maailmantalouden pyörteissä TALOUSNÄKYMÄT

Transkriptio

1 R a a k a - a i n e e t maailmantalouden pyörteissä TALOUSNÄKYMÄT SYYSKUU 2014

2 Maailmantalouden nousu vahvistuu lisää

3 Maailmantalous on piristynyt teollistuneiden maiden johdolla

4 Maailmankaupan kunnollista piristymistä vielä odotellaan

5 Luo7amusmi7arit ennakoivat maailmankaupan piristymistä

6 Pörssikurssien ja metallien hintojen muutosten korrelaa:o on vaihteleva mu7a posi:ivinen

7 Yhdysvallat piristyy, euroalue laahaa

8 Euroalue: Hauras ja hidas elpyminen jatkuu

9 Euroalueen kasvujarrut ovat pitkäl: väistyneet

10 Investoinnit kasvavat jo Saksassa ja niiden nousu jatkuu

11 SUOMI: MITEN ALAS VOI VAJOTA? Pako7eet nii7aavat talouden elpymisen Vien: piristyy vuoden 2015 loppua koh: Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu Näkemiin AAA julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten

12 Suomi putoaa kyydistä kolmas laskuvuosi peräkkäin neljäs on vain yhden shokin päässä

13 Venäjä on tärkeä Suomen tavaravien: Venäjälle on vajaat 3% BKT:sta 8.3 % tavaraviennistä menee Venäjälle Tammi- kesäkuu: - 12% y/y Rakenne tasapainoinen; elintarvikkeiden osuus 7.5 % Tuon: on paljon suurempi (16.3 %) Tammi- kesäkuu: - 10% y/y Öljyn ja kaasun osuus 80 % Venäjän kauppa on alijäämäistä (- 2.4 mrd. euroa) muu tavarakauppa ylijäämäistä (+1.4 mrd. euroa) Venäläisten turismin merkitys on suuri 13

14 Vien: Venäjälle vähenee ja vien: muualle on karkeas: ennallaan 14

15 Talouselämän luo7amus on Suomessa edelleen matalampi kuin euroalueella keskimäärin

16 Investoinnit ovat matalimmillaan vuoden 2003 jälkeen nyt on kolmas laskun vuosi peräkkäin

17 Rakentamisen näkymät ovat poikkeuksellisen heikot kau7a linjan

18 Yksityinen kulutus oli vuosikaudet tärkeä talouskasvun moo7ori nyt sen näkymät ovat vaisut

19 Kysynnän heikkous painaa kuljetuksia 110 Maantiekuljetukset (pl. maa-ainekset), ammattiliikenne Liukuva kalenterivuosi, keskiarvo = Määrä (1000 tonnia) Suorite (Milj. tonni-km)

20 Ei ole ollut paljon aihe7a juhlaan samppanjan myyn: laski tammi- elokuussa 10 % vuo7a aikaisemmasta SAMPPANJAN MYYNTI Litraa / kk Kausipuhdistettu Trendi Lähde: Alko, Nordea

21 Uusien henkilöautojen rekisteröinnit eivät ole piristyneet autoalan ennusteiden odo7amalla tavalla Uusien henkilöautojen rekisteröinnit, kpl Kausipuhdistettu Trendi

22 Asuntokaupat ovat edelleen painuksissa ostoaikeita on, mu7a kauppa ei rullaa 120 Asuntokauppojen lukumäärä, indeksi, 2010 = Kausipuhd. Trendi

23 Val:on ja kun:en rahoitusalijäämä säilyy suurena 23

24 Suomen luokitus (S&P 2014) Montako Monellako vahvuu+a kuudesta? maalla 3 A:ta? Esimerkiksi % (5/ (5) Ruotsi 63% 5 (5/8) Saksa (AAA), Hollan: (AA+), Itävalta (AA+) 4 17% (2/12) Suomi ja Britannia 3 0% (0/12) Islan:, Korea, Tsekki

25 SUOMI: MITEN ALAS VOI VAJOTA? Pako7eet nii7aavat talouden elpymisen Vien: piristyy vuoden 2015 loppua koh: Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu Näkemiin AAA julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten

26 Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Markets- toimintojen yhteinen nimi. Oheiset :edot on tarkoite7u tausta:edoksi vastaano7ajan yksinomaiseen käy7öön. Annetut :edot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipide7ä :edo7eessa maini7una päivänä, ja niitä voidaan muu7aa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuo7eesta tai siihen lii7yvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käy7ää ilman vastaano7ajan omaa harkintaa. Oheisia :etoja ei ole tarkoite7u sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut :edot eivät liity kenenkään yksi7äisen vastaano7ajan sijoitustavoi7eisiin, taloudelliseen :lanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus- tai luotono7opäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin :lanteeseen soveltuvia asiantun:janeuvoja. On tärkeää muistaa, e7ä historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Kiitos! Pasi Sorjonen Ekonomis: Global Macro pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.