FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 3Q17-tuloskauden tilinpäätös kun 97% tuloskaudesta on takana: ok tuloskausi.

10.11.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen laskussa syklisten sektoreiden painamana, euroalueen laskua jyrkensi euron vahvistuminen. Markkinoita painoi myös USA:n senaatin verosuunnitelma, joka lykkäisi yritysveron laskun vuoteen 2019. Tänään julkaistaan kuluttajaluottamuksen ennakko Yhdysvalloista. Finnairilta odotettu positiivinen tulosvaroitus aamulla. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 3Q17-tuloskauden tilinpäätös kun 97% tuloskaudesta on takana: ok tuloskausi. 3Q17:n liikevaihdot hieman < odotukset, EBIT-ilman-kertaeriä hieman > odotukset. EBIT-ilman-kertaeriä marginaaliodotus 3Q17:lle oli 9.4% vs. toteuma 9.6%. Raportoineista suomalaisista yhtiöistä yllättänyt positiivisesti 33% vs. negatiivisesti 40%. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0,5 % 0,0 % -0,5 % -1,0 % -1,5 % -2,0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 572,6-1,5 Europe STOXX 600 390,1-1,1 S&P 500 2 584,6-0,4 Nasdaq Composite 6 750,1-0,6 Shanghai 3 432,7 0,1 Hang Seng 29 164,1 0,1 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,191 0,000 USD Libor 3kk 1,410 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,164-0,04 EUR / GBP 0,887 0,14 EUR / JPY 132,05-0,04 EUR / SEK 9,75-0,04 EUR / RUB 69,02 0,02 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,39 0,013 USA 10v 2,36 0,021 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 52,3 0,8 itraxx CDS Crossover 239,0 6,1 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 431,1-0,1 Brent Crude Oil 63,8-0,2 Kulta 1 284,9 0,0

10.11.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen laskussa syklisten sektoreiden painamana. Euroalueella laskua vauhditti voimakkaasti vahvistunut euro. Tunnelmia painoi Yhdysvaltain senaatin laatima verosuunnitelma, joka sisälsi yritysveron laskun lykkäämisen vuoteen 2019. Hyödykemarkkinoilla perusmetallit olivat eilen laskussa. Korkomarkkinoilla huomiota herätti USA:n korkeariskisten High Yield-velkakirjojen voimakas lasku, jonka taustalla on ilmeisesti osaltaan mahdollinen korkokulujen verovähennyskatto maan verouudistuksen yhteydessä. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla laskussa, vaikka Kiinan osakemarkkinoita tuki uudistukset, joissa puretaan omistusrajoituksia ulkomaalaisilta toimijoilta finanssiyhtiöiden omistusten suhteen. Viime kuukausien aikana korkomarkkinoilla on kiinnitetty huomiota ns. korkokäyrän tasaantumiseen. Tämä tarkoittaa sitä, että pitkien korkojen taso on laskenut suhteessa lyhyemmän maturiteetin korkoihin (kts. viereinen kuvaaja). Historiallisesti lyhyiden korkojen nousu pitkien korkojen tasolle on ennakoinut taantumaa hyvin suurella todennäköisyydellä. Toistaiseksi korkoero on kuitenkin 10v. ja 2v. valtionlainojen välillä vielä noin 0,75%, mutta tilanteen kehitystä on syytä tarkkailla. Eilen julkaistu USA:n viikoittaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset pysyivät erittäin matalalla tasolla 239 tuhannessa (odotus 232 tuhatta). Tänään julkaistaan USA:n kuluttajaluottamuksen (Michigan) ennakko, jonka odotetaan nousevan aavistuksen tasolle 100,9. Yhtiöuutiset Finnair ilmoitti aamulla nostavansa ohjeistustaan ja täsmentävänsä liikevaihtoarvioitaan, koska matkustaja- ja rahtiliikenteen myynti on kehittynyt ennustettua paremmin. Uuden ohjeistuksen mukaan Finnairin kapasiteetti kasvaa vuonna 2017 noin 9% ja liikevaihto kasvaa hieman kapasiteetin kasvua nopeammin (aiemmin yhdenmukaisesti kapasiteetin kanssa). Vertailukelpoisen liiketuloksen odotetaan ylittävän 155 miljoonaa euroa (aiemmin 135-155 miljoonaa euroa). Ohjeistuksen nosto oli odotettu, kun analyytikkojen konsensus oli noin 164 miljoonaa. Valtionlainojen korkoero 10v. - 2v. (USA) Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: adidas, Spirent, Ashland, H. Lundbeck, Carl Zeiss Medical, Norsk Hydro, Leroy Seafood, Vestas Wind. Laskut: Consti, Ramirent, Ultra Electronics, Ramirent, E.ON, LM Ericsson, AstraZeneca, Subsea 7. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

10.11.2017, 3 Tuloskauden 3Q17:n tilinpäätös Liikevaihdot hieman pehmeät, mutta operatiivinen-ebit hieman yli odotusten FIM analyysi Faktat: 10.11. 3Q17 tuloskaudella 95 kpl yritystä eli noin 97% on raportoinut tuloksensa Helsingin pörssissä. Raportoimatta on vielä 3 kpl 3Q17-osavuosikatsausta. Liikevaihto on mennyt hieman alle odotusten -180m (-0,4% poikkeama) EBIT alle odotusten (kertaeräodotus -10m vs. toteuma -974m sis. mm. Telia, Nokia) -894m (-21,4%) EBIT-ilman-kertaeriä on mennyt yli odotusten (erit. Neste, UPM, Finnair) +70m (+1,7%) Pretax (PTP) alle odotusten (kertaerät mukana sis. mm Telia, Nokia ja Sampo) -117m (-2,2%) Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EBIT:ssä oli -0,8% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EBIT-ilman-kertaeriä oli -0,4% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama PTP:ssä oli -1,6% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EPS:ssä oli -2,9% EBIT% odotus 3Q17:lle oli (toteuma sisältää kertaluontoiset erät, mm. Telia, Nokia) 9,4% vs. toteutunut 7,4% EBIT-ilman-kertaeriä% odotus 3Q17:lle oli 9,4% vs. toteutunut 9,6% PTP% odotus 3Q17:lle oli (sisältää kertaluontoiset erät, sis. Telia, Nokia ja Sampo) 11,8% vs. toteutunut 11,6% Positiivisesti on EBIT-ilman-kertaeriä -tuloksellaan yllätti 31 kpl (33%) yrityksistä Odotusten mukaisesti voittonsa raportoi 26 kpl (27%) yrityksistä Negatiivisesti on tuloksellaan yllätti 38 kpl (40%) yrityksistä Johtopäätökset: 3Q17 liikevaihdot hieman < odotukset, mutta 3Q17 EBIT-ilman-kertaeriä hieman > odotukset. Historiallisesti katsottuna: 2Q16 liikevaihto +0,2%, EBIT-ilm.k.e. +3,6% vs. odotukset, PTP -26,1% (Nokia, Fortum, Telia, etc. mukana). 3Q16 liikevaihto -1,4%, EBIT-ilm.k.e. +2,3% vs. odotukset, PTP -11,6% (Nokia etc. mukana). 4Q16 liikevaihto +1,7%, EBIT-ilm.k.e. -0,2% vs. odotukset, PTP -8,1% (Nokia ja Telia etc. mukana). 1Q17 liikevaihto +2,2%, EBIT-ilm.k.e. +5,6% vs. odotukset, PTP -13,2% (Nokia ja Sanoma etc. mukana). 2Q17 liikevaihto +0,1%, EBIT-ilm.k.e. -1,9% vs. odotukset, PTP -21,6% (Telia ja Nokia etc. mukana). 3Q17 poikkeama konsensuksesta: EBIT ilman Liikevaihto EBIT kertaeriä Pretax EPS HKScan 1 % 64 % 223 % 22 % 13 % Basware -2 % 153 % 163 % 113 % 117 % Aktia 1 % 27 % 149 % n.a. 43 % CapMan 41 % 39 % 114 % 49 % 73 % Glaston 6 % 53 % 86 % 300 % 0 % Martela 1 % 73 % 73 % 92 % 117 % Raute 11 % 61 % 61 % 57 % 80 % Exel Composites 6 % 55 % 61 % n.a. 80 % Marimekko 4 % 52 % 57 % 46 % 52 % Detection Technology O 6 % 47 % 48 % n.a. 57 % Neste 3 % 27 % 31 % 31 % 25 % Ponsse 7 % 26 % 28 % 24 % 25 % Alma Media 3 % 31 % 28 % 33 % 38 % Finnair 0 % 22 % 26 % 22 % 21 % Raisio 10 % 14 % 20 % 15 % 20 % F-Secure -3 % 20 % 20 % 25 % 33 % Uponor 7 % 19 % 19 % 27 % 35 % Ramirent 4 % 18 % 19 % 27 % 23 % Apetit -6 % 18 % 18 % -2 % 97 % SRV 15 % 18 % 18 % -28 % -12 % Sanoma 3 % 13 % 17 % 16 % 13 % Revenio 0 % 15 % 15 % 11 % 9 % UPM-Kymmene -1 % 17 % 13 % 9 % 15 % SSAB 4 % 13 % 12 % 24 % -6 % Tikkurila 1 % n.a. 8 % n.a. 6 % Tokmanni -1 % -16 % -17 % n.a. -18 % Cargotec -11 % -24 % -18 % -27 % -29 % Orion -5 % -21 % -18 % -21 % -21 % Investors House 9 % -13 % -20 % -18 % -18 % Restamax 0 % -22 % -22 % -24 % -28 % Neo Industrial -4 % -24 % -24 % n.a. -56 % Aspocomp -11 % -33 % -41 % -67 % -60 % Metso 0 % -49 % -48 % -56 % -59 % Teleste -7 % -65 % -65 % -72 % -75 % Innofactor -1 % -54 % -74 % 19 % -3 % Outokumpu -4 % -82 % -95 % -181 % -217 % Consti -3 % -131 % -126 % n.a. -142 % Stockmann 1 % -3114 % -128 % n.m. -3257 % Solteq -3 % -223 % -129 % -100 % -100 % Digia 0 % -146 % -146 % n.a. -160 % Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

10.11.2017, 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 10.11.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 0,5 10.11.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 100,9 100,7 10.11.2017 08:00 ArcelorMittal (Outokumpu, Rautaruukki) 0,91 10.11.2017 Elektrobit 10.11.2017 Honkarakenne 0,20-0,08 14.11.2017 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,6 0,6 14.11.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 18,1 17,6 14.11.2017 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,5 1,5 14.11.2017 08:30 Alstom 0,64 14.11.2017 08:30 Infineon 0,24 0,24 14.11.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 14.11.2017 Salzgitter (Rautaruukki) 0,43 0,25 14.11.2017 Incap 0,18 15.11.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,1 15.11.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,1 1,6 15.11.2017 08:00 Lanxess 0,93 1,54 15.11.2017 Affecto 0,04 16.11.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 0,9 16.11.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,1 0,4 16.11.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 239 16.11.2017 15:30 USA / Philadelphia FED 24,0 27,9 16.11.2017 16:00 USA / Capacity utilization 76,2 76,0 16.11.2017 16:00 USA / Industrial production 0,4 0,3 16.11.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 68,0 68,0 16.11.2017 Componenta 0,01 17.11.2017 15:30 USA / Housing starts 1 188 1 127 17.11.2017 Ruukki Group 0,01 17.11.2017 Viking Line 0,27 20.11.2017 17:00 USA / Leading indicators -0,2 21.11.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,0 22.11.2017 15:30 USA / Durable goods orders 0,7 2,0 22.11.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence -1,0 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,0 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 58,5 23.11.2017 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0,39 0,56

10.11.2017, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 610,2-1,5-1,5-1,8 2,4 13,6 Automobiles & Parts 610,5-1,1-3,0 1,2 15,5 27,6 iboxx Europe 227,5-0,3-0,1 0,8 0,9 2,9 OMX Helsinki Portfolio 6 572,6-1,5-1,5-1,4 3,4 14,5 Banks 182,9-0,3-1,6-1,6 0,4 16,1 iboxx Europe HY 193,2-0,2-0,2 0,5 1,5 6,6 OMX Stockholm 30 1 643,3-1,2-1,8-0,1 6,8 12,5 Basic Resources 449,5-2,4-1,8 2,6 11,3 16,2 Financials, Senior 226,0-0,2 0,0 0,6 0,5 2,3 OBX 740,3-1,4-0,2 2,7 12,7 28,2 Chemicals 973,2-1,9-1,2 2,1 12,4 20,9 Financials, Subordinated 269,5-0,2 0,0 1,4 2,3 8,7 Construction & Materials 465,0-1,0-0,8 0,3 5,2 12,3 Non-Financials 235,5-0,3-0,2 0,8 0,8 2,3 Euro STOXX 50 3 612,5-1,2-2,1 0,2 6,1 18,6 Financial Services 478,0-1,5-1,8-2,1 3,1 19,7 Autos 210,1-0,3-0,1 1,1 1,8 3,0 Europe STOXX 600 390,1-1,1-1,2-0,1 4,8 15,1 Food & Beverage 673,5-0,4-0,2-0,2 3,9 16,1 Industrials 236,0-0,3-0,1 0,8 0,6 1,8 DAX 13 182,6-1,5-1,9 1,5 9,7 24,0 Health Care 724,7-1,4-1,4-4,1 0,8 4,3 Consumer 225,0-0,3-0,1 0,6 0,5 1,8 FTSE 100 7 484,1-0,6-0,9-1,0 2,4 9,6 Household Goods 856,1-1,2-0,8-1,0 2,6 19,5 Energy 225,9-0,3-0,1 0,9 1,2 3,1 Industrial Goods & Serv. 537,4-1,6-1,9 1,1 8,7 21,9 Telecom Services 255,3-0,4-0,2 0,9 0,9 2,5 S&P 500 2 584,6-0,4 0,2 1,3 5,9 19,2 Insurance 290,7-0,3-1,2 1,4 4,2 14,8 Nasdaq Composite 6 750,1-0,6 0,5 2,4 7,9 29,6 Media 266,3-1,0-0,5-1,1-0,7 3,7 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 322,3-1,6-0,6 4,9 12,6 13,2 itraxx CDS Europe (IG) 52,3 0,8 2,2-3,6-5,5-22,0 Shanghai 3 432,7 0,1 1,8 1,2 6,0 7,4 Real Estate 173,2-0,4 0,9 1,4 3,3 10,9 itraxx CDS Crossover (HY) 239,0 6,1 14,5-5,5-12,0-94,2 Hang Seng 29 164,1 0,1 2,0 2,4 7,0 29,4 Retail 299,6-0,8-0,9-1,5-0,4 0,7 Financials, Senior 51,9 0,3 1,8-7,2-3,5-44,4 Nikkei 22 681,4-0,8 0,6 7,2 16,1 30,5 Technology 451,2-2,3-2,0 2,3 9,9 34,4 Financials, Subordinated 118,1 1,1 4,3-17,6-8,5-103,8 RTSI($) 1 161,5 0,0 4,7 0,4 12,6 19,7 Telecom 280,1-0,1-2,3-2,5-3,4 1,4 Travel & Leisure 256,6-0,7-0,9 0,4 4,7 17,7 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 308,4-1,1 0,2 1,3 5,0 19,2 CDX USA, IG 55,7 1,1 2,7 0,4-6,0-19,6 S&P 500 2 580,5-0,1-0,1 1,1 4,8 CDX USA, HY 329,4 7,2 15,9 6,9-14,3-87,8 Nasdaq 100 6 310,0-0,1 0,3 3,4 6,6 S&P 500 Euro STOXX 50 3 607,0-0,2-2,1 0,2 4,9 Energy 517,8 0,3 2,1 2,6 10,3-0,4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 13 196,5 0,0-2,1 1,6 8,5 Materials 364,5-0,9-1,2 0,2 8,9 19,3 CDX Asia, IG 78,5 0,1 3,5 0,9-7,2-41,5 Industrials 600,2-1,3-1,3-2,2 3,7 14,3 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 732,5 0,2 0,8 1,3 2,5 16,4 VIX (S&P 500) 10,5 0,7 0,6 0,6-5,0-4,2 Consumer Staples 553,2 0,0 1,1-1,5-2,4 6,7 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 944,9 0,0 0,9-1,2 4,1 14,4 VSTOXX (STOXX 50) 13,9 1,5 1,9 1,6-5,4-7,2 Financials 433,5-0,3-2,8-0,1 5,8 21,1 Info tech 1 108,7-0,9 0,9 6,4 13,1 41,2 Telecom Services 143,8 0,3-1,6-6,8-9,5-6,8 Lähde: Bloomberg Utilities 282,4 0,1 1,2 2,1 3,8 20,6

10.11.2017, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,355 0,001-0,003 0,006 0,001-0,002 Suomi 5v -0,24 0,038 0,00-0,07 0,00 0,06 CRB Commodity 431,1-0,1-0,1 0,4-2,2 4,5 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,000-0,017 Saksa 2v -0,75 0,004 0,01-0,02-0,03-0,15 CRB Food 349,6-0,1-0,1 3,5-1,9 8,1 EMU Euribor 12kk -0,191 0,000-0,002-0,010-0,035-0,120 Saksa 5v -0,34 0,012 0,01-0,03-0,06-0,01 CRB Metals 870,2-0,3-1,2-1,9-0,8 13,2 Saksa 10v 0,39 0,013 0,02-0,02-0,02 0,08 Baltic Dry Index 1 481-0,3-0,1 1,6 30,1 52,1 USA 2v 1,64 0,009 0,03 0,15 0,32 0,73 Energia (USD) USA 5v 2,03 0,015 0,04 0,13 0,26 0,47 Brent Crude Oil 63,8-0,2 2,8 12,0 25,7 26,1 USD Libor 3kk 1,410 0,000 0,018 0,051 0,095 0,508 USA 10v 2,36 0,021 0,03 0,09 0,14 0,21 Natural Gas USA 3,22 0,6 7,9 1,9 0,7 2,0 Hiili, Rotterdam 94,7-0,3-0,4 3,6 11,3 6,5 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 27,5-0,7 0,2 3,4 9,4 27,8 EUR / USD 1,164-0,04 0,25-1,55-1,21 7,20 Saksa 2v (Schatz) 112,3-0,01 0,0 0,1 0,1 0,3 CO2 2011 ECX (EUR) 7,9 1,2 1,2 12,1 43,4 28,0 EUR / GBP 0,887 0,1-0,1-0,3-2,4 2,8 Saksa 5v (Bobl) 131,7-0,06 0,0 0,2-1,0 1,0 Metallit (USD) EUR / CHF 1,158 0,1-0,3 0,5 1,2 8,0 Saksa 10v (Bund) 162,4-0,20-0,4 0,4-1,8 2,1 Ruostumaton teräs 1 090 0,0 0,9 0,9 0,9-1,1 EUR / JPY 132,05 0,0-0,3-0,1 2,3 14,1 Alumiini 2 077-0,8-3,8-2,2 1,9 17,4 USD / CNY 6,64 0,0 0,0 0,9-0,5-2,5 Korkoerot Ferrokromi 2,25 0,0-0,4 1,1 13,9 17,2 USD / JPY 113,47 0,0-0,5 1,5 3,5 6,4 Saksa 10v-2v 1,14 0,01 0,02 0,01 0,01 0,23 Nikkeli 12 248-3,2-2,5 8,0 15,4 6,6 GBP / USD 1,312-0,2 0,3-1,2 1,2 4,2 USA 10v-2v 0,72 0,01 0,00-0,06-0,18-0,51 Kupari 310 0,3-0,7-1,2 6,6 23,4 EUR / SEK 9,75 0,0-0,4 1,8 2,0-1,2 Saksa-USA 10v -1,97-0,01-0,01-0,10-0,16-0,13 Sinkki 3 216-0,4-2,3-3,5 11,5 28,0 EUR / NOK 9,47 0,0-0,3 1,5 1,1 3,8 Palladium 1 007-0,9 1,3 3,4 12,5 44,5 EUR / PLN 4,23 0,1-0,2-0,3-1,2-4,1 Inflaatio-odotukset Platina 941 0,0 2,0-0,5-3,5-0,3 EUR / RUB 69,02 0,0 0,7 2,0-2,2-3,4 Ranska 10v 1,39 0,00 0,05 0,02 0,23 0,06 Hopea 17,0 0,2 1,0-2,3-0,7-2,1 USA 10v 1,89 0,00 0,02 0,03 0,11-0,01 Kulta 1 285 0,0 1,2-1,5 0,2 4,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,2 0,0-0,1-0,8-1,5-2,8 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 341,3-0,1-2,0-3,3-5,9 0,3 EUR / GBP 7,2-0,1 0,3-0,4-0,6-3,3 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 427,3-0,4 0,4-2,8-3,1 6,0 EUR / CHF 5,2 0,0-0,4-0,8-2,4-1,6 Saksa 5v 10,4-0,2 0,4-1,4-3,2-11,6 Soija 976,5 0,1-0,1-2,4 5,5-0,2 EUR / JPY 7,6 0,1 0,3-0,7-1,7-3,7 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 395,7 0,0 2,8 5,6 6,8-31,2 USD / JPY 8,2-0,1 0,3-0,3-0,8-3,7 Espanja 5v 63,8 1,5 0,8-4,2-6,6-10,5 Puuvilla 68,6 0,5-0,2 0,0 0,1 0,2 EUR / SEK 5,4 0,0 0,0-0,2-0,8-2,0 Italia 5v 117,6 1,2-0,4-20,7-22,9-35,3 NBSK sellu 951,7 0,0 3,4 3,5 6,8 17,6 EUR / NOK 5,9 0,0 0,0-0,4-1,0-2,2 Belgia 5v 16,5-0,1 1,0-1,1-1,5-11,0 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,5 0,0-0,1 0,0-0,3 0,0 EUR / RUB 12,2 0,2 0,9 0,7-0,7-4,5 Ranska 5v 18,8 0,1-0,3-1,8-0,4-14,4 Luonnon kumi (YEN) 187,6-1,3-1,0-7,6-7,6-6,2 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

10.11.2017, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,7 60,8 58,8 56,3 54,8 52,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,1 Euroalue 2,5 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,5 58,1 57,4 56,6 56,7 53,5 Euroalue 2,2 2,1 2,0 2,0 1,7 1,3 Japani 1,0 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,8 52,9 52,2 52,1 52,7 51,4 Japani 1,5 1,5 1,5 1,3 1,2 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,6 52,4 51,7 51,4 51,2 51,2 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 100,7 95,1 96,8 93,4 97,0 87,2 BKT ennuste 2018 USA 2,2 2,2 1,9 1,7 2,2 1,6 Euroalue -1,0-1,2-1,5-1,7-3,6-8,1 USA 2,4 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,4 1,5 1,5 1,3 1,9 0,5 Japani 44,5 43,9 43,3 43,8 43,2 42,4 Euroalue 1,8 1,8 1,7 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,7 0,4 0,4 0,1 Kiina 118,6 118,6 114,7 114,6 116,4 107,2 Japani 1,1 1,1 1,1 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,6 1,8 1,4 1,2 2,1 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,3 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,0 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,0 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,2 4,4 4,3 4,4 4,8 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,9 USA 2,1 2,0 2,0 2,0 2,5 2,2 Euroalue 8,9 8,9 9,0 9,0 9,2 9,8 Kiina 7,1 7,1 6,9 6,7 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,1 5,1 5,3 5,6 6,0 7,6 Kiina 1,6 1,7 1,7 1,7 2,1 2,0 Euroalue 5,3 5,3 5,4 4,9 5,0 4,6 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 4,0 3,9 3,6 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 9,2 9,2 8,9 9,2 10,5 11,6 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,2 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,4 4,4 3,5 3,7 4,5 4,0 Japani 2,8 2,8 2,8 2,9 3,0 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,7 3,7 2,3 2,3 2,8 2,9 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 Japani 2,2 2,2 1,8 1,8 3,2-0,2 Kiina 10,3 10,3 10,1 10,4 10,7 10,0 Teollisuustuotanto USA 1,6 1,6 1,2 1,8 2,1-0,8 Euroalue 3,8 3,8 3,8 3,6 1,2 0,7 Japani 2,5 2,5 5,3 4,7 5,7-1,2 Kiina 6,6 6,6 6,0 6,4 6,5 6,1 Lähde: Bloomberg

10.11.2017, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,0x 21,0x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,7x 9,5x 1,4x 3,1 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % ##### 0,4 % Suomi HEX 25 17,5x 19,9x 2,2x 4,0 % Pankit STOXX 600 12,6x 20,6x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,1x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,5x 17,4x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,5x 14,6x 1,6x 3,3 % Pohjoismaat VINX 30 17,2x 19,6x 2,4x 3,6 % Kemikaalit STOXX 600 18,6x 20,9x 2,7x 2,6 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,8x 19,2x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,8x 21,3x 2,2x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,2 % 23,8x 2,2 % Eurooppa STOXX 600 16,2x 21,0x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX 600 16,8x 12,0x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,6x 18,8x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,9x 27,2x 3,7x 2,7 % USA S&P 500 19,4x 21,8x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 16,9x 24,4x 3,6x 3,0 % Japani Nikkei 19,4x 19,4x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,3x 22,2x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,4x 23,6x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 13,1x 13,6x 1,3x 4,5 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,2x 16,3x 1,8x 2,4 % Media STOXX 600 16,0x 33,3x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,8x 15,9x 1,8x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,7x 25,1x 1,4x 4,5 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 14,6x 1,0x 2,9 % Kiinteistöt STOXX 600 19,4x 8,6x 1,1x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,4x 19,9x 1,9x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 17,9x 21,0x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,3x 14,0x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX 600 24,0x 44,6x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,3x 21,0x 2,3x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,6x 53,2x 1,7x 4,8 % Kiina Shanghai Comp. 14,9x 17,3x 1,8x 1,9 % Matkustus STOXX 600 14,7x 18,1x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,6x 8,2x 0,9x 5,0 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15,1x 23,7x 1,7x 4,9 % Brasilia Bovespa 13,9x 21,3x 1,7x 2,9 % USA Intia Sensex 21,7x 23,9x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 16,2x 16,7x 1,4x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,6x 22,0x 5,1x 1,4 % Päivittäistavarat S&P 500 20,0x 21,0x 5,2x 2,8 % Energia S&P 500 35,7x 39,9x 2,0x 2,8 % Terveydenhuolto S&P 500 17,4x 20,8x 3,9x 1,6 % Teollisuus S&P 500 19,9x 20,7x 4,5x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,4x 24,6x 5,5x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 20,6x 22,8x 2,9x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 11,6x 13,4x 2,3x 5,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,2x 19,8x 2,1x 3,3 %

10.11.2017, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10.11.2017, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,22 100,77 100,82 - - / BBB Stable 53 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,03 105,38 105,63 - - / - - 81 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,30 103,77 103,92 A2u Stable / A Stable 45 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,21 108,26 108,37 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 53 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,19 106,20 106,39 Baa2 /*- - / BBB /*- - 61 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,14 103,47 103,69 Baa2 Stable / BBB- Stable 67 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,08 104,25 104,40 Baa2 Stable / BBB+ Stable 71 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,12 105,19 105,43 Baa2u Stable / NR Stable 69 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,19 105,01 105,22 Baa1 Stable / BBB+ - 60 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,01 109,52 109,75 Baa1 Neg / BBB Stable 74 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,06 106,57 106,84 Baa2 Stable / BBB- Stable 76 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,16 107,93 108,22 Baa2 Stable / BBB+ Stable 83 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,16 107,70 108,04 - - / BBB Stable 82 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,17 105,01 105,27 Baa2 /*- - / BBB /*- - 81 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,52 113,23 113,68 Baa3 Stable / BBB- Stable 103 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,37 103,41 103,75 - - / BBB Stable 86 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,14 111,65 111,98 A3 Stable / A Stable 58 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,32 110,44 110,72 Baa1 Stable / A- - 74 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,57 107,64 107,95 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 97 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,24 111,44 111,82 Baa2 Stable / - - 62 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,53 110,28 110,76 Baa1 Neg / BBB+ Stable 83 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,88 107,96 108,57 Baa3 Stable / BBB Neg 114 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,46 118,43 119,06 NR Pos / AA- Stable 65 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,49 130,38 130,94 A3 Stable / BBB+ Stable 66 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,65 116,44 116,91 Aa3 Stable / A+ Stable 62 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,12 116,64 117,34 Baa1 Stable / A- Neg 78 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,74 108,36 108,45 Aa1 Stable / AA+ Stable 2 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,63 109,72 109,78 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,48 113,69 113,76 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,18 128,85 128,96 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,55 122,48 122,61 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,83 98,73 98,98 Aa1 Stable / AA+ Stable 21 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,17 130,70 130,99 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,49 102,43 102,59 - - / - - 123 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,18 108,07 108,50 Ba1 Stable / BB+ Stable 67 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,41 105,39 105,88 Ba1 Stable / BB+ Pos 46 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,39 105,17 105,34 - - / - - 116 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,07 104,30 105,33 - - / BB- Stable 113 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,06 103,62 103,73 - - / - - 83 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR - - - WR Pos / B- - - 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,18 103,82 104,03 - - / - - 98 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,12 107,29 107,60 - - / - - 72 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,4/-1,92 103,09 103,96 Ba3 Stable / - - 545 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,47 105,93 106,33 - - / - - 130 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,28 105,97 106,53 - - / - - 115 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 2,64/108,05 96,95 98,39 Caa2 Stable / D - 1421 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,27/-10,19 103,50 104,40 - - / - - 523 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,36 106,87 107,11 - - / - - 112 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,23 107,32 107,81 - - / - - 103 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR - / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,15/-0,01 103,79 103,88 - - / - - 287 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,05 103,74 104,64 - - / - - 288 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,54/5,17 101,67 103,00 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,72 106,57 107,06 - - / - - 139 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4/2,65 107,96 108,84 - - / - - 473 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,32/1,27 103,14 103,92 - - / - - 185 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,28/6,39 101,00 101,98 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,54/1,28 107,77 108,89 Ba3 Stable / - - 532 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,26 103,98 104,62 - - / - - 179 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,6/1,56 102,83 103,28 - - / - - 209 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 0,89 106,57 106,95 - - / - - 130 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,03/0,98 105,15 105,93 Ba2 Pos / BB+ Stable 135 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,06/4,45 101,17 102,16 B2 Stable / B Stable 447 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,09 98,24 98,73 Ba2 Neg / BB+ Stable 229 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,56/1,54 102,15 102,65 Ba1 Stable / BB+ Stable 174 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 1,96/1,95 101,81 102,44 - - / - - 216 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 0,94/29,64 90,26 91,07 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,5/0,31 102,14 102,59 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,38/-0,65 102,97 103,54 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,56/2,72 108,65 110,65 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,69/1,03 107,59 108,00 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,07/2,54 113,56 114,80 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,3/3,94 108,96 110,58 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,75/1,71 115,21 115,83 Baa3 Stable / BBB- - 600 Orsted A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,27/1,97 121,78 122,53 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

10.11.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,03 10,50 636-0,7 % -2,0 % -2,9 % -0,8 % 8,53 9,48 10,95 11,6 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -0,9 % 2,3 % -6,6 % -6 % -34 % -3,6 % Nordea Bank AB nosto 99,10 111,62 401 350-1,0 % -2,7 % -10,6 % 4,4 % 90,70 105,34 115,70 11,7 1,2 10,5 % Danske Bank A/S nosto 245,20 278,50 229 710-1,3 % -1,6 % -2,1 % 19,7 % 195,20 238,87 259,50 11,1 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 103,30 111,00 226 651-0,7 % -0,1 % -2,6 % 12,4 % 87,25 101,63 109,00 12,5 1,5 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 119,90 119,00 233 106-0,8 % -0,2 % -4,2 % -3,8 % 114,90 124,08 136,30 14,1 1,6 11,3 % Swedbank AB Class A lasku 206,00 224,50 233 193-0,6 % -0,5 % -6,4 % -3,6 % 202,00 215,17 232,40 11,9 1,7 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,14 7,40 588 606 2,4 % -1,5 % 9,8 % 42,5 % 4,82 5,83 7,34 8,3 10,6 15,0 3,6 24,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,3 % -3,2 % -3,5 % -17,9 % -31 % -31 % -35 % -3 % 6,1 % Sanoma Oyj lasku 10,41 10,50 1 696 2 112 1,0 % 2,5 % 10,5 % 36,3 % 7,25 8,35 10,71 6,4 11,7 13,3 3,0 22,7 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,45 73 0,9 % -2,8 % 8,5 % 27,3 % 2,52 3,02 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 314,50 335,00 21 021 22 683-3,3 % -1,7 % 1,7 % 34,9 % 227,80 287,35 332,90 11,6 13,8 19,3 3,8 19,7 % North Media A/S nosto 36,80 738 3,7 % -8,0 % 23,5 % 168,6 % 12,10 20,97 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 253,40 282,50 54 990 58 715-1,4 % 18,6 % 22,8 % 34,9 % 172,30 205,92 259,50 18,1 20,8 37,1 4,4 12,0 % Amer Sports Oyj Class A nosto 21,00 24,00 2 489 2 984-1,5 % -1,0 % -4,9 % -15,6 % 19,81 22,79 26,16 10,0 13,1 16,1 2,3 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % 0,0 % -1,2 % -27,7 % -31 % -38 % -50 % -47 % -2,6 % adidas AG nosto! 175,50 205,00 36 717 36 533-4,7 % -6,2 % -10,0 % 25,6 % 129,60 171,00 202,10 13,1 15,9 22,4 4,3 19,4 % NIKE, Inc. Class B nosto 56,13 61,00 92 219 90 418 0,7 % 1,8 % 8,9 % 9,8 % 49,75 54,35 60,53 15,8 18,5 22,9 7,5 33,0 % PUMA SE nosto 379,10 385,00 5 718 5 275-2,8 % -1,6 % 14,1 % 74,7 % 205,25 315,23 395,75 13,7 16,8 30,3 2,8 9,3 % Under Armour, Inc. Class A nosto 12,01 12,00 5 043 5 737 0,3 % 2,0 % -27,9 % -62,0 % 11,40 21,59 33,45 15,8 33,4 53,5 2,4 4,5 % Basware Oyj lasku 44,00 41,25 634 653 0,5 % 5,3 % 10,0 % 25,7 % 31,96 37,27 44,49 63,2 5,2-2,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,8 % 10,6 % 14,4 % -5,0 % n.a. n.a. n.a. -51 % 9,9 % Coupa Software, Inc. nosto 33,33 38,00 1 787 1 580-3,3 % -5,3 % -4,4 % 30,8 % 22,50 29,26 37,73 10,6-12,1 % Bittium Corporation nosto 6,16 7,00 220-3,4 % -3,1 % -17,3 % 8,1 % 5,40 6,63 7,87 32,0 1,9 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,7 % -2,2 % -18,5 % -6,5 % 87 % -44 % -13,2 % Harris Corporation nosto 137,56 150,00 16 397 19 390-2,6 % 0,3 % 1,2 % 35,9 % 96,82 113,79 141,97 13,1 16,0 21,7 6,4 29,3 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 152,00 154,00 18 240 19 434-1,6 % 1,3 % 10,1 % 31,0 % 113,00 131,40 155,00 11,1 15,5 18,4 2,4 13,1 % Motorola Solutions, Inc. nosto 91,61 100,00 14 841 18 115-1,1 % 1,8 % 2,8 % 16,0 % 76,92 84,82 94,94 10,0 11,2 15,9 Spirent Communications plc nosto! 0,96 1,20 587 495 3,2 % -3,8 % 5,5 % 14,3 % 0,76 1,05 1,30 7,8 10,9 17,4 2,3 12,9 % Thales SA lasku 89,75 100,00 19 000 15 947-0,2 % 0,7 % -5,8 % 0,3 % 83,73 92,94 100,45 7,8 9,7 16,9 3,4 19,9 % Ultra Electronics Holdings p lasku! 17,17 23,00 1 335 1 562-2,4 % -5,9 % -6,6 % -10,2 % 17,06 19,70 22,45 9,2 10,8 12,4 2,5 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.11.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,91 54,00 3 100 3 461-1,6 % -4,5 % -10,5 % 24,8 % 34,10 49,01 59,25 9,6 12,1 15,6 1,9 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % -3,4 % -12,0 % -31,1 % -17 % -26 % -62 % -16 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 38,42 45,00 3 032 3 547-1,5 % -2,7 % -4,6 % 22,4 % 29,85 36,27 42,64 10,2 14,4 19,8 2,3 11,7 % Columbus McKinnon Corpor nosto 37,75 44,00 868-1,9 % -1,6 % -0,6 % 70,3 % 20,20 28,42 41,50 16,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,86 9,25 1 388 1 555-2,2 % -0,9 % 8,1 % 111,6 % 4,12 6,66 10,53 15,9 25,3 134,4 2,2 1,6 % PALFINGER AG lasku 36,90 41,50 1 387 1 872-2,9 % -4,6 % -3,7 % 30,6 % 26,58 35,69 42,51 8,9 11,7 14,1 2,0 14,5 % Terex Corporation lasku 44,28 46,00 3 724 4 155-1,8 % -2,3 % -1,9 % 63,3 % 24,33 35,49 48,86 11,2 14,0 21,4 2,7 12,7 % TTS Group ASA nosto 4,40 381-3,9 % 5,8 % 11,4 % 36,6 % 3,10 3,83 4,69 Caverion Oyj nosto 6,72 8,00 844 897-3,0 % 0,0 % -13,0 % 7,7 % 5,81 7,34 8,29 9,9 13,8 18,3 2,8 15,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -0,3 % -20,1 % 9,8 % -21 % -24 % -54 % 122 % 381 % Bilfinger SE lasku 35,04 36,00 1 549 1 420-1,6 % -1,1 % 1,0 % 6,8 % 30,70 36,07 40,72 10,4 18,2 36,6 1,1 2,9 % Eltel AB nosto 28,80 31,37 4 509 5 635-0,3 % 1,8 % 13,4 % -11,0 % 20,40 29,93 40,28 14,6 42,1 1,5 3,6 % Citycon Oyj lasku 2,13 2,45 1 899 4 046 0,1 % 1,4 % -3,9 % 1,8 % 2,05 2,25 2,50 19,9 19,9 12,9 0,8 6,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,3 % -5,3 % -14,4 % -10 % -11 % -26 % -16 % 0,1 % Sponda Oyj lasku 5,01 5,07 1 700 3 746-0,9 % -0,6 % -1,1 % 21,0 % 3,82 4,52 5,39 20,1 20,5 13,7 0,9 6,4 % Technopolis Oyj lasku 3,94 4,20 626 1 530-1,5 % 3,1 % 0,5 % 29,2 % 2,96 3,40 4,04 15,0 15,5 10,1 0,9 8,6 % Castellum AB lasku 134,00 140,00 36 609 74 340-0,4 % 0,0 % 4,9 % 13,3 % 112,30 124,23 136,90 20,8 20,8 14,3 1,1 7,7 % Fabege AB nosto 174,00 193,00 28 778 53 968-0,3 % -1,1 % 1,3 % 20,3 % 134,50 156,15 181,70 29,8 31,2 26,5 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 138,00 144,00 30 562 36 541-0,4 % 0,0 % 0,1 % 2,6 % 124,10 139,67 151,00 27,4 27,6 28,0 1,1 3,9 % Kungsleden AB nosto 59,30 65,50 12 951 27 883-1,0 % -0,7 % 3,0 % 11,2 % 49,04 53,72 60,50 18,9 19,0 12,9 0,9 7,2 % Cramo Oyj lasku 18,62 23,00 832 1 185-2,4 % -2,9 % -18,0 % -20,0 % 18,55 23,38 27,50 4,9 9,8 9,5 1,4 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -1,4 % -18,6 % -54,2 % -6 % -20 % -29 % -30 % -0,7 % Ramirent Oyj lasku! 7,89 9,00 858 1 212-3,7 % -1,1 % -5,1 % 20,5 % 6,20 8,06 9,50 5,6 11,9 12,2 2,5 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,55 0,63 287 341 0,5 % -1,8 % 6,3 % 48,0 % 0,36 0,52 0,60 4,9 12,7 14,6 1,4 9,5 % DNA Plc nosto 14,75 16,00 1 951 2 242-0,7 % 0,1 % 2,1 % 9,87 12,86 15,85 8,2 16,2 18,8 3,1 16,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 1,4 % 0,7 % n.a. 2 % 8 % 12 % -2 % -2,2 % Elisa Oyj Class A lasku 34,11 34,50 5 708 6 726-1,3 % -2,2 % -6,4 % 11,8 % 28,40 33,29 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % Telia Company AB nosto 37,90 42,00 164 110 209 280-0,1 % -1,9 % -3,0 % 8,1 % 33,93 37,30 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,8 % TDC A/S nosto 36,72 42,00 29 817 49 024-0,3 % -1,1 % -2,3 % 4,2 % 32,00 36,92 39,70 5,9 13,8 13,8 1,4 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 105,90 95,00 53 489 65 006-0,2 % -1,2 % 13,9 % 48,1 % 67,75 86,20 107,80 9,1 19,7 22,9 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 173,50 168,00 260 503 313 052-0,5 % 0,1 % 5,0 % 34,9 % 122,50 143,83 174,90 6,4 10,8 16,0 4,8 29,7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.11.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 34,11 34,50 5 708 6 726-1,3 % -2,2 % -6,4 % 11,8 % 28,40 33,29 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % -1,4 % -9,5 % -12,0 % 42 % 13 % 5 % 75 % 11,1 % DNA Plc nosto 14,75 16,00 1 951 2 242-0,7 % 0,1 % 2,1 % 9,87 12,86 15,85 8,2 16,2 18,8 3,1 16,6 % Telia Company AB nosto 37,90 42,00 164 110 209 280-0,1 % -1,9 % -3,0 % 8,1 % 33,93 37,30 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,8 % TDC A/S nosto 36,72 42,00 29 817 49 024-0,3 % -1,1 % -2,3 % 4,2 % 32,00 36,92 39,70 5,9 13,8 13,8 1,4 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 105,90 95,00 53 489 65 006-0,2 % -1,2 % 13,9 % 48,1 % 67,75 86,20 107,80 9,1 19,7 22,9 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 173,50 168,00 260 503 313 052-0,5 % 0,1 % 5,0 % 34,9 % 122,50 143,83 174,90 6,4 10,8 16,0 4,8 29,7 % Finnair Oyj lasku 10,67 9,80 1 367 1 312-4,6 % -4,0 % -3,3 % 170,8 % 3,80 6,40 11,95 4,3 7,8 11,9 1,3 10,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 7,8 % 0,8 % 74,3 % 98 % 100 % 100 % 20 % -8,1 % Air France-KLM SA nosto 11,18 14,46 4 194 6 869-4,4 % -19,7 % -16,1 % 106,0 % 4,78 9,18 14,65 2,1 4,3 4,5 1,1 25,6 % Deutsche Lufthansa AG nosto 26,48 28,65 12 479 14 098-1,0 % -5,7 % 10,4 % 115,0 % 11,30 17,40 28,39 3,0 5,1 6,3 1,2 18,4 % SAS AB nosto 23,00 32,00 7 592 5 341-11,9 % -10,2 % -6,5 % 68,5 % 13,25 17,65 27,70 1,5 2,3 7,0 0,9 12,6 % Fiskars Oyj Abp nosto 21,63 21,75 1 772 1 941-0,8 % -0,2 % 6,3 % 32,3 % 16,04 19,97 23,09 13,3 17,8 19,4 1,3 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 2,9 % 8,4 % 20,2 % 50 % 54 % 11 % -38 % -5,8 % Rapala VMC Oyj lasku 3,90 4,30 152 247 0,0 % -0,8 % -1,8 % -4,9 % 3,84 4,13 4,68 8,9 12,2 19,8 1,0 5,2 % Acme United Corporation nosto 22,00 29,50 74 87-1,6 % -8,4 % -9,7 % 4,3 % 20,20 25,58 29,49 6,9 8,8 13,4 1,5 10,9 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 98,04 101,00 5 727 7 069-0,8 % -1,8 % 1,2 % 8,4 % 81,48 93,22 102,50 12,8 15,5 22,6 2,0 9,0 % SEB SA nosto 154,95 170,50 7 774 9 324-2,1 % -1,2 % -3,4 % 15,8 % 115,70 142,19 169,90 10,5 13,1 17,7 3,5 19,5 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,30 20,00 542 457-2,3 % -3,5 % 3,0 % 37,1 % 13,30 17,52 20,75 5,3 8,0 13,9 2,4 17,1 % Fortum Oyj nosto 18,40 17,00 16 346 20 465-1,6 % 0,3 % 6,2 % 22,3 % 12,69 14,79 18,94 14,9 22,4 23,1 1,2 5,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,7 % -1,0 % -6,0 % 126 % 98 % 56 % -44 % -9,8 % E.ON SE lasku! 10,41 10,50 22 913 26 867-2,6 % 0,0 % 7,5 % 62,6 % 5,99 7,96 10,81 5,4 9,4 16,5 4,5 27,5 % Electricite de France SA lasku 12,35 10,60 35 644 70 678 0,3 % 4,2 % 16,0 % 30,3 % 7,33 9,16 12,48 4,6 11,0 18,5 0,9 4,7 % Endesa S.A. nosto 19,12 20,50 20 243 25 378-0,3 % -1,3 % 0,8 % 2,1 % 17,81 20,34 22,89 7,3 12,8 14,2 2,3 15,9 % Iberdrola SA nosto 6,67 7,25 42 106 76 844-1,2 % -3,3 % 1,1 % 12,6 % 5,53 6,52 7,30 8,6 14,9 14,7 1,1 7,4 % RWE AG lasku 23,05 21,80 13 945 21 772-0,4 % 4,2 % 15,7 % 71,1 % 11,02 16,34 23,32 4,0 6,6 13,2 2,2 16,8 % SSE plc nosto 13,94 15,40 14 242 23 661-0,3 % 2,1 % 1,7 % -8,7 % 13,41 14,66 15,80 9,4 13,3 11,7 2,2 18,8 % F-Secure Oyj lasku 4,11 4,15 653 553-3,7 % -6,6 % -6,4 % 27,2 % 2,85 3,76 4,84 21,3 27,3 40,1 7,6 18,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3,6 % -5,4 % -4,9 % -23,1 % 92 % 90 % 71 % 68 % -2,2 % Symantec Corporation lasku 28,59 32,00 17 725 20 198-1,5 % -2,7 % -12,4 % 15,1 % 23,20 29,11 34,20 8,1 10,7 15,7 4,2 26,6 % Trend Micro Incorporated nosto 6 220 6 600 872 623 736 765 1,3 % 0,3 % 9,5 % 85,7 % 3 350,0 5 061,7 6 400,0 14,1 18,0 31,2 4,8 15,4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.11.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 37,27 39,00 4 016 4 599 0,1 % 1,3 % 4,8 % 8,3 % 31,45 34,59 37,65 11,0 15,8 18,4 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 2,8 % 8,4 % 9,7 % 4 % 14 % 0 % -43 % -13,1 % Amcor Ltd lasku 15,02 15,52 17 395 22 351 0,9 % 0,1 % -1,8 % 4,8 % 13,62 15,23 16,78 10,6 14,0 17,0 11,3 66,8 % Bemis Company, Inc. nosto 43,54 46,50 3 954 5 463-1,1 % -3,9 % -7,0 % -9,9 % 40,60 46,93 51,98 9,4 13,3 16,4 3,2 19,6 % Sealed Air Corporation nosto 44,77 48,50 8 508 11 588-0,1 % 2,0 % 1,0 % -4,3 % 41,22 45,30 50,62 13,0 16,1 19,0 Sonoco Products Company nosto 50,92 54,00 5 061 6 193-1,2 % -1,4 % -0,6 % -0,5 % 47,10 51,82 55,58 8,9 12,9 16,9 2,7 15,8 % Winpak Ltd. lasku 47,81 54,45 3 108 2 651-1,0 % -4,3 % -9,5 % 3,1 % 44,54 52,13 61,43 10,6 13,0 22,4 2,7 12,2 % Kemira Oyj lasku 12,15 12,30 1 887 2 612-2,3 % -1,1 % 8,2 % 12,0 % 10,33 11,49 12,44 8,0 13,5 14,1 1,5 10,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % 0,3 % 7,0 % -12,7 % -12 % -6 % -20 % -33 % -2,4 % Akzo Nobel N.V. lasku 78,57 80,00 19 792 21 819-0,9 % 1,9 % 0,2 % 33,0 % 56,36 72,08 83,09 9,8 13,5 17,9 3,2 18,1 % Ashland Global Holdings, Inc nosto! 65,08 74,00 4 061 6 132-0,2 % -5,3 % -2,1 % 22,2 % 59,80 61,27 128,19 9,1 16,4 19,2 1,2 6,0 % BASF SE lasku 95,14 99,50 87 384 102 428-1,6 % -0,9 % 5,5 % 18,7 % 76,50 86,87 97,90 8,3 13,0 15,8 2,4 15,2 % Kesko Oyj Class B lasku 42,68 46,00 4 252 4 345-1,3 % -2,1 % -7,3 % -6,9 % 41,51 45,02 48,59 9,3 13,2 17,3 2,0 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -1,3 % -8,0 % -2,4 % 2 % 7 % 11 % -35 % -6,7 % Tokmanni Group Oyj nosto 7,08 9,00 417 530-1,7 % -2,7 % -6,0 % -18,6 % 6,91 8,51 11,13 8,2 10,8 12,0 2,4 20,0 % Axfood AB nosto 150,60 145,00 31 607 30 711-0,8 % -1,1 % 6,6 % 7,1 % 131,20 140,75 155,40 11,1 15,4 20,5 7,0 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 310,60 282,50 62 476 72 608-0,4 % 0,4 % 0,8 % 8,0 % 266,00 301,72 341,00 11,1 14,9 17,5 1,9 11,0 % Kingfisher Plc lasku 3,10 3,25 6 721 6 337-0,4 % 0,1 % 1,6 % -14,6 % 2,70 3,24 3,71 6,0 8,1 12,0 1,0 8,1 % Kone Oyj Class B lasku 44,95 44,50 23 696 21 768-1,4 % -2,5 % -1,1 % 7,0 % 39,77 43,54 47,70 16,0 17,4 23,4 7,7 32,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -0,4 % -2,8 % -12,4 % 11 % 8 % -11 % 15 % 7,5 % Schindler Holding AG Pref nosto 221,50 217,00 23 474 20 831-1,8 % -2,1 % 1,7 % 19,5 % 174,10 199,80 229,70 14,5 16,1 26,3 6,7 25,3 % Konecranes Oyj nosto 38,42 45,00 3 032 3 547-1,5 % -2,7 % -4,6 % 22,4 % 29,85 36,27 42,64 10,2 14,4 19,8 2,3 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,9 % -1,4 % -5,1 % -33,8 % -10 % -9 % -51 % 4 % 1,3 % Cargotec Oyj Class B nosto 47,91 54,00 3 100 3 461-1,6 % -4,5 % -10,5 % 24,8 % 34,10 49,01 59,25 9,6 12,1 15,6 1,9 12,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 37,75 44,00 868-1,9 % -1,6 % -0,6 % 70,3 % 20,20 28,42 41,50 16,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,86 9,25 1 388 1 555-2,2 % -0,9 % 8,1 % 111,6 % 4,12 6,66 10,53 15,9 25,3 134,4 2,2 1,6 % PALFINGER AG lasku 36,90 41,50 1 387 1 872-2,9 % -4,6 % -3,7 % 30,6 % 26,58 35,69 42,51 8,9 11,7 14,1 2,0 14,5 % Terex Corporation lasku 44,28 46,00 3 724 4 155-1,8 % -2,3 % -1,9 % 63,3 % 24,33 35,49 48,86 11,2 14,0 21,4 2,7 12,7 % TTS Group ASA nosto 4,40 381-3,9 % 5,8 % 11,4 % 36,6 % 3,10 3,83 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä