaja RobecoSAM / Evli-Rahastoyhtiö Bloomberg EVLISCA FH / EVLISCB FH Reuters LP65044277 / LP65044278 ISIN FI0008812060 / FI0008812078 Markkinointilupa FI/ EE Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,20 % p.a. Morningstar Rating Morningstar Rahastoluokka Sektori ympäristö osakkeet MSCI World TR Net USD (tuottoindeksi) (NDDUWI,.dMIWO00000NUS) 10 SUURINTA SIJOITUSTA % ABB Ltd 6,23 Emerson Electric Co 4,46 China Everbright Int Ltd 4,27 Beijing Enterprises Water GR 4,10 Polypore Int Inc 4,02 Wacker Chemie AG 3,62 EDP Renovaveis SA 3,18 Autodesk Inc 3,10 Nidec Corp 3,02 EI Du Pont Nemours 2,83 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teolliset tuotteet ja palvelut 51,60 Sähkö, kaasu ja vesi 16,67 Perusteollisuus 12,88 Informaatioteknologia 12,06 Kulutushyödykkeet ja palvelut 3,07 Käteinen 3,72 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 1,50 0,78 0,72 3 kuukautta 8,33 5,76 2,57 6 kuukautta 11,61 10,81 0,80 1 vuosi 17,73 21,19-3,47 3 vuotta p.a. 0,97 10,32-9,34 5 vuotta p.a. 9,00 15,22-6,23 Toiminnan alusta -12,74 17,40-30,14 Toiminnan alusta p.a. -2,03 2,44-4,47 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 68,16 / 87,26 - Rahaston koko, milj. EUR 11,90 - Volatiliteetti, % 11,10 11,60 Sharpen luku 1,58 1,81 Tracking error, % 5,75 - Information ratio -0,60 - Selitysaste R2 0,76 - Beta 0,83 - Alfa, % 0,00 - TER (Total Expence Ratio), % *) 2,35 - Salkun kiertonopeus 0,00 - *) 31.12.2013 VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 47,09 Japani 12,15 Kiina 8,36 Sveitsi 6,21 Saksa 5,97 Italia 5,58 Portugali 3,18 Ranska 2,61 Alankomaat 2,56 Muut 2,57 Käteinen 3,72 11
Evli Ilmasto Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla markkinapaikalla 11 860 876,24 99,63 Sijoitusrahastojen rahasto-osuudet 99,63 RobecoSAM Sustainable Climate Fund F Acc Inst. 119 289 99,43 11 860 876,24 99,63 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 11 860 876,24 99,63 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 44 000,13 0,37 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR 55,47 / 65,43 60,31 / 74,12 68,16 / 87,26 Rahaston koko, EUR 16 868 932,47 10 790 368,05 11 904 876,37 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 1 789,40 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 135 027,09 Osuudenomistajien lukumäärä 91 Kaupankäyntikulut (12 kk), % - Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % - Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 141 222,05 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 1 186,71 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 12
Evli Japani 31.12.2013 Rahasto tuotti 18,89 % vuonna 2013 vertailuindeksin tuottaessa 21,81 %. Vaikka osa toimialapainoista, kuten ylipaino kulutustavaroissa ja - palveluissa, toimi hyvin, pääosin toimialapainot heikensivät tuottoeroa, etenkin tietoliikennepalveluiden ja rahoitusalan alipainot. Osakevalinnan toimialoittaiset vaikutukset olivat kokonaisuudessaan neutraalit, ja parhaiten valinnat toimivat informaatioteknologiassa ja terveydenhuollossa. Heikointa osakevalintamme oli kulutustavaroissa ja -palveluissa. Yhtiötasolla positiivisimmin rahaston tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Askul ja GMO Internet sekä Canonin puuttuminen salkusta. Negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Moshi Moshi Hotline, Maeda Road Construction ja Tachi-S. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 40,0 20,0 0,0-20,0 Rahastolla ei tällä hetkellä ole sijoituksia energia- tai yhdyskuntapalvelualan yhtiöissä. Suurimmat toimialapainot ovat kulutustavaroissa ja - palveluissa, teollisuustuotteissa ja -palveluissa, informaatioteknologiassa sekä terveydenhuollossa. Painotuserot rahaston ja vertailuindeksin välillä ovat yritysvalintamme jäännösmuuttuja, eivätkä johdu toimialakohtaisesta näkemyksenotosta. Sijoitamme alihinnoiteltuihin yhtiöihin, joilla on hyvä kassavirta ja velanhoitokyky. -40,0-60,0 01/06 01/07 Rahasto 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Japaniin sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut 25.8.2005 Salkunhoitaja Hans-Kristian Sjöholm Bloomberg EVLJQIA FH / EVLJQIB FH Reuters LP65011806 / LP65011807 ISIN FI0008807714 / FI0008807722 Markkinointilupa FI/ SE Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 % (minimi 20 euroa) Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,60 % p.a. Morningstar Rating Morningstar Rahastoluokka Japani suuryhtiöt osakkeet MSCI Japan TR Net (USD) (NDDUJN,.dMIJP00000NUS) (1.2.2012 alkaen) 10 SUURINTA SIJOITUSTA % Askul 3,87 Transcosmos 3,12 Resorttrust 3,09 BML 3,06 GMO Internet 3,06 Showa 2,97 Nissan Shatai 2,94 Kandenko 2,89 Nitta 2,69 Maeda Road Construction 2,66 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,70-0,52-0,18 3 kuukautta -3,52 0,17-3,69 6 kuukautta 1,17 3,48-2,32 1 vuosi 18,89 21,66-2,77 3 vuotta p.a. 5,68 5,26 0,42 5 vuotta p.a. 6,93 8,32-1,39 Toiminnan alusta 2,23 7,59-5,37 Toiminnan alusta p.a. 0,26 0,88-0,62 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 73,36 / 102,23 - Rahaston koko, milj. EUR 33,15 - Volatiliteetti, % 16,75 20,17 Sharpen luku 1,12 1,06 Tracking error, % 14,42 - Information ratio -0,19 - Selitysaste R2 0,50 - Beta 0,59 - Alfa, % 6,05 - TER (Total Expense Ratio), % 1,60 - Salkun kiertonopeus 0,41 - VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Japani 98,35 Käteinen 1,65 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 31,44 Teollisuustuotteet ja -palvelut 23,16 Informaatioteknologia 13,30 Terveydenhuolto 12,50 Päivittäistavarat 9,28 Perusteollisuus 6,63 Rahoitus 2,05 Käteinen 1,65 13
Evli Japani Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla 32 448 093,50 97,89 Osakkeet 97,89 Askul 59 895 21,32 1 276 783,27 3,85 Transcosmos 74 087 13,91 1 030 521,91 3,11 Resorttrust 76 768 13,26 1 017 950,47 3,07 BML 41 100 24,60 1 011 028,19 3,05 GMO Internet 105 717 9,54 1 008 080,85 3,04 Showa 83 600 11,71 978 568,27 2,95 Nissan Shatai 91 753 10,57 969 391,49 2,92 Kandenko 233 000 4,10 954 733,28 2,88 Nitta 55 500 16,00 888 184,08 2,68 Maeda Road Construction 73 512 11,93 877 247,26 2,65 Nomura 143 400 6,05 868 009,95 2,62 Nihon Parkerizing 57 000 15,17 864 531,51 2,61 Sumitomo Densetsu 81 900 10,48 857 935,32 2,59 Ain Pharmaciez 24 000 35,72 857 379,77 2,59 Hi-Lex 50 189 17,03 854 863,77 2,58 Dainippon Sumitomo Pharma 75 205 11,37 854 838,48 2,58 Fields Corporation 60 900 13,99 852 145,52 2,57 Sanki Engineering 186 000 4,57 849 543,95 2,56 Fuji Soft 49 500 16,69 826 026,12 2,49 Toppan Forms 123 700 6,67 824 837,62 2,49 TKC Corp 65 245 12,35 806 094,94 2,43 TS Tech 32 500 24,50 796 106,27 2,40 Toshiba Plant Systems & Services 73 000 10,84 791 438,64 2,39 Miraca Holdings 22 700 34,27 777 998,89 2,35 ARCS 55 700 13,92 775 535,52 2,34 Mars Engineering 56 600 13,43 760 298,51 2,29 Suzuken 31 900 23,53 750 549,34 2,26 Ito En 48 100 15,21 731 537,45 2,21 Alfresa Holdings 20 200 36,07 728 606,97 2,20 Moshi Moshi Hotline 93 503 7,79 728 150,09 2,20 Toei 176 000 4,11 723 604,20 2,18 Sumitomo Forestry 84 900 8,46 718 646,35 2,17 Dena CO 46 900 15,28 716 851,85 2,16 Yellow Hat 55 300 12,96 716 469,73 2,16 Universal Entertainment 52 800 13,41 707 794,36 2,14 Tokyo Ohka Kogyo 45 247 15,54 703 154,39 2,12 Kato Sangyo 52 501 13,27 696 530,68 2,10 Daikyo 342 000 1,98 675 870,65 2,04 Fujimori Kogyo 34 300 18,08 620 253,59 1,87 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 32 448 093,50 97,89 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 699 476,73 2,11 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR 60,06 / 77,12 64,28 / 85,98 73,36 / 102,23 Rahaston koko, EUR 3 685 750,81-33 147 570,23 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 8 664,73 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 318 041,06 Osuudenomistajien lukumäärä 884 Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,22 Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 100,00 Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 487 336,66 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 32 489,16 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 14
Evli Kehittyvät Markkinat 31.12.2013 Vaikka vuosi 2013 oli pääosalle riskillisistä omaisuusluokista erittäin positiivinen, ja esimerkiksi länsimaisille osakkeille yksi parhaista vuosikymmeneen, niin samaa ei voi todeta kehittyvien markkinoiden osakemarkkinoista. Laskevat raaka-aineiden hinnat ja heikentyvät valuutat sekä toisaalta nousevat valtionlainojen korot olivat omiaan luomaan epävarmuutta sijoittajien keskuudessa. Rahasto tuotti -16,51 % vuonna 2013 vertailuindeksin tuottaessa -6,81 %. Heikkoon tuottoon oli syynä rahaston luontainen ylipaino pienissä ja keskisuurissa kehittyvissä maissa, joissa tuotot jäivät erittäin heikoiksi. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 20,0 10,0 0,0 Kuluvan vuoden näkymät kehittyvien markkinoiden osalta ovat kaksijakoiset, sillä alueelta löytyy useita maita, joiden fundamentit ovat heikon vuoden jälkeen edelleen hyvät, esimerkiksi Intia, Meksiko ja Puola sekä maita, joiden rakenteelliset ongelmat eivät näytä hellittävän, esimerkiksi Brasilia ja Venäjä. -10,0-20,0 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 Rahasto RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyviin maihin sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut 30.4.2010 Salkunhoitaja Peter Lindahl Bloomberg EVIEMEA FH / EVIEMEB FH Reuters LP68048415 / LP68048414 ISIN FI4000012349 / FI4000012356 Markkinointilupa FI Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,60 % p.a. Morningstar Rating Morningstar Rahastoluokka Kehittyvät maat osakkeet MSCI Emerging Markets (Daily) Net Total Return EUR Index 10 SUURINTA SIJOITUSTA % Lyxor UCITS MSCI India ETF 12,77 Lyxor Russia ETF 12,68 Ishares MSCI Brazil ETF - EUR 12,63 DB X-Trackers MSCI Thailand TRN Index ETF - EUR 12,62 Global X FTSE Colombia 20 ETF 12,09 Ishares MSCI Poland ETF 11,48 DB X-Trackers MSCI Indonesia Index ETF EUR 11,28 Lyxor Turkey ETF 10,55 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -5,09-2,62-2,47 3 kuukautta -6,75 0,04-6,79 6 kuukautta -5,40 1,60-7,00 1 vuosi -16,51-6,81-9,70 3 vuotta p.a. -9,98-2,93-7,05 5 vuotta p.a. - - - Toiminnan alusta -18,75 3,96-22,71 Toiminnan alusta p.a. -5,50 1,06-6,56 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 71,86 / 81,25 - Rahaston koko, milj. EUR 4,78 - Volatiliteetti, % 14,98 15,03 Sharpen luku -1,12-0,47 Tracking error, % 5,95 - Information ratio -1,63 - Selitysaste R2 0,85 - Beta 0,92 - Alfa, % -10,27 - TER (Total Expence Ratio), % *) 2,27 - Salkun kiertonopeus 4,14 - *) 31.12.2013 VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Intia 13,30 Venäjä 13,20 Brasilia 13,10 Thaimaa 13,10 Kolumbia 12,60 Puola 11,90 Indonesia 11,70 Turkki 11,00 15
Evli Kehittyvät Markkinat Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla markkinapaikalla 4 597 288,61 96,22 Sijoitusrahastojen rahasto-osuudet 96,22 Lyxor UCITS MSCI India ETF 63 000 9,69 610 772,40 12,78 Lyxor Russia ETF 20 000 30,32 606 444,00 12,69 Ishares MSCI Brazil ETF - EUR 23 000 26,28 604 336,50 12,65 DB X-Trackers MSCI Thailand TRN Index ETF - EUR 47 000 12,85 603 950,00 12,64 Global X FTSE Colombia 20 ETF 44 000 13,15 578 435,21 12,11 Ishares MSCI Poland ETF 31 000 17,71 549 041,00 11,49 DB X-Trackers MSCI Indonesia Index ETF EUR 65 000 8,30 539 682,00 11,30 Lyxor Turkey ETF 13 000 38,82 504 627,50 10,56 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 4 597 288,61 96,22 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 180 735,02 3,78 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR 88,33 / 92,04 89,66 / 97,32 71,86 / 81,25 Rahaston koko, EUR 60 796 939,93 30 016 008,68 4 778 023,63 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 2 358,35 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 56 721,42 Osuudenomistajien lukumäärä 189 Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,56 Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 69,94 Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 245 063,40 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 16 350,62 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 16
Evli Maailma 31.12.2013 Rahasto tuotti 24,20 % vuonna 2013 vertailuindeksin tuottaessa 21,19 %. Rahaston tuottoero indeksiin nähden selittyy pääasiassa osakevalinnallamme ja siitä johtuvilla salkkupainotuksilla. Toimialoittain tarkasteltuna sekä toimialapainot että osakevalinta hyödyttivät rahastoa. Mm. ylipaino kulutustavaroissa ja -palveluissa sekä energiasijoitusten alipaino kannattivat, kun taas alipaino rahoituksessa oli haitallinen. Osakevalinta onnistui parhaiten informaatioteknologiassa. Tuottoeroa maantieteellisesti tarkasteltaessa sekä maapainot että etenkin osakevalinta hyödyttivät rahastoa. Tuottoeroa paransivat eniten ylipaino Japanissa ja onnistuneet osakevalinnat Yhdysvalloissa ja Iso-Britanniassa. Valuuttapainoista Japanin jenin ja Britannian punnan ylipainot verottivat suhteellista tuottoa. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin GMO Internet, Western Digital ja Internet Initiative Japan ja negatiivisimmin sijoituksemme yhtiöihin Moshi Moshi Hotline, Teck Resources ja Orion. Sijoitamme alihinnoiteltuihin yhtiöihin, joilla on hyvä kassavirta ja velanhoitokyky. Kurinalainen yritysvalintaan pohjautuva sijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiä heikompaan tuottoon, mutta uskomme lähestymistapamme palkitsevan yli ajan. RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahasto Toiminta alkanut 8.4.1994 Salkunhoitaja Hans-Kristian Sjöholm Bloomberg EVLGLOA FH / EVLGLOB FH Reuters LP60047270 / LP60080989 ISIN FI0008800131 / FI0008801188 Markkinointilupa FI/ SE Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,60 % p.a. Morningstar Rating Morningstar Rahastoluokka Maailma joustava osakkeet MSCI World TR Net (USD) (NDDUWI,.dMIWO00000NUS) (1.7.2008 alkaen) 10 SUURINTA SIJOITUSTA % Askul 1,42 JC Decaux International 1,36 Axel Springer 1,29 Harris Corp 1,25 Endesa 1,25 Deluxe Corp 1,24 Adobe Systems 1,23 St. Jude Medical 1,22 Synaptics 1,20 London Stock Exchange 1,20 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Informaatioteknologia 25,22 Kulutustavarat ja -palvelut 19,98 Terveydenhuolto 15,09 Teollisuustuotteet ja -palvelut 13,09 Päivittäistavarat 4,83 Tietoliikennepalvelut 2,65 Rahoitus 2,29 Perusteollisuus 2,01 Muut 11,91 Käteinen 2,95 TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 200 150 100 50 0-50 01/95 01/96 01/97 Rahasto 01/98 01/99 01/00 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 1,33 0,78 0,55 3 kuukautta 4,45 5,76-1,31 6 kuukautta 10,27 10,81-0,54 1 vuosi 24,20 21,19 3,01 3 vuotta p.a. 11,30 10,32 0,98 5 vuotta p.a. 13,55 15,22-1,67 Toiminnan alusta 115,82 139,31-23,49 Toiminnan alusta p.a. 3,97 4,52-0,55 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 4,84 / 12,77 - Rahaston koko, milj. EUR 67,95 - Volatiliteetti, % 10,76 11,60 Sharpen luku 2,23 1,81 Tracking error, % 4,33 - Information ratio 0,70 - Selitysaste R2 0,86 - Beta 0,86 - Alfa, % 5,93 - TER (Total Expense Ratio), % 1,60 - Salkun kiertonopeus 0,53 - VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 48,60 Japani 15,81 Iso-Britannia 13,66 Ranska 5,11 Saksa 2,20 Ruotsi 2,07 Australia 1,74 Espanja 1,25 Muut 6,62 Käteinen 2,95 17
Evli Maailma Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla 66 027 152,32 97,18 Osakkeet 97,18 Askul 45 200 21,32 963 529,57 1,42 JC Decaux International 30 809 29,97 923 345,73 1,36 Axel Springer 18 838 46,70 879 734,60 1,29 Harris Corp 16 817 50,62 851 276,03 1,25 Endesa 36 408 23,30 848 306,40 1,25 Deluxe Corp 22 238 37,84 841 564,22 1,24 Adobe Systems 19 287 43,42 837 420,25 1,23 St. Jude Medical 18 527 44,92 832 243,96 1,22 Synaptics 21 812 37,57 819 432,76 1,21 London Stock Exchange 39 252 20,79 815 925,58 1,20 Wiley (John) & Sons-Class A 20 193 40,03 808 247,12 1,19 Total System Services 33 305 24,13 803 705,61 1,18 Nissan Shatai 76 000 10,57 802 957,44 1,18 Parker Hannifin 8 552 93,28 797 715,38 1,17 Western Digital 13 039 60,84 793 250,74 1,17 GMO Internet 83 074 9,54 792 165,01 1,17 Apple Computer 1 945 406,80 791 228,99 1,16 Reed Elsevier 71 808 10,78 774 324,00 1,14 Next 11 853 65,37 774 845,27 1,14 BML 31 400 24,60 772 415,70 1,14 CF Industries Holdings 4 507 168,98 761 591,82 1,12 Schroders 24 388 31,16 759 985,89 1,12 Linear Technology 22 999 33,03 759 629,07 1,12 Alten 22 985 33,00 758 505,00 1,12 Texas Instruments 23 625 31,84 752 210,68 1,11 Newport 57 118 13,10 748 402,77 1,10 Qinetiq Group 284 515 2,60 740 551,22 1,09 Davis & Henderson 36 442 20,31 739 968,09 1,09 United Technologies 8 881 82,52 732 838,66 1,08 Xchanging 397 845 1,84 732 508,19 1,08 C.R. Bard 7 468 97,12 725 301,95 1,07 Ca 29 708 24,40 724 874,34 1,07 Zimmer 10 666 67,57 720 734,20 1,06 Xilinx 21 484 33,30 715 354,42 1,05 UnitedHealth Group 12 999 54,60 709 756,15 1,04 Betsson 30 730 23,03 707 624,93 1,04 Legrand 17 648 40,06 706 978,88 1,04 Caci International 13 176 53,09 699 548,05 1,03 Ain Pharmaciez 19 500 35,72 696 621,06 1,03 Dainippon Sumitomo Pharma 61 400 11,37 697 920,12 1,03 Axfood 19 159 36,43 697 882,32 1,03 British Sky Broadcasting 68 435 10,12 692 804,85 1,02 Bristol-Myers Squibb 17 928 38,54 690 938,44 1,02 Koninklijke Ahold 52 647 13,05 687 043,35 1,01 Sodexo 9 329 73,64 686 987,56 1,01 Fields Corporation 49 000 13,99 685 634,33 1,01 AMEC 52 516 13,05 685 347,34 1,01 Orion B 33 504 20,42 684 151,68 1,01 Oracle 24 650 27,74 683 858,31 1,01 Express Scripts 13 340 50,93 679 429,77 1,00 Bed Bath & Beyond 11 626 58,23 676 939,89 1,00 Schneider Electric 10 721 63,40 679 711,40 1,00 18
Evli Maailma Nimellisarvo EUR Kurssi EUR/ Markkina-arvo EUR/ Arvonmuutos EUR Autozone 1 952 346,56 676 483,85 1,00 Becton Dickison 8 418 80,12 674 428,84 0,99 Riverbed Technology 51 352 13,11 673 224,68 0,99 Actuant A 25 263 26,57 671 188,69 0,99 ABM Industries 32 315 20,73 669 919,40 0,99 Novartis (registered) 11 372 58,00 659 568,59 0,97 Microsoft 24 375 27,13 661 205,68 0,97 Medtronic 15 780 41,61 656 670,44 0,97 Homeserve 196 813 3,30 649 905,47 0,96 Toppan Forms 97 600 6,67 650 801,55 0,96 Christian Dior 4 695 137,35 644 858,25 0,95 Millenium & Copthorne Hotel 89 610 7,20 644 908,24 0,95 Miraca Holdings 18 800 34,27 644 333,89 0,95 Genuine Parts 10 580 60,32 638 206,22 0,94 Petsmart 11 994 52,75 632 705,03 0,93 ARCS 45 100 13,92 627 947,07 0,92 Synopsys 21 301 29,42 626 627,20 0,92 Nemetschek 12 280 50,32 617 929,60 0,91 iinet Limited 144 331 4,22 609 216,63 0,90 Brady Corporation 27 265 22,43 611 490,43 0,90 EMC Corp 33 641 18,24 613 495,14 0,90 Altera 25 811 23,57 608 470,32 0,90 AT&T 23 617 25,49 602 112,77 0,89 Yara International 19 355 31,21 604 048,19 0,89 Sky Network Television 171 564 3,48 597 741,18 0,88 Lilly 16 171 36,98 598 013,92 0,88 TKC Corp 48 100 12,35 594 270,32 0,87 Verizon Communications 16 530 35,63 588 995,87 0,87 The Buckle 15 444 38,11 588 598,83 0,87 William Hill 119 560 4,82 576 360,37 0,85 Cardno Limited 128 956 4,47 576 928,22 0,85 Ito En 38 000 15,21 577 929,80 0,85 Coach Inc 14 208 40,70 578 272,09 0,85 Dena CO 37 651 15,28 575 483,78 0,85 Moshi Moshi Hotline 73 528 7,79 572 595,74 0,84 Conversant 33 711 16,95 571 261,02 0,84 Cisco 34 791 16,26 565 848,84 0,83 Toei 135 000 4,11 555 037,31 0,82 Itron Inc 18 283 30,04 549 245,66 0,81 Yellow Hat 42 200 12,96 546 745,44 0,80 Broadcom 24 663 21,50 530 153,46 0,78 Barco 9 339 56,70 529 521,30 0,78 Euromoney Institutional Investor 32 228 16,19 521 863,98 0,77 Quest Diagnostics 13 324 38,82 517 269,93 0,76 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 66 027 152,32 97,18 KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 1 919 470,56 2,82 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 A/B osuuden arvo, EUR 3,91 / 9,11 4,15 / 10,28 4,84 / 12,77 Rahaston koko, EUR 22 510 978,55 33 103 634,99 67 946 622,88 Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 3 757 480,83 Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 2 989 249,12 Osuudenomistajien lukumäärä 455 Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,12 Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 100,00 Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 635 169,13 Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR 42 455,00 Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - 19
Evli New Republics 31.12.2013 Vuonna 2013 Evli New Republics -rahaston arvo laski 5,95 %, kun rahaston viitteellinen vertailuindeksi laski 10,90 % (kaikki euroissa). Rahaston kaksi kohdemaata eivät olisi voineet olla erilaisempia kuin ne olivat vuonna 2013. Kazakstan ei saanut medianäkyvyyttä siitä huolimatta, että sillä oli hyvä 6 %:n bruttokansantuotteen kasvu, positiivinen kauppatase ja vahva kulutus. Ukraina taas tuntui olevan jatkuvasti otsikoissa erityisesti vuoden 2013 loppupuolella. Poliittiset jännitteet olivat voimakkaat Ukrainan horjuessa Euroopan unionin ja Venäjän välillä. Tämän seurauksena bruttokansantuote ei kasvanut, kauppatase ja vaihtotase olivat reilusti miinuksella, valtion budjetti oli alijäämäinen ja valuuttavarannot ehtyivät. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA % 40,0 20,0 0,0-20,0-40,0 Vuonna 2014 odotamme Kazakstanin bruttokansantuotteen nousevan vahvasti (n. 5 %), mutta myös ulkomaisten investointien heikkenevän. Seuraamme myös tarkasti kuluttajien lainanoton kehityssuuntaa, joka näyttää kiihtyvän, mikä puolestaan aiheuttaa riskejä tulevaisuudessa. Ukrainalle on tärkeää, että hallituksen ja opposition suhde tervehtyy, mikä loisi hyvän pohjan Venäjä - EU-kysymyksen selvittelyyn. Tämä voi osoittautua vaikeaksi tehtäväksi vuoden 2015 presidentin vaalien alla. -60,0-80,0 01/07 01/08 Rahasto 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi IVY-maihin sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut 30.11.2006 Salkunhoitaja Arnis Celmins Bloomberg EVNREPA FH / EVNREPB FH Reuters LP65053928 / LP65053929 ISIN FI0008810916 / FI0008810924 Markkinointilupa FI/ SE/ EE/ LT Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 2 %, minimi 20 euroa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 3 % p.a. Morningstar Rating - Morningstar Rahastoluokka Eurooppa osakkeet, muut Ei virallista vertailuindeksiä 10 SUURINTA SIJOITUSTA % Steppe Cement 9,68 KCell 8,27 Dragon Oil 6,50 Avangard Investments 6,40 Kazakhtelecom 5,10 Nostrum Oil and Gas 5,04 Halyk Savings Bank-GDR 4,79 MHP 4,72 Kazmunaygaz 4,10 Motor Sich USD 3,72 VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Päivittäistavarat 18,49 Perusteollisuus 16,68 Tietoliikennepalvelut 15,73 Energia 15,64 Rahoitus 11,81 Teollisuustuotteet ja -palvelut 7,97 Yhdyskuntapalvelut 1,64 Muut 2,29 Käteinen 9,75 TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -1,25 - - 3 kuukautta 0,30 - - 6 kuukautta 4,55 - - 1 vuosi -5,95 - - 3 vuotta p.a. -19,54 - - 5 vuotta p.a. 1,67 - - Toiminnan alusta -64,10 - - Toiminnan alusta p.a. -13,45 - - RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 26,86 / 35,90 - Rahaston koko, milj. EUR 7,84 - Volatiliteetti, % 12,12 - Sharpen luku -0,51 - Tracking error, % - - Information ratio - - Selitysaste R2 - - Beta - - Alfa, % - - TER (Total Expense Ratio), % 3,00 - Salkun kiertonopeus 0,01 - VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ukraina 31,49 Kazakstan 30,72 Malesia 9,68 Iso-Britannia 7,00 Irlanti 6,50 Puola 4,73 Kypros 0,13 Käteinen 9,75 20