3 2012 Edessä hitaan kasvun vuosia Vuonna 2011 Suomen kokonaistuotanto elpyi edelleen taantumasta ja bruttokansantuote kasvoi 2,9 %. Suomen Pankki ennustaa kasvun hidastuvan 1,5 prosenttiin vuonna 2012, kun kasvua kannatelleen yksityisen kulutuksen koheneminen hiipuu. Kokonaistuotanto lisääntyy 1,2 % vuonna 2013 ja 1,6 % vuonna 2014. Yksityisen kulutuksen kasvu hidastuu Suomen talouskasvua vauhdittanut yksityinen kulutus koheni 3,3 % vuonna 2011. Kasvu jatkui nopeana vielä vuoden 2012 alussa, mutta osin poikkeuksellisten tekijöiden vuoksi. Yksityisen kulutuksen kasvun ennustetaan hidastuvan selvästi. Ostovoiman paraneminen hiipuu, koska reaaliansiot lisääntyvät vaimeasti, eikä työllisyys juuri kohene. Kulutuksen kasvu jää koko ennustejaksolla selvästi vaimeammaksi kuin viime vuosina. Investointien kasvu maltillista Taantuman jälkeen erityisesti asuinrakennusinvestoinnit elpyivät nopeasti, mutta tuotannollisten investointien määrä väheni vielä 2010. Tuotannolliset investoinnit alkoivat lisääntyä vasta vuonna 2011, joskin ne painottuvat edelleen korvausinvestointeihin. Talouden epävarmuus vaimentaa tuotannollisten investointien kasvua vielä vuonna 2012, mutta kasvun ennustetaan vauhdittuvan vuosina 2013 2014. Asuinrakennusinvestointien kasvu pysyy lähivuosina hitaana. Viennin kasvu vauhdittuu Suomen vienti jäi vuonna 2011 selvästi jälkeen vientimarkkinoiden kasvusta. Tavaraviennin arvo suureni tuontia hitaammin, ja palveluiden vienti väheni. Vaihtotase muuttui alijäämäiseksi ensimmäisen kerran sitten vuoden 1993. Vienti alkaa kasvaa hitaasti vuonna 2012. Maailmankaupan vilkastuminen nopeuttaa Suomen viennin kasvua vuosina 2013 2014, mutta myös tuonti
Tiivistelmä lisääntyy yhtä ripeästi. Ulkomaankaupan vaihtosuhteen heikkeneminen pysähtyy ennustejakson loppupuolella. Vaihtotase pysyttelee alijäämäisenä vajaan 1 prosentin suhteessa BKT:hen vuosina 2012 2014. Työllisyyden koheneminen pysähtyy Talouskasvun hidastuessa työllisten määrän kasvu pysähtyy vuosina 2013 2014, eikä taantumaa edeltänyttä työllisyysastetta saavuteta ennustejaksolla. Työttömyysaste laskee ennustevuosina hieman, mutta työttömien määrä ei juuri vähene. Työikäisen väestön määrä supistuu, mutta lähellä eläkeikää olevien ikäluokkien osallistumisaste kohoaa, minkä vuoksi työvoiman määrä pysyy ennallaan. Työn tuottavuuden kasvu hidastuu suhdanneluonteisesti vuonna 2012. Seuraavina vuosina 2013 2014 tuottavuuden kasvuvauhti hieman nopeutuu, mutta asettuu hitaammalle kasvu-uralle kuin taantumaa edeltäneinä vuosina. Valtiontalouden alijäämä supistuu Finanssipolitiikan kiristäminen kohentaa julkisen talouden tasapainoa merkittävästi vuosina 2012 2014. Valtion alijäämä pysyy vielä vuonna 2012 lähellä 3:a prosenttia suhteessa BKT:hen, kun suhdannetilanne heikentyy ja verotulojen kasvu hidastuu. Vuonna 2013 veroperusteiden muutokset ja menosäästöt kohentavat valtiontaloutta. Valtiontalouden alijäämä supistuu 1,5 prosenttiin BKT:stä vuonna 2014. Kuntien talouden tasapaino heikkenee ennustejaksolla. Valtion velka-aste kohoaa vuosina 2012 2013, mutta tasaantuu noin 45½ prosenttiin vuonna 2014. Inflaatio jatkuu nopeana veromuutosten vuoksi Välillisten verojen muutokset ovat kiihdyttäneet Suomen inflaation runsaaseen 3 prosenttiin sekä vuonna 2011 että vuoden 2012 alussa. Lisäksi raakaöljyn hinnannousu jatkui vielä kevättalvella 2012 nopeana, ja vaikutusta vahvisti euron heikentyminen dollariin nähden. Energian hinta on kuitenkin alkanut laskea maailmantalouden näkymien heikentyessä. Vuonna 2012 inflaation ennustetaan olevan 2,9 %. Vuonna 2013 talouskasvun hidastuminen vaimentaa hintapaineita, mutta arvonlisäveron korotus nostaa hintoja. Vuonna 2013 inflaation ennustetaan olevan 2,2 %. Vuonna 2014 inflaatio hidastuu 1,6 prosenttiin. Euroopan velkakriisi lisää epävarmuutta Suomen Pankin ennuste nojaa oletukseen, että Euroopan velkakriisi pysyy hallinnassa ja rahoitusmarkkinoiden vakauttamistoimet tehoavat. Velkakriisi heikentää Suomen ulkoisen ympäristön ennustettavuutta jo lyhyellä aikavälillä, ja ennustettua heikomman kehityksen riski on merkittävä. Kotimaantalouden suurimmat riskit liittyvät kotitalouksien kulutuskäyttäytymiseen ja velkaantumiseen. Kotitalouksien kulutus ja investoinnit ovat kasvaneet viime vuosina vaimeasta tulokehityksestä huolimatta, ja samalla säästämisaste on laskenut ja velkaantuminen lisääntynyt. Osin velkarahoitteisen kulutuksen kasvun jatkumiseen liittyy huomattavia talouden tasapainoa uhkaavia riskejä.
Tiivistelmä Suomen Pankki ennustaa kokonaistuotannon kasvun hidastuvan 1,5 prosenttiin vuonna 2012. Kasvu jatkuu hitaana vuosina 2013 2014. I Tavaroiden ja palveluiden vienti kääntyy hitaaseen kasvuun vuonna 2012. Maailmankaupan vilkastuminen nopeuttaa Suomen viennin kasvua vuosina 2013 2014, mutta kasvu jää jälkeen vientimarkkinoiden kehityksestä.
Talouden epävarmuus vaimentaa tuotannollisten investointien lisääntymistä vuonna 2012, mutta kasvun ennustetaan vauhdittuvan vuosina 2013 2014. Asuinrakennusinvestointien kasvu on hidasta ennustejaksolla. Tiivistelmä Kulutuksen kasvu hidastuu selvästi ennustevuosina, vaikka säästämisaste laskee nollan tuntumaan.
Tiivistelmä Talouskasvun hidastuessa työllisten määrän kasvu pysähtyy vuosina 2013 2014, eikä taantumaa edeltänyttä työllisyysastetta saavuteta ennustejaksolla. Työttömyysaste on 7½ % vuonna 2014. Finanssipolitiikan kiristäminen kohentaa julkisen talouden tasapainoa merkittävästi vuosina 2012 2014. Valtion velka-aste kohoaa vuosina 2012 2013, mutta pysähtyy noin 45½ prosenttiin vuonna 2014.
Tiivistelmä Vaihtotaseen ennustetaan pysyvän alijäämäisenä koko ennustejakson ajan. Kotimaisen kysynnän väheneminen ja energiaraaka-aineiden hintojen lasku taittavat alijäämän kasvun. 12 8 Vaihtotase sekä tavaroiden ja palveluiden tase Vaihtotase Tavaroiden ja palveluiden tase* % BKT:stä 4 0-4 -8 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 * Kansantalouden tilinpidon mukaaan. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. Kuluttajahintojen nousu jatkuu ripeänä vielä vuonna 2013 välillisten verojen korotusten vuoksi.
Tiivistelmä Ennusteen keskeiset tulemat Kysyntä ja tarjonta 2011 2010 2011 2012 e 2013 e 2014 e Käyvin hinnoin, mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta Bruttokansantuote 191,6 3,7 2,9 1,5 1,2 1,6 Tuonti 75,9 7,7 0,1 1,8 5,3 5,2 Vienti 74,9 7,8 0,8 2,2 5,1 5,2 Yksityinen kulutus 105,3 3,0 3,3 1,4 1,3 1,6 Julkinen kulutus 45,7 0,2 0,8 1,1 0,2 0,4 Yksityiset investoinnit 31,9 4,1 5,0 1,5 3,3 3,5 Julkiset investoinnit 4,8 6,7 2,4 0,2 0,6 0,6 Talouden keskeiset tasapainoluvut 2010 2011 2012 e 2013 e 2014 e Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi 1,7 3,3 2,9 2,2 1,6 Kuluttajahintaindeksi 1,2 3,5 2,9 2,1 1,7 Ansiotaso 2,6 2,7 3,2 2,7 3,2 Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti 3,5 2,8 2,9 2,7 3,1 Tuottavuus työllistä kohti 4,1 1,8 1,0 1,2 1,4 Yksikkötyökustannukset 0,6 1,0 1,9 1,5 1,7 Työlliset 0,4 1,1 0,5 0,0 0,2 Työllisyysaste, 15 64-vuotiaat, % 67,8 68,6 69,2 69,6 70,1 Työttömyysaste, % 8,4 7,8 7,7 7,6 7,5 Tavaroiden ja palveluiden viennin hinta 3,9 4,7 2,4 1,7 1,8 Vaihtosuhde (tavarat ja palvelut) 2,3 2,7 0,4 0,1 0,2 % BKT:stä, kansantalouden tilinpidon käsittein Kansantalouden veroaste 42,2 42,7 43,2 43,9 44,0 Julkisyhteisöjen nettoluotonanto 2,8 0,9 0,8 0,2 0,1 Julkisyhteisöjen velka 48,4 48,6 52,4 53,5 54,1 Tavaroiden ja palveluiden tase 0,9 0,5 0,5 0,6 0,5 Vaihtotase 1,4 0,7 0,7 0,9 0,9 e = ennuste. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.