CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä Yhtiökokous 2012 Toimitusjohtajan katsaus Lennart Simonsen, toimitusjohtaja, senior partner, CapMan Oyj
CapMan on listattu pääomarahastojen hallinnointiyhtiö Hallinnoitavat pääomat 3,1 miljardia euroa Yli 20 vuoden kokemus pääomasijoittamisesta Pohjoismaissa ja Venäjällä Johtava toimija Suomessa ja muilla markkina-alueillamme viiden suurimman joukossa Vahva paikallinen läsnäolo ja markkinakattavuus Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet 2 14.3.2012
Pääomasijoittamisen vaikuttavuus 3 14.3.2012
Pääomasijoittamisella keskeinen rooli yhteiskunnassa Pk-yritykset synnyttävät 85% uusista työpaikoista Euroopassa.* Pääomasijoittajat tukevat pk-yritysten kasvua ja kehittävät niitä yhdessä johdon ja muiden omistajien kanssa. Pääomasijoituksen saaneet yritykset kasvavat nopeammin. * EIM Business and Policy Research, marraskuu 2011 4 14.3.2012
Venture Capital- ja Buyout-sijoitusten vaikuttavuus Suomessa Tomi Alén Tuotantotalouden laitos Aalto-yliopisto 14.3.2012
Pääomasijoittaminen kiihdyttää kasvua Kansainvälistyminen lisääntyy Liikevaihdon kasvu keskimäärin 9 %-yksikköä nopeampaa (p.a.) Henkilöstön kasvu kaksinkertainen, eli keskimäärin 6 %-yksikköä nopeampaa Jalostusarvon kasvu keskimäärin 6 %- yksikköä nopeampaa Taseen loppusumman kasvu keskimäärin 4 %- yksikköä nopeampaa. Pääomasijoitus lisää kohdeyritysten vientikeskeisyyttä sekä ulkomaalaisten jäsenten määrää yhtiön hallituksessa. Hallitukset kokeneempia Portfolioyhtiöiden hallitusten jäsenet ovat keskimäärin verrokkeja kokeneempia iällä ja ulkopuolisten johtotehtävien määrällä tarkasteltuna. 6 14.3.2012
Pääomasijoitukset tuottaneet osakemarkkinaa paremmin Ylituotto 1999 2011: 9,5 % p.a. Lähde: Partners Group 2012 (Bloomberg, Thomson Reuters) 7 14.3.2012
CapMan tärkeä vaikuttaja yhteiskunnassa CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate 37 kohdeyritystä ja 58 kiinteistökohdetta 5,5 mrd. euroa 38 700 700 000 m² liikevaihto* henkilöstö vuokrattu pinta-ala * Vuoden 2010 luvut 8 14.3.2012
CapMan 2011 9 14.3.2012
Vuonna 2011 keskityimme strategian toteuttamiseen 10 14.3.2012
Tavoitteenamme on pystyä reagoimaan nopeasti muuttuvissa olosuhteissa Menestystekijöiden vahvistaminen Henkilöstön arviointikriteerit ja kannustinjärjestelmä CapMan Academy Sijoitustiimien suurempi itsenäisyys ja vastuu Toimintojen virtaviivaistaminen Kiinteistökonsultoinnin myynti Tanskan toimiston sulkeminen Taloushallinnon keskittäminen Synergioiden luominen Tiedon jakaminen Hankintarengas CaPS Sijoittajasuhteet Muutoskyky muuttuvassa toimintaympäristössä 11 14.3.2012
Buyout 2011: yhtenäinen tiimi ja hyvät verkostot Pohjoismaissa Hyödynsimme alkuvuoden markkinatilannetta irtautumisilla Keskityimme päämarkkina-alueille Suomeen, Ruotsiin ja Norjaan 350 300 250 200 Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2011 295 150 Hyvä kehitys kohdeyrityksissä: EBITDA kasvu vuoden aikana keskimäärin noin 13 % 100 50 0 100 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki = 100 12 14.3.2012
Public Market 2011:pitkäjänteistä ja aktiivista omistajuutta Fokus kohdeyritysten strategian kehittämisessä Hallituspaikat kohdeyrityksissä Rahaston kumulatiivinen ylituotto 21 % koko sijoitusperiodin ajalta 250 200 150 100 50 Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2011 100 215 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki = 100 13 14.3.2012
Russia 2011: pitkäaikainen kokemus ja hyvät näytöt toimimisesta Venäjällä Neljällä sijoituksella yksi aktiivisimmista toimijoista Venäjällä 250 Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2011 Venäjän talous kehittyi vuoden 200 202 aikana suotuisasti: BKT:n kasvu ~5 % ja PK-sektori kasvoi tätäkin nopeammin. 150 100 100 50 Kohdeyritysten liikevaihdon kasvu keskimäärin 11% vuoden aikana 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki = 100 14 14.3.2012
Real Estate 2011: aktiivinen omistajuus ja pohjoismainen läsnäolo Kiinteistökonsultoinnin myynnillä keskityimme ydinliiketoimintaamme kiinteistörahastojen hallinnointiin. Yhteistyösopimus NEP Partnersin kanssa merkittävä askel toiminnan laajentamiseksi pohjoismaiseksi. 250 200 150 100 50 Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa 31.12.2011 100 199 Merkittäviä kehityshankkeita useissa kiinteistökohteissa. 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* 15 14.3.2012 *Luvut on laskettu sijoitusten oman pääoman osuudelle (ml. joukkovelkakirjalaina) sisältäen vuokratulot (netto). Indeksoitu, sijoitushetki = 100. NEP Partnersin tekemät irtautumiset ovat mukana luvuissa.
333 milj. euroa kassavirrat sijoittajille 12 % Kohdeyritysten arvonnousu keskimäärin* 6 % Kiinteistösijoitusten arvonnousu keskimäärin** 16 14.3.2012 *Koko vuoden salkussa olleet kohdeyritykset ** Mukaan lukien vuokratulot
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto M M Liikevoitto 40 38,2 30 30 29,7 25,6 32,4 20 21,0 20 10 11,4 8,2 21,0 15,7 10 4,3 4,0 4,5 9,2 6,0 11,0 11,1 6.3 0 1-3 1-6 1-9 1-12 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2010 2011 2010 2011 Liikevoitto 2010 ilman kertaluontoisia eriä oli 6,3 milj. euroa 17 14.3.2012
CapManin ansaintamalli Hallinnointiliiketoiminta Pääomarahastojen hallinnointi Rahastosijoitustoiminta Sijoitukset omasta taseesta CapManin hallinnoimiin rahastoihin Hallinnointipalkkiot Voitonjakoosuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot 18 14.3.2012
Hallinnointipalkkiot Vakaa ja hyvin ennustettava tulonlähde Irtautumisista ja 2010 tehdyistä päätöksistä johtuen vuonna 2011 hallinnointipalkkiot laskivat odotetusti edellisvuodesta M 35 30 25 20 15 10 5 0 33,3 32,9 29,6 27,1 24,6 2007 2008 2009 2010 2011 19 14.3.2012
Voitonjako-osuustuotot Voitonjako-osuustuottojen ajoitus vaikeammin ennustettavissa Finanssikriisi ja euroalueen taloustilanne heijastunut voitonjakoosuustuottoihin 2008-2011 M 25 23,6 20 15 10 5 0 4,1 2,6 3,1 0 2007 2008 2009 2010 2011 20 14.3.2012
Voitonjakopotentiaali 31.12.2011 Salkut (oma pääoma käypään arvoon) rahastojen voitonjakoosuusvaiheen mukaan, yht. 1,6 mrd. euroa. 39 % 12 % 1 % 48 % Voitonjaon piirissä olevat rahastot, 18,1 milj. euroa Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot, 748,9 milj. euroa Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat rahastot, 610,4 milj. euroa Rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille, 185,4 milj. euroa Kolmen ensimmäisen kategorian rahastoissa lisäksi 535 milj. euroa vielä sijoitettavissa olevaa omaa pääomaa, johon liittyy pitkän aikavälin voitonjakopotentiaalia. 21 14.3.2012
Omat rahastosijoitukset Toteutuneiden irtautumisten osuus käyvän arvon muutoksesta oli noin 40 % vuonna 2011 M 15 12,8 10 5 0 6,2 2,7-5 -3,3-10 -15-13,4 2007 2008 2009 2010 2011 22 14.3.2012
Konsernin tuloslaskelma milj. euroa 1-12/11 1-12/10 Liikevaihto 32,4 38,2 Hallinnointipalkkiot 27,1 32,9 Voitonjako-osuustuotot 3,1 2,6 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 1,0 1,6 Muut tuotot 1,2 1,1 Liiketoiminnan muut tuotot 0,6 23,0 Operatiivisen toiminnan kulut -34,9-42,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 12,8 2,7 Liikevoitto / -tappio 11,1 21,0 Rahoitustuotot ja -kulut 0,6 0,6 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 2,1 2,4 Tulos ennen veroja 13,7 23,9 Konsernin kauden tulos 11,1 17,6 23 14.3.2012
Konsernin tase Varat, IFRS tuhatta euroa 31.12.11 31.12.10 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 438 602 Liikearvo 6 204 6 406 Muut aineettomat hyödykkeet 1 881 2 424 Osuudet osakkuusyrityksissä 8 347 6 400 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 70 167 66 504 Muut sijoitukset 597 619 Saamiset 19 601 24 778 Laskennalliset verosaamiset 4 025 4 923 Pitkäaikaiset varat 111 260 112 656 Myyntisaamiset ja muut saamiset 5 467 4 619 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti Kirjattavat rahoitusvarat 378 980 Rahavarat 21 887 34 049 Lyhytaikaiset varat 27 732 39 648 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 501 3 501 VARAT YHTEENSÄ 142 493 155 805 24 14.3.2012
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS tuhatta euroa 31.12.11 31.12.10 Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 38 679 38 679 Muuntoerot 38 69 Kertyneet voittovarat 9 784 12 241 Emoyhtiön omistajille kuuluvat oma pääoma 88 241 90 729 Määräysvallattomien omistajien osuus 0 273 Oma pääoma yhteensä 88 241 91 002 Laskennalliset verovelat 2 569 3 078 Pitkäaikaiset korolliset velat 28 753 35 371 Muut velat 1 131 1 331 Pitkäaikaiset velat 32 453 39 780 Osto- ja muut velat 15 269 17 395 Lyhytaikaiset korolliset velat 6 250 6 250 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 280 1 378 Lyhytaikaiset velat 21 799 25 023 Velat yhteensä 54 252 64 803 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 142 493 155 805 25 14.3.2012
Hybridilaina 29 milj. euroa Kuponkikorko 11,25 % Laina on mahdollista lunastaa joulukuussa 2013 Ei eräpäivää 26 14.3.2012
Taloudelliset tavoitteet Tavoitteemme Toteuma 2011 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa Oman pääoman tuotto 12,4 % Pääomarakenne Omavaraisuusaste vähintään 60 % Omavaraisuusaste 61,9 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta Vuodelta 2011 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle 0,07 euroa osakkeelta (EPS 0,10 euroa vuonna 2011) Vuoden 2011 tulos oli tyydyttävä, vaikka toimintaympäristö oli haastava etenkin jälkimmäisellä vuosipuoliskolla. 27 14.3.2012
CapMan 2012 28 14.3.2012
Näkymät 2012 Hallinnointipalkkiot CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuoteen 2012. Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2012 riippuu irtautumisten ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja ajoituksesta. Operatiivisen toimintamme kulut pienenevät edelleen toteutettujen tehostamistoimien seurauksena. Johtuen panostuksista uusien rahastojen keräämiseen, hallinnointipalkkiot eivät täysimääräisesti kata operatiivisen toiminnan kuluja ennen kuin perusteilla olevat uudet rahastot saavuttavat riittävän koon 29 14.3.2012
Näkymät 2012 Omien sijoitusten käyvät arvot Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti vuoden 2011 aikana. Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä suhteessa hyvin myös kuluvana vuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti omien rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen. 30 14.3.2012
Näkymät 2012 Ennuste 2012 Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa näitä tapahtumia CapMan ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta. 31 14.3.2012
Varainhankinta jatkuu haasteellisena Mrd. $ 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Sitoumukset eurooppalaisiin pääomarahastoihin 23 mrd $ 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Mutta: Kiinnostus Pohjoismaita kohtaan on suhteellisen korkealla tasolla Sijoittajia kiinnostaa juuri nyt eniten yritysjärjestelyt CapManin ydinalueella (< 200 M$) Lähde: Preqin Private Equity Spotlight, December 2011 32 14.3.2012
Kilpailu on kovaa myös kiinteistöpääomarahastojen varainhankinnassa Sitoumukset kiinteistörahastoihin Euroopassa Mrd $ 35 30 25 20 15 10 5 Rahastojen lkm 10 mrd $ 120 100 80 60 40 20 Kansantaloudet, joilla on hyvät näkymät kiinnostavat sijoittajia eniten 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0 Sitoumukset Rahastojen lkm Lähde: Preqin Private Equity Real Estate (9.2.2012) 33 14.3.2012
Varainhankinnan haasteita Alhaiset pääomanpalautukset Muutokset sääntelyssä Muiden sijoitusluokkien alhainen arvostustaso Vaikeuttavat sijoittajien mahdollisuuksia tehdä uusia sitoumuksia pääomarahastoihin 34 14.3.2012
Käynnistimme varainhankintavalmistelut kolmella keskeisellä sijoitusalueella vuonna 2011. Tavoitteena on kerätä yhteensä yli 700 miljoonaa euroa tällä varainhankintakierroksella. 35 14.3.2012
CapManilla hyvät edellytykset varainhankintaan: Rahastojemme tuotot hyviä Vahva markkina-asema Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet Yli 20 vuoden kokemus pääomasijoitusalalta 36 14.3.2012
Yhteenveto 37 14.3.2012
CapManilla ja pääomasijoittamisella Vuonna 2011 keskityimme strategian toteuttamiseen Vuonna 2012 olemme käynnistäneet varainhankinnan kolmella keskeisellä sijoitusalueellamme on merkittävä positiivinen yhteiskunnallinen vaikutus. Kohdeyritysten hyvä kehitys heijastui omien sijoitusten käyvän arvon muutoksessa. Tavoitteena kerätä yli 700 miljoonaa euroa tällä varainhankintakierroksella. 38 14.3.2012
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuustekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 39 14.3.2012