Pääomasijoittamisesta yleensä ja pääomasijoittaminen Finnvera Oyj:ssä Veraventure Oy Ari Kostamo

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Pääomasijoittamisesta yleensä ja pääomasijoittaminen Finnvera Oyj:ssä. 9.12.2010 Veraventure Oy Ari Kostamo"

Transkriptio

1 Pääomasijoittamisesta yleensä ja pääomasijoittaminen Finnvera Oyj:ssä Veraventure Oy Ari Kostamo

2 Yrityksen kassavirta ja riski Riski Kumulatiivinen kassavirta Aika Aikainen kasvu Nopea kasvu Siemen-Käynnistysvaihvaihe Siirtymävaihe

3 Oman pääomanehtoinen rahoitus yrityksen eri vaiheissa Rahoitustarpeet Listautuminen pörssiin Kasvu Alkuvaiheen pääomasijoittajat Private Placement-järjestelyt Kasvuvaiheen pääomasijoittajat Bisnesenkelit Oma rahoitus Aika Aikainen kasvu Nopea kasvu Siemenvaihe Käynnistysvaihe Siirtymävaihe

4 Rahoitusinstrumentit ja riski PÄÄOMALAJI INSTRUMENTTI ETUOIKEUS- JÄRJESTYS KONKURSSISSA/ PURUSSA VELKARAHOITUS VÄLIRAHOITUS VÄLIRAHOITUS OMAN PÄÄOMAN EHTOINEN RAHOITUS Koroton vpo Korollinen lyhyt vpo Korollinen pitkä vpo Jvk:t (suorat, vvk:t ja optiolainat) Debentuurit (suorat) Debentuurit (vvk:t ja optiolainat) Pääomalaina (suorat) Pääomalaina (vvk:t ja optiolainat) Äänettömät etuosakkeet (ei jako-osaa) Osakepääoma Äänettömät etuosakkeet (jako-osa) Muu sidottu oma pääoma Vapaa oma pääoma (ml. varaukset ja poistoero) I I I I II II III III IV V V V V Riski ja tuottoodotus pieni Riski ja tuottoodotus suuri

5 1. Taustaa - pääomasijoitustoiminta yksi Finnveran liiketoiminta-alueista - taustalla jo 1980-luvulla Kera Oy:ssä aloitettu kehitysyhtiö- ja pääomasijoitustoiminta - Finnvera Oyj:n tehtävät pääomasijoitustoiminnassa - alueellisen pääomasijoitustoiminnan kehittäminen - aikaisen vaiheen pääomasijoitustoiminta - yrityskiihdyttämö-ohjelmaan (Vigo) osallistuminen - yhteistyö Tekesin Nuoret Innovatiiviset yritykset ohjelman kanssa - bisnesenkelitoiminnan aktivointi - pääomasijoitustoiminnot organisoitu tytäryhtiöihin: Veraventure Oy, Aloitusrahasto Vera Oy ja Matkailunkehitys Nordia Oy

6 1.1. Yhtiörakenne Finnvera Oyj:ssä Sitra Finnvera Oyj Sitra, Tekniikan Akateemiset, Ilmarinen, Fennia, Eläke-Fennia 33 % 67 % 100 % 92,61% 7,39% Matk.kehitys Nordia Oy Veraventure Oy Aloitusrahasto Vera Oy hallinnointisopimus sijoitus < 50 % Matkailutoimialan yritykset Alueelliset Oy -rahastot Innovatiiviset, kasvuhakuiset alkuvaiheen yritykset

7 2. Veraventure Oy:n sijoituspolitiikka kohteena suomalaiset, alueelliset oy-rahastot omistusosuus kohderahastoissa alle 50 % mukana kohderahastojen hallitustyöskentelyssä omistusosuutta vastaavalla panoksella Veraventure voi toimia rahastoihin EAKR- ja muun EUrahoituksen välittäjänä aktiivisesti mukana alueellisen pääomasijoitustoiminnan kehittämisessä

8 2.1. Veraventure alueellisissa rahastoissa Teknoventure Oy 48,30 % Oy Wedeco Ab 39,80 % Oulu Kajaani Kainuun Pääomarahasto Oy 49,64 % JyväsSeed Fund Oy 40,00 % Midinvest Oy 29,23 % Karhu Pääomarahasto Ky 22,60 % ; EAKR-omistus Pikespo Invest Oy Ltd 49,00 % Länsi-Suomen Pääomarahasto Oy 40,00 % Pori Vaasa Turku Tampere Jyväskylä Hämeenlinna Espoo Helsinki Kuopio Mikkeli Joensuu Imatra Lappeenranta Itä-Suomen Rahasto Oy 34,0 % Luoteis-Venäjä Rahasto Oy 70,00 % (osuus äänivallasta 49,99 %) Indekon Oy 46,50 % Spinno-Seed Oy 28,30 % Aboa Venture III Ky 2,26 % Virtaa Hämeeseen Oy 21,70 % Uudenmaan Pääomarahasto Oy 40,00 %

9 2.2. Kohderahastojen sijoitustoiminnasta määritetty toiminta-alue rahastojen sijoituspolitiikkana usein: alueellisesti merkittävät yritysjärjestelyt, MBO:t, MBI:t, sukupolvenvaihdokset toimialat: myös perinteiset sijoitusten koko enintään 1,5 milj /kohde, rahoituskierroksen koko tyypillisesti enintään 4-5 milj. rahastojen hallinnointi: yksityiset hallinnointiyhtiöt rahastojen omistuspohja, omistajilla alueellinen intressi: yksityiset sijoittajat (mm. vakuutusyhtiöt, pankit, teolliset yritykset, puhelinyhtiöt) kaupungit, kunnat Veraventure rahastoverkostossa sijoituskohteita n. 200 yritystä

10 3. Siemenvaiheen pääomasijoittaminen, toimintaympäristö, Aloitusrahasto Vera Oy periaatteena toimia markkinoita täydentävänä toimijana markkinoilla puute aikaisen vaiheen oman pääoman -ehtoisesta sijoittajasta lähtökohtana rahastolle: yhdistää olemassa olevien toimijoiden voimavaroja ja löytää potentiaalista hankevirtaa merkittävimpinä hankevirran lähteinä Finnvera Oyj, teknologiakeskukset ja Tekes, myös muut pääomasijoittajat ohjaavat hankevirtaa Aloitusrahastolle Aloitusrahaston toiminta on käynnistetty elokuussa 2005 valtakunnallinen rahasto, jota hallinnoi hallinnointisopimuksen mukaisesti Veraventure Oy sijoituskohteina aikaisen vaiheen teknologiayritykset sekä teknologiaintensiiviset tai innovatiiviset palveluyritykset

11 3.1. Jatkoa Aloitusrahasto Vera Oy:stä sijoituskohteina aikaisen vaiheen teknologiayritykset sekä teknologiaintensiiviset tai innovatiiviset palveluyritykset seä niiden alut mahdollistaa ja nopeuttaa niiden kasvun käynnistymistä sijoituksella kehittää niitä kiinnostaviksi yksityisille pääomasijoittajille ja/tai muulle jatkorahoittajille, esim. teollisille partnereille edistää yksityisen pääoman ja osaamisen saatavuutta aikaisen vaiheen sijoituskohteisiin

12 3.2. Aloitusrahaston sijoituspolitiikka tuotteina osakepääomasijoitukset ja optiolainat (myös pääoma-ehtoisena) tekee vähemmistösijoituksia, omistusosuus tyypillisesti % osallistuu aktiivisesti sijoituskohteen kehittämiseen hallitustyöskentelyn kautta yhteistyökumppaneiden avulla ensisijoituskoko enintään , jatkosijoitukset mahdollisia yleisrahasto, ei varsinaisia toimialarajoituksia mahdollisuus tehdä yhteissijoituksia muiden rahastojen ja yksityisten sijoittajien kanssa osa TEM:n käynnistämää kiihdyttämötoimintaa yhdessä Tekesin kanssa sijoituskohteena suomalaiset innovatiiviset, aikaisen vaiheen (ja perustettavat) teknologiapainotteiset tai innovatiiviset pienyritykset

13 3.2. Aloitusrahaston sijoituskriteerit Innovatiivisuus yrityksen tuotteen tarjottava merkittävä etu, ei vain marginaalinen erilaisuus innovaatio oltava suojattavissa patentilla, ellei se ole mahdotonta Kasvuhakuisuus ja -kykyisyys tuotteella oltava merkittävä (kansainvälinen) markkinapotentiaali tuotteelle markkinatarve: Minkä ongelman tuote poistaa ja mikä on asiakkaan saama hyöty? minkä kokoiset ovat tuotteen kokonaismarkkinat ja minkä kokoinen on saavutettavissa oleva markkina? mahdolliset asiakkuudet / pilottitoimitukset Yrittäjän/tiimin osaaminen ja sitoutuneisuus yrityksessä oltava (saatavissa) riittävän monipuolista osaamista teknologiasta ja sen soveltamisesta yrityksessä ei välttämättä vankkaa yritysjohtoa, mutta yksimielisyys sen hankkimisesta

14 3.2. Aloitusrahaston sijoituskriteerit Liiketoimintasuunnitelman realistisuus ja irtaantumisen mahdollisuus yrityksen kehittämisen vaiheista ja tavoitteista sekä irtaantumisesta oltava yhteinen, realistinen näkemys Kokonaisrahoituksen riittävyys ja rahoituksen ehdot Rahoitusjärjestelyllä tulee varmistaa rahoituksen riittävyys kk eteenpäin rahoituksen kokonaisehdot kaikille osapuolille järkevät kohtuullinen valuaatio -> tarjoaa sijoittajalle riittävän tuottopotentiaalin kyky kasvaa potentiaaliseksi kohteeksi myöhemmän vaiheen sijoittajille sopivuus valtiontukijärjestelmään

15 4. Veraventuren palvelut bisnesenkeleille tavoitteena yksityisen pääoman ja osaamisen kohdentaminen aikaisen vaiheen yrityksiin sekä potentiaalisen sijoituskohteiden tarjoaminen bisnesenkeleille Aloitusrahasto Veran hankevirrasta, Tekesin NIY-ohjelmasta ja Vigojen hankevirrasta poimittujen sijoituskohteiden esittely yksityissijoittajille SijoittajaExtra palvelussa sekä erillisissä sijoittajatilaisuuksissa valmennus- ja koulutustilaisuudet sijoittajille yksityissijoittajille sijoittajaprofiilien mukainen täsmähaku Aloitusrahasto Veran hankevirrasta palvelu käynnistetty vuonna 2008 ja avattu yritysten suoraan käyttöön syksyllä 2010

16 KIITOS! Lisätietoja Ari Kostamo, puh ,