PÄÄOMASIJOITTAJA YRITYKSEN RAHOITTAJANA

Transkriptio

1 PÄÄOMASIJOITTAJA YRITYKSEN RAHOITTAJANA Hallituspartnereiden rahoitusseminaari Risto Jämsen Sijoitusjohtaja M: E: Sami Etula Coordinator (Central-Finland) M: E:

2 Yksityinen pääomasijoituksia hallinnoiva yhtiö vuodesta 2000 Hallinnoitavat pääomat n. 70 M Keski- Suomalainen pk-yrityssektoriin erikoistunut pääomasijoittaja Merkittäviä sijoituksia mm. Komas, Pisla, Tikomet, Polarmatic, Produal, Aidon, Energiakolmio, Stafix jne Sijoituksia n. 80 yhtiöön yli kymmenen vuoden aikana Yksityissijoittajalähtöinen etujärjestö. Tavoitteena on edistää yksityishenkilöiden sijoitusten tekemistä listaamattomiin potentiaalisiin kasvuyrityksiin Itsessään voittoa tavoittelematon. European Business Angels Networkin (EBAN) vuoden enkeliverkosto 2012 Noin 300 hyväksyttyä jäsentä - Pohjoismaiden suurin yksi Euroopan suurimmista. Vuonna 2012 jäsenistö sijoitti arviolta n. 28 M 2

3 Eri sijoittajat eri elinkaarenvaiheissa Siemenvaihe Alkuvaiheen sijoitus suunnitelmaan ja ideaan Ideoita, suunnitelmia, innovaatioita, riskiä, uutta teknologiaa Sijoitukset n euroa Sidotaan tiimi työskentelemään oikeasti idean parissa Käynnistysvaihe Venture sijoitus Vähemmistö/enemmistösijoituksia kasvuun ja laajentumiseen Osakesijoitukset, pääomalainat n euroa Pääomalainojen vaihto-oikeus osakkeisiin usein ehtona Buyout Enemmistösijoitukset, velkavipu, johdon vähemmistösijoitus Sijoitukset > Toiminnassa olevan yrityksen osto esim. MBO kauppa Pankkien merkittävä rooli korostuu 3

4 Bisnesenkelisijoitus on Osaamista Verkostoja Pääomaa Aktiivisuus kasvaa Aktiivisuus vähenee

5 Pääomasijoitus on Pääomasijoittaja sijoittaa listaamattomaan yritykseen omistuksellista riskipääomaa Yksityisiksi pääomasijoittajaksi kutsutaan hallinnointiyhtiöitä, jotka sijoittavat institutionaalisten sijoittajien varoja yritystoimintaan ja manageroivat kohteitaan Pääomasijoittajat sijoittavat rahaa rahastoista, joiden toimintaa valvoo ja ohjaa sijoitusneuvosto 5

6 Yhteiset tavoitteet Ratkaisevaa on osto/sijoitus ja exit rahallisen lisäarvon tuottaminen sijoittajille tuottokerroin sijoitukselle Kasvu luo arvonnousua, on oltava kasvusuunnitelma, hyvä kassavirta, kestettävä pääomituksen kustannukset ja ostossa syntyneiden lainojen lyhennykset Ostettaessa yritystä on nähtävä vuotta eteenpäin yrityksen tulevaisuuteen omistuksen on jatkuttava tyylikkäästi myös jatkossa Sijoitusaikana ollaan johdon tukena strategisesti, yhteinen intressi on menestyksekäs exit, kun yritys voi hyvin, niin asiat luistavat Myydyn yrityksen pääomat palautuvat bisnesenkelille tai rahastolle, hallinnointiyhtiölle hallinnointipalkkio ja sopimuksen mukainen onnistumiseen perustuva ansainta 6

7 Ennen hakemista Liiketoimintasuunnitelma ansaintalogiikka! o Kenelle, mitä ja miten ja etenkin ketä tiimissä on mukana Rahoitussuunnitelma o Kassavirtalaskelma, milloin alkaa tulla enemmän rahaa kuin sitä kuluu Kasvusuunnitelma o Realistisuus, suhde rahoitussuunnitelmaan, ei suurten lukujen kertoimia, pysytään kartalla Pääomitus ja arvonmuodostus sijoitukselle o Mihin sijoitetaan? Paljonko osuus maksaa? 7

8 Sijoituskriteerit Tiimi Markkinapotentiaali Tuote ja teknologia Myyntikanavat Kilpailuedun osatekijät Sijoituskierroksen koko Jatkorahoitustarve/ exit Bisnesenkeli SWEAT PRIVATE VC 40-60% 20-40% 10-20% 5-20% 25-40% 20-30% 10-30% 5-20% 5-20% 25-40% 20-30% 10-30% 5-20% 5-20% 8

9 Tuotto-odotukset Siemen 20 x sijoitus 5 7 vuodessa Kasvurahoitus 10 x sijoitus 7 10 vuodessa Buy out 3 5 x sijoitus 5 7 vuodessa Yrityksen tuloksen kehittyminen Kierros 1 Kierros 2 Kierros 3 Kierros 4 Kierros 5 Kierros 6 Yleisesti: 5/10 lopetetaan 2/10 rahat takaisin 2/10 5 kertaa sijoitus 1/10 40 kertaa sijoitus Sijoitettavat summat kasvavat Riskit ja tuottomahdollisuudet pienenevät 9

10 Arvonmääritys Arvo on aina ostajan ja myyjän näkemys ja määräytyy lopullisesti kaupan yhteydessä Buy out sijoitukset yleistaso 3 5 x oikea käyttökate/kassavirta Start up yritykset arvio tulevaisuuden kehityksestä, ei perustu muuta kuin olettamukseen o Riippuu mm kohdeyrityksen vaiheesta, tiimin vahvuudesta, skaalautuvuudesta sekä pysyvistä kilpailueduista / mahdollisuusikkunasta. o Vertaa alan muihin yrityksiin ja suhteuta ja diskonttaa. Peukalosääntönä voi pitää: o Terve yritysidea o Prototyyppi (proof of concept) o Hyvä johtotiimi o Hyvä hallitus / omistajat / advisorit o Saavutukset, myynti (business validation)

11 Exit Koko sijoitustoiminnan ydin Omistus ei ole ikinä pysyvää Exit periaatteet sovitaan yhdessä jo ennen sijoitusta, jotta niistä ei synny epäselvyyttä osakassopimus ohjenuorana Rahasto, omistaja ja strategisia (teollisia) exitejä, uudet rahoituskierrokset Irtautuminen esim. 5 v kuluttua, kuitenkin silloin, kun se on arvonmuodostuksen ja yrityksen strategian kannalta paras vaihtoehto 11

12 SIJOITTAJAN RAHOITTAMA YRITYS Pysyy kauemmin elossa Saa helpommin lisärahoitusta Kasvaa ja pärjää paremmin Hyötyy verkostoista ja mentoroinnista Systemaattisempi toimintatapa 12

13 RISKIRAHOITTAMINEN KESKI-SUOMESSA: :00 Jyväskylän paviljonki, KIITOS 8.45 Ilmoittautuminen, kahvit 9.00 Tervetuloa: Businessenkelitoiminta Keski-Suomessa, Sami Etula, FiBAN 9.20 JAMK pääomasijoitustoiminta, Pekka Jääskö, varatoimitusjohtaja JAMK 9.40 JYU pääomasijoitustoiminta, Seppo Sneck, rahoituspalvelut JYU MidInvest pääomasijoitustoiminta, Jukka-Pekka Nikula, Midinvest Management Oy Tauko Enkelin maineriski ja sijoituskohteen tutkiminen: Juho Wallenberg, lakiasiantuntija, KPMG Oy Ab Businessenkeli ja T&K laki: Olli-Pekka Luotonen, veroasiantuntija, KPMG Oy Ab Keskustelua, vapaa sana Tilaisuus päättyy Ilmoittautumiset: fiban.org/jyvaskyla Risto Jämsen Sijoitusjohtaja M: E: Sami Etula Coordinator (Central-Finland) M: E: