Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014
Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa Q3 BKT:n laskuun UK: Hyvin menee BoE katselee Suomi: Vähittäiskauppa on painuksissa Mennyttä Suomi: AAA meni Suomi: Teollisuuden suunta on vaisu
Euroalueen luvut ovat viime aikoina pettäneet, Yhdysvaltojen eivät
Yhdysvallat: Toisen tärkeysluokan tilastot eivät muuta nykyistä hyvää yleiskuvaa Teollisuustuotanto, 2008=100 110 Indeksi Indeksi 110 105 USA 105 100 100 95 Euroalue 95 90 90 85 85 80 Japani 80 75 75 70 70 65 65 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Lähde: Nordea Markets ja Reuters Ecowin Vähittäismyynti (syys, ke) Teollisuustuotanto (syys, to) Teollisuuden luottamus (Philly, to) Asuntorakentajien luottamus (NAHB, to) Kuluttajien luottamus (Michigan, alustava, pe) Rakennusluvat ja rakennusten aloitukset (pe) Fedin Beige Book(ke)
Euroalue: Näinköhän euroalueen BKT on supistunut Q3:lla ainakin teollisuustuotanto näyttää heikolta Saksa 30 % v/v % v/v 20 10 0-10 -20-30 Kone- ja laiteinvestoinit, vasen Uudet tilaukset, 3 kk viive, oikea -40 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 30 20 10-10 -20-30 -40 Lähde: Nordea Markets ja Reuters Ecowin 0 Teollisuustuotanto (ti) odotus -2% m/m Saksassa tuotanto väheni selvästi Espanja ja Ranska olivat parempia Euroalueen heinä-elokuu näyttää jäävän Q2:ta heikommaksi Vaikka palvelut ovat luultavasti parantaneet, ei voida sulkea pois sitä, että euroalueen BKT laskee Q3:lla EKP:n on aika toimia Kauppatase (to) Inflaatio (v/v) 2. Julkaisu (to)
UK: BoE ei turhaan kiirehdi Työttömyysaste (ke) jatkaa laskussa 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 Ison-Britannian inflaatio v/v % Ison-Britannian inflaatio, % v/v 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 Inflaatio (syys, ti), odotus 1.6% (edellinen 1.5%) Keskuspankilla ei ole kiirettä toimia, koska inflaatio majailee tavoitteen alapuolella ja palkat kohoavat hitaasti 2,0 1,5 1,0 0,5 BoE:n inflaatiotavoite 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 2,0 1,5 1,0 0,5 Odotamme ensimmäistä koron nostoa vasta 2015 Q2:lla Lähde: Nordea Markets ja Reuters Ecowin
Suomi: Teollisuuden vaikeudet jatkuivat viime viikolla nyt kuullaan lisää vähittäiskaupan hankaluuksista Kuluttajahinnat syyskuulta (ti): odotus 1.0 % y/y Vähittäiskaupan myynti (tarkistettu) jatkui luultavasti laskussa (ti) Mennyttä: AAA meni näin jo ounasteltiinkin Tavaravienti petti: -5.9% y/y; odotus 2-4 % Teollisuustuotanto supistui 3.5% y/y Uudet tilaukset yllättivät lievän myönteisesti: +4.5%, odotus 2-4 % Index Index
Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus-tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito-tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Mukavaa työviikkoa! Pasi Sorjonen Chief Analyst Global Research +358 9 165 59942 pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.