FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 4Q16-tuloskausi jatkuu seuraavasti:

Transkriptio

1 , 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen sivuttaisliikeessä kevyessä uutisvirrassa. Kiinan keskuspankki kiristi rahapolitiikkaa nostamalla lyhyitä korkoja. Tänään julkaistaan palvelualojen ostopäällikköindeksit, USA:n työmarkkinaraportti ja tehdastilaukset sekä euroalueen vähittäismyynti. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 4Q16-tuloskausi jatkuu seuraavasti: Aamulla: DeeTee, Digia, eq, Martela, Metso, Sponda, Technopolis ja YIT. Klo StoraEnso. Maanantaina ei tuloksia, mutta tiistaina 7.2.: Caverion, Cramo, Neste ja Sanoma. 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % -1,0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 022,5 0,5 Europe STOXX ,0-0,3 S&P ,9 0,1 Nasdaq Composite 5 636,2-0,1 Shanghai 3 140,2-0,6 Hang Seng ,7-0,4 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 EMU Euribor 12kk -0,103 0,000 USD Libor 3kk 1,035 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,076-0,01 EUR / GBP 0,859 0,03 EUR / JPY 121,64 0,24 EUR / SEK 9,42 0,08 EUR / RUB 63,77-0,23 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,44 0,008 USA 10v 2,48 0,008 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 72,3-1,3 itraxx CDS Crossover 297,1-4,5 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 435,0-0,1 Brent Crude Oil 56,9 0,6 Kulta 1 213,6-0,2

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinan liikkeet jäivät eilen loiviksi. Uutisvirta oli kevyttä ja markkinoilla seurattiin edelleen tiivisti Trumpin ulkopoliittisten avausten kehittymistä. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa laskussa, jota vauhditti Kiinan keskuspankin rahapolitiikan lievä kiristäminen. Kiinan keskuspankki nosti aamulla lyhyitä 7-28 päivän korkoja 0,1%. Samalla nostettiin lyhytaikaista antolainauskorkoa 3,1%:iin (aiemmin 2,75%). Toimet ovat jatkoa tammikuun 24. päivän toimille, jolloin nostettiin 6kk ja 12kk antolainauskorkoa 0,1%:lla. Rahapolitiikan kiristäminen kertoo Kiinan pyrkivän nyt aiempaa päättäväisemmin pysäyttämään velkaantumisen kasvua ja on valmis samalla hitaampaan talouskasvuun. Eilen julkaistut USA:n viikoittaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset pysyttelivät erittäin matalalla tasolla 246 tuhannessa hakemuksessa (odotus 250 tuhatta). Työmarkkinoiden kehitys korreloi vahvasti maan osakemarkkinan performanssin kanssa (kts. viereinen kuvaaja). Tänään julkaistaan palvelualojen ostopäällikköindeksit. Euroalueen indeksin odotetaan vastanneen ennakkoa 53,6. USA:n ISM indeksin odotetaan nousseen tasolle 57,0. Euroalueen vähittäismyynnin odotetaan kasvaneen joulukuussa 1,8% YoY. USA:n työmarkkinaraportin odotetaan osoittavan 180 tuhatta uutta maatalouden ulkopuolista työpaikkaa ja työttömyysasteen odotetaan pysytelleen 4,7%. Keskituntiansioiden nousuksi odotetaan 2,8% YoY. USA:n joulukuun tehdastilausten odotetaan nousseen 0,5% MoM. USA:n viikottaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Kesko, Kotipizza, Neste, Outokumpu, SEB S.A. Continental, AstraZeneca, WABCO, Volvo, Electrolux, Skanska, Norsk Hydro, Aker BP. Laskut: Vaisala, Air France-KLM, E.ON, Meritor, DNB, Novo Nordisk, Coloplast. Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

3 , 3 4Q16-tuloskauden kalenteri 1/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Kone Oyj Class B ,3 392, ,57 1, ,97 1,99 Kone Toteuma: ,2 392,2 389,3 0,58 1,55 Ohjeistus: " kasvaa % ja EBIT m, olettaen nykyvaluuttakurssit" Poikkeama odotuksista 0 % 1 % 0 % 1 % 3 % 3 % Johtopäätös: 4Q16 odotettu, ohjeistus tyypillisen varovainen, mutta saadut tilaukset pettymys. FIM kommentti: 4Q16 osui hyvin odotuksiin, mutta 2017 ohjeistus on varovainen. Konsensus ennusteet ovat Koneen ohjeistuksen rangen yläreunassa, mikä toisaalta on Koneelle tyypillistä alkuvuoden varovaisuutta. Selvä pettymys oli kuitenkin saadut tilaukset 1839m vs. markkinoiden odotus ~ 1900m. Saadut tilaukset ja varovainen ohjeistus yhdessä ehkä pieni pettymys. Nordea Bank AB shs ,19 0, ,86 0,85 Nordea Toteuma: ,27 0,65 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta" Poikkeama odotuksista 4 % 19 % 40 % 0 % Johtopäätös: Vahvat tuotot palkkiotuotojen vetämänä ja odotettua parempi tulos. FIM kommentti: Nordean kokonaistuotot ilman kertaeriä kasvoivat Q4:lla 5,0% YoY ylittäen ennusteen. Luottatappiot laskivat. Tulos ennen veroja sisältää kertaluonteisen pos. erän MEUR 108, josta puhdistettunakin tulos selvästi odotuksia vahvempi. EPS:ä pönkitti lisäksi matalat verot. Osinkoa nostettu odotetusti tasolle 0,65 euroa/osake. Ahlstrom Oyj ,2 15,0 15,8 11,7 0,19 0, ,8 83,3 65,3 71,9 0,79 0,91 Ahlstrom Toteuma: 266,1 8,0 14,4 4,8 0,00 0,49 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta Munksjö-yhdistymisestä johtuen" Poikkeama odotuksista 2 % -47 % -9 % -59 % -100 % 0 % Johtopäätös: Julkaisemme Ahlstromista erillisen yhtiöanalyysin myöhemmin. FIM kommentti: Elisa Oyj Class A ,6 82,5 83,1 76,2 0,39 1, ,3 372,8 322,0 348,0 1,64 1,78 Elisa Toteuma: 434,0 75,8 85,0 74,1 0,37 1,50 Ohjeistus: "L-vaihto ja vert. kelpoinen käyttökate samalla tasolla tai hieman parempi" Poikkeama odotuksista 2 % -8 % 2 % -3 % -5 % 1 % Johtopäätös: Hieman odotuksia vahvempi liiketulos ja odotettu osinko ja ohjeistus. FIM kommentti: Elisalta hieman odotettua paremmalla liikevaihdolla odotuksia vahvemåpi operatiivinen tulos. Vertailukelpoinen liikevoitto oli MEUR 85, jossa hyvää aksvua edellisvuodesta (MEUR 77). Kuluttaja-asiakkaiden liikevaihto ja k-kate kasvoivat 7% ja Yritys-asiakkaiden vastaavasti 8% ja 7%. Telia Company AB ,9 412,2 816,4 0,08 0, ,07 0,31 Telia Toteuma: ,9 395,4 811,7 0,18 0,21 Ohjeistus: "Käyttökate jatkuvista toimista ilman kertaeriä paik. Valuutoissa v tasolla" Poikkeama odotuksista 3 % 1 % -4 % -1 % 132 % 1 % Johtopäätös: Melko odotetut numerot, vaikka oper. liiketulos hieman vaisu. Osinko odotettu. FIM kommentti: Telian liikevaihto odotuksia vahvempi, mutta operatiivinen liikevoitto hieman alle odotuksen. Käyttökate oli SEK 6,38 mrd, jossa laskua edellisvuoteen 2,7%. Taulukon luvut laskettu EUR/SEK -kurssilla 9,45. Wartsila Oyj Abp ,1 231,0 218,0 0,86 1, ,0 599,5 478,0 573,0 1,73 2,17 Wartsila Toteuma: ,0 253,0 226,0 0,87 1,30 Ohjeistus: "Kysyntä vankka Services ja Energy Solutions, vaimea Marine Solutions" Poikkeama odotuksista 2 % 0 % 10 % 4 % 1 % 4 % Johtopäätös: Odotuksia vahvempi 4Q onnistuneiden toimitusten ja projektijakauman vuoksi. FIM kommentti: Odotuksia paremmat luvut Wärtsilältä, joka alensi koko vuoden tavoitteita lokakuussa. Myös 4Q:n tilauskertymä oli hieman odotuksia parempi, vaikka laski 6% YoY. Yhtiön ei enää anna numeerista ohjeistusta. Liiketoimintaymräristö pysyy pitkälti muuttumattomana vuonna Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

4 , 4 4Q16-tuloskauden kalenteri 2/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS DNA Plc ,0 22,8 22,8 19,8 0,16 0,55 855,3 868,4 103,3 116,6 91,0 108,2 0,55 0,66 DNA Toteuma: 222,5 14,5 20,8 12,2 0,07 0,55 Ohjeistus: " samalla tasolla ja vert. kelpoinen liiketulos kasvaa jonkin verran" Poikkeama odotuksista 0 % -36 % -9 % -38 % -56 % 0 % Johtopäätös: Kannattavuus jäi odotuksista ja tulosohjeistus vaikuttaa hieman varovaiselta FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla operatiivinen liikevoitto-% oli 9,2%, kun konsensusennuste oli 10,3%. Yritysliiketoiminnan tulos heikkeni edellisvuodesta. Listautumiskuluista puhdis Q4 l-tulos parani 7,6% YoY. Yhtiö odottaa vert.kelpoisen liiketuloksen paranevan "jonkin verran", kun konsensusennuste odotti n. 14% tulosparannusta. Suominen Yhtymae O ,2 5,5 5,5 4,5 0,06 0, ,5 30,6 24,5 26,6 0,32 0,34 Suominen Toteuma: 100,4 3,5 3,5 1,6 0,03 0,11 Ohjeistus: " kasvaa ja vert.kelp.ebit paranee edellyttäen että Bethune starttaa" Poikkeama odotuksista -2 % -36 % -36 % -64 % -47 % 0 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos, mutta ohjeistus on konsensuksen mukainen. FIM kommentti: ja EBIT jäivät odotuksista. Kilpailutilanne on kiristynyt uuden kapasiteetin tullessa markkinoille vaikuttaen volyymeihin ja hintoihin. Suomisen oma Bethunen tehdas on nyt valmis ja starttaaminen vaikuttaa 2017 tulokseen. Mikäli Bethunen ylösajossa olisi ongelmia, olisi ohjeistus paranevast liikevaihdosta ja -tuloksesta vaarassa. UPM-Kymmene Oyj ,0 270,0 265,7 0,41 0, ,59 1,56 UPM Toteuma: ,0 243,0 231,0 0,35 0,95 Ohjeistus: "Kannattavuus säilyy hyvällä tasolla vuonna 2017" Poikkeama odotuksista 0 % -17 % -10 % -13 % -15 % 6 % Johtopäätös: Heikko tulos, mutta osinko positiivinen yllätys. Ohjeistus epämääräinen. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla, odotuksia heikompi EBIT. Oikaistussa EBITissä 283m oli ~ 40m kertaluontoisia arvonkorotukia, jotka poislukien allaoleva EBIT olikin heikko. Ohjeistus on hieman epämääräinen ja varovainen, mutta linjassa ennusteen kanssa. Osinko positiivinen yllätys ja gearing painunut 14% vahvan kassavirran myötä. Basware Oyj ,0-0,2-0,2-1,7-0,06 0,00 149,0 158,7-8,9-3,3-15,0-6,0-0,87-0,21 Basware Toteuma: 40,2-4,0 1,0-2,9-0,22 0,00 Ohjeistus: "Cloud-liiketoiminnan kasvu 20% ja oikaistu EBITDA nollatasolla v. 2017" Poikkeama odotuksista 1 % % 593 % -77 % -267 % n.m. Johtopäätös: Numerot melko linjassa huomioiden iso kertaerä FIM kommentti: odotetulla tasolla, kun orgaaninen kasvu -3,0% ilman valuuttakurssivaikutusta. Cloud- tuottojen kasvu oli 4Q:lla 25,2% ja osuus koko l-vaihdosta 47%. Raportoitu l-tulos (MEUR -4,0). Sisältää MEUR 5 henkilöstövähennyksiin liittyviä kuluja. Oikaistu EBITDA koko vuodelle oli MEUR 2,06 ja tälle vuodelle tavoite MEUR 0. Tase paisunut voimakkaasti. Lassila & Tikanoja O ,0 11,9 11,7 11,6 0,24 0,90 662,1 678,2 52,0 55,5 51,0 54,2 1,15 1,12 L&T Toteuma: 168,3 10,5 10,5 10,6 0,22 0,92 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja liikevoiton arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2016" Poikkeama odotuksista 0 % -12 % -10 % -9 % -8 % 2 % Johtopäätös: Ympäristöpalveluiden tulos painoi kannattavuutta, osinko pieni pos. yllätys FIM kommentti: Hieman odotuksia vaisumpi tulos, kun suurimman toimialan Ympäristöpalveluiden tulos laski selvästi edellisvuodesta kierrätysvolyymit ja hinnat matalalla. Tilanteeseen ei odoteta parannusta lähiaikoina. Kolmen muun toimialan tulokset paranivat selvästi. Gearing painunut tasolle 17,3%, mikä osaltaan mahdollistaa korkean osingon (payout ratio 81%) CapMan Oyj Class B ,1 1,6 1,6 1,0 0,00 0,08 29,8 33,6 11,5 21,0 8,3 18,5 0,07 0,09 CapMan Toteuma: 4,6 8,7 8,7 8,0 0,08 0,09 Ohjeistus: "Ei numeerista ohjeistusta" Poikkeama odotuksista -35 % 442 % 442 % 702 % 2350 % 16 % Johtopäätös: Isot käyvän arvon muutokset positiivisen yllätyksen taustalla FIM kommentti: Yhtiön tulokseen vaikutti merkittävästi käypien arvojen muutokset sekä liikevaihtoon kiinteistöpuolen tuottojen takaisinperintään liittyvä kirjaus. Osinko odotuksia parempi. Ohjeistusta ei annettu numeerisesti, koska Norvestia kaupan myötä käyvän arvonmuutokset kasvavat. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

5 , 5 4Q16-tuloskauden kalenteri 3/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Fortum Oyj ,0 244,5 252,0 0,22 0, ,62 0,72 Fortum Toteuma: ,0 188,0 184,0 0,16 1,10 Ohjeistus: " % suojattu an 30e/MWh ja % 26e/MWh" Poikkeama odotuksista 6 % -19 % -23 % -27 % -27 % 57 % Johtopäätös: Kova tulospettymys. Iso osinko voi tukea osaketta. FIM kommentti: Odotuksia paremalla liikevaihdolla iso tulospettymys. Taustalla hintojen lasku sekä merkittävästi vähäisempi vestivoimatuotanto etenkin Ruotsissa. Yhtiö jakaa selvästi odotuksia suuremman osingon. Toisaalta kertoo myös järkevien investointikohteiden vähyydestä. Venäjällä positiivista kehitystä. Kesko Oyj Class B ,4 69,4-4,5 0,54 2, ,4 344,4 186,0 332,0 1,25 2,47 Kesko Toteuma: ,3 63,3-43,5-0,40 2,00 Ohjeistus: " sekä vert.kelp. EBIT ylittävät vuoden 2016 tasot" Poikkeama odotuksista 1 % -158 % -9 % -867 % -174 % 0 % Johtopäätös: Vert.kelp. kannattavuus jäi odotetusta. Isot kertaerät Venäjältä ja SL:stä. FIM kommentti: odotettu, mutta kannattavuus jäi odotetusta. Ohjeistus on jo konsensuksessa. Divisioonissa 4Q16:n EBIT laski n. 5% ( -2.5m) päivittäistavarakaupassa kun taas Rakentamisen EBIT nousi 6.9m (sis. Onninen) ja Autokauppa nousi 7.5m. Isot kertakulut ( m) tulivat Venäjän päivittästavarasta irtaanumisesta ( 69.2m) sekä Suomen Lähikaupasta. Metsa Board Corpor ,5 34,0 34,0 27,0 0,06 0, ,0 213,7 100,1 195,0 0,25 0,44 Metsä Board Toteuma: 421,8 38,5 32,8 28,6 0,07 0,19 Ohjeistus: "1Q17 vert.kelp.ebit paranee 4Q16:n tasosta" Poikkeama odotuksista -2 % 13 % -4 % 6 % 14 % 6 % Johtopäätös: Odotusten mukainen 4Q16 ja näkymät. Husum käynnistyy parantaen tulosta. FIM kommentti: ja vertailukelpoinen EBIT lähes ylsivät odotuksiin. Ohjeistus povaa 1Q17:n vert.kelp.ebitin paranevaan 4Q16:n tasosta, mutta konsensus on jo ennakoinut Husumin tehtaan käynnistämisen vaikutuksen EBIT:iin (odotus 51.9). 4Q16 tulos ja näkymät ovat melko neutraalit vs. markkinoiden odotukset. Husumin ylösajo parantanee tulosta pitkin vuotta. Nokia Oyj ,5 772,4 680,0 0,07 0, ,21 0,17 Nokia Toteuma: 6 641,0 317,0 940,0 257,0 0,11 0,17 Ohjeistus: "Verkko lv. Laskee muutamalla %:lla. EBIT-% 8-10%" Poikkeama odotuksista -2 % -59 % 22 % -62 % 57 % 0 % Johtopäätös: Erittäin vahva operatiivinen kannattavuus verkoissa FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla (ei-ifrs 6715MEUR) erittäin vahva EBIT verkkoliiketoiminnasta. Taustalla erinomainen toiminnallinen suoriskyky ja kulukontrolli. Technologies myös odotuksia vahvempi. Pantettikiista Applen kanssa jatkuu. Ohjeistus ennallaan ja vastaa konsensusta. Nokian Renkaat Oyj ,1 104,8 110,9 102,7 0,63 1, ,8 337,5 294,3 331,8 1,81 2,03 Nokian Renkaat Toteuma: 460,7 108,5 108,5 106,3 0,67 1,53 Ohjeistus: " ja liiketulos kasvavat vähintään 5% vuoteen 2016 verrattuna" Poikkeama odotuksista 6 % 4 % -2 % 4 % 7 % -1 % Johtopäätös: Hyvä loppuvuosi ja ohjeistus vastaa markkinoiden konsensusennusteita FIM kommentti: Hyvällä liikevaihdolla melko odotetut tulosnumerot. Liikevoittoon sisältyy MEUR 7,3 (Q4/15: 11,3) luottotappioitya ja -varauksia. Myynti kasvoi kaikilla päämarkkinoilla. H-autorenkaiden l-vaihto kasvoi 13,6% YoY ja liiketulos 17,6%. Raaka-ainehinnat nousevat n % vuonna 2017 ja johtaa hinnankorotuksiin. Ohjeistus vastaa odotuksia Outokumpu Oyj ,0 35,0 17,0 0,04 0, ,1 405,0-43,0 311,6-0,08 0,58 Outokumpu Toteuma: 1 506,0 69,0 38,0 43,0 0,46 0,10 Ohjeistus: "Q1 oikaistu EBITDA yli 250MEUR" Poikkeama odotuksista 4 % 97 % 9 % 153 % 1214 % n.m. Johtopäätös: Hyvä tulos, erittäin vahva kassavirta ja ohjeistus. Osinkoa jaetaan jälleen! FIM kommentti: Hyvällä liikevaihdolla odotuksia parempi oikaistu EBIT. Kassavirta erittäin vahva ja vuoden 2017 nettovelka tavoite laskettu 1,1 mrd. tasolle. Tärkeintä raportissa kuitenkin erittäin vahva Q1 ohjeistus yli 250MEUR oikaistu EBITDA. Tasutalla Europen kasvu ja Americasin merkittävä kasvu sekä kustannussäästöt ja Ferrokromin hinnan nousu. Osinkoa jaetaan! Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

6 , 6 4Q16-tuloskauden kalenteri 4/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS SRV Yhtiot Oyj ,8 23,9 25,0 24,6 0,27 0,10 872,1 915,2 36,4 48,0 22,9 35,4 0,23 0,46 SRV Toteuma: 328,7 16,2 16,2 19,4 0,26 0,10 Ohjeistus: " ja EBIT kasvavat verrattuna vuoteen 2016 ( 884m ja 27.7m)" Poikkeama odotuksista 8 % -32 % -35 % -21 % -5 % 0 % Johtopäätös: Hyvästä liikevaihdosta huolimatta tulos oli odotuksia heikompi. FIM kommentti: Hyvästä liikevaihdosta huolimatta tulos ei yltänyt odotuksiin. Ohjeistus performanssin parantumisesta tänä vuonna on jo hyvin hinnoiteltu konsensukseen. SRV toteaa pääsevänsä strategian mukaiseen kannattavuustasoon vasta strategiakauden loppupuolella Merkittävä osa 2017:n liikevoitosta tehdään 2H17:n puolella. Tilauskanta korkea m. Suomen Hoivatilat O ,07 7,5 12,5 18,9 32,6 17,9 30,6 0,75 1,18 Hoivatilat Toteuma: 4,0 10,5 1,6 10,1 0,39 0,10 Ohjeistus: "2017 lv. vähintään 12MEUR. Kiint. arvo MEUR. Oper. tulos väh. 4,5MEUR. " Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Melko odotettua vahvaa kasvua FIM kommentti: Yhtiölle ei ennusteita ja raportoi H2 luvut. Kasvu jatkunut vahvana ja operatiivinen kannattavuus pysynyt vakaana. Ohjeistus odotetun kaltainen. Osinko positiivinen yllätys. Yhtiö odotetusti H1:llä pyrkimässä päälistalle ja kerää samalla pääomaa kasvuun. Tieto Oyj ,0 50,0 50,0 45,8 0,52 1, ,6 1,46 1,47 Tieto Toteuma: 403,6 45,1 49,5 44,3 0,46 1,37 Ohjeistus: "Oikaistu liikevoitto paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 152,2)" Poikkeama odotuksista -2 % -10 % -1 % -3 % -11 % 1 % Johtopäätös: Tulos hieman odotuksista, mutta tilauskanta ja ohjeistus positiivista FIM kommentti: 4Q:n luvut hieman alle odotuksen, mutta erot pieniä. Tilauskanta kuitenkin vahva (book-to-bill 1,5) ja osinkoesitys hieman odotuksia parempi. Kannattavuuus laski Q4:lla edellisvuoteen ((oikaistiu EBIT-% 12,3% vs. 13,0). Kasvu kuitenkin kiihtyi hieman. Tulosohjeistus linjassa ennusteiden kanssa. Detection Technolog ,0 3,5 3,5 3,3 0,14 0,31 72,0 75,2 13,1 12,0 12,0 11,4 0,72 0,66 DeeTee Toteuma: 23,5 5,2 5,2 5,5 0,31 0,25 Ohjeistus: "Alkuvuoden 2017 kasvu jatkuu maltillisesti, koko vuonna kasvu rauhoittuu" Poikkeama odotuksista 18 % 52 % 51 % 66 % 130 % -19 % Johtopäätös: Jälleen erittäin vahva kasvu ja tulos. Ohjeistuksessa rauhoitteleva sävy FIM kommentti: Jälleen selvästi odotuksia vahvempi liikevaihto ja tulos. Molemmat yksikön kasvoivat voimakkaasti edellisvuodesta (SBU 47% ja MBU 69% YoY). Koko vuoden l-vaihdon kasvu oli 77%. Yhtiö oli erityisen tyytyväinen lääketiet. yksikön (MBU) kovaan kasvuun Q4:lla. Yhtiö pyrkii jälleen rauhoittamaan kasvuodotuksia v mm. kilp. kiristymisen seurauksena. Digia Oyj ,5 2,0 1,8 0,07 0,09 87,7 95,6 6,0 7,8 5,8 7,5 0,22 0,27 Digia Toteuma: 23,7 1,6 1,6 1,5 0,05 0,08 Ohjeistus: "Liikevaihdon ennakoidaan kiihtyvän (,2005: 6,8%), l-voitto suurin piirtein sama" Poikkeama odotuksista -7 % -21 % -19 % -29 % -6 % Johtopäätös: Vaisut Q4-numerot ja EBIT-ohjeistus kuluvalle vuodelle FIM kommentti: Hieman vaisulla liikevaihdolla, odotuksia heikompi tulos. Q4:lla kasvu hidastui 2,2%:iin ja EBIT-marginaali oli 6,6% (Q4/2015: 8,8%). Yhtiön mukaan Q4:n kasvua hidastivat tietyt haasteelliset toimitusprojektit. Tulosta painoi lisäksi rekrytointi- ja myyntipanostukset. Yhtiö odottaa markkinoiden kehittyvän myönteisesti vuoteen 2016 verrattuna. eq Oyj ,2 5,0 5,0 5,0 0,11 0,50 36,2 40,3 16,8 19,8 16,8 19,8 0,36 0,42 eq Toteuma: 9,2 4,2 4,2 4,2 0,09 0,50 Ohjeistus: "Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto ja liikevoitto kasvaa v. 2017" Poikkeama odotuksista -9 % -17 % -17 % -17 % -18 % 0 % Johtopäätös: Volatiilin CF-toiminnan tuotot laskivat Q4, muutoin hyvä tulos FIM kommentti: eq:n tuotot ja sen myötä liiketulos jäi ennusteesta volatiilin Corporate Finance -liiketoiminnan tuottojen laskun takia Q4:lla. Suurimman yksikön Varainhoidon tuottojen kasvu kiihtyi Q4:lla (+26% YoY) ja liiketulos parani 41% YoY. Yhtiö näkee Varainhoitoliiketoiminnan lähtökohdat vuodelle 2017 erinomaisina. Muille yksiköille ei anneta tulosohjausta. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

7 , 7 4Q16-tuloskauden kalenteri 5/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Martela Oyj Class A ,8 0,9 0,9 0,8 0,14 0,35 131,6 125,5 5,5 5,8 4,4 5,6 0,77 1,04 Martela Toteuma: 34,3 2,1 2,2 2,0 0,18 0,37 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja IFRS-liiketuloksen ennakoidaan olevan samalla tasolla" Poikkeama odotuksista -7 % 147 % 158 % 147 % 29 % 6 % Johtopäätös: Hyvä kannattavuus Q4:lla, tulosohjeistus hieman ennusteita korkeampi. FIM kommentti: Ennustetta heikommalla liikevaihdolla kuitenkin hyvä liiketulos, mikä parani hieman edellisvuodesta kulujen ja tappiollisten yksiköiden karsinnan myötä. EPS:ä painoi korkeat verot. Kustannussäästöjä vielä v. 2017, mutta samanaiakaisesti lisätään panostuksia uusiin toimintoihin. Yhtiöllä on nettokassaa ja osinko nousee selvästi (0,25=>0,37 euroa/osake) Metso Oyj ,5 78,9 77,6 67,7 0,32 1, ,0 302,0 231,4 271,2 0,97 1,21 Metso Toteuma: 676,0 44,0 59,6 36,0 0,17 1,05 Ohjeistus: "2017 yleinen liiketoimintaympäristö hieman parempi vuoteen 2016 verrattuna" Poikkeama odotuksista -4 % -44 % -23 % -47 % -47 % 0 % Johtopäätös: Heikko tulos ja vaisuhko ohjeistus FIM kommentti: jäi odotuksista ja EBIT samalla selvä pettymys. Uudet tilaukset melko lailla linjassa odotusten kanssa ja book-to-bill 1. Ohjeistus heikkoon Q4:n nähden vaisun oloinen, vaikka onkin melko epämääräinen Sponda Oyj ,1 43,1 43,4 30,3 0,09 0,19 259,5 269,1 171,0 176,0 121,9 127,0 0,34 0,35 Sponda Toteuma: 65,7 73,9 40,1 60,8 0,17 0,20 Ohjeistus: "2017 nettotuotot MEUR; EPRA earnings MEUR" Poikkeama odotuksista -1 % 71 % -8 % 100 % 96 % 5 % Johtopäätös: Hieman vaisu kannattavuus, osinko positiivinen yllätys FIM kommentti: odotettu, mutta ilman käyvän arvon muutoksia EBIT jäi vaisuksi. Ohjeistus vaikuttaa hieman varovaiselta. Osinkoa jaetaan hieman odotuksia enemmän (yhtiö jakaa 3 kertaa vuodessa). Stora Enso Oyj Class ,0 213,0 240,0 0,17 0, ,73 0,81 StoraEnso Toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Technopolis Oyj ,0 21,6 23,0 15,8 0,09 0,12 171,5 183,6 89,4 95,6 65,4 71,9 0,37 0,36 Technopolis Toteuma: 44,8 20,8 21,3 14,7 0,08 0,12 Ohjeistus: "2017 liikevaihto ja käyttökate nousevat vuodesta 2016" Poikkeama odotuksista 2 % -3 % -7 % -7 % -12 % 0 % Johtopäätös: Odotuksia vaisumpi EBIT, ohjeistus linjassa FIM kommentti: Pienellä liikevaihtoyllätyksellä odotuksia heikompi EBIT. Osinko odotettu ja ohjeistus linjassa konsensus ennusteen kanssa. Palveluiden osuus 13% ja osuuden odotetaan kasvavan vuonna Pääomarakenteen odotetaan vahvistuvan lähikuukausina velkojen takaisinmaksun ja ostojen sekä divestointien myötä. YIT Oyj ,0 27,0 27,0 21,2 0,14 0, ,5 112,3 13,3 80,0 0,05 0,50 YIT Toteuma: 525,0 25,3 28,7 21,8 0,12 0,22 Ohjeistus: "POC-luvut: liikevaihto kasvaa 0%-10% ja oikaistu-ebit 90m- 105m" Poikkeama odotuksista 6 % -6 % 6 % 3 % -11 % -4 % Johtopäätös: Suurin piirtein odotettu 4Q16, mutta 2017:n ohjeistus on pettymys. Gearing 112%. FIM kommentti: Projekteja tuloutettiin hyvin 4Q16:lle ja siten liikevaihto ylitti odotukset. POC-EBIT yllätys vastasi liikevaihtoyllätystä eli POC-EBIT% oli täsmälleen odotettu 5.5%. Ohjeistus POC-EBIT 90m- 105m on alle nykyisen konsensuksen 112m eli 4Q16 tulos oli suurin piirtein odotetun kaltainen, mutta 2017:n ohjeistus on pettymys (4Q16:n tuloutukset poissa 2017:sta?) Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

8 , 8 4Q16-tuloskauden kalenteri 6/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Caverion Oyj ,4-16,1-16,0-29,0-0,10 0, ,0 67,0-42,6 63,4-0,26 0,39 Cramo Oyj ,0 30,9 30,0 27,1 0,51 0,75 718,0 746,0 105,1 118,0 93,9 105,9 1,67 1,87 Neste Corporation ,5 261,5 231,5 0,79 1, ,9 866,0 934,2 810,2 3,23 2,58 Sanoma Oyj ,4 1,3 1,3-8,1-0,04 0, ,5 0,82 0,65 Cargotec Oyj Class B ,0 66,1 66,1 59,0 0,72 0, ,5 258,2 212,5 233,1 2,25 2,69 Fiskars Oyj Abp ,2 24,0 24,0 21,0 0,19 0, ,0 95,0 85,0 84,0 0,46 0,75 HKScan Oyj Class A ,0 6,0 6,0 5,2 0,08 0, ,0 18,0 7,0 12,0-0,02 0,15 Kemira Oyj ,0 32,1 33,6 25,3 0,13 0, ,0 183,4 143,0 160,0 0,63 0,77 Konecranes Oyj ,0 48,5 48,5 35,8 0,55 1, ,9 191,8 76,9 131,5 0,93 1,54 Orion Oyj Class B ,0 57,1 55,0 56,1 0,31 1, ,1 285,1 308,4 282,5 1,75 1,61 Poyry Oyj ,0 3,4 3,4 2,0 0,00 0,00 541,8 552,4 4,6 12,5 0,0 9,3-0,09 0,09 Sampo Oyj Class A ,0 413,0 413,0 0,66 2, ,76 2,72 Tokmanni Group Oy ,5 23,7 23,7 21,4 0,30 0,40 774,0 818,0 48,0 53,8 32,7 48,3 0,45 0,65 Tulikivi Oyj Class A 8.2. Vaisala Oyj Class A ,8 17,0 17,0 18,2 0,81 1,00 323,3 338,6 37,1 46,2 24,7 47,8 1,04 1,92 Valmet Corp ,5 60,0 60,0 56,8 0,28 0, ,5 199,5 155,5 189,6 0,72 0,88 Amer Sports Oyj Cla ,0 87,8 89,4 79,0 0,48 0, ,0 261,6 187,2 233,6 1,12 1,41 Citycon Oyj ,0 47,2 47,4 36,0 0,04 0,15 329,1 343,9 197,0 205,1 147,9 158,6 0,17 0,17 Etteplan Oyj ,2 3,4 3,8 3,3 0,12 0,15 182,0 202,0 11,4 13,9 9,2 13,0 0,30 0,41 Lemminkainen Corp ,5 35,1 24,0 33,1 0,68 0, ,0 57,1 49,8 45,5 1,53 1,42 Marimekko Oyj ,1 2,0 1,9 2,0 0,17 0,35 98,0 101,0 5,2 6,4 5,2 6,2 0,48 0,57 PKC Group Oyj ,6 9,4 11,8 7,0 0,27 0,70 846,5 919,0 28,5 39,7 20,5 36,5 0,38 1,03 SSH Communication 9.2. Teleste Oyj ,5 3,2 3,2 3,0 0,13 0,25 259,6 275,4 14,6 17,7 13,5 17,4 0,58 0,73 Tikkurila Oyj ,6-10,0-10,0-11,0-0,20 0,80 573,8 599,0 55,0 63,1 55,2 60,5 1,00 1,06 Alma Media Oyj ,3 10,7 10,7 10,2 0,10 0,16 356,0 360,0 30,8 42,6 28,6 41,6 0,22 0,35 Glaston Oyj ,1 2,0 2,0 1,9 0,01 0,01 106,1 113,9 2,0 6,4 1,6 5,6 0,00 0,03 Verkkokauppa.com O ,0 5,8 5,4 5,8 0,10 0,18 377,2 421,7 12,8 16,6 12,8 16,6 0,22 0,30 Oriola-KD Corporati ,0 15,3 15,7 14,0 0,06 0, ,5 66,3 56,0 61,0 0,24 0,27 Outotec Oyj ,0-21,2-25,0-49,4-0,09 0, ,8 50,0-40,7 40,0-0,31 0,15 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

9 , 9 4Q16-tuloskauden kalenteri 7/7 4Q16 pvm EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Raisio Oyj Class V ,5 11,1 11,1 11,0 0,06 0,17 434,0 411,0 49,7 51,0 42,4 49,0 0,13 0,24 Talenom Oyj ,10 37,2 41,8 3,3 4,3 1,1 2,0 0,11 0,24 Uponor Oyj Class A ,8 19,6 20,5 11,0 0,19 0, ,8 114,9 71,9 105,0 0,59 0,86 Aktia Bank plc Class ,61 207,9 214,4 62,3 68,6 0,74 0,82 Atria Oyj Class A ,5 16,0 16,0 14,1 0,40 0, ,1 42,0 30,0 35,0 0,82 0,91 Exel Composites Oyj ,0 1,0 1,0 0,04 0,22 72,5 74,4 2,9 4,4 2,9 4,2 0,17 0,26 Ponsse Oyj ,0 22,8 21,4 21,8 0,61 0,65 500,5 521,5 57,9 60,9 58,7 58,7 1,63 1,61 Aspo Plc ,7 6,8 6,8 5,3 0,15 0,41 448,0 478,0 21,0 25,0 18,0 23,1 0,47 0,62 Efore Oyj Class A ,00 78,5 75,0-4,2 0,0-8,3-3,8-0,14-0,06 Finnair Oyj ,0 7,6 4,1 5,6 0,03 0, ,4 105,6 91,0 117,1 0,52 0,69 Huhtamaki Oyj ,2 66,5 66,5 59,0 0,46 0, ,6 293,2 241,9 265,7 1,85 2,05 Raute Oyj Class A ,0 3,8 3,8 3,8 0,67 0,90 117,1 133,5 8,1 9,9 7,7 9,7 1,41 1,74 SSAB AB Class B ,9 31,1 12,5 0,01 0, ,2 252,2 57,7 203,4 0,10 0,14 Stockmann Oyj Abp ,0 29,4 29,7 24,0 0,27 0, ,0 43,7-5,5 21,7-0,27 0,17 Asiakastieto Group ,1 5,3 5,3 5,2 0,27 0,88 49,8 54,2 20,1 22,3 19,5 21,1 1,04 1,13 Consti Yhtiot Oyj ,0 5,0 5,1 5,0 0,50 0,60 263,7 280,4 11,5 13,4 11,0 12,5 1,10 1,32 F-Secure Oyj ,0 5,8 5,8 5,3 0,03 0,07 157,0 167,6 17,5 24,7 18,3 25,0 0,09 0,12 Honkarakenne Oyj C ,2 0,3 0,3 0,2 0,00 0,00 36,0 39,3-0,6 0,5-1,4 0,3-0,28 0,05 Munksjo Oyj ,1 24,0 24,3 22,9 0,33 0, ,0 91,0 63,0 81,0 0,91 1,20 Nixu OY , ,03 0,09 QPR Software Oyj Qt Group Plc ,3-0,4-0,4-0,6-0,02 0,00 31,9 36,2-1,8 0,0-2,5-0,7-0,10-0,03 Rapala VMC Oyj ,4 3,5 3,5-8,5 0,05 0,15 260,0 271,3 18,2 21,1 3,6 17,4 0,02 0,26 Revenio Group Oyj ,8 2,2 2,3 2,2 0,22 0,74 23,5 28,7 7,1 10,0 7,2 10,0 0,72 0,98 Viking Line Abp Affecto Oyj ,9 2,2 2,2 2,1 0,08 0,16 113,1 116,6 6,3 8,2 5,7 7,8 0,19 0,28 Comptel Oyj ,2 5,5 5,5 5,4 0,03 0,04 103,7 113,9 11,4 13,3 10,9 12,8 0,07 0,08 Lehto Group PLC ,3 12,4 12,3 0,18 0,19 341,5 430,3 36,7 43,7 36,4 43,7 0,50 0,59 Pihlajalinna Plc ,8 4,5 4,5 4,1 0,12 0,15 398,1 429,0 17,2 23,0 14,2 22,0 0,40 0,66 Ramirent Oyj ,2 13,6 13,3 10,7 0,08 0,35 661,0 687,0 53,7 65,0 22,0 52,2 0,17 0,39 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

10 , 10 Caverion 4Q16 tiistaina 7.2. klo 9.00 Webcast klo Caverion - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 7.32 muutos edelliseen 0.02 tai 0.27% Caverion Oyj- Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv Cvol: 11,544 Avg: 250,442 Volyymi, M kpl RSI Max: 9.38 Min: 5.50 Periodin muutos:-12.96% Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FactSet, S-Pankki(FIM) CAV1V-FI EV / EV / EBITDA #N/A 10.6 EV / EBIT #N/A 15.0 P / S P / E #N/A 18.3 PEG #N/A 0.0 P / BV P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA #N/A 0.9 EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% #N/A 65.1 BV per osake Kiinteän BV per osake ,407 2,443 2,366 2,339 Myyntikate 2,407 2, EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä CAV1V-FI 1Q16 2Q16 3Q EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä

11 , 11 Cramo 4Q16 tiistaina 7.2. klo 9.00 Webcast klo Cramo - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta muutos edelliseen-0.16 tai-0.69% Max: Min: Periodin muutos: 33.01% CramoOyj-Hinta CramoOyj-MA-50D CramoOyj-MA-200D Cvol: 3,458 Avg: 69,109 Volyymi, M kpl RSI Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FactSet, S-Pankki(FIM) CRA1V-FI EV / EV / EBITDA EV / EBIT P / S P / E PEG P / BV P / kiinteän omais. BV ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake Myyntikate EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä CRA1V-FI 1Q16 2Q16 3Q EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä

12 , 12 Neste 4Q16 tiistaina 7.2. klo 9.00 Lehdistötilaisuus klo ja Webcast sijoittajille klo Neste - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta muutos edelliseen 0.37 tai 1.16% Max: Min: Periodin muutos: 13.06% Neste Corporation- Hinta Neste Corporation- MA-50D Neste Corporation- MA-200D NESTE-FI EV / EV / EBITDA EV / EBIT P / S P / E PEG P / BV P / kiinteän omais. BV ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 99,560 Avg: 764,212 Volyymi, M kpl RSI 20 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake ,011 11,131 11,237 12,250 Myyntikate 1,222 1,350 1,483 1,510 EBITDA 912 1,281 1,381 1,225 EBIT , Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä NESTE-FI 1Q16 2Q16 3Q16 2,306 2,927 3,034 2,965 EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä

13 , 13 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54,3 54, :30 USA / Nonfarm payrolls , :30 USA / Unemployment rate 4,7 4, :00 USA / Durable goods orders -0, :00 USA / ISM non-manufacturing 57,0 57, :00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1,8 2, :00 USA / Factory orders 0,5-2, :00 Digia 0, :00 YIT 0,05 0, :30 Metro AG (Kesko) -0,10 1, :30 Skanska (YIT) 2,23 5, :30 Sponda 0,09 0, :00 Metso 0, :00 Pohjola Bank 1,41 0, :00 Technopolis 0,08 0, :00 Stora Enso 0,18 0, :30 Martela -0,13 0, :30 Axfood (Kesko) 1,70 2, :30 Sanoma -0,04 0, :00 BP (Neste Oil) 0,03 0, :00 British Petroleum (Neste Oil) 0,03 0, :00 Cramo 0,50 0, :00 Neste Oil 0, :00 Securitas 2,19 2, Bef-mkt Emerson Electric (Nokia Networks) 0,43 0, BNP Paribas 1,39 1, Palfinger (Konecranes, Cargotec) 0,25 0, Statoil (Neste Oil) 0,18-0, Neomarkka :00 ABB (Vacon) 0,34 0, :00 Carlsberg (Olvi) 18, :00 Svenska Handelsbanken 2,01 2, :30 Cargotec 0,72 0, :30 Fiskars 0, :30 Pöyry -0,01 0, :00 Konecranes 0, :30 Kemira 0,13 Lähde: Bloomberg

14 , 14 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 864,5 0,6-1,4-1,2 9,3 12,5 Automobiles & Parts 549,4-0,8-2,9-0,9 15,4 22,8 iboxx Europe 220,1 0,2 0,2-0,4-1,0 3,8 OMX Helsinki Portfolio 6 022,5 0,5-1,5-1,1 9,3 16,3 Banks 174,5-0,6-2,8-0,9 19,5 19,1 iboxx Europe HY 184,6 0,0-0,1 0,2 1,9 10,1 OMX Stockholm ,9 0,3-0,1 2,0 10,4 16,4 Basic Resources 435,4-0,4-1,1 8,4 27,9 91,3 Financials, Senior 220,4 0,2 0,2-0,3-0,7 2,3 OBX 623,6-1,3-2,6-1,0 11,8 26,0 Chemicals 868,5 0,0-1,8 0,7 11,5 18,9 Financials, Subordinated 249,1 0,1-0,1-0,1 0,4 6,9 Construction & Materials 432,2 0,2-1,0 1,6 10,3 20,6 Non-Financials 228,6 0,2 0,3-0,4-1,4 4,2 Euro STOXX ,6-0,2-2,0-1,9 10,1 12,0 Financial Services 428,0-0,7-1,0 1,7 12,3 12,0 Autos 204,1 0,2 0,3 0,0-0,5 4,1 Europe STOXX ,0-0,3-1,5-1,0 10,1 10,1 Food & Beverage 601,2-0,2-1,4-2,3 1,1-3,5 Industrials 230,4 0,3 0,4-0,4-1,3 3,0 DAX ,0-0,3-1,9 0,4 13,3 23,8 Health Care 704,7-1,2-0,9-3,4 7,2 0,8 Consumer 219,8 0,2 0,3-0,1-1,0 3,5 FTSE ,8 0,5-0,3-0,8 6,7 21,1 Household Goods 786,1 0,3-0,8 3,1 7,5 8,0 Energy 217,9 0,2 0,2-0,5-1,2 6,8 Industrial Goods & Serv. 472,9-0,5-1,3 0,9 12,6 20,9 Telecom Services 246,5 0,2 0,3-0,7-1,8 3,4 S&P ,9 0,1-0,7 0,5 9,4 19,1 Insurance 265,9-0,8-2,5-2,6 14,6 9,3 Nasdaq Composite 5 636,2-0,1-0,3 2,7 11,7 25,0 Media 274,4-0,3-0,9-3,2 7,0-3,8 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 308,5-0,4-3,1-5,6 10,6 23,2 itraxx CDS Europe (IG) 72,3-1,3 3,0 4,1-3,8-31,9 Shanghai 3 140,2-0,6-0,6-0,4 0,2 13,6 Real Estate 162,5-0,6 0,1-3,5 1,9-4,8 itraxx CDS Crossover (HY) 297,1-4,5 8,2 11,6-41,5-106,5 Hang Seng ,7-0,4-1,1 2,6 1,3 19,7 Retail 307,2-0,4 0,0-0,4 2,2-1,4 Financials, Senior 89,1-1,2 4,1 2,3-11,0-16,7 Nikkei ,2 0,0-2,8-2,8 10,1 12,5 Technology 381,0 1,9 1,3 3,7 14,8 17,0 Financials, Subordinated 209,3-1,9 10,3 5,1-22,2-32,0 RTSI($) 1 180,7 0,8-1,2 0,7 22,5 62,7 Telecom 280,9-0,4-1,9-6,8 0,3-13,4 Travel & Leisure 234,1 0,2-0,2-2,1 8,9-2,0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 264,7 0,2-1,5-3,5-2,5-8,9 CDX USA, IG 65,7-0,2 1,7 1,8-15,2-43,6 S&P ,4 0,0-0,6 0,2 7,1 CDX USA, HY 346,2-2,0 3,9 5,7-87,9-182,8 Nasdaq ,0 0,0-0,6 2,6 7,5 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,1-1,2-1,7 9,0 Energy 533,5 0,6-2,9-4,3 6,8 24,4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0 0,0-1,5 0,4 11,5 Materials 326,6-0,5-1,9 2,7 12,2 26,1 CDX Asia, IG 112,5-0,8 0,8-3,6-6,3-46,1 Industrials 543,2-0,3-2,3 0,1 11,3 23,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 673,2-0,1-0,9 2,0 10,6 17,1 VIX (S&P 500) 11,9 0,1 1,3 0,3-10,6-9,9 Consumer Staples 540,7 0,8 0,0 1,1 2,2 6,1 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-10,0 Health Care 820,9 0,1 2,7 0,4 6,7 8,2 VSTOXX (STOXX 50) 16,2-0,4 0,6 0,2-9,0-13,4 Financials 385,5-0,4-2,2-1,1 19,4 34,8 Info tech 849,6 0,0-0,3 3,6 9,2 26,5 Telecom Services 167,1-1,3-1,6-6,8 8,3 4,3 Lähde: Bloomberg Utilities 247,9 1,0 0,8 0,3 1,9 5,1

15 , 15 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,347 0,000 0,005 0,007-0,004-0,116 Suomi 5v -0,32-0,042-0,06 0,08 0,07-0,13 CRB Commodity 435,0-0,1 0,6 2,6 7,5 12,5 EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 0,000-0,007-0,016-0,162 Saksa 2v -0,73 0,006-0,06 0,00-0,10-0,23 CRB Food 346,6-0,2 0,6 1,9 7,0 1,7 EMU Euribor 12kk -0,103 0,000-0,001-0,018-0,032-0,105 Saksa 5v -0,33 0,005 0,04 0,14 0,09-0,08 CRB Metals 850,8-0,2 0,9 6,2 16,6 47,1 Saksa 10v 0,44 0,008-0,03 0,14 0,28 0,14 Baltic Dry Index 770-2,0-8,3-21,7-9,9 158,4 USA 2v 1,22 0,012 0,00 0,01 0,40 0,49 Energia (USD) USA 5v 1,94 0,013-0,01 0,01 0,65 0,70 Brent Crude Oil 56,9 0,6 2,2-1,3 16,9 36,7 USD Libor 3kk 1,035 0,000-0,004 0,025 0,152 0,414 USA 10v 2,48 0,008 0,00 0,06 0,66 0,65 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-123,5 Natural Gas USA 3,15-1,2-6,2-4,2 5,0 13,2 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 85,1 0,5-3,8-0,8-2,2 91,2 EUR / USD 1,076-0,01 0,55 2,15-2,56-3,58 Saksa 2v (Schatz) 112,3-0,01 0,1 0,0 0,3 0,5 Sähkö, 2st Y Fut. 21,4 0,0 4,9 0,7-0,5 2,5 EUR / GBP 0,859 0,0 0,8 0,2-3,5 11,7 Saksa 5v (Bobl) 133,1-0,05 0,4-0,2 1,9 0,7 CO ECX (EUR) 4,9 0,0 0,0 2,1-22,7-12,9 EUR / CHF 1,069 0,1 0,0-0,3-0,7-3,3 Saksa 10v (Bund) 162,2-0,18 0,3-0,7-0,1-1,4 Metallit (USD) EUR / JPY 121,64 0,2-1,2-1,3 5,5-6,7 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,87-0,2-0,2-0,8 1,4 4,5 Korkoerot Alumiini ,5 0,4 6,6 5,7 18,3 USD / JPY 113,07 0,2-1,8-3,4 8,2-3,3 Saksa 10v-2v 1,16 0,00 0,03 0,14 0,38 0,37 Ferrokromi 2,19 0,0 0,7 0,7 14,1 12,3 GBP / USD 1,252 0,0-0,3 1,9 1,0-13,7 USA 10v-2v 1,26 0,00 0,00 0,06 0,26 0,15 Nikkeli ,4 10,5 1,0-0,7 21,6 EUR / SEK 9,42 0,1-0,5-1,2-5,4-0,1 Saksa-USA 10v -2,05 0,00-0,02 0,07-0,37-0,51 Kupari 265-1,2-1,3 4,2 14,9 26,2 EUR / NOK 8,87-0,1-0,6-1,3-2,4-7,0 Sinkki ,0 3,3 9,2 16,8 65,7 EUR / PLN 4,32 0,0-0,4-0,9-0,3-2,1 Inflaatio-odotukset Palladium 751-1,5 3,7 1,8 20,2 45,7 EUR / RUB 63,77-0,2-0,4 1,6-9,3-26,3 Ranska 10v 1,68 0,01 0,02 0,10 0,41 0,67 Platina 996-0,4 1,7 3,0-0,6 10,2 USA 10v 2,06 0,00-0,02 0,07 0,32 0,73 Hopea 17,3-0,5 1,2 4,9-4,5 17,3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,2 1,9 3,5-5,3 3,4 EUR / USD 8,9 0,0-0,2-0,7 0,6-1,3 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9,9 0,0 0,4-0,1-0,2-0,3 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 367,3-0,1 1,3 2,6 6,1 0,4 EUR / CHF 5,8 0,0 0,7 0,2-0,3-1,6 Saksa 5v 22,3 2,8 2,6-0,8 2,1 7,7 Vehnä 432,5-0,5 2,9 2,2 5,5-7,3 EUR / JPY 11,4-0,1 0,5 0,2 0,7 1,1 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-0,5 Soija 1 038,5 0,1-1,0 5,3 5,0 19,7 USD / JPY 12,2 0,0 0,0-0,3 1,2 1,9 Espanja 5v 74,2-1,0-0,1-4,2 1,5-23,9 Sokeri 542,9 0,0 1,0-0,1-6,5 37,1 EUR / SEK 6,0 0,0 0,1-0,6-1,4-1,4 Italia 5v 173,7 2,8 11,9 17,1 26,0 46,8 Puuvilla 76,7-0,3 2,5 3,7 12,1 27,9 EUR / NOK 6,6 0,0 0,0-1,1-1,6-4,5 Belgia 5v 31,3-0,2-0,5-2,2-17,9-5,6 NBSK sellu 809,1 0,0 0,0 0,0 0,0 1,9 EUR / RUB 13,3 0,0-1,2-2,9-1,4-15,5 Ranska 5v 46,9 5,1 6,5 8,6 16,3 17,7 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,8 0,0 0,4 0,3 0,9-1,4 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,7 0,3 0,2-5,4 Luonnon kumi (YEN) 320,0-3,6-7,8 18,1 76,4 114,3

16 , 16 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,9 1,7 1,3 1,6 1,9 USA (teollisuus) 56,0 54,5 53,5 52,0 52,3 48,6 USA 1,6 1,6 1,6 1,5 1,9 2,4 Euroalue 1,8 1,8 1,6 1,7 2,0 Euroalue (teollisuus) 55,2 54,9 53,7 53,5 52,0 52,3 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 Japani 0,9 0,9 1,3 1,3 2,6 Japani (teollisuus) 52,7 52,4 51,3 51,4 49,3 52,3 Japani 1,0 0,9 0,6 0,6 0,5 1,0 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,8 Kiina (teollisuus) 51,3 51,4 51,7 51,2 49,9 49,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,7 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,5 98,2 93,8 87,2 90,0 92,0 BKT ennuste 2017 USA 2,1 2,1 1,7 1,6 0,8 1,4 Euroalue -4,9-5,1-6,2-8,0-7,9-6,3 USA 2,3 2,2 2,2 2,1 2,2 2,4 Euroalue 1,8 1,1 0,6 0,5 0,2 0,3 Japani 43,2 43,1 40,9 42,3 41,3 42,3 Euroalue 1,5 1,4 1,3 1,3 1,2 1,7 Japani 0,3 0,3 0,5 0,1-0,4-0,1 Kiina 108,6 108,6 108,6 107,2 106,8 104,0 Japani 1,0 1,0 0,8 0,8 0,8 0,6 Kiina 2,1 2,1 2,3 2,1 1,8 1,8 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,5 6,4 6,4 6,3 6,3 USA 1,6 1,6 1,6 1,6 1,2 0,7 Työttömyysaste Euroalue 1,1 1,1 1,1 1,1 0,9 1,3 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,7 4,7 4,6 4,8 4,9 4,9 Japani 0,6 0,6 0,6 0,6 0,3 0,7 USA 1,3 1,3 1,3 1,2 1,3 1,6 Euroalue 9,6 9,6 9,7 9,7 10,0 10,4 Kiina 7,8 7,8 7,8 7,3 6,2 5,8 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,8 Japani 3,1 3,1 3,1 3,0 3,0 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,2 0,0 0,6 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 USA 7,1 7,1 7,3 7,6 7,0 6,2 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,7 Euroalue 4,8 4,8 4,9 4,7 5,1 5,5 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 3,9 3,7 3,4 3,2 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,75 0,75 0,50 0,50 0,50 0,50 Kiina 11,3 11,3 11,4 11,6 10,2 14,0 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,1 10,2 10,4 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,1 4,1 3,9 4,2 2,4 2,8 Japani 3,1 3,1 3,1 3,1 3,2 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,3 2,3 2,3 3,0 1,9 2,1 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 4,1 Japani 0,6 0,6 1,7-0,2-0,2-0,2 Kiina 10,9 10,9 10,8 10,0 10,2 11,1 Teollisuustuotanto USA 0,5 0,5-0,7-0,7-0,9-1,4 Euroalue 3,2 3,2 3,2 0,8-0,3 3,5 Japani 3,0 3,0 4,6-1,4-4,2-4,2 Kiina 6,0 6,0 6,2 6,1 6,0 5,9 Lähde: Bloomberg

17 , 17 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16,7x 22,1x 2,2x 2,6 % Autoteollisuus STOXX 600 8,4x 12,1x 1,4x 3,4 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 485,4x 0,5 % Suomi HEX 25 17,0x 21,3x 2,1x 4,0 % Pankit STOXX ,0x 20,5x 0,8x 4,5 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,6x 0,5 % Ruotsi OMX 30 16,3x 18,5x 2,2x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX ,4x #N/A N/A 1,7x 3,1 % Pohjoismaat VINX 30 16,3x 20,9x 2,3x 3,8 % Kemikaalit STOXX ,1x 21,7x 2,9x 2,9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,5x 17,8x 1,8x 3,0 % Rakennus STOXX ,5x 33,8x 2,1x 2,9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,4 % 22,8x 2,5 % Eurooppa STOXX ,9x 26,4x 1,8x 3,6 % Rahoitus STOXX ,3x 15,7x 1,7x 3,5 % Euroalue STOXX 50 13,9x 20,2x 1,6x 3,7 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,3x 27,0x 3,7x 3,0 % USA S&P ,5x 21,0x 3,0x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX ,8x 27,8x 3,6x 3,2 % Japani Nikkei 18,3x 23,1x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX ,4x 22,1x 4,5x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,1x 25,6x 3,3x 2,9 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,0x 12,0x 1,1x 5,0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,3x 16,2x 1,5x 2,7 % Media STOXX ,0x 24,1x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12,9x 14,8x 1,5x 2,6 % Öljy ja kaasu STOXX ,9x #N/A N/A 1,3x 5,0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,1x 17,8x 1,3x 3,6 % Kiinteistöt STOXX ,7x 10,8x 1,1x 4,1 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14,2x 39,9x 1,8x 2,8 % Vähittäismyynti STOXX ,6x 22,3x 2,6x 2,9 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 11,5x 14,2x 1,6x 3,9 % Teknologia STOXX ,2x 33,3x 2,9x 1,8 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14,2x 19,0x 2,4x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX ,2x 126,4x 1,7x 4,9 % Kiina Shanghai Comp. 13,3x 18,1x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,1x 15,7x 3,1x 2,6 % Venäjä RTSI $ 6,9x 10,8x 0,9x 4,7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,3x 28,9x 1,5x 5,3 % Brasilia Bovespa 12,8x 260,4x 1,6x 3,2 % USA Intia Sensex 19,1x 21,0x 2,8x 1,6 % Rahoitus S&P ,9x 15,7x 1,3x 1,9 % Kulutustavarat S&P ,8x 20,4x 4,8x 1,6 % Päivittäistavarat S&P ,0x 21,5x 5,2x 2,8 % Energia S&P ,0x 116,0x 2,0x 2,7 % Terveydenhuolto S&P ,9x 19,4x 3,5x 1,8 % Teollisuus S&P ,1x 19,2x 4,5x 2,3 % Teknologia S&P ,5x 22,5x 4,6x 1,5 % Perusteollisuus S&P ,1x 19,8x 3,9x 2,1 % Telekommunikaatio S&P ,6x 15,8x 2,8x 4,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,2x 17,2x 1,9x 3,7 %

18 , 18 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Tulon jako Hall. palk.