CapMan Oyj:n tulos tammi kesäkuussa 2016 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsinki,
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 2 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Tammi kesäkuun 2016 päätapahtumat 1. 2. 3. Tulosparannus jatkuu osakekohtainen tulos 5,4 senttiä (2,0 senttiä 1-6/2015) Sijoitusten tuotto +11,4 % p.a.* Rahastosijoitukset 18,2 % p.a. Norvestia 6,4 % p.a. Hyviä irtautumisia: merkittävä tulos- ja kassavirtavaikutus 4. 5. 6. Kasvu: 400 milj. kiinteistösijoitusmandaatti Kasvu: 100 milj. kerätty uuteen velkarahastoon Kasvu: Palveluliiketoiminta kehittyy suunnitellusti *1-6/2016 toteuma 5,7 % 4 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
CapManin kasvun ajurit Tuotonmetsästys Monimuotoisemmat tuotteet Uudet sijoittajaryhmät Lisääntynyt sääntely Ultramatala korkotaso Volatiili osakemarkkina Kiinteistöt Velkatuotteet Mandaatit Palvelut Pienemmät instituutiot ja yksityissijoittajat ovat kiinnostuneita pääomasijoittamisesta Alalle tulon kynnys nousee edelleen Kysyntää ulkoistetuille palveluille Selkeät skaalaedut % Pääomasijoitusluokan kasvun jatkuminen 5 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
400 milj. kiinteistösijoitusmandaatti BVK:lta BVK on Saksan suurin eläkevakuutusyhtiö BVK hallinnoi 62 mrd pääomia, joita se sijoittaa muun muassa yhteistyökumppaneiden avulla. 400 milj. mandaatti kerryttää vuosittaisia hallinnointipalkkioita CapManille sijoitusasteen mukaisesti sekä oikeuttaa osuuteen sen perusteella toteutettujen sijoitusten voitonjaosta alan käytännön mukaisesti. Mandaatin alla tehty ensimmäinen sijoitus, 80 milj. asuinkiinteistösalkku pääkaupunkiseudulla, toteutettu jo huhtikuussa C D B E 20 min Keravalle A 6 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos 80 milj. asuntosalkku A. 3 kohdetta, Kahvimestari I & II ja Pegasus B. Goldita C. Solkipuu D. Jokikorento E. Allina
Uusi 100 milj. pohjoismainen velkarahasto perustettu Nest Capital 2015 Fund Ky tekee pääosin unitranche- ja mezzaninemuotoisia velkasijoituksia Pohjoismaissa toimiviin PK-yrityksiin. Rahaston neuvonantajana toimii Nest Capital, joka on itsenäinen sijoitustoiminnan partnership ja osa CapMan-konsernia. Rahastosijoittajien maantieteellinen jakauma 40 % 59 % 1 % Suomi Muut Pohjoismaat Muu Eurooppa 7 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Merkittävät irtautumiset vuoden 2016 alkupuoliskolla H1 2016 kirjattu tulosvaikutus 4,3 milj. Kassavirta yhteensä* 13,8 milj. Apelsinen Mastolan keskusvarasto Cumulus Hotel Pinja * Josta 8,2 milj. saatu kesäkuun 2016 loppuun mennessä 8 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
CapManin sijoitusten allokaation kehitys vuodesta 2015 Milj. 140 120 21 % 121 7 100 80 96 9 8 13 33 Yhteisyritykset Sijoitukset kiinteistörahastoihin Sijoitukset PE-rahastoihin * 60 48 11 Kasvusijoitukset Norvestian kautta Markkinasijoitukset Norvestian kautta 40 36 Kassa 20 0 31 31.3.2015 30.6.2016 21 *Samsan irtautuminen toteutui vasta heinäkuussa ja yhtiö sisältyy omiin rahastosijoituksiin 30.6.2016 9 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Painopistealueet vuodelle 2016 ja niiden toteutus Kannattavuutta palkkioista 1. Uusien kiinteistö- ja velkarahastojen kerääminen 2. Palveluliiketoiminnan kasvattaminen 3. Kustannussäästöjä toimistojen uudelleensijoituksilla Voitonjakoosuustuotot ja käyvän arvon muutokset 4. CapManin rahastojen arvonkehitystyö 5. Kasvusijoitustoiminnan vauhdittaminen 10 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Brexitin kokonaisvaikutus markkinoille jää nähtäväksi OMXH25 3700 3500 3300 3100 2900 Brexit +15 % Epävarmuus voi pitkittää matalien korkojen aikakautta Edellytykset pääomasijoitusluokan kasvulle ovat hyvät: 70 % sijoittajista uskoo brexitillä olevan joko neutraali tai positiivinen vaikutus pääomasijoituksiin* 2700 2500 4.1.2016 4.2.2016 4.3.2016 4.4.2016 4.5.2016 4.6.2016 4.7.2016 4.8.2016 Talouden epävarmuus voi heijastua kohdeyritysten kehitykseen ja kiinteistöjen tuottovaatimuksiin Preqin Special Report Impact of Brexit on Alternatives, heinäkuu 2016 12 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Ulkomaisten kiinteistösijoittajien osuus Pohjoismaissa kasvanut Milj. 40 35 30 25 20 Sijoitusvirrat pohjoismaiseen kiinteistömarkkinaan Pohjoismaat edustavat 10-20 % eurooppalaisesta kaupallisesta kiinteistömarkkinasta 15 10 5 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Pohjoismaiden ulk. Kotimainen Pohjoismainen Ulkomaisten sijoittajien osuus Pohjoismaissa on kasvanut 35 %:iin Lähde: CBRE 13 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Ruotsin ja Suomen kiinteistömarkkinat kasvoivat ensimmäisellä vuosipuoliskolla Kiinteistökauppojen volyymit Ruotsissa Kiinteistökauppojen volyymit Suomessa mrd. mrd. 16 6,0 14 12 10 8 +34 % 9,1 mrd 5,0 4,0 3,0 + 63 % 4,25 mrd 6 2,0 4 2 0 2013 2014 2015 2016 1,0 0,0 2011 2012 2013 2014 2015 1-6/16* Q1 Q2 Q3 Q4 Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja Lähde: CBRE, KTI 14 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Kiinteistöjen tuottovaatimukset edelleen matalat Pohjoismaissa 12 % Helsingin toimistokiinteistöjen tuotot vs. korot Prime-kohteiden tuotto (%) Toimistot Liikekiinteistöt 10 8 6 4 2 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Prime yield (Helsinki CBD, office) Government bonds, 10 years Lähteet: CBRE, Sadolin & Albaek 31.3.2016, KTI 30.6.2016 Tukholma 3,75 % 3,75% Kööpenhamina 4,10 % 3,50 % Helsinki 4,25 % 4,00 % Prime-kohteiden vuokrataso ( /m 2 /vuosi) Toimistot Liikekiinteistöt Tukholma 616 2 230 Kööpenhamina 242 3 091 Helsinki 359 1 460 15 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Tuottotasojen vaihtelu Pohjoismaiden pääkaupunkien välillä on suurempaa ydinkeskustan ulkopuolella 7,00% Prime-toimistojen tuotto (ydinkeskusta) 7,00% Prime-toimistojen tuotto (kantakaupunki) 6,00% 6,00% 5,00% 5,00% 4,00% 4,00% 3,00% 3,00% 2,00% 2,00% 1,00% 1,00% 0,00% Tukholma Kööpenhamina Oslo Helsinki 0,00% Tukholma Kööpenhamina Oslo Helsinki Lähde: JLL 31.12.2015 16 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Milj. Milj. 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 7,3 7,5 Liikevaihto 15,7 15,4 24,7 31,8 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Liikevoitto 9,3 7,2 3,8 3,6 4,2 0,9 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 18 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Tuloksen muodostuminen tammi kesäkuussa 2016 Milj. 25,0 20,0 Oikaistu liikevaihto 14,7 milj. 6,0-13.1 Tunnuslukuihin tehdyt oikaisut: 1-6/2016 1-6/2015 Liikevaihto 15,4 15,7 15,0 13,9 0,8 Sijoitustiimien osuus voitonjakoosuustuotoista -0,7-0,5 10,0 7,7 Oikaistu liikevaihto 14,7 15,2 Liikevoitto 7,2 3,6 5,0 ALV-saamisen alaskirjaus +1,0-0,0 Palkkiot Voitonjakoosuustuotot (netto) Sijoitusten käyvän arvon muutokset Operatiivisen toiminnan kulut (ilman sijoitustiimien osuutta voitonjaosta, yhteensä 0,7 milj., sekä vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, yhteensä 0,5 milj. ) Oikaistu liikevoitto Vakuutus- ja muut korvaukset Yrityskauppoihin liittyviä kuluja -0,5 - - +0,7 Oikaistu liikevoitto 7,7 4,3 19 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Palkkiotuotot kasvu-uralla milj. 1-6/2016 1-6/2015 Liikevaihto 15,4 15,7 Palkkiotuotot 13,9 13,3 Katsauskauden kulut sisälsivät yhteensä 0,5 milj. vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä (vertailukaudella 0,7 milj. ). Voitonjako-osuustuotot 1,5 2,5 Operatiivisen toiminnan kulut 14,3 14,2 Liikevoitto/-tappio 1,2 1,8 Tulos 1,0 1,4 20 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sijoitustoiminnan tuottavuus parani merkittävästi vertailukaudesta milj. 1-6/2016 1-6/2015 Sijoitusten käyvän arvon muutos 6,0 2,0 Rahastosijoitusten käyvän arvon muutos 4,5 0,9 Norvestian käyvän arvon muutos 1,6 0,4 Maneq-sijoitusten käyvän arvon muutos 0,0 0,7 Positiivinen käyvän arvon kokonaismuutos oli seurausta pääosin päätökseen saaduista irtautumisprosesseista sekä CapManin kannalta merkittävien kohdeyhtiöiden positiivisesta kehityksestä. Operatiivisen toiminnan kulut 0,0 0,0 Liikevoitto/-tappio 6,0 1,9 Tulos 4,2 0,8 21 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sijoitukset 100,8 milj. ja sitoumukset 26,5 milj. yhteensä 50 40 30 20 46,8 10 0 18,7 13,5 7,4 3,7 2,4 0,8 Buyout Real Estate Russia Credit Muut Rahastojen rahastot Norvestia 7,4 Yhteisyritykset Sijoitukset, milj. 22 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Taloudelliset tavoitteet Tavoitteet Toteutuma 1-6/2016 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % Oman pääoman tuotto 15,9 % p.a. Pääomarakenne Omavaraisuusaste 45 60 % Omavaraisuusaste 44,0 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 60 % osakekohtaisesta tuloksesta 0,07 per osake vuonna 2015 23 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi kesäkuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
CapMan pitää näkymät vuodelle 2016 ennallaan Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta on voitollista ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. CapMan odottaa palveluista saatavien palkkiotuottojen jatkavan kasvuaan ja muodostavan suuremman osan kokonaispalkkioista vuonna 2016 vuoteen 2015 verrattuna. Voitonjako-osuustuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin tulokseen. CapMan saa voitonjakoosuustuottoja toteutuneen irtautumisen yhteydessä, mikäli irtautunut rahasto on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joissa irtautumisprosessit ovat käynnissä, mutta niiden tarkka ajoitus voi vaihdella. CapManin sijoitusten käypien arvojen kehityksellä on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä muut CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman arvonkehityksen lisäksi, ja salkun kokonaiskehitys riippuu kyseisten tekijöiden yhteisvaikutuksista. Norvestiaa koskevissa näkymäarvioissa CapMan viittaa Norvestian julkaisemiin raportteihin. Näistä syistä CapMan ei anna sijoitusten käypien arvojen kehitykseen liittyviä ennusteita.
Missiomme on rakentaa menestyviä, yhteiskunnan kehitykseen myönteisesti vaikuttavia liiketoimintoja.
IR-kalenteri ja IR-tiimi IR-kalenteri 2016 IR-tiimi Arvopaperin Rahapäivä 15.9.2016 Q3 2016 tulos 3.11.2016 Pörssisäätiön pörssi-ilta, Turku 16.11.2016 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, senior partner puh. +358 207 207 504 heikki.westerlund@capman.com Niko Haavisto, talousjohtaja puh. +358 207 207 583 niko.haavisto@capman.com Pörssisäätiön pörssi-ilta, Espoo 21.11.2016 Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR puh. +358 405 717 895 linda.tierala@capman.com 27 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016 Lisäkalvot
CapManin ansaintamalli ERIKOISTUNUT OMAISUUDENHOITO PALVELUT SIJOITUKSET Lisäarvoa tuottavat sijoitusstrategiat: partnershipit, mandaatit Pääomasijoittamisen palvelut Sijoitukset pääomasijoitusluokkaan: suorat sijoitukset, rahastot, rinnakkaissijoitukset Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Sijoitustoiminta 29 1. Palkkiot CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos 2. Voitonjakoosuustuotot 3. Sijoitustuotot
Konsernin tuloslaskelma, IFRS milj. euroa 1-6/2016 1-6/2015 Liikevaihto 15,4 15,7 Palkkiot 13,9 13,3 Voitonjako-osuustuotot 1,5 2,5 Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -14,3-14,2 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 6,0 2,0 Liikevoitto 7,2 3,6 Rahoitustuotot ja -kulut -1,7-1,0 Osuus pääomasijoitusmenetelmällä yhdistettävien 0,0 0,0 sijoitusten tuloksesta Tulos ennen veroja 5,5 2,6 Konsernin kauden tulos 5,1 2,2 30 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Konsernin tase Varat, IFRS 000 euroa 30.6.2016 30.6.2015 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 173 218 Liikearvo 6 204 6 204 Muut aineettomat hyödykkeet 382 618 Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset 95 43 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 46 599 56 511 Muut sijoitukset 46 894 44 851 Yhteisyritykset 7 418 9 080 Saamiset 7 224 4 045 Laskennalliset verosaamiset 4 400 4 097 Pitkäaikaiset varat 119 389 125 667 Myyntisaamiset ja muut saamiset 6 085 8 143 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 306 314 Rahavarat 20 576 16 403 Lyhytaikaiset varat 26 967 24 860 Varat yhteensä 146 356 150 527 31 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS 000 euroa 30.6.2016 30.6.2015 Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 27 397 27 175 Muuntoerorahasto 134 84 Kertyneet voittovarat -2 974-4 855 Oma pääoma yhteensä 64 297 62 144 Laskennalliset verovelat 1 955 1 954 Pitkäaikaiset korolliset velat 66 389 59 489 Pitkäaikaiset velat 68 344 61 443 Ostovelat ja muut velat 11 645 23 431 Lyhytaikaiset korolliset velat 2 000 3 509 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 70 0 Lyhytaikaiset velat 13 715 26 940 Oma pääoma ja velat yhteensä 146 356 150 527 32 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
Avainluvut Tulos / osake, senttiä Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä Oma pääoma / osake, senttiä* Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä Osakelukumäärä katsauskauden lopussa Ulkona olevien osakkeiden määrä Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa Oman pääoman tuotto vuodessa, % Sijoitetun pääoman tuotto vuodessa, % Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste, % 30.6.2016 30.6.2015 5,4 2,0 5,4 2,0 74,0 72,0 86 290 659 86 290 467 86 325 511 86 316 766 86 299 212 86 290 467 26 299 26 299 15,9 7,3 10,8 6,8 44,0 41,5 73,9 74,5 * IFRS:n mukaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 30.6.2015) hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty katsauskaudelle kohdistuvat hybridilainan korot (netto). 33 CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos
CapMan Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat 30.6.2016 Osuus osakkeista, % Osuus äänistä, % Gimv NV*** 9,9 % 6,2 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 8,3 % 5,2 % Oy Inventiainvest Ab + (Ari Tolppanen**) 8,1 % 19,4 % Winsome Oy + Tuomo Raasio* 4,4 % 8,4 % Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 4,3 % 2,7 % Joensuun Kauppa ja Kone 4,2 % 2,7 % Vesasco Oy 3,8 % 2,4 % Heiwes Oy + Heikki Westerlund* 3,4 % 10,3 % Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** + Olli Liitola* 2,9 % 9,3 % Valtion Eläkerahasto 2,9 % 1,8 % 10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 52,2 % 68,4 % 34 *CapManin työntekijä. **CapManin työntekijä, jolla on määräysvalta ko. yhtiössä, mutta joka ei omista CapManin osakkeita suoraan. CapMan Oyj:n tammi-kesäkuun 2016 tulos ***liputusilmoitus 30.12.2013.