Danske Bank DDBO FC28: Luottokorilaina Eurooppa Maltillinen II

Danske Bank DDBO FC28: Luottokorilaina Eurooppa Maltillinen II Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S, Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi :XS1502421859

Kuponkia maksava Luottokorilaina Eurooppa Maltillinen II Luottokorilaina Eurooppa Maltillinen II on noin 3-vuotinen, Danske Bank A/S:n liikkeeseenlaskema joukkolaina Kohde-etuutena on 200:n eurooppalaisen yhtiön luottoriski tasapainoin: 125 matalan riskin Investment Grade-yhtiötä (itraxx Europe -indeksin yhtiöt) 75 korkean riskin High Yield-yhtiötä (itraxx Europe Crossover-indeksin yhtiöt) Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indekseihin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman*, pienenee laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä pääoma jolle tuotto lasketaan 0,5%-yksikköä Vuotuinen kuponki 1,10 %. (alustava, vahvistetaan vähintään tasolle 0,90%) *Konkurssi, vakava maksuhäiriö, valtiollinen väliintulo, velkojen uudelleenjärjestely. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset sivuilla 14-15 2

Tietoa kohde-etuudesta Kohde-etuutena on 200 eurooppalaisen yhtiön luottoriski tasapainoin. Nämä yhtiöt muodostavat itraxx Europe ja itraxx Europe Crossover -indeksien sarjat 26. itraxx Europe ja itraxx Europe Crossover -indeksien sarjoja on julkaistu 2004 vuodesta lähtien puolivuosittain, tähän mennessä 26 kpl. Sarjoihin valitaan yhtiöitä kuvamaan likvideintä ja vaihdetuinta osaa Eurooppalaista luottoriskimarkkinasta. Indeksien avulla sijoittajat voivat ottaa näkemystä luottomarkkinasta ja salkunhoitajille ne tarjoavat mahdollisuuden hallita luottoriskejä aktiivisesti. Luottokorilaina Eurooppa Maltillisessa sijoitetaan yhtiöiden muodostamaan luottoriskikoriin, ei itse indeksiin. Viiteyhtiöt pysyvät samana koko lainaajan. Kullakin viiteyhtiöllä on indeksissä 0,5 prosentin painoarvo. Viiteyhtiöitä on 17 maasta ja ne edustavat eri toimialoja. Maajakauma Toimialajakauma 6% 5% 6% 2% 2% 3% 4% 10% 1% 1% 1% 1% 1% 2% ISO-BRITANNIA RANSKA SAKSA ALANKOMAAT 27% LUXEMBURG ITALIA SVEITSI RUOTSI ESPANJA SUOMI NORJA TANSKA 19% PORTUGALI IRLANTI 15% BELGIA KREIKKA ITÄVALTA 8% 12% 1% 1% 4% 8% 19% 16% 17% 17% Kulutustuotteet, ei-sykliset Tietoliikennepalvelut Rahoitus Kulutustuotteet, sykliset Teollisuustuotteet ja -palvelut Perusteollisuus Julkiset palvelut Energia Informaatioteknologia Moniala Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 3

Historia-analyysi itraxx Europe (IG) ja itraxx Europe Crossover (HY) indeksejä on julkaistu puolivuosittain vuodesta 2004 alkaen. Luottovastuutapahtumia on ollut yhteensä 12 kpl (IG: 1 kpl ja HY: 11kpl) vuodesta 2005 alkaen. Viiteyhtiöiden lukumäärä indekseissä on vaihdellut eri vuosina. Alla olevassa kaaviossa esitetty prosenttiluku on laskettu kulloisenkin yhtiöiden lukumäärän perusteella. Kolmen vuoden tarkastelujaksolla luottovastuutapahtumia on ollut enimmillään 2,27% viiteyhtiöistä eli 200 yhtiöön suhteutettuna n. 5 yhtiötä (4,54 yhtiötä). Kolmen vuoden tarkastelujaksolla luottovastuutapahtumia on ollut keskimäärin 1,05% viiteyhtiöistä eli 200 yhtiöön suhteutettuna n. 3 yhtiötä (2,1 yhtiötä). 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.6% 1.2% 1.7% 2.3% 2.3% 1.7% 1.8% 1.1% 1.1% 1.7% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 1.1% 1.6% 2.0% 2.0% 1.0% 0.0% 0.0% 0% 9/2016-> 3/2016-> 9/2015-> 3/2015-> 9/2014-> 3/2014-> 9/2013-> 3/2013-3/2016 9/2012-9/2015 3/2012-3/2015 9/2011-9/2014 3/2011-3/2014 9/2010-9/2013 3/2010-3/2013 9/2009-9/2012 3/2009-3/2012 9/2008-9/2011 3/2008-9/2011 9/2007-9/2010 3/2007-3/2010 9/2006-9/2009 3/2006-3/2009 9/2005-9/2008 3/2005-3/2008 9/2004-9/2007 3/2004-3/2007 Lähteet: Markit, Danske Bank Oyj, tilanne 1.10.2016 Luottovastuutapahtumien määrä 3 vuoden seurantajaksolla Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta 4

Esimerkki luottovastuutapahtumien vaikutuksesta Esimerkissä on laskettu yhteen eräpäivänä palautettava osuus nimellispääomasta ja vuosittain saadut kupongit koko kolmen vuoden laina-ajalta. Luottovastuutapahtumia on esimerkin vuoksi 0, 3, 6 ja 9kpl ja niiden on oletettu tapahtuvan tasaisesti läpi laina-ajan (0, 1, 2 ja 3/vuosi). Luottovastuutapahtumat Kuponkeja yhteensä (1,10% pa*) Takaisin maksettava pääoma Yhteensä 0/ vuosi= 0kpl 3,30% 100,00% 103,30% 1/vuosi = 3kpl 3,26% 98,50% 101,76% 2/ vuosi= 6kpl 3,23% 97,00% 100,23% 3/vuosi = 9kpl 3,20% 95,50% 98,70% Vertailun vuoksi mikäli oletetaan esim. tilikorko -0,37% pa. tilillä ollut pääoma pienentyy noin 98,90%:iin kolmessa vuodessa. * Alustava, vahvistetaan vähintään tasolle 0,90%, mikä muuttaa ylläolevaa laskuesimerkkiä 5

Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika 3.10. - 4.11.2016 Liikkeeseenlaskupäivä 11.11.2016 Takaisinmaksupäivä 15.1.2020 Luottovastuuaika* 11.11.2016 20.12.2019* Korkojakso Kohde-etuus Minimisijoitus Korkojakso vaihtuu vuosittain 20.12. Tuotto maksetaan vuosittain aina korkojakson lopussa jäljellä olevalle pääomalle. itraxx Europe indeksin sarjaan 26 kuuluvat viiteyhtiöt (125kpl) itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 26 kuuluvat viiteyhtiöt (75kpl) 10 000 EUR, jonka jälkeen yksikkökoko 1 000 EUR Emissiokurssi 100 % Vuotuinen korko 1,1 % p.a. (Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 0,90 %) Koronmaksupäivät Vuosittain 9.1. Ensimmäinen koronmaksupäivä on 9.1.2018 ja viimeinen koronmaksupäivä 9.1.2020. Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Noin 0,3% p.a. Strukturointikustannus sisältyy merkintähintaan eikä sitä vähennetä takaisinmaksupäivänä maksettavasta pääomasta tai korosta. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Tuote on tarkoitettu Osta- ja Pidä-tyyppiseksi sijoitukseksi. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Danske Bank Oyj:n konttorit * Luottovastuutapahtuman toteamiseksi Viiteyhtiön tilannetta kuitenkin tarkastellaan taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Siten luottovastuutapahtuma voi sattua jo ennen liikkeeseenlaskupäivää. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** Alustava, vahvistetaanliikkeeseenlaskupäivänävähintään tasolle 0,90 %. 6

Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. 7

Liitteet - Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppa Maltilliseen? - Lisätietoa luottoluokituksista - Tuotonlaskentaesimerkkejä - Luottovastuutapahtumat - Viiteyhtiöt - Riskiluokka ja vastuuvapauslauseke 8

Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppa Maltilliseen? Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on painanut tilikorot nollaan tai jopa negatiivisiksi. Yleisen korkotason ollessa matalalla rahojen pitäminen tilillä on tuottamatonta tai tappiollista. Luottokorilaina Eurooppa Maltillinen II on tiliä korkeampaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu, jonka tuotto on sidottu hajautetusti 200 eurooppalaisen yrityksen luottoriskiin. Hajautus tekee riskiprofiilista maltillisen. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Yli puolet Luottokorilaina Eurooppa Maltillisen yhtiöistä kuuluu kuitenkin luottoluokitukseltaan matalan riskin investment grade luokkaan. Vaikeasta taloustilanteesta huolimatta konkurssiasteet ovat pysyneet maltillisina mm. EKP:n tarjoaman runsaan likviditeetin turvin. Tämä on tärkeää Luottokorilainan osalta, sillä mahdolliset konkurssit ja muut luottovastuutapahtumat laskevat takaisinmaksettavaa pääomaa, jolle myös korko lasketaan. 9

Lisätietoa luottoluokituksista Luokituksia antavat luottoluokitusyhtiöt, kuten Standard & Poor s ja Moody s. Luottoluokitus perustuu luokittajan näkemykseen yhtiön kyvystä ja halusta selvitä taloudellisista velvoitteistaan ajoissa. Itraxx Europe indeksin viiteyhtiöt ovat ns. investment grade-yhtiöitä, joiden luottoluokitus on indeksin julkaisuhetkellä BBB tai parempi. ITraxx Europe Crossover -indeksin viiteyhtiöt ovat ns. high yield-yhtiöitä, joiden luottoluokitus on indeksin julkaisuhetkellä BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai ei luokitusta lainkaan (NR) Luottoluokitusjakauma NR, 5% AAA, 0% CCC, 2% AA, 2% Standard & Poor s Moody s AAA Aaa Erittäin vahva AA Aa Hyvin vahva Luokituksen kuvaus Luottoluokituksiin ja riskilisiin vaikuttaa mm. B, 14% BB, 15% BBB, 39% A, 26% A BBB BB B A Baa Ba B Vahva, mutta voi altistua olosuhteiden muutoksille Riittävä, mutta suurempi riski altistua haitallisille olosuhteille Spekulatiivinen, riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Erittäin kohonnut riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Yrityksen vakavaraisuus Yrityksen kannattavuus Kilpailuympäristön tekijät CCC Caa Haavoittuva CC Ca Erittäin haavoittuva AAA AA A BBB BB B CCC NR C Lähellä maksuhäiriötä Mikäli yhtiölle ei löydy S&P-luokitusta, on käytetty vastaavaa Moody s-luokitusta, NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia D C Maksuhäiriö Lähteet: Bloomberg, Standard & Poor s, Moody s, Danske Bank Oyj 1.10.2016 10

Tuotonlaskentaesimerkkejä Luottokorilaina Eurooppa Maltillisen nimellispääomalle maksettava vuotuinen kuponki on 1,10 % (alustava, vähintään 0,90 %). Sijoitukselle maksettavan tuoton suuruus ja nimellispääoman palautus riippuvat siitä, toteutuuko yhdessä tai useammassa viiteyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava nimellispääoma ja tuotonlaskennassa käytettävä pääoma yhtiön painon verran, eli 0,5 %-yksikköä. Myös mahdollisen luottovastuutapahtuman ajankohdalla on merkitystä sijoittajan saamaan tuottoon. Oheisessa taulukossa on esimerkkejä siitä, kuinka suuri osuus sijoitetusta pääomasta palautetaan sijoittajalle laina-ajan lopussa ja miten vuosittain maksettava korkotuotto muuttuu, mikäli viiteyhtiöissä tapahtuu luottovastuutapahtumia jo ensimmäisen vuoden aikana. Oheiset esimerkit eivät perustu luottovastuutapahtumien historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu merkintäpalkkiota, verovaikutuksia, tarkkaa laina-aikaa (oletus kolme vuotta), eikä niissä ole huomioitu kassavirtapohjaisia päivämääriä tai koronlaskuperustetta. Luottovastuutapahtuman kohdanneiden yhtiöiden lukumäärä ensimmäisen vuoden aikana Sijoittajalle palautettavan pääoman osuus koko sijoitetusta pääomasta Vuosittain maksettava tuotto nimellispääomalle Kupongit ja pääoma yhteensä eräpäivänä Efektiivinen tuotto 0 200/200 = 100 % 100 % x 1,10 % = 1,10 % 103,3% 1,10% 5 195/200 = 97.50 % 97,50 % x 1,10 % = 1,07% 100,71% 0,24% 10 190/200 = 95,00 % 95,00 % x 1,10 % = 1,05 % 98,15% -0,63% 20 180/200 = 90,00 % 90,00 % x 1,10 % = 0,99 % 92,97% -2,43% 50 150/200 = 75,00 % 75,00 % x 1,10 % = 0,83 % 77,49% -8,23% 100 100/200=50,00% 50,00% x 1,10% = 0,55% 51,65% -19.93% 200 0/200 = 0 % 0 % X 1,10% = 0 % 0% N/A 11

Luottovastuutapahtumat Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla (2014 ISDA Credit Derivatives Definitions). Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä, konkurssista tai valtiollisesta väliintulosta. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 1 000 000 USD* maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 10 000 000 USD* velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy ) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen johdosta Viiteyhtiön vähintään 1 000 000 USD* suuruisen velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan. Luottovastuutapahtuman toteamiseksi Viiteyhtiön tilannetta kuitenkin tarkastellaan taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Siten luottovastuutapahtuma voi sattua jo ennen liikkeeseenlaskupäivää. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen. * tai vastaava muussa valuutassa 12

Viiteyhtiöt (sivu 1/2) Luottoluokitus 1.10.2016 Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Accor SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR BBB- Aegon NV 0.50%ALANKOMAAT Rahoitus A3 A- Air France-KLM 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR NR Airbus Group SE 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut A2 A+ Akzo Nobel NV 0.50%ALANKOMAAT Perusteollisuus Baa1 BBB+ Allianz SE 0.50%SAKSA Rahoitus Aa3 AA Altice Finco SA 0.50%LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B3 NR Anglo American PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Perusteollisuus Ba2 BB Anheuser-Busch InBev SA/NV 0.50%BELGIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 A- ArcelorMittal 0.50%LUXEMBURG Perusteollisuus Ba2 BB Ardagh Packaging Finance PLC 0.50%IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut B3 NR Assicurazioni Generali SpA 0.50%ITALIA Rahoitus Baa1 NR Astaldi SpA 0.50%ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B2 B AstraZeneca PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 A- Atlantia SpA 0.50%ITALIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa1 BBB+ Auchan Holding SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BBB+ Aviva PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus A3 A- AXA SA 0.50%RANSKA Rahoitus A2 A- BAE Systems PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa2 BBB Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 0.50%ESPANJA Rahoitus A3 BBB+ Banco Santander SA 0.50%ESPANJA Rahoitus A3 A- Barclays Bank PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus A2 A- BASF SE 0.50%SAKSA Perusteollisuus A1 A Bayer AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 *- A- Bayerische Landesbank 0.50%SAKSA Rahoitus A1 NR Bayerische Motoren Werke AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset A2 A+ Beni Stabili SpA SIIQ 0.50%ITALIA Rahoitus NR NR Bertelsmann SE & Co KGaA 0.50%SAKSA Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ BNP Paribas SA 0.50%RANSKA Rahoitus A1 A Boparan Finance PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 NR Bouygues SA 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa1 BBB BP PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Energia A2 A- British American Tobacco PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 A- British Telecommunications PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ Cable & Wireless Ltd 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NR BB Care UK Health & Social Care PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Caa3 NR Carlsberg Breweries A/S 0.50%TANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa2 NR Carrefour SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset (P)Baa1 BBB+ Casino Guichard Perrachon SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB+ Centrica PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Julkiset palvelut Baa1 BBB+ Cie de Saint-Gobain 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa2 BBB Cie Generale des Etablissements Michelin 0.50%SVEITSI Kulutustuotteet, sykliset A3 A- CMA CGM SA 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B CNH Industrial NV 0.50%ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 BB+ Commerzbank AG 0.50%SAKSA Rahoitus A2 BBB+ Continental AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset Baa1 BBB+ ConvaTec Healthcare E SA 0.50%LUXEMBURG Kulutustuotteet, ei-sykliset B3 NR Cooperatieve Rabobank UA 0.50%ALANKOMAAT Rahoitus Aa2 A+ Credit Agricole SA 0.50%RANSKA Rahoitus A1 A Credit Suisse Group AG 0.50%SVEITSI Rahoitus (P)Baa3 BBB+ Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Daimler AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset A3 A- Danone SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa1 BBB+ Danske Bank A/S 0.50%TANSKA Rahoitus A2 A Deutsche Bank AG 0.50%SAKSA Rahoitus A3 BBB+ Deutsche Lufthansa AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset Ba1 BBB- Deutsche Telekom AG 0.50%SAKSA Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ Diageo PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 A- Dry Mix Solutions Investissements SAS 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B E.ON SE 0.50%SAKSA Julkiset palvelut (P)Baa1 BBB+ EDP - Energias de Portugal SA 0.50%PORTUGALI Julkiset palvelut Baa3 BB+ Electricite de France SA 0.50%RANSKA Julkiset palvelut A3 A- Electrolux AB 0.50%RUOTSI Kulutustuotteet, sykliset NR BBB+ EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG 0.50%SAKSA Julkiset palvelut A3 A- Enel SpA 0.50%ITALIA Julkiset palvelut Baa2 BBB Engie SA 0.50%RANSKA Julkiset palvelut A2 A- Eni SpA 0.50%ITALIA Energia Baa1 BBB+ Experian Finance PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa1 A- Fiat Chrysler Automobiles NV 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba3 BB Financiere Quick SAS 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B3 B- Fortum OYJ 0.50%SUOMI Julkiset palvelut Baa1 BBB+ Galapagos Holding SA 0.50%LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B2 B Galp Energia SGPS SA 0.50%PORTUGALI Energia NR NR Garfunkelux Holdco 2 SA 0.50%LUXEMBURG Rahoitus B2 B+ Gas Natural SDG SA 0.50%ESPANJA Julkiset palvelut Baa2 BBB GKN Holdings PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Baa3 BBB- GlaxoSmithKline PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A2 A+ Glencore International AG 0.50%SVEITSI Perusteollisuus Baa3 BBB- Hannover Rueck SE 0.50%SAKSA Rahoitus NR AA- HeidelbergCement AG 0.50%SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 NR Heineken NV 0.50%ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa1 BBB+ Hellenic Telecommunications Organization SA 0.50%KREIKKA Tietoliikennepalvelut Caa2 B+ Hema Bondco I BV 0.50%ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR HOCHTIEF AG 0.50%SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR NR HSBC Bank PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus Aa2 AA- Iberdrola SA 0.50%ESPANJA Julkiset palvelut Baa1 BBB+ Iceland Bondco PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Imperial Brands PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa3 BBB INEOS Group Holdings SA 0.50%LUXEMBURG Perusteollisuus B1 B+ ING Bank NV 0.50%ALANKOMAAT Rahoitus A1 A International Game Technology PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB+ Intesa Sanpaolo SpA 0.50%ITALIA Rahoitus A3 BBB- ITV PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut Baa3 BBB- J Sainsbury PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Jaguar Land Rover Automotive PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba1 BB+ Kering 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR BBB Koninklijke Ahold Delhaize NV 0.50%ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa2 BBB Koninklijke DSM NV 0.50%ALANKOMAAT Perusteollisuus A3 A- Koninklijke KPN NV 0.50%ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut Baa3 BBB- Koninklijke Philips NV 0.50%ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa1 BBB+ Ladbrokes PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 13

Viiteyhtiöt (sivu 2/2) Luottoluokitus 1.10.2016 Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P LafargeHolcim Ltd 0.50%SVEITSI Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa2 BBB LANXESS AG 0.50%SAKSA Perusteollisuus Baa3 BBB- Leonardo-Finmeccanica SpA 0.50%ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 BB+ Linde AG 0.50%SAKSA Perusteollisuus A2 A+ Lloyds Bank PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus A1 A Lock Lower Holding AS 0.50%NORJA Rahoitus B2 * B+ Louis Dreyfus Co BV 0.50%ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Loxam SAS 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB- LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR A+ Marks & Spencer PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Baa3 BBB- Matalan Finance PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 NR Matterhorn Telecom Holding SA 0.50%LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B2 B Mediobanca SpA 0.50%ITALIA Rahoitus NR BBB- METRO AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa3 BBB- Metsa Board OYJ 0.50%SUOMI Perusteollisuus Ba2 BB+ Monitchem HoldCo 3 SA 0.50%LUXEMBURG Perusteollisuus B2 NR Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 0.50%SAKSA Rahoitus Aa3 AA- National Grid PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Julkiset palvelut Baa1 A- Nestle SA 0.50%SVEITSI Kulutustuotteet, ei-sykliset Aa2 AA New Look Senior Issuer PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Caa1 NR Next PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Baa2 BBB Nokia OYJ 0.50%SUOMI Tietoliikennepalvelut Ba1 BB+ Novafives SAS 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B2 B+ NXP BV / NXP Funding LLC 0.50%ALANKOMAAT Informaatioteknologia NR NR Orange SA 0.50%RANSKA Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ Pearson PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB Pernod Ricard SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa2 BBB- Peugeot SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 NR Pizzaexpress Financing 1 PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B3 B Play Finance 1 SA 0.50%LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B2 NR PostNL NV 0.50%ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa2 BBB+ Premier Foods Finance PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 NR Publicis Groupe SA 0.50%RANSKA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB+ RELX PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BBB+ Renault SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Baa3 BBB- Repsol SA 0.50%ESPANJA Energia Baa2 BBB- Rexel SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB Rolls-Royce PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut A3 A- Royal Bank of Scotland PLC/The 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus A3 BBB+ Royal Dutch Shell PLC 0.50%ALANKOMAAT Energia Aa2 A SABMiller PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A3 *- A- Safeway Ltd 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa3 NR Sanofi 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset A1 AA Schaeffler Finance BV 0.50%ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset Baa3 NR Selecta Group BV 0.50%ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut Caa1 B SFR Group SA 0.50%RANSKA Tietoliikennepalvelut B1 B+ Siemens AG 0.50%SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut A1 A+ Sky PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB Smurfit Kappa Acquisitions 0.50%IRLANTI Perusteollisuus Ba1 BB+ Societe Generale SA 0.50%RANSKA Rahoitus A2 A Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Solvay SA 0.50%BELGIA Perusteollisuus Baa2 BBB- SSE PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Julkiset palvelut A3 A- Standard Chartered Bank 0.50%ISO-BRITANNIA Rahoitus Aa3 A Statoil ASA 0.50%NORJA Energia Aa3 A+ Stena AB 0.50%RUOTSI Moniala B1 BB- STMicroelectronics NV 0.50%SVEITSI Informaatioteknologia Ba1 BBB- Stonegate Pub Co Financing PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 NR Stora Enso OYJ 0.50%SUOMI Perusteollisuus Ba2 BB Suedzucker AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa2 BBB- Sunrise Communications Holdings SA 0.50%LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut Ba2 BB+ Swiss Reinsurance Co Ltd 0.50%SVEITSI Rahoitus Aa3 AA- Synlab Unsecured Bondco PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 B+ Tate & Lyle PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa2 BBB TDC A/S 0.50%TANSKA Tietoliikennepalvelut Baa3 BBB- Techem GmbH 0.50%SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba3 BB- Technip SA 0.50%RANSKA Energia NR BBB+ Telecom Italia SpA/Milano 0.50%ITALIA Tietoliikennepalvelut Ba1 BB+ Telefonaktiebolaget LM Ericsson 0.50%RUOTSI Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ Telefonica SA 0.50%ESPANJA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB Telekom Austria AG 0.50%ITÄVALTA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB Telenor ASA 0.50%NORJA Tietoliikennepalvelut A3 A Telia Co AB 0.50%RUOTSI Tietoliikennepalvelut Baa1 A- Tesco PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Ba1 BB+ thyssenkrupp AG 0.50%SAKSA Perusteollisuus Ba2 BB TOTAL SA 0.50%RANSKA Energia Aa3 A+ Trionista Holdco GmbH 0.50%SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba3 NR TUI AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB- UBS AG 0.50%SVEITSI Rahoitus Aa3 A+ UniCredit SpA 0.50%ITALIA Rahoitus Baa1 BBB- Unilabs Subholding AB 0.50%RUOTSI Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 NR Unilever NV 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset A1 A+ United Utilities PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Julkiset palvelut Baa1 BBB- Unitymedia GmbH 0.50%SAKSA Tietoliikennepalvelut B1 BB- UPC Holding BV 0.50%ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut Ba3 BB- Valeo SA 0.50%RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Baa2 BBB Vattenfall AB 0.50%RUOTSI Julkiset palvelut A3 BBB+ Veolia Environnement SA 0.50%RANSKA Julkiset palvelut Baa1 BBB Vinci SA 0.50%RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut A3 A- Virgin Media Finance PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut B2 BB- Vivendi SA 0.50%RANSKA Tietoliikennepalvelut Baa2 BBB Vodafone Group PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ Volkswagen AG 0.50%SAKSA Kulutustuotteet, sykliset A3 BBB+ Volvo AB 0.50%RUOTSI Kulutustuotteet, sykliset Baa2 BBB Vue International Bidco PLC 0.50%ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 B Wendel SA 0.50%RANSKA Moniala NR BBB- Wind Acquisition Finance SA 0.50%LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut Caa1 NR Wolters Kluwer NV 0.50%ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut Baa1 BBB+ WPP 2005 Ltd 0.50%ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NR BBB Ziggo Bond Finance BV 0.50%ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut B2 NR Zurich Insurance Co Ltd 0.50%SVEITSI Rahoitus Aa3 AA- NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 14

Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksestasuomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 15