Danske : Bank DDBO FC32: Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä

Transkriptio

1 Danske Bank Oyj, n. 5vuotta Danske : Bank DDBO FC32: Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI

2 Korkotason ollessa matala ja mahdollisesti nouseva mielekkäitä korkotuotteita on vaikea löytää Mikäli High Yield-markkinaa* kuvaavan indeksin 75 yhtiötä pysyvät maksukykyisinä LUOTTOKORILAINA EUROOPPA KERRYTTÄVÄ TARJOAA 1) Järkevää hajautusta jo eurolla 2) Suojaa nousevien pitkien korkojen varalta, mikäli tuote pidetään eräpäivään 3) Kustannustehokkuutta Tuote ei ole pääomaturvattu. Tarkempi kuvaus riskeistä sivulla 7 *Matalan luottoluokituksen yritysten Eurooppalainen joukkovelkakirjalainamarkkina 1

3 Luottokorilainan erääntymisarvo on 122%* nimellisarvosta, mikäli High Yield-markkinaa** kuvaavan indeksin yhtiöt (75kpl) eivät kohtaa luottovastuutapahtumia Luottovastuutapahtumia ovat Vakava maksuhäiriö Esimerkkejä yhtiöistä Indeksin luottoluokitusjakauma Velkojen uudelleenjärjestely 15% 9% Konkurssi 3% Valtiollinen Väliintulo Laajan hajautuksen vuoksi yhden luottovastuutapahtuman vaikutus on vain 1/75 erääntymisarvosta. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista sivulla % 40% BBB BB B CCC NR *Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 % **Matalan luottoluokituksen yritysten Eurooppalainen joukkovelkakirjalainamarkkina. Olethan ymmärtänyt, mitä ovat heikomman luottoluokituksen yhtiöt ja että niiden todennäköisyydet selviytyä velvoitteistaan ovat pienemmät 2

4 Yhteensä 11 useampaan sarjaan vaikuttanutta luottovastuutapahtumaa 13 vuoden aikana Yhtiöt Luottovastuutapahtumat 5 vuoden tarkastelujakso kesken 60 Luottovastuutapahtumien vähäisyys on tärkeää, sillä ne pienentävät tuotteen erääntymisarvoa. Tässä kuvaajassa luottovastuutapahtumat viiden vuoden tarkastelujaksolla Sarja Ensimmäinen sarja /Finanssikriisi /tämän tuotteen sarja Lähteet: Markit 11/2016 Olethan ymmärtänyt, että historiallinen kehitys ei kuitenkaan ole tae tulevasta 3

5 Luottovastuutapahtumien vaikutus eräpäivään asti pidettäessä, olettaen 122%* erääntymisarvon Luottovastuutapahtumat Erääntymisarvo* Vuotuinen tuotto noin 0 122,0%* 4,2% 3 117,1% 3,3% 6 112,3% 2,4% 9 107,4% 1,5% ,5% 0,5% Luottovastuutapahtumat Palautettava pääoma Tappio 25 81,4% 18,6% 50 40,8% 59,2% 75 0% 100% Esimerkeissä ei ole huomioitu merkintäpalkkiota ja verovaikutuksia. Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava summa 1/75 erääntymisarvosta (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (katso yhtiön paino sivulla 12-13) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle) *Määritellään liikkeeseenlaskupäivänä, vähintään tasolle 119% Olethan ymmärtänyt, että lainassa ei ole pääomaturvaa ja pääoma pienenee, mikäli yksi tai useampi lainaehtojen mukainen luottovastuutapahtuma toteutuu 4

6 Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävään? Yleisen korkotason ollessa matalalla ja mahdollisesti nouseva perinteiset korkosijoitukset eivät tarjoa houkuttelevia tuottoja. Luottokorilaina Euroopan Kerryttävän erääntymisarvo on 122%* nimellisarvosta mikäli kohdeyhtiöt pysyvät maksukykyisinä laina-ajan. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoihin voi olla vaikea päästä käsiksi niiden suuren minimisijoituksen vuoksi. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävään pääsee mukaan jo eurolla. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoissa oleva korkea minimisijoitusvaatimus voi tehdä hajauttamisen vaikeaksi. Luottokorilaina on hajautettu 75 high yield yhtiön kesken. Tämä hajautus tekee myös riskiprofiilista perinteistä yhden yhtiön high yieldsijoitusta huomattavasti maltillisemman. Vaikeasta taloustilanteesta huolimatta konkurssiasteet ovat pysyneet maltillisina EKP:n tarjoaman runsaan likviditeetin turvin. Tämä on tärkeää Luottokorilainan osalta, sillä mahdolliset konkurssit ja muut luottovastuutapahtumat laskevat takaisinmaksettavaa pääomaa. Korkotason nousu vaikuttaisi lainan jälkimarkkina-arvoon negatiivisesti. Euroopan keskuspankki on kuitenkin viestinyt, että ohjauskorko ja sen myötä lyhyet markkinakorot tulevat pysymään alhaisina vielä jonkin aikaa. Pitkien korkojen mahdollinen nousu ei vaikuta takaisinmaksettavaan pääomaan, mikäli tuote pidetään eräpäivään. Danske Bankin Sijoitusvuosi katsauksen korkostrategiassa High Yield-lainat ovat neutraalipainossa. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä on helppo ja kustannustehokas (0,8%/vuosi, ei merkintäja lunastuspalkkioita) tapa sijoittaa tähän omaisuusluokkaan. Tuotteen riskiprofiili on lineaarinen. Tämä tarkoittaa, että jokaisen luottovastuutapahtuman vaikutus on 1/75 erääntymisarvosta. Epälineaarisessa versiossa sijoittajalla voi olla suoja esimerkiksi ensimmäistä viittä luottovastuutapahtumaa kohtaan, mutta seuraavasta esimerkiksi kymmenestä pääoma menetetään kokonaan. *Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119% 5

7 Luottokorilaina pähkinänkuoressa Lyhyesti Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä on hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin sidottu korkeaa korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu Kohde-etuus Emissiokurssi 100 % itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 26 kuuluvien yhtiöiden (75kpl) luottoriski Juoksuaika Valuutta Erääntymisarvo Pääomaturva Pääoman takaisinmaksu ja luottovastuutapahtumien vaikutus Liikkeeseenlaskija Suositeltava sijoitusaika Noin viisi vuotta EUR 122 % (alustava vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 %) nimellisarvosta mikäli luottovastuutapahtumia ei ole laina-aikana. Erääntymisarvo muodostuu pääomasta, joka pienenee luottovastuutapahtumista ja tuotosta. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle. Ei Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman erääntymisarvo pienenee noin 1/75 (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (katso yhtiön paino sivulla 12-13) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Danske Bank A/S. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. 5 vuotta Tarkentavia tietoja luottokorilainasta seuraavilla sivulla 6

8 Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Mikäli luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinhallintadirektiivin (2014/59/EU, ns. BRRD-direktiivi) mukainen kriisinratkaisuviranomainen toteaa, että liikkeeseenlaskija on vaarassa tulla maksukyvyttömäksi tai ei täytä sille asetettuja pääomavaatimuksia, kriisinratkaisuviranomaisella on oikeus päättää, että liikkeeseenlaskijan velkoja leikataan. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittaja menettää kyseisen liikkeeseenlaskijan osalta sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Olethan ymmärtänyt, että lainaan liittyy useita riskejä ja sen mitä niillä tarkoitetaan 7

9 Luottokorilainan on valittavissa myös sijoitusvakuutukseen ja kapitalisaatiosopimukseen Jos olet merkitsemässä Luottokorilainaa sijoitusvakuutukseen tai kapitalisaatiosopimukseen, huomioi seuraavat seikat: Sijoitussidonnaisten vakuutusten ja kapitalisaatiosopimusten arvonkehitys perustuu vakuutuksenottajan valitsemien sijoituskohteiden arvonkehitykseen. Sijoituskohteiden arvo voi nousta tai laskea ja vakuutuksenottajalla on riski omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista ja vakuutussäästöjen menettämisestä. Vakuutuksenottajan tulee huomioida, että sijoituskohteen historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituskohteiden tuottoja, palkkioita ja kuluja koskevissa tiedoissa ja laskelmissa ei ole otettu huomioon vakuutuksen kuluja. Sijoituskohde ei ole Sijoittajien korvausrahaston tai Talletussuojarahaston piirissä. Vakuutuksenottaja päättää itsenäisesti sijoituskohteiden valinnasta omien sijoitustavoitteidensa mukaisesti ja kantaa riskin vakuutussäästöjen arvon alenemisesta tai menettämisestä. Vakuutusyhtiö tai sen asiamiehet eivät vastaa sijoituskohteiden arvonkehityksestä eivätkä vakuutukseen liitettyjen sijoituskohteiden valinnasta. Vakuutusyhtiö voi vaihtaa vakuutukseen valittavissa olevia sijoituskohteita tai sijoituskohdevalintoja hallinnoivia varainhoitajia vakuutuksen voimassaoloaikana. Sijoituskohteita ja muuta sijoittamista koskevat tiedot on annettu vain tiedonantotarkoituksessa eikä annettuja tietoja voida pitää suosituksena merkitä, pitää tai vaihtaa tiettyjä sijoituskohteita tai tehdä muita vakuutuksen arvonkehitykseen vaikuttavia toimenpiteitä. Vakuutuksenottajan tulee huolellisesti perehtyä vakuutuksen ja sijoituskohteiden ehtoihin, sääntöihin, hinnastoihin, tuoteselosteisiin ja esitteisiin ennen vakuutuksen ottamista, vakuutukseen tehtäviä muutoksia tai sijoituskohteiden valitsemista tai muuttamista. Lainsäädännön, muiden säännösten ja viranomaisten menettelytapojen muutoksilla tai tuomioistuimien päätöksillä voi olla vaikutusta Vakuutusyhtiön liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan ja sen toiminnan tuloksiin. Lisäksi sijoittaja kantaa riskin verotusta koskevien muutosten vaikutuksista vakuutussopimuksiin. Vakuutuksen ja kapitalisaatiosopimuksen myöntää: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö, Postiosoite PL 627, Helsinki. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Bulevardi 56, Helsinki, Suomi. Y-tunnus

10 Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika Liikkeeseenlaskupäivä Takaisinmaksupäivä Luottovastuuaika* * Kohde-etuus Yksikkökoko itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 26 kuuluvat viiteyhtiöt EUR, minimisijoitus EUR Emissiokurssi 100 % Erääntymisarvo Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Verotuksesta 122 %** mikäli luottovastuutapahtumia ei ole luottovastuuaikana. Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava erääntymisarvo pienenee 1/75. (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (ks yhtiön paino sivulla 12-13) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Noin 0,8% p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Kukin luottovastuutapahtuma pienentää erääntymisarvoa noin 1/75 (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (ks yhtiön paino sivulla 12-13) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Danske Bank Oyj:n konttorit Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. * Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 %. 9

11 Luottovastuutapahtumien määritelmät Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla (2014 ISDA Credit Derivatives Definitions). Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä, konkurssista tai valtiollisesta väliintulosta. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD* maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD* velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy ) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen johdosta Viiteyhtiön vähintään USD* suuruisen velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta tullut tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen. Kuitenkin viimeistään kahden (2) viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen. * tai vastaava muussa valuutassa Olethan ymmärtänyt, minkälaiset tapahtumat viiteyhtiöissä luokitellaan luottovastuutapahtumiksi 10

12 Tarkempaa tietoa kohde-etuudesta Kohde-etuutena on 75 eurooppalaisen yhtiön luottoriski. Nämä yhtiöt ovat osa itraxx Europe Crossover -indeksin sarjaa 26. ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu 2004 vuodesta lähtien kaksi kertaa vuodessa, tähän mennessä 26. Sarjaan valitaan yhtiöitä kuvamaan Eurooppalaista high yield -markkinaa. Valintamenetelmä varmistaa, että indeksi edustaa likvideintä ja vaihdetuinta osaa Eurooppalaista high yield -markkinaa. Indeksien avulla sijoittajat voivat ottaa näkemystä luottomarkkinasta ja salkunhoitajille ne tarjoavat mahdollisuuden hallita luottoriskejä aktiivisesti. Luottokorilaina Euroopassa sijoitetaan yhtiöiden muodostamaan luottoriskikoriin, ei itse indeksiin. Viiteyhtiöt pysyvät samana koko laina-ajan. Sarjan 26 laskennan alkaessa ( ) yhtiöiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai luokittelematon. Kullakin kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1/75 paino. Viiteyhtiöitä on 14 maasta ja usealta eri toimialoilta. Maista suurin edustus on Iso-Britannialla, Luxemburgilla ja Ranskalla. Suurimpia toimialoja ovat kulutuspalvelut (kuten viihde-, matkailu- ja autoteollisuuden yhtiöt) ja tietoliikennepalvelut. Suomalaisista yhtiöistä indeksissä ovat mukana Nokia Oyj, Metsä Board Oyj jastora Enso Oyj. Toimialajakauma 1% 3% 1% Kulutustuotteet, 3% sykliset 4% Tietoliikennepalvelut 11% 17% 17% 24% 19% Kulutustuotteet, eisykliset Teollisuustuotteet ja - palvelut Perusteollisuus Rahoitus Energia Informaatioteknologia Moniala Julkiset palvelut Maajakauma 1 % 1 % 1 % 1 % 3 % 3 % 3 % 4 % 5 % 9 % 12 % 14 % 28 % 15 % ISO-BRITANNIA LUXEMBURG RANSKA SAKSA ALANKOMAAT ITALIA SUOMI PORTUGALI RUOTSI IRLANTI KREIKKA NORJA ESPANJA SVEITSI Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 11

13 Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 26 Paino kuvaa yhtiön painoa indeksissä ja osaa jolla jäljellä oleva pääoma pienenee luottovastuutapahtuman sattuessa. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle ja näiden yhteenlaskettu summa on erääntymisarvo. Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Air France-KLM RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR NR Altice Finco SA LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Anglo American PLC ISO-BRITANNIA Perusteollisuus BB BB ArcelorMittal LUXEMBURG Perusteollisuus BB BB Ardagh Packaging Finance PLC IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut B NR Astaldi SpA ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Beni Stabili SpA SIIQ ITALIA Rahoitus NR NR Boparan Finance PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Cable & Wireless Ltd ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NR BB Care UK Health & Social Care PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset CCC NR Casino Guichard Perrachon SA RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB CMA CGM SA RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B CNH Industrial NV ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB ConvaTec Healthcare E SA LUXEMBURG Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Deutsche Lufthansa AG SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BBB Dry Mix Solutions Investissements SAS RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B EDP - Energias de Portugal SA PORTUGALI Julkiset palvelut BBB BB Fiat Chrysler Automobiles NV ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Financiere Quick SAS RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B B Galapagos Holding SA LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Galp Energia SGPS SA PORTUGALI Energia NR NR Garfunkelux Holdco 2 SA LUXEMBURG Rahoitus B B GKN Holdings PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BBB BBB HeidelbergCement AG SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BBB BBB Hellenic Telecommunications Organization SA KREIKKA Tietoliikennepalvelut CCC B Hema Bondco I BV ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR HOCHTIEF AG SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR NR Iceland Bondco PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR INEOS Group Holdings SA LUXEMBURG Perusteollisuus B B International Game Technology PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB J Sainsbury PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Jaguar Land Rover Automotive PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Ladbrokes PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Leonardo-Finmeccanica SpA ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Lock Lower Holding AS NORJA Rahoitus B B Louis Dreyfus Co BV ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Loxam SAS RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB Luottoluokitus NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 12

14 Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 26 Paino kuvaa yhtiön painoa indeksissä ja osaa jolla jäljellä oleva pääoma pienenee luottovastuutapahtuman sattuessa. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle ja näiden yhteenlaskettu summa on erääntymisarvo. Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Matalan Finance PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Matterhorn Telecom Holding SA LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B B METRO AG SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset BBB BBB Metsa Board OYJ SUOMI Perusteollisuus BB BB Monitchem HoldCo 3 SA LUXEMBURG Perusteollisuus B NR New Look Senior Issuer PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset CCC NR Nokia OYJ SUOMI Tietoliikennepalvelut BB BB Novafives SAS RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B NXP BV / NXP Funding LLC ALANKOMAAT Informaatioteknologia NR NR Peugeot SA RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB NR Pizzaexpress Financing 1 PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Play Finance 1 SA LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Premier Foods Finance PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Repsol SA ESPANJA Energia BBB BBB Rexel SA RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Schaeffler Finance BV ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset BBB NR Selecta Group BV ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut CCC B SFR Group SA RANSKA Tietoliikennepalvelut B B Smurfit Kappa Acquisitions IRLANTI Perusteollisuus BB BB Stena AB RUOTSI Moniala B BB STMicroelectronics NV SVEITSI Informaatioteknologia BB BBB Stonegate Pub Co Financing PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Stora Enso OYJ SUOMI Perusteollisuus BB BB Sunrise Communications Holdings SA LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut BB BB Synlab Unsecured Bondco PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B B Techem GmbH SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Telecom Italia SpA/Milano ITALIA Tietoliikennepalvelut BB BB Tesco PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB thyssenkrupp AG SAKSA Perusteollisuus BB BB Trionista Holdco GmbH SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB NR TUI AG SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Unilabs Subholding AB RUOTSI Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Unitymedia GmbH SAKSA Tietoliikennepalvelut B BB UPC Holding BV ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut BB BB Virgin Media Finance PLC ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut B BB Vue International Bidco PLC ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Wind Acquisition Finance SA LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut CCC BB Ziggo Bond Finance BV ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut B NR Luottoluokitus NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 13

15 Aiemmat luottovastuutapahtumat Yhtiö LyondellBasell Industries AF SCA Thomson Hellas Telecommunications Truvo Subsidiary Corp Seat PagineGialle S.P.A ERC Ireland Finance Limited Codere Finance Abengoa S.A. Norske Skogindustrier ASA Portugal Telecom International Finance B.V Grupo Isolux Corsan Finance Luottovastuutapahtuma Vakava maksuhäiriö Konkurssi Konkurssi Konkurssi Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö, konkurssi Velkojen uudelleenjärjestely Konkurssi Konkurssi 14

16 Lisätietoa luottoluokituksista Luokituksia antavat luottoluokitusyhtiöt kuten Standard & Poor s ja Moody s. Luottoluokitus perustuu luokittajan näkemykseen yhtiön kyvystä ja halusta selvitä taloudellisista velvoitteistaan ajoissa. ITraxx Europe Crossover -indeksin viiteyhtiöt ovat ns high yield-yhtiöitä, joiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai ei luokitusta lainkaan (NR). Standard & Poor s Moody s Luokituksen kuvaus AAA Aaa Erittäin vahva AA Aa Hyvin vahva A BBB BB B A Baa Ba B CCC Caa Haavoittuva Vahva, mutta voi altistua olosuhteiden muutoksille Riittävä, mutta suurempi riski altistua haitallisille olosuhteille Spekulatiivinen, riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Erittäin kohonnut riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Luottoluokituksiin ja riskilisiin vaikuttaa mm. Yrityksen vakavaraisuus Yrityksen kannattavuus Kilpailuympäristön tekijät CC Ca Erittäin haavoittuva C Lähellä maksuhäiriötä D C Maksuhäiriö Lähteet: Moody s, Standard & Poor s, Moody s, Danske Bank Oyj 15

17 Luottokorilainan verotuksesta Alla olevat tiedot koskevat Suomessa asuvia yleisesti verovelvollisia luonnollisia henkilöitä ja kotimaisia kuolinpesiä. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja euroa ylittävältä osalta 34. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävää kohdellaan verotuksessa samoin periaattein kuin muita joukkovelkakirjalainoja Jos eräpäivänä takaisinmaksettava pääoma on eräpäivänä sijoitettua pienempi (eli olisi tullut luottovastuutapahtumia), syntyy tuloverotuksessa vähennettävä luovutustappio. Esimerkiksi: merkitty euroa ja eräpäivänä maksetaan pääomaa takaisin yhden luottovastuutapahtuman takia 9867 euroa, syntyy -133 tappio. Jälkimarkkinoilla saadusta myyntihinnasta vähennetään lainan merkintähinta ja lopputulos on joko luovutusvoittoa tai -tappiota. Erääntymisen yhteydessä tai jälkimarkkinoilla myytäessä mahdollisesti syntyvä luovutustappio on vähennyskelpoinen verovuonna tai seuraavien 5 verovuoden aikana saatavista luovutusvoitoista sekä muista veronalaisista pääomatuloista. Esimerkissä oletetaan kolme luottovastuutapahtumaa eräpäivään mennessä. Pääomaa palautetaan e alkusijoituksen tehneelle 9600 euroa ja tuotto (korko) on 2112euroa. 400 euron tappion voi vähentää tuotosta, eli veroa maksetaan 1712 euron pääomatulosta (tuotosta), jos muita pääomatuloja ja luovutustappioita ei ole. Lainan lunastuksesta eräpäivänä tai jälkimarkkinoilla myynnistä syntyvä luovutusvoitto tai -tappio pitää ilmoittaa 9A-lomakkeella, mikäli luovutusvoiton tai tappion määrä puuttuu esitäytetystä veroilmoituksesta. Lainalle maksettava tuotto, on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain alaista pääomatuloa, koska liikkeeseenlaskija on ulkomainen yhtiö (DB A/S). Pankki pidättää korosta 30% ennakonpidätyksen. Koska tuotto on pääomatuloa, siitä voi verotuksessa vähentää tästä lainasta tai muusta omaisuudesta samana vuonna syntyvät luovutustappiot ja vuonna 2016 tai sen jälkeen syntyneet vähentämättä jääneet luovutustappiot. Luovutustappiot vähennetään niiden syntymisjärjestyksessä. Ennen vuotta 2016 syntyneitä käyttämättömiä luovutustappioita ei voi vähentää tuotosta (tai muista pääomatuloista), vaan ne ovat vähennyskelpoisia ainoastaan luovutusvoitoista. Jos luovutustappiot ovat suuremmat kuin tuotto ja muut mahdolliset veronalaiset pääomatulot yhteensä, tuotosta pidätetty ennakonpidätys palautetaan lopullisen veroilmoituksen myötä. Koska verotus on kokonaisuus, ennakonpidätykset käytetään mahdollisiin ansiotulo- tai pääomatuloverotuksen jäännösveroihin, jos niistä on pidätetty liian vähän ennakonpidätystä. Tuotto ja siitä pidätetyn ennakonpidätyksen määrä tulee tarkistaa esitäytetyltä veroilmoitukselta ja tarvittaessa täydentää tai korjata, mikäli tiedot puuttuvat tai ovat veroilmoituksella väärin. 16

18 Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla sekä RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, DANSKE BANK. Y-tunnus