Markkinointimateriaali heinäkuu 2017 Minifutuurit Valitse oma riskitasosi 1
Minifutuurit valitse oma riskitasosi Kiinnostus minifutuureja kohtaan on noussut huomattavasti viime vuosina. Yksi syy tähän on, että moni sijoittaja arvostaa mahdollisuutta valita itse haluamansa riskitaso sijoitukselleen. Lisäksi sijoittajalla on mahdollisuus hyötyä sekä markkinan noususta että laskusta. 2
Nordnet-minifutuurit Nordea Bank AB (publ) liikkeeseenlaskemat Nordnet-minifutuurit ovat pörssinoteerattuja arvopapereita/arvo-osuuksia, joilla voi käydä kauppaa vastaavalla tavalla kuin osakkeilla Nordnet-tilin, muun pankin tai meklariliikkeen kautta. Minifutuurin arvo on sidottu kohde-etuuden arvon kehitykseen. Kohde-etuutena voi olla esimerkiksi osake, osakeindeksi tai raaka-aine. Nordnetin minifutuureilla voit sijoittaa vipuvaikutuksella moniin eri kohde-etuuksiin, joista monilla käydään kauppaa markkinoilla, joihin olisi muulla tavoin vaikeaa sijoittaa. Voit lukea lisää kohde-etuuksista sivulta 12. Minifutuureja on kahta tyyppiä: Mini Long -tuotteilla voi ansaita, kun markkinat nousevat Mini Short -tuotteilla voi ansaita, kun markkinat laskevat Näiden kahden eri tuotetyypin ansiosta voit ansaita riippumatta siitä, laskevatko vai nousevatko markkinat. Minifutuurin arvo vaihtelee kohde-etuuden arvon mukaisesti, mutta koska sijoitettu summa minifutuurin on usein pienempi kuin kohde-etuuden yksikköhinta, on minifutuurin arvonvaihtelu prosenteissa suurempaa kuin kohde-etuuden arvonvaihtelu, niin kutsuttu vipuvaikutus. Tämä nostaa niin tuotto-odotuksen kuin riskin määrää tuotteessa. Siksi on tärkeää, että ymmärrät miten minifutuurit toimivat. Vipuvaikutus mahdollistaa, että pienempi summa vaaditaan vastaavaan positioon kuin ostettaessa osaketta tai osakeindeksiä suoraan. Jotta voit itse valita haluamasi riskitason, tarjoamme minifutuureja useilla eri vipukertoimilla kohde-etuuksina oleviin osakkeisiin, osakeindekseihin ja raaka-aineisiin. Jotta voit itse valita haluamasi riskitason, tarjoamme useita eri minifutuureja samaan kohde-etuuteen. Minifutuurit eroavat toisistaan niiden vipuvaikutuksen, rahoitusosuuden ja Stop Loss -tason suuruuden osalta. Jotta voit asiakkaana valita riskin, jonka olet sijoittajana valmis kantamaan, ja markkinanäkemykseesi nähden oikean minifutuurin, tarjoamme useita tuotteita samaan kohde-etuuteen eri vipuvaikutuksilla. Voit tutustua koko minifutuuritarjontaamme osoitteessa nordnet.fi/nordnetmarkets. Kun suunnittelet minifutuuriin sijoittamista, on tärkeää miettiä, millaisen vipuvaikutuksen ja sitä kautta riskitason haluat ottaa sijoituksellasi. Korkeampi vipu tarkoittaa korkeaa riskitasoa ja matala vipuvaikutus pienempää riskitasoa. Minifutuurit sopivat vain kokeneille ja aktiivisille sijoittajille, jotka ymmärtävät miten minifutuurit toimivat. Minifutuurisijoituksiin liittyy korkea riski, mutta et voi koskaan menettää enempää kuin sijoittamasi pääoman. Minifutuurin arvo ei voi olla nollaa pienempi. 3
Peruskäsitteet Rahoitusosuus Rahoitusosuus on tärkeä parametri minifutuurien arvoa laskettaessa, koska se määrittää tuotteen vipuvaikutuksen. Mitä korkeampi Mini Longin rahoitusosuus on suhteessa kohde-etuuden hintaan, sitä korkeampi on tuotteen vipuvaikutus. Mini Shortin osalta logiikka toimii siten, että mitä matalampi Mini Shortin rahoitusosuus on suhteessa kohde-etuuden hintaan, sitä korkeampi on vipuvaikutus. Nordnet määrittää yhdessä liikkeeseenlaskija Nordean kanssa jokaiselle minifutuurille rahoitustason liikkeeseenlaskupäivänä. Löydät ajantasaisen tiedon jokaisen Nordnet-minifutuurin rahoitusosuudesta osoitteesta nordnet.fi/nordnetmarkets. Vipu Vipu voidaan lyhyesti kuvata pääomapanoksen suhteena koko alla olevaan positioon arvoon. Vipuvaikutuksen etuna on, että se kasvattaa tuottopotentiaalia mahdollistamalla suuremman osallistumisasteen pienemmällä pääomapanoksella. On hyvä muistaa, että vipuvaikutus samanaikaisesti nostaa sijoituksen riskitasoa. Mitä suurempi vipu, sitä suurempi on riski. Jotta voit asiakkaana valita riskitasoosi nähden oikean minifutuurin, tarjoamme useita tuotteita samaan kohde- etuuteen eri vipuvaikutuksilla. Koska vipuvaikutuksen seurauksena minifutuurin arvo voi vaihdella suhteellisen paljon lyhyessä ajassa, sopivat nämä tuotteet parhaiten aktiiviselle ja kokeneelle sijoittajalle, joka seuraa salkkuaan usein. Laskuesimerkki vipuvaikutuksesta löytyy sivuilta 6 ja 8 otsikoiden Mini Longin arvo ja Mini Shortin arvo alta. Kerroin Minifutuurien kerroin kertoo, miten monta minifutuuria tarvitaan, jotta positio vastaa yhtä (1) kokonaista yksikköä kohde-etuutena olevaa arvopaperia. Tarkastelemme kertoimen vaikutusta alla olevassa MINI LONG VOLVO -esimerkissä, jossa kerroin on yksi (1). Kerroin yksi tarkoittaa, että jos ostat yhden MINI LONG VOLVOn, niin sijoituksesi arvo tulee seuraamaan Volvo-osakkeen hinnan kehitystä suhteessa 1:1. Volvon osake on noteerattu Ruotsin kruunuissa, kun taas Nordnet-minifutuuri on noteerattu euroissa tästä seuraa valuuttariski, josta on kerrottu tarkemmin sivulla 20, kohdassa Valuuttariski. Jos ostat yhden (1) MINI LONG DAXin, niin sijoituksesi arvo tulee seuraamaan 1/1000-osaa kohde-etuuden arvosta. Tämä tarkoittaa, että tarvitaan 1 000 MINI LONG DAXia, jotta sijoituksen arvo seuraisi kohde-etuuden hinnan kehitystä suhteessa 1:1. Useimmille kohde-etuuksille kerroin on yksi (1), mutta joidenkin kohde-etuuksien kohdalla se on yhdestä poikkeava (esim. DAX ja Brent Crude Oil). Valuuttariski Suomessa liikkeeseenlasketut minifutuurit noteerataan normaalisti euroissa. Jos kohde-etuus on noteerattu jossakin muussa valuutassa kuin euroissa, tulee minifutuurilla kauppaa käyvän sijoittajan olla tietoinen, että tällöin sijoitukseen liittyy myös valuuttariski. Tällöin valuuttakurssin muutokset euron ja vieraan valuutan välillä voivat vaikuttaa sijoituksen arvoon, niin negatiivisesti kuin positiivisestikin. Voit lukea lisää valuuttariskistä sivulta 20, otsikon Valuuttariski alta. 4
Stop Loss -taso (knock-out) Jos kohde-etuuden arvo kehittyy epäedullisesti ja saavuttaa Stop Loss -tason, minifutuuri erääntyy automaattisesti (eli tapahtuu ns. knock-out). Tällaisessa tapauksessa minifutuurille lasketaan jäännösarvo. Jos jäännösarvo on suurempi kuin nolla, se maksetaan minifutuurin omistajan salkkuun. Tätä kutsutaan usein sisäänrakennetuksi Stop Loss -toiminnoksi. Stop Loss -taso seuraa myös minifutuurin rahoitusosuutta, jota muutetaan päivittäin, sekä Stop Loss -puskuria. Mini Longissa Stop Loss -taso määrittyy rahoitusosuuden ja Stop Loss -puskurin summana. Mini Shortissa Stop Loss -taso puolestaan määrittyy rahoitusosuuden ja Stop Loss -puskurin erotuksena. Tuotteiden liikkeeseenlaskija Nordea laskee päivittäin Stop Loss -puskurin rahoitusosuuteen perustuen. Nordea voi milloin tahansa muuttaa Stop Loss -puskuria, mutta ei Stop Loss -puskurin korkeinta mahdollista arvoa korkeammaksi. Löydät lisätietoa jokaisen minifutuurin Stop Loss -tasosta osoitteesta nordnet.fi/nordnetmarkets. Jäännösarvo voi vaihdella nollan ja Stop Loss -puskurin arvon välillä. Stop Loss- tason ja rahoitusosuuden välinen ero on Stop Loss -puskuri. Lunastushinta knock outin yhteydessä Jos tuote saavuttaa Stop Loss -tason ja erääntyy knock outin seurauksena, Nordea voi liikkeeseenlaskijana tietyissä tilanteissa asettaa minifutuurille lunastushinnan, joka vastaa jäännösarvoa. Tämän ansiosta tuotteen omistajat voivat myydä minifutuurinsa heti, sen sijaan että joutuisivat odottamaan nettoarvon tilitystä salkkuunsa. Nettoarvon tilitys kestää normaalisti 5 pankkipäivää. Huomioi, että minifutuurien myyntimahdollisuus rajoittuu päivään, jona minifutuuri erääntyy ja aikaan lunastusarvon määräytymisen ja pörssin sulkeutumisen välillä. Tätä aikaväliä kutsutaan buy back -periodiksi. Minifutuurilla ei ole päättymispäivää Minifutuureilla ei ole erääntymispäivää, vaan ne ovat niin kutsuttuja open end -tuotteita. Se tarkoittaa, että ne toimivat niin kauan kunnes kohde-etuus saavuttaa Stop Loss-tason. Mikäli kohde-etuuden hinta saavuttaa tai ylittää Stop Loss -tason, niin tuote erääntyy (knock out) ja sille lasketaan jäännösarvo. Joissakin tapauksissa liikkeeseenlaskija voi lunastaa minifutuurit ennenaikaisesti lopullisten ehtojen mukaisesti. Ilmoitus ennenaikaisesta lunastuksesta annetaan viimeistään viisi pankkipäivää ennen lunastusta. Päätös ennenaikaisesta lunastamisesta Nordnetillä on yhdessä Nordean kanssa oikeus asettaa milloin tahansa Nordnet minifutuureille lunastuspäivä/viimeinen kaupankäyntipäivä. Lunastuspäivän/ viimeisen kaupankäyntipäivän asettamista edeltää tiedote asiasta, joka välitetään Nasdaqin kautta. Lunastuspäivänä minifutuurin arvo lasketaan ja kymmenen pankkipäivän päästä tästä omistajat saavat minifutuurin käteisarvon tililleen. On myös tärkeää ymmärtää mitä viitekorko, viitekorkomarginaali ja rahoituskustannus tarkoittavat. Lue lisää minifutuureihin liittyvistä kustannuksista sivulta 15. 5
Näin minifutuurit toimivat Mini Long Mini Long -tuotteella saat tuottoa kohde-etuuden hinnan noustessa ja teet tappiota kohde-etuuden hinnan laskiessa. Alla olevassa kuvaajassa on esitetty, mistä komponenteista Mini Long -tuote koostuu ja miten vipuvaikutus lasketaan. Olemme valinneet kuvaajaan kohde-etuudeksi osakkeen. Osakekurssi: 100 Hinta Mini Long: 25 Rahoitusosuus 75 Osake Mini Long Vipu: Osakekurssi/hinta = 100 / 25 = 4 Näin lasket Mini Long -tuotteen arvon: (kohde-etuuden kurssi - rahoitusosuus) x kerroin x mahdollinen valuuttakurssi 6
Mini Short Mini Short -tuotteella saat tuottoa kohde-etuuden hinnan laskiessa ja teet tappiota kohde-etuuden hinnan noustessa. Alla olevassa kuvaajassa on esitetty, mistä komponenteista Mini Short -tuote koostuu ja miten vipuvaikutus lasketaan. Olemme valinneet kuvaajaan kohde-etuudeksi osakkeen. Rahoitusosuus 125 Hinta Mini Short: 25 Osakekurssi: 100 Rahoitusosuus Mini Short Vipu: Osakekurssi/hinta = 100 / 25 = 4 Näin lasket Mini Short -tuotteen arvon: (rahoitusosuus - kohde-etuuden kurssi) x kerroin x mahdollinen valuuttakurssi Esimerkki Alla olevissa kuvaajissa on kuvattu esimerkki siitä, miten minifutuurin arvo voi kehittyä ennen erääntymistään erilaisissa markkinaskenaarioissa ja miten rahoitusosuus sekä Stop Loss -taso muuttuvat ajan myötä. Huomioi, että esimerkissä ei ole otettu huomioon valuuttakurssimuutoksia, jotka ovat merkittävä tekijä niissä tapauksissa, joissa minifutuurin kohde-etuus on noteerattu vieraassa valuutassa. Mini Long Uskot, että osakkeen hinta tulee nousemaan ja ostat Mini Long -tuotteen, jonka ominaisuudet ovat seuraavanlaiset: Osakkeen hinta: 100 Rahoitusosuus: 90 Stop Loss -taso: 94,50 Kerroin: 1 Minifutuurin hinta: 10 (Osakkeen hinta - rahoitustaso) Vipuvaikutus: Osakkeen hinta/minifutuurin hinta = 100 /10 = 10 Rahoituskustannus: 4 prosenttia vuodessa 7
125 120 3 115 2 110 105 Osakekurssi 100 4 Stop-loss -taso 95 1 Rahoitusosuus 90 85 Tammikuu Helmikuu Maaliskuu Huthikuu Toukokuu Kesäkuu Heinäkuu Elokuu Syyskuu Lokakuu Marraskuu Joulukuu Kuvaajassa on esitetty Mini Long -tuotteen arvo eri skenaarioissa ja se, miten rahoituskustannus vaikuttaa rahoitusosuuteen Mini Long -tuotteen arvoa alentavasti ajan myötä. Skenaario 1: Negatiivinen 1 kk oston jälkeen Skenaario 2: Positiivinen 4 kk oston jälkeen Skenaario 3: Positiivinen 8 kk oston jälkeen Skenaario 4: Negatiivinen 12 kk oston jälkeen Osakekurssi 96 (-4% aloituksesta) 115 (-15% aloituksesta) 123 (-23% aloituksesta) 98 (-2% aloituksesta) Rahoitusosuus (1) 90,26 (=90,0 x (1 + (1/12) x 3%)) 90,9 (=90,0 x (1 + (4/12) x 3%)) 91,8 (=90,0 x (1 + (8/12) x 3%)) 92,7 (=90,0 x (1 + (12/12) x 3%)) Stop loss-nivå (2) 94,74 (=90,26 x 1,05) 95,45 (=90,9 x 1,05) 96,39 (=91,8 x 1,05) 97,34 (=92,7 x 1,05) Pris på minifuture (3) 5,74 (=96,0-90,26) 24,1 (=115,0-90,9) 31,2 (=123,0-91,8) Stop loss Jäännösarvo(5) mellan 0,0-4,64 välillä 1) Rahoituskustannus on asetettu esimerkkilaskelmassa neljään prosenttiin. Todellisuudessa rahoituskustannus voi vaihdella todellisen markkinakoron mukaan ja riippuen siitä, onko kyseessä Mini Long- vai Mini Short -tuote. 2) Esimerkissä Stop Loss -puskuri on viisi prosenttia. Se tarkoittaa, että joka päivä Stop Loss -taso asetetaan viisi prosenttia rahoitusosuutta korkeammaksi. 3) Kaikissa yllä olevissa esimerkeissä mahdolliset välityspalkkiot ja kaupankäyntikulut on jätetty huomiotta. 4) Jäännösarvo on vähintään nolla (0) ja enintään Stop Loss -tason ja rahoitustason erotus laskettuna tuotteen erääntymispäivän arvoilla. 5) Jäännösarvo on matalimmillaan nolla (0) ja enimmillään Stop Loss -tason ja rahoitusosuuden välinen erotus sinä päivänä, jona tuote saavuttaa stop loss -tason. 8
Mini Short Uskot, että osakkeen hinta tulee laskemaan ja ostat Mini Short -tuotteen, jonka ominaisuudet ovat seuraavanlaiset: Osakkeen hinta: 100 Rahoitusosuus: 110 Stop loss -taso: 104,50 Kerroin: 1 Minifutuurin hinta: 10 (rahoitusosuus - osakkeen hinta) Vipuvaikutus: osakkeen hinta/minifutuurin hinta = 100 /10 = 10 Rahoituskustannus: 3,5 prosenttia vuodessa 115 110 105 1 100 4 95 90 85 80 2 Osakekurssi Stop-loss -taso Rahoitusosuus 75 3 Tammikuu Helmikuu Maaliskuu Huthikuu Toukokuu Kesäkuu Heinäkuu Elokuu Syyskuu Lokakuu Marraskuu Joulukuu Kuvaajassa on esitetty Mini Short -tuotteen arvo eri skenaarioissa ja se, miten korkokustannus vaikuttaa rahoitusosuuteen Mini Short -tuotteen arvoa alentavasti ajan myötä. 9
Skenaario 1: Negatiivinen 1 kk oston jälkeen Skenaario 2: Positiivinen 4 kk oston jälkeen Skenaario 3: Positiivinen 8 kk oston jälkeen Skenaario 4: Negatiivinen 12 kk oston jälkeen Osakekurssi 104 (-4% sedan start) 85 (-15% sedan start) 77 (-23% sedan start) 101 (+1% sedan start) Rahoitusosuus (1) 109,63 (=110,0 x (1 - (1/12) x 3,5%) 108,72 (=110,0 x (1 - (4/12) x 3,5%) 107,43 (=110,0 x (1 - (8/12) x 3,5%) 106,15 (=110,0 x (1-(12/12) x 3,5%) Stop Loss-taso (2) 104,15 (=109,63 x 0,95) 103,28 (=108,72 x 0,95) 102,06 (=107,43 x 0,95) 100,84 (=106,15 x 0,95) Minifutuurin hinta (3) 5,63 (=109,63-104,0) 23,72 (=108,72-85,0) 30,43 (=107,43-77,0) Stop loss Jäännösarvo(5) 0,0-5,32 välillä 1) Rahoituskustannus on asetettu esimerkkilaskelmassa neljään prosenttiin. Todellisuudessa rahoituskustannus voi vaihdella todellisen markkinakoron mukaan ja riippuen siitä, onko kyseessä Mini Long- vai Mini Short -tuote. 2) Esimerkissä Stop Loss -puskuri on viisi prosenttia. Se tarkoittaa, että joka päivä Stop Loss -taso asetetaan viisi prosenttia rahoitusosuutta korkeammaksi. 3) Kaikissa yllä olevissa esimerkeissä mahdolliset välityspalkkiot ja kaupankäyntikulut on jätetty huomiotta. 4) Jäännösarvo on vähintään nolla (0) ja enintään Stop Loss -tason ja rahoitustason erotus laskettuna tuotteen erään tymispäivän arvoilla. 5) Jäännösarvo on matalimmillaan nolla (0) ja enimmillään Stop Loss -tason ja rahoitusosuuden välinen erotus sinä päivänä, jona tuote saavuttaa stop loss -tason. 10
Nordnet tarjoaa minifutuureja moniin eri kohde-etuuksiin Raaka-aineet Raaka-aineilla käydään kauppaa yleensä termiinisopimuksina. Kurssikehitys alla olevassa termiinissä voi vaikuttaa minifutuurin arvoon positiivisesti tai negatiivisesti. Raaka-aineisiin liittyvillä termiinisopimuksilla käydään kauppaa usein joko Yhdysvaltain dollareissa tai euroissa, mikä tarkoittaa, että minifutuuriin voi liittyä valuuttariski. Brent-raakaöljy, kulta ja hopea ovat esimerkkejä erilaisista raaka-aineista. Osakeindeksit (termiinit kohde-etuutena) Osakeindekseillä voidaan käydä kauppaa termiinisopimuksina. Kurssikehitys alla olevassa termiinissä voi vaikuttaa minifutuurin arvoon positiivisesti tai negatiivisesti. S&P 500-indeksiin ja DAX-indeksiin liittyvillä termiinisopimuksilla käydään kauppaa usein joko Yhdysvaltain dollareissa tai euroissa, mikä tarkoittaa, että minifutuuriin voi liittyä valuuttariski. Suomalainen OMXH25 ja amerikkalainen S&P 500 ovat esimerkkejä yleisindekseistä. Sektori-indeksi on osakeindeksi, joka seuraa tietyn sektorin osakkeiden hintojen kehitystä. STOXX Europe 600 HEALTHCARE on esimerkki eurooppalaisesta terveydenhuoltosektori-indeksistä ja STOXX Europe 600 BANKS on esimerkki eurooppalaisesta pankkisektori-indeksistä. Osakkeet/osakeindeksit (osakemarkkinat) Osakkeilla käydään kauppaa pörssissä. Minifutuurin arvo on sidottu kohde-etuutena olevan osakkeen arvon kehitykseen. Osakekurssin muutoksella voi olla negatiivinen tai positiivinen vaikutus minifutuurin arvoon.osakkeilla voidaan käydä kauppaa muussa kuin siinä valuutassa, missä minifutuuri on noteerattu tällaisessa tapauksessa minifutuuriin liittyy valuuttariski. Nokia, Outokumpu ja KONE ovat esimerkkejä osakkeista. Voit lukea lisää kohde-etuuksista kunkin minifutuurin lopullisista ehdoista ja kunkin minifutuurin kotisivuilta. Näistä lähteistä löydät tarkat tiedot minifutuurin ominaisuuksista ja riskeistä. 11
Termiinit kohde-etuutena Termiini on kahden osapuolen välinen sopimus ostaa tai myydä ennalta määritetty määrä esimerkiksi raaka-ainetta, ennalta sovittuun hintaan (termiinihinta), määrättynä ajankohtana tulevaisuudessa (erääntymispäivä). Nordea Bank AB (publ) liikkeeseenlaskemilla minifutuureilla, joilla on kohde-etuutena raaka-aine tai osakeindeksi, on yleensä termiinisopimus alla olevana kohde-etuutena. Koska termiinisopimuksella on erääntymispäivä, toisin kuin minifutuureilla, niin termiiniä vaihdetaan juoksevasti seuraavaan, jolla on pidempi aika erääntymiseen. Näin tehdään, jotta minifutuurin arvo seuraa mahdollisimman tarkasti kohde-etuutta. Tätä kutsutaan termiinin rullaamiseksi. Termiinisopimusta rullataan yleensä kuukausittain tai kvartaaleittain. Termiinisopimusten rullaaminen voi vaikuttaa minifutuurin arvoon positiivisesti tai negatiivisesti. Sopimusten välinen hintaero huomioidaan minifutuurin hinnassa. Nousevien termiinihintojen markkinaa kutsutaan nimellä contango, ja silloin uusi termiinisopimus maksaa yleensä enemmän, kuin millä vanha sopimus saadaan myytyä. Laskevien termiinihintojen markkinaa kutsutaan nimellä backwardation, eli silloin uusi termiinisopimus maksaa tavallisesti vähemmän kuin millä vanha termiinisopimus saadaan myytyä. Katso esimerkki alta. Contango (nousevat kurssit) Termiinin hinta myytäessä 50 Termiinin hinta ostettaessa 51 Erotus -1 Mini Long Negatiivinen vaikutus Mini short Positivinen vaikutus Backwardation (laskevat kurssit) Termiinin hinta myytäessä 25 Termiinin hinta ostettaessa 24,5 Erotus 0,5 Mini Long Positiivinen vaikutus Mini Short Negatiivinen vaikutus Huomioi, että mitä pidempään omistat minifutuuria, sitä suurempi vaikutus termiinin rullaamisella on sijoituksesi arvoon. Joskus termiinisopimuksilla raaka-aineisiin ja osakeindekseihin käydään kauppaa eri valuutassa kuin missä minifutuuri on liikkeeseenlaskettu. Näissä tapauksissa syntyy valuuttariski, joka voi vaikuttaa minifutuurin hintaan positiivisesti tai negatiivisesti. 12
Näin käyt kauppaa Nordnet-minifutuurit, jotka on liikkeeseenlaskenut Nordea Bank AB (publ), noteerataan Nasdaqin pörsseissä Tanskassa, Suomessa tai Ruotsissa tai Oslon pörssissä Norjassa ja on rekisteröity VP SECURITIES:ssa Tanskassa, Euroclearissa Suomessa, Verdipapirsentralenissa Norjassa tai Euroclearissa Ruotsissa. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus koska tahansa asettaa minifutuurille ennenaikainen erääntymispäivämäärä. Lunastuspäivän/viimeisen kaupankäyntipäivän asettamista edeltää tiedote asiasta. Lue lisää sivulta 5. Nordea Bank AB (publ) liikkeeseenlaskemilla Nordnet-minifutuureilla käydään kauppaa samalla tavalla kuin osakkeilla. Liikkeeseenlaskijana Nordea varmistaa, että normaaleissa markkinaolosuhteissa tuotteilla on osto- ja myyntikurssit. Tämä mahdollistaa jatkuvan kaupankäynnin Minifutuureilla pörssin aukioloaikoina. Minifutuureilla käydään kauppaa kappalemäärin, eli jos minifutuuri maksaa 10, niin 1 000 kappaleen ostaminen maksaa 10 000 (summassa ei ole otettu huomioon mahdollista välityspalkkiota ja spread-kulua). Minifutuureja säilytetään arvo-osuustilillä samaan tapaan kuin muitakin arvopapereita. Näin tulkitset kaupankäyntitunnuksia Jokaisella Mini Long- ja Mini Short -tuotteella on oma kaupankäyntitunnus pörssissä. Esimerkki: MINI L NOKIA NORDNET 4. MINI L ilmaisee, että saat tuottoa, mikäli kohde-etuuden arvo nousee. NOKIA kertoo että arvopaperi on sidottu Nokian osakkeen kehitykseen. 4 on sarjanumero, jolla erotetaan saman kohde-etuuden minifutuurit toisistaan. NORDNET tarkoittaa, että kyseinen tuote kuuluu Nordnet Markets -tuotevalikoimaan. Toinen esimerkki: MINI S OMX NORDNET 2. MINI S ilmaisee, että saat tuottoa, mikäli kohde-etuutena olevan arvopaperin arvo laskee. OMX kertoo, että arvopaperi on sidottu OMXS30-indeksin kehitykseen. 2 on sarjanumero, jolla erotetaan saman kohde-etuuden Minifutuurit toisistaan. NORDNET tarkoittaa, että kyseinen tuote kuuluu Nordnet Markets -tuotevalikoimaan. Kustannukset Minifutuurin arvoon vaikuttaa rahoituskustannus, joka muodostuu markkinakorosta. Rahoituskustannus veloitetaan vuosittaisena korkona, mutta sitä tarkistetaan päivittäin kaavalla 1/365. Rahoituskustannus lasketaan rahoitusosuudelle. Tilanteessa, jossa kohde-etuuden arvo säilyy muuttumattomana, minifutuurin arvo laskee rahoituskustannuksen vuoksi. 13
Markkinakorko Kun ostat minifutuurin, maksat vähemmän kuin jos ottaisit saman position tekemällä suoran sijoituksen kohde-etuuteen. Kohde-etuuden hinnan ja kohde-etuutta seuraavan minifutuurin hinnan välistä erotusta kutsutaan rahoitusosuudeksi, ja siitä vastaa Nordea. Rahoitusosuuden korkokustannus sisältyy minifutuurin hintaan ja se vaikuttaa rahoitusosuuteen. Rahoituskustannuksella katetaan muun muassa pörssilistaaminen, kaupankäyntikustannukset, transaktiokustannukset ja lisenssimaksut indeksin ylläpitäjälle. Mini Longin kohdalla markkinakorko kattaa Nordean rahoituskustannuksen, joka vastaa viitekorkoa plus korkomarginaalia. Mini Shortin kohdalla markkinakorko kattaa Nordean rahoituskustannuksen, joka vastaa viitekorkoa miinus korkomarginaalia. Korkokustannukset akkumuloituvat päivittäin niin Mini Longin kuin Mini Shortin osalta ja tämä tarkoittaa, että markkinakorkoa säädetään päivittäin rahoitusosuudessa. Jos kohde-etuuden hinta pysyy muuttumattomana pitkällä aikatähtäimellä, tulee markkinakorko useimmissa tapauksissa vähentämään minifutuurin arvoa. Viitekorko päätetään kohde-etuuden valuutan mukaan, joten mikäli kohde-etuus on listattu Ruotsin kruunuissa, niin viitekoroksi tulee STIBOR. Esimerkiksi Mini Longin, jolla on EURO STOXX 50 kohde-etuutena, markkinakorko koostuu viitekorosta (EURIBOR) ja viitekorkomarginaalista. Nordea päättää viitekoron ja se vaihtelee eri minifutuurien välillä. Löydät tietoa viitekorosta ja viitekorkomarginaalista osoitteesta nordnet.fi/nordnetmarkets. Viitekorkomarginaali ei voi nousta 50 % enempää. Välityspalkkio Kun käyt kauppaa Nordea Bank AB (publ) liikkeeseenlaskemilla Nordnetminifutuureilla maksat pankillesi tai meklarillesi normaalin välityspalkkion, kuten osakekaupankäynnissäkin. Osto-/myyntispreadi Nordea toimii market makerina Minifutuurien likviditeetin varmistamiseksi. Nordea toisin sanoen ylläpitää osto- ja myyntikursseja (market making). Minifutuureilla on osto-/ja myyntispreadi joka muodostuu osto- ja myyntikurssin erotuksesta. Minifutuurin ostokurssi on korkeampi kuin sen myyntikurssi. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että jos ostat Minifutuurin ja myyt sen saman tien, tulet häviämään rahaa vaikka kohde-etuuden arvo pysyisi muuttumattomana. Osto-/ja myyntispreadi kuvastaa pankin riskinkäsittelykustannukset Minifutuurin hinnan määrittelemiseksi ja se saattaa vaihdella ajallisesti markkinatilanteesta riippuen. Laskuesimerkki Edellytykset: Ostat Minifutuuria 100 :lla ja pidät sen 30 päivää. Kohde-etuuden hinta pysyy muuttumattomana 30 päivän jälkeen. Välityspalkkiota ja spreadia eli osto- ja myyntikurssin välistä erotusta ei ole huomioitu laskuesimerkissä. 14
Laskuesimerkki (ilman välityspalkkiota ja spreadia) Laskelma Summa Hinta ostaessa minifutuuria 100 :lla Rahoitusosuus 200 Rahoituskustannus 30 päivän ajalle Rahoitusosuus 30 päivän jälkeen Uusi hinta minifutuurille (kohde-etuus muuttumaton) 100 Beräkning Belopp 200 kr x 3,00% x (30/365 päivää) 200 + 0,494 100 kr - 0,494 100 0,494 200,494 99,506 Tärkeää tietoa Tämä markkinointimateriaali sisältää yleistä tietoa minifutuureista. Ennen kuin alat käydä kauppaa minifutuureilla, sinun tulee lukea minifutuurien lopulliset ehdot. Ohjelmaesite koostuu Perusesitteestä (Nordea Bank AB (publ) Warrantti- ja Sertifikaattiohjelma) ja täydennyksistä Perusesitteeseen sekä minifutuurien Lopullisista ehdoista (yhdessä Ohjelmaesite). Jos markkinointimateriaalin ja Ohjelmaesitteen tiedot eroaisivat, Ohjelmaesitteen tiedot pätevät. Ohjelmaesite on saatavilla Nordean toimipisteistä tai osoitteesta nordea.fi. Suosittelemme, että luet sekä markkinointimateriaalin että Ohjelmaesitteen, ennen kuin käyt kauppaa minifutuureilla. Tarvittaessa sinun tulee kääntyä asiantuntijan puoleen varmistaaksesi, että ymmärrät, kuinka minifutuuri toimii sekä niihin liittyvät riskit, kustannukset ja verot. Markkinointimateriaali koostuu tästä esitteestä sekä jokaisen minifutuurin yksityiskohtaisista tiedoista, jotka löydät osoitteesta nordnet.fi/nordnetmarkets. Tämä esite antaa yleiskuvauksen Nordea Bank AB (publ) liikkeeseen laskemista Nordnetin minifutuureista ja se tulee lukea yhdessä jokaisen minifutuurin yksityiskohtaisten tietojen kanssa, jotka löydät osoitteesta nordnet.fi/nordnetmarkets. Sieltä löydät tietoa kohde-etuuksista, rahoitustasoista, stop loss -tasosta ja korkokustannuksista. Ostaessasi minifutuuria saatat menettää voiton, joka olisi voinut syntyä sijoittaessasi yhtä ison summan muihin sijoituskohteisiin (vaihtoehtoiskustannus sijoituksesta minifutuuriin). Minifutuurin monimutkaisen rakenteen ja ominaisuuksien takia sitä on vaikea verrata muihin sijoitusvaihtoehtoihin. Minifutuurin voitto saadaan laskemalla myyntihinnan ja sijoitetun määrän erotus. Minifutuuria on vaikea verrata riskittömään sijoitukseen yhtä pitkällä ajanjaksolla, sillä minifutuurin kesto ei välttämättä ole tiedossa tai ei vastaa riskittömän sijoituksen kestoa. Näin huomioimme osingonmaksun Minifutuurit eivät maksa osinkoja ulos, vaan ne lisätään tuotteen arvoon. Käytäntö vaihtelee kohde-etuudesta riippuen. Jos kohde-etuutena on osake, kompensoidaan osakkeen maksamat osingot säätämällä minifutuurin rahoitustasoa. Mini Longissa rahoitustaso laskee ja 15
Mini Shortissa rahoitustaso nousee maksettavan osingon verran. Osinkoa maksavien indeksien ja osinkoa maksavien indeksien termiinisopimusten osalta osingot maksetaan takaisin indeksiin ja sisältyvät tällöin myös termiinisopimukseen ja siten minifutuurin hintaan. Tapuksissa, joissa termiinisopimuksen kohde-etuus on indeksi, ja osinkojen uudelleensijoittamista uudelleensijoittamista ei tapahdu, indeksin markkinakurssi sisältää markkinoiden osingonmaksuodotuksien mukaisen alennuksen aina minifutuurien erääntymispäivään saakka. Odotetut osingot voivat poiketa toteutuneista osingoista niin negatiivisesti kuin positiivisesti. Verot Kaupankäynti rahoitusinstrumenteilla saattaa johtaa verottamiseen. Minifutuurin verotus riippuu muun muassa siitä, oletko yksityishenkilö vai yritys. Olethan verotusta koskevissa kysymyksissä yhteydessä veroasiantuntijaan. Minifutuurien riskit Kaikkiin sijoituksiin liittyy riskejä. Tähän olemme koonneet yhteen oleellisimmat minifutuureihin kohdistuvat riskit. Lisätietoa löytyy sivuilta 32 51 osiossa Riskitekijät Perusesitteessä Nordea Bank AB (publ) Warrantti- ja Sertifikaattiohjelma. Tietoa liikkeeseenlaskijasta löytyy Perusesitteestä, jonka voit noutaa lähimmästä Nordean konttorista tai osoitteesta http://www.nordea. com/sv/investor-relations/upplaning-och-kreditbetyg/prospekt/nordea-bankab-publ-base-prospectus/. Valitse alakategoria NBAB - Warrants & Certificates (NBAB & NBF previous issuer). Tietoa Nordea-konsernista on saatavilla Nordea Bank AB (publ) tilinpäätöksestä, joka löytyy sivulta www.nordea.se. Luottoriski Nordea Bank AB (publ) toimii Nordnetin minifutuurien liikkeeseenlaskijana. Ostaessasi Nordnetin minifutuureja sinulle muodostuu luottoriski Nordea Bank AB (publ) kohtaan. Mikäli Nordea Bank AB (publ) esim. menisi konkurssiin, peruisi maksun tai joutuisi maksukyvyttömään tilaan joutuu minifutuurin omistaja epävarmaan asemaan vakuudettoman saatavan osalta. Huomioi että minifutuurit eivät kuulu talletussuojan piiriin. Nordean edellytyksiä tehdä maksusitoumuksia arvioidaan jatkuvasti itsenäisten finanssitoimijoiden, muun muassa Moody s Investor Service, Inc:in ja Standard and Poor s Finacial Services LLC:n toimesta. Nordean luottoluokitus kirjoitushetkellä on Aa3 (stable outlook) Moody s:in mukaan ja AA- (stable outlook) Standard & Poor s:in mukaan. Luottoluokitus osoittaa liikkeellelaskijan luottokelpoisuuden. Luottoluokitus AAA on korkein ja C matalin. Huomioi että luokitus voi muuttua. Lisätietoa löytyy osoitteista: www.moodys.com ja www. standardandpoors.com. Lisätietoa Nordeasta löydät osoitteesta: www.nordea. com ja Investor Relations ja prospectus 16
Markkinakatko ja muut erityiset tapahtumat Markkinahäiriön tai muun erityisen tapahtuman sattuessa Nordea voi päättää mitä arvoa käytetään laskelmissa, tehdä muutoksia laskelmiin, korvata kohde-etuuden toisella kohde-etuudella tai poikkeuksellisissa tapauksissa tehdä ennenaikaisen laskelman takaisinmaksukurssista tai tuotosta. Nordea saa tehdä tarvittavat ehtojen muutokset minifutuureihin, jos se kokee tämän tarpeelliseksi. Sama pätee, mikäli lakimuutoksia tehdään, liikkeeseenlaskijan mahdollisuudet vivuttaa hyödykkeitään muuttuvat tai jos liikkeellelaskijan kustannukset tehdä kyseisiä vivutuksia muuttuvat. Markkinariski Ostaessasi minifutuuria voit tehdä tappiota. Mini Longin arvo laskee kohde-etuuden laskiessa ja Mini Shortin arvo laskee kohde-etuuden noustessa. Vivun myötä riski kasvaa ja mitä enemmän vipua minifutuurissa on, sitä suuremman summan voit noustessa hävitä. Pahimmassa tapauksessa minifutuuri voi erääntyä arvottomana. Näin voi käydä knock out -tilanteessa. Likviditeettiriski Normaaleissa markkinaolosuhteissa Nordea noteeraa sekä osto- että myyntitasot minifutuureille. Valuuttariski Minifutuurin arvo ilmoitetaan euroissa ja on sidoksissa kohde-etuuden arvoon. Minifutuureilla kauppaa käyvän sijoittajan tulee olla tietoinen, että sijoitukseen liittyy myös valuuttariski, silloin kun kohde-etuus on listattu vieraassa valuutassa. Mikäli kohde-etuus on listattu vieraassa valuutassa, käytetään vaihtokurssia kohde-etuuden hinnoittelussa euroissa. Nordea määrittelee vaihtokurssin. Tämä tarkoittaa, että minifutuurin arvoon vaikuttaa niin kohde-etuuden arvo kuin kohde-etuuden valuutan ja euron valuuttakurssivaihtelu. Mikäli kohdeetuuden valuuttakurssi vahvistuu euroon nähden, on tällä positiivinen vaikutus minifutuuriin, ja mikäli kurssi heikkenee on sillä negatiivinen vaikutus minifutuuriin. Vaikutus on sama Mini Longin ja Mini Shortin kohdalla. Minifutuurit ovat monimutkaisia tuotteita Niin Nordea kuin muut toimijat laskevat liikkeelle minifutuureja. Nämä ovat monimutkaisia tuotteita ja on tärkeää, että ymmärrät minifutuureihin liittyvät ominaisuudet ja ehdot, sekä niiden riskit, kustannukset ja lopulliset veroseuraamukset, ennen kuin sijoitat minifutuureihin. On tärkeää, että luet minifutuurien lopulliset ehdot ennen sijoituspäätöksen tekoa. Ei pääomasuojaa Minifutuureilla ei ole pääomasuojaa. Minifutuurin tuotto on sidottu kohdeetuuden kehitykseen ja minifutuurin kustannuksiin. Sijoituksen arvon kehittyessä positiivisesti tai negatiivisesti sijoitetun pääoman voi menettää jopa kokonaan. 17
Lisenssi S&P 500 on McGraw-Hill Companies, Inc. -yhtiön tavaramerkki, jota Nordea Bank AB (publ) on lisenssi käyttää. Standard & Poor s ei sponsoroi, hyväksy, myy tai markkinoi tuotetta eikä Standard & Poor s anna neuvoja tähän tuotteeseen sijoittamiseen. EURO STOXX 50, STOXX Europe 600 BANKS, STOXX Europe 600 BASIC RESOURCES, STOXX Europe 600 HEALTHCARE, STOXX Europe 600 OIL & GAS ja STOXX Europe 600 TELECOMMUNICATIONS ovat STOXX Limitedin (Zürich, Sveitsi) ja/tai sen lisenssinantajien ( Lisenssinantajat ) aineetonta omaisuutta, ja sitä käytetään lisenssillä. STOXX ja sen Lisenssinantajat eivät millään tavalla sponsoroi, hyväksy, myy tai markkinoi indeksiin perustuvia arvopapereita, eivätkä Lisenssinantajat ole vastuussa niistä. DAX-indeksi on Deutsche Börse AG:n rekisteröimä tavaramerkki. Deutsche Börse AG ( Lisenssinantaja ) ei millään muotoa tue, suosittele, markkinoi tai myy tätä rahoitusinstrumenttia. Lisenssinantajan Indeksin julkaiseminen, tai Indeksiin tai Indeksin Tavaramerkkiin liittyvän lisenssin myöntäminen rahoitusinstrumenttia tai muita arvopapereita tai indeksistä lähtöisin olevia rahoitustuotteita koskevaan käyttöön eivät edusta Lisenssinantajan suositusta tehdä sijoitusta tai Lisenssinantajan takuuta tai mielipidettä tähän tuotteeseen sijoittamiseen liittyen. Nasdaq, OMX ja OMXC20CAP IndexTM ovat The NASDAQ OMX Group, Inc.:n (yhdessä tytär- ja osakkuusyhtiöiden kanssa Yhtiöt ) rekisteröimiä tavaramerkkejä, ja Nordea Bank AB (publ) on lisenssi käyttää niitä. Yhtiöt eivät ole hyväksyneet Tuotteita lain mukaisiksi tai muulla tavalla soveltuviksi. Yhtiöt eivät laske Tuotteita liikkeeseen eivätkä luovuta, myy tai markkinoi niitä. YHTIÖT EIVÄT TAKAA TUOTTEITA EIVÄTKÄ VASTAA NIISTÄ. 18
Vastuunrajoitus Tämä dokumentti sisältää yleisiä taustatietoja, jotka on tarkoitettu vain vastaanottajan käyttöön. Dokumentissa esitettävä tieto ja Nordnetin näkemykset perustuvat dokumentin kirjoitushetkellä saatavilla olleeseen tietoon. Tiedot voivat muuttua ilman ennakkovaroitusta. Dokumentti ei sisällä yksityiskohtaisia kuvauksia tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Dokumentin sisältämää informaatiota ei tule siis käsittää kaikenkattavaksi, vaan lukijan tulee tehdä oma taustatyö ja -tutkimus tuotteisiin liittyen. Tämä informaation tarkoituksena ei ole olla sijoitusneuvontaa, eikä se ole myöskään suositus kyseisten sijoitustuotteiden myymiseen tai ostamiseen. Informaatiota ei ole mukautettu yksittäisen vastaanottajan yksityiskohtaisiin sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai henkilökohtaiseen tilanteeseen. On tärkeää ottaa huomioon, että historiallinen tuottokehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Tätä dokumenttia ei saa kopioida, jakaa tai julkistaa ilman Nordnet AB:n (publ.) kirjallista lupaa. Kaikki informaatio, palvelut ja tarjoukset, jotka löytyvät Nordnetin verkkopalvelusta,sovelluksista tai ohjelmistoista eivät sovellu kehenkään yksittäiseen henkilöön tai yritykseen, jonka kotipaikkakunta on USA:ssa, Kanadassa, Japanissa tai Australiassa tai jossain muussa maassa, jossa informaation julkaiseminen tai palvelun saatavuus on laitonta tai luvatonta tai jollain tavalla rajattua. Jos edellä luetelluissa maissa asuva yksityishenkilö tai yritys hyödyntää Nordnetin tarjontaa, voidaan kyseinen tarjous, kauppa tai muu toimeksianto hylätä. Kaikkien Nordnetin verkkopalvelun tai Nordnetin sovellusten käyttäjien/ kävijöiden, sekä yksityishenkilöiden että yritysten oletetaan lukeneen ja hyväksyneen käyttöehdot Nordnetin verkkosivulla www.nordnet.fi. Lisätietoa Tietoa Nordnetistä Y-tunnus: 2329589-2 Yhteystiedot: asiakaspalvelu@nordnet.fi Jos sinulla on kysymyksiä, soita: 020 198 5898 tai lähetä sähköpostia: asiakaspalvelu@nordnet.fi 19