18.8.2009 1(6) Eläke-Fennian osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009 - Sijoitustoiminnan tuotto oli 3,7 % - Vakavaraisuus turvaavalla tasolla: vakavaraisuusaste 14,1 % vastuuvelasta ja toimintapääoma 2,5-kertainen vakavaraisuusrajaan nähden - Kustannustehokkuus parani; Eläke-Fennia käytti liikekuluihin vain 66 prosenttia vakuutusmaksun hoitokustannusosista - Eläke-Fennia vahvisti asemaansa työeläkeyhtiömarkkinassa Eläke-Fennian avainlukuja 1.1.-30.6.2009 1.1.-30.6.2008 1.1.-31.12.2008 Vakuutusmaksutulo, milj. e 559,4 551,3 1 088,9 Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset, milj. e 492,8 433,1 889,7 Sijoitusnettotuotot ja arvostuserojen muutos, milj. e 1) 209,9-285,2-759,8 Sijoitustuotot, % 1) 3,7-4,6-12,1 Vastuuvelka, milj. e 5 519,4 5 771,9 5 381,7 Toimintapääoma, milj. e 2) 733,3 749,2 645,5 suhde vakavaraisuusrajaan 2,5 1,8 2,6 suhde vastuuvelkaan 3) 14,1 14,1 12,9 Eläkevarat, milj. e 4) 5 901,2 6 053,6 5 637,7 TyEL-palkkasumma, milj. e 5) 4 560,8 4 357,4 4 522,7 YEL-työtulosumma, milj. e 5) 647,4 603,0 607,3 TyEL-vakuutuksenottajia 21 960 21 640 21 810 TyEL-vakuutettuja 172 800 167 090 173 260 YEL-vakuutuksenottajia 32 980 32 740 32 920 Eläkkeensaajia 79 690 78 820 80 200 1) Sisältää mm. sellaiset tuloslaskelman korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin. 2) Toimintapääoma sisältää EMU-rinnastusta hetkellä 31.12.2008 209 milj. e ja hetkellä 30.6.2009 216 milj. e. 3) Suhdeluku laskettu %:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta 4) Vastuuvelka ja arvostuserot 5) Arvio vakuutettujen koko vuoden palkka- ja työtulosummasta Toimintaympäristön kehitys Vuoden 2009 ensimmäisen puoliskon talouskehitys oli globaalisti tarkasteltuna synkkä, vaikka pahimman finanssikriisin ennakoidaan kuitenkin olevan takana. Etenkin kehittyvien talouksien kuten Kiinan ja Intian talouskasvu on voimistunut odotuksia enemmän alkuvuonna. Talouskasvun supistumisen pysähtyminen selittyy pitkälti valtioiden hallitusten elvytystoimilla sekä keskuspankkien poikkeuksellisen voimakkailla rahapoliittisilla elvytystoimilla. Talouskasvu jäänee kuitenkin globaalisti vaatimattomaksi. Taantuman
18.8.2009 2(6) laajuus, tuotantokapasiteetin poikkeuksellinen vajaakäyttö, yksityisen sektorin laajamittaiset säästötoimet ja rahoitusjärjestelmän kitka lisäävät kasvunäkymien epävarmuutta. Työttömyyden arvioidaan saavuttavan huippunsa USA:ssa ja Euroopassa vasta vuoden 2010 aikana. Pankkien luottoriskimarginaalit ovat edelleen korkeat, mutta madaltuneet alkuvuoteen verrattuna. Pankkien välinen markkina on normalisoitunut. Luotonanto on silti edelleen vähäistä. Sosiaali- ja terveysministeri Liisa Hyssälä asetti toukokuussa työryhmän, jossa selvitetään Suomen yksityisten alojen työeläkejärjestelmän vakavaraisuussääntelyn uudistamistarpeet. Työryhmä ottaa työssään huomioon finanssi- ja talouskriisin vaikutukset ja valmistelee tarvittavista muutoksista esitykset sosiaali- ja terveysministeriölle. Selvitystyön tavoitteena on, että eläkelaitosten sijoitustoimintaa koskevat säännökset tukevat työeläkemaksutason pitämistä mahdollisimman alhaisena. Eläkevakuuttaminen Kesäkuun lopussa Eläke-Fenniassa oli vakuutettuna 172 800 työntekijää ja 32 980 yrittäjää. Yhteensä vakuutettuja oli 205 780. Vakuutusmaksutulo oli 1.1.-30.6.2009 559 miljoonaa euroa (551 milj. e 1-6/2008) ja sen arvioidaan olevan 1 100 miljoonaa euroa vuonna 2009. Vuoden 2009 kolme siirtokierrosta kasvattivat Eläke-Fennian maksutuloa yhteensä yli 12,5 miljoonalla eurolla. TyEL-vakuutuksia siirtyi Eläke-Fenniaan kolmella siirtokierroksella nettona 260 kappaletta ja YEL-vakuutuksia 489 kappaletta. Uusmyynnin kautta saatiin uusia TyEL- vakuutuksia 1 782 kappaletta ja YEL-vakuutuksia 1 923 kappaletta (toteuma tammi-kesäkuu). Eläkkeensaajien lukumäärä oli kesäkuun lopussa 79 690. Maksetut eläkkeet tammi-kesäkuussa olivat 397 miljoonaa euroa. Eläkepäätöksiä tehtiin tammi-kesäkuussa 27 prosenttia enemmän kuin vastaavana aikana vuotta aiemmin. Työeläkeotteita postitetaan vuonna 2009 TyEL- ja YEL-vakuutetuille yhteensä 262 500 kappaletta. Työeläkeote lähetetään vuosittain jokaiselle 18-67-vuotiaalle, joka on joskus työskennellyt yksityisen työnantajan palveluksessa tai yrittäjänä. Kesäkuun loppuun mennessä näistä otteista oli toimitettu 58 prosenttia ja loput toimitetaan syyskuun loppuun mennessä. Sijoitustoiminta Kesäkuun lopussa Eläke-Fennian sijoitusten arvo oli 5 873 miljoonaa euroa (5 908 milj. e 1-6/2008). Korkosijoitukset olivat 3 736 miljoonaa euroa (3 251 milj. e), ja niistä lainasaamiset 469 miljoonaa euroa (311 milj. e), joukkovelkakirjat 2 734 miljoonaa euroa (1 947 milj. e) ja muut rahamarkkinasijoitukset 533 miljoonaa euroa (993 milj. e). Osakesijoitukset olivat 687 miljoonaa euroa (1 139 milj. e), joista noteeratut osakkeet 518 miljoonaa euroa (974 milj. e), noteeraamattomat osakkeet 102 miljoonaa euroa (96 milj. e) ja pääomarahastot 68 miljoonaa euroa (70 milj. e). Kiinteistösijoitukset olivat 756 miljoonaa euroa (733 milj. e), josta välillisten sijoitusten osuus oli 116 miljoonaa euroa (122 milj. e). Hedgerahastosijoitukset olivat 693 miljoonaa euroa (784 milj. e). Eläke-Fennian sijoitusten tuotto oli vuoden ensimmäisellä puoliskolla 3,7 % (-4,6 % 1-6/2008). Korkosijoitukset tuottivat 1,8 % (-1,5 %), osakesijoitusten tuotto oli 13,4 % (-14,2 %), kiinteistösijoitusten 1,9 % (3,0 %) ja hedge-rahastojen tuotto oli 6,8 % (-0,7 %).
18.8.2009 3(6) Eläke-Fennian sijoitusjakauma 30.6.2009 30.6.2008 31.12.2008 milj. e % milj. e % milj. e % Lainasaamiset 469,4 8,0 310,9 5,3 383,6 7,0 Joukkolainat 2 733,7 46,5 1 947,3 33,0 2 178,6 39,8 josta korkorahastoja 126,5 2,2 208,3 3,5 74,2 1,4 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 533,0 9,1 992,9 16,8 849,6 15,5 Osakkeet ja osuudet 1 380,4 23,5 1 923,8 32,6 1 284,9 23,5 Kiinteistösijoitukset 756,3 12,9 732,8 12,4 771,2 14,1 josta kiinteistösijoitusrahastoja 115,9 2,0 121,9 2,1 126,1 2,3 Sijoitukset yhteensä 5 872,8 100,0 5 907,6 100,0 5 467,9 100,0 Jvk-salkun modifioitu duraatio 4,1 4,6 3,6 Eläke-Fennian sijoitustoiminnan tuotto Sijoitusten nettotuotot käyvin arvoin, milj. e Sitoutunut pääoma, milj. e Tuotto-% sitoutuneelle pääomalle Tuotto-% sitoutuneelle pääomalle 1.1.-30.6.2009 1.1.-30.6.2009 1.1.-30.6.2009 1.1.-30.6.2008 1.1.-31.12.2008 Lainasaamiset 7,7 442,7 1,8 2,3 4,2 Joukkolainat 45,1 2 391,8 1,9-3,2-6,0 josta korkorahastoja 0,6 33,5 1,7-11,2-41,3 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 10,5 719,0 1,5 2,2 5,6 Osakkeet ja osuudet 133,3 1 318,4 10,1-10,1-30,8 Kiinteistösijoitukset 14,4 740,3 1,9 3,0 6,4 josta kiinteistösijoitusrahastoja -9,0 125,4-7,2 1,0-9,8 Sijoitukset yhteensä 211,1 5 612,3 3,8-4,6-12,0 Sijoitustoiminnan kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut 1) -1,2 0,0 0,0-0,1 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 209,9 3,7-4,6-12,1 1) Sisältää mm. sellaiset tuloslaskelman korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin.
18.8.2009 4(6) Eläke-Fennian sijoitusten riskijakauma ja riskiluvut 30.6.2009 Markkina-arvo Riskijakauma Tuotto Vola milj. e milj. e % % Korkosijoitukset 3 736,1 3 736,1 1,8 % Lainasaamiset 469,4 469,4 1,8 % Joukkolainat 2 733,7 2 751,4 1,9 % 4,9 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 533,0 515,3 1,5 % Osakesijoitukset 687,4 687,4 13,4 % Noteeratut osakkeet 517,5 517,5 17,2 % 24,7 % Private equity -sijoitukset 67,9 67,9-9,0 % Noteeraamattomat osakesijoitukset 102,1 102,1 10,6 % Kiinteistösijoitukset 756,3 756,3 1,9 % Suorat kiinteistösijoitukset 640,4 640,4 3,8 % Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyritykset 115,9 115,9-7,2 % Muut sijoitukset 693,0 693,0 6,8 % Hedge-fund sijoitukset 693,0 693,0 6,8 % 8,0 % Sijoitukset yhteensä 5 872,8 5 872,8 3,7 % 5,6 % Markkina-arvo sisältää kertyneet korot Riskijakauma = riskin mukaan laskettu (johdannaisilla oikaistu) Tuotto = aika ja rahapainotteisella kaavalla laskettu tuotto sitoutuneelle pääomalle (mukautettu Dietz) Volatiliteetti = kahden vuoden kuukausituotoista laskettu annualisoitu keskihajonta Joukkolainojen modifioitu duraatio on 4,1 vuotta Tulos ja vakavaraisuus Eläke-Fennian kokonaistulos käyvin arvoin oli alkuvuodelta 72 miljoonaa euroa (-399 milj. e). Alkuvuoden kokonaistulos muodostuu sijoitustoiminnan tuloksesta käyvin arvoin 73 miljoonaa euroa, vakuutusliikkeen tuloksesta -9 miljoonaa euroa ja hoitokustannustuloksesta 8 miljoonaa euroa. Hoitokustannustulos oli erinomainen ja tavoitteiden mukainen; Eläke-Fennia käytti liikekuluihin 66 prosenttia vakuutusmaksun hoitokustannusosista. Vakuutusliikkeen negatiivinen tulos johtuu työkyvyttömyysmaksun tilapäisestä alentamisesta. Eläke-Fennian toimintapääoma ja siihen rinnastettavat erät olivat kesäkuun lopussa 733 miljoonaa euroa ja suhteessa vastuuvelkaan 14,1 prosenttia. Toimintapääoma oli vakavaraisuusrajaan verrattuna 2,5-kertainen eli turvaavalla tasolla.
18.8.2009 5(6) Eläke-Fennian tuloksen muodostuminen milj. e 1.1.-30.6.2009 1.1.-30.6.2008 1.1.-31.12.2008 Tuloksen synty Vakuutusliikkeen tulos -9,0 2,5-1,1 Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin 72,6-408,1-730,4 + Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1) 209,9-285,2-759,8 - Vastuuvelan tuottovaatimus -137,3-122,9 29,3 Hoitokustannustulos 8,3 6,9 12,7 Kokonaistulos 71,8-398,8-718,9 1) Sisältää sellaiset korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin Eläke-Fennian toimintapääoma ja sen rajat % vastuuvelasta 60 % 59,0 % 54,5 % 50 % 47,4 % 40 % 34,1 % EMU-puskuri 30,6 % 30 % 20 % 697 milj. e 1 040 milj. e 11,8 % 1 202 milj. e 14,7 % 1 156 milj. e 13,6 % 749 milj. e 22,3 % 20,0 % 646 milj. e 733 milj. e Toimintapääoma Toimintapääoman enimmäismäärä 10 % 8,5 % 7,7 % 5,0 % 5,6 % Vakavaraisuusraja 0 % 2004 2005 2006 2007 06/08 2008 06/09
18.8.2009 6(6) Hallinto ja henkilöstö Yhtiön palveluksessa oli kesäkuun lopussa 251 henkilöä, vuotta aiemmin luku oli 253. Tulevaisuuden näkymät Osakemarkkinoiden kesäkuussa alkanut korjaava lasku jatkui heinäkuun alussa, mutta odotuksiin nähden positiiviset tulosjulkistukset käänsivät markkinat nousuun heinäkuun lopulla. Positiivinen vire osakemarkkinoilla jatkunee tulevina viikkoina. Ennakoimme kuitenkin syksyn ja alkutalven lisäävän epävarmuutta osakemarkkinoilla, sillä nousu on tapahtunut erittäin nopeasti ja talouskasvu on edelleen heikkoa. Pitkät korot liikkunevat lyhyellä aikavälillä hermostuneesti nykytasoillaan massiivisesta valtion joukkolainojen tarjonnasta ja epävarmasta talouskehityksestä johtuen. Euroopan keskuspankin ohjauskoron ennakoimme toistaiseksi pysyvän nykytasolla. Luottoriskimarginaalien ja luoton saatavuuden ennakoidaan stabiloituvan hitaasti. Kiinteistöhintojen lasku on hidastunut, vaikkakin kauppavolyymi pysynee edelleen alhaisena. Tässä osavuosiraportissa esitetyt luvut ovat tilintarkastamattomia emoyhtiön lukuja. Eläke-Fennia julkistaa tilinpäätöksen vuodelta 2009 maaliskuussa 2010. Lisätietoja antavat: Toimitusjohtaja Lasse Heiniö, p. 010 503 7204 Johtaja, sijoituslinja Eeva Grannenfelt, p. 010 503 7211 tai 050 544 6355 Johtaja, talous ja HR Irmeli Heino, p. 010 503 7208