CapMan Oyj:n tulos tammi maaliskuussa 2016 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Niko Haavisto, talousjohtaja Helsinki,
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 2
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Tammi maaliskuun 2016 päätapahtumat 1. 3. 2. Tulosparannus Osakekohtainen tulos 3,0 senttiä (0,3 senttiä 1-3/2015) Kiinteistöstrategia eteni Uusia sijoituksia, irtautumisia, KOy Mastolan keskusvaraston ympärille kehitetty vakaan tuoton kiinteistötuote ja kansainvälisen sijoittajan mandaatti Uuden velkarahaston perustaminen loppusuoralla 5. 4. 5. Sijoitustoiminnassa hyvä tuotto omat rahastot ja Norvestia CapMan Buyout X -rahaston ensimmäinen irtautuminen teolliselle ostajalle: Suomen Lämpöikkuna Oy Palveluliiketoiminta Palkkiotuottoja CaPS:ista ja Scala Fund Advisorysta 4
CapManin kasvun ajurit Tuotonmetsästys Monimuotoisemmat tuotteet Uudet sijoittajaryhmät Lisääntynyt sääntely Ultramatala korkotaso Volatiili osakemarkkina Kiinteistöt Velkatuotteet Mandaatit Pienemmät instituutiot ja yksityissijoittajat ovat kiinnostuneita pääomasijoittamisesta Alalle tulon kynnys nousee edelleen Kysyntää ulkoistetuille palveluille Selkeät skaalaedut % Pääomasijoitusluokan kasvun jatkuminen 5
CapManin ansaintamalli ERIKOISTUNUT OMAISUUDENHOITO PALVELUT SIJOITUKSET Lisäarvoa tuottavat sijoitusstrategiat: partnershipit, mandaatit Pääomasijoittamisen palvelut Sijoitukset pääomasijoitusluokkaan: suorat sijoitukset, rahastot, rinnakkaissijoitukset Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Sijoitustoiminta 6 1. Palkkiot 2. Voitonjakoosuustuotot 3. Sijoitustuotot
Liikevoiton ja kannattavuuden kehitys tammi maaliskuussa 2016 suhteessa tavoitteisiin Sijoitusten käyvän arvon muutokset Palkkiot (- kulut) Voitonjakoosuustuotot (netto) +0,3 milj. +3,1 milj. Omat rahastosijoitukset +4,3 % 1-3 2016 3,8 milj. ROE 17,9 % Toteuma +0,4 milj. Tavoitteet Palkkiotuottojen paraneva kannattavuus Pääomasijoitukset tuottavat 10-15 % p.a. Oman pääoman tuottotavoite vähintään 20 % p.a. 7
Kiinteistöstrategia kehittyy Rahastojen transaktiot Uudet tuotteet Kansainvälistä pääomaa Suomeen Uusia sijoituksia Hämeentie 15 Irtautumisia Koy Mastolan keskusvarasto Hotelli Cumulus Pinja Mastolan keskusvarastosta Kokoelmakeskus Ky:n sijoituskohde Vakaan tuoton kiinteistötuote Sijoittajina ryhmä suomalaisia sijoittajia CapMan Real Estate toimii neuvonantajana saksalaisen eläkevakuutusyhtiön 80 milj. asuntosalkun hankinnassa pääkaupunkiseudulla Suomessa 8
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Ruotsin ja Tanskan kiinteistömarkkinat kasvoivat tammi maaliskuussa 2016 Kiinteistökauppojen volyymit Ruotsissa Kiinteistökauppojen volyymit Tanskassa mrd. mrd. 16 5 14 12 10 8 6 4 2 0 2013 2014 2015 2016 Q1 Q2 Q3 Q4 +38 % 2,9 mrd 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2013 2014 2015 2016 Q1 Q2 Q3 Q4 +90 % 1,9 mrd Lähde: CBRE Market View Nordic Investment Q1, Q2, Q3 & Q4 2015, Q1 2016 10
Kiinteistökauppojen volyymit Suomessa ennätyskorkealla tasolla 1 3 2016 mrd. 6.0 5.0 Q1 16 + 260 % 1,8 mrd 47 % Liikekiinteistöt 4.0 3.0 2.0 32 % Toimistot 1.0 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1-3/16 10 % 11 % Muut Hoivakiinteistöt Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja Lähde: KTI 11
Tuottovaatimukset supistuvat Pohjoismaissa mn. 14000 Sijoitusvolyymit Prime-kohteiden tuotto (%) Toimistot Liikekiinteistöt 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Finland Sweden Denmark Norway Q4 2015 Q1 2016 Ruotsi 3,75 % 3,75% Suomi 4,20 % 4,00 % Tanska 4,10 % 3,40 % Prime-kohteiden vuokrataso ( /m 2 /vuosi) Toimistot Liikekiinteistöt Tukholma 567 1 580 Helsinki 444 1 800 CBRE Nordic Investment MarketView Q4 2015 & Q1 2016 Sadolin & Albaek Newsletter Q1 2016 Kööpenhamina 228 2 680 12
Hyvät tuotot ylläpitävät kiinteistöstrategioiden kysyntää Kiinteistömarkkinoiden kuumentumisesta huolimatta rahastoyhtiöiden tuotot ovat olleet vakaat ja sijoittajien odotuksia paremmat Hyvät tuotot ja pääomanpalautukset sijoittajille mahdollistavat uusien sijoitussitoumusten tekemisen kiinteistösijoitusstrategioihin vuonna 2016 Netto-IRR (mediaani) Kiinteistörahastojen tuotot 25% 20% 16.3% 15% 10% 14.0% 13.1% 5% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 Rahaston perustamisvuosi All Kaikki strategies strategiat - Europe - Eurooppa Value Lisäarvo Added - Globaali - Global Opportunistic Opportunistiset - Global - Globaali Preqin database Eurooppalaisten sijoittajien ennakoidut sijoitussitoumukset vuonna 2016 vuoteen 2015 verrattuna 63% 7% 30% More Kasvattaa capital Same Pitää amount sitoumukset of capital Less Vähentää capital sitoumuksia ennallaan sitoumuksia 13
Velkaosuuden kasvu pysähtynyt yritysjärjestelyissä 7.0x 6.0x 5.0x 4.0x 3.0x 2.0x 1.0x 5,0x 5,0x 0.0x Debt/EBITDA Senior Debt/EBITDA 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Q16 Suomessa/Pohjoismaissa velan määrä on tyypillisesti maltillisempi 14 Buyout-yrityskaupat Euroopassa Lähde: S&P LCD European Leveraged Buyout Review Q1 2016
Painopistealueet vuodelle 2016 Kannattavuutta palkkioista Voitonjako-osuustuotot ja käyvän arvon muutokset 15 1. 3. 2. Uusien kiinteistö- ja velkarahastojen kerääminen Palveluliiketoiminnan kasvattaminen Vähintään 1 milj. kustannussäästöt mm. Helsingin ja Moskovan toimistojen uudelleensijoituksilla 4. 5. CapManin rahastojen arvonkehitystyö Kasvusijoitustoiminnan vauhdittaminen Tavoitteenamme on jatkuva osakekohtaisen tuloksen parantaminen
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Milj. Milj. 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 7,3 7,5 Liikevaihto 15,7 24,7 31,8 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Liikevoitto 9,3 3,8 3,7 4,2 0,9 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 17
Tuloksen muodostuminen tammi maaliskuussa 2016 Milj. 14.0 3,1 12.0 10.0 Oikaistu liikevaihto 6,8 milj. -6.1 8.0 6.0 6,5 0,3 4.0 3,8 2.0 18 0.0 Palkkiot Voitonjako-osuustuotot (netto) Sijoitusten käyvän arvon muutokset Operatiivisen toiminnan kulut (ilman sijoitustiimien osuutta voitonjaosta, yhteensä 0,7 milj. ) Liikevoitto
Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta vertailukauden tasolla milj. 1-3/2016 1-3/2015 Liikevaihto 7,5 7,3 Palkkiotuotot 6,5 6,8 Voitonjako-osuustuottoja CapMan Public Market - rahastolta Voitonjako-osuustuotot 1,0 0,5 Operatiivisen toiminnan kulut 6,8 6,8 Liikevoitto/-tappio 0,8 0,6 Tulos 0,6 0,5 19
Sijoitustoiminnan tuottavuus parani merkittävästi vertailukaudesta milj. 1-3/2016 1-3/2015 Sijoitusten käyvän arvon muutos 3,1 0,4 Operatiivisen toiminnan kulut 0,0 0,0 Liikevoitto/-tappio 3,1 0,3 Tulos 2,2 0,0 Rahastosijoitusten käyvän arvon muutos +2,1 milj. Norvestian käyvän arvon muutos +1,0 milj. 20
Sijoitukset ja lainat 31.3.2016 Sijoitukset 130,7 milj. Lainat 70,0 milj. ** Kassa, 26.8 26,8 milj. Rahastot*, 57.7 57,7 milj. JVK (2015), 30,0 milj. 30.0 Pankkilaina, 15.0 15,0 milj. Norvestia, 46,2 46.2 milj. Ryhmä- JVK, 10.0 10,0 milj. JVK (2013), 15.0 15,0 milj. * Rahastot ml. Maneq ** 15 M hybridilainaa ei ole huomioitu 21
Sijoitukset 103,9 milj. ja sitoumukset 24,9 milj. yhteensä 50 40 30 13.9 20 2.3 46.2 10 0 23.5 4.7 12.9 1.9 1.3 3.8 6.1 0.7 3.0 Buyout Real Estate Russia Credit Muut 0.9 Rahastojen rahastot Norvestia 7.6 Yhteisyritykset Sijoitukset, milj. Sitoumukset, milj. 22
Taloudelliset tavoitteet Tavoitteet Toteutuma 1-3/2016 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % Oman pääoman tuotto 17,9 % p.a. Pääomarakenne Omavaraisuusaste 45 60 % Omavaraisuusaste 40,9 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 60 % osakekohtaisesta tuloksesta 0,07 per osake vuonna 2015 23
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016
CapMan pitää näkymät vuodelle 2016 ennallaan Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta on voitollista ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä. CapMan odottaa palveluista saatavien palkkiotuottojen jatkavan kasvuaan ja muodostavan suuremman osan kokonaispalkkioista vuonna 2016 vuoteen 2015 verrattuna. Voitonjako-osuustuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin tulokseen. CapMan saa voitonjakoosuustuottoja toteutuneen irtautumisen yhteydessä, mikäli irtautunut rahasto on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joissa irtautumisprosessit ovat käynnissä, mutta niiden tarkka ajoitus voi vaihdella. CapManin sijoitusten käypien arvojen kehityksellä on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä muut CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman arvonkehityksen lisäksi, ja salkun kokonaiskehitys riippuu kyseisten tekijöiden yhteisvaikutuksista. Norvestiaa koskevissa näkymäarvioissa CapMan viittaa Norvestian julkaisemiin raportteihin. Näistä syistä CapMan ei anna sijoitusten käypien arvojen kehitykseen liittyviä ennusteita.
Missiomme on rakentaa menestyviä, yhteiskunnan kehitykseen myönteisesti vaikuttavia liiketoimintoja.
IR-kalenteri ja IR-tiimi IR-kalenteri 2016 IR-tiimi Q2 2016 tulos 11.8.2016 Q3 2016 tulos 3.11.2016 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, senior partner puh. +358 207 207 504 heikki.westerlund@capman.com Niko Haavisto, talousjohtaja puh. +358 207 207 583 niko.haavisto@capman.com Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR puh. +358 405 717 895 linda.tierala@capman.com 27
Sisältö Katsauskauden päätapahtumat ja strategian toteuttaminen Toimintaympäristö Tammi maaliskuun 2016 tulos Näkymät vuodelle 2016 Lisäkalvot
Konsernin tuloslaskelma, IFRS milj. euroa 1-3/2016 1-3/2015 Liikevaihto 7,5 7,3 Palkkiot 6,5 6,8 Voitonjako-osuustuotot 1,0 0,5 Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,0 Operatiivisen toiminnan kulut -6,8-6,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 3,1 0,4 Liikevoitto 3,8 0,9 Rahoitustuotot ja -kulut -0,8-0,4 Osuus pääomasijoitusmenetelmällä yhdistettävien 0,0 0,0 sijoitusten tuloksesta Tulos ennen veroja 3,0 0,5 Konsernin kauden tulos 2,9 0,5 29
Konsernin tase Varat, IFRS 000 euroa 31.3.2016 31.3.2015 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 181 227 Liikearvo 6 204 6 204 Muut aineettomat hyödykkeet 433 687 Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset 95 42 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 50 130 56 073 Muut sijoitukset 46 279 121 Yhteisyritykset 7 650 9 029 Saamiset 6 043 3 325 Laskennalliset verosaamiset 4 400 4 097 Pitkäaikaiset varat 121 415 79 805 Myyntisaamiset ja muut saamiset 7 860 5 847 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 306 314 Rahavarat 26 759 30 549 Lyhytaikaiset varat 34 925 36 710 Varat yhteensä 156 340 116 515 30
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS 000 euroa 31.3.2016 31.3.2015 Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 27 397 27 175 Muuntoerorahasto 127 78 Kertyneet voittovarat -5 158-6 661 Oma pääoma yhteensä 62 106 60 332 Laskennalliset verovelat 1 957 1 953 Pitkäaikaiset korolliset velat 67 389 25 998 Pitkäaikaiset velat 69 346 27 951 Ostovelat ja muut velat 22 888 22 907 Lyhytaikaiset korolliset velat 2 000 5 000 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 0 325 Lyhytaikaiset velat 24 888 28 232 Oma pääoma ja velat yhteensä 156 340 116 515 31
Avainluvut 31.3.2016 31.3.2015 Tulos / osake, senttiä 3,0 0,3 Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 3,0 0,3 Oma pääoma / osake, senttiä* 72,0 69,9 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 86 290 467 86 290 467 Osakelukumäärä katsauskauden lopussa 86 316 766 86 316 766 Ulkona olevien osakkeiden määrä 86 290 467 86 290 467 Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa 26 299 26 299 Oman pääoman tuotto vuodessa, % 17,9 3,1 Sijoitetun pääoman tuotto vuodessa, % 11,6 4,2 Omavaraisuusaste, % 40,9 54,3 Nettovelkaantumisaste, % 68,1 0,2 * IFRS:n mukaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.3.2015) hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty katsauskaudelle kohdistuvat hybridilainan korot (netto). 32
CapMan Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat 31.3.2016 Osuus osakkeista, % Osuus äänistä, % Gimv NV*** 9,9 % 6,2 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 8,3 % 5,2 % Oy Inventiainvest Ab + (Ari Tolppanen**) 8,1 % 19,4 % Winsome Oy + Tuomo Raasio* 4,4 % 8,4 % Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 4,3 % 2,7 % Joensuun Kauppa ja Kone 4,1 % 2,6 % Vesasco Oy 3,8 % 2,4 % Stiftelsen för Åbo Akademi 3,5 % 2,2 % Heiwes Oy + Heikki Westerlund* 3,4 % 10,3 % Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** + Olli Liitola* 2,9 % 9,3 % 10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 52,7 % 68,7 % 33 *CapManin työntekijä. **CapManin työntekijä, jolla on määräysvalta ko. yhtiössä, mutta joka ei omista CapManin osakkeita suoraan. ***liputusilmoitus 30.12.2013.