Global insight. Nordic edge. Raaka-aine ja Bull & Bear ETN:t Nasdaq Helsinki Toukokuu 2015 www.handelsbanken.fi/sertifikaatit
Helsingin pörssin raaka-aine ETN tarjonta KOHDE-ETUUS ETN-TYYPIT: H=Handelsbanken KERROIN KOHDE-ETUUS LAJI HALLINNOINTI- PALKKIO KOHDE-ETUUDEN VALUUTTA ELINTARVIKKEET ELINTARV H 1 RAAKA-AINE 0,7% USD ENERGIA ENERGIA H 1 RAAKA-AINE 0,7% USD PERUSMETALLIT PERUSMET H 1 RAAKA-AINE 0,7% USD JALOMETALLIT JALOMET H 1 RAAKA-AINE 0,7% USD KULTA KULTA H, BULL, BEAR 1 & 2 RAAKA-AINE 0,6-0,8% USD HOPEA HOPEA H 1 RAAKA-AINE 0,6% USD KUPARI KUPARI H, BEAR 1 RAAKA-AINE 0,6% USD NIKKELI NIKKELI H 1 RAAKA-AINE 0,6% USD SÄHKÖ SAHKO H, BULL, BEAR 1 & 2 RAAKA-AINE 0,6-0,8% EUR ÖLJY BULL, BEAR 2 RAAKA-AINE 0,8% USD VEHNÄ BULL, BEAR 2 RAAKA-AINE 0,8% EUR Lisätietoja: www.handelsbanken.fi/sertifikaatit 2
Lähes täydellinen valikoima Tukholman pörssistä lisää Elintarvikkeet Perusmetallit Appelsiinituoremehu Alumiini Kaakao Kupari Kahvi Lyijy Maissi Nikkeli Naudanliha Sinkki Porsaanliha Tina Riisi Soijapavut Jalometallit Sokeri Hopea Vehnä Kulta Palladium Energia Platina Bensiini Diesel Päästöoikeudet Sähkö Raaka-aineindeksi Öljy Commodity Balance 15% ETN-tyypit Raaka-aine (long/short) Bull & Bear Indeksi Balance Spread Lundin Petroleum / Öljy Norsk Hydro / Alumiini Öljy / Kulta Öljy / Lundin Petroleum Sinkki / Kupari Sijoittajille perusraaka-aine ETN tyypit kerroin +tai - 1 Bull & Bear kertoimet 2-4 Lisätietoja: borsrum.handelsbanken.se 3
Sähkö suorana raaka-ainesijoituksena SAHKO H ja BEAR SAHKO X1 H Pitkäaikainen sijoittaja hajauttaa raaka-aineisiin ETN:llä, jossa ei ole vipua Raaka-ainehajautus tarjoaa: Hyvän tuottopotentiaalin omaavan, huonosti muiden omaisuuslajien kanssa korreloivan sijoituksen eli sellaisen, joka parantaa sijoitussalkkua Suunta on kuitenkin valittava oikein. 4
ja BEAR SAHKO X2 H on ollut myös loistava spekulatiivinen sijoitus 15 14 13 12 11 10 9 Nousu vuoden 2015 alusta 71,125% Osto Myynti 8 7 6 5 5
Euro / MWh Sähkön hinnanmuodostuksesta Supply curve Nordics coal pricing base 75-90% 90 80 70 60 50 Vindkraft Tuulivoima Vattenkraft Vesivoima Kärnkraft Ydinvoima Termisk kraft bio, kol Hiilivoima Termisk kraft gas, olja Öljy- ja kaasuvoima Demand 40 Normal = 32-33 Eur/MWh 30 20 10 0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 Accumulated production - TWh 6
Sähkön hinta piiitkälti alle keskiarvon 38,1 7
Vattenfall miettii sulkemisia mm. kannattavuussyistä Ruotsin ydinvoima ilman Ringhals 1&2 Olkiluoto 3? Hanhikivi? 8
Euro / MWh Supply curve Nordics coal pricing base 75-90% 90 80 70 60 50 40 Vindkraft Tuulivoima Vattenkraft Vesivoima Kärnkraft Ydinvoima Termisk kraft bio, kol Hiilivoima Termisk kraft gas, olja Öljy- ja kaasuvoima Normaaltila = 32-33 Eur/MWh Demand 30 20 10 tänään = 23 Eur/MWh 30 /MWh / 28-29 öre/kwh 15 /MWh / 14-16 öre/kwh 0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 Accumulated production - TWh 9
Miksi ja koska kertoimella vivutettua sijoittamista kannattaa käyttää? Peukalosääntö: Bull & Bear ovat tarkoitettu aktiiviselle sijoittajalle Vipu mahdollistaa hyvän tuoton lyhyessä ajassa Bear mahdollistaa sijoittamisen laskevilla markkinoilla Velkasijoittamista, jossa voi hävitä vain koko sijoituksen Helpoksi paketoitu sijoitusmuoto, jossa edullinen laina mukana. Tavalliset sijoitukset ja Bull- tai Bear-sijoitukset huonosti vertailtavia pitkällä aikavälillä Päivittäinen tasapainotus AV arvoon saa sijoituksen toimimaan polkusidonnaisesti Vaikka vipusijoituksella ei usein ole eräpäivää on se luonteeltaan lyhytaikaista Bull ja Bear ovat vastakkaisia, eivätkä sovellu samanaikaisesti Joissain tilanteissa kumpikaan ei ole sopiva Handelsbankenin Bull & Bear:ien kerroin ilmaistaan nimessä esim. X2 Harkitse kohteeksi indeksiä ennen yksittäistä sijoitusta Harkitse toista tuotetta, jos haluat kovemman vivun kuin 5 10
Markkinalla ei suuntaa Päivä Kulta Bull X2 Bear X2 0 100,0 100,0 100,0 1 103,0 106,0 94,0 2 100,0 99,6 99,6 3 97,0 93,7 105,6 4 92,0 84,3 116,2 5 97,0 92,7 104,6 6 100,0 98,3 98,3 7 103,0 104,2 92,4 8 106,0 110,4 86,8 9 99,0 95,0 99,0 10 100,0 96,9 97,0 Tuotto 0,0% -3,1% -3,0% Matematiikka ei suosi, prosentti ylös ja alas ei samanarvoisia Seurauksena tappiota!! Johtopäätöksiä: Vaarallista omistaa pitkään näissä olosuhteissa! Huono markkina Bull & Bear - vivulle Lähinnä day traderin markkinaa jos kurssit heiluvat riittävästi 11
Markkinalla nouseva trendi ja matala volatiliteetti Päivä Kulta Bull X2 Bear X2 0 100,0 100,0 100,0 1 101,0 102,0 98,0 2 102,0 104,0 96,0 3 103,0 106,1 94,1 4 104,0 108,2 92,2 5 105,0 110,4 90,4 6 106,0 112,6 88,6 7 107,0 114,9 86,8 8 108,0 117,2 85,1 9 109,0 119,5 83,4 10 110,0 121,9 81,7 Tuotto 10,0% 21,9% -18,3% Kuin ruusuilla tanssien Seurauksena indeksin, jopa yli tuplasti ylittävä tuotto Tämä on optimaalinen olosuhde kertoimen käyttöön Johtopäätös: Pyri sijoittamaan selkeiden trendien ajan vivutettuna 12
Markkina liikkuu ylös, mutta korkealla volatiliteetilla Päivä Kulta Bull X2 Bear X2 0 100,0 100,0 100,0 1 102,0 104,0 96,0 2 100,0 99,8 99,8 3 97,0 93,8 105,8 4 94,0 88,2 112,2 5 100,0 98,8 98,7 6 104,0 106,7 90,8 7 102,0 102,4 94,5 8 102,0 102,4 94,5 9 106,0 110,6 86,9 10 110,0 119,5 79,9 Tuotto 10,0% 19,5% -20,1% Tilanne menee jännäksi, kun trendi on hiukan epäselvä Seurauksena usein kertoimen indikoimaa huonompi tulos Mutta sijoittajan tuotto vielä hyvä Johtopäätös: Pyri sijoittamaan trendin ajan vivutettuna Ole valmis purkamaan positio Varo trendin katkoa Päätä stop loss taso etukäteen 13
19.4.2010 19.6.2010 19.8.2010 19.10.2010 19.12.2010 19.2.2011 19.4.2011 19.6.2011 19.8.2011 19.10.2011 19.12.2011 19.2.2012 19.4.2012 19.6.2012 19.8.2012 19.10.2012 19.12.2012 19.2.2013 19.4.2013 19.6.2013 19.8.2013 19.10.2013 19.12.2013 19.2.2014 19.4.2014 19.6.2014 19.8.2014 19.10.2014 19.12.2014 19.2.2015 19.4.2015 Bull & Bear Kulta X2 H viisi vuotta markkinoilla 14 12 10 8 6 Bear osto Bull osto 4 2 0 14
Lyhyellä tähtäimellä vaikea markkina. Vaikka kaupat tuntuvat osuvan oikeisiin hetkiin 15
Miten hyödyntäisin? BEAR KULTA X1 H, ~ BEAR KULTA X2 H BEAR KUPARI X1 H BULL USD X3 H 16
Vastuunrajoitus Tämän materiaalin on tuottanut Svenska Handelsbanken AB (publ), jatkossa Handelsbanken. Henkilöt, jotka ovat työstäneet sisällön, eivät ole analyytikkoja ja materiaali ei ole riippumatonta sijoitustutkimusta. Sisältö on tarkoitettu pankin asiakkaille Suomessa. Tarkoituksena on tarjota taustatietoa Handelsbankenin asiakkaille, jota ei tule pitää henkilökohtaisena sijoitusneuvona tai sijoitussuosituksena. Tätä informaatiota ei yksinään tule käyttää perusteena sijoituspäätökselle. Asiakkaan tulee hankkia sijoitusneuvot omalta neuvonantajaltaan ja perustaa sijoituspäätöksensä omaan harkintaan. Informaatiota materiaalissa saatetaan muuttaa ja se voi myös poiketa niistä mielipiteistä, joita Handelsbankenin riippumaton sijoitusanalyysi edustaa. Tämä informaatio perustuu yleisesti saatavilla olevaan tietoon ja on haettu lähteistä, joita yleisesti pidetään luotettavina, mutta tiedon oikeellisuutta ei voida taata ja tieto voi olla epätäydellistä tai lyhennettyä. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Handelsbankenin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Handelsbanken ei vastaa materiaalista, jota käytetään tavalla, joka rikkoo jakelukieltoa tai julkistetaan pankin sääntöjen vastaisesti. Rahoitusinstrumentin historiallinen tuotto ei ole takuu tulevasta tuotosta. Rahoitusinstrumenttien arvo voi, sekä nousta, että laskea, eikä ole varmaa, että saat takaisin koko sijoitetun pääoman. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country 17
Appendix: Miten raaka-ainesertifikaatin tuotto muodostuu? Fyysisen raaka-aineen hinnasta Tulevaisuudessa toimitettavien raaka-aineiden hinnasta (termiinihinnasta) Termiinihinnalla on taipumus seurata fyysisen raaka-aineen hintaa, mutta poikkeuksia on Valuuttakurssikehityksestä Kaikki raaka-ainesertifikaatit ovat euromääräisiä, mutta useiden raaka-aineiden hinnoittelu on dollareissa Hallinnointipalkkio (0,6 0,7 % vuodessa) Korko: Saat korkoa sijoituksen ajan Saat pankin viitekoron (kussakin valuutassa) vähennettynä 0,25 prosentilla vuodessa Tässä markkinatilanteessa merkityksetön 18