Rahastoraportti. Puolivuosikatsaus

raportti Puolivuosikatsaus 30.6.2016

Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Talous- ja markkinakatsaus 4 SEB:n esittely 6 Riskitason ja rahaston valinta 8 Näin luet rahastoraporttia 10 Hinnasto 30 -osuuksien merkintä, lunastus ja vaihto 31 sekä seuranta jen yhteiset tiedot 33 Sanasto 34 Osakerahastot 11 Suomi SEB Finlandia 12 SEB Finland Small Cap 13 Eurooppa SEB European Equity 14 SEB European Index 15 Maailma SEB Global Equity Multimanager 16 Alueelliset ja maakohtaiset rahastot SEB North America Index 17 Yhdistelmärahastot 18 SEB Finland Optimum 19 SEB European Optimum 20 Eettiset rahastot SEB Ethical Forum 21 jen rahastot SEB 20 22 SEB 50 23 SEB 80 24 Korkorahastot 25 Obligaatio- ja yrityslainarahastot SEB Euro Bond 26 SEB Global High Yield 27 Lyhyen koron rahastot SEB Money Manager 28 SEB Money Manager Plus 29 2

Toimitusjohtajan katsaus Vuoden 2016 kesän kääntyessä lopuilleen näyttää siltä, että maailmantalouden odotettu kasvun piristyminen jää jälleen kerran saavuttamatta. Kansainvälisen talouden aktiviteetti jatkuu laimeana ja ennusteita sekä kuluvaa että ensi vuotta koskien on jouduttu useaan otteeseen korjaamaan alaspäin. Investointikysynnän puute rasittaa näkymiä niin Yhdysvalloissa, Euroopassa kuin kehittyvillä markkinoilla. Alavireisen kasvun ympäristössä olemme myös saaneet kesän aikana merkkejä kasvavasta terroritekojen aallosta Yhdysvalloissa, Aasiassa mutta erityisesti myös Euroopassa. Näiden lisäksi Eurooppaan kohdistuu vielä lisähaasteita, kun Iso-Britannia päätti kansanäänestyksessä EU eron puolesta. Eroneuvottelujen tie on kuitenkin pitkä ja suurimmat suorat vaikutukset ovat toistaiseksi näkyneet Britannian sisällä kasvuympäristön heikentymisenä ja sisäpoliittisen epävarmuuden kasvuna. Tällä hetkellä näyttää siltä, että maailmantalouden kasvu kyllä jatkuu, mutta kasvun merkittävä kiihtyminen antaa odottaa itseään edelleen vuonna 2017. Rahapolitiikka jatkuu edelleen äärimmäisen keveänä ja elvyttävänä käytännössä kaikkien maailman suurimpien keskuspankkien toimesta. Tämä siitäkin huolimatta, että olemme yhä lähempänä ajankohtaa, jolloin Yhdysvaltain keskuspankki jatkaa ohjauskorkonsa nostoa. Euroopan keskuspankki on alkuvuoden aikana edelleen kiihdyttänyt tukiohjelmaansa ja voimmekin odottaa likviditeetin säilyvän varsin korkeana myös jatkossa. Keskuspankkitoimien vuoksi korkotaso on edelleen jatkanut laskuaan niin Euroopassa kuin myös Yhdysvalloissa ja Euroopassa useiden valtioiden lainojen korkokäyrät ovat negatiivisella alueella varsin pitkiin maturiteetteihin asti. Suurella todennäköisyydellä etenkin lyhyempien korkojen osalta elämme myös negatiivisten korkojen ympäristössä vuonna 2017. Edellä kuvaillussa kansainvälisen talouden ympäristössä myös Suomen talouden haasteet säilyvät. Positiivista Suomen osalta on kuitenkin se, että rakennusinvestoinnit sekä kotimainen kulutuskysyntä ovat olleet tukemassa kotimaista kasvua odotuksia enemmän kuluvan vuoden aikana. Toiveita nostattaa myös kesäkuun aikana solmittu kilpailukykysopimus, vaikkakin positiivisia reaalitaloudellisia vaikutuksia saataneen odotella vielä pidempään. Suomen talouden kasvu jatkuu loppuvuonna sekä vuoden 2017 aikana selvästi pitkän aikavälin trenditasoa matalampana. Kotimaisen rahastosijoittajaan näkökulmasta vuosi 2016 on sujunut pääsääntöisesti positiivisissa merkeissä markkinoiden kasvaneesta heilunnasta huolimatta. Eurooppalaisia osakkeita on rasittanut varsinkin eurooppalainen pankkisektori Brexit-epävarmuuksien painamana, mutta muuten eri omaisuusluokkien tuotot ovat olleet selvästi positiivisia. Kesäkuun loppuun mennessä Suomeen rekisteröityihin sijoitusrahastoihin virtasi uutta pääomaa vajaat 300 miljoonaa euroa suurimpien positiivisten nettovirtojen kohdistuessa lyhyen koron rahastoihin sekä vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Katsauskauden lopussa kotimaisten rahastojen pääoma on lähellä kaikkien aikojen huippuaan noin 97 miljardissa eurossa. Kääntäessämme katseet kohti loppuvuotta 2016 on jälleen kerran syytä muistuttaa oman sijoitussalkun rakenteen, riskien ja tuotto-odotusten pohtimista. Varsinkin nykyisen kaltaisissa markkinaolosuhteissa on jälleen korostettava riittävää salkun riskien hajautusta. SEB:n Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääoma oli katsauskauden lopussa noin 3,5 miljardia euroa. Kiitän kaikkia vanhoja ja uusia osuudenomistajiamme saamastamme luottamuksesta ja toivotan menestystä loppuvuodelle 2016. Jaakko Henttonen toimitusjohtaja elokuu 2016 3

Talous- ja markkinakatsaus Hidasta talouskasvua Brexitin varjossa Vuoden ensimmäisellä puoliskolla globaalia talouskasvuennustetta on leikattu useiden epävarmuustekijöiden nojalla ja ehkä keskeisimpänä selittäjänä voidaan pitää raaka-aine- ja energiasektorin investointien leikkauksia. Kasvun tukipilarina keskuspankit jatkoivat erittäin elvyttävää rahapolitiikkaa lisäämällä likviditeettiä ja leikkaamalla ohjauskorkoja. Jakson lopulla pidettiin Iso-Britanniassa kansanäänestys EU-jäsenyydestä, joka sekin loi epävarmuuksia talouteen ja sijoitusmarkkinoille. Yhdysvaltain taloudesta raportoitiin ensimmäisellä vuosineljänneksellä heikentyneitä tilastoja, kun talouden aktiviteettia hidasti erityisesti energiasektorin jarruttaminen sen leikatessa investointiohjelmiaan matalasta öljyn hinnasta johtuen. Koko maan tasolla työttömyys kuitenkin laski jo alkuvuodesta viiteen prosenttiin eli voitiin puhua täystyöllisyydestä, mutta palkkojen nousu oli yhä hidasta. Keväällä myös rakentamisen aktiviteetti hidastui ja teollisuuden ostopäällikköindeksit laskivat alle 50 pisteen mm. heikentyneen vientikysynnän johdosta. Euroopasta saatiin alkuvuoden ja kevään aikana kohtuullisen hyviä taloustilastoja, vaikkei kasvun kiihtymisestä voitukaan puhua. Kehittyvillä markkinoilla kasvunäkymä oli kahtiajakautunut: Kiinan ja Intian kasvu oli varsin hyvää, kun Brasilian ja Venäjän näkymät heikkenivät voimakkaasti. Kevään mittaan useat toimijat leikkasivat globaalia talouskasvuennustetta, kun Brasilian, Venäjän ja Yhdysvaltain talouskasvu hidastui mm. energia- ja raakaainesektoreiden haasteista johtuen. Yhdysvaltain kasvuennustetta leikattiin karkeasti prosenttiyksikön verran, Venäjän kasvuennuste leikkaantui puolitoista prosenttia ja Brasilian vastaavasti lähes kolme prosenttia. Euroopan ennusteissa ei nähty merkittäviä muutoksia. Bloomberg 07/16 2015 2016 2017 World 3,1 % 2,9 % 3,2 % Euroarea 1,5 % 1,5 % 1,3 % Developed countries 2,1 % 1,7 % 1,8 % Emerging economies 4,3 % 4,0 % 4,9 % USA 2,4 % 1,9 % 2,2 % Germany 1,7 % 1,5 % 1,3 % France 1,1 % 1,4 % 1,1 % Italy 0,7 % 0,9 % 0,9 % Spain 3,2 % 2,8 % 2,2 % UK 2,2 % 1,5 % 0,7 % Finland 0,2 % 0,7 % 1,0 % China 6,9 % 6,5 % 6,2 % India 7,3 % 7,5 % 7,7 % Brazil -3,8 % -3,5 % 0,9 % Russia -3,7 % 0,8 % 1,3 % Keskuspankkipolitiikka oli jakson aikana edelleen varsin elvyttävää. Kun vielä tammikuussa Yhdysvaltain keskuspankin odotettiin nostavan 2-4 kertaa ohjauskorkoaan vuoden 2016 aikana, niin heikentynyt talousnäkymä ja globaalit epävarmuudet siirsivät nosto-odotusta vuoden 2017 puolelle. Euroopan keskuspankki päätti maaliskuussa leikata ohjauskorkoa, voimistaa valtionlainojen osto-ohjelmaa, aloittaa yrityslainojen ostot ja samaan aikaan myös pankeille suunnattiin uusi lainaohjelma. Kesäkuussa Iso-Britanniassa pidettiin EU-jäsenyydestä kansanäänestys, jossa eroa kannattava kanta voitti. Jatkossa Britannian EU-eron vaikutukset euroalueelle ovat maltilliset, lähinnä hieman heikentyvän vientikysynnän kautta ja globaaliin näkymään vaikutusten odotetaan jäävän marginaalisiksi. Iso-Britannian talousodotuksia sen sijaan leikattiin Brexitin johdosta voimakkaasti, kun yritykset leikkaavat investointeja, työmarkkinatilanne heikkenee ja yksityinen kulutus hidastuu. Vaikka tässä vaiheessa on hankala arvioida Brexitin vaikutuksia, niin useat toimijat (mm. IMF ja maailmanpankki) ovat leikanneet Britannian 2017 kasvuennustetta noin 2 prosenttiyksikköä eli nollan tuntumaan. Kesäkuun aikana Yhdysvalloista raportoitiin odotuksia parempia tilastoja ja myös lukujen taso parani hieman. Näyttää siltä, että vuoden toisella puoliskolla maan talouden voidaan odottaa parantavan juoksuaan. Euroopassa talouskasvu ei kiihtynyt alkuvuoden aikana ja loppuvuodellekin odotukset ovat yhä varovaisia. Kiinan tilastot olivat kesäkuulta sikäli rohkaisevia, että huolet kasvun hiipumisesta vähentyivät selvästi ja Intia oli vahvassa vedossa. Muutoin kehittyvissä talouksissa aktiviteetti oli hidasta, mutta heikentyminen näyttää pysähtyneen. Kun viimeisen vuoden aikana energia- ja raaka-aineiden hintojen lasku on ollut merkittävä selittävä tekijä talouden aktiviteetin hidastumisella, niin eteenpäin katsottuna tilanne näyttää paremmalta: hinnat ovat nousseet selvästi pohjatasoiltaan ja mm. öljyn kysyntä-tarjontakehikon odotetaan tasapainottuvan loppuvuotta kohden. Tämä taas saattaisi poikia investointeja varsinkin tuottajamaissa, mikä tukisi esimerkiksi Yhdysvaltain sekä useiden kehittyvien (tuottaja) maiden talouskasvua. Keskuspankkitoiminnan odotetaan jatkuvan erittäin ekspansiivisena, kun Euroopan, Englannin ja Japanin keskuspankit lisäävät likviditeettiä. Yhdysvalloissa korkojen nosto on ennen pitkää edessä, mutta syksyn aikana muutoksia ei odoteta. Sijoitusmarkkinat Vuoden alussa osakemarkkinoilla nähtiin voimakasta laskua kun taloustilastot heikkenivät, öljyn hinta laski ja keskuspankeilta ei odotettu uusia tukitoimia. Tammikuun alusta helmikuun puoleen väliin mentäessä kurssit olivat pudonneet lähes 15 prosenttia päämarkkina-alueilla, mutta kurssit kääntyivät äkisti nousuun öljyn hinnan mukana. Kevään aikana osakemarkkinoiden ajureina vuorottelivat öljy, keskuspankkitoimet ja taloustilastot kurssien heilunnan ollessa voimakasta. Toukokuun lopulle mentäessä markkinoiden fokus siirtyi tulevaan Brexit-äänestykseen, mikä painoi kursseja yhdessä laimeiden taloustilastojen kanssa. Muutamaa päivää ennen äänestystä kurssit alkoivat jälleen nousta, kun galluppien mukaan EU-jäsenyyttä kannattava leiri oli enemmistönä. Ei-äänten 4

voitto oli siten huomattava pettymys ja aiheutti hetkellisen paniikin markkinoilla, mikä kuitenkin kääntyi jälleen nousuksi kesäkuun viimeisillä päivillä. Stock market return 5,0 2,5 0,0-2,5 Korkosijoittajille alkuvuosi tarjosi varsin mukavat tuotot, joita voidaan selittää keskuspankkitoimilla ja öljyn hintakehityksellä. Euroopan keskuspankin massiivinen osto-ohjelma painoi valtionlainakorkoja kautta linjan ja Yhdysvalloissa odotukset keskuspankin koronnoston siirtymisestä painoivat sielläkin korkoja alaspäin. Euroopassa valtionlainoista kirjattiin alkuvuoden aikana tuottoa hurjat kuusi prosenttia. Investment grade yrityslainat, jotka lisättiin kesäkuun alusta EKP:n osto-ohjelman kohteeksi, tuottivat viisi prosenttia pohjakoron laskiessa ja riskilisien kaventuessa. t h m h t k 2016 OMX Helsinki Cap Index MSCI EM EUR MSCI Europe Index MSCI North America EUR -5,0-7,5-10,0-12,5-15,0-17,5 % Vaikka high yield -yrityslainat olivatkin alkuvuoden pudotuksen jälkeen jo muutamia prosentteja pakkasella, niin öljyn hinnan nousu, pohjakorkojen lasku ja voimistuva likviditeetti siivittivät Euroopan high yield sijoitukset lopulta noin 6 prosenttia plussalle kun Yhdysvalloissa nousua kertyi lähes 10 prosenttia. Kehittyvien markkinoiden lainasijoitukset olivat kuitenkin paras omaisuusluokka, kun Euroopan äärimmäisen matala korkotaso ja kauemmaksi siirtynyt Yhdysvaltain keskuspankin koronnosto-odotus auttoivat kehitystä. Dollarimääräisistä (hard currency) lainoista kirjattiin noin 10 prosentin tuotto paikallisvaluutoissa noteerattujen (local currency) lainojen tuottaessa lähes 15 prosenttia. Vuoden ensimmäiseltä puoliskolta Suomen osakemarkkinoilta kirjattiin noin 3 prosentin miinus, kun Eurooppa painui pankkisektorin painamana reilut 8 prosenttia miinukselle. Yhdysvalloissa kurssit nousivat lopulta vajaan prosenttiyksikön plussalle kehittyvien markkinoiden ollessa paras osakemarkkina noin 2,5 prosentin tuotolla. Kehittyvien markkinoiden kurssiliikkeet olivat sikäli erikoisia, että parhaat, noin 20 prosentin, tuotot kirjattiin Brasiliasta ja Venäjältä, joiden talousdata oli jakson aikana äärimmäisen heikkoa. Kiinassa kurssit olivat jo selvästi heikommassa vireessä (-5 %) ja Intian erinomaisen vahvat tilastot antoivat yllättävän vähän tukea kurssinousuun, jota kertyi noin viisi prosenttia. Antti Katajisto Sijoitusjohtaja SEB Varainhoito Suomi Oy Stock market return emerging markets 30 25 20 15 10 5 % 0-5 -10-15 -20 t h m h t k 2016 MSCI China India (BSE 100) Russia (RTSI) Brasil (IBOV) 5

SEB Pitkä historia Laaja palveluvalikoima Olemme Suomen vanhin omaisuudenhoitaja, joka aloitti toimintansa Suomessa jo vuonna 1911. Pitkät perinteet luovat vankan perustan kansainväliseen ja ensiluokkaiseen omaisuuden hoitoon sekä henkilökohtaiseen palveluun. Tarjoamme kattavat ja kansainväliset omaisuudenhoitopalvelut instituutioille ja yksityis henkilöille. Pitkäjänteiset asiakassuhteet ovat aina olleet yrityksen kantava vahvuus. SEB yhtiö Suomi Oy, joka on Suomen seitsemänneksi suurin rahastoyhtiö, vastaa SEB:n rahastojen toiminnasta Suomessa, kun taas SEB Varainhoito Suomi Oy vastaa sijoituskonsultoinnista, räätälöidystä omaisuudenhoidosta ja edustaa SEB:n rahastoja Suomessa. Omaisuudenhoitoa tukee Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori, joka tarjoaa avistaehtoisia tilejä, määräaikaistalletuksia ja arvopaperisäilytystä. Omaisuudenhoidon laaja palveluvalikoimamme kattaa neljä eri palvelukokonaisuutta: sijoitusrahastot, räätälöidyn omaisuudenhoidon, sijoituskonsultoinnin ja säilytyspalvelut. Palvelumuodosta riippumatta on asiakkaalla käytössään SEB:n omaisuudenhoidon koko osaaminen ja resurssit. Sijoittajan on helppo löytää jokaiseen tilanteeseen sopiva sijoitusvaihtoehto kattavasta rahastovalikoimastamme. SEB yhtiö Suomi Oy hallinnoi 18 Suomeen rekisteröityä rahastoa, ja tarjolla on myös omistajamme SEB:n rahastoja. Näiden rahastojen lisäksi asiakkaillamme on mahdollisuus merkitä kansainvälisiä rahastoja. perheeseemme kuuluu globaaleja rahastoja, toimialarahastoja, eettisiä rahastoja, alueellisesti sijoittavia rahastoja, pieniin ja keski suuriin yrityksiin sijoittavia rahastoja jne. Emoyhtiömme Kansainvälinen toiminta SEB Varainhoito Suomi Oy:n ja SEB yhtiö Suomi Oy:n on vuodesta 1997 omistanut Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB), jonka perinteet ulottuvat aina vuoteen 1856. SEB on pohjoismaiden johtava finanssikonserni sekä yritys- että yksityissektorilla. Omaisuudenhoito on SEB:n keskeinen liiketoiminta-alue. SEBryhmällä on toimintaa 20 maassa ja SEB:n varainhoito-organisaatioissa on varallisuutta hoidossa yli 170 miljardin euron arvosta. Suuren instituutioasiakasmäärän lisäksi pankilla on paljon yksityisasiakkaita, yhteensä asiakkaita on n. 4 miljoonaa. Tarjoamme kattavan valikoiman sijoitusinstrumentteja kaikille markkina-alueille ja sijoitustyyliluokille. Tällä hetkellä salkuissamme on lähes 30 eri omaisuudenhoitoyhtiön tuotteita. tarjontaamme täydennämme johtavien kansainvälisten varainhoitoyhtiöiden rahastoilla. Tällä hetkellä valikoimassamme on mm. seuraavien varainhoitajien tuotteita: BlackRock, BlueBay, Eaton Vance, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Macquarie, Muzinich & Co., Pictet, Schroders, Sky Harbor ja William Blair. SEB on haluttu kumppani kansainvälisille omaisuudenhoitajille Pohjoismaissa. Tämän ansiosta myös asiakkaillamme on pääsy korkealaatuiseen tuotevalikoimaan. yhtiön omistajapolitiikka SEB yhtiö Suomi Oy:n ensisijainen ja tärkein velvollisuus on hoitaa hallinnoimiensa sijoitusrahastojen varoja ja sijoituksia ainoastaan rahasto-osuudenomistajien etujen mukaisesti. yhtiön tavoite on saada tuottoa osuuden omistajien varoille. Näiden velvollisuuksien ja tavoitteiden tueksi on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Menestyksellinen sijoitustoiminta edellyttää, että markkinoilla toimii hyvin johdettuja yrityksiä, joiden arvopapereihin sijoitusrahastojen varoja voidaan sijoittaa. Omistajavaltaa käyttämällä on yhtiöllä mahdollisuus osaltaan vaikuttaa tämän suuntaiseen kehitykseen. yhtiön Omistajaohjausta koskevat periaatteet (Corporate Governance) ovat saatavissa SEB yhtiö Suomi Oy:stä sekä SEB:n Internet-sivuilta osoitteesta www.seb.fi/varainhoito. 6

Asiakaspalvelumme auttaa Asiakaspalvelumme vastaa mielellään sijoituksiin liittyviin kysymyksiin ja auttaa sopivan rahaston valinnassa sekä merkintöihin liittyvissä kysymyksissä. Sijoitus asiantuntijamme tavoitat numerosta (09) 6162 8000. Voitte myös jättää yhteydenotto pyynnön kotisivullamme www.seb.fi/varainhoito. Asiakaspalvelumme palvelee arkisin 8.30 16.00. Tietoja tuotteista ja palveluista Julkaisussa mainittuja tuotteita ja palveluja tarjoavat SEB-konserniin kuuluvat SEB Varainhoito Suomi Oy ja SEB yhtiö Suomi Oy sekä muut SEB-konserniin kuuluvat yhtiöt. Lisäksi SEB markkinoi ulkopuolisten palveluntarjoajien tuotteita, kuten sijoitusrahastoja, ja näissä tapauksissa SEB ei vastaa tarjotusta tuotteesta. Julkaisun maininnat eivät ole yksilöllisiä sijoitusneuvoja eikä pelkästään niiden perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. Tuotekohtaiset tiedot (tuotteen kuvaus ja pääominaisuudet, veloitettavat palkkiot ja kulut, verotus ym.) ja rahastojen avaintietoesitteet ovat saatavilla SEB:stä. Sijoituspäätöksiä ei pidä tehdä tuotekohtaisiin tietoihin tutustumatta. Tarjottaville tuotteille ja palveluille on tyypillistä, että niihin liittyy riski sijoitetun pääoman menettämisestä osittain tai kokonaan. SEB:n pankkitilit kuuluvat Ruotsin talletussuojajärjestelmän piiriin, josta säädetään Ruotsin talletussuojalaissa (1995:1571 Lag om insättningsgaranti). Jokainen asiakas, jonka on määritelty kuuluvan talletussuojajärjestelmän piiriin Ruotsin talletussuojalain mukaisesti, on oikeutettu korvaukseen, joka kattaa hänen tilille/tileille pankissa talletetun määrän sekä kertyneet korot maksimissaan 100.000 euroon asti. Ruotsin valtionkonttori (Riksgälden) maksaa korvauksen 20 työpäivän kuluessa siitä päivästä lukien, kun talletussuojan piiriin kuuluva asetetaan konkurssiin tai Ruotsin Finanssivalvonta muutoin toteaa sen maksukyvyttömäksi. Lisätietoja Ruotsin talletussuojajärjestelmästä löytyy Ruotsin valtionkonttorin internetsivuilta, www.riksgalden.se. Tuotteiden ja palvelujen verokohtelu voi muuttua ja verokohtelussa saattaa olla asiakaskohtaisia eroja. SEB:n sijoitusrahastojen asiakasvarojen jakautuminen 30.6.2016 Suomessa 1,5 % Yritykset 28,2 % 14,6 % Säätiöt, rahastot, kunnat ja seurakunnat 31,2 % 28,2 % Yksityishenkilöt 24,6 % Eläkeyhteisöt 14,6 % Muut 1,5 % 24,6 % 31,2 % SEB yhtiö Suomi Oy:n hallitus Eeva Grannenfelt, Managing Partner, Grannenfelt Finance Oy (osuudenomistajien valitsema); Kristian Gerkman, sijoitusjohtaja, Svenska litteratursällskapet i Finland r.f. (osuudenomistajien valitsema); Ralf Sunell, asiamies, Suomen kulttuurirahasto; Esko Keskinen, hallintojohtaja, Teknologiateollisuus ry; Matti Byman, johtaja, SEB Varainhoito Suomi Oy; Carola Nilsson, Head of Private Banking, SEB Varainhoito Suomi Oy. 7

Riskitason ja rahaston valinta perheestämme löytyy useita sijoitusvaihtoehtoja. Eri rahastojen välillä voi olla suuria eroja, sekä odotettu tuotto että riskit rahastojen välillä vaihtelevat. Tutustumalla rahastojen sääntöihin sekä keskustelemalla rahastoyhtiön edustajien kanssa saatte paremmin oikean kuvan eri rahastojen toimintatavoista. Kun valitsee itselleen sopivaa rahastoa, tulee vastata ainakin seuraaviin kysymyksiin: Mitä tavoittelen sijoituksillani? Kuinka pitkäksi aikaa olen valmis sijoittamaan? Millainen on riskinsietokykyni? Sijoitusaika Tavoitteet antavat suuntaa myös sijoitusajan pituudelle. Oman sijoitusajan määrittely vaikuttaakin ehkä eniten rahaston valintaan. Perussääntö on, että pitkän sijoitushorisontin omaavan sijoittajan tulisi sijoittaa ainakin osa varoistaan osakerahastoihin, koska pitkällä aikavälillä osakkeet ovat historiassa tuottaneet parhaiten. Lyhytaikaisissa sijoituksissa paras vaihtoehto on matalariskiset korko rahastot. Jos sijoitusaika ei ole tarkkaan tiedossa kannattaa harkita obligaatio- tai yhdistelmärahastoja. Näiden kysymysten vastaukset ratkaisevat sen mikä rahasto sopii juuri teille. Tavoite Ennen sijoitusrahaston valintaa on hyvä selvittää mitä varten sijoittaa. Omat tavoitteet, taloudellinen tilanne, ikä, perhesuhteet jne. vaikuttavat olennaisesti sopivien sijoituskohteiden valintaan. Lähtökohtana kannattaa muistaa, että tuotto ja riski kulkevat aina käsi kädessä. Yleissääntö on, että korkorahasto on matalariskisempi kuin osakerahasto, mutta vastaavasti korkorahaston tuotto on myös alhaisempi. Mitä suurempaa tuottoa tavoitellaan, sitä suurempi riski on luonnollisesti kannettava. Pidemmällä aikavälillä on todennäköistä, että korkeamman arvonheilunnan sijoitusmuoto tuottaa paremman keskimääräisen tuoton. Suomeen rekisteröidyt rahastot Korkorahastot SEB Money Manager SEB Money Manager Plus SEB Euro Bond SEB Global High Yield Yhdistelmärahastot SEB 20 SEB 50 SEB 80 SEB Finland Optimum SEB European Optimum SEB Ethical Forum Suositeltava sijoitusaika 1 kk tai enemmän 3 kk tai enemmän 2 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän Osakerahastot Odotettu tuotto SEB Finland Small Cap SEB Finlandia SEB Finlandia SEB Finland Small Cap SEB European Equity SEB European Index SEB Global Equity Multimanager SEB North America Index 7 vuotta tai enemmän 7 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän SEB Ethical Forum SEB 20 SEB Euro Bond SEB 50 SEB Money Manager Plus SEB Money Manager Tuotto- ja riskiodotukset SEB European Equity SEB European Index SEB North America Index SEB Global Equity Multimanager SEB 80 SEB European Optimum SEB Finland Optimum SEB Global High Yield Odotettu riski-% Riskinsietokyky Riski tarkoittaa sijoituksen arvonheilahtelua. Osake- ja korkomarkkinoiden vaihteluiden vuoksi voi olla, ettei sijoitukselle kerry tuottoa ja osan pääomastakin voi menettää. Korkorahastojen arvon heilahtelut ovat yleensä pienempiä kuin osakerahastojen, mutta matalammalla riskillä tavoitellaan myös matalampaa tuottoa. Yhdistelmärahaston pitkän aikavälin tuotto-odotus on jonkin verran alempi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti riskitaso on alhaisempi kuin perinteisissä osake rahastoissa. Alhaisempi riskitaso näkyy käytännössä rahaston vakaampana tuottokehityksenä. Vuosittain suuretkin arvonheilahtelut hyväksyvälle sijoittajalle sopivat osakerahastot, joiden tuotot ja riskit perustuvat osakekurssien kehitykseen sillä markkina-alueella mihin ne sijoittavat. Eri omaisuusluokkien välisen hajautuksen ohella tehokas tapa sijoittajalle vähentää sijoituksen liittyvää riskiä on esimerkiksi hajauttaa varoja eri markkina-alueille. 8

Riskien hallinta Sijoituspolitiikka Keskeinen periaate sijoitusrahaston sijoittamisessa on sijoitustoiminnasta aiheutuvien riskien hajauttaminen. Laissa säädetään siksi sijoitusrahastoille tarkat säännöt, kuinka varat tulee hajauttaa eri sijoituskohteisiin ja kuinka paljon yksittäisiin sijoituskohteisiin saa sijoittaa. jen riskeistä voi tarkemmin lukea rahastojen avaintietoesitteistä. Kun tavoite, sijoitusaika ja riskitaso ovat selvillä, kannattaa tutkia sijoitusrahastojen sijoituspolitiikkaa. On olemassa yhtä monta sijoituspolitiikkamääritelmää kuin on rahastojakin. Myös rahaston tuottotavoitteisiin, sijoituskohteisiin, sijoitusalueeseen, eettisiin tavoitteisiin jne. kannattaa tutustua. Edellä mainittuihin asioihin voitte tutustua tämän esitteen avulla sekä rahastojen omien sääntöjen ja avaintietoesitteiden kautta. Korkea ja matala riski jen riskitasoa voi mitata eri tavoin. n sijoituskohde on tärkeä, kuten myös pääasiallinen markkina, osuuden arvon vaihtelu sekä vertailuindeksin seuraaminen. Yleisesti voi sanoa, että mitä suurempi osuus osakkeita rahastossa on, sitä korkeampi on riski ja päinvastoin. Laajassa rahasto - valikoimassamme on kaikkea korkeariskisen osakerahaston ja matala riskisen korkorahaston väliltä. n riskiä mitataan standardipoikkeamalla Standardipoikkeama mittaa rahaston kurssiarvon vaihtelevuutta. Matalariskisen rahaston standardipoikkeama on pieni ja päinvastoin. Mahdollisuus saavuttaa rahaston odotettua tuottoa vastaava kehitys on todennäköisempää niillä rahastoilla joiden standardipoikkeama on pieni. Vastaavasti rahastoilla, joilla standardipoikkeama on suuri, tuottojen vaihtelu on suurempaa. Sijoitusrahaston tuotto-odotus kuitenkin saavutetaan sitä todennäköisemmin mitä pidempi on sijoitusaika. Aktiivinen riski rahaston kehitys verrattuna indeksiinsä n aktiivisuutta poiketa vertailuindeksistä mitataan Tracking Error -riskiluvun avulla. Toisin sanoen Tracking Error -riskiluku kuvaa sitä kuinka paljon rahastolla on taipumus poiketa vertailuindeksistään. n pieni Tracking Error -luku tarkoittaa yleensä sitä, että rahaston koostumus noudattaa pitkälti vertailuindeksin koostumusta ja näin ollen rahaston odotettu tuotto on myös lähellä vertailuindeksin tuottoa. Mitä suurempi Tracking Error -luku rahastolla on, sitä suurempaa ylituottoa suhteessa vertailuindeksiin tavoitellaan. On kuitenkin muistettava kolikon kääntöpuoli; suuremmalla Tracking Error -luvulla voidaan päätyä myös merkittävästi vertailuindeksiä heikompaan tuottoon. 9

Näin luet rahastoraporttia n salkkujakauma, avainluvut ja muu informaatio raportin alkusivuilta löydät toimitusjohtajan katsauksen tarkastelujaksolta sekä laajemman markkinakatsauksen eri mark kinoiden kehityksestä ja tulevaisuuden näkymistä. kohtaisissa katsauksissa esitetään kehitys ja muutokset kaa vioin ja taulukoin, joista muutama esimerkki alla. Katsauksissa esite tään mm. rahaston salkkujakauma, tuottokehitys, kymmenen suu rinta sijoitusta sekä avainluvut. raportin lopusta löytyy tietoa merkintätavasta, palkkioista, verotuksesta, rapor toinnista sekä sanasto. Esimerkit kaavioista ja taulukoista Tuotto % Varojen jakautuminen % Indeksi 6 kk 4,86 % 2,25 % 12 kk 35,65 % 36,13 % 3 v. (p.a.) 8,68 % 14,22 % 5 v. (p.a.) 5,91 % 0,97 % perustamisesta (p.a.) 10,79 % 8,17 % Rahoitus Kestokulutushyödykkeet Teollisuus Alkutuotanto Päivittäistavarat 9,5 % 8,9 % 7,9 % 11,7 % 13,3 % Taulukosta käy ilmi rahaston kokonaistuotto eri ajanjaksoilta. Kaikki tuotot ovat euromääräisiä. Terveydenhuolto IT-yritykset Energia 7,3 % 6,2 % 6,1 % Telekommunikaatio 4,5 % 0% 5% 10% 15% 20% -osuuden tuottokehitys % n maturiteettijakauma 900 800 SEB Finlandia Alle 1 v. 5,2 % 700 600 1 3 v. 24,1 % 500 400 3 5 v. 23,9 % 300 5 7 v. 22,1 % 200 100 7 10 v. 8,1 % 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 12/11 Yli 10 v. 10,4 % Kuvasta käy ilmi rahaston tuottokehitys verrattuna rahaston vertailuindeksiin. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Kaavioista käy ilmi osakerahastojen osalta prosentuaalinen maa-/toimiala jakauma ja korkorahastojen osalta maturiteetti-/luottoluokitusjakauma. Tämä esite on osa SEB yhtiö Suomi Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen puoli vuotiskatsauksia. Puolivuotiskatsaus koostuu kahdesta osasta: rahastokohtaisista sivuista ja liitteistä, jotka eivät sisälly tähän esitteeseen. Liitteistä selviävät muun muassa kunkin rahaston kaikki sijoitukset per 30.6.2016. jen täydelliset säännöt, avaintietoesitteet, virallinen rahastoesite ja vuosikertomukset ovat saatavilla veloituksetta rahastoyhtiöstä sekä Internet-sivuillamme. yhtiö ylläpitää mahdollisista rahastojen arvonlaskennan virheistä luetteloa, joka on osuuden omistajien nähtävissä rahastoyhtiössä. Suomeen rekisteröityjen SEB-sijoitusrahastojen hallinnoinnista vastaa SEB yhtiö Suomi Oy, joka perustettiin 7.2.1990. Yhtiön kotipaikka on Helsinki ja yhtiön täysin maksettu osakepääoma on 1,89 miljoonaa euroa. jen säilytysyhteisö on Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori. SEB Varainhoito Suomi Oy markkinoi SEB:n rahastoja Suomessa. jen tunnuslukujen laskentaperusteet, historiatiedot ja mahdolliset kaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. 10

Osakerahastot 11 11

Sijoitusrahasto SEB Finlandia Kotimainen osakerahasto sopii korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita pitkäjänteisestä sijoittamisesta Suomen osakemarkkinoille. n sijoituspolitiikka SEB Finlandia on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suoma laisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n sijoitukset on hajautettu kattavasti eri toimialoille kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen edellyttämällä tavalla. Aktiivisella sijoituspolitiikalla parannetaan pitkän aikavälin tuottokehitystä ja kavennetaan osakemarkkinoille tyypillisten heilahteluiden vaikutusta varallisuuden tuottoon. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 30.9.1993 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Tommi Saukkoriipi : OMX Helsinki CAP tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: SEB Finland Momentum sulautui SEB Finlandia-rahastoon 10.6.2015. 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Finlandia. Tuotto % Indeksi 6 kk -5,53 % -1,03 % 12 kk -6,56 % 2,49 % 3 v. (p.a.) 13,00 % 16,46 % 5 v. (p.a.) 5,61 % 9,03 % perustamisesta (p.a.) 10,28 % 8,58 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Cargotec B 8,6 Fortum 8,0 Nokia 7,4 Kesko B 6,5 Nordea 6,4 Kone B 4,8 UPM 4,6 Wärtsilä 4,4 Stora Enso R 4,3 Sampo A 3,8 Avainluvut n koko: 196,8 M Osuudenomistajia: 1910 kpl -osuuden arvo A: 320,14 -osuuden arvo B: 780,53 Osuuksia liikkeellä: 302 192,8399 kpl n kokonaisosakeriski: 98,51 % Standardipoikkeama: 19,58 % Tracking Error (12 kk): 6,80 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,08 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 22,0 % Sharpe (12 kk): -0,33 Kaupankäyntikulut: 0,11 % 12 -osuuden tuottokehitys % 1100 SEB Finlandia 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 09/11 09/13 06/16 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 32,9 % Perusteollisuus 14,9 % Rahoitus Muut sijoitukset 11,9 % 10,9 % Sähkö, kaasu ja vesi Informaatioteknologia Päivittäiskulutus 8,0 % 7,4 % 6,5 % Energia Kulutushyödykkeet ja palvelut 3,2 % 2,9 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% n salkku n kokonaisarvosta 0,45 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Pörssiosakesijoitukset 98,51 % 95,99 % Energia 3,16 % 0,00 % Neste Oil 3,16 % 0,00 % Informaatioteknologia 7,35 % 8,27 % Nokia 7,35 % 8,27 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 2,86 % 4,62 % Amer Sports 2,86 % 4,62 % Muut 10,87 % 9,54 % Investor Ab ser. B 2,96 % 1,47 % Lehto Group Oyj 2,96 % 0,00 % Novo Nordisk A/S B 2,13 % 1,98 % Yara International ASA 2,53 % 3,79 % Perusteollisuus 14,85 % 15,22 % Huhtamäki 2,49 % 1,88 % Kemira 0,75 % 1,15 % Munksjö 2,05 % 1,69 % Outokumpu A 0,61 % 0,41 % Stora Enso R 4,33 % 4,55 % UPM 4,62 % 3,78 % Päivittäiskulutus 6,52 % 4,89 % Kesko B 6,52 % 4,89 % Rahoitus 11,93 % 18,80 % Aktia Pankki A 1,80 % 0,32 % Nordea 6,35 % 9,22 % Sampo A 3,78 % 9,26 % Sähkö, kaasu ja vesi 8,04 % 4,36 % Fortum 8,04 % 4,36 % Teolliset tuotteet ja palvelut 32,93 % 30,29 % Cargotec B 8,56 % 7,81 % Caverion 3,00 % 4,77 % Consti-yhtiöt Oyj 1,15 % 0,91 % Cramo Oyj 1,48 % 0,00 % Kone B 4,83 % 3,73 % Lassila & Tikanoja 2,18 % 2,27 % Metso 1,99 % 1,00 % Outotec 0,97 % 0,51 % PKC Group 0,45 % 0,41 % Uponor 2,05 % 3,19 % Valmet Oyj 1,36 % 0,59 % Wärtsilä 4,42 % 4,73 % YIT-Yhtymä 0,49 % 0,37 % Muut varat ja velat netto 1,49 % 4,01 %

Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap Kotimaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittava rahasto sopii hyvin sijoittajille, jotka haluavat hajauttaa osan pitkäaikaisista sijoituksistaan korkean tuottopotentiaalin tarjoaviin pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin. n sijoituspolitiikka Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin pörssinoteerattuihin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä ylittää Small Cap -indeksin tuottotaso. Tavoite saavutetaan kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. SEB Finland Small Cap -rahaston tuotto-odotus on pitkällä aikajänteellä korkeampi kuin tavanomaisilla osakerahastoilla, ja rahaston riskitaso on vastaavasti korkeampi kuin osakerahastoissa keskimäärin. n sijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoille, mutta yksittäisillä yhtiövalinnoilla on suurempi vaikutus rahaston tuottokehitykseen kuin perinteisissä osakerahastoissa. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 20.4.1994 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Per Trygg : Carnegie Small Cap Finland -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,8 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Small Firm. Tuotto % Indeksi 6 kk 0,36 % 2,38 % 12 kk 4,25 % 5,03 % 3 v. (p.a.) 14,18 % 12,78 % 5 v. (p.a.) 3,92 % 2,52 % perustamisesta (p.a.) 9,33 % 7,19 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Cargotec B 7,6 Metsä Board B 6,3 Huhtamäki 5,0 Lassila & Tikanoja 4,9 Valmet Oyj 4,9 Ponsse 4,9 Uponor 4,7 Cramo Oyj 4,4 Tikkurila 4,4 Olvi A 4,1 Avainluvut n koko: 47,6 M Osuudenomistajia: 364 kpl -osuuden arvo A: 258,54 -osuuden arvo B: 628,17 Osuuksia liikkeellä: 85 621,2853 kpl n kokonaisosakeriski: 95,40 % Standardipoikkeama: 17,21 % Tracking Error (12 kk): 6,96 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,35 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 19 % Sharpe (12 kk): 0,25 Kaupankäyntikulut: 0,14 % -osuuden tuottokehitys % 750 SEB Finland Small Cap B 650 550 450 350 250 150 50 04/94 04/96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 04/12 04/14 06/16 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 44,0 % Perusteollisuus 17,5 % Muut sijoitukset Päivittäiskulutus 10,0 % 9,6 % Terveydenhuolto Informaatioteknologia Kulutushyödykkeet ja palvelut Rahoitus 5,6 % 4,6 % 2,5 % 1,7 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% n salkku n kokonaisarvosta 1,00 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Osakesijoitukset 95,42 % 97,75 % Informaatioteknologia 4,63 % 0,00 % Tieto 2,30 % 0,00 % Vaisala A 2,33 % 0,00 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 2,51 % 11,68 % Exel Composites Oyj 1,55 % 2,19 % Tokmanni Group Corp 0,96 % 0,00 % Muut 9,97 % 9,44 % Addlife B 1,00 % 0,00 % Addtech B 2,56 % 2,52 % Lehto Group Oyj 0,88 % 0,00 % The Thule Group AB 2,94 % 0,00 % Ångpanneföreningen 2,59 % 2,90 % Perusteollisuus 17,45 % 13,07 % Huhtamäki 5,02 % 2,22 % Metsä Board B 6,25 % 4,54 % Munksjö 1,81 % 1,71 % Tikkurila 4,37 % 2,07 % Päivittäiskulutus 9,58 % 16,02 % Olvi A 4,13 % 1,28 % Raisio V 3,59 % 3,95 % Verkkokauppa.com Oyj 1,86 % 2,10 % Rahoitus 1,72 % 2,27 % Aktia Pankki A 1,72 % 2,27 % Teolliset tuotteet ja palvelut 43,95 % 38,57 % Cargotec B 7,57 % 7,07 % Caverion 1,62 % 5,97 % Consti-yhtiöt Oyj 3,20 % 1,09 % Cramo Oyj 4,42 % 2,84 % Detection Technology 3,67 % 1,89 % Lassila & Tikanoja 4,90 % 4,59 % PKC Group 1,04 % 0,00 % Ponsse 4,85 % 3,64 % Robit 3,11 % 3,13 % Uponor 4,68 % 6,00 % Valmet Oyj 4,89 % 2,35 % Terveydenhuolto 5,61 % 6,70 % Oriola-KD B 2,74 % 3,48 % Pihlajalinna Oyj 2,87 % 3,22 % Muut varat ja velat netto 4,58 % 2,25 % 13

Sijoitusrahasto SEB European Equity Eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto 14 sopii sijoittajille, jotka haluavat pitkäaikaisissa sijoituksissaan hyötyä Euroopan sijoitusmarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista maltillisella riskitasolla. n sijoituspolitiikka SEB European Equity on osakerahasto, joka sijoittaa varansa eurooppalaisiin osakkeisiin. n tavoitteena on ylittää pitkällä aikajänteellä MSCI Europe -indeksin tuottotaso. n salkunhoito perustuu Minimum Variance -sijoitusfilosofiaan, jossa keskitytään valitsemaan erityisesti matalariskisiä sijoituskohteita osakemarkkinoilta. Varat hajautetaan kattavasti Euroopan osakemarkkinoille ja eri toimialoille. n sijoituskohteina ovat pääsääntöisesti suuret yritykset, Tuotto % Indeksi 6 kk -7,52 % -7,23 % 12 kk -9,93 % -10,96 % 3 v. (p.a.) 9,52 % 7,44 % 5 v. (p.a.) 6,88 % 6,55 % perustamisesta (p.a.) 3,19 % 3,75 % -osuuden tuottokehitys % 240 220 200 180 160 140 120 100 80 SEB European Equity B Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Glaxo Smithkline 3,5 Indivior 2,8 Basf 2,5 Imperial Brands Plc 2,5 Swiss Re Ag 2,5 Koninklijke Ahold Delhaize 2,4 SGS 2,3 Michelin Ord Shs 2,2 Wolters Kluwer 2,2 Elisa 2,1 60 06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 06/13 06/16 Varojen jakautuminen % Iso-Britannia Sveitsi Ranska Saksa Alankomaat Belgia Suomi Ruotsi Espanja Norja 2,4 % 2,2 % 4,0 % 3,9 % 3,6 % 7,0 % 10,4 % 13,7 % mutta varoja voi sijoittaa kaikenkokoisiin yrityksiin. n sijoitustoiminnan tavoitteena on sijoitetun pääoman reaaliarvon kasvattaminen mahdollisimman matalalla riskillä. Pitkällä aikavälillä tavoitellaan vertailuindeksiä parempaa tuottoa. 15,5 % 27,1 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% n perustiedot Tyyppi: Eurooppalainen osakerahasto Perustettu: 2.6.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Equity. 6.11.2011 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Equity Value. Avainluvut n koko: 222,6 M Osuudenomistajia: 1 388 kpl -osuuden arvo A: 62,89 -osuuden arvo B: 151,87 Osuuksia liikkeellä: 1 623 532,1252 kpl n kokonaisosakeriski: 99,12 % Standardipoikkeama: 17,51 % Tracking Error (12 kk): 8,87 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,86 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): -0,56 Kaupankäyntikulut: 0,12 % n salkku n kokonaisarvosta 1,68 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Pörssiosakkeet 97,25 % 97,15 % Alankomaat 6,97 % 6,14 % Koninklijke Ahold Delhaize 2,37 % 0,00 % Wolters Kluwer 2,23 % 1,76 % Belgia 3,95 % 4,2 % Colruyt 1,73 % 1,67 % Proximus 1,86 % 1,99 % Espanja 2,42 % 3,99 % Iso-Britannia 27,11 % 26,48 % British American Tobacco 1,68 % 0,51 % Glaxo Smithkline 3,48 % 1,78 % Imperial Brands Plc 2,46 % 2,19 % Indivior 2,77 % 1,53 % Royal Mail PLC 1,69 % 0,70 % Severn Trent 1,77 % 1,74 % Italia 1,75 % 2,26 % Terna 1,75 % 1,53 % Itävalta 2,07 % 2,05 % OMV 2,07 % 2,05 % Luxemburg 1,96 % 1,92 % RTL Group S.A 1,96 % 1,92 % Norja 2,16 % 2,31 % Ranska 13,66 % 12,74 % Atos Origin 2,01 % 0,63 % Michelin Ord Shs 2,24 % 1,90 % Scor SE 1,79 % 1,94 % Vinci SA 1,94 % 1,64 % Ruotsi 3,60 % 5,81 % Skanska B 1,81 % 0,00 % Saksa 10,44 % 9,62 % Allianz 1,73 % 1,99 Basf 2,50 % 0,00 % Hannover Rückversicherung 2,07 % 2,00 % Suomi 3,85 % 3,29 % Elisa 2,13 % 2,05 % Sveitsi 15,50 % 14,67 % Banque Cantonale Vaudoise Reg 1,98 % 2,05 % SGS 2,33 % 2,08 % Swiss Re Ag 2,46 % 2,31 % Tanska 1,81 % 1,67 % Muut varat ja velat netto 2,75 % 2,85 %

Erikoissijoitusrahasto SEB European Index Eurooppalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka hakevat pitkäaikaisten osakesijoitustensa välineeksi kustannustehokasta eurooppalaista toimintamallia. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB European Index on Länsi-Eurooppaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tuotto-odotus on MSCI Europe -indeksin mukainen. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu kahdesta alarahastosta: UK Index Sub Fund sekä Europe ex-uk Index Sub Fund, joita hallinnoi BlackRock. BLK:n rahastojen valvova viranomainen ja säily- Tuotto % Indeksi 6 kk -7,61 % -7,23 % 12 kk -11,05 % -10,96 % 3 v. (p.a.) 7,22 % 7,44 % 5 v. (p.a.) 6,41 % 6,55 % perustamisesta (p.a.) 1,83 % 0,90 % -osuuden tuottokehitys % 160 145 130 115 100 85 70 55 SEB European Index B tysyhteisö on Irlannin Keskuspankki. n sijoitukset pyritään tekemään siten, että sen rakenne vastaa mahdollisimman tarkasti vertailuindeksin koostumusta. n perustana on MSCI Europe -indeksin mukainen, noin 500 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. 40 12/99 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/13 06/16 n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 7.12.1999 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,43 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Index. Avainluvut n koko: 82,1 M Osuudenomistajia: 126 kpl -osuuden arvo A: 58,58 -osuuden arvo B: 135,16 Osuuksia liikkeellä: 1 103 242,5773 kpl Standardipoikkeama: 21,19 % Tracking Error (12 kk): 2,44 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 99,97 % Vivutuksen kokonaismäärä: 100 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,07 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0,00 % Sharpe (12 kk): -0,52 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,00 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Sijoitusrahastot 99,96 % 99,90 % BLK Europe ex-uk Index Sub-Fund 69,19 % 69,70 % BLK UK Index Sub Fund 30,77 % 30,20 % Muut varat ja velat netto 0,04 % 0,10 % Varojen jakautuminen % Rahoitus Päivittäiskulutus Terveydenhuolto Teolliset tuotteet ja palvelut Kulutushyödykkeet ja palvelut Energia Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut Informaatioteknologia Sähkö, kaasu ja vesi 4,8 % 4,3 % 4,2 % 7,3 % 7,2 % 11,7 % 10,7 % 14,6 % 18,6 % 16,7 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 15

Sijoitusrahasto SEB Global Equity Multimanager Maailmanlaajuinen osakerahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat vähentää riippuvuuttaan yksittäisten osakemarkkinoiden heilahteluista tai pienentää yksittäisiin rahastosijoituksiin liittyviä riskejä ja hakea sijoitusvarallisuudelleen tuottopotentiaalia kansainvälisiltä markkinoilta pitkällä sijoitushorisontilla. Suositeltava sijoitusaika on viisi vuotta tai enemmän. n sijoituspolitiikka SEB Global Equity Multimanager -rahasto sijoittaa varansa maailmanlaajuisesti osakemarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (MSCI World) korkeampaan tuottotasoon. sijoittaa varansa pääasiassa toisten kotimaisten ja ulkomaisten maailmanlaajuisesti osakkeisiin sijoittavien sijoitusrahastojen rahasto-osuuksiin ja yhteissijoitusyritysten osuuksiin. voi tehdä myös suoria korko- ja osakesi- Tuotto % Indeksi 6 kk -7,29 % -1,29 % 12 kk -5,49 % -2,02 % 3 v. (p.a.) 11,10 % 12,96 % 5 v. (p.a.) 9,61 % 12,40 % perustamisesta (p.a.) 4,75 % 6,72 % -osuuden tuottokehitys % 450 400 350 300 250 200 150 100 SEB Global Equity Multimanager B Varojen jakautuminen % joituksia sekä sijoittaa johdannaisiin. n sijoitusten jakauma voi poiketa vertailuindeksin maajakaumasta ja rahaston sijoituskohteena olevissa rahastoissa voi olla sijoituksia vertailuindeksin ulkopuolisille osakemarkkinoille. Sijoitustoiminnan tavoitteena on tuottaa lisäarvoa rahastovalinnalla sekä maantieteellisellä ja eri sijoitustyylien välisellä allokaatiolla. Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) SEB US All Cap Class C USD 19,1 William Blair US All Cap Growth Fund D 18,6 T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 15,9 SEB European Equity B 10,4 T.Rowe Price European Equity A 9,5 Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 8,0 SEB European Equity Small Caps 5,3 SEB Nordic Small Cap Fund 4,5 Hermes Global Emerging Mkts Fund Class G USD 2,8 Macquarie Asia New Stars A EUR 1,4 50 04/95 04/97 04/99 04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11 04/13 04/15 06/16 n perustiedot Tyyppi: Maailmanlaajuinen osakerahasto Perustettu: 24.4.1995 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Antti Katajisto : MSCI World -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk. Instituutiosarjan minimisijoitus 100 000. Hallinnointipalkkio: 0,55 % p.a., sisältää säilytyksen.* 0,20 % p.a., sisältää säilytyksen (instituutiosarja).* Juoksevat kulut: 2,40 % p.a.2,05 % p.a. (instituutiosarja) Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager. * Lisäksi rahasto maksaa sen sisältämille rahastoille hallinnointipalkkiota. Avainluvut n koko: 15,0 M Osuudenomistajia: 399 kpl -osuuden arvo A (retail): 80,50 -osuuden arvo B (retail): 204,16 Osuuksia liikkeellä: 96 085,9895 kpl n kokonaisosakeriski: 98,26 % Standardipoikkeama: 16,70 % Tracking Error (12 kk): 7,85 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,75 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): -0,32 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 1,30 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Sijoitusrahastot 98,27 % 98,10 % Maailma 65,75 % 67,12 % SEB US All Cap Class C USD 19,08 % 17,73 % William Blair US All Cap Growth Fund D 18,60 % 17,67 % T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 15,89 % 15,67 % Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 7,99 % 7,64 % Hermes Global Emerging Mkts Fund Class G USD 2,75 % 0,00 % Macquarie Asia New Stars A EUR 1,44 % 3,76 % Eurooppa 29,74 % 28,40 % SEB European Equity B 10,44 % 10,06 % T.Rowe Price European Equity A 9,49 % 8,68 % SEB European Equity Small Caps 5,29 % 9,66 % SEB Nordic Small Cap Fund 4,52 % 0,00 % Suomi 2,78 % 2,58 % SEB Finland Small Cap B 1,41 % 0,00 % SEB Finlandia B 1,37 % 2,58 % Muut varat ja velat netto 1,73 % 1,90 % Maailma 65,8 % Eurooppa 29,7 % Suomi 2,8 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 16

Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index Pohjoisamerikkalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat hoitaa osan sijoitustensa kansainväli sestä hajautuksesta kustannustehokkaalla indeksirahastoratkaisulla. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index on Pohjois-Amerikkaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tavoitteena on MSCI North America -indeksin mukainen tuottotaso. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu BLK North Ame rica Index Fund -alarahastosta, jota hallinnoi BlackRock. Indeksirahaston ominaisuuksia Tuotto % Indeksi 6 kk 0,42 % 1,52 % 12 kk 1,94 % 2,29 % 3 v. (p.a.) 15,60 % 16,06 % 5 v. (p.a.) 15,70 % 16,16 % perustamisesta (p.a.) 3,76 % 3,68 % -osuuden tuottokehitys % 180 160 140 120 100 80 SEB North America Index B ovat kustannustehokkuus, ja rahaston tuotto poikkeaa vain vähän vertailuindeksistään. n perustana on MSCI North America -indeksin mukainen noin 600 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 25.3.2002 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI North America -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,42 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg North America Index. Avainluvut n koko: 81,7 M Osuudenomistajia: 219 kpl -osuuden arvo A: 83,73 -osuuden arvo B: 169,47 Osuuksia liikkeellä: 819 333,6463 kpl Standardipoikkeama: 20,28 % Tracking Error (12 kk): 3,27 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 99,97 % Vivutuksen kokonaismäärä: 100 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,00 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 0,10 Kaupankäyntikulut: 0 % n salkku n kokonaisarvosta 0,00 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Sijoitusrahastot 99,97 % 99,94 % BLK North America Index Fund 99,97 % 99,94 % Muut varat ja velat netto 0,03 % 0,06 % 60 40 03/02 03/04 03/06 03/08 03/10 03/12 03/14 06/16 Varojen jakautuminen % Informaatioteknologia Rahoitus Terveydenhuolto Kulutushyödykkeet ja palvelut Päivittäiskulutus Teolliset tuotteet ja palvelut Energia Sähkö, kaasu ja vesi Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut 3,5 % 3,5 % 2,9 % 10,1 % 9,5 % 8,0 % 12,7 % 13,9 % 19,0 % 17,0 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 17

Yhdistelmärahastot 42 18

Sijoitusrahasto SEB Finland Optimum Kotimainen yhdistelmärahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat kohtuullisella riskitasolla hyödyntää osakeja korkomarkkinoihin liittyvää tuottopotentiaalia keski pitkällä aikavälillä. n sijoituspolitiikka Yhdistelmärahasto SEB Finland Optimum sijoittaa varansa kotimaan osakemarkkinoille ja euromääräisille korkomarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (50 % OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi, 50 % JP Morgan EMU Bond) korkeampaan tuottotasoon. ylipainottaa osakesijoituksia näkymien ollessa osakemarkkinoilla positiiviset, ja sijoituksia painotetaan vastaavasti korkoinstrumentteihin näiden tuottoodotusten ollessa korkeat. Tuotto % Indeksi 6 kk -0,34 % 2,63 % 12 kk 0,21 % 6,42 % 3 v. (p.a.) 9,45 % 12,43 % 5 v. (p.a.) 6,40 % 8,77 % perustamisesta (p.a.) 9,26 % 8,90 % -osuuden tuottokehitys % Varojen jakautuminen % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Kesko B 4,1 Nokia 3,9 Cargotec B 3,9 Fortum 3,5 Nordea 3,2 Spanish Government 4,4% 31.10.2023 3,2 Italian Government 4,5% 1.3.2024 3,2 Italian Government 3,75% 1.3.2021 3,0 Italian Government 5,0% 1.8.2039 2,9 Wärtsilä 2,9 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 SEB Finland Optimum B 02/91 02/93 02/95 02/97 02/99 02/01 02/03 02/05 02/07 02/09 02/11 02/14 06/16 Teolliset tuotteet ja palvelut Perusteollisuus Rahoitus Muut sijoitukset Päivittäiskulutus Informaatioteknologia Sähkö, kaasu ja vesi Kulutushyödykkeet ja palvelut 1,4 % 4,1 % 3,9 % 3,5 % 5,8 % 5,5 % 6,9 % Tuottotavoitteeseen pyritään instrumenttivalinnan ohella oikea-aikaisilla painotusmuutoksilla osakeja obligaatiomark kinoiden välillä. n pitkän aikavälin tuotto-odotus on heikompi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti rahaston riskitaso on alhaisempi kuin osakerahastoissa. Markkinatilanteen muutosten edellyttämä varojen uudelleenallokointi rahaston sisällä ei aiheuta rahasto-osuudenomistajille veroseuraamuksia. 16,5 % 0% 10% 20% 30% n perustiedot Tyyppi: Yhdistelmärahasto Perustettu: 21.2.1991 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Ville Simo, Patrick Sandström : OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi (50 %), JP Morgan EMU Bond -indeksi (50 %) Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Optimum. Avainluvut n koko: 47,2 M Osuudenomistajia: 873 kpl -osuuden arvo A: 217,26 -osuuden arvo B: 548,58 Osuuksia liikkeellä: 111 613,7527 kpl n kokonaisosakeriski: 47,61 % Korkosijoitusten modifioitu duraatio: 7,41 Standardipoikkeama: 10,09 % Tracking Error (12 kk): 3,33 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,61 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 21,0 % Sharpe (12 kk): 0,03 Kaupankäyntikulut: 0,05 % n salkku n kokonaisarvosta 1,20 % ylittävät omistukset 30.6.2016 31.12.2015 Pörssiosakkeet 47,61 % 48,23 % Kesko B 4,05 % 2,63 % Nokia 3,94 % 4,18 % Cargotec B 3,88 % 3,96 % Fortum 3,52 % 2,30 % Nordea 3,23 % 4,31 % Wärtsilä 2,91 % 2,96 % Stora Enso R 2,47 % 2,25 % Kone B 2,35 % 1,73 % UPM 1,87 % 1,04 % Metso 1,76 % 0,51 % Sampo A 1,69 % 4,22 % Yara International ASA 1,67 % 1,98 % Lehto Group Oyj 1,46 % 0,00 % Amer Sports 1,44 % 2,72 % Huhtamäki 1,42 % 0,89 % Investor Ab ser. B 1,32 % 1,04 % Caverion 1,28 % 2,49 % Korkosijoitukset 49,78 % 48,93 % Spanish Government 4,4% 31.10.2023 3,22 % 2,92 % Italian Government 4,5% 1.3.2024 3,21 % 3,01 % Italian Government 3,75% 1.3.2021 3,03 % 2,87 % Italian Government 5,0% 1.8.2039 2,93 % 2,69 % Belgian Government 4,25% 28.9.2022 2,79 % 3,32 % German Government 4% 4.1.2037 2,75 % 2,85 % Italian Government 3,5% 1.6.2018 2,38 % 2,29 % Spanish Government 3,75% 31.10.2018 2,13 % 2,01 % Alfa Laval Float 0,288% 12.9.2019 2,11 % 0,00 % French OAT 3,25 % 25.5.2045 2,01 % 2,44 % German Government 4,75% 4.7.2034 1,98 % 1,61 % French Government 4,75% 25.4.2035 1,84 % 1,54 % Suomen Hyp. yhd. Float 0,988% 14.2.2017 1,71 % 1,63 % German Government 5,625% 4.1.2028 1,51 % 1,36 % Spanish Government 4,2% 31.1.2037 1,47 % 1,28 % Portuguese Government 4,95% 25.10.2023 1,26 % 0,97 % French Government 3% 25.4.2022 1,22 % 1,15 % Ireland Government 3,4% 18.3.2024 1,21 % 1,13 % Muut varat ja velat netto 2,61 % 2,84 % 19