Luottotodistus Eurooppa IG 2/2014 Luottoriskisidonnainen ei pääomaturvattu erillislaina

Transkriptio

1 ALUSTAVA Luottotodistus Eurooppa IG 2/2014 Luottoriskisidonnainen ei pääomaturvattu erillislaina Liikkeeseenlaskija SG Issuer, takaaja Société Générale ISIN koodi [ilmoitetaan myöhemmin] Viimeinen merkintäpäivä , viimeinen merkinnän maksupäivä

2 Luottotodistus Eurooppa IG Luottotodistus Eurooppa IG tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden hyötyä hyvän luottoluokituksen omaavien eurooppalaisten yhtiöiden (ns. Investment Grade yhtiöiden) luottoriskihinnoittelusta. Sijoitus maksaa kuponkia siten, että vuosien 1 2 ajan kuponki on kiinteä 5,50 % p.a. ja vuosien 3 7 ajan vaihtuva 3kk euribor + 3,85 % p.a. ¹ Kiinteä kuponki maksetaan vuosittain ja vaihtuva 3kk välein. Ratkaisu tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden saada houkuttelevaa tuottoa myös nousevien korkojen ympäristössä (vuodet 3 7), mikäli uskoo viiteyhtiöiden säilyvän sijoitusajan maksukykyisinä. Ensimmäiset kolme viiteyhtiöiden kohtaamaa luottovastuutapahtumaa eivät vaikuta takaisin maksettavan pääoman määrään lainkaan, mutta luottovastuutapahtumat 4 7 vähentävät sitä kukin 25 % yksikköä. Tuottoa maksetaan aina jäljellä olevalle pääomalle. Sijoitus ei siis ole pääomaturvattu. Viiteyhtiöt Markit itraxx Europe Main S21 Version 1 indeksiin kuuluvat 125 yhtiötä Sijoitusaika Noin 7 vuotta (eräpäivä ) Pääoman takaisinmaksu Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli useampaa kuin kolmea viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma, laina ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoitusaikana maksettava korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. ² Kuponki Vuodet 1 2 kiinteä 5,50 % p.a. ja vuodet 3 7 3kk euribor + 3,85 % p.a. ¹ Emissiokurssi 100 % Liikkeeseenlaskija SG Issuer, takaaja Société Générale (Moody s A2 / S&P A) ¹ Kupongit ovat alustavia; liikkeeseenlaskun ehtona on, että ne voidaan vahvistaa vähintään tasolle 5,0 % p.a. (vuodet 1 2) ja 3kk euribor + 3,0 % p.a. (vuodet 3 7) ² Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 2

3 itraxx Europe Main S21 indeksi Indeksiin on valittu 125 eurooppalaista investment grade tason luottoluokituksen omaavaa yhtiötä. Valintaprosessin tärkeimmät kriteerit ovat: Yhtiön kotipaikka on EU:n tai EFTA:n jäsenvaltiossa Kaupankäyntilikviditeetti yhtiön velkasitoumuksilla on riittävän korkea Yhtiön luottoluokitus täytyy olla vähintään BBB / Baa3 / BBB (S&P / Moody s / Fitch) Hajautus toimialojen kesken (ks. sivu 7) Korkopistettä yli riskittömän koron itraxx Europe Main 7v historiallinen kehitys itraxx Europe Main indeksin aiemmissa sarjoissa (1 20) on tapahtunut yksi luottovastuutapahtuma. 0 Yllä on esitetty itraxx Main 7v indeksin keskimääräisen luottomarginaalin historiallinen kehitys lokakuusta 2009 lokakuuhun Huom! Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähde: Bloomberg

4 Viiteyhtiöt, 1/2 1 Accor SA 22 Bouygues SA 43 Electricite de France SA 2 Aegon NV 23 BP PLC 44 Electrolux AB 3 Airbus Group NV 24 British American Tobacco PLC 45 EnBW Energie Baden Wuerttemberg AG 4 Akzo Nobel NV 25 British Sky Broadcasting Group PLC 46 Enel SpA 5 Allianz SE 26 British Telecommunications PLC 47 Eni SpA 6 Anglo American PLC 27 Carrefour SA 48 Experian Finance PLC 7 Anheuser Busch InBev NV 28 Casino Guichard Perrachon SA 49 Fortum Oyj 8 Assicurazioni Generali SpA 29 Centrica PLC 50 Gas Natural SDG SA 9 AstraZeneca PLC 30 Cie de St Gobain 51 GDF Suez 10 Atlantia SpA 31 Cie Financiere du Groupe Michelin Senard et Cie 52 Gecina SA 11 Aviva PLC 32 Commerzbank AG 53 Glencore International AG 12 AXA SA 33 Compass Group PLC 54 Groupe Auchan SA 13 BAE Systems PLC 34 Continental AG 55 Hannover Rueck SE 14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 35 Credit Agricole SA 56 Henkel AG & Co KGaA 15 Banco Santander SA 36 Credit Suisse Group AG 57 Holcim Ltd 16 Barclays Bank PLC 37 Daimler AG 58 HSBC Bank PLC 17 BASF SE 38 Danone SA 59 Iberdrola SA 18 Bayer AG 39 Deutsche Bank AG 60 Imperial Tobacco Group PLC 19 Bayerische Motoren Werke AG 40 Deutsche Telekom AG 61 Intesa Sanpaolo SpA 20 Bertelsmann SE & Co KGaA 41 Diageo PLC 62 ITV PLC 21 BNP Paribas SA 42 E.ON SE 63 Kering Lähde: Bloomberg

5 Viiteyhtiöt, 2/2 64 Kingfisher PLC 85 Repsol SA 106 Telenor ASA 65 Koninklijke Ahold NV 86 Rolls Royce PLC 107 TeliaSonera AB 66 Koninklijke DSM NV 87 Royal Bank of Scotland PLC 108 Tesco PLC 67 Koninklijke KPN NV 88 Royal Dutch Shell PLC 109 Total SA 68 Koninklijke Philips NV 89 RWE AG 110 UBS AG 69 LANXESS AG 90 SABMiller PLC 111 Unibail Rodamco SE 70 Linde AG 91 Safeway Ltd 112 UniCredit SpA 71 Lloyds Bank PLC 92 Sanofi 113 Unilever NV 72 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 93 SES SA 114 United Utilities PLC 73 Marks & Spencer PLC 94 Siemens AG 115 Valeo SA 74 Metro AG 95 Societe Generale SA 116 Vattenfall AB 75 Muenchener Rueckversicherungs AG 96 Sodexo 117 Veolia Environnement SA 76 National Grid PLC 97 Solvay SA 118 Vinci SA 77 Nestle SA 98 Standard Chartered Bank 119 Vivendi SA 78 Next PLC 99 Statoil ASA 120 Vodafone Group PLC 79 Orange SA 100 Suedzucker AG 121 Volkswagen AG 80 Pearson PLC 101 Swiss Reinsurance Co Ltd 122 Wolters Kluwer NV 81 Pernod Ricard SA 102 Tate & Lyle PLC 123 Volvo AB 82 Publicis Groupe SA 103 Telefonaktiebolaget LM Ericsson 124 WPP 2005 Ltd 83 Reed Elsevier PLC 104 Telefonica SA 125 Zurich Insurance Co Ltd 84 Rentokil Initial PLC 105 Telekom Austria AG Lähde: Bloomberg

6 Viiteyhtiöiden luottoluokitusjakauma Yhtiöitä, kpl AA AA A+ A A BBB+ BBB BBB Taulukko perustuu S&P:n ja Moody s:n luottoluokituksiin. Jos yhtiöllä on luokitus molemmilta luottoluokittajilta, on käytetty näistä kahdesta heikompaa luokitusta. Luottoluokitukset on esitetty S&P:n käytännön mukaan. Lähde: Bloomberg

7 Viiteyhtiöiden toimialajakauma 16% 24% Teollisuusyhtiöt (ml. autoteollisuus) Kuluttajatuotteet ja palvelut 20% Energia Pankki ja vakuutus 24% Teknologia, media ja teleoperaattorit 16% Lähde: Markit 7

8 Kuponkituotto ja pääoman palautus Luottotodistus Eurooppa IG tarjoaa kuponkituoton, jonka suuruus on 5,50 % vuodet 1 2 (maksetaan vuosittain) ja 3kk euribor + 3,85 % vuodet 3 7 (maksetaan 3kk välein) ¹ Takaisinmaksumäärä ja pääoma, jolle kuponkituottoa maksetaan, on riippuvainen viiteyhtiöissä mahdollisesti toteutuvien luottovastuutapahtumien lukumäärästä. Lainalla ei siis ole pääomaturvaa. Ensimmäiset kolme viiteyhtiöiden kohtaamaa luottovastuutapahtumaa eivät vaikuta takaisin maksettavan pääoman määrään lainkaan, mutta luottovastuutapahtumat 4 7 vähentävät sitä kukin 25 % yksikköä Kuponkia maksetaan aina kunkin kuponkijakson lopussa jäljelle olevalle pääomalle Jäljellä oleva nimellispääoma palautetaan eräpäivänä ² Luottovastuutapahtumien lukumäärä Jäljellä oleva nimellispääoma / takaisinmaksumäärä ² 0 3 Nimellispääoma 4 ¾* Nimellispääoma 5 ½ * Nimellispääoma 6 ¼ * Nimellispääoma 7tai enemmän 0 Positiivinen skenaario: Viiteyhtiöissä tapahtuu luottovastuuaikana enintään kolme luottovastuutapahtumaa, jolloin tuottoa maksetaan koko nimellispääomalle ja koko nimellispääoma palautetaan eräpäivänä. Negatiivinen skenaario: Viidessä lainan viiteyhtiöistä toteutuu luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Luottovastuutapahtumat 4 ja 5 alentavat kumpikin ¼:lla tuotteen takaisinmaksumäärää ja jäljellä olevaa nimellispääomaa, jolle kuponki maksetaan. Tuotteen takaisinmaksumääräksi muodostuu 50 % nimellisarvosta. Heikoin mahdollinen skenaario: Luottovastuuaikana seitsemässä tai useammassa viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma. Tuotteen takaisinmaksumäärä on tällöin 0 %, eli sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman. Jäljellä oleva nimellispääoma, jolle kuponkituottoa sijoitusaikana maksetaan, alenee ¼:lla luottovastuutapahtumia 4 7 kohden. Tuottoa ei makseta jäljellä olevalle sijoitusajalle, jos luottovastuutapahtuma toteutuu seitsemässä tai useammassa viiteyhtiössä. ¹ Kupongit ovat alustavia; liikkeeseenlaskun ehtona on, että ne voidaan vahvistaa vähintään tasolle 5,0 % p.a. (vuodet 1 2) ja 3kk euribor + 3,0 % p.a. (vuodet 3 7) ² Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 8

9 Ehtotiivistelmä 1/4 Tärkeät päivämäärät Viimeinen merkintäpäivä Viimeinen merkinnän maksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä Sijoitusaika Noin seitsemän vuotta. Eräpäivä , liikkeeseenlaskijalla on oikeus lykätä eräpäivää mahdollisen luottovastuutapahtuman toteamiseksi x Joukkovelkakirjalainan tiedot Liikkeeseenlaskija SG Issuer Takaaja Société Générale (S&P A / Moody s A2) Tarjouksen tekijä Merkintäpaikat Liikkeeseenlaskijan ohjelmaesite Sijoituksen tyyppi Vakuus Valuutta Vähimmäissijoitus Yksikkökoko SP Kapitaali Oy Suomen Pankkiiriliike Oy ja sen sidonnaisasiamiehet Debt Instruments Issuance Programme Base Prospectus dated 29 April 2014 täydennyksineen Ei pääomaturvattu luottoriskisidonnainen joukkovelkakirjalaina (erillislaina; private placement) Tuoton ja nimellisarvon maksulle ei ole asetettu vakuutta EUR Merkintähinta 100 % Merkintäpalkkio euroa euroa 2 % nimellisarvosta Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lainakohtaiset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa SP Kapitaali Oy:stä sekä merkintäpaikoista. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 9

10 Ehtotiivistelmä 2/4 Joukkovelkakirjalainan tiedot, jatkuu Strukturointikustannus Arvo osuusjärjestelmä ISIN koodi Pörssilistaus Sovellettava laki Jälkimarkkinat Vähintään 0,35 % p.a. ja enintään 1,0 % p.a. Strukturointikustannus on kertaluontoinen kustannus, joka sisältyy merkintähintaan eikä sitä vähennetä erääntymisarvosta. Euroclear Finland [Ilmoitetaan myöhemmin] Joukkovelkakirjalainalle ei haeta pörssilistausta Suomen laki Liikkeeseenlaskija tarjoaa normaalissa markkinatilanteessa joukkovelkakirjalainalle ostohinnan (ks. Jälkimarkkinariski kohdassa Lainaan liittyviä riskejä ) x Tuotonlaskenta Viiteyhtiöt Markit itraxx Europe Main S21 Version 1 indeksiin kuuluvat 125 yhtiötä Tuoton määräytyminen Enintään kolme Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman Luottovastuuaikana Useampi kuin kolme Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman Luottovastuuaikana Kuponkituotto maksetaan koko nimellispääomalle. Kiinteä kuponki maksetaan vuosittain ja vaihtuva 3kk välein. Kuponkituotto maksetaan kulloinkin Jäljellä olevalle nimellispääomalle. Jäljellä oleva nimellispääoma pienenee sen Kuponkijakson alusta, jonka aikana Luottovastuutapahtuma on tapahtunut. Luottovastuutapahtuman kohdanneelle Viiteyhtiölle ei makseta lainkaan kuponkituottoa siltä Kuponkijaksolta, jolla Luottovastuutapahtuma on tapahtunut. Luottovastuutapahtuma Vakava maksuhäiriö, velkojen uudelleenjärjestely tai konkurssi. Tarkemmat määrittelyt sivulla 13 ja lainakohtaisissa ehdoissa. Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lainakohtaiset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa SP Kapitaali Oy:stä sekä merkintäpaikoista. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 10

11 Ehtotiivistelmä 3/4 Tuotonlaskenta, jatkuu Jäljellä oleva nimellispääoma Kuponkituotto Kuponkijakso Kuponginmaksupäivät Kuponkijakson lopussa jäljellä oleva nimellispääoma riippuu Viiteyhtiöitä Luottovastuuaikana Kuponkijakson loppuun mennessä kohdanneiden Luottovastuutapahtumien lukumäärästä seuraavasti: i) Jos 0 3 Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman on jäljellä oleva nimellispääoma: ii) Nimellisarvo * 100 % Jos 4 7 viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuman on jäljellä oleva nimellispääoma: Nimellisarvo * (100 % (25 % * (Luottovastuutapahtuman kohdanneiden Viiteyhtiöiden lukumäärä 3))) iii) Jos useampi kuin seitsemän Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman on jäljellä oleva nimellispääoma: 0 Vuodet 1 2: 5,50 % p.a. ja vuodet 3 7: 3kk euribor + 3,85 % p.a. (alustava; liikkeeseenlaskun ehtona on, että ne voidaan vahvistaa liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 5,0 % (vuodet 1 2) ja 3kk euribor + 3,0 % p.a. (vuodet 3 7)). Ensimmäiset kaksi vuotta maksettavan kiinteän kupongin osalta kuponkijaksot päättyvät kunakin vuonna. Vuodet 3 7 maksettavan vaihtuvan kupongin osalta kolmen kuukauden mittaiset kuponkijaksot päättyvät 21.1., 21.4., ja kunakin vuonna. Ensimmäinen kiinteä kuponkijakso alkaa Liikkeeseenlaskupäivänä ja päättyy Ensimmäinen vaihtuvan kupongin kuponkijakso alkaa Viimeinen kuponkijakso alkaa ja päättyy Kiinteä kuponki maksetaan vuosina 2015 ja Neljännesvuosittain maksettava vaihtuva kuponki maksetaan 21.1., 21.4., ja Ensimmäinen vaihtuva kuponki maksetaan ja viimeinen Eräpäivänä. Mikäli jokin kuponginmaksupäivä ei ole pankkipäivä, siirtyy kuponginmaksu seuraavaan pankkipäivään. Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lainakohtaiset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa SP Kapitaali Oy:stä sekä merkintäpaikoista. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 11

12 Ehtotiivistelmä 4/4 Tuotonlaskenta, jatkuu Erääntymisarvo Luottovastuuaika Eräpäivänä sijoittajalle palautettava määrä riippuu Viiteyhtiöitä Luottovastuuaikana kohdanneiden Luottovastuutapahtumien lukumäärästä seuraavasti: i) Jos 0 3 Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman on erääntymisarvo: ii) Nimellisarvo * 100 % Jos 4 7 viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuman on erääntymisarvo: Nimellisarvo * 100 % (25 % * (Luottovastuutapahtuman kohdanneiden Viiteyhtiöiden lukumäärä 3)) iii) Jos useampi kuin seitsemän Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman on erääntymisarvo: 0 Nimellisarvo maksetaan kokonaisuudessaan takaisin vain, jos enintään kolme Viiteyhtiötä kohtaa Luottovastuutapahtuman Luottovastuuaikana. Takaisinmaksuun liittyy lisäksi liikkeeseenlaskijariski (ks. osio Lainaan liittyviä riskejä ). Luottovastuuaika alkaa ja päättyy Luottovastuutapahtuman toteamiseksi viiteyhtiöiden tilannetta voidaan kuitenkin tarkastella taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Tuoton ja sijoitetun pääoman palautukseen vaikuttava Luottovastuutapahtuma voi siis tapahtua jo ennen lainan liikkeeseenlaskupäivää. Liikkeeseenlaskijalla on myös oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut Luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Katso tarkemmin lainakohtaiset ehdot. Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lainakohtaiset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa SP Kapitaali Oy:stä sekä merkintäpaikoista. Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset tämän esityksen kohdissa Lainaan liittyviä riskejä ja Mikä on luottovastuutapahtuma sekä lainan ehdoissa. 12

13 Mikä on luottovastuutapahtuma? ISDA luottovastuutapahtumat: 1. Vakava maksuhäiriö ( Failure to Pay ) Yhtiö laiminlyö yhden tai useamman, velkasitoumukseen liittyvän kokonaismäärältään vähintään USD maksuvelvollisuuden, huomioiden ns. Grace Period ajanjakson 2. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) Yhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD velkasitoumuksen uudelleenjärjestely, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan kupongin tai pääoman laskeminen sovitusta tai kupongin tai pääoman maksupäivän lykkääminen 3. Konkurssi ( Bankruptcy ) Yhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan Lisätietoa osoitteesta classes/credit derivatives/ sekä lainaehdoista 13

14 Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman ja korkotuoton menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman ja korkotuoton osittain tai kokonaan, mikäli useampi kuin kolme viiteyhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuman. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija tai takaaja ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija tai takaaja joutuu laina aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää tuoton ja sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä, että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. Laskenta asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Ennenaikaisen takaisinmaksun riski Liikkeeseenlaskija voi lunastaa lainan takaisin ennen sen erääntymistä lainaehdoissa mainituissa erityistapauksissa, esimerkiksi olennaisen lakimuutoksen johdosta. Tällainen ennenaikainen takaisinmaksu voi johtaa siihen, että lainan lopullinen tuotto jää ennakoitua pienemmäksi, sijoittaja saa sijoittamansa pääoman takaisin vain osittain tai sijoitettu pääoma menetetään kokonaan. Verotusriski Sijoitustuotteen tai sen tuoton verotuskohtelussa tapahtuvat muutokset voivat vaikuttaa sijoittajan saamaan nettotuottoon. Lainan verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua lainan sijoitusaikana. Sijoittaja vastaa kaikista arvopaperiin liittyvistä veroseuraamuksista ja hänen on itse arvioitava mahdolliset veroseuraamukset ja tarvittaessa käännyttävä veroneuvojan puoleen. 14

15 SP Kapitaali Oy Aleksanterinkatu 15 B Helsinki Y tunnus spkapitaali@suomenpankkiiriliike.fi Puh Suomen Pankkiiriliike Oy Aleksanterinkatu 15 B Helsinki Y tunnus Puh

16 Vastuunrajoitus Tässä esityksessä mainitut tiedot on tarkoitettu ainoastaan vastaanottajan omaan käyttöön. Sitä ei saa kopioida, siteerata eikä antaa eteenpäin ilman SP Kapitaali Oy:n lupaa. Kaikki tästä esityksessä ilmenevät lainaan liittyvät tiedot muodostavat vain yhteenvedon, eivätkä lainan täydellistä kuvausta. Lainakohtaiset ehdot ovat saatavilla SP Kapitaali Oy:stä. Tämä materiaali ei ole tarjous myydä tai merkitä sijoitustuotetta valtiossa, jossa tarjouksen tekeminen olisi lainvastaista. Tätä materiaalia ei saa jaella maissa, joissa jakelu tai tiedottaminen on ristiriidassa kyseisen maan sääntöjen kanssa. Erityisesti, tätä esitettä ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. SP Kapitaali Oy edellyttää, että tämän materiaalin haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. Esityksessä mahdollisesti esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat tämänhetkiseen näkemykseen ja niitä voidaan muuttaa ilman eri ilmoitusta. Tämä esitys ei ole täydellinen kuvaus sijoitustuotteesta ja siihen liittyvistä riskeistä. Sijoitustuotteiden osalta on huomattava, että aikaisempi kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulisi tutustua huolellisesti sijoitustuotteesta asiakkaalle luovutettuun materiaaliin kokonaisuudessaan. Esityksessä annettuja tietoja ei tule pitää sijoittajakohtaisena yksilöllisenä neuvona tai yksittäistä sijoitustuotetta koskevana yksilöllisenä suosituksena, ellei kirjallisesti toisin nimenomaisesti niin todeta, eivätkä ne liity kenenkään yksittäisen asiakkaan tai vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen taikka erityistarpeisiin. Mikäli asiakas ei ymmärrä annettuja tietoja tai sijoitustuotteen oikeudellista luonnetta, tulee asiakkaan tämä ilmaista selvästi. Asiakas tekee aina itsenäisesti sijoituspäätöksensä, eikä SP Kapitaali Oy vastaa sijoituksesta aiheutuvista veroseuraamuksista tai tappioista. SP Kapitaali Oy vastaa vain sellaisesta vahingosta, joka voidaan osoittaa johtuneen toimeksiannon huolimattomasta taikka asiantuntemattomasta hoitamisesta. 16