Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017 Kari Kauniskangas, toimitusjohtaja
Sisältö 1 Konsernin kehitys, Q2/2017 2 Asuminen Suomi ja CEE 3 Asuminen Venäjä 4 Toimitilat ja infra 5 Rahoitusasema ja tunnusluvut 6 Näkymät ja tulosohjeistus 7 Liitteet Aviapoliksen juna-asema Vantaa YIT 2 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
1 Konsernin kehitys, Q2/2017 Pärnu Promenade Pärnu, Viro
Pääviestit, Q2/2017 Vahva asuntomyynti kuluttajille Suomessa ja CEE-maissa Liikevoitto kääntyi positiiviseksi Asuminen Venäjä -toimialalla heikosta kysynnästä ja myynnistä huolimatta Toimitilat ja infra -toimialan kannattavuus oli tyydyttävällä tasolla Ohjeistusta nostettiin heinäkuussa YIT perustaa uuden Kiinteistöttoimialan vuoden 2018 alusta lähtien YIT ja Lemminkäinen yhdistyvät, mistä tiedotettiin 19.6.2017 YIT 4 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
YIT ja Lemminkäinen yhdistyvät Perusteet yhdistymiselle 1 Vahva alusta kasvulle Matkalla yhdeksi johtavista kaupunkikehittäjistä Tasapainoisempi liiketoimintaportfolio (Infra, Asuminen, Toimitilat ja Kiinteistöt) Laajempi maantieteellinen läsnäolo useilla talousalueilla 2 3 Synergiaedut ja vahvistuva kilpailukyky Parempi taloudellinen asema ja suhdannekestävyys Hyvät referenssit ja ammattilaisten verkosto Mahdollisuus kannattavuuden parantamiselle Laajemmat mahdollisuudet erikoistumiselle ja mittakaavaeduille Liiketoiminnallinen ja maantieteellinen vastasyklisyys Matalammat rahoituskustannukset Pienempi riippuvuus sijoituskysynnästä 4 Parempi sijoituskohde Huomattava markkina-arvo, osakkeen hyvä likviditeetti Tasapainoinen ja alhaisempi riskiprofiili Odotus kasvavasta osingosta YIT 5 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
YIT ja Lemminkäinen yhdistyvät Aikataulu 2017 19.6. Elokuun loppu 12.9. 1.11. / Vuoden 2018 alku Julkistus Sulautumisesitteen suunniteltu julkistus YIT:n ja Lemminkäisen ylimääräiset yhtiökokoukset Arviolta ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä yhdistymisen jälkeen: ensimmäinen Lemminkäisen osakkeenomistajille suunnattujen uusien YIT:n osakkeiden kaupankäyntipäivä Ilmoittautumissivu YIT:n ylimääräiseen yhtiökokoukseen on avattu. Kutsu, ilmoittautuminen ja lisätietoa saatavilla osoitteessa www.yitgroup.com/ylimyhtiokokous2017 YIT 6 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Konserni Kannattavuus parani Liikevaihto pysyi vakaana Kannattavuus parani johtuen asumisen toimialojen hyvästä kehityksestä Tilauskanta maaliskuun lopun tilanteen tasolla Liikevaihto ja oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e, %) Tilauskanta (milj. e) 2016: 1 784 milj. euroa, 4,5 % -1 % 1 6/2017: 937 milj. euroa, 4,5 % -2 % 464 444 514 479 458 2 618 2 566 362 60 % 58 % 3,3% 4,3% 4,3% 5,6% 3,5% 5,5% 40 % 42 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Liikevaihto Oikaistu liikevoittomarginaali 3/2017 6/2017 Myymätön Myyty Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) Huom: Oikaistu liikevoitto ei sisällä merkittäviä uudelleenjärjestelykustannuksia, arvonalennuksia tai muita vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä YIT 7 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Liikevoiton muutos Q2/2016 Q2/2017 Liikevoitto kehittyi positiivisesti Asuminen Suomi ja CEE -toimialalla vahvasta kuluttajamyynnistä johtuen Asuminen Venäjä -toimiala kehittyi positiivisesti projektien parempien katetasojen ansiosta Toimitilat ja infra -toimialan vertailukausi oli vahva Tripla-projektista johtuen Oikaisuerät pitävät sisällään 1,1 miljoonan euron kustannuksen liittyen yhdistymisen valmisteluihin Oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e), muutos Q2/2016 Q2/2017: 24 % 20,2 1,3 2,7 0,4 3,1-1,4-2,0 0,2 0.5 25,0 YIT-konserni Q2/2016 Volyymi Kannattavuus Volyymi Kannattavuus Volyymi Kannattavuus Muut erät Valuuttakurssivaikutus Asuminen Suomi ja CEE Asuminen Venäjä Toimitilat ja infra YIT-konserni Q2/2017 YIT 8 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
2 Asuminen Suomi ja CEE Turun Fabriikki -asuntokohde Turku
Asuminen Suomi ja CEE Toimintaympäristö Suomessa, Q2 Kuluttajien luottamus oli ennätystasolla Asuntosijoittajat olivat aiempaa valikoivampia, kysyntä kohdistui pääkaupunkiseudulle Kuluttajien luottamus Kuluttajakysyntä oli hyvällä tasolla, ei merkkejä ylikuumentumisesta Kysyntä erityisesti kasvukeskuksissa sijaitseville kohtuuhintaisille asunnoille oli hyvällä tasolla Suurempien asuntojen kysyntä jatkoi parantumistaan Vanhojen asuntojen hinnat (indeksi 2010=100) Asuntolainojen korkotaso pysyi matalana, lainojen marginaalit olivat edelleen laskussa Uusien asuntolainojen volyymi laski vuodentakaiseen verrattuna Uudet nostetut asuntolainat ja keskikorko (milj. e, %) 30 25 20 15 10 5 0-5 2013 2014 2015 2016 2017 Kuluttajien luottamus Pitkän ajan keskiarvo 120 115 110 105 100 95 2013 2014 2015 2016 2017 Suomi Pääkaupunkiseutu Muu Suomi 2 000 5,0 1 800 1 600 4,0 1 400 1 200 3,0 1 000 800 2,0 600 400 1,0 200 0 0,0 2013 2014 2015 2016 2017 Uudet nostetut asuntolainat (vas.) Uusien asuntolainojen keskikorko (oik.) Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki YIT 10 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Toimintaympäristö CEE-maissa, Q2 Asuntokysyntä oli hyvällä tasolla erityisesti Slovakiassa, Tšekissä ja Latviassa Uusien asuntojen hinnat nousivat keskimäärin hieman Pula resursseista aiheutti kustannuspainetta erityisesti Tšekissä ja Slovakiassa Asuntolainojen korot pysyivät alhaalla Kuluttajien rahoituksen saatavuus säilyi hyvänä Kuluttajien luottamus Uusien asuntojen hintaindeksi (2010=100) Asuntolainojen keskikorko (%) 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40 2013 2014 2015 2016 2017 220 200 180 160 140 120 100 80 2013 2014 2015 2016 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2013 2014 2015 2016 2017 Viro Latvia Liettua Tšekki Slovakia Puola Lähteet: Euroopan komissio, Eurostat ja kansalliset keskuspankit YIT 11 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Liikevaihto kasvoi Q2:llä Liikevaihto kasvoi 8 %, hyvää kehitystä erityisesti CEE-maissa Tilauskanta kasvoi 8 % maaliskuun lopun tasolta Liikevaihto (milj. e) Tilauskanta (milj. e) 2016: 728 milj. e 1 6/2017: 445 milj. e 8 % 8 % 166 185 167 210 245 200 843 909 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 3/2017 6/2017 Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) YIT 12 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Liikevoitto parani Q2:llä Liikevoitto ja kannattavuus paranivat vahvan kuluttajamyynnin ansiosta sekä Suomessa että CEE-maissa ROCE jatkoi paranemistaan ja oli lähes 17 % Oikaistu liikevoitto ja oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e, %) Sitoutuneen pääoman tuotto 1 (milj. e, %) 2016: 59,9 milj. e, 8,2 % 1 6/2017: 39,1 milj. e, 8,8 % 12,9 7,7 % 15,8 8,5 % 12,9 7,7 % 25 % 18,4 8,7 % 19,4 19,8 7,9 % 9,9 % 500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 441,4 453,5 432,0 397,3 393,9 16,9 % 15,8 % 13,4 % 11,6 % 12,3 % 54,3 54,8 59,9 66,4 70,4 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Oikaistu liikevoitto Oikaistu liikevoittomarginaali 0,0 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 Sitoutunut pääoma Liikevoitto, viim. 12 kk Sitoutuneen pääoman tuotto Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) 1 Selkeyttääkseen käytettävää tunnuslukutermistöä YIT käyttää jatkossa toimialojen osalta termejä sitoutunut pääoma (Capital Employed) ja sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) aiemmin käytettyjen toimialan operatiivinen sijoitettu pääoma ja operatiivisen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) -termien sijasta. Tunnuslukujen laskentakaavat eivät ole muuttuneet. 0,0 % YIT 13 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Asuntomyynti ja -aloitukset Suomessa, Q2 Myydyt asunnot (kpl) 2016: 2 730 1 6/2017: 1 615 858 826 705 789 612 555 240 317 328 332 298 264 618 314 373 509 461 291 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Kuluttajille Sijoittajille (rahastoille) Asuntoaloitukset (kpl) 2016: 2 877 1 6/2017: 1 871 1 081 817 819 790 305 657 262 185 584 213 277 168 555 634 776 577 380 416 Kuluttajamyynti kasvoi 23 % Kuluttajille myytyjen asuntojen osuus: 58 % (Q2/2016: 53 %) 23 asuntoa myyty nippuna sijoittajille (Q2/2016: 54 kpl) Seitsemän sijoittajille myytyä asuntohanketta aloitettiin Q2:lla Heinäkuun kuluttajamyynti noin 110 kpl (7/2016: noin 90 kpl) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Kuluttajille Sijoittajille (rahastoille) YIT 14 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Asuntomyynti ja -aloitukset CEE-maissa, Q2 Myydyt asunnot (kpl) 2016: 1 197 1 6/2017: 608 560 Kuluttajamyynti kasvoi 7 % Asuntoaloitusten määrä laski 28 % 240 356 201 235 106 252 201 320 250 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Kuluttajille Osuuskunnille tai asuntorahastoille Asuntoaloitukset (kpl) Uusia projekteja käynnistyi muun muassa Prahassa, Tšekissä; Bratislavassa, Slovakiassa ja Varsovassa, Puolassa Heinäkuun kuluttajamyynti noin 80 kpl (7/2016: noin 60 kpl) 2016: 1 300 1 6/2017: 752 316 489 286 209 402 350 90 119 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Kuluttajille Osuuskunnille YIT 15 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Suomi ja CEE Tuotantovolyymi (kpl) jatkoi kasvuaan Q2:llä Valmiiden myymättömien asuntojen määrä matalalla tasolla Asuntoaloitusten korkea määrä Suomessa laski asuntovaraston myyntiastetta CEE-maiden osuus myyntivarannosta (kpl) 43 % (6/2016: 49 %) Asuntovaranto (kpl) 5 863 5 971 381 352 5 482 5 619 60 % 57 % 6 432 6 152 6 237 282 335 352 6 150 5 817 5 885 61 % 63 % 52 % 6 814 262 6 552 59 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Rakenteilla Valmiit myymättömät Myyntiaste, % YIT 16 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
3 Asuminen Venäjä Vuodenajat-asuntokohde Donin Rostov, Venäjä
Asuminen Venäjä Toimintaympäristö, Q2 Kuluttajat ovat edelleen varovaisia Venäjän talouden vakautumisesta huolimatta Kuluttajien ostovoiman lasku näyttäisi pysähtyneen Asuntokysyntä pysyi heikkona Asuntojen hinnat pysyivät keskimäärin vakaina Uusien asuntojen asuntolainojen korot jatkoivat laskua alle 11 % tason Ohjauskoron lasku lisäsi edelleen odotuksia korkotason laskusta EUR/RUB-vaihtokurssi Uusien asuntojen hinnat (indeksi 2012=100) Asuntolainakanta ja keskikorko (mrd. ruplaa, %) 95 85 75 65 55 45 135 130 125 120 115 110 105 100 95 5 000 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 35 2013 2014 2015 2016 2017 90 2013 2014 2015 2016 2017 Moskova Jekaterinburg Donin Rostov Kazan Pietari 0 2013 2014 2015 2016 2017 Asuntolainakanta (vas.) Uusien asuntolainojen keskikorko (oik.) 0,0 Lähteet: Bloomberg, YIT ja Venäjän Keskuspankki YIT 18 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Venäjä Liikevaihto laski Q2:llä vertailukelpoisin valuuttakurssein Liikevaihto laski 8 % vertailukelpoisin valuuttakurssein Tilauskanta laski maaliskuun lopun tasolta alhaisista asuntoaloituksista johtuen, valuuttakurssivaikutus oli -47 miljoonaa euroa Liikevaihto (milj. e) Tilauskanta (milj. e) 2016: 268 milj. e 1 6/2017: 122 milj. e 7 % -17 % 475 49 59 76 84 58 63 392 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 3/2017 6/2017 Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) YIT 19 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Venäjä Kannattavuus parani ja oli positiivinen Q2:llä Liikevoitto oli positiivinen Q2:llä parantuneista projektikatteista johtuen Sitoutunut pääoma laski heikentyneestä ruplasta johtuen maaliskuun lopun tilanteesta, ROCE oli epätyydyttävällä tasolla Oikaistu liikevoitto ja oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e, %) Sitoutuneen pääoman tuotto 1 (milj. e, %) 2016: -2.3 milj. e, -0,9 % 1 6/2017: -0.4 milj. e, -0,4% 500,0 400,0 388,5 362,8 405,1 430,9 398,7 40,0 % 35,0 % 30,0 % -3,1-2,7 0,7-4,6 % 0,9 % -6,3 % 2,8 3,3 % -1,8 1,3 2,1 % -3,1 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Oikaistu liikevoitto Oikaistu liikevoittomarginaali 300,0 200,0 100,0 0,0-100,0-13,6-31,4-29,3-28,0-24,0-7,6 % -3,3 % -8,4 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % -5,0 % -6,9 % -6,1 % -10,0 % 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 Sitoutunut pääoma Liikevoitto, viim. 12 kk Sitoutuneen pääoman tuotto Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) 1 27 miljoonan euron kulu kirjattiin Q3/2016:n tulokseen Asuminen Venäjä -toimialan osalta 1 Selkeyttääkseen käytettävää tunnuslukutermistöä, YIT käyttää jatkossa toimialojen osalta termejä sitoutunut pääoma (Capital Employed) ja sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) aiemmin käytettyjen segmentin operatiivinen sijoitettu pääoma ja operatiivisen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) -termien sijasta. Tunnuslukujen laskentakaavat eivät ole muuttuneet. YIT 20 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Venäjä Asuntomyynti ja aloitukset, Q2 Myydyt asunnot (kpl) ja asuntolainalla rahoitetun myynnin osuus (%) 892 826 880 925 546 584 54 % 50 % 52 % 49 % 52 % 56 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Asuntoaloitukset (kpl) 782 2016: 3 523 (51 %) 1 6/2017: 1 130 (54 %) 2016 2017 Myydyt asunnot Rahoitettu asuntolainalla, % 389 2016: 2 782 1 6/2017: 1 231 486 1 125 741 490 Myytyjen asuntojen määrä laski 29 % Ei muutoksia hinnoissa Asuntoaloitukset matalalla tasolla Asuntolainalla rahoitettujen kauppojen osuus oli yhä vakaalla tasolla Heinäkuun kuluttajamyynti noin 200 kpl (7/2016: noin 200 kpl) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 YIT 21 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Asuminen Venäjä YIT vastaa jo 37 000:sta huollon ja ylläpidon asiakkaasta Valmistumisten määrä korkealla tasolla: 1 667 asuntoa Valmistumisten korkealla määrällä oli negatiivinen vaikutus myyntiasteeseen ja valmiiden myymättömien määrään Kesäkuun lopussa YIT vastasi yli 30 000 asunnon huollosta ja ylläpidosta Venäjällä (3/2017: yli 23,000) ja yhteensä 37,000 huollon ja ylläpidon asiakkaasta (sis. pysäköintipaikat ja toimitilat) Asuntovaranto (kpl) 8 895 9 030 8 255 449 345 366 7 040 7 041 8 446 8 685 7 889 414 278 6 123 6 626 6 763 537 49 % 49 % 43 % 5 586 37 % 33 % 25 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Rakenteilla Valmiit myymättömät Myyntiaste, % Rakenteilla olevat asunnot alueittain (kpl) 8 446 8 685 7 889 6 626 6 763 2 886 3 117 2 452 5 586 1 660 1 936 2 349 2 357 2 481 2 147 2 695 2 556 2 068 3 211 3 211 2 956 2 271 2 271 1 371 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Pietari Moskova Venäjän alueet YIT 22 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
4 Toimitilat ja infra Infran ylläpitoa Helsinki
Toimitilat ja infra Toimintaympäristö, Q2 Sijoittajakysyntä keskeisimmissä kasvukeskuksissa sijaitseville toimitiloille oli hyvällä tasolla Suomessa Yleinen positiivinen markkinatilanne tuki yksityisiä investointeja Suomessa Luottamusindikaattorit Suomessa 30 20 10 0-10 -20-30 -40 2013 2014 2015 2016 2017 Toimitilaurakka- ja inframarkkina olivat Suomessa aktiivisia etenkin pääkaupunkiseudulla ja kasvukeskuksissa Uudisrakentamisen volyymi Suomessa (indeksi 2010=100) 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Toimitilojen sijoittajakysyntä oli hyvää Baltian maissa ja Slovakiassa Urakkamarkkina pysyi vakaana Baltian maissa Vähittäiskaupan luottamus Baltian maissa ja Slovakiassa 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 2013 2014 2015 2016 2017 Teollisuus Palvelut Rakentaminen Vähittäiskauppa Liike- ja toimistorakennukset Julkiset palvelurakennukset Teollisuus- ja varastorakennukset Viro Liettua Latvia Slovakia Lähteet: Elinkeinoelämän keskusliitto (EK), Tilastokeskus ja Euroopan komissio YIT 24 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Toimitilat ja infra Liikevaihto laski Q2:llä Liikevaihto laski 11% vertailukaudella alkaneesta Tripla-hankkeen tuloutuksesta johtuen Tilauskanta laski hieman maaliskuun lopun tasolta Liikevaihto (milj. e) Tilauskanta (milj. e) 2016: 797 milj. e 1 6/2017: 376 milj. e -11 % -3 % 149 223 203 222 179 197 1 301 1 264 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 3/2017 6/2017 Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) YIT 25 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Toimitilat ja infra Kannattavuus palasi tyydyttävälle tasolle Liikevoitto laski 27 % vertailukaudella alkaneesta Tripla-hankkeen tuloutuksesta johtuen Kannattavuus palasi tyydyttävälle tasolle Sitoutunut pääoma kasvoi Tripla-hankkeen investoinneista johtuen Oikaistu liikevoitto ja oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e, %) Sitoutuneen pääoman tuotto 1 (milj. e, %) 6,0 4,0 % 2016: 38,1 milj. e, 4,8 % 12,7 8,2 5,7 % 4,0 % -27 % 11,2 5,0 % 1 6/2017: 14,0 milj. e, 3,7 % 4,7 2,6 % 9,3 4,7 % 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 173,3 18,3 % 25,6 217,9 197,6 183,9 182,5 21,6 % 19,5 % 16,7 % 17,1 % 34,6 38,1 36,8 33,4 35,0 % 30,0 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 0,0 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 0,0 % 2016 2017 Oikaistu liikevoitto Oikaistu liikevoittomarginaali Sitoutunut pääoma Sitoutuneen pääoman tuotto Liikevoitto, viim. 12 kk Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) 1 Selkeyttääkseen käytettävää tunnuslukutermistöä YIT käyttää jatkossa toimialojen osalta termejä sitoutunut pääoma (Capital Employed) ja sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE) aiemmin käytettyjen toimialan operatiivinen sijoitettu pääoma ja operatiivisen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) -termien sijasta. Tunnuslukujen laskentakaavat eivät ole muuttuneet. YIT 26 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Toimitilat ja infra Hankkeet Suomessa Q2:llä Kaikki suuret hankkeet edistyivät suunnitelman mukaisesti Tripla-hankkeen hotellin sitova sopimus allekirjoitettiin, arvo noin 88 miljoonaa euroa Triplan kauppakeskuksen vuokrausaste oli yli 50 % kauden lopussa ja edellä aikataulua Kasarmikadun toimistotilojen vuokrausaste saavutti 100 % Hankkeen myyntiprosessissa potentiaalisilta sijoittajilta saatujen hintaja ehtoindikaatioiden sekä käynnissä olevien jatkoneuvottelujen pohjalta YIT arvioi nyt kaupan toteutuvan 2017 loppuun mennessä. Kasarmikatu 21 -toimistohanke Helsinki YIT 27 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
5 Rahoitusasema ja tunnusluvut Promenadi Maja -asuntokohde Tallinna, Viro
ROI jatkoi paranemistaan Q2:llä Sijoitettu pääoma pysyi maaliskuun lopun tasolla ROI jatkoi paranemistaan Tavoitteena vähentää sitoutunutta pääomaa Venäjällä noin 6 miljardia ruplaa vuoden 2018 loppuun mennessä Sijoitettu pääoma (milj. e) Sijoitetun pääoman tuotto 1 (%), viim. 12 kk 1 400,0 100,0% 98,0% 96,0% 1 200,0 1 141 1 103 1 131 1 175 1 143 1 127 92,0% 90,0% 88,0% 86,0% 84,0% 94,0% 82,0% 80,0% 78,0% 76,0% 74,0% 1 000,0 72,0% 70,0% 68,0% 66,0% 64,0% 62,0% 60,0% 800,0 58,0% 56,0% 54,0% 52,0% 50,0% 48,0% 46,0% 600,0 44,0% 42,0% 400,0 40,0% 38,0% 36,0% 34,0% 32,0% 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% 4,7 % 5,0 % 3,6 % 4,7 % 5,2 % 5,6 % 20,0% 18,0% 200,0 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0 0,0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC) 1 27 miljoonan euron kulu kirjattiin Q3/2016:n tulokseen Asuminen Venäjä -toimialan osalta YIT 29 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Kassavirta Q2:llä Kassavirta laski Lisäksi Q2:llä maksettiin osinkoa 27,6 miljoonaa euroa Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen, pois lukien lopetetut toiminnot (milj. e) Pitkän aikavälin tavoite: Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen, pois lukien lopetetut toiminnot, riittävä osingonmaksuun Tontti-investointien sekä tytär- ja osakkuusyhtiöiden ja liiketoimintojen hankintojen kassavirta (milj. e) 144-25 56 26 22-23 -21-43 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 23 41 2016 2017 Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen, pois lukien lopetetut toiminnot 5 9 Viim. 12 kk 53 42 14 7 6 16 11 32 32 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Tytär- ja osakkuusyhtiöiden ja liiketoimintojen hankintojen kassavirta Tontti-investointien kassavirta 7 25 YIT 30 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Nettovelka kasvoi Q2:llä Nettovelka kasvoi maltillisesti osingonmaksusta ja tontti-investoinneista johtuen Toisella vuosipuoliskolla erääntyvästä 41,2 miljoonasta eurosta jo 30 miljoonaa euroa on jälleenrahoitettu Korollinen velka (milj. e), IFRS Pitkäaikaisten lainojen maturiteettijakauma 6/2017 (milj. e) 1 677 628 122 72 678 700 668 649 33 35 39 40 67 66 78 35 129,6 555 557 578 599 551 573 41,2 50,0 50,0 10,5 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 2017 2018 2019 2020 2021 1 Poislukien rakennusaikainen rahoitus Korolliset saatavat Rahavarat Nettovelka YIT 31 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Taseessa oleva tonttivaranto toimialoittain ja maantieteellisen jakauman mukaisesti Taseessa oleva tonttivaranto 6/2017, (milj. e) Tonttien maantieteellinen jakauma, Suomen asuminen Yhteensä 597 milj. e 41 % 59 % 239 1 144 129 273 85 Pääkaupunkiseutu, sis. Triplan asuminen Muu Suomi Tonttien maantieteellinen jakauma, Toimitilat ja infra Toimitilat ja infra Asuminen Venäjä Asuminen Suomi ja CEE Suomen asuminen 34 % 12 % 55 % 1 Sisältää Gorelovon teollisuuspuiston Asuminen CEE-maissa Pääkaupunkiseutu, sis. Tripla Muu Suomi CEE-maat YIT 32 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Tonttivaranto koostuu omista tonteista, esisopimuksista ja vuokratonteista Tonttivaranto tuhansissa kerrosneliöissä 6/2017 sisältäen omat tontit, esisopimukset ja vuokratontit, yhteensä 5,4 miljoonaa kerrosneliötä (Q1/2017: 5,1) Suomen asuminen, yht. 2,0 milj. kerrosneliötä (kem 2 ) Asuminen Venäjä, yht. 2,2 milj. kerrosneliötä (kem 2 ) 40 % 35 % Tonttivarannon keskimääräinen, vuotuinen käyttöönotto ~150 000 200 000 kem 2 ~ 70 %:lla omista ja vuokratonteista vahva kaava 25 % 0 % 75 % Tonttivarannon keskimääräinen, vuotuinen käyttöönotto ~150 000 200 000 kem 2 25 % CEE-maiden asuminen, yht. 0,6 milj. kerrosneliötä (kem 2 ) 5 % Tonttivarannon keskimääräinen, vuotuinen käyttöönotto ~80 000 120 000 kem 2 Toimitilat ja infra, yht. 0,6 milj. kerrosneliötä (kem 2 ) 5 % 0 % Tonttivarannon keskimääräinen, vuotuinen käyttöönotto ~30 000 70 000 kem 2 95 % 95 % Oma Vuokra Esisopimukset YIT 33 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Taloudelliset tunnusluvut Q2:llä Heikentynyt rupla ja osingonjako vaikuttivat velkaantumisasteeseen ja omavaraisuusasteeseen Nettovelka/käyttökate (IFRS) jatkoi paranemistaan Velkaantumisaste (%) Omavaraisuusaste(%) Nettovelka/käyttökate (kerroin, x) 12,3 12,3 10,3 108,6 104,8 118,9 112,3 103,6 115,0 34,1 36,4 33,8 35,1 35,4 34,6 6,9 8,1 8,9 8,6 89,6 82,5 91,8 83,3 72,8 87,0 31,5 32,9 30,1 31,2 31,1 30,7 6,1 6,5 6,8 5,5 6,0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2017 POC IFRS POC IFRS POC IFRS Velkaantumisasteeseen sidottu kovenantti (enimmäistaso 150,0 %, IFRS) valmiusluotossa ja kahdessa pankkilainassa. Omavaraisuusasteeseen sidottu kovenantti (vähimmäistaso 25,0 %, IFRS) pankkilainoissa, valmiusluotossa ja vuosina 2015 ja 2016 liikkeeseen lasketuissa joukkovelkakirjalainoissa. YIT 34 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Yhteenveto taloudellisista tunnusluvuista Q2:llä Vahva vuosineljännes, kaikki toimialat paransivat kannattavuuttaan Q1:seen verrattuna Heikentynyt rupla ja osingonjako vaikuttivat taloudellisiin tunnuslukuihin Rahoituskulut (POC) vähenivät 55 % matalampien korkokustannusten ja suojauskustannusten sekä korkojohdannaisten arvostusvoittojen ansiosta Rahoituskustannusten (POC) arvioidaan laskevan vuonna 2017 yli 25 % vallitsevissa olosuhteissa, poislukien yhdistymiseen liittyvät rahoituskustannukset Talvitammi residential project Helsinki, Finland YIT 35 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
6 Näkymät ja tulosohjeistus Finski-asuinalue Shchelkovo, Venäjä
Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017 Finland Suomi Kuluttajakysynnän arvioidaan pysyvän hyvällä tasolla Asuntosijoittajien aktiviteetin odotetaan laskevan hieman, sijainnin merkitys on edelleen keskeinen Asuntojen hintakehityksen eriytymisen arvioidaan jatkuvan kasvukeskusten ja muun Suomen välillä Asuntolainojen saatavuuden arvioidaan pysyvän hyvänä Toimitilojen vuokralaiskysynnän odotetaan piristyvän hieman kasvukeskuksissa, kiinteistösijoittajien aktiviteetin arvioidaan pysyvän hyvällä tasolla kiinnostuksen kohdistuessa erityisesti keskeisillä paikoilla sijaitseviin kohteisiin pääkaupunkiseudulla Urakkamarkkinan odotetaan pysyvän aktiivisena toimitilarakentamisessa Uusien infrahankkeiden arvioidaan piristävän markkinaa Rakentamisen kustannusten arvioidaan nousevan hieman Rakentamisen volyymin kasvun odotetaan hidastuvan Rahoituslaitosten lisääntynyt sääntely ja kasvaneet pääomavaateet saattavat vaikuttaa rakentamiseen ja kiinteistökehitykseen Kilpailu osaajista jatkuu rakentamisen korkean aktiviteetin seurauksena YIT 37 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017 Venäjä Taloustilanteen arvioidaan vakiintuneen nykyiselle tasolle, taloustilanteen vakautumisen odotetaan vaikuttavan asuntomarkkinaan varovaisen myönteisesti Ruplan heikentyminen ja koronlaskuodotusten arvioidaan vaikuttavan kuluttajien käytökseen Asuntojen hintojen odotetaan pysyvän vakaina Kysynnän odotetaan kohdistuvan kohtuuhintaisiin asuntoihin Rakennuskustannusinflaation arvioidaan pysyvän maltillisella tasolla CEE Asuntokysynnän odotetaan pysyvän hyvällä tasolla Asuntolainojen saatavuuden arvioidaan pysyvän hyvänä, alhaisen korkotason arvioidaan tukevan asuntokysyntää Asuntojen hintojen arvioidaan pysyvän vakaina tai nousevan hieman Pula resursseista kasvattaa rakentamisen kustannusinflaatiota YIT 38 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Tulosohjeistusta vuodelle 2017 nostettiin 13.7.2017 (toimialaraportointi, POC) Konsernin liikevaihdon arvioidaan kasvavan 5 12 %. Oikaistun liikevoiton 1 arvioidaan olevan 105 115 miljoonaa euroa Aiemmin konsernin liikevaihdon arvioitiin kasvavan 0 10 % ja oikaistun liikevoiton arvioitiin olevan 90 105 miljoonaa euroa. Tulosohjeistus perustuu markkinanäkymien lisäksi seuraaviin tekijöihin: Kesäkuun lopussa 58 % konsernin tilauskannasta oli myyty. Myytyjen ja esisopimusten piiriin kuuluvien projektien arvioidaan tuovan yli puolet vuoden 2017 liikevaihdosta. Asuminen Suomi ja CEE -toimialalla kuluttajamyynnin kasvaneella osuudella arvioidaan olevan maltillinen positiivinen vaikutus toimialan oikaistuun liikevoittoon, mutta myyntimixin muutoksen vaikutukset näkyvät viiveellä Asuminen Venäjä -toimialalla oikaistun liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen, mutta alhaisella tasolla. Lisäksi pääomanvapautustoimilla arvioidaan olevan negatiivinen vaikutus kannattavuuteen Venäjällä. Helsingin Kasarmikatu 21- toimistoprojektin myyntiprosessissa potentiaalisilta sijoittajilta saatujen hinta- ja ehtoindikaatioiden sekä käynnissä olevien jatkoneuvottelujen pohjalta YIT arvioi nyt kaupan toteutuvan 2017 loppuun mennessä. Kaupalla on positiivinen vaikutus konsernin oikaistuun liikevoittoon. 1 Oikaistu liikevoitto ei sisällä merkittäviä uudelleenjärjestelykustannuksia, arvonalennuksia tai muita vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä YIT 39 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Lisätietoja Esa Neuvonen Talousjohtaja 040 5001 003 esa.neuvonen@yit.fi Hanna Jaakkola Sijoittajasuhdejohtaja 040 5666 070 hanna.jaakkola@yit.fi Ylimääräinen yhtiökokous 12.9.2017 klo 10.00 Finlandia-talo, Helsinki Ilmoittautuminen ylimääräiseen yhtiökokoukseen nyt avoinna osoitteessa www.yitgroup.com/ylimyhtiokokous2017 7.9.2017 klo 10.00 mennessä Seuraa YIT:tä Twitterissä @YITInvestors YIT 40 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
7 Liitteet
Liitteet I. Avainlukuja ja lisätietoa rahoitusasemasta II. Osakeomistus III. Talousindikaattorit IV. Asuntorakentamisen indikaattorit V. Toimitila- ja infrarakentamisen indikaattorit YIT 42 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
I Avainlukuja ja lisätietoa rahoitusasemasta Klovinkukkula-asuntokohde Espoo
Avainluvut Milj. e 4 6/2017 4 6/2016 Muutos 1 6/2017 1 6/2016 Muutos 1 12/2016 Liikevaihto 457,8 463,7-1 % 937,0 826,1 13 % 1 783,6 Liikevoitto 24,0 20,2 19 % 40,7 32,2 26 % 52,9 Liikevoittomarginaali, % 5,2 % 4,3 % 4,3 % 3,9 % 3,0 % Oikaistu liikevoitto 25,0 20,2 24 % 41,7 32,2 29 % 79,9 Oikaistu liikevoittomarginaali, % 5,5 % 4,3 % 4,5 % 3,9 % 4,5 % Oikaisuerät -1,1-1,1-27,0 Tilauskanta 2 565,7 2,714,1-5 % 2 565,7 2 714,1-5 % 2 613,1 Tulos ennen veroja 19,5 10,2 90 % 32,1 9,5 Katsauskauden tulos 1 15,5 7,9 97 % 24,4 7,3 Osakekohtainen tulos, e 0,12 0,06 97 % 0,19 0,06 Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen, pois lukien lopetetut toiminnot 8,8 26,2-66 % 49,7 1,1 YIT 44 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017 Yli sata % 13,8 Yli sata % 7,4 Yli sata % 0,06 Yli tuhat % -43,1 Sijoitetun pääoman tuotto, viim. 12 kk, % 5,6 % 5,0 % 5,6 % 5,0 % 4,7 % Omavaraisuusaste, % 34,6 % 36,4 % 34,6 % 36,4 % 35,1 % Korollinen nettovelka (IFRS) 573,3 556,6 3 % 573,3 556,6 3 % 598,6 Velkaantumisaste (IFRS), % 115,0 % 104,8 % 115,0 % 104,8 % 112,3 % Henkilöstö kauden lopussa 5 776 5 632 3 % 5 776 5 632 3 % 5 261 1 Emoyhtiön omistajille Kaikki luvut osatuloutukseen perustuvan toimialaraportoinnin mukaisesti (POC), ellei toisin mainita Huom. Oikaistu liikevoitto ei sisällä merkittäviä uudelleenjärjestelykustannuksia, arvonalennuksia tai muita vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä
Rupla heikentyi Q2:llä Liikevaihdon jakauma Q2/2017 (POC) Valuuttariskien hallinnan periaatteet: RUB 14 % Muut 3 % Myynti ja projektikulut normaalisti samassa valuutassa, kaikki ulkomaan valuuttamääräiset erät suojattu ei transaktiovaikutusta Tuloslaskelmaan vaikuttavat valuuttapositiot, kuten lainat tytäryhtiöille, suojataan EUR 83 % Valuuttakurssimuutosten vaikutukset (milj. e) Q2/2017 1 6/2017 Liikevaihto, POC 1 9,2 23,1 Oikaistu liikevoitto, POC 1 0,5 0,4 Tilauskanta, POC 2-44,5-44,5 Oma päääoma, IFRS (muuntoero) 2-49,4-49,4 Oman pääoman ehtoisia ja sen luonteisia valuuttamääräisiä sijoituksia ei suojata Pidetään pysyväisluonteisina Valuuttakurssimuutokset kirjataan omaan pääomaan muuntoeroina Sijoitettu pääoma Venäjällä 6/2017: Oman pääoman ehtoiset ja sen luonteiset sijoitukset : 349,5 milj. e Lainat tytäryhtiöille: 34,8 milj. e EUR/RUB-kurssit 1 6/2017 1 6/2016 Keskikurssi 62,7434 78,3384 Kauden lopussa 67,5449 71,5200 1 Verrattuna vastaavaan kauteen vuonna 2016 2 Verrattuna edellisen vuosineljänneksen loppuun YIT 45 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Tasapainoinen velkasalkku Velat yhteensä kauden lopussa 6/2017, 649 milj. e Maturiteettijakauma kauden lopussa 6/2017 Joukkovelkakirjalainat, 23 % Maturiteettiprofiili ilman rakennusaikaista rahoitusta (milj. e) Yritystodistukset, 17 % Rakennusaikainen rahoitus, 39 % Eläkelainat, 10 % Pankkilainat, 11 % Vaihtuva korko, 6 % Keskikorko 4,14 % Kiinteä korko, 94 % Keskikorko 2,93 % 450 400 350 300 250 Yritystodistukset Eläkelainat Pankkilainat Joukkovelkakirjalainat 200 150 100 50 0 6/2017 6/2018 6/2019 6/2020 6/2021 6/2022 Keskikorko: 3,01 % YIT 46 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Tontti-investointien kassavirta 302 37 135 130 158 15 51 93 98 95 7 3 73 32 13 35 59 60 58 192 17 171 13 135 5 79 70 39 91 96 88 138 119 105 11 60 16 63 13 10 65 79 45 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomi Venäjä CEE-maat YIT 47 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
II Osakeomistus
YIT:n pääomistajat 30.6.2017 Osakkeenomistaja Osakkeet % osakepääomasta 1. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 12 000 000 9,43 2. OP-rahastot 5 578 951 4,39 3. Herlin Antti 4 710 180 3,70 4. Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Elo 3 335 468 2,62 5. Valtion Eläkerahasto 2 975 000 2,34 6. Danske Invest -rahastot 2 937 448 2,31 7. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 2 037 573 1,60 8. Aktia-rahastot 1 530 000 1,20 9. OP Osuuskunta 1 512 882 1,19 10. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera 1 410 000 1,11 Kymmenen suurinta yhteensä 38 027 503 29,89 Hallintarekisteröidyt osakkeet 28 504 335 22,40 Muut osakkeenomistajat 60 691 584 48,71 Yhteensä 127 223 422 100,00 YIT 49 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Yli 42,000 osakkeenomistajaa Osakkeenomistajien määrä ja muussa kuin suomalaisomistuksessa olevien osakkeiden osuus 30.6.2017 43 752 44 312 41 944 40 016 42 054 36 547 36 064 32 476 29 678 45,9 % 52,9 % 25 515 24,8 % 22,1 % 27,9 % 39,9 % 14 364 15 265 36,5 % 38,7 % 37,9 % 32,2 % 34,8 % 33,8 % 29,3 % 26,3 % 29,5 % 23,1 % 3 271 4 928 7 456 9 368 12/2002 12/2003 12/2004 12/2005 12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016 6/2017 Osakkeenomistajien määrä Muu kuin suomalaisomistus, osuus osakepääomasta (%) YIT 50 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
III Talouden indikaattorit
Vahvaa kasvua odotettavissa CEE-maissa BKT:n kasvu YIT:n toimintamaissa, % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % -1 % -2 % 2016 2017E 2018E Suomi Viro Latvia Liettua Tšekki Slovakia Puola Venäjä Työttömyysaste YIT:n toimintamaissa, % 20 % 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E Suomi Viro Latvia Liettua Tšekki Slovakia Puola Venäjä Lähteet: BKT-kasvu: Bloombergin konsensus, Työttömyys: IMF YIT 52 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
IV Asuntorakentamisen indikaattorit Suomi CEE-maat Venäjä
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Suomi Asuntoaloitusten odotetaan laskevan hieman vuosina 2017 ja 2018 Asuntoaloitukset (kpl) 37 500 35 573 33 525 32 033 32 807 32 400 6 700 32 500 31 000 29 842 27 778 26 273 6 500 7 300 16 531 12 477 11 614 7 900 23 361 23 385 15 337 9 772 8 117 6 870 Kuluttajien luottamus talouteen vuoden kuluttua (saldo) 30 20 10 Oma talous 11 493 9 283 30 800 25 900 25 200 19 042 21 048 21 193 23 100 20 070 19 661 19 403 16 696 11 868 14 102 0-10 -20 Suomen talous 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerros- ja rivitalot Omakotitalot ja muut -30 Uusien asuntojen hinnat (indeksi 2010=100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Uusien asuntolainojen volyymi ja keskikorko (milj. e, %) 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 % 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Suomi Pääkaupunkiseutu Muu Suomi Lähteet: Asuntoaloitukset: 2006-2014 Tilastokeskus; 2015 2018F Euroconstruct, kesäkuu 2017, kuluttajien luottamus: Tilastokeskus, Asuntojen hinnat: Tilastokeskus, Uusien asuntolainojen volyymi ja keskikorko: Suomen Pankki YIT 54 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017 Uudet asuntolainat, vasen Uusien asuntolainojen keskikorko, oikea
Milj. m 3, vim. 12 kuukautta Suomi Asuntorakentamisen indikaattorit ovat parantuneet hieman Myymättömät valmistuneet asunnot, omaperusteinen tuotanto (kpl) Rakennusluvat, asuntoaloitukset ja valmistuneet asunnot (milj. m 3 ) Luvat Valmistuneet Aloitukset Rakennuskustannusindeksi (2005=100) Rakentamisen luottamusindikaattori (saldo) 130 40 125 20 120 0 115-20 110 105-40 100-60 -80 95 2005 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Indeksi yhteensä Työpanokset Tarvikepanokset Muut Lähteet: Myymättömät valmistuneet asunnot: Rakennusteollisuus RT, Rakennusluvat, asuntoaloitukset ja valmistuneet asunnot: Rakennusteollisuus RT, Rakennuskustannusindeksi: Tilastokeskus, Rakentamisen luottamusindikaattori: Elinkeinoelämän Keskusliitto EK YIT 55 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Baltian maat Asuntorakentamisen kasvun ennustetaan taittuvan Valmistuneet asunnot Virossa (kpl) Valmistuneet asunnot Latviassa (kpl) 5 300 1 100 4 200 3 000 1 000 2 300 800 1 918 1 990 2 079 710 870 966 2 000 1 500 1 208 1 120 1 113 1 780 Valmistuneet asunnot Liettuassa (kpl) 2 756 976 3 969 1 270 4 732 1 511 5 600 1 500 4 900 1 400 2 699 3 221 4 100 3 500 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerrostaloasunnot Omakotitalot 8 100 2 000 6 100 4 200 1 800 2 400 1 900 1 500 400 2 662 1 022 1 640 Asuntojen uudisrakentamisen volyymi (milj. e) 2 087 2 237 2 631 2 242 2 200 2 100 2 300 1 371 1 376 1 392 1 136 1 134 1 100 1 200 716 861 1 239 1 106 1 066 1 000 1 100 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerrostaloasunnot Omakotitalot 11 800 9 400 4 000 4 000 7 800 5 400 12 703 11 300 10 177 10 200 7 624 7 524 5 700 5 200 6 118 5 066 5 221 5 926 4 691 3 700 3 597 3 815 3 342 3 000 4 059 5 179 5 600 5 000 700 1 251 1 879 2 329 2 933 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerrostaloasunnot Omakotitalot Lähde: Euroconstruct, kesäkuu 2017 YIT 56 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Liettua Latvia Viro 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F
Tšekki, Slovakia ja Puola Asuntoaloitusten arvioidaan kasvavan Tšekissä Asuntoaloitukset Tšekissä (kpl) Asuntoaloitukset Slovakiassa (kpl) 43 500 37 300 32 200 30 600 25 100 28 200 27 500 26 400 27 200 20 700 23 800 24 400 22 100 18 000 18 800 18 400 18 900 13 700 15 000 17 200 16 000 13 700 18 400 16 600 9 800 8 600 7 800 8 400 10 700 11 400 10 000 12 600 13 400 28 400 20 300 13 800 19 600 21 400 20 000 18 500 16 200 15 800 14 700 11 100 12 700 13 100 11 100 13 000 12 000 11 000 9 600 9 200 9 600 14 600 9 400 9 100 9 200 6 600 3 300 4 000 5 500 8 500 8 400 6 200 8 000 7 500 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerrostaloasunnot Omakotitalot Asuntoaloitukset Puolassa (kpl) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Kerrostaloasunnot Omakotitalot Asuntojen uudisrakentamisen volyymi (milj. e) 174 700 96 300 100 142 900158 162 200 148 100 141 800 127 400 89 800 86 500 90 500 79 700 72 700 74 700 168 400 173 900 180 000 172 000 79 200 83 600 82 000 85 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 12 000 10 000 8 000 6 000 78 400 53 100 71 600 71 700 62 100 54 700 73 400 89 200 90 300 90 000 95 000 1 000 500 4 000 2 000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F 0 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F 0 Kerrostaloasunnot Lähde: Euroconstruct, kesäkuu 2017 Omakotitalot Tšekki Slovakia Puola, oikea YIT 57 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Venäjä Asuntorakentamisen indikaattorit Uusien asuntojen hinnat (tuhatta ruplaa/neliömetri) Asuntojen uudisrakentamisen volyymi (mrd. euroa*) 110 220 55 100 90 80 70 200 180 160 140 50 45 40 60 50 40 30 120 100 80 60 35 30 25 20 40 20 2013 2014 2015 2016F 2017F 2018F 2019F Jekaterinburg Donin Rostov Kazan Pietari Moskova (oikea) Rakentamismateriaalien inflaatio (%) *2016 hinnoilla poislukien verot. 1 EUR = 74,144 ruplaa Kuluttajien luottamus 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % -40 3/2009 3/2010 3/2011 3/2012 3/2013 3/2014 3/2015 Lähteet: Asuntojen hinnat: YIT, Asuntojen uudisrakentamisen volyymi: Euroconstruct, kesäkuu 2017, Inflaatio rakennusmateriaaleissa: PMR Construction review, huhtikuu 2017, Kuluttajien luottamus: Bloomberg **Keskiarvo 12/1998-6/2017 YIT 58 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 Kuluttajaluottamus Pitkän aikavälin keskiarvo**
V Toimitilarakentaminen Suomi Baltia Slovakia Infrarakentaminen Suomi
Toimitilojen uudisrakentamisen määrän odotetaan kasvavan hieman Baltiassa vuonna 2017 Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi (indeksi 2013=100) 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Suomi Viro Latvia Liettua Slovakia Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi Baltiassa (milj. e) Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi Suomessa (milj. e) 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Toimistot Liiketilat Teollisuusrakennukset Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi Slovakiassa (milj. e) 1 000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F 700 600 500 400 300 200 100 0 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Viro Latvia Liettua Toimistot Liiketilat Teollisuusrakennukset Lähteet: Euroconstruct ja Forecon, kesäkuu 2017 YIT 60 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Suomi Prime-kohteiden tuottovaateiden odotetaan laskevan hiukan Prime-tuottovaateet pääkaupunkiseudulla, % Vajaakäyttöasteet pääkaupunkiseudulla, % Toimistotilojen tuottovaatimustaso pääkaupunkiseudulla, % Prime-tuottovaateet kasvukeskuksissa, % Lähde: Catella, Markkinakatsaus, maaliskuu 2017 YIT 61 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Baltia Tuottovaateiden odotetaan laskevan hieman Prime-toimistojen tuottovaateet Baltiassa (%) Prime-toimistojen vuokrat Baltiassa (%, e/m2/vuosi) Vähittäiskaupan primekohteiden tuottovaateet Baltiassa (%) Vähittäiskaupan primekohteiden vuokrat Baltiassa, (%, e/ m2/vuosi) Lähde: Newsec Property Outlook, maaliskuu 2017 YIT 62 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Infrarakentaminen Suomessa Markkinan odotetaan pysyvän vakaana vuonna 2017 Infrarakentaminen Suomessa (milj. e) Infrarakentamisen sektorit Suomessa (2016) 7 000 Muu 11 % 6 000 5 000 Tiet 35 % 4 000 3 000 Energia- ja vesirakentaminen 25 % 2 000 1 000 0 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F Uudisrakentaminen Korjausrakentaminen Televerkot 11 % Muu liikenne 3 % Rautatiet 14 % Lähde: Euroconstruct, kesäkuu 2017 YIT 63 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Vastuuvapauslauseke Tämän esityksen on laatinut ja siinä esitetyt tiedot tuottanut (ellei toisin mainita) YIT Oyj ( Yhtiö ). Osallistumalla kokoukseen tai tilaisuuteen, jossa tämä esitys pidetään, tai lukemalla esityksen sitoudut noudattamaan seuraavia rajoituksia. Tämä esitys on toteutettu ainoastaan luottamuksellisesti tiedonantotarkoituksessa, eikä sitä tule toistaa, jakaa edelleen tai siirtää eteenpäin kenellekään kokonaan tai osittain. Tämä esitys ei muodosta kokonaan tai osittain tarjousta Yhtiön tai minkään sen tytäryhteisön arvopapereiden myymiseksi eikä pyyntöä tai kutsua tarjoutua ostamaan, hankkimaan tai merkitsemään Yhtiön tai minkään sen tytäryhteisön arvopapereita missään valtiossa, eikä tämä esitys ole kehotus harjoittaa sijoitustoimintaa, eikä sitä tulisi pitää minään edellä mainituista. Minkään tämän esityksen osan tai sen jakelun ei tulisi muodostaa perustetta sopimusten, sitoumusten tai sijoituspäätösten tekemiselle eikä niihin tulisi tukeutua tällaisia päätöksiä tehtäessä. Tässä esityksessä esitettyjä tietoja ei ole vahvistettu riippumattomasti. Tähän esitykseen sisältyvien tietojen tai mielipiteiden kohtuullisuudesta, virheettömyydestä, täydellisyydestä tai paikkansapitävyydestä ei anneta tässä esityksessä suoraan tai epäsuoraan ilmaistua lausuntoa, vakuutusta tai sitoumusta, eikä niihin tulisi sellaisina luottaa. Yhtiö tai siihen kytköksissä olevat henkilöt, sen neuvonantajat tai edustajat eikä mikään muukaan henkilö ole minkäänlaisessa (tuottamuksellisessa tai muussa) vastuussa mistään vahingoista tai tappioista (välittömistä tai välillisistä), jotka syntyvät tämän esityksen käytöstä tai sen sisällöstä tai muuten tähän esitykseen liittyen. Kunkin henkilön täytyy luottaa omaan selvitykseensä ja analyysinsä Yhtiöstä ja tässä esityksessä käsitellyistä liiketoimista, mukaan lukien niihin liittyvistä hyödyistä ja riskeistä. Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät sanat ennakoida, tulla tapahtumaan, uskoa, aikoa, arvioida, odottaa sekä vastaavansisältöisiä sanoja. Kaikki muut kuin historiallisia tosiasioita sisältävät lausumat tässä esityksessä, mukaan lukien Yhtiön taloudelliseen asemaan, liiketoimintastrategiaan sekä johdon tulevia toimintoja koskeviin suunnitelmiin ja tavoitteisiin liittyvät lausumat ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Tällaisiin tulevaisuutta koskeviin lausumiin liittyy tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuuksia ja muita tärkeitä tekijöitä, joiden takia Yhtiön todelliset tulokset, suoritukset ja saavutukset saattavat poiketa olennaisesti niistä tulevaisuuden tuloksista, suorituksista ja saavutuksista, jotka on esitetty tai joihin on viitattu tällaisissa tulevaisuutta koskevissa lausumissa. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisiin oletuksiin Yhtiön nykyisistä ja tulevista liiketoimintastrategioista ja siitä ympäristöstä, jossa Yhtiö tulee tulevaisuudessa toimimaan. Nämä tulevaisuutta koskevat lausumat koskevat ainoastaan tilannetta tämän esityksen päivämääränä. Yhtiö kieltää nimenomaisesti sitoutuneensa levittämään tässä esityksessä esitettyjä tulevaisuutta koskevia lausumia koskevia päivityksiä ja tarkistuksia, jotka heijastaisivat muutoksia Yhtiön näihin lausumiin liittämissä odotuksissa tai muutoksia niissä tapahtumissa, ehdoissa tai olosuhteissa, joihin tällainen tulevaisuutta koskeva lausuma perustuu. Yhtiö varoittaa, etteivät tulevaisuutta koskevat lausumat ole takuita tulevista suorituksista, ja että sen todellinen taloudellinen asema, liiketoimintastrategia sekä johdon tulevia toimintoja koskevat suunnitelmat ja tavoitteet saattavat poiketa olennaisesti tähän esitykseen sisältyvissä tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitetystä tai vihjatuista vastaavista. Lisäksi vaikka Yhtiön taloudellinen asema, liiketoimintastrategia sekä johdon tulevia toimintoja koskevat suunnitelmat ja tavoitteet olisivatkin yhteneväisiä tähän esitykseen sisältyvien tulevaisuutta koskevien suunnitelmien kanssa, nämä tulokset tai kehityskulut eivät välttämättä merkitse tulevien ajanjaksojen tuloksia tai kehitystä. Yhtiö tai kukaan muukaan henkilö ei sitoudu mihinkään velvoitteeseen arvioida tai vahvistaa tai tiedottaa julkisesti mistään tarkistuksista, jotka heijastavat tämän esityksen päivämäärän jälkeen sattuvia tapahtumia tai ilmaantuvia olosuhteita. YIT 64 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017
Vastuunrajoituslauseke Tärkeitä tietoja YIT Oyj ( YIT ) ja Lemminkäinen Oyj ( Lemminkäinen ) ovat laatineet tämän esityksen ja antaneet siihen sisältyvät tiedot (jollei toisin ilmoitettu). Osallistumalla tilaisuuteen, jossa tämä esitys esitetään, tai lukemalla tämän esityksen, sitoudut noudattamaan seuraavia rajoituksia. Tämä esitys toimitetaan luottamuksella tiedoksenne, ja esitystä ei saa toistaa, levittää, jakaa tai muulla tavoin välittää eteenpäin kokonaan tai osaksi kenellekään toiselle henkilölle. Tämä esitys ei ole kutsu ylimääräiseen yhtiökokoukseen eikä sulautumisesite eikä sellaisenaan tai osaksi muodosta eikä sitä tule pitää tarjouksena myydä tai tarjouspyyntönä ostaa, hankkia tai merkitä mitään arvopapereita tai kehotuksena sijoitustoimintaan ryhtymiseen. Kaikki päätökset koskien Lemminkäisen osakeyhtiölain mukaista absorptiosulautumista YIT:hen ( Sulautuminen ) tulee perustaa ainoastaan tietoihin, jotka sisältyvät YIT:n ja Lemminkäisen yhtiökokouskutsuihin ja Sulautumiseen liittyvään sulautumisesitteeseen sekä itsenäiseen analyysiin näihin sisältyvistä tiedoista. Sulautumisesitteessä on tarkempaa tietoa YIT:stä ja Lemminkäisestä sekä näiden tytäryhtiöistä ja arvopapereista sekä Sulautumisesta. Tämän esityksen levittäminen voi olla lailla rajoitettua, ja henkilöiden, jotka saavat haltuunsa tässä esityksessä mainittuja asiakirjoja tai muita tietoja on hankittava tiedot näistä rajoituksista ja noudatettava niitä. Tämän esityksen sisältämiä tietoja ei ole tarkoitettu julkistettavaksi tai levitettäväksi, suoraan tai välillisesti, Kanadassa, Australiassa, Hongkongissa, Etelä-Afrikassa tai Japanissa tai näihin maihin. Näiden rajoitusten noudattamatta jättäminen voi johtaa näiden maiden arvopaperilakien rikkomiseen. Tätä esitystä ja mitään tämän esityksen yhteydessä jaettavaa aineistoa ei ole suunnattu tai tarkoitettu levitettäväksi millekään henkilölle tai taholle tai käytettäväksi minkään henkilön tai tahon toimesta, jolla on kansalaisuus tai joka asuu tai oleskelee missä tahansa paikassa, osavaltiossa, maassa tai muulla alueella, jossa tällainen levittäminen, julkistaminen, saatavilla olo tai käyttäminen olisi lakien tai määräysten vastaista tai mikäli kyseisellä alueella vaaditaan rekisteröintejä tai lupia. Mitään sopimusta, sitoumusta tai sijoituspäätöstä ei tule tehdä perustuen tämän esityksen osaan tai tietoon sen levittämisestä eikä näihin tule luottaa minkään sopimuksen, sitoumuksen tai sijoituspäätöksen yhteydessä. Tämän esityksen sisältämiä tietoja ei ole riippumattomasti vahvistettu. Mitään nimenomaisia tai hiljaisia vakuutuksia tai sitoumuksia ei ole annettu koskien tässä esityksessä annettujen tietojen tai näkemysten oikeudenmukaisuutta, virheettömyyttä, täydellisyyttä tai oikeellisuutta eikä näihin tulisi luottaa. YIT tai Lemminkäinen tai mikään näiden lähipiiriin kuuluvista tahoista, neuvonantajista tai edustajista tai mikään muu taho ei ole vastuussa mistään (tuottamuksellisesti tai muutoin aiheutuneesta) vahingosta, joka aiheutuu tämän esityksen käytöstä tai sen sisällöstä tai muutoin tämän esityksen yhteydessä. Jokaisen on luotettava omaan selvitykseensä ja analyysiinsä YIT:stä, Lemminkäisestä, näiden tytäryhtiöistä, näiden arvopapereista ja Sulautumisesta, mukaan lukien näihin liittyvät hyödyt ja riskit. Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Nämä lausumat eivät välttämättä perustu historiallisiin tosiseikkoihin, vaan ne ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tässä esityksessä esitetyt lausumat, joissa käytetään ilmauksia aikoo, arvioi, odottaa, olettaa, pitäisi, saattaa, suunnittelee, tähtää, uskoo, voisi ja muut YIT:hen, Lemminkäiseen, Sulautumiseen tai YIT:n ja Lemminkäisen liiketoimintojen yhdistämiseen liittyvät vastaavat ilmaisut ovat tällaisia tulevaisuutta koskevia lausumia. Muut tulevaisuutta koskevat lausumat voidaan tunnistaa asiayhteydestä, jossa lausumat on esitetty. Tulevaisuutta koskevia lausumia on esitetty useissa tämän esityksen kohdissa, kuten kohdissa, jotka sisältävät tietoa yhdistyneen yhtiön liiketoiminnan tulevista tuloksista, suunnitelmista ja odotuksista, sisältäen sen strategiset suunnitelmat ja suunnitelmat liittyen kasvuun ja kannattavuuteen, sekä yleisestä taloudellisesta tilanteesta. Nämä tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin, arvioihin, ennusteisiin ja odotuksiin eivätkä ne ole takeita tulevasta tuloksesta. Ne perustuvat tiettyihin tällä hetkellä perusteltavissa oleviin odotuksiin, jotka saattavat osoittautua virheellisiksi. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat oletuksiin, ja niihin liittyy riskejä ja epävarmuustekijöitä. Osakkeenomistajien ei pitäisi luottaa näihin tulevaisuutta koskeviin lausumiin. Lukuisat tekijät saattavat aiheuttaa sen, että yhdistyneen yhtiön todellinen liiketoiminnan tulos tai taloudellinen asema eroaa olennaisesti tulevaisuutta koskevissa lausumissa nimenomaisesti ilmaistusta tai niistä pääteltävissä olevasta liiketoiminnan tuloksesta tai taloudellisesta asemasta. YIT tai Lemminkäinen tai mikään näiden lähipiiriin kuuluvista tahoista, neuvonantajista tai edustajista tai mikään muu taho ei ole velvollinen tarkastamaan tai vahvistamaan tai julkaisemaan mitään muutoksia mihinkään tulevaisuutta koskeviin lausumiin, jotta ne ottaisivat huomioon tämän esityksen päivämäärän jälkeiset tapahtumat tai olosuhteet. Tilintarkastamattomat yhdistetyt taloudelliset tiedot on esitetty ainoastaan havainnollistamistarkoituksessa. Yhdistetty tuloslaskelma on laadittu olettaen, että liiketoiminnot olisi yhdistetty yhteen yhtiöön jokaisen kauden alusta alkaen. Alustava liikevaihto, oikaistu liiketulos ja liiketulos yhdistyneelle yhtiölle on laskettu yhdistämällä 31.12.2016 päättyneen kahdentoista kuukauden jakson luvut. Yhdistetyt taloudelliset tiedot perustuvat hypoteettiseen tilanteeseen eikä niitä tulisi pitää pro forma -tietoina. Tämä esitys sisältää YIT:n ja Lemminkäisen laatimia lukuisiin oletuksiin ja päätelmiin perustuvia arvioita kustannussynergiaeduista, joita Sulautumisella ja YIT:n ja Lemminkäisen liiketoimintojen yhdistämisellä odotetaan saavutettavan. Tällaiset arviot kuvaavat Sulautumisesta ja YIT:n ja Lemminkäisen liiketoimintojen yhdistämisestä aiheutuvia odotettuja tulevaisuuden vaikutuksia yhdistyneen yhtiön liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan ja liiketoiminnan tulokseen. Arvioituihin kustannussynergiaetuihin liittyvät oletukset ovat luontaisesti epävarmoja ja alttiita lukuisille merkittäville liiketoimintaan, talouteen ja kilpailuun liittyville riskeille ja epävarmuustekijöille, jotka voivat aiheuttaa sen, että Sulautumisesta ja YIT:n ja Lemminkäisen liiketoimintojen yhdistämisestä johtuvat mahdolliset todelliset kustannussynergiaedut poikkeavat olennaisesti tässä esityksessä esitetyistä arvioista. Lisäksi ei voi olla varmuutta siitä, että Sulautuminen pannaan täytäntöön tässä esityksessä kuvatulla tavalla ja aikataulussa tai lainkaan. Tietoja Lemminkäinen Oyj:n osakkeenomistajille Yhdysvalloissa Sulautumisen yhteydessä annettavia YIT Oyj:n osakkeita ei ole rekisteröity Yhdysvaltain vuoden 1933 arvopaperilain, muutoksineen, ( Yhdysvaltain arvopaperilaki ) mukaisesti, ja osakkeet annetaan Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisen Rule 802 -säännöksessä säädetyn rekisteröintiä koskevan poikkeuksen nojalla. YIT Oyj ja Lemminkäinen Oyj ovat suomalaisia yhtiöitä ja YIT Oyj:n osakkeiden antamiseen sovelletaan Suomessa sovellettavia menettelyllisiä ja tiedottamista koskevia velvollisuuksia, jotka saattavat erota Yhdysvaltain vastaavista. Mitkä tahansa tässä esityksessä olevat tilinpäätöstiedot tai muut taloudelliset tiedot on saatettu laatia muiden kuin Yhdysvaltain kirjanpitostandardien mukaisesti, eivätkä ne välttämättä ole verrattavissa yhdysvaltalaisten yhtiöiden tilinpäätöksiin tai tilinpäätöksiin, jotka on laadittu Yhdysvalloissa yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitostandardien mukaisesti. Lemminkäinen Oyj:n yhdysvaltalaisten osakkeenomistajien oikeuksien toteuttaminen tai mahdollisten vaatimusten esittäminen Yhdysvaltain liittovaltion arvopaperilakien nojalla sulautumisen yhteydessä voi olla vaikeaa, koska YIT Oyj ja Lemminkäinen Oyj ovat sijoittautuneet Yhdysvaltain ulkopuolelle ja osa tai kaikki YIT Oyj:n ja Lemminkäinen Oyj:n johtajista ja hallituksen jäsenistä saattavat asua Yhdysvaltain ulkopuolella. Tämän seurauksena Lemminkäinen Oyj:n yhdysvaltalaiset osakkeenomistajat eivät välttämättä voi haastaa YIT Oyj:ä tai Lemminkäinen Oyj:ä tai näiden johtajia ja hallituksen jäseniä oikeuteen Yhdysvaltain liittovaltion arvopaperilakien rikkomisesta suomalaisessa tuomioistuimessa. Lisäksi YIT Oyj:n ja Lemminkäinen Oyj:n pakottaminen hyväksymään yhdysvaltalaisen tuomioistuimen toimivaltaa tai noudattamaan sen tuomiota voi olla vaikeaa. Lemminkäinen Oyj:n osakkeenomistajien tulisi olla tietoisia siitä, että YIT Oyj voi ostaa Lemminkäinen Oyj:n osakkeita muutoin kuin sulautumisen kautta, kuten vapailta markkinoilta tai yksityisesti neuvotelluin ostoin milloin tahansa esitetyn sulautumisen vireilläoloaikana. YIT 65 Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2017