Tammi - Helmikuu 2008 Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatio Yhdistelmäsijoitus
Tammi - Helmikuu 2008 www.front.fi T uottolukko Venäjä 2012 Obligaatio Yhdistelmäsijoitus Obligaatiolla 100 % nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymiseen asti Tuotto perustuu vahvasti Venäjän talouden kehityksen kanssa korreloiviin kohde-etuuksiin Omaisuuslajeina osakkeet, hyödykkeet sekä valuutta Obligaatio tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden hyötyä Venäjän talouskasvusta hajautetusti ja pääomaturvatusti usean omaisuusluokan kautta Tärkeitä päivämääriä Myyntiaika: 7.1. 1.2.2008 (aikaa saatetaan lyhentää tai jatkaa) Liikkeeseenlaskupäivä: 15.2.2008 Alkuarvojen asetuspäivä: 15.2.2008 Ensimmäinen loppuarvon määrityspäivä: 19.8.2010 Viimeinen loppuarvon määrityspäivä: 15.2.2012 Eräpäivä: 29.2.2012
Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatio Yhdistelmäsijoitus Keskeiset ominaisuudet Obligaation tuotto perustuu Venäjän osakemarkkinoiden (RDXindeksi), Venäjän tuottamien hyödykkeiden (öljy, vehnä ja sinkki) sekä valuuttakurssin (RUB/EUR) laina-aikaiseen kehitykseen Obligaatiolla on 100 prosentin nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymiseen asti Obligaatio tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden hyötyä Venäjän talouskehityksen tärkeimpien mittareiden kehityksestä hajautetusti usean omaisuusluokan kautta Tuottolukkomekanismi mahdollistaa jo kertyneiden tuottojen lukituksen varmistaen kiinteän tuoton eräpäivänä riippumatta kohde-etuuksien tulevaisuuden kehityksestä Laina-aika noin neljä vuotta Tuotteen kuvaus Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatio on noin neljän vuoden mittainen pääomaturvattu sijoitus. Obligaation tuotto perustuu Venäjän talouskehityksen kannalta tärkeimpiin, kolmeen eri omaisuusluokkaan (osakkeet, hyödykkeet ja valuutta) jakautuviin, kohdeetuuksiin. Venäjän talouskasvu on viime vuosina ollut vahvaa ja kasvun odotetaan jatkuvat myös tulevaisuudessa. Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaation tavoitteeena on tarjota sijoittajalle Venäjän markkinoiden tuotpanit. Liikkeeseenlaskun takaajana toimii Lehman Brothers konsernin emoyhtiö Lehman Brothers Holding Inc., jonka luottoluokitus on A1 Moody s:iltä ja A+ Standard & Poors ilta. Lainan merkintäpaikkana toimii Front Capital Oy. Merkintöjä otetaan vastaan topotentiaali pääomaturvatusti. Lainan tuottolukkomekanismi mahdollistaa laina-aikana kertyneiden tuottojen lukituksen varmistaen sijoittajalle kiinteän tuoton lainan eräpäivänä riippumatta kohde-etuuksien tulevasta kehityksestä. Sijoittajalla on nyt tilaisuus ostaa erittäin luottokelpoisen Lehman Brothers Treasury Co. B.V.:n liikkeeseenlaskemaa Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatiota, jota tarjoaa Front Capital Oy ja sen nimeämät yhteistyökumpvain 100.000 euron vähimmäismerkintänä ja tämän jälkeen 50.000 euron kerrannaisina. Yhteistyökumppanipankit tarjoavat myös rahoitusta sijoitusta varten kysy lisää Front Capitalista tai tämän yhteistyökumppaneilta! Venäjän talous ja Obligaation kohde-etuudet Venäjän talouden odotetaan jatkavan viime vuosien voimakasta kasvua myös tulevina vuosina. Aiempien vuosien tapaan kasvun ennustetaan perustuvan etenkin kotimaisen kulutuksen kasvuun sekä edelleen kasvaviin investointien. Globaalin kysynnän kasvun vetämänä hyödekehintojen odotetaan nousevan lisäten vientituloja ja omalta osaltaan tukien Venäjän talouden positiivista kehitystä. Venäjän ruplaa tukevat maahan suuntautuvat pääomavirrat, jotka viime vuoden elo- syyskuun laskun jälkeen ovat jälleen voimakkaassa kasvussa. Venäjän talouden (Lähteet: JPMorgan Economic Research, Economist Intelligence Unit) yhtenä suurimmista haasteista säilyy inflaatio, joka viime vuosina on ollut noin 10 %:n tasolla. Venäjän joulukuisessa duuman vaalissa Yhtenäinen Venäjä säilytti valta-asemansa ja vankisti edelleen otettaan maan talouspolitiikasta. Maaliskuussa järjestettävien presidentinvaalien vahvinta ehdokasta Dmitri Medvedeviä pidetään ehdokkaista uudistusmielisimpänä ja presidentti Putinin todennäköinen jatkaminen politiikassa tuo jatkuvuutta ja vakautta talouspolitiikkaan ja siten suotuisan pohjan kasvun jatkumiselle. k.a. 2003-05 2006 2007e 2008e 2009e BKT:n kasvu 7,0% 6,7 % 7,5 % 6,8 % 6,3 % - Kulutus 5,8 % 6,7 % 7,7 % 7,4 % 7,1 % - Investoinnit 2,5 % 3,9 % 6,3 % 5,1 % 4,5 % - Nettokauppa -1,3% -3,9 % -6,5 % -5,3 % -5,7 %
RDX-indeksi Russian Depository Index (RDX) on markkina-arvopainotettu indeksi, joka kuvaa noin kahdentoista likvideimmän venäläisen osaketalletustodistuksen hintakehitystä Lontoon pörssissä. Osaketalletustodistuksen arvo määräytyy viiteosakkeen kehityksen perusteella. Indeksiä laskee ja julkaisee Wiener Börse. Lisätietoja indeksistä löytyy internetistä www.wienerboerse.at. Öljy WTI Crude Oil futuurilla tarkoitetaan seuraavana erääntyvää WTI Light Sweet Crude Oil -futuurisopimusta, jolla käydään kauppaa New York Mercantile -pörssissä ja joka kuvaa öljyn hinnan kehitystä. Kaikista öljyjohdannaisista WTI Light Sweet Crude Oil -futuurisopimuksella käydään kauppaa eniten. Lisätietoa: www.nymex.com. Vehnä Sinkki Sinkin kurssilla tarkoitetaan raaka-ainepörssi LME:ssä (London Metal Exchange) julkistettua arvostuspäivän hintaa ( official cash offer price ). Hinta määritellään USD-määräisenä yhdelle tonnille Special High Grade Zinc -laatuista sinkkiä. Lisätietoja löytyy osoitteesta www.lme.com. RUB/EUR-valuuttakurssi RUB/EUR valuuttakurssilla tarkoitetaan noteerausta euroa (EUR) per Venäjän rupla (RUB). Indeksiarvon laskennassa käytettävät kurssit saadaan Euroopan Keskuspankin julkaisemien kurssien käänteisarvona: 1/ EURRUB. Euroopan Keskuspankki julkaisee EURRUB valuuttakurssin (www.ecb.int tai Reuters: ECB37) jokaisena pankkipäivänä. Kohde-etuuksien kehitys 1.1.1999 19.12.2007 1600 % 1500 % 1400 % 1300 % 1200 % 1100 % 1000 % 900 % 800 % 700 % 600 % 500 % 400 % 300 % 200 % 100 % 0 % 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 RUB/EUR RDX-indeksi Sinkki Öljy Vehnä (Lähde: Bloomberg) Vehnällä tarkoitetaan Chicago Board of Trade -pörssissä noteerattavaa USD-määräistä vehnäfutuuria. Referenssinä käytettävä futuuri on aina tarkasteluhetkenä seuraavana erääntyvä vehnäfutuurisopimus. Vehnäfutuurien toimituskuukaudet ovat maalis-, touko- heinä-, syys- ja joulukuu. Lisätietoja futuureista löytyy internetistä osoitteesta www.cbot.com. Tuoton laskenta Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaation tuotto perustuu yllä kuvattujen kohde-etuuksien painotettuun viikottaiseen laina-aikaiseen kehitykseen vähennettynä liikkeeseenlaskuhetken riskittömällä korolla (12 kk:n euribor) laina-ajalle. Kohde-etuuksien lähtöarvot määritetään Obligaation ehtojen mukaan 15.2.2008 loppuarvojen muodostuessa lainaehtojen mukaan lasketun indeksin laina-ajan viimeisen puolentoista vuoden puolivuosittaisten havaintojen keskiarvosta. Obligaation ehtojen mukaan määritelty laina-aikainen tuotto lukitaan sen ylittäessä puolivuosittaisina tuottolukituksen havaintopäivinä ennalta määritellyt lukitustasot varmistaen sijoittajalle kiinteän tuoton eräpäivänä riippumatta kohde-etuuksien tulevasta kehityksestä. Obligaation osallistumisaste on indikatiivisesti vähintään 100% tarjoten sijoittajalle lainaehtojen mukaan määritellyn indeksin positiivisen kehityksen eräpäivänä kokonaisuudessaan.
Usein kysyttyä Tuottojakauma Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaation ehdoilla toteutettu sijoitustuottojen simulaatio Front Capital Oy on tehnyt Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaation ehdoilla historialliseen kohdeindeksien kehitykseen perustuvan tuottosimulaation*. Koko saatavilla olevaan kohde-etuuksien historialliseen kehitykseen perustuva havaintoaineisto käsittää yhteensä 1291 havaintoa (tuottojen jakautuminen erääntymisperiodilta 1.1.2003-19.12.2007) ja osoittaa Obligaation keskituoton havaintoperiodin aikana olleen 53.17 % (11,25 % p.a.) Obligaation maksimituoto kyseisenä ajankohtana oli 134,10 %. *Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta Liikkeeseenlaskija onko Obligaatiolla vakuus? Obligaatioiden liikkeeseenlaskija on Lehman Brothers Treasury Co. B.V. Se kuuluu Lehman Brothers konserniin, jonka ensimmäiset yhtiöt on perustettu vuonna 1850 ja se on yksi maailman vanhimmista ja suurimmista investointipankeista. Obligaation takaajana toimiva Lehman Brothers Holdings Inc. on saanut A1 luottoluokituksen Moody s-luokituslaitokselta sekä A+ luottoluokituksen Standard & Poor s-luokituslaitokselta. Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Maksetaanko obligaatiolle kuponkikorkoa? Obligaatiolle ei makseta kuponkikorkoa. markkinaolosuhteissa kuitenkin päivittäin päivitetyn ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan Obligaation jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaation ennenaikaisesti, hän ei välttämättä kuitenkaan saa takaisin koko sijoitettua määrää. Ovatko Obligaatiot pörssilistattuja? Obligaatioita ei listata mihinkään arvopaperipörssiin. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa Obligaatioiden tarjous, mikäli vähimmäisosallistumisasteeseen ei markkinatilanteen johdosta päästä tai Obligaatiota ei merkitä riittävästi. vien kohde-etuusindeksien vastuuvapauslausekkeet. Verotuksesta Kunkin obligaatioiden haltijan verokohtelu määräytyy osittain kyseisen haltijan oman tilanteen mukaan. Sijoituspäätöstä suunnittelevan sijoittajan on syytä neuvotella veroneuvonantajansa kanssa omaan tilanteeseensa liittyvistä veroseuraamuksista obligaatioiden merkinnän, ostamisen, omistamisen ja luovuttamisen osalta. Simuloitujen tuottojen jakautuminen erääntymisperiodille 1.1.2003 19.12.2007 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % 2003 2004 2005 2006 2007 Mitä maksuja obligaatioihin liittyy? Obligaatioihin liittyy 1 % myyntipalkkio, joka maksetaan obligaatioiden jälleenmyyjille etukäteen. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen erääntymispäivää? Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatioon on syytä sijoittaa, jos ei todennäköisesti tarvitse sijoitettuja varoja seuraavan viiden vuoden aikana. Lainan myyjänä toimiva Front Capital Oy tarjoaa Obligaatioille normaaleissa Keskeiset riskitekijät Tässä markkinointiesitteessä kuvattuihin obligaatioihin ei tule sijoittaa perehtymättä huolellisesti tässä markkinointiesitteessä oleviin lainaehtoihin, jotka ovat saatavilla Front Capitalista. Liikkeeseenlaskijan laatima velkakirjadokumentaatio on saatavissa hyvissä ajoin ennen Obligaation liikkeeseenlaskua Front Capitalista. Strukturoituihin tuotteisiin liittyvät keskeisimmät riskit on kuvattu Front Capitalin sivuilla osoitteessa www.front.fi. Sivuilta löydät myös käytettä- (Lähde: Bloomberg & Front Capital)
7 Keskeiset määritelmät Liikkeeseenlaskija Takaaja Instrumentin tyyppi Määritysvaluutta Nimellisarvo yhteensä Liikkeeseenlaskuhinta 100% Vähimmäiserä Nimellisarvo (NA) Lehman Brothers Treasury Co. B.V. Lehman Brothers Holdings Inc. Indeksisidonnainen pääomasuojattu Obligaatio Euro ( EUR ) Enintään 50.000.000 euroa 100.000 EUR ja sen jälkeen 50.000 EUR kerrannaiset 50.000 EUR Myyntihinta + myyntipalkkio 100 % + 1 % Kohde-etuusindeksi Kohde-etuus Paino Lähde RDX-Indeksi 1/2 RDX Index (Bloomberg) Vehnä 1/12 W 1 Comdty (Bloomberg) Öljy 1/12 CL1 Comdty (Bloomberg) Sinkki 1/12 LOZSDY Comdty (Bloomberg) RUB/EUR 1/4 ECB37 käänteisarvo (Reuters) Osallistumisaste Viitteellinen arvo vähintään 100 %, liikkeeseenlaskun toteuttamisen ehtona on, että osallistumisaste voidaan vahvistaa vähintään 90 %:n tasoon. Obligaation tuotto eräpäivänä NA x [100% + Max(Option tuotto, Lukitustaso, 0%)] Option tuotto Indeksin alkuarvo Indeksin loppuarvo Alkuarvo muodostuu Indeksin arvosta 15.2.2008 ja on ensimmäisenä havaintopäivänä 100 Loppuarvo muodostuu Indeksin laina-ajan viimeisen puolentoista vuoden puolivuosittaisten helmi- ja elokuun kolmannen torstain havaintojen keskiarvosta ensimmäisen havaintopäivän ollessa 19.8.2010 ja viimeisen 15.2.2012 (yhteensä 4 havaintoa) Indeksin arvo Indeksin arvo t = Indeksin arvo t - 1 x ( 1 + Indeksin muutos t ) Indeksin muutos Indeksin muutos t = Korin muutos t Riskitön korko t, missä Kohde-etuus i, t kuvaa kohde-etuuden i arvoa indeksin havaintopäivänä t Kohde-etuus i, t-1 kuvaa kohde-etuuden i arvoa indeksin havaintopäivänä t-1 Havaintopäiviä ovat laina-ajalta jokainen torstai alkaen 15.2.2008 ja päättyen 15.2.2012. W i kuvaa kohde-etuuden i painoa Tärkeät päivämäärät Myyntiaika 7.1. 1.2.2008 Liikkeeseenlaskupäivä 15.2.2008 Alkuarvon asetuspäivä 15.2.2008 Viimeinen loppuarvon määrityspäivä 15.2.2012 Erääntymispäivä 29.2.2012 Miten teen merkinnän? 1 2 3 Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai internetistä www.front.fi) toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle ostolaskelman ja merkintä on maksettava viimeistään laskelmassa mainittuna maksupäivänä. Tuottolukko Venäjä 2012 Obligaatio kirjataan sijoittajan suomalaiselle arvo-osuustilille arviolta 15.2.2008 tai viipymättä tämän jälkeen. Obligaatioiden säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Asiakkaan luokittelu: Myynti ja merkintäpaikka: Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 00100 Helsinki Faksi: (09) 6829 8010 www.front.fi Front Capital on yksityinen suomalainen sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Rahoitustarkastus (osoite: Snellmaninkatu 6, 00101 Helsinki). Front Capital Oy:n kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan nauhoittaa. Lainsäädännön niin vaatiessa voidaan asiakkaalle tehdä soveltuvuusarviointi ennen tuotteen tai palvelun tarjoamista. Teitä kohdellaan ei-ammattimaisena sijoittajana jos ette AML:n 1. luvun 4 4. momentin mukaan kuulu ammattimaisen sijoittajan ryhmään. Ei-ammattimainen sijoíttaja kuuluu AML:n 4 luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten suojan ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Teillä on Arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Luokitteluperiaatteista löytyy lisää tietoa yhtiön nettisivuilla, www.front.fi. Jatkuu... Tuottolukitus Lukitusarvon määrittely 12 kk:n euribor on liikkeeseenlaskupäivän, 15.2.2008, 12 kuukauden euribor-noteeraus kalenteripäivien lukumäärä on päivien lukumäärä julkaisupäivän t ja julkaisupäivän t-1 välillä Jos Lukitustason määrittely -osiossa kuvattujen ehtojen mukaan määritelty Indeksin kehitykseen perustuva Lukitusarvo tuottolukituksen havaintopäivänä ylittää jonkin lukitustason, on obligaation tuotto lainan eräpäivänä vähintään kyseisen lukitustason suuruinen. Lukitustason määrittelyssä käytettävät Lukitusarvon laina-aikaiset havaintopäivät ovat puolivuosittaisia helmi- ja elokuun kolmannen torstain havaintoja ensimmäisen päivän ollessa 17.8.2008 ja viimeisen 15.2.2012. (yhteensä 8 havaintoa) Neljälle ensimmäiselle tuottolukituksen havaintopäivälle Lukitusarvo määritellään Indeksin arvo -osiossa olevan kaavan mukaisesti. Neljä viimeistä tuottolukituksen havaintopäivää ovat yhtenevät Indeksin loppuarvon määrityksessä käytettävien päivien kanssa ja Lukitusarvo näille päiville määritellään kyseisten päivien Indeksin arvo -osiossa olevan kaavan mukaisesti määriteltyjen indeksiarvojen keskiarvosta. Lukitustasot Lukitustasoja ovat 10 %, 20 %, 30 %, 40 % ja 50 % Myyntipaikat Suomessa Virallinen merkintäpaikka Laskenta-asiamies Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Sovellettava laki Front Capital Oy Front Capital Oy Lehman Brothers International (Europe) Obligaatioita ei listata mihinkään arvopaperipörssiin APK X Tuote tarkoitettu suomalaisille institutionaalisille ja varakkaille yksityishenkilösijoittajille Englannin laki