YRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS ARVONMÄÄRITYSTILANTEITA 1. Luovutushinnan määrittäminen kauppa ulkopuolisen kanssa kauppa läheisten kanssa lahjan luonteiset kaupan lahjoitukset omien osakkeiden lunastus avioero-ositukset Perinnönjakotilanteet Purkutilanteet
YRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS ARVONMÄÄRITYSTILANTEITA 2. Suunnattu maksullinen osakeanti 3. Osakevaihto 4. Sulautuminen toiseen yhtiöön 5. Saneeraustilanteet 6. Muutos osakeyhtiöksi
YRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS Mitkä tekijät vaikuttavat yrityksen arvoon? 1. Liiketoiminnan kannattavuus 2. Tulevaisuuden mahdollisuudet 3. Tulevaisuuden uhkatekijät / riskit 4. Kilpailutilanne 5. Asiakassuhteet ja pysyvyys 6. Henkilöstö, osaaminen, sitoutuminen 7. Yrittäjän työpanos, perheen tuki jne 8. Laskentatoimen taso 9. Ulkoinen uskottavuus
YRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS Mitkä tekijät vaikuttavat yrityksen arvoon? 2. Tasevarallisuus Vakavaraisuustilanne Omaisuuserien arvo yhtiön toiminnassa Rahoitusasema 3. Muut intressitahot Suhteet rahoittajiin Suhteet verottajaan Muu hallinnollinen uskottavuus
AROVON MÄÄRITTÄMINEN Omistaja-arvo = Korvaus, jonka nykyinen omistaja haluaa ollakseen valmis luopumaan omistuksestaan tai korvaus, jonka potentiaalinen omistaja on valmis maksamaan saadakseen yrityksen omakseen Markkina-arvo = teoreettinen arvo, joka voidaan saada yrityksestä tehokkaasti toimivilla markkinoilla Käypä arvo = arvo, jolla pyritään kohtelemaan sekä ostajaa, että myyjää tasapuolisesti, esim. osakkeiden lunastustilanteissa
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Yleisimmät arvostusmenetelmät: Substanssiarvo (taseesta varojen ja velkojen erotuksena) Tuottoarvolaskelmat Viimeisten tilinpäätösten tulosten perusteella Lähivuosien tulosennusteiden perusteella kassavirtojen nykyarvona Edellisten yhdistelmänä Substanssiarvon ja tuottoarvon keskiarvo, vähintään substanssiarvo
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Subtanssiarvon lähtökohta Yleensä viimeinen tilinpäätös tai välitilinpäätös Taseen keskeiset varallisuuserät oikaistaan käypään arvoon Arvot todistellaan ulkopuolisilla hintaarvoilla (kiinteistöt, kalustot jne)
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Substanssiarvossa huomioitava: Vastaavaa: Maa-alueet, rakennukset, koneet & kal, osakkeet arvostettava käypiin arvoihinsa Lainasaamisten riskit selvitettävä Varaston arvostus alimman arvon periaatteella, kuten tilinpäätöksissä Arvottomat myyntisaamiset ym. Vähennetään Rahavarat ja pankkisaamiset nimellisarvoon
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Substanssiarvossa huomioitava: Vastattavaa: Velat arvostetaan nimellisarvoon Siirtovelkojen oikeellisuus varmistetaan Taseen ulkopuoliset todennäköisesti toteutuvat vastuut huomioidaan velkana Varausten verovelka huomioitava velkana
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Tuottoarvossa huomioitava tuloksen oikaisuna mm: 1. Tulosta vääristävät kertaluontoiset tapahtumat 2. Poikkeavat kirjanpidon poistot 3. Omistajille maksetut poikkeukselliset palkat ja etuudet 4. Poikkeukselliset lainakorot 5. Pitkäaikaiset investoinnit tai tekemättä jätetyt investoinnit 6. Kirjaamatta olevat kulut, kuten takuuvaraukset, jälkikustannukset jne 7. Tulot omaisuuseristä, jotka eivät kuulu yhtiön varsinaiseen toimintaan 8. Inflaatio 9. Laskentaperusteiden muutokset tilikausien vertailtavuuteen
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Käypä arvo Käypänä arvona yleensä pidetään substanssiarvon ja tuottoarvon yhdistelmää, ei kuitenkaan alle substanssiarvon esim. 1 1 substanssiarvo 250 000 euroa 2 tuottoarvo 300 000 = käypäarvo (keskiarvo) 275 000 euroa esim. 2 1 substanssiarvo 250 000 euroa 2 tuottoarvo 80 000 = käypäarvo 250 000 euroa
Luopujan eri vaihtoehdot 1. Hallittu liiketoiminnan siirto jatkajalle lähipiirissä (kauppa, lahjoitus) 2. Myynti ulkopuoliselle ostajalle 3. Toiminnan lopettaminen (alasajo)
Valmistelevat toimenpiteet Jotta yritys on ostajan silmin kiinnostava ostokohde on 1. Liiketoiminta pistettävä kuntoon, koska kannattava yritys ainoastaan on ostajan silmin kiinnostava 2. Valittava oikea ajankohta myynnille 3. Asiat valmisteltava hyvissä ajoin ilman kiirettä 4. Syytä käyttää ulkopuolista asiantuntijaa
LUOVUTUKSEN TÄRKEÄT KYSYMYKSET 1. Kuka myy tai lahjoittaa? 2. Mitä myy tai lahjoittaa? 3. Kenelle myy tai lahjoittaa? 4. Miksi myy tai lahjoittaa? 5. Millä hintaa myy tai lahjoittaa? 6. Mitkä seuraamukset (rahoitus, verotus, jatkamisen edellytykset jne)
Yritystoiminta on! Toiminta Tulee organisoida ja hoitaa siten, että verotettava tulos vuosittain maksimoituu laillisin keinoin Talous Tulee suunnitella ja hoitaa siten, että maksettava vero minimoituu => Taseen vahvaksi ja tulos hyväksi!
AROVONMÄÄRITYSMENETELMÄT Viime kädessä arvonmääritys on tilanne- ja yrityskohtainen asia, joten millään liiketoiminnalla ei ole yhtä ainoaa oikeaa arvoa => arvoja on niin monia kuin on määrittelijöitäkin
Otsikko Alaotsikko Alaotsikko