FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 3Q17-tuloskauden tulokset ja kommentit:

25.10.2017, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen epäyhtenäisenä, korkojen nousu painoi tunnelmia. Eiliset ostopäällikköindeksien ennakot pääosin odotuksia vahvemmat. Tänään makrokalenterissa Saksan IFO sekä USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 3Q17-tuloskauden tulokset ja kommentit: 3Q17 t: Ahlstrom-Munksjö, Cramo, DeeTee, Digia, Exel Composites, Finnair, Kemira, Kesko, Konecranes, L&T, Oriola, Sanoma, SSAB, StoraEnso, Tokmanni ja Wärtsilä. To: mm. Amer, Huhtamaki, Kone, Neste, Nokia, Nordea, Orion, Outokumpu ja Revenio. 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 776,0-0,1 Europe STOXX 600 389,3-0,4 S&P 500 2 569,1 0,2 Nasdaq Composite 6 598,4 0,2 Shanghai 3 393,5 0,2 Hang Seng 28 256,2 0,4 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,330-0,001 EMU Euribor 12kk -0,183 0,000 USD Libor 3kk 1,367 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,176-0,03 EUR / GBP 0,896 0,08 EUR / JPY 133,92-0,03 EUR / SEK 9,68 0,08 EUR / RUB 67,69-0,14 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,47-0,011 USA 10v 2,42-0,003 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 54,3-0,1 itraxx CDS Crossover 238,2-0,9 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,3-0,1 Brent Crude Oil 58,4 0,1 Kulta 1 272,9-0,3

25.10.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen epäyhtenäiset USA:n noustessa ja Euroopan laskiessa. Taustalla oli positiivisen makrodatan tukema korkojen nousu, joka painoi etenkin defensiivisiä sektoreita. Nousevista koroista hyötyvä rahoitussektori tuki kuitenkin markkinaa. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa nousussa. Eilen julkaistut ostopäällikköindeksien ennakot olivat pääosin odotuksia vahvemmat. Euroalueen teollisuuden indeksi jatkoi yllättäen vahvistumistaan edelleen tasolle 58,6 (odotus 57,8), mutta palveluiden osalta indeksi jäi tasolle 54,9 (odotus 55,6). USA:n teollisuuden indeksin nousi odotuksia voimakkaammin tasolle 54,5 (odotus 53,4) ja myös palveluiden osalta indeksi vahvistui yllättäen tasolle 55,9 (odotus 55,2). Kokonaisuudessaan eiliset ostopäällikköindeksit vahvistavat kuvaa globaalin talouden kiihtymisen jatkumisesta. Tänään on vuorossa Saksan IFO-indeksi, jonka odotetaan valuneen aavistuksen tasolle 115,1. USA:n kestokulutushyödykkeiden tilausten odotetaan nousseen syyskuussa 1,0% MoM ja 0,5% ilman ajoneuvoja. Maan uusien asuntojen kauppojen odotetaan laskeneen syyskuussa hieman 554 tuhanteen. Euroalueen ostopäällikköindeksit Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: DNA, Tele2, Kingfisher, L&T, Neste, ArcelorMittal, Orpea, thysssenkrupp, Yara. Laskut: Outokumpu, Vaisala, Nordea, Thales, Castellum, BASF, Kesko, Hellenic Petroleum, Aperam, Caterpillar, LM Ericsson, ASSA ABLOY, Statoil, Bakkafrost, TÒMRA, Novo Nordisk, William Deamat, DSV, GN Store Nord. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 3 3Q17-tuloskauden kalenteri 1/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Ponsse Oyj 17.10. 131,0 14,8 14,5 14,4 0,39 517,4 537,0 55,2 58,0 58,3 51,0 1,63 1,35 0,66 Ponsse toteuma: 139,6 18,6 18,6 17,8 0,48 Ohjeistus: "2017 hieman parempi kuin taso (posari 9.10.)" Poikkeama odotuksista 7 % 26 % 28 % 24 % 25 % Johtopäätös: Erittäin vahva Q3, jopa posarin jälkeen. Ohjeistus voi vielä nousta Q4:n aikana. FIM kommentti: Tulos oli erittäin vahva; Ponsse posaroi 9.10. kertoen erittäin vahvan 3Q17:n nostavan 2017 :in hieman yli tason. Viime vuoden Q4 oli vahva, mutta ohjeistuksen uusi nosto ei silti mahdoton kun alkuvuosi on +26% YoY. Uudet tilaukset hyvällä tasolla 152,5 MEUR. Basware Oyj 18.10. 36,3-1,6-1,6-2,4-0,12 148,6 152,6-10,2-8,7-16,3-13,6-1,00-0,85 0,00 Basware toteuma: 35,4 0,8 1,0 0,3 0,02 Ohjeistus: "Cloud-liikevaihto kasvaa noin 20% ja oikaistu DA nollatasolla 2017" Poikkeama odotuksista -2 % 153 % 163 % 113 % 117 % Johtopäätös: jäi hieman Cloudin kasvun hidastuessa, kulut laskivat selvästi FIM kommentti: Liikevaihdon kokonaiskasvu vain 0,4% YoY, kun Cloud-liiketoiminnan kasvu oli 17,6% YoY ja muun toiminnan -14,6%. Cloud:n osuus koko liikevaihdosta 54,6%. Kulut laskivat 8,3% nostaen liiketuloksen plussalle. Rahoitus järjestettiin 3Q:lla 30m lainalla. Elisa Oyj Class A 18.10. 451,7 107,5 106,1 103,0 0,52 1 636 1 773 340,0 378,5 320,1 402,3 1,61 2,09 1,60 Elisa toteuma: 453,9 108,5 108,5 103,4 0,53 Ohjeistus: " ja vertailukelpoisen käyttökate parempi kuin " Poikkeama odotuksista 0 % 1 % 2 % 0 % 3 % Johtopäätös: Odotettu tulos ( hieman yli, DA hieman alle), ohjeistus ennallaan FIM kommentti: Vertailukelpoinen liikevoitto hieman odotuksia vahvempi, jossa kasvua edellisvuoteen 10%. Liikevaihdon kasvu (8,4%) jakautui melko tasan segmenttien välillä: Kuluttajaasiakkaat (+8,7% YoY) ja Yritysasiakkaat (+7,8%). Vert.kelp. k-kate hieman odotuksista. Liittymäkanta kasvoi 9600 ja liittymäkohtainen l-vaihto (ARPU) kasvoi hieman QoQ 17,7 => 17,8. Citycon Oyj 19.10. 86,8 53,1 53,0 41,0 0,04 331,9 344,1 199,0 206,5 151,0 154,8 0,18 0,16 0,13 Citycon toteuma: 82,8 25,4 51,5 12,2 0,01 Ohjeistus: "EPRA EPS 0,165-0,175. Muutokset Oper. -1 - +9m ja EPRA Earnings -4 - +5m" Poikkeama odotuksista -5 % -52 % -3 % -70 % -76 % Johtopäätös: Hieman pehmeä tulos. Ohjeistus ennallaan. FIM kommentti: Ilman käyvän arvon muutoksia jäi odotuksista. Käypien arvojen lasku pääosin Suomesta. Vuokrausaste vakaa 96,2%. Ohjeistus pidetään ennallaan. Osinko Robit PLC 19.10. 23,7 64,1 93,0 7,0 4,4 5,2 1,8 0,26 0,07 0,12 Robit toteuma: 23,1 Ohjeistus: Vert.kelp. A% laskee merkittävästi vs. taso 11.7% (aiempi ohjeistus "laskee"). Poikkeama odotuksista -3 % Johtopäätös: Kannattauus pettää pahasti (toukokuussa 2017:lle annettiin A% 11.7% ohjeistus). FIM kommentti: lähes odotuksissa, mutta kannattavuus pettää: 1H17:lla kertakuluja 1.588m jakaantuen 1.3m listanvaihto ja osakeannista sekä 0.3m juristipalveluista. Operatiivista kannattavuuden romahdusta 1H17:llä selittivät uusien yksiköiden integrointi, ERP ja rekrytoinnit kasvun varmistamiseksi (em. yhteensä 1.7m). Valuutat vaikuttivat -1.0m. Telia Company AB 19.10. 2 054 383,8 390,0 369,5 0,07 8 905 8335 2 206 1 441 2 013 1 233 0,09 0,26 0,21 Telia toteuma: 2 039 171,5 396,1 108,5 0,02 Ohjeistus: "DA ilman kertaeriä jatkuvista toiminnoista paik. valuutoissa v. tasolla" Poikkeama odotuksista -1 % -55 % 2 % -71 % -73 % Johtopäätös: Odotettu tulos. Ruotsin kannattavuuden palautuminen positiivista. FIM kommentti: Odotettu liikevaihto ja operatiivinen. Myös DA hyvin lähellä odotuksia. Positiivista kehitystä Ruotsin kannattavuudessa (DA marginaali nyt viime vuoden tasolla), joka aiheutti pettymyksen Q2:lla. DA ohjeistus ennallaan. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 4 3Q17-tuloskauden kalenteri 2/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS DNA Plc 20.10. 222,1 35,7 35,3 33,2 0,20 858,9 881,0 102,0 123,3 81,9 114,9 0,50 0,68 0,63 DNA toteuma: 218,8 37,3 37,3 34,8 0,21 Ohjeistus: "2017 liikevaihto samalla tasolla ja vert. kelp. kasvaa merkittävästi" Poikkeama odotuksista -1 % 5 % 6 % 5 % 8 % Johtopäätös: Hyvä ja parantaa operatiivisesti (ARPU ja Churn) suhteessa Elisaan FIM kommentti: Hieman odotuksia matalammalla liikevaihdolla odotuksia vahvempi tulos, vaikka taustalla positiivinen tulosvaroitus. Kustannus tehokkuus ajoi tulosta. ARPU nousi 18,2 euroon (vs. Q3/16 17,0 euroa) ja vaikka vaihtuvuus (Churn) kasvoi 18,4% (vs 15,5%) oli nousu Elisaa selvästi maltillisempi. Metso Oyj 20.10. 675 77,2 75,0 66,0 0,32 2 586 2 734 256,7 286,2 188,0 247,1 0,87 1,12 1,05 Metso toteuma: 673,0 39,4 38,9 29,0 0,13 Ohjeistus: "Minerals ja Flow Controls kysyntä tasainen (6kk tot. vs. 6kk enn.)" Poikkeama odotuksista 0 % -49 % -48 % -56 % -59 % Johtopäätös: Selvästi odotuksia heikompi, taustalla iso kulukirjaus. Uudet tilaukset hyvät. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla selvästi odotuksia heikompi tulos, kun ythö joutui tekemään 33,3 MEUR kulukirjauksen tilauskannassa oleviin projekteihin. Myös ilman kirjausta kannattavuus jäi hieman odotuksista. Taustalla uusi toimitusjohtaja, joka on voinut "siivota pöytää". Positiivista odotuksia vahvemat tilaukset 817MEUR. Ohjeistus tapaa uusittu. Verkkokauppa.com O20.10. 105,8 2,6 2,0 2,6 0,05 371,5 434,7 12,8 11,6 12,5 11,6 0,22 0,21 0,19 Verkkokauppa toteuma: 105,4 1,8 1,8 1,8 0,03 Ohjeistus: "2017 liikevaihto ylittää ja vert.kelp. alittaa tason " Poikkeama odotuksista 0 % -31 % -10 % -31 % -33 % Johtopäätös: Tulosvaroituksesta huolimatta kannattavuus hieman vaisu. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla hieman odotuksia heikompi, vaikka taustalla oli jo tulosvaroitus. Myynti-% 13,2% vs. 15,6% Q3/16, kilpailu kiristynyt. Kilpailu pysynee kireänä vielä jonkun aikaan. Yhtiö ottaa kuitenkin voimakkaasti markkina-osuutta. Keskipitkän aikavälin tavoite 10-20% kasvu sekä 3-5% DA-%, vastaa melko hyvin konsensusta. Qt Group Plc 23.10. 9,3-1,4-1,4-1,5-0,06 32,4 38,1-1,7-5,2-2,3-4,5-0,08-0,17 0,00 Qt Group toteuma: 8,7-1,3-1,3-1,4-0,05 Ohjeistus: "2017 liikevaihdon kasvu noin 15%, liiketulos selvästi tappiollinen" Poikkeama odotuksista -7 % 4 % 4 % 4 % 12 % Johtopäätös: Liikevaihdon kasvu jäi ennusteista, mutta ilman valuuttavaikutuksia lähellä 20% FIM kommentti: Liikevaihdon kasvu oli Q3:lla 16,8% jääden kuitenkin selvästi ennusteesta. Vertailukelpoisin valuutoin kasvu oli 19,8% ja on linjassa historialliseen kasvuun pl. isot lisenssikaupat. Panostukset kasvuun näkyvät henkilöstön 25% kasvuna YTD. USD heikentyminen hidastaa kasvua, koko vuoden odotus nyt n. 15% (aik. 15-20%) tarkoittaa ~25%:n kasvua Q4. Vaisala Oyj Class A 23.10. 84,5 15,0 15,0 15,0 0,63 319,1 327,0 22,3 39,3 22,1 38,9 1,05 1,60 1,05 Vaisala toteuma: 87,1 14,7 14,7 13,8 0,58 Ohjeistus: "2017 liikevaihto 310m-340m ja 32m-42m (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista 3 % -2 % -2 % -8 % -8 % Johtopäätös: Odotusten mukainen 3Q17; WE-divisioonan vahva tilauskanta ei muuta ohjeistusta. FIM kommentti: Odotetun kaltaiset 3Q17-luvut, mutta saadut tilaukset 100m (+31% yoy) ja tilauskanta 145m (+26% yoy) ovat erinomaiset. ohjeistuksensa. Vahvaa tilauskantaa selittää WE-divisioonan 50% tilausten kasvu yoy (isoja projektitilauksia). Tilauksista huolimatta yhtiö toistaa aiemman ohjeistuksensa. (IM, WE:n liikennesää ja uusiutuva energia 3Q17 flättinä). Alandsbanken Abp C Alandsbanken toteuma: 32,2 7,2 0,38 Ohjeistus: " - " Poikkeama odotuksista n.a. n.a n.a. Johtopäätös: Tulos parantui ja palkkiotuotot kasvussa. FIM kommentti: Yhtiölle ei ennusteita, mutta tulos ennen veroja nousi 1MEUR. Taustalla pienemmät luottotappiovaraukset ja etenkin palkkio tuottojen kasvu. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 5 3Q17-tuloskauden kalenteri 3/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Neo Industrial Oyj C 28,1 2,1 2,1 1,6 0,25 101,0 115 5,9 5,5 4,0 3,5 0,55 0,55 0,08 Neo Industrial toteuma: 26,9 1,6 1,6 n.a. 0,11 Ohjeistus: " kasvaa selvästi, mutta jää vuoden tasolle ( 5.9m)" Poikkeama odotuksista -4 % -24 % -24 % n.a. -56 % Johtopäätös: Jälleen odotuksia heikompi tulos ja 2017:n ohjeistuksessa on tulosvaroitusriski. FIM kommentti: Jälleen odotuksia heikompi tulos, joskin ohjeistus flätistä :istä pidettiin ennallaan. 1-9Q17 3.9m on selvästi alle 1-9Q16:n 4.9m, joten tulosvaroitusriski on ilmeinen. Yhtiö on korottanut hintojaan, mutta kuparin on noussut edelleen heikentäen Neo Industrialin Kaapeli-divisioonan tulosta. Yhtiö on korottanut hintojaan jälleen 4Q17:lle. SSH Communication 15,1 SSH toteuma: 3,0-0,8-0,8 0,9-0,03 Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a n.a n.a. Johtopäätös: Ei ennusteita, liiketappio supistunut mutta liikevaihto supistuu FIM kommentti: Yhtiölle ei ennusteita. Negatiivista kuitenkin myynnin selvä -17,1% lasku YoY, vaikka yhtiö tarvitsisi kipeästi kasvua. Kannattavuus negatiivinen, mutta parantui selvästi viimevuodesta. Kassavirta positiivinen. Tieto Oyj 24.10. 352,0 39,8 39,8 34,5 0,39 1 493 1 546 152,1 162,9 137,0 130,1 1,45 1,36 1,39 Tieto toteuma: 354,9 41,1 41,2 40,9 0,46 Ohjeistus: "2017 oikaistu liikevoitto paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 152,5) " Poikkeama odotuksista 1 % 3 % 4 % 19 % 16 % Johtopäätös: Hieman odotuksia vahvempi Q3 FIM kommentti: Hieman odotuksia peremmalla l-vaihdolla enniusteita parempi liiketulos. EPS:ä pönkitti vielä matalat verot. Liikevaihdon kasvu kiihtyi ja oli 4% (Q2: 1%) ja oikaistu % hyvä 11,6% ((Q3/16: 10,4%). Uusien tilausten määrä matala johtuen useiden suurten sopimusten lykkääntymisestä, jolla ei yhtiön mukaan kuitenkaan vaikutusta kasvunäkymään. UPM-Kymmene Oyj 24.10. 2 515 324,0 311,0 328,3 0,47 9 812 9 978 1 142 1 195 1 080 1 180 1,65 1,78 1,00 UPM toteuma: 2 493 379,0 351,0 357,0 0,54 Ohjeistus: "Vertailukelpoisen :n odotetaan nousevan 2017 vs. " Poikkeama odotuksista -1 % 17 % 13 % 9 % 15 % Johtopäätös: Odotuksia vahvempi kannattavuus FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla, selvästi odotuksia vahvempi, vaikka metsävaroista ja hakkuista noin 10-15MEUR tavanomaista enemmän tuottoja. Myös DA:lla mitattuna hieman odotuksia vahvempi tulos. Yhtiöllä vihdoin ohjeistus, joka linjassa ennusteeseen. Valmet Corp 24.10. 747,5 49,8 48,0 47,1 0,23 2 926 3 085 160,0 194,0 136,0 184,0 0,55 0,87 0,49 Valmet toteuma: 743,0 45,0 51,0 41,0 0,20 Ohjeistus: " kasvaa ja vert.kelp.a kasvaa :n 196m:stä (ennallaan)" Poikkeama odotuksista -1 % -10 % 6 % -13 % -11 % Johtopäätös: -ilman-kertaeriä sekä 3Q17:lla saadut tilaukset odotuksia paremmat. FIM kommentti: Hieman odotettua parempi -ilman-kertaeriä. Yhtiö toistaa ohjeistuksensa paranevasta A:sta kun 1-9Q17 on 122m vs. 107m 1-9Q16:lla. Saadut tilaukset 3Q17 743m vs. konsensus 727m eli tilauksetin 2.2% odotuksia parempi. Valmet arvioi energiamarkkinanäkymiensä laskeneen tyydyttävälle tasolle (muut näkymät ennallaan). Ahlstrom-Munksjo O25.10. 559,0 32,0 37,4 27,5 0,21 1 143 2 249 81,5 162,5 59,3 113,0 0,85 0,86 0,55 Ahlstrom-Munksjö toteuma 541,6 31,7 46,7 24,9 0,18 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen DA > :n pro forma 268.7m (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -3 % -1 % 25 % -9 % -14 % Johtopäätös: jäi hieman odotuksista, mutta DA oli flät ja konsensuksen mukainen. FIM kommentti: -ilman-kertakuluja, jotka ovat fuusioon liittyviä kuluja, oli odotuksia parempi. Toisaalta liikevaihto oli 3.5% 3Q16:ta parempi ja vertailukelpoinen-da pysyi flättinä EUR 70m:ssä yoy ja osui konsensukseen EUR 69m. Rahavirta EUR 51.6m vs. 3Q16:n EUR 72m indikoi käyttöpääomaan sitoutuvaa rahaa. Ohjeistus ennallaan. Neutraali raportti. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 6 3Q17-tuloskauden kalenteri 4/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Cramo Oyj 25.10. 187,5 41,0 41,0 38,1 0,67 712,3 728,0 98,7 120,0 86,9 108,0 1,53 1,92 0,85 Cramo toteuma: 191,9 39,6 39,6 36,8 0,66 Ohjeistus: Cramo ei anna ohjeistusta, mutta näkymät ovat positiiviset ensi vuodelle" Poikkeama odotuksista 2 % -3 % -3 % -3 % -1 % Johtopäätös: Odotusten mukainen raportti. FIM kommentti: Osinko Detection Technolog 25.10. 21,1 3,5 3,4 3,4 0,19 75,5 83,5 14,8 15,0 14,3 14,5 0,84 0,75 0,31 DeeTee toteuma: 22,2 5,1 5,1 n.a. 0,29 Ohjeistus: "Yhtiö odottaa maltillista kasvua 4Q17 ja 1Q18" Poikkeama odotuksista 6 % 47 % 48 % n.a. 57 % Johtopäätös: 16% kasvu ja järkyttävän hyvä kannattavuus vaikka R&D kulut tuplattiin! FIM kommentti: kasvoi 16% yoy ja % 22,9% vs. 3Q16:n 21.4%. R&D kulut lähes tuplaantuivat EUR 1m:stä EUR 2m:ään, mistä huolimatta 3Q17:n marginaali oli 22.9%. Yhtiön ohjeistus on jälleen kerran vaatimaton, vaikka yhtiön performanssi on huimaa! Yhtiön rahavirta 3Q17 EUR 5.4m vs. 3Q16 EUR 1.6m!!! Digia Oyj 25.10. 21,0 1,5 1,5 1,4 0,05 86,5 94,5 5,3 3,8 5,2 3,5 0,19 0,08 0,05 Digia toteuma: 20,9-0,7-0,7-0,03 Ohjeistus: "2017 liikevaihdon kasvu kiihtyy, liiketulos heikkenee vuoteen verrattuna" Poikkeama odotuksista 0 % -146 % -146 % -160 % Johtopäätös: Heikko tulos tiedossa, 4Q:n ennustetaan olevan selvästi voitollinen. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla (kasvu 10% YoY) negatiivinen liiketulos. Tappiollisesta tuloksesta oli varoitettu jo 15.9 annetussa tulosvaroituksessa, jossa laskettiin samalla koko vuoden tulosohjeistusta, mikä nyt toistettiin. 3Q:n tappiollisuus kertaluonteista ja 4Q:lle odotetaan selvästi voitollista tulosta. Palveluiden kysyntä hyvällä tasolla Etteplan Oyj 25.10. 46,6 3,0 3,3 3,0 0,10 183,9 213,5 11,9 16,0 10,2 15,5 0,34 0,48 0,24 Etteplan toteuma: Ohjeistus: "" Poikkeama odotuksista Johtopäätös: FIM kommentti: Exel Composites Oyj 25.10. 19,3 1,0 1,0 0,9 0,05 73,1 85,7 1,6 5,9 0,7 5,4 0,02 0,32 0,16 Exel toteuma: 20,4 1,5 1,6 n.a. 0,09 Ohjeistus: " kasvaa ja oikaistu liikevoitto nousee merkittävästi vuodesta " Poikkeama odotuksista 6 % 55 % 61 % n.a. 80 % Johtopäätös: Vahva raportti ja yhtiön ohjeistusta nostettu lisäämällä sana "merkittävästi". FIM kommentti: Hyvä liikevaihto ja -voitto. Saadut tilaukset EUR 19,3m (+5,9% yoy) ja tilauskanta EUR 18,2m (+4,4% yoy). Liiketoiminnan nettorahavirta EUR 2.1m vs. 3Q16:n EUR 2.5m. Yhtiön ohjeistus on nostettu lisäämällä sana "merkittävästi". Tulosparannuksen takana on Kiinan kasvu (sekä org. että epäorg.) ja toisaalta Australian tappioiden? supistuminen. Finnair Oyj 25.10. 736,0 100,5 94,0 95,8 0,59 2 317 2 547 58,7 155,1 105,8 167,3 0,57 1,11 0,25 Finnair toteuma: 735,4 122,2 118,9 117,0 0,71 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen liiketulos vuonna 2017 on 135-155MEUR Poikkeama odotuksista 0 % 22 % 26 % 22 % 21 % Johtopäätös: Erittäin vahva tulos ja Q4:lla ohjeisuksen nosto hyvin mahdollinen FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla odotuksia selvästi vahvempi vertailukelpoinen. Yhtiön skaalautuvuus yllätti positiivisesti ja kulukuri on pitänyt kasvusta huolimatta. Ohjeistus ennallaan, mutta ohjeistuksen nosto Q4:lla hyvin mahdollinen. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 7 3Q17-tuloskauden kalenteri 5/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Kemira Oyj 25.10. 624,0 50,0 50,1 37,0 0,21 2 363 2 460 170,0 168,3 128,0 125,7 0,60 0,59 0,53 Kemira toteuma: 622,2 33,4 47,7 26,1 0,12 Ohjeistus: "2017 operatiivinen käyttökate paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 302,5)" Poikkeama odotuksista 0 % -33 % -5 % -29 % -43 % Johtopäätös: Kannattavuus jäi hieman I&W:n raaka-aineiden hintojen noustua. FIM kommentti: Odotetusta liikevaihdosta huolimatta oikaistu- ei aivan yltänyt odotuksiin, mutta yhtiö pitää ohjeistuksensa. Orgaaninen kasvu 7% on jopa parempi kuin 2Q:n 4% (hyvä taso). Yhtiö on lähellä EUR 20m synergiatavoitettaan P&P-divisioonassa (run-rate AkzoNobel paperikemikaalikaupasta). I&W:ssa nostetaan hintoja raaka-aineiden hintojen noustua. Kesko Oyj Class B 25.10. 2 646 110,0 110,0 111,5 0,80 10 180 10 706 272,9 302,5 145,0 360,7 0,99 2,83 2,20 Kesko toteuma: 2 647,0 98,6 102,5 98,0 0,69 Ohjeistus: "12-kk rullaava liikevaihto laskee, mutta vert.kelp. liikevaihto ja kasvavat " Poikkeama odotuksista 0 % -10 % -7 % -12 % -14 % Johtopäätös: petti kuten Q2:lla. Päätoiminnat kuitenkin ok (päivittäistavarat ja rakentaminen) FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla odotuksia heikompi vertailukelpoinen samoin kun Q2:lla. Taustalla heikko kehitys erikoiskaupassa ja konsernikulujen selvä nousu. Pääliiketominnoista päiväittäistavarakauppa paransi ja rakentaminen melko tasainen. Konecranes Oyj 25.10. 798,0 44,3 48,0 11,1 0,34 2 118 3 227 141,0 190,0 62,1 311,0 0,64 3,28 1,05 Konecranes toteuma: 746,2 6,8 44,7-4,8-0,06 Ohjeistus: "Vert.kelpoinen l-vaihto 2017 alempi kuin (MEUR 3278) ja oik. A 205-225" Poikkeama odotuksista -6 % -85 % -7 % -143 % -118 % Johtopäätös: Odotuksia heikommat Q3-numerot ja 2017 liikevaihto-ohjeistusta laskettu FIM kommentti: Odotuksia heikommalla liikevaihdolla operatiivinen liiketulos alle konsensuksen. Saadut tilaukset +9,4% YoY, mutta vaisusta Q3:sta johtuen liikevaihto-ohjeistuksen sanamutoa laskettu (nyt: "alempi", aikaisemmin: "lähellä tai alle"). Yhtiön markkinanäkymät kuitenkin melko positiiviset (Aasia ja Tyynenmeri toipuu, konttiliikenteen kasvu parantunut). Lassila & Tikanoja O25.10. 169,2 18,5 18,5 18,0 0,38 661,8 696,2 51,0 47,6 50,1 44,9 1,13 0,93 0,94 Lassila toteuma: 175,9 17,6 17,6 18,0 0,35 Ohjeistus: "2017 liikevaihto samalla tasolla kuin, liikevoitto laskee v. tasosta" Poikkeama odotuksista 4 % -5 % -5 % 0 % -8 % Johtopäätös: Yritysosto Ruotsista tuki liikevaihtoa (1.9. lähtien mukana), mutta tulos vaisu. FIM kommentti: Yritysosto nosti 3Q:n liikevaihtoa MEUR 8, mikä voi selittää hyvää liikevaihtoa suhteessa ennusteeseen. Liiketulos vaisuhko, kun ainoastaan Teollisuuspalveluiden liiketulos parani YoY. Korkeammat polttoainekulut sekä jätehuollon kunnallistamisen vaikutukset uusioraaka-aineiden saatavuuteen ja hintoihin heikensivät tulosta. Oriola Corp Class B 25.10. 380,9 11,5 11,2 10,5 0,04 1 642 1 559 61,0 48,0 54,1 44,0 0,24 0,19 0,15 Oriola toteuma: 377,6 10,7 9,7 10,0 0,00 Ohjeistus: "2017 jatkuvien liiketoimintojen vert.kelpoisin valuutoin oikaistu liikevoitto laskee" Poikkeama odotuksista -1 % -7 % -13 % -4 % -100 % Johtopäätös: Tulosvaroitus jo 12.10., Suomen toimitusvarmuus palautunut normaalille tasolle FIM kommentti: Negatiivinen tulosvaroitus annettu Suomen lääkejakelun ongelmien johdosta, joten heikko 3Q-tulos osin tiedossa. Yhtiön mukaan lokakuussa lääkkeiden toimitusvarmuus palannut normaaliksi ja ei-lääkkeellisten tuotteiden osalta lokakuun loppuun mennessä. Ongelmat rasittivat 3Q:n tulosta MEUR 5 ja rasittavat vielä 4Q:n tulosta. Sanoma Oyj 25.10. 392,3 76,6 76,6 71,0 0,34 1 639 1 507 168,0 174,0 133,0-281,2 0,68-1,14 0,30 Sanoma toteuma: 404,6 86,5 89,3 82,0 0,38 Ohjeistus: "2017 liikevaihto vakaa ja oper. liikevoittoprosentti yli 12%" Poikkeama odotuksista 3 % 13 % 17 % 16 % 13 % Johtopäätös: Erittäin vahva tulos edellisen päivän positiivisen tulosvaroituksen mukaisesti FIM kommentti: Sanomalta pos. tulosvaroitus edellisenä päivänä Learning-yksikön hyvän myynnin ja kaikkien yksiköiden kustannusten laskun seurauksena. Rakennemuutoksilla oikaistu liikevaihto kasvoi 5,4% ja oper. liiketulos 27,1% edellisvuodesta. SBS:n myynnin jälkeen korolliset velat MEUR 555 ja omavaraisuusaste 34,2% lähellä tavoitetta (35-45%). Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 8 3Q17-tuloskauden kalenteri 6/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS SSAB AB Class B 25.10. 1 623 100,1 101,2 72,4 0,06 5 857,4 6 691,9 136,2 396,0 34,3 285,4 0,11 0,26 0,07 SSAB toteuma: 1 682 113,1 113,1 89,8 0,06 Ohjeistus: "Q4 toimitukset samalla tasolla kun Q3. Hinnat Q4 hieman alle Q3 Poikkeama odotuksista 4 % 13 % 12 % 24 % -6 % Johtopäätös: Vahva tulos kehitys jatkuu positiivisen yllätyksen myötä FIM kommentti: Odotuksia paremmalla liikevaihdolla odotuksia vahvempi. Etenkin Europe ja Americas vahva. Special Steelsiä painoi odotetusti huoltoseisokki. Ohjeistus melko odotetun oloinen ja samalla huoltoseisokkeja Q4:lle vähemmän. Johdon kommenttien mukaan kysyntä näkymät USA:ssa vakaat, Euroopassa ja erikoisteräksessä hyvät. Stora Enso Oyj Class 25.10. 2 498 272,0 272,0 214,5 0,23 9 802 10 049 884 962 541 762 0,59 0,79 0,40 StoraEnso toteuma: 2 509 270,0 290,0 224,0 0,24 Ohjeistus: "Q4 liikevaihto sama / hieman > kuin 3Q. Operat. hieman < / sama kuin 290m" Poikkeama odotuksista 0 % -1 % 7 % 4 % 5 % Johtopäätös: Hyvä 3Q17 ja hyvä ohjeistus 4Q17:lle. FIM kommentti: Oikaistu parempi kuin odotus ja ohjeistus operatiivisesta :istä on hyvä vs. konsensus 4Q17 EUR 267m. Osinko Tokmanni Group Oy 25.10. 198,0 15,6 15,1 13,8 0,20 775,8 801,9 48,0 42,0 34,0 35,7 0,46 0,49 0,41 Tokmanni toteuma: 195,4 13,1 12,6 0,16 Ohjeistus: "2017 lv. Kasvaa (avatut myymälät ja vrt. kelp. flat). DA-% alhaisempi" Poikkeama odotuksista -1 % -16 % -17 % -18 % Johtopäätös: melko odotettu, mutta kannattavuus yhä odotuksia kovemmassa paineessa FIM kommentti: aavistuksen odotuksen alle, mutta vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihto kasvoi nyt 0,8% YoY. Markkina jatkuu haastavana ja käyttötavarakauppa Suomessa lähes -7% YoY. jäi odotuksista. Kannattavuutta painaa myynnin raeknne sekä omien tuotteiden alhaisempi osuus. Q4:lla avataan vielä 6 myymälää. Ohjeitus ennallaan. Wartsila Oyj Abp 25.10. 1 189 138,0 138,0 121,5 0,53 4 801 5 061 583,0 613,0 502,5 563,5 1,78 2,15 1,40 Wartsila toteuma: 1 178,0 130,0 135,0 114,0 0,43 Ohjeistus: "2017 kehitys kokonaisuudessaan suhteellisen muuttumaton v. verrattuna" Poikkeama odotuksista -1 % -6 % -2 % -6 % -18 % Johtopäätös: Melko odotetut numerot ja näkymät ennallaan, hyvät saadut tilaukset FIM kommentti: Liikevaihdon kasvu (9%) ennusteiden mukainen ja saatujen tilausten kasvu vahvaa (Q3: +19%, Q2: +14%). Oikaistu liiketulos myös linjassa ennusteisiin. Liiketoimintojen näkymät ennallaan: Service vankka, Energy Solutions hyvä ja Marine Solutions vankka. Kiinnostus joustavaa kaasuteknologiaa kohtaan kasvaa. Amer Sports Oyj Cla 26.10. 759,8 112,8 112,8 95,5 0,64 2 622 2 706 205,0 214,0 173,0 164,8 1,08 0,99 0,65 Aspo Plc 26.10. 128,3 7,1 7,3 6,5 0,19 457,4 500,0 20,4 24,0 17,4 21,9 0,48 0,61 0,43 Aspocomp Group Oy 26.10. 6,2 0,3 0,3 0,3 0,05 21,6 24,2 0,7 1,0 0,6 1,0 0,16 0,15 0,05 Atria Oyj Class A 26.10. 360,0 15,7 15,7 14,3 0,40 1 352 1 425 31,8 40,5 26,0 34,9 0,65 0,93 0,55 Fortum Oyj 26.10. 840,1 90,0 97,3 57,0 0,06 3 632 4 324 643,9 820,0 595,0 775,0 0,56 0,70 1,10 Huhtamaki Oyj 26.10. 736,0 67,9 67,9 62,0 0,47 2 865 3 014 267,9 276,8 239,0 253,5 1,81 1,91 0,79 Kone Oyj Class B 26.10. 2 165 316,2 316,2 327,0 0,48 8 784 8 855 1 293 1 235 1 330 1 272 1,99 1,88 1,60 Lemminkainen Corp 26.10. 566,5 46,3 46,3 43,6 1,45 1 683 1 767 67,5 48,0 49,2 32,0 1,39 0,97 0,70 Neste Corporation 26.10. 3 150 266,5 268,0 252,5 0,84 11 689 12 738 983,0 944,6 905,0 874,7 3,66 3,02 1,35 Nokia Oyj 26.10. 5 621 528,0 528,0 451,0 0,06 23 614 23 179 2 172 2 338 1 944 2 038-0,13-0,11 0,18 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 9 3Q17-tuloskauden kalenteri 7/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Nordea Bank AB shs 26.10. 2 449 1 213 1 213 1 108 0,21 9 927 9 853 5 126 4 813 4 625 4 389 0,93 0,82 0,67 Orion Oyj Class B 26.10. 265,0 71,2 69,0 70,2 0,39 1 074 1 103 312,7 295,4 310,9 289,5 1,77 1,64 1,45 Outokumpu Oyj 26.10. 1 538 49,0 40,0 29,5 0,06 5 690 6 512 45,0 561,5-13,0 462,0 0,34 0,91 0,24 Poyry Oyj 26.10. 0,0 0,0 0,0 0,00 529,6 544,1 6,0 22,0 3,0 15,5-0,02 0,15 0,00 QPR Software Oyj 26.10. 8,6 Revenio Group Oyj 26.10. 6,4 2,2 2,2 2,2 0,22 23,4 26,6 7,1 8,8 7,1 8,8 0,70 0,89 0,92 Solteq Oyj 26.10. 14,7 0,4 0,4 0,0 0,00 63 66 6,4 3,5 4,7 0,7 0,27 0,02 0,06 SRV Yhtiot Oyj 26.10. 234,3 7,7 7,7 4,6 0,05 884,1 1 025,0 27,7 31,9 16,4 12,5 0,15 0,10 0,10 Tikkurila Oyj 26.10. 159,1 20,0 20,3 19,3 0,34 572,0 584,3 54,0 36,2 57,4 31,4 1,01 0,56 0,78 Alma Media Oyj 27.10. 83,2 10,9 10,9 10,5 0,09 353,2 362,0 30,9 48,4 25,3 47,9 0,20 0,41 0,20 Cargotec Oyj Class B27.10. 833,1 69,7 69,7 61,2 0,72 3 514 3 379 250,0 271,4 169,2 227,0 1,95 2,59 1,08 Caverion Oyj 27.10. 573,6 7,3 7,3 6,3 0,03 2 364 2 329-13,9 11,2-43,5-0,6-0,25-0,01 0,03 eq Oyj 27.10. 9,6 4,7 4,7 4,7 0,10 35,4 39,9 16,2 19,6 16,2 19,6 0,35 0,42 0,50 Olvi Oyj Class A 27.10. 96,0 15,0 15,5 15,0 0,60 321,5 348,0 40,4 45,7 40,0 45,3 1,57 1,76 0,83 Rapala VMC Oyj 27.10. 260,6 260,0 7,2 13,8 2,2 9,1-0,08 0,10 0,10 Scanfil Oyj 27.10. 129,5 8,3 9,5 8,1 0,1 508,0 513,5 22,3 28,8 6,1 27,7 0,00 0,34 0,11 Suominen Yhtymae O27.10. 110 4,7 5,3 3,7 0,04 417 442 25,6 18,6 22,2 15,9 0,18 0,18 0,12 Stockmann Oyj Abp 27.10. 240 5,0 5,0 0,4 0,07 1 303 1 055 19,0 24,7-5,3 0,4-0,34-2,13 0,00 Tulikivi Oyj Class A 27.10. Uponor Oyj Class A 27.10. 296 34,0 34,0 32,3 0,26 1 099 1 152 90,7 95,9 60,6 86,3 0,58 0,76 0,50 Uutechnic Group Oy 27.10. 7,0-0,2 0,4 0,4 0,01 36,4 32,2 0,4-0,4 0,2 0,3 0,01 0,01 0,00 YIT Oyj 27.10. 465 26,3 26,3 18,8 0,11 1 784 1 965 80,0 110,1 13,9 83,8 0,06 0,52 0,25 Glaston Oyj 30.10. 23,9 0,9 0,7 0,3 0,00 107,1 111,2 2,8 4,1 1,5 3,2 0,01 0,02 0,01 Fiskars Oyj Abp 31.10. 279,9 23,9 23,9 24,0 0,20 1 204,6 1 207,2 88,3 103,2 93,1 201,6 0,78 1,86 0,76 Innofactor Plc 31.10. 14,0-1,0-0,6-2,0-0,03 59,6 67,6 3,0 1,3 2,0-1,0 0,04-0,02 0,00 Raute Oyj Class A 31.10. 33,5 2,6 2,6 2,6 0,45 113,1 141,3 8,6 10,3 8,2 10,3 1,65 1,79 1,15 Technopolis Oyj 31.10. 45,9 26,1 26,5 20,5 0,10 172,1 181,5 89,0 96,0 64,3 81,8 0,36 0,38 0,17 Metsa Board Corpor 1.11. 476,0 49,0 49,5 43,4 0,10 1 720 1 877 137,5 187,2 101,8 162,0 0,25 0,39 0,21 Nokian Renkaat Oyj 1.11. 347,0 82,6 83,2 77,5 0,47 1 391 1 549 310,5 355,0 298,8 341,2 1,87 2,02 1,60 CapMan Oyj Class B 2.11. 6,7 3,7 2,4 3,0 0,02 28,6 31,5 15,0 28,2 11,8 26,0 0,13 0,15 0,10 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 10 3Q17-tuloskauden kalenteri 8/8 3Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Marimekko Oyj 2.11. 26,0 2,7 2,7 2,7 0,25 99,6 99,5 6,1 5,4 0,50 0,53 0,45 Martela Oyj Class A 2.11. 29,0 3,0 3,0 0,8 0,17 129,1 114,9 6,9 3,3 5,6 2,9 0,81 0,49 0,50 Outotec Oyj 2.11. 281,0 11,1 11,1 8,8 0,03 1 058 1 149-26,6 36,0-78,0 25,0-0,38 0,09 0,03 Sampo Oyj Class A 2.11. 1 092 262,9 355,0 449,0 0,71 4 282 5 239 1 870 1 745 1 871 1 778 2,95 2,76 2,40 Talenom Oyj 2.11. 10,0 1,0 0,9 0,9 0,11 37,0 41,8 2,4 5,6 1,1 4,9 0,10 0,57 0,28 Wulff Group Plc 2.11. Apetit Oyj 3.11. 79,6 1,5 1,5 1,7 0,22 386,5 314,0 1,5 2,5 0,7 2,1 0,19 0,25 0,70 Ilkka-Yhtymae Oyj 6.11. 39,7 Investors House Oyj 6.11. 1,8 0,7 0,7 0,6 0,11 3,1 6,2 4,5 5,3 4,2 4,9 1,12 1,00 0,19 Restamax Oyj 7.11. 55,9 5,7 5,7 5,3 0,2 130,1 182,3 9,0 13,0 8,0 11,8 0,35 0,47 0,34 Aktia Bank plc Class 8.11. 49,9 6,3 6,3 5,7 0,07 211,3 207,6 61,7 48,8 0,74 0,58 0,54 Asiakastieto Group 8.11. 13,0 5,1 5,1 4,9 0,25 49,1 55,0 19,0 21,0 18,5 20,0 0,99 1,08 0,95 HKScan Oyj Class A 8.11. 449,0 4,9 4,9 2,5 0,03 1 873 1 815 13,0 3,0 4,0-9,7-0,10-0,24 0,16 Raisio Oyj Class V 8.11. 98,0 11,4 10,8 10,7 0,05 436,3 389,0 51,0 43,7 29,0 43,7 0,12 0,18 0,18 Ramirent Oyj 8.11. 178,3 27,2 27,0 23,9 0,19 665,2 705,0 59,1 85,3 28,1 71,0 0,20 0,52 0,40 Suomen Hoivatilat O 8.11. 7,1 11,6 19,3 36,8 18,4 35,3 0,73 1,14 0,13 Consti Yhtiot Oyj 9.11. 81,6 3,0 2,9 3,0 0,32 261,6 302,0 11,0 10,2 10,0 10,0 1,05 0,98 0,55 Elecster Oyj Class A 9.11. F-Secure Oyj 9.11. 42,3 3,5 3,5 3,6 0,02 158,3 172,1 19,2 11,9 20,9 12,6 0,10 0,07 0,06 Lehto Group PLC 9.11. 126,0 14,5 13,9 14,4 0,20 361,8 543,8 40,4 58,0 40,2 57,7 0,55 0,78 0,31 Pihlajalinna Plc 9.11. 101,0 5,1 5,4 5,0 0,16 399,1 431,6 15,9 20,1 13,7 19,0 0,39 0,59 0,20 Teleste Oyj 9.11. 61,0 3,3 3,3 3,1 0,14 259,5 249,7 15,6 9,1 14,8 4,0 0,65 0,08 0,23 Viking Line Abp 17.11. Orava Residential R 23.11. 3,4 1,3 1,3 0,7 0,07 13,9 14,3 4,6 5,0 1,6 2,2 0,17 0,21 0,21 Kotipizza Group Oyj 20.12. 21,0 1,9 2,0 1,7 0,22 68,7 83,1 5,5 7,0 4,5 6,1 0,54 0,77 0,60 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

25.10.2017, 11 Alma Media 3Q17 perjantaina 27.10. klo 9.00 Webcast klo 13.00 Alma Media - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 6.55 muutos edelliseen-0.06 tai-0.91% Max: 7.13 Min: 4.66 Periodin muutos: 22.89% AlmaMediaOyj-Hinta 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 ALMA-FI 2015 2018E EV / 2,1 1,7 1,6 1,5 EV / DA 17,8 12,5 8,6 8,3 EV / 30,5 19,5 12,0 10,6 P / S 1,9 1,5 1,5 1,5 P / E 35,7 22,4 16,0 15,0 PEG 1,6 0,4 0,4 2,3 P / BV 4,7 4,6 3,9 3,5 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 13,1 20,6 24,1 23,2 ROA 3,2 5,1 10,1 10,6 Omavaraisuusaste% 39,2 36,4 41,8 46,4 Nettovelat / DA 2,2 1,2 0,6 0,2 5.0 4.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 3,920 Avg: 52,717 Volyymi, M kpl 1.0 0.5 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct EPS 0,19 0,30 0,41 0,44 EPS ilman kertaeriä 0,19 0,30 0,41 0,44 Osinko per osake 0,12 0,16 0,20 0,24 Osinkotuotto% 1,8 2,4 3,0 3,6 Payout% 64,9 54,2 48,5 54,5 BV per osake 1,42 1,44 1,71 1,90 Kiinteän BV per osake -0,09 #N/A #N/A #N/A 291,8 353,2 362,0 369,9 Myyntikate 222,0 #N/A #N/A #N/A DA 34,8 47,9 67,3 67,4 20,4 30,9 48,4 52,4 Tulos-ennen-veroja 17,0 25,3 47,9 51,9 Nettotulos 10,4 16,7 34,0 36,5 Nettotulos ilman k.eriä 11,4 18,2 35,5 37,2 ALMA-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 90,5 93,7 83,2 95,9 12,6 13,3 10,9 12,4 Tulos-ennen-veroja 11,2 14,0 10,5 12,0 Nettotulos 7,7 11,1 7,1 8,6 EPS 0,11 0,11 0,09 0,11 EPS ilman kertaeriä 0,11 0,11 0,09 0,11

25.10.2017, 12 Cargotec 3Q17 perjantaina 27.10. klo 9.00 Webcast klo 11.00 Cargotec - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 55.55 muutos edelliseen-0.10 tai-0.18% Max: 59.25 Min: 34.10 Periodin muutos: 30.12% 65 CargotecOyjClassB-Hinta CargotecOyjClassB-MA-50D CargotecOyjClassB-MA-200D 60 55 50 45 40 35 30 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 22,681 Avg: 136,483 Volyymi, M kpl 0.3 0.2 0.1 0.0 80 60 40 RSI 20 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct CGCBV-FI 2015 2018E EV / 1,1 1,2 1,2 1,1 EV / DA 14,6 14,7 11,7 10,3 EV / 18,4 16,6 15,0 12,9 P / S 1,0 1,0 1,1 1,0 P / E 22,2 20,2 19,2 16,7 PEG 0,8 2,0 3,6 1,1 P / BV 2,7 2,6 2,4 2,2 P / kiinteän omais. BV 13,2 9,1 9,1 9,1 ROE 12,0 12,7 12,5 13,2 ROA 4,0 3,4 4,5 5,5 Omavaraisuusaste% 37,5 37,3 40,5 43,5 Nettovelat / DA 2,3 1,9 1,4 0,9 EPS 2,51 2,75 2,90 3,33 EPS ilman kertaeriä 2,50 2,75 2,90 3,33 Osinko per osake 0,80 0,95 1,08 1,24 Osinkotuotto% 1,4 1,7 1,9 2,2 Payout% 31,9 34,5 37,3 37,1 BV per osake 20,80 21,65 23,12 25,29 Kiinteän BV per osake 4,23 6,10 6,10 6,10 3 729 3 514 3 379 3 511 Myyntikate 787,0 840,0 884,0 896,0 DA 290,8 282,6 348,3 383,7 231,0 250,0 271,4 306,0 Tulos-ennen-veroja 194,8 169,2 227,0 284,0 Nettotulos 143,0 126,0 167,6 207,1 Nettotulos ilman k.eriä 160,0 177,0 188,0 214,0 CGCBV-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 793,0 845,0 833,1 896,0 59,2 72,0 69,7 74,3 Tulos-ennen-veroja 48,0 51,3 61,2 63,0 Nettotulos 36,5 37,5 44,0 50,0 EPS 0,57 0,58 0,72 0,83 EPS ilman kertaeriä 0,61 0,76 0,72 0,83

25.10.2017, 13 Caverion 3Q17 perjantaina 27.10. klo 9.00 Webcast klo 11.00 Caverion - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 7.31 muutos edelliseen 0.05 tai 0.69% Max: 8.29 Min: 5.81 Periodin muutos: 6.10% Caverion Oyj- Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 36,476 Avg: 205,830 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct CAV1V-FI 2015 2018E EV / 0,4 0,4 0,4 0,4 EV / DA 10,3 67,8 26,2 8,5 EV / 14,5 #N/A 86,1 11,3 P / S 0,4 0,4 0,4 0,4 P / E 16,9 #N/A 242,0 15,6 PEG 6,8 #N/A -1,8 0,0 P / BV 3,5 4,9 3,5 3,1 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 21,0-6,4 1,4 19,5 ROA 4,1-2,7-0,1 4,4 Omavaraisuusaste% 22,2 15,6 23,4 24,6 Nettovelat / DA 0,3 9,4 1,5-0,3 EPS 0,43-0,10 0,03 0,46 EPS ilman kertaeriä 0,43-0,10 0,03 0,45 Osinko per osake 0,28 0,00 0,03 0,26 Osinkotuotto% 3,9 0,0 0,3 3,5 Payout% 65,1 #N/A 83,3 54,9 BV per osake 2,05 1,48 2,10 2,38 Kiinteän BV per osake -0,64-1,23-1,24-0,86 2 443 2 364 2 329 2 392 Myyntikate 2 443 #N/A #N/A #N/A DA 91,8 15,6 36,9 104,3 65,0-13,9 11,2 78,0 Tulos-ennen-veroja 61,1-43,5-0,6 74,0 Nettotulos 47,0-31,8-1,2 56,0 Nettotulos ilman k.eriä 53,5-12,2 3,8 52,0 CAV1V-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 582,3 565,0 573,6 610,6-0,8-13,5 7,3 18,0 Tulos-ennen-veroja -2,0-22,1 6,3 17,2 Nettotulos -2,5-15,9 4,6 12,2 EPS -0,02-0,08 0,03 0,10 EPS ilman kertaeriä -0,02-0,08 0,03 0,10

25.10.2017, 14 Stockmann 3Q17 perjantaina 27.10. klo 8.00 Webcast klo 11.15 Stockmann - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 5.83 muutos edelliseen 0.01 tai 0.17% StockmannOyjAbpClassB-Hinta StockmannOyjAbpClassB-MA-200D Max: 8.00 Min: 5.76 Periodin muutos:-8.61% StockmannOyjAbpClassB-MA-50D 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 STCBV-FI 2015 2018E EV / 0,8 0,9 1,1 1,0 EV / DA 39,7 15,1 13,2 9,7 EV / #N/A 61,2 46,4 19,6 P / S 0,3 0,3 0,4 0,4 P / E #N/A #N/A #N/A 18,6 PEG #N/A #N/A #N/A 0,0 P / BV 0,4 0,4 0,5 0,4 P / kiinteän omais. BV 1,5 1,4 1,7 1,6 ROE -5,6-2,1-0,5 2,4 ROA -7,7-0,8-0,4 1,1 Omavaraisuusaste% 46,0 48,2 45,6 47,0 Nettovelat / DA 25,6 9,6 8,3 6,0 6.0 5.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 4,346 Avg: 43,883 Volyymi, M kpl 0.15 0.10 0.05 0.00 80 60 40 20 RSI 0 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct EPS -0,81-0,31-0,06 0,31 EPS ilman kertaeriä -0,80-0,31-0,06 0,31 Osinko per osake 0,00 0,00 0,00 0,10 Osinkotuotto% 0,0 0,0 0,0 1,7 Payout% #N/A #N/A #N/A 32,0 BV per osake 14,50 14,99 12,78 13,13 Kiinteän BV per osake 3,90 4,21 3,43 3,63 1 435 1 303 1 055 1 073 Myyntikate 726,0 694,3 577,3 598,9 DA 29,8 77,1 87,1 114,7-33,5 19,0 24,7 56,7 Tulos-ennen-veroja -73,7-5,3 0,4 34,8 Nettotulos -175,0-18,2-8,7 22,7 Nettotulos ilman k.eriä -88,9-18,2-4,2 21,8 STCBV-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 242,9 281,2 240,3 315,3-27,8 14,8 5,0 32,7 Tulos-ennen-veroja -32,4 3,8 0,4 29,0 Nettotulos -30,5-4,9-3,2 26,0 EPS -0,43-0,03 0,07 0,29 EPS ilman kertaeriä -0,43-0,03 0,07 0,29

25.10.2017, 15 Uponor 3Q17 perjantaina 27.10. klo 8.00 Webcast klo 10.00 Uponor - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 15.05 muutos edelliseen 0.15 tai 1.01% Max: 17.49 Min: 13.30 Periodin muutos:-9.72% 18.0 UponorOyjClassA-Hinta 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 13.0 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 98,155 Avg: 122,783 Volyymi, M kpl 0.3 0.2 0.1 0.0 80 60 40 20 RSI 0 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct UPONOR-FI 2015 2018E EV / 1,1 1,1 1,1 1,0 EV / DA 10,7 10,2 9,1 8,0 EV / 15,6 13,8 13,0 11,1 P / S 1,0 1,0 0,9 0,9 P / E 26,0 18,9 19,4 16,5 PEG 13,0 0,5-4,9 0,9 P / BV 4,4 4,1 3,8 3,5 P / kiinteän omais. BV 6,6 6,1 5,4 4,7 ROE 16,9 21,9 19,8 21,0 ROA 5,2 5,5 6,9 7,9 Omavaraisuusaste% 35,0 34,3 35,7 39,1 Nettovelat / DA 0,8 1,3 1,2 1,0 EPS 0,57 0,79 0,77 0,90 EPS ilman kertaeriä 0,57 0,79 0,76 0,90 Osinko per osake 0,44 0,46 0,50 0,57 Osinkotuotto% 3,0 3,1 3,3 3,8 Payout% 76,9 58,2 64,4 63,0 BV per osake 3,39 3,60 3,89 4,31 Kiinteän BV per osake 2,25 2,46 2,74 3,17 1 051 1 099 1 152 1 198 Myyntikate 370,2 376,0 389,0 411,3 DA 110,8 122,5 137,0 154,1 75,9 90,7 95,9 111,7 Tulos-ennen-veroja 63,0 60,6 86,3 102,2 Nettotulos 37,0 42,0 55,3 65,8 Nettotulos ilman k.eriä 41,0 57,0 55,5 66,3 UPONOR-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 265,1 308,4 296,0 279,0 15,0 23,8 34,0 23,5 Tulos-ennen-veroja 11,3 21,1 32,3 22,5 Nettotulos 7,4 14,3 19,8 14,7 EPS 0,11 0,18 0,26 0,20 EPS ilman kertaeriä 0,11 0,18 0,27 0,20

25.10.2017, 16 YIT 3Q17 perjantaina 27.10. klo 8.00 Webcast klo 10.00 YIT - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 7.01 muutos edelliseen-0.05 tai-0.78% YITOyj-Hinta YITOyj-MA-50D YITOyj-MA-200D Max: 8.09 Min: 6.25 Periodin muutos:-10.24% 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 YTY1V-FI 2015 2018E EV / 0,8 0,9 0,8 0,7 EV / DA 15,2 22,1 12,2 10,2 EV / 18,8 19,2 13,5 11,1 P / S 0,5 0,5 0,5 0,4 P / E 30,1 24,8 13,1 10,7 PEG 0,2 1,5 0,1 0,5 P / BV 1,7 1,6 1,4 1,3 P / kiinteän omais. BV 1,7 1,6 1,5 1,4 ROE 5,6 6,3 10,9 12,5 ROA 2,4-0,3 2,7 3,9 Omavaraisuusaste% 26,6 24,7 26,1 27,5 Nettovelat / DA 5,6 9,1 4,8 4,0 6.0 5.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 55,212 Avg: 562,451 Volyymi, M kpl 1.0 0.5 0.0 100 50 RSI 0 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct EPS 0,24 0,29 0,54 0,66 EPS ilman kertaeriä 0,24 0,28 0,54 0,66 Osinko per osake 0,22 0,22 0,25 0,28 Osinkotuotto% 3,1 3,1 3,5 4,0 Payout% 93,6 77,2 45,4 42,4 BV per osake 4,18 4,50 4,94 5,28 Kiinteän BV per osake 4,14 4,43 4,73 5,10 1 732 1 784 1 965 2 070 Myyntikate 1 258 1 784 989 1 035 DA 93,7 69,4 122,3 147,0 76,0 80,0 110,1 134,8 Tulos-ennen-veroja 27,0 13,9 83,8 121,0 Nettotulos 47,0-7,0 62,7 94,0 Nettotulos ilman k.eriä 30,5 8,0 69,6 88,7 YTY1V-FI 1Q17 2Q17 4Q17E 479,1 458,0 465,0 558,6 16,7 25,0 26,3 43,4 Tulos-ennen-veroja 12,6 19,7 18,8 36,7 Nettotulos 6,2 13,5 14,5 28,2 EPS 0,07 0,13 0,11 0,22 EPS ilman kertaeriä 0,07 0,13 0,11 0,23

25.10.2017, 17 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 25.10.2017 08:00 Digia 0,05 25.10.2017 08:00 Lassila&Tikanoja 0,25 0,35 25.10.2017 08:30 Alfa Laval (Metso) 2,20 1,59 25.10.2017 08:30 Lufthansa (Finnair) 0,23 2,69 25.10.2017 08:30 Oriola 0,05 0,04 25.10.2017 08:30 Sanoma -0,02 0,39 25.10.2017 08:30 Wärtsilä 1,12 0,45 25.10.2017 09:00 NCC (YIT, Lemminkäinen, Ramirent) 3,43 3,99 25.10.2017 09:00 Cramo 0,54 0,67 25.10.2017 09:00 Exel Composites 0,05 0,11 25.10.2017 09:00 Finnair 0,15 0,71 25.10.2017 10:30 Stora Enso 0,23 0,20 25.10.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 115,1 115,2 25.10.2017 13:59 International Paper (UPM, StoraEnso) 1,07 0,65 25.10.2017 14:00 GlaxoSmithKline 0,32 0,27 25.10.2017 14:00 Etteplan 0,10 25.10.2017 15:30 USA / Durable goods orders 1,0 2,0 25.10.2017 17:00 USA / New home sales -1,1-3,4 25.10.2017 Aft-mkt Callaway Golf (Amer Sports) -0,05 0,34 25.10.2017 Bef-mkt Visa 0,85 0,86 25.10.2017 SSAB (Rautaruukki) 0,55 0,70 25.10.2017 Kemira 0,17 26.10.2017 08:00 ABB (Vacon) 0,33 26.10.2017 08:00 Anheuser-Busch (Olvi) 1,27 0,95 26.10.2017 08:00 Statoil (Neste Oil) 0,22 0,40 26.10.2017 08:00 Atria 0,40 0,23 26.10.2017 08:00 Lemminkainen 1,45 0,45 26.10.2017 08:00 Nordea 0,21 26.10.2017 08:00 Nokia 0,06 26.10.2017 08:00 Solteq 0,00 26.10.2017 08:30 DnB Nor 2,88 26.10.2017 08:30 Huhtamaki 0,47 0,52 26.10.2017 08:30 SRV 0,05-0,26 26.10.2017 08:30 Trainers' House 0,00 26.10.2017 09:00 Barclays 0,05 0,06 Lähde: Bloomberg

25.10.2017, 18 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 954,2-0,1 1,4 4,1 4,2 15,7 Automobiles & Parts 602,2 1,1 0,3 2,0 11,0 21,1 iboxx Europe 225,9-0,1-0,3 0,2 0,8 1,1 OMX Helsinki Portfolio 6 776,0-0,1 1,4 4,2 4,7 16,3 Banks 187,1 0,5 0,9 1,5-1,3 23,3 iboxx Europe HY 192,9 0,0 0,1 0,7 1,6 5,9 OMX Stockholm 30 1 650,5-0,7 0,8 2,5 4,4 13,7 Basic Resources 449,7 0,1 0,5 6,4 7,7 27,6 Financials, Senior 224,7-0,1-0,3 0,0 0,5 0,9 OBX 724,5-0,2 0,7 2,7 9,4 25,6 Chemicals 959,5-0,6 0,2 2,9 6,8 18,4 Financials, Subordinated 266,9-0,1-0,1 0,8 1,6 6,9 Construction & Materials 464,4-0,1 0,6 1,4 2,4 13,1 Non-Financials 233,8-0,2-0,4 0,2 0,9 0,3 Euro STOXX 50 3 610,7 0,1 0,1 2,1 3,4 16,9 Financial Services 482,0-0,9-0,9 1,7 1,2 20,6 Autos 208,2-0,1-0,2 0,4 1,2 1,2 Europe STOXX 600 389,3-0,4-0,3 1,4 1,7 13,5 Food & Beverage 673,5-0,8-0,7 2,5 3,8 8,3 Industrials 234,2-0,2-0,5 0,0 0,7-0,2 DAX 13 013,2 0,1 0,1 3,2 5,8 21,0 Health Care 742,8-1,5-1,8-1,2-0,8 7,3 Consumer 223,7-0,1-0,3 0,1 0,6 0,5 FTSE 100 7 526,5 0,0 0,1 3,3 1,0 7,3 Household Goods 841,6-0,6-2,7-0,1-3,0 11,7 Energy 224,1-0,2-0,4 0,3 1,2 0,7 Industrial Goods & Serv. 532,0-0,4 0,3 1,6 4,6 21,0 Telecom Services 253,2-0,2-0,4 0,3 0,8 0,2 S&P 500 2 569,1 0,2 0,4 2,9 3,7 19,9 Insurance 288,6-0,2 1,0 4,2 1,2 18,8 Nasdaq Composite 6 598,4 0,2-0,4 3,4 2,7 24,9 Media 267,0-0,8-1,6 0,1-2,9 2,1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 310,0 0,6 0,7 1,7 6,7 4,3 itraxx CDS Europe (IG) 54,3-0,1-0,7-4,1 2,9-16,4 Shanghai 3 393,5 0,2 0,3 1,4 4,4 8,9 Real Estate 167,8-0,4-1,9-1,5-1,7 0,0 itraxx CDS Crossover (HY) 238,2-0,9-3,3-19,1 4,5-80,3 Hang Seng 28 256,2 0,4-1,6 2,2 4,1 21,1 Retail 302,0-0,6-0,6-0,1-0,7-1,1 Financials, Senior 57,7-0,6-0,9-2,7 7,5-35,3 Nikkei 21 707,6-0,4 1,6 7,1 8,1 24,8 Technology 449,6-0,5 1,5 5,2 6,3 27,9 Financials, Subordinated 129,5-0,9-3,6-6,8 11,9-82,7 RTSI($) 1 127,0 0,0-1,8 0,0 9,3 13,9 Telecom 284,6-0,3-0,5-0,9-4,2-3,7 Travel & Leisure 249,7-1,2-1,7 0,6-1,0 15,3 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 304,0-0,6 0,3 0,8 3,9 8,5 CDX USA, IG 53,0 0,1-1,0-5,8-3,2-21,3 S&P 500 2 562,0-0,2 0,1 2,3 3,7 CDX USA, HY 309,7 1,0-5,7-15,7-8,4-90,3 Nasdaq 100 6 068,8-0,2-0,8 2,2 2,6 S&P 500 Euro STOXX 50 3 599,0-0,2-0,3 1,5 3,8 Energy 500,7 0,3-1,1-0,6 3,3-2,5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 992,0-0,2-0,3 2,7 6,7 Materials 369,4 0,6 1,4 4,4 6,3 26,0 CDX Asia, IG 74,6 0,1-2,8-7,5-8,6-40,2 Industrials 618,3 0,5 1,1 2,5 5,6 25,7 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 724,0 0,3-0,5 1,8-0,5 15,1 VIX (S&P 500) 11,2 0,1 0,9 1,0 1,6-2,3 Consumer Staples 552,7-0,3-1,4-1,3-3,0 2,3 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 961,4-0,7-0,1 2,3 3,8 19,9 VSTOXX (STOXX 50) 12,9 0,4 1,3 0,4-0,1-5,3 Financials 444,7 0,7 2,5 5,5 7,0 36,1 Info tech 1 056,8 0,4 0,6 5,9 6,2 30,7 Telecom Services 152,3-0,6-1,5-5,7-1,1-2,8 Lähde: Bloomberg Utilities 278,7 0,1 1,1 2,4 3,7 13,3

25.10.2017, 19 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,361 0,001 0,000-0,002 0,000-0,009 Suomi 5v -0,16 0,025 0,06 0,02-0,03 0,27 CRB Commodity 429,3-0,1-0,5 0,4-2,8 7,0 EMU Euribor 3kk -0,330-0,001-0,001-0,001 0,000-0,018 Saksa 2v -0,71-0,002 0,02-0,01-0,03-0,07 CRB Food 346,7-0,1 0,9 5,1-4,5 5,6 EMU Euribor 12kk -0,183 0,000 0,000-0,012-0,030-0,112 Saksa 5v -0,26-0,007 0,04 0,00-0,09 0,17 CRB Metals 876,3 0,1-1,4-1,5 1,6 24,9 Saksa 10v 0,47-0,011 0,07 0,00-0,07 0,38 Baltic Dry Index 1 588 0,1 2,3 7,6 64,0 95,3 USA 2v 1,60 0,014 0,03 0,12 0,23 0,73 Energia (USD) USA 5v 2,04-0,003 0,05 0,14 0,19 0,74 Brent Crude Oil 58,4 0,1 0,4 1,4 12,6 6,1 USD Libor 3kk 1,367 0,000 0,010 0,037 0,054 0,482 USA 10v 2,42-0,003 0,07 0,11 0,11 0,62 Natural Gas USA 2,99 0,4 4,7-2,4-3,1-3,6 Hiili, Rotterdam 92,4 0,6 0,1 0,7 10,6 16,5 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,6 0,7 0,2 3,6 12,0 25,4 EUR / USD 1,176-0,03-0,25 0,10 0,69 7,78 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,0 0,0 0,1 0,1 CO2 2011 ECX (EUR) 7,6 0,0 2,0 8,7 39,4 31,5 EUR / GBP 0,896 0,1 0,4 2,2 0,3 0,6 Saksa 5v (Bobl) 131,3 0,05-0,2 0,1-0,8-0,1 Metallit (USD) EUR / CHF 1,166 0,0 0,8 2,1 3,5 7,6 Saksa 10v (Bund) 161,3 0,15-0,9 0,2-1,0-1,8 Ruostumaton teräs 1 080 0,0 0,0 0,0 0,0-1,8 EUR / JPY 133,92 0,0 0,6 1,0 3,1 17,5 Alumiini 2 145 0,9 1,0 1,9 11,3 29,0 USD / CNY 6,64 0,1 0,2 0,0-1,5-1,9 Korkoerot Ferrokromi 2,26 0,0 1,6 0,4 15,0 20,5 USD / JPY 113,90 0,0 0,9 0,9 2,4 9,0 Saksa 10v-2v 1,17-0,01 0,05 0,00-0,04 0,45 Nikkeli 11 948 1,2 1,9 14,7 19,4 17,2 GBP / USD 1,312-0,1-0,7-2,0 0,4 7,1 USA 10v-2v 0,82-0,02 0,04-0,02-0,13-0,10 Kupari 316-1,2-0,6 8,6 10,0 47,3 EUR / SEK 9,68 0,1 0,8 1,1 0,9-0,4 Saksa-USA 10v -1,95-0,01 0,00-0,11-0,18-0,24 Sinkki 3 216 1,8 3,9 2,8 14,8 36,3 EUR / NOK 9,42 0,0 0,3 0,8 1,4 4,3 Palladium 956 0,6-2,1 4,5 10,7 50,5 EUR / PLN 4,25 0,1 0,3-1,7 0,0-1,8 Inflaatio-odotukset Platina 923 0,0 0,1 0,1 0,0-3,9 EUR / RUB 67,69-0,1-0,1-1,0-2,6-1,3 Ranska 10v 1,36 0,00 0,00 0,14 0,19 0,06 Hopea 16,9-0,3-0,5 1,0 2,3-4,1 USA 10v 1,88 0,00 0,02 0,00 0,06 0,14 Kulta 1 273-0,3-0,6-0,8 1,1 0,5 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,7 0,1 0,1-1,0-1,1-1,5 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 353,0 0,1 1,3-0,3-5,7-0,3 EUR / GBP 7,7 0,1 0,0-0,5-0,2-2,6 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 439,0 0,2 2,1-4,9-8,5 6,7 EUR / CHF 5,8 0,1 0,1-1,0 0,1 0,2 Saksa 5v 11,5-0,3 0,2-1,5-2,5-7,1 Soija 983,0 0,8-0,1 1,8-1,2-2,7 EUR / JPY 7,9 0,0-0,1-1,8-1,5-2,6 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 374,8 0,0 1,2 5,2-4,6-37,1 USD / JPY 8,5 0,0 0,1-1,3-0,1-1,6 Espanja 5v 70,2-0,9 0,8 6,4 7,0 0,3 Puuvilla 69,7 0,2 3,0 0,6-1,2 0,6 EUR / SEK 5,7 0,1 0,2-0,5-0,3-0,6 Italia 5v 131,2-2,3-8,0-12,7-2,0-6,9 NBSK sellu 920,1 0,0 0,0 1,6 3,3 13,7 EUR / NOK 6,0 0,1 0,0-0,7-1,2-1,9 Belgia 5v 17,6 0,3 0,5-0,7-0,1 ##### Sanomalehtipaperi (EUR) 425,4-0,1-0,1-0,2-0,4 0,0 EUR / RUB 10,9 0,0-0,4-1,8-2,4-3,6 Ranska 5v 20,7-0,5 0,0-0,2 3,0-10,5 Luonnon kumi (YEN) 192,7-3,2 2,0-10,0-7,0 9,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3

25.10.2017, 20 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 60,8 58,8 56,3 57,8 57,2 51,7 USA 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 2,1 Euroalue 2,3 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,6 58,1 57,4 56,6 56,7 53,5 Euroalue 2,2 2,1 2,0 2,0 1,6 1,3 Japani 1,0 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,5 52,9 52,2 52,1 52,7 51,4 Japani 1,5 1,5 1,4 1,3 1,2 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 52,4 51,7 51,4 51,7 51,8 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,7 6,5 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 101,1 95,1 96,8 93,4 97,0 87,2 BKT ennuste 2018 USA 2,2 1,9 1,7 1,6 2,4 1,5 Euroalue -1,0-1,2-1,5-1,7-3,6-8,1 USA 2,4 2,3 2,3 2,3 2,4 2,1 Euroalue 1,5 1,5 1,3 1,3 1,5 0,4 Japani 43,9 43,3 43,8 43,3 43,9 42,8 Euroalue 1,8 1,8 1,7 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,4 0,4 0,2-0,5 Kiina 114,7 114,7 114,6 113,3 114,2 104,6 Japani 1,1 1,1 1,0 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,6 1,8 1,4 1,5 0,9 1,9 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,3 6,2 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 1,7 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 1,8 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,2 4,4 4,3 4,4 4,5 4,9 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 0,7 USA 2,1 2,0 2,0 2,1 2,5 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,1 9,4 9,9 Kiina 7,7 7,7 7,6 7,3 6,7 6,5 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,7 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,1 5,3 5,6 5,6 6,3 7,4 Kiina 1,7 1,7 1,7 1,8 2,2 2,0 Euroalue 5,4 5,4 4,9 5,3 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 3,9 4,2 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 9,2 8,9 9,2 9,4 10,6 11,5 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,4 3,5 3,7 3,0 4,8 3,1 Japani 2,8 2,8 2,8 2,9 3,0 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 1,2 1,2 2,3 3,5 3,0 0,9 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,2 Japani 1,8 1,8 1,8 2,2 2,1-1,7 Kiina 10,3 10,1 10,4 11,0 10,9 10,7 Teollisuustuotanto USA 1,6 1,2 1,8 2,1 1,4-1,2 Euroalue 3,8 3,8 3,6 2,9 2,1 1,3 Japani 5,3 5,3 4,7 5,5 3,5 1,5 Kiina 6,6 6,0 6,4 7,6 7,6 6,1 Lähde: Bloomberg

25.10.2017, 21 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,0x 21,2x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,6x 9,3x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 505,1x 0,5 % Suomi HEX 25 18,5x 21,5x 2,4x 3,8 % Pankit STOXX 600 12,8x 21,1x 1,0x 4,0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,0x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,6x 16,9x 2,4x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,7x 14,6x 1,6x 3,3 % Pohjoismaat VINX 30 17,6x 20,5x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX 600 18,7x 20,9x 2,8x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,6x 18,1x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,7x 20,9x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,0 % 24,9x 2,0 % Eurooppa STOXX 600 16,2x 21,5x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX 600 17,1x 11,6x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,6x 18,5x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,9x 27,8x 3,7x 2,6 % USA S&P 500 19,5x 21,8x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,5x 25,8x 3,7x 2,9 % Japani Nikkei 18,7x 19,6x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,1x 22,2x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,2x 23,5x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 12,7x 12,7x 1,3x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,0x 16,3x 1,8x 2,4 % Media STOXX 600 16,1x 33,6x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,5x 15,7x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,5x 27,1x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 14,7x 1,5x 3,0 % Kiinteistöt STOXX 600 18,7x 8,4x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,7x 21,6x 2,0x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,1x 21,1x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,7x 16,4x 1,9x 3,2 % Teknologia STOXX 600 24,2x 44,7x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,0x 20,8x 2,3x 3,0 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,7x 55,2x 1,7x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,8x 1,9x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,5x 17,5x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,1x 8,0x 0,9x 5,4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,9x 24,0x 1,6x 4,9 % Brasilia Bovespa 14,6x 23,8x 1,8x 2,7 % USA Intia Sensex 21,4x 24,1x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 16,5x 16,6x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,3x 21,7x 5,1x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 20,0x 20,9x 5,2x 2,8 % Energia S&P 500 35,2x 46,8x 1,8x 2,9 % Terveydenhuolto S&P 500 17,8x 21,5x 4,1x 1,6 % Teollisuus S&P 500 20,6x 21,3x 4,7x 2,0 % Teknologia S&P 500 19,4x 24,4x 5,4x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 21,2x 21,5x 4,1x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 12,2x 14,1x 2,5x 5,5 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,0x 19,2x 2,1x 3,3 %