Krimin kriisi ja Suomen talous
|
|
- Juuso Oksanen
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 21. maaliskuuta 2014 Krimin kriisi ja Suomen talous Sijoittajan kannattaa muistaa hajautus Krimin niemimaan hallinnasta syntynyt kansainvälinen kiista haittaa Venäjän taloudellisia suhteita EU:n ja Yhdysvaltojen kanssa. Rupla heikkenee, Venäjän talouskasvu hyytyy ja maa uhkaa ajautua taantumaan, mikäli kriisi pitkittyy. Ukraina - kiistan toinen suora osapuoli kärsii suuresta epävarmuudesta sekä poliittisen aseman että taloudellisen tulevaisuuden osalta. Ukrainan talouden suorat vaikutukset maailmanmarkkinoihin ja Suomeen ovat kuitenkin rajalliset. Kriisin vaikutus on näkynyt lähinnä viljojen maailmanmarkkinahintojen nousun myötä. Vaikutukset globaaliin talouteen riippuvat pakotteiden lisääntymisestä ja kestosta. Euroopan Unionin maakaasusta noin 30 % tulee Venäjältä, suurelta osin Ukrainan kautta, joten energia näyttelee merkittävää roolia kriisin ratkaisusta neuvoteltaessa. Rahoitusmarkkinat suhtautuvat kriisin rauhanomaiseen ratkaisuun toiveikkaasti. Konfliktin syveneminen tulisi kalliiksi kaikille osapuolille. Suomen viennistä noin 9 % suuntautuu Venäjälle ja odotamme viennin sekä matkailun supistuvan jo tähän mennessä tapahtuneen ruplan heikkenemisen seurauksena merkittävästi. Suomen vienti muualle voi kuitenkin kasvaa 2014, joten kriisi ei nykymuodossaan estä talouden kääntymistä loivaan nousuun Vuosina Suomen vienti Venäjälle lähes puoliintui, mutta talous kasvoi. Laajat kauppapakotteet voisivat jarruttaa euroalueen talouskasvua, mikä pitäisi Suomen taantuman pihtiotteessa sekä viennin että kulutuksen supistuessa. Tuoreessa julkaistussa ennusteessa olemme ottaneet huomioon nykyisenkaltaiset pakotteet. Odotamme Suomen BKT:n kasvavan 0,5 % tänä vuonna ilman kriisin syventymistä. Suomen valtion lainojen 10 vuoden koron ero suhteessa Saksaan on noussut aavistuksen viime viikkoina. Valtion talouden kannalta todellinen uhka on taantuman jatkuminen. Sijoittajalle kriisi on merkinnyt Venäjällä toimivien yhtiöiden kurssien laskua ja valuuttakurssitappioita. Kriisin nopea loppu toisi helpotusta, mutta Venäjän näkymät ovat heikentyneet useiksi vuosiksi. Kriisi muistuttaa sijoitusten hajauttamisen hyödyllisyydestä. Poliittiset panokset kovia Putin ilmoittanut Krimin kuuluvan Venäjään. Venäjä ei tunnusta Ukrainan nykyistä hallintoa. Ukraina pitää Krimiä edelleen osana aluettaan ja lisää puolustusvalmiutta. Länsimaat eivät hyväksy Krimin siirtoa eivätkä haluaisi jäädä sivustakatsojiksi, joten pakotteet voivat lisääntyä nykyisestä. Ukrainassa aiotaan pitää presidentinvaalit Pääekonomisti Pasi Kuoppamäki Ekonomisti Juhana Brotherus Ekonomisti, Danske Bank Markets Vladimir Miklashevsky Seniorianalyytikko Henna Mikkonen Julkaisu on luettavissa Internetissä Katsaus on osa suhdanteet ja rahoitusmarkkinat katsausten erityisteemasarjaa.
2 Venäjän talouskasvu uhattuna Venäjän talouskasvu hidastui voimakkaasti 1,3 %:iin vuonna Vielä vuonna 2012 maan BKT kasvoi 3, vuositasolla. Vauhti on hidastunut neljänneksestä toiseen yksityisen kulutuksen hyvästä kasvusta huolimatta, sillä investoinnit olivat pakkasella viime vuonna ja varastot supistuivat roimasti. Vielä vuoden alussa odotimme tämän vuoden talouskasvun kiihtyvän 2,6 prosenttiin, sillä inflaatio-odotukset olivat maltillisia, ulkoinen ympäristö (USA:n ja euroalueen taloudet) suotuisa ja korkojen odotettiin laskevan, mikä tukisi sekä yksityistä kulutusta että kiinteitä investointeja. Viime viikolla kuitenkin alensimme vuoden 2014 kasvuennusteemme 1 %:iin rahapolitiikan kiristyessä ja geopoliittisen riskin lisääntyessä. Helmikuun 2014 loppupuolella Ukrainan poliittisen tilanteen kärjistyessä ja ex-presidentti Viktor Janukovitsin lähdettyä pois maasta geopoliittinen riski nousi otsikoihin ja alkoi painaa sijoittajien sentimenttiä. Kun Venäjän presidentti Vladimir Putin sai Venäjän liittoneuvostolta luvan asevoimien käyttöön Ukrainan alueella, kansainväliset sijoittajat säikähtivät ja alkoivat paeta kovaa vauhtia sekä ruplasta että venäläisistä osakkeista. Yhden päivän aikana rupla syöksyi 2 % suhteessa euroon ja Micex-osakeindeksi romahti lähes 10 %, minkä jälkeen Venäjän keskuspankki ryhtyi vakauttamaan tilannetta. Keskuspankki nosti rajusti ohjauskorkoaan 1,5 prosenttiyksiköllä 7 %:iin ja depo- sekä repo-korot kohosivat samalla 6 %:iin ja :iin. Samana päivänä keskuspankki tuli voimakkaasti valuuttamarkkinoille myymällä 11 miljardin dollarin verran ulkomaista valuuttaa tukeakseen ruplan kurssia. Tällaista operaatiota ei ole nähty sitten vuosien finanssikriisin. Toimenpiteet eivät kuitenkaan auttaneet ruplaa, joka päätöksen jälkeen ehti käydä historiansa matalimmalla tasolla suhteessa euroon. Nopeasti heikkenevä rupla on nostanut inflaatio-odotuksia ja Venäjän keskuspankki on päättänyt olla laskematta korkoja muutamaan kuukauteen. Näemme tämän selkeänä rahapolitiikan kiristyksenä, mikä iskee yksityiseen kulutukseen ja investointien kasvuun kallistuvan rahoituksen myötä. Kulutuslainat ja yritysrahoitus ovat jo ennen tätä olleet liian kalliita kestävän talouskasvun ylläpitämiseksi. Odotamme kuitenkin inflaation laskevan hieman alle 6 %:iin tämän vuoden toisella puoliskolla, mikä saisi keskuspankin laskemaan korkoja. Krimin kansanäänestyksen ja Putinin puheiden jälkeen markkinat ovat rauhoittuneet hieman, sillä Venäjän presidentti ilmoitti välttävänsä vastakkainasettelua länsimaiden kanssa ja haluavansa yhtenäistä Ukrainaa. Sotilaallisten operaatioiden riski on vähentynyt. Samalla USA ja EU ovat luvanneet Ukrainalle taloudellista apua. Geopoliittisen riskin ominaispiirre on, että se voi syntyä ja kärjistyä hetkessä. Sitä on myös hyvin vaikeaa ennustaa. Riskin syntyessä epävarmuus voi painaa markkinoita pitkään, kuten on nähty Ukrainan tapauksessa. Nyt markkinat odottavat EU:n ja USA:n talouspakotteita Venäjää kohtaan. Pakotteiden aste tulee vaikuttamaan siihen, mitä Venäjän taloudelta kannattaa odottaa lähivuosina. Jos länsimaiden asettamat talouspakotteet laajenevat merkittävästi tai poliittinen epävarmuus uudelleen kasvaa, Venäjän talous voi luisua taantumaan. Venäjä on myös luvannut reagoida samansuuruisilla pakotteilla, joten kärjistyvä vastakkainasettelu tulee vaikuttamaan molemmin puolin sekä suoraan että epävarman ilmapiirin kautta, jolloin markkinat reagoivat herkästi jopa pelkkiin uutisotsikoihin. Ekonomisti, Danske Bank Markets Vladimir Miklashevsky
3 Venäjä tärkeä Suomen taloudelle Venäjä on maailman kuudenneksi suurin kansantalous, jonka kehitys vaikuttaa Suomeen neljällä merkittävällä tavalla. Ensinnäkin Venäjän talouden vaihtelut heijastuvat maailmantalouteen etenkin energian hintakehityksen kautta. Venäjä on maailman toiseksi suurin energian viejä Saudi Arabian jälkeen. Energiaintensiiviseen teollisuuteen nojaavassa Suomessa öljyn ja kaasun hintavaihtelut tuntuvat välittömästi. Toinen vaikutuskanava on Venäjän suorat investoinnit Suomeen. Venäläiset eivät ole ostaneet vain kesämökkejä ja kiinteistöjä Itä- ja Etelä-Suomessa, vaan kipeästi kaivattua ulkomaista pääomaa on sijoitettu myös moniin hankkeisiin, tunnetuimpana uutena kohteena Fennovoima. Mikäli keskeiset hankkeet kaatuisivat, negatiiviset vaikutukset näkyisivät Suomen talous- ja työllisyyskehityksessä. Kolmas ja selkein vaikutus Venäjän talouden heilahteluilla on viennin ja tuonnin kautta Venäjä on Suomen tärkein kauppakumppani kauppavaihdon arvolla mitattuna. Suomalaiset vienti- ja tuontiyritykset, jotka käyvät suoraan kauppaa Venäjän kanssa, ovat riippuvaisia idänkaupan esteettömästä sujuvuudesta. Laajat kauppapakotteet sopisivat heille äärimmäisen huonosti. Lukuisat yritykset ja kyseisten yritysten työllistämät suomalaiset ovat siis suoraan sidoksissa Venäjän poliittiseen ja taloudelliseen tilanteeseen. Viimeisimmät tilastot tavara- ja palveluviennistä vuodelta 2012 kertovat, että Venäjä oli Suomen toiseksi tärkein vientimaa Ruotsin jälkeen. Tuontimaista Venäjä oli suurin peräti 15 prosentin osuudellaan. Tärkeimpiä vientitavaroita Venäjälle ovat koneet ja laitteet, metsä- ja kemianteollisuuden tuotteet sekä maito- ja meijerituotteet. Suomeen tuodaan puolestaan etenkin energiaa, mutta myös puutavaraa, rautaa ja terästä. Venäjän länsimaita suuremmasta suhteellisesta kasvupotentiaalista johtuen on syytä uskoa, että Venäjän merkitys Suomen tärkeimpänä kauppakumppanina vain korostuu tulevina vuosikymmeninä hetkellisistä kriiseistä huolimatta. Neljäs keskeinen vaikutus Suomeen tulee matkailun kautta. Venäläiset ovat ylivoimaisesti suurin ulkomaisten matkailijoiden kansalaisryhmä, likimain puolet Suomessa käyvistä ulkomaalaisista turisteista ovat venäläisiä. Matkailuyrityksille ja toimialan noin työntekijälle venäläiset turistit ovatkin tärkeä joukko. Myös kaupan ala, etenkin Itä- ja Etelä-Suomessa, on hyvin riippuvainen venäläisistä kuluttajista. Lappeenrantaan, Imatralle ja Kouvolaan on rakennettu runsaasti hotelleja, kauppakeskuksia ja ravintoloita, joiden elinkelpoisuus nojaa ostovoimaiseen venäläisturistien virtaan. Kuvaavaa on, että Vaalimaalle rakennetaan Suomen toista kasinoa itärahojen toivossa. Venäläiset kävijät kuluttivat Suomessa tilastokeskuksen mukaan 888 miljoonaa euroa vuonna Tästä summa lienee vain kasvanut. Krimin kriisi on vaikuttanut Suomen talousnäkymiin jo nyt. Danske Bank leikkasi merkittävästi Venäjän kasvuennustetta kriisin syvennyttyä. Rajusti heikentyneen ruplan ensivaikutukset saattoi havaita jo viime vuoden lopulla, kun Suomen tavaravienti Venäjälle kääntyi laskuun. Huolestuttavaa oli myös yllättävä käänne joulukuussa, kun venäläisten matkailijoiden yöpymiset vähenivät Suomessa. Danske Bankin ekonomistit laskivat maaliskuussa Suomen talousennustetta ottaen huomioon Krimin kriisin eri vaikutukset. Kriisi voi syventyessään ajaa Suomen talouden pakkaselle. Heikentyneet talousnäkymät heijastuvat myös Suomen valtionlainoihin korkoero Saksaan on kasvanut hienoisesti sijoittajien muututtua aavistuksen varovaisemmiksi. Danske Bank seuraa Ukrainan ja Venäjän tilannetta aktiivisesti. Venäjä tärkeä vientiyrityksille 12 % 10 % 6 % 2 % 0 % 11 % 9 % ja tuontiyrityksille Suomessa 16 % 1 12 % 10 % 6 % 2 % 0 % 15 % Lähde: Tilastokeskus, tulli Lähde: Tilastokeskus, tulli Venäjän heikkous heijastuu Suomeen Ruplan syöksy ei tiedä hyvää viennille Ekonomisti Juhana Brotherus %-osuus Suomen viennistä, % 5 % %-osuus Suomen tuonnista, % 11 % 7 % 5 % 5 % 5 %
4 Hajautus suojaa sijoittajaa kriiseiltä Ukrainan tilanne on lisännyt jännitteitä Venäjän ja länsimaiden välillä. Tunnelma sijoitusmarkkinoilla laajemmin on kuitenkin pysynyt varsin rauhallisena. Länsimaiden osakemarkkinoita kuvaava MSCI World -indeksi on euroissa mitattuna laskenut Krimin tilanteen eskaloitumisen (2.3) jälkeen vajaan 1 %:n ja kehittyvät osakemarkkinat MSCI Emerging Markets World -indeksillä mitattuna reilut 2 %. Eniten tilanteesta on kärsinyt Venäjän markkina, jossa osakekurssit ovat tätä kirjoitettaessa vajaat 9 % helmikuun loppua matalammalla tasolla. Sijoittajien kannalta kriisin vaikutuksia voi tarkastella kolmesta näkökulmasta: vaikutukset Venäjään, vaikutukset suomalaisiin yhtiöihin ja vaikutukset markkinoihin laajemmin. Venäjän osakemarkkinat ovat reagoineet Ukrainan kriisiin vahvasti ja sitä kautta monet suomalaiset sijoittajat ovat joutuneet toteamaan sijoitustensa arvon laskeneen. Moskovan pörssin Micex-indeksi on laskenut helmikuun lopusta reilut. Lisäksi rupla heikentynyt reilun prosentin, mikä on osaltaan heikentänyt suomalaissijoittajien tuottoja. Kriisin ensipäivinä kurssilasku oli vahvempaa, mutta sen jälkeen tilanne on tasaantunut. Taloustilanne ja poliittinen tilanne ovat tällä hetkellä haastavia Venäjällä. Maan keskuspankki on reagoinut ruplan heikkenemiseen nostamalla maan korkotasoa. Korkeampi korkotaso ja heikentynyt rupla vaikuttavat jo nyt negatiivisesti yksityiseen kulutukseen ja siten myös talouskasvuun, joka oli jo ennen kriisiäkin hauraalla pohjalla. Kriisin eskaloituminen ja mahdolliset laajemmat talouspakotteet tekisivät tilanteen entistä haastavammaksi. Kriisi heikentää myös sijoittajien luottamusta Venäjää kohtaan. Vaikka Ukrainan tilanteeseen saataisiin rauhanomainen ratkaisu, on se jättänyt särön sijoittajien ja investoijien mieliin, mikä voi vähentää sijoituksia maahan pidemmän aikaa. Yllä mainitut tekijät heikentävät Venäjän kiinnostavuutta sijoitusmielessä ja Venäjän osuutta onkin pienennetty Danske Capitalin sijoitusnäkemyksessä. Hyvä on kuitenkin muistaa, että haasteista huolimatta Venäjältä löytyy edelleen mielenkiintoisia sijoituskohteita. Mikäli tilanteeseen saadaan hyväksyttävä poliittinen ratkaisu ja vakavilta talouspakotteilta vältytään, voi kurssikehitys kääntyä suotuisaksi. Usein parhaat oston paikat ovat yleensä silloin, kun tilanne on akuutti ja kurssit ovat laskeneet. Opportunistisimmat sijoittajat ovatkin jo lähteneet lisäämään sijoituksiaan Venäjällä. Venäläisten osakkeiden arvostustaso on erittäin alhainen mahdollistaen hyvänkin tuottokehityksen, mikäli tilanne rauhoittuu. Suomalaisille yhtiöille Venäjä on keskimääräistä tärkeämpi kauppa-alue. Lukuisat suomalaiset pörssiyhtiöt ovat investoineet vuosien saatossa Venäjälle yli yhdeksän miljardin euron edestä erilaisiin tehtaisiin, kauppoihin sekä muihin liikeyrityksiin, ja yhtiöiden palkkalistoilla on kymmeniä tuhansia venäläisiä. Venäjä-mahdollisuus onkin nopeasti kääntynyt Venäjä-riskiksi monen sijoittajan silmissä. Vaikutukset suomalaisyhtiöihin tulevat useaa eri kautta. Venäjän haasteellinen taloustilanne ja ruplan heikentyminen vähentävät suomalaistuotteiden kysyntää Venäjällä (esim. Aspo, Ponsse, Tikkurila, Stockmann). Lisäksi ruplan heikentyminen vähentää venäläisten ostovoimaa Suomessa (esim. Kesko ja Stockmann) ja toisaalta heikentää suoraan yhtiöiden euroiksi käännettyä kirjanpitotulosta (Oriola-KD, TeliaSonera ja YIT). Toisaalta ne harvat yhtiöt, jotka vievät Venäjältä tuotteitaan, voivat jopa hyötyä valuutan heikentymisestä (Nokian Renkaat). Yllä mainitut tekijät heikentävät arviomme mukaan suomalaisten yhtiöiden tulosennusteita 3-5 %:ia kuluvana vuonna. Vaikutus on siis koko Suomen markkinan osalta varsin maltillinen, yksittäisten yhtiöiden kohdalla toki selvästi suurempi. Venäjän osakemarkkinat notkahtivat Suomalaiset yhtiöt altistuvat Venäjän tilanteelle eri tavoin Venäjän haasteellinen taloustilanne vähentää suomalaistuotteiden kysyntää. Ruplan heikentyminen tekee suomalaistuotteet Venäjällä kalliimmiksi ja vähentää venäläisten kulutusta Suomessa. Ruplan heikentymisen vuoksi Venäjällä tehty tulos euroiksi käännettynä on pienempi. Kiinteät investoinnit Venäjälle muodostavat taseriskin. Mahdolliset talouspakotteet lisäisivät suomalaisyhtiöiden haasteita. Venäjältä vievät yhtiöt voivat jopa hyötyä ruplan heikentymisestä.
5 Kokonaisuutena katsottuna globaalin talouden ja Euroopan elpyminen ovat näkemyksemme mukaan ainakin toistaiseksi tärkeämpiä tekijöitä Suomen osakemarkkinoiden tuottonäkymien kannalta. Laajasti katsottuna osakemarkkinat ovat olleet rauhallisia, vaikka kriisi onkin saanut ansaitusti suurta huomiota mediassa. Mielestämme tilanne ei nykyvalossa anna perusteita muuttaa varovaisen myönteistä näkemystämme osakkeiden lähikuukausien tuottonäkymistä. Osakkeet ovat edelleen pienessä ylipainossa Danske Capitalin sijoitusnäkemyksessä. Poliittisen tilanteen kiristymisestä huolimatta talouden pohjavire on edelleen hyvä ja globaali talous on elpymässä. Nykytilanteessa emme näe, että kriisi muuttaisi tätä talouden isoa kuvaa. Tilanteen etenemistä toki seurataan ja siihen tarpeen tullen reagoidaan. Jatkossa suurin uhka sijoittajien kannalta on mielestämme se, että länsimaat ja Venäjä alkavat asettaa toisilleen vakavia talouspakotteita. Toistaiseksi asetetut pakotteet ovat olleet vaatimattomia. Mikäli pakotteissa otettaisiin järeämmät aseet käyttöön, voisi se vaikuttaa Venäjän lisäksi negatiivisesti myös EU-maiden orastavaan elpymiseen ja tällöin kriisin vaikutukset olisivat selvästi vakavammat. Vakavien pakotteiden tielle ei kuitenkaan olla vielä lähdetty eikä se ole EU:n tai Venäjän taloudellisissa intresseissä. Krimin kriisi on toimii jälleen kerran muistutuksena siitä, että poliittiset ja muut vastaavat kriisit voivat nopeasti muuttaa yksittäisten sijoituskohteiden tuottonäkymiä. Siksi suosittelemme, että sijoitukset kannattaa tehdä hajautetusti useille eri alueilla ja useisiin eri kohteisiin. Poliittisen riskin merkitys korostuu kehittyville markkinoille sijoitettaessa. Sijoittajien onkin hyvä tarkistaa, että omissa sijoituksissa täyttyy seuraavat peruslähtökohdat: Sijoitusten jako turvaaviin korkosijoituksiin ja tuottohakuisempiin osakesijoituksiin vastaa omia tavoitteita. Sijoitukset kannattaa tehdä hajautetusti useisiin eri kohteisiin ja eri alueille riskin pienentämiseksi. Erityisesti Suomen ja kehittyvien maiden osuudet kokonaisuudesta on hyvä tarkistaa. Suosituksemme mukaan lähtökohtaisesti osakesijoituksista noin 20 % kannattaa kohdentaa Suomeen ja 15 % kehittyvillä markkinoille. Vakaampien osakemarkkinoiden, kuten Pohjois-Amerikan ja Euroopan merkitystä ei pidä unohtaa. Kehittyvien markkinoiden sijoitukset kannattaa myös jakaa eri alueille. Moni suomalainen on sijoittanut paljonkin Venäjälle, mutta Venäjän osuus maailman kehittyvistä markkinoista on yllättävän pieni, noin. Venäjän rooli kehittyvillä osakemarkkinoilla pieni Muu Itä- Eurooppa Venäjä Lat. Amerikka 19 % Lähi-itä ja Afrikka Aasia 65 % Vinkkejä salkun tarkistamiseksi Krimin kriisin myötä 1. Tarkista, vastaako sijoitusten jako korko- ja osakesijoituksiin omia tavoitteitasi. 2. Sijoitukset kannattaa tehdä hajautetusti eri alueille riskin pienentämiseksi. 3. Kehittyville markkinoille kannattaa sijoittaa noin 15 % osakesijoituksista 4. Venäjän osuus kehittyvistä markkinoista on pieni, noin. 5. Kehittyville markkinoille sijoitettaessa riskit korostuvat, mistä syystä sijoitushorisontin tulee olla erittäin pitkä. Seniorianalyytikko Henna Mikkonen
6 Tässä katsauksessa on käytetty yleisön saatavilla olevia tietoja. Keskeiset tilastolähteet ovat: Macrobond, Tilastokeskus, Suomen Pankki, Tullihallitus. Tämä katsaus perustuu Danske Bank Oyj:n ( pankki ) tekemiin arvioihin ja mielipiteisiin. Niiden perustana olevat tiedot on koottu Pankin luotettavina pitämistä julkisista lähteistä. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa olevat henkilöt eivät takaa esitettyjen tietojen, arvioiden ja mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä eivätkä vastaa mistään suorista tai epäsuorista kuluista, vahingoista tai menetyksistä, joita katsauksen tai sen sisältämien tietojen käyttö mahdollisesti voi aiheuttaa. Katsauksessa annetut suositukset ja arviot edustavat pankin mielipiteitä ja arvioita julkaisuhetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman eri ilmoitusta. Tämä katsaus sisältää pankin immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki immateriaaliset ja muut oikeudet. Katsaus on tarkoitettu ainoastaan alkuperäisen vastaanottajan käyttöön eikä sitä saa millään tavalla jäljentää, julkaista tai levittää ilman pankin kirjallista etukäteislupaa. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa oleva henkilö saattaa tarjota palveluita katsauksessa mainitulle yhtiölle, käydä kauppaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden liikkeeseen laskemilla arvopapereilla, hoitaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden toimeksiantoja taikka on saattanut toimia katsauksessa esitetyn tiedon perusteella jo ennen katsauksen julkaisemista. Tätä katsausta ei voida missään tilanteessa pitää arvopaperien myynti- tai ostotarjouksena tai kehotuksena arvopaperi- tai muuhun kaupankäyntiin. Sama koskee myös niitä alueita, joiden laki ei salli tarjousten, kehotusten tai suositusten esittämistä Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Lainattaessa lähde mainittava Päätoimittaja Pasi Kuoppamäki Danske Bank Oyj / Ekonomistit Y-tunnus Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, DANSKE BANK ISSN
Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra
Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi
LisätiedotTalouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet
Talouden näkymät Elpymisen edellytykset voimistuneet Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2013 2 Länsimaat kohti kasvua Kehittyvillä talouksilla hitaampi vaihe Keväällä ja kesällä nousua länsimaissa. Talousluvut
LisätiedotKorot ja suhdanteet. Pasi Kuoppamäki
Korot ja suhdanteet Pasi Kuoppamäki 24.4. 2018 Vahvaa talouskasvua 2017 Odotukset ja ennusteet korkealla alkuvuonna 2018 2 Tuoreimmat tilastot kertovat kasvun hidastumisesta euroalueella Yritysten luottamusta
LisätiedotSuhdanteet ja rahoitusmarkkinat
Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 26.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotuksista 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Laskeva öljyn hinta
LisätiedotSuhdanteet ja rahoitusmarkkinat
Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 7.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotetusta 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Kiristystoimet helpottavat
LisätiedotTalouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla
Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa
LisätiedotSuhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki
Suhdannekatsaus Pasi Kuoppamäki 6.10.2015 2 Maailmantalous kasvaa keskiarvovauhtia mutta hitaampaa, mihin ennen kriisiä totuttiin Ennusteita Kehittyvät maat heikko lenkki kaikki on tosin suhteellista 3
LisätiedotMaailmantalous ja Amerikka
Maailmantalous ja Amerikka Kauppasota hidastaa globalisaatiota Pasi Kuoppamäki 18.9. 2018 Vahvaa talouskasvua globaalisti Euroalue jäänyt USA:n jälkeen tänä vuonna Kehittyvien talouksien tilanne epäyhtenäinen
LisätiedotTalouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti
Talouden suunta Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013 Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Ostopäälliköiden odotukset Odotukset nousseet euroalueella 2 25-09-2013 3 Kuluttajien luottamus
LisätiedotNousukausi yllätti. Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki
Nousukausi yllätti Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki 24.10.2017 Talouspoliittinen epävarmuus ja markkinat Rahoitusmarkkinat uskovat tasaisen kasvun jatkumiseen, riskipreemiot laskeneet
LisätiedotSuomi kyllä, mutta entäs muu maailma?
Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET
LisätiedotUkrainan kriisi ja talous
5. elokuuta 2014 Ukrainan kriisi ja talous Vaikutukset tuntuvat jo Suomessa Kiovan alkuvuoden 2014 tapahtumista ja Krimin niemimaan hallinnasta alkanut Ukrainan kriisi haittaa Venäjän taloudellisia suhteita
LisätiedotTampereen Osakesäästäjät Pasi Hagman, Susanna Miekk-oja, Johannes Salin
Tampereen Osakesäästäjät 18.5.2016 Pasi Hagman, Susanna Miekk-oja, Johannes Salin Suomalaisilla on realistinen käsitys lakisääteisen eläkkeen riittävyydestä Miten hyvin uskot lakisääteisen eläkkeesi aikanaan
LisätiedotMitä talous tuo tullessaan? Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan?
Mitä talous tuo tullessaan? Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki Twitter: https://twitter.com/pasi_kuoppamaki Saldoluku, Maailmantalouden odotukset 6 kk, Sentix, sijoittajien suhdanneodotukset
LisätiedotStagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014
Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2015
Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 1/2014 Osaketalletus 1/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 2/2014 Osaketalletus 2/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotHelsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007
AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö
LisätiedotDANSKE BANK INDEKSIOBLIGAATIO 1066A: INDEKSIOBLIGAATIO MAAILMA - MALTILLINEN - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Indeksiobligaatio Maailma III -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy Yhdysvaltojen, Euroopan, Aasian ja Tyynenmeren alueen osakemarkkinoita
LisätiedotVenäjä: Kuka muistaisi kuluttajaa? Sanna Kurronen Joulukuu 2014
Venäjä: Kuka muistaisi kuluttajaa? Sanna Kurronen Joulukuu 2014 Siperian talvi jatkuu koko vuoden 2015 Sanktiot eivät poistu vuoden 2015 aikana ja öljyn hinta jää 70-80 dollariin, minkä seurauksena: Venäjän
LisätiedotMarkkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010
Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotSuhdanteet ja rahoitusmarkkinat
0-korot Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Suomen talouden kuva kikyn, Brexitin ja USA:n vaalien ristiaallokossa Pasi Kuoppamäki 29.9.2016 Länsimaat pääsivät jo kasvuun Brexit ei aiheuttanut taantumaa edes
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1080B: Osakeobligaatio Suomi VI Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Suomi VI (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1080B: Osakeobligaatio Suomi VI Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Suomi VI (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotKATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio
KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 6/2013 Osaketalletus 6/2013 kohde-etuudeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotDANSKE BANK INDEKSIOBLIGAATIO 1066A: INDEKSIOBLIGAATIO MAAILMA - MALTILLINEN - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Indeksiobligaatio Maailma III -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy Yhdysvaltojen, Euroopan, Aasian ja Tyynenmeren alueen osakemarkkinoita
LisätiedotTalouden tila. Markus Lahtinen
Talouden tila Markus Lahtinen Taantumasta vaisuun talouskasvuun Suomen talous ei pääse vauhtiin, BKT: 2014-0,2 % ja 2015 0,5 % Maailmantalouden kasvu heikkoa Ostovoima ei kasva Investoinnit jäissä Maailmantalous
LisätiedotDANSKE BANK INDEKSIOBLIGAATIO 1043B: AASIA II - TUOTTOHAKUINEN - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Indeksiobligaatio Aasia II - lainaan sijoittava hyötyy nimellispääomaturvatusti indeksikorin kehityksestä. Indeksikoriin kuuluu tasapainoin
LisätiedotMitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito
Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet
LisätiedotMarkkina romuna milloin tämä loppuu?
FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina
LisätiedotOUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa
Outoja aikoja OUTOJA AIKOJA Maailmantalouden nousu vahvistuu Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Suomen pohjat on ehkä jo nähty nousu on omissa käsissä Euroalueen kasvuarvioita
LisätiedotMikä on muuttunut Venäjällä? Sanna Kurronen Toukokuu 2014
Mikä on muuttunut Venäjällä? Sanna Kurronen Toukokuu 2014 Putin uhoaa, mutta mikä on muuttunut? Mikä on muuttunut? Investointiympäristö on entistä kehnompi Luottolaman uhka on todellinen Putinin suosio
LisätiedotRahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne
Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat
LisätiedotVenäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012
Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Petri Pöllänen salkunhoitaja Sijoitus Invest 16.11.2011 UB konserni Perustettu vuonna 1986 Kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton avainhenkilöiden omistama
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotIndeksilaina. Pääomaturvattu sijoitusratkaisu
Indeksilaina Pääomaturvattu sijoitusratkaisu 2 Pääomaturvattua sijoittamista indeksilainoilla Indeksilainalla on mahdollista tavoitella tuottoa pääomaa turvaavasti. Indeksilainasijoitus tarjoaakin kätevän
LisätiedotTalouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj
Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta
LisätiedotDANSKE VARAINHOITO 25
DANSKE VARAINHOITO 25 KUUKAUSIKATSAUS MAALISKUU 31.3.2018 Osakemarkkinat olivat maaliskuussa laskussa kautta linjan. Puheet tuontitulleista herättivät pelkoja kauppasodasta ja siten aiheuttivat laskupaineita
LisätiedotVitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015
Vitamiinien tarpeessa Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 MAAILMANTALOUS PARANTAA MENOAAN Maailmantalous toipuu vanhojen teollisuusmaiden johdolla Kasvun moottoreita ovat mm. Yhdysvallat ja Iso-Britannia
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotGlobaaleja kasvukipuja
Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden
LisätiedotMiten Ukrainan tilanne heijastuu Suomen talouteen?
Miten Ukrainan tilanne heijastuu Suomen talouteen? Donetsk Luhansk Donetskin ja Luhanskin alueella asuu 6,5 milj. ihmistä eli 15% Ukrainan väkiluvusta. Krimin niemimaalla, ml. Sevastopol, asuu lähes 2,5
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotDANSKE BANK OSAKEOBLIGAATIO 1005A MALTILLINEN - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Danske Bank OSAKEOBLIGAATIO KEHITTYVÄT MARKKINAT - Maltillinen - indeksilainaan sijoittava hyötyy nimellispääomaturvatusti kahdentoista kehittyvien talouksien yhtiön
LisätiedotKansainvälisen talouden näkymät, Suomen talous ja työllisyys
Kansainvälisen talouden näkymät, Suomen talous ja työllisyys Budjettiriihen avaus 17.9.2019 Olli Rehn Suomen Pankki Epävarmuus varjostaa maailmantalouden näkymiä Eurooppa - Brexit Lähi-itä - Saudi-Arabian
LisätiedotÖljyn hinnan romahdus
Samu Kurri Suomen Pankki Öljyn hinnan romahdus Hiekkaa vai öljyä maailmantalouden rattaisiin? 21.5.215 Julkinen 1 Teemat Hinnan laskun välittömät seuraukset Vaikutukset talouden toimijoihin Markkinat,
LisätiedotMatkailijamäärän kasvu 20 prosenttia tammi-toukokuussa
Matkailijamäärän kasvu 2 prosenttia tammi-toukokuussa Tammi-toukokuussa (toukokuu estimoitu) Suomeen saapuu Kaakkois-Suomen ja Niiralan raja-asemien kautta 1,16 miljoonaa venäläistä, kun vuotta aiemmin
LisätiedotMaailmantalouden tila, suunta ja Suomi
ICC - INFO Q 3-2014 Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi Maailmantalouden tila ja suunta - World Economic Survey 3 / 2014 Maajohtaja Timo Vuori, Kansainvälinen kauppakamari ICC Suomi 1 Maailmantalouden
LisätiedotTalousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus
Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotTeknologiateollisuuden talousnäkymät
Teknologiateollisuuden talousnäkymät 30.3.2017 Pääekonomisti Jukka Palokangas 31.3.2017 Teknologiateollisuus 1 Teknologiateollisuus Suomen suurin elinkeino 51 % Suomen koko viennistä. Alan yritykset investoivat
LisätiedotTalouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014
Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous
LisätiedotHauraita ituja. Suvi Kosonen Toukokuu 2014
Hauraita ituja Suvi Kosonen Toukokuu 2014 1 Maailmantalous kohentaa, entä Suomi? Maailmantalouden näkymät ovat parantuneet odotetusti Teollisuusmaat ovat kasvun moottori Riskit ovat kehittyvissä maissa
LisätiedotILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas
ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014 Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 1. VUOSIPUOLISKO VASTASI ODOTUKSIA Tammi kesäkuu 2014 Sijoitustuotto 3,4 % Osakesijoitusten tuotto 5,5 % Korkosijoitusten
LisätiedotKauppakamarin kysely: Miten Venäjän talousromahdus ja -pakotteet vaikuttavat suomalaisiin yrityksiin? 17.2.2015
Kauppakamarin kysely: Miten Venäjän talousromahdus ja -pakotteet vaikuttavat suomalaisiin yrityksiin? 17.2.2015 Laaja valtakunnallinen otanta Kyselyyn vastasi lähes 1700 kauppakamarien jäsenyritystä eri
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1084B: Osakeobligaatio Saksa Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Saksa (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotTeknologiateollisuuden ja Suomen talousnäkymät
Teknologiateollisuuden ja Suomen talousnäkymät Johtava ekonomisti Petteri Rautaporras Twitter: @PRautaporras 4.4.2019 Teknologiateollisuus 1 Maailmantalouden näkymät heikentyneet 4.4.2019 Teknologiateollisuus
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2016
Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n
LisätiedotMARA. pitkän aikavälin näkymät erinomaiset Mara-alalle neljäs vaikea vuosi. Jouni Vihmo, ekonomisti 29.9.2015
pitkän aikavälin näkymät erinomaiset Mara-alalle neljäs vaikea vuosi Jouni Vihmo, ekonomisti 9.9.15 Kohti neljättä taantumavuotta kulutusvetoinen kasvu ei tartu investointituotteita vievään Suomeen Päätoimialojen
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1087B: Osakeobligaatio Pohjoismaat VIII Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia DANSKE BANK DDBO 1087B: Osakeobligaatio Pohjoismaat VIII Tuottohakuinen - sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta
LisätiedotILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio
ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto
LisätiedotFed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014
Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO
LisätiedotAjankohtaista rahoitusmarkkinoilta
Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen
LisätiedotRakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa
Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa Sami Pakarinen Markku Leppälehto Lokakuu 2014 Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne on jokseenkin tyydyttävä Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne
LisätiedotDANSKE BANK DDBO FE1CB: Osakeobligaatio Suomi-Ruotsi II Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Suomi-Ruotsi II Tuottohakuinen -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1079B: Osakeobligaatio Eurooppa II Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Eurooppa II (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotSukupolvisuunnitelma verotehokas varojen siirtäminen lähimmäisilleni
Sukupolvisuunnitelma verotehokas varojen siirtäminen lähimmäisilleni Polvelta toiselle metsätilan sukupolvenvaihdosmessut 8.11.2014 Jari Maijanen Danske Bank Varallisuus Elämänvaiheiden talouden tarpeet
LisätiedotTalouden näkymiä Reijo Heiskanen
Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista
LisätiedotMissä mennään taloudessa? Talous tutuksi -koulutus Helsinki & Oulu
Missä mennään taloudessa? Talous tutuksi -koulutus Helsinki & Oulu 18.9.2019 Olli Rehn Suomen Pankki Epävarmuus varjostaa maailmantalouden näkymiä Eurooppa - Brexit Lähi-itä - Saudi-Arabian öljyntuotanto
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1090B: Osakeobligaatio Ruotsi IV Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Ruotsi IV (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta suotuisasta
LisätiedotKutsuuko Itä?: Liikemahdollisuudet Venäjällä
Kutsuuko Itä?: Liikemahdollisuudet Venäjällä 1) Venäjä yhä tärkeä Suomen taloudelle 2) Sanktiot eivät ole pääsyy Venäjän-vientimme laskuun 3) Venäjä suuri mahdollisuus, muttei lähitulevaisuudessa 4) Venäjän
LisätiedotMAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A
MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A KORKOMARKKINAT LYHYET KOROT KORKOTASO % KORKOTASO % 9/14/2016 2 KORKOMARKKINAT PITKÄT KOROT (HYVÄLAATUISET)
LisätiedotSyksyn 2013 talousennuste: Asteittaista elpymistä ulkoisista riskeistä huolimatta
EUROOPAN KOMISSIO LEHDISTÖTIEDOTE Bryssel 5. marraskuuta 2013 Syksyn 2013 talousennuste: Asteittaista elpymistä ulkoisista riskeistä huolimatta Viime kuukausina on ollut näkyvissä rohkaisevia merkkejä
LisätiedotLähde: Reuters. Lähde: Venäjän keskuspankki
BOFIT - BLOGI Venäjän keskuspankki ilmoitti jo vuonna 2010 virallisesti vähentävänsä asteittain ruplan kurssin ohjausta, ja vuonna 2012 keskuspankki ilmoitti, että täyden kellutuksen edellyttämät valmistelut
LisätiedotÖljyn hinnan lasku on Venäjälle liikaa. Sanna Kurronen Lokakuu 2014
Öljyn hinnan lasku on Venäjälle liikaa Sanna Kurronen Lokakuu 2014 Onko Putinin onni kääntynyt? Rahoitussektorin kautta pakotteet purevat Talouskasvua ei ole Rupla kärsii nyt Venäjän heikkoudesta ja öljyn
LisätiedotVieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto
Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden
LisätiedotDANSKE BANK DDBO 1082B: Osakeobligaatio Pohjoismaat VII Tuottohakuinen - Tilannekatsaus ISIN: FI
Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Pääomaturva Danske Bank Osakeobligaatio Pohjoismaat VII (Tuottohakuinen) -sijoitusobligaatioon sijoittava hyötyy kohde-etuutena olevan osakekorin mahdollisesta
LisätiedotRuplan sielunelämästä Mikä ruplaa liikuttaa?
Ruplan sielunelämästä Mikä ruplaa liikuttaa? Sanna Kurronen, Senior Analyst 27.09.2017 2 1.Öljy Nousu tukee ruplaa 150 125 100 75 50 25 0 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 Source: Nordea Markets and Macrobond
LisätiedotKauppakamarin kysely: Miten Venäjä-pakotteet vaikuttavat suomalaisiin yrityksiin? 14.8.2014
Kauppakamarin kysely: Miten Venäjä-pakotteet vaikuttavat suomalaisiin yrityksiin? 14.8.2014 Kauppakamarien kysely Venäjä-pakotteista Kohderyhmä: Suomen 19 kauppakamarin jäsenyritykset Kysely lähetetty:
LisätiedotEKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä
Erkki Liikanen Suomen Pankki EKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä Euro & talous 1/2017 Julkinen 1 Esityksen sisältö 1. Rahapolitiikka voimakkaasti kasvua tukevaa 2. Euroalueen kasvu vahvistunut,
LisätiedotMarkkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito
Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä
LisätiedotSuomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan. Roger Wessman 14.04.2010
Suomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan Roger Wessman 14.04.2010 1 2 Luvut ennakoivat maailmanteollisuudelle vahvinta kasvua 30 vuoteen Lainaraha halventunut 27.5 25.0 22.5 20.0 17.5 15.0
LisätiedotErkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015
Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI
LisätiedotMuutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.
Muutoksia sijoitusjakaumassa NOKIAN KEVENNYS, FORTUMIN LISÄYS TÄMÄN VIESTIN TARKOITUS Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Nokiassa koko
LisätiedotTarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014
Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja
LisätiedotTalouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon
Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Markkinoilla kasvuveturin muutos näkyy selvästi indeksi 2008=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat ja osakekurssit
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotKaupan näkymät 2012 2013. Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät
Kaupan näkymät 2012 2013 Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät Kaupan myynti 2011 Liikevaihto yht. 127 mrd. euroa (pl. alv) 13% 13% 29 % Autokauppa Tukkukauppa Vähittäiskauppa Päivittäistavarakauppa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotEuro & talous 4/2015. Kansainvälisen talouden tila ja näkymät Tiedotustilaisuus
Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Euro & talous 4/2015 Kansainvälisen talouden tila ja näkymät Tiedotustilaisuus 24.9.2015 24.9.2015 Julkinen 1 Euro & talous 4/2015 Rahapolitiikka
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
Lisätiedot