Suorat sijoitukset Suomeen ja ulkomaille viime vuosina 17.4.2013 Topias Leino Suomen Pankki Rahoitusmarkkina- ja tilasto-osasto Maksutasetoimisto
Esityksen sisältö Mitä tarkoitetaan suorilla ulkomaisilla sijoituksilla? Mikä on suorien sijoitusten merkitys kansantaloudessa? Maksutasenäkökulma Suomeen ja Suomesta ulkomaille suuntautuneet suorat sijoitukset viime vuosina Mitä kehityssuuntia on havaittavissa? Miten Suomen kehitys vertautuu kansainväliseen kehitykseen?
Mitä tarkoitetaan suorilla ulkomaisilla sijoituksilla? Suoria ulkomaisia sijoituksia ovat suoran sijoituksen suhteessa olevien kotimaisten ja ulkomaisten talousyksiköiden väliset rahoitustaloustoimet Suoran sijoituksen suhde: Sijoituksen taustalla olevalla sijoittajalla on merkittävä vaikutusvalta tai määräysvalta sijoituskohteessa Tilastoteknisenä vaatimuksena pidetään vähintään 10 % suoraa tai yli 50 % välillistä osuutta kohteen äänivallasta Tyypillisesti kyseessä on emo-, tytär- tai sisaryhtiösuhde Käytännössä suorat sijoitukset kuvaavat ennen kaikkea monikansallisten konsernien koti- ja ulkomaisten yksiköiden välistä rahoitusta Määritelmän mukaisesti sisältävät kuitenkin myös muun luonteisia eriä
Suomen vaihtotase kääntynyt alijäämäiseksi 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1980 1990 2000 2010 Suomen vaihtotase, % BKT:sta Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus
Suorien sijoitusten tuottojen kontribuutio vaihtotaseessa on kasvanut 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1980 1990 2000 2010 Suomen vaihtotase, % BKT:sta Vaihtotase ilman suorien sijoitusten tuloja ja menoja, % BKT:sta Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus
Kehitystä selittää suorien sijoitusten saamisten suurempi määrä 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1980 1990 2000 2010-10% Suorat sijoitukset Suomesta ulkomaille, kanta, % BKT:sta Suorat sijoitukset ulkomailta Suomeen, kanta, % BKT:sta Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus
ja suorien sijoitusten tuotoissa tapahtuneet muutokset. 18% % keskimääräisestä sijoituskannasta 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1995 2000 2005 2010 Suomesta ulkomaille suuntautuneiden suorien sijoitusten tuotto (tulot) Ulkomailta Suomeen suuntautuneiden suorien sijoitusten tuotto (menot) Lähde: Suomen Pankki
Miten vaihtotaseen vaje rahoitetaan? 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1980 1990 2000 2010 Suomen vaihtotase, % BKT:sta Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus
Yksi vaihtoehto ovat suorat sijoitukset, joilla voi välittömän rahoitusfunktionsa lisäksi olla taloudessa seurannaisvaikutuksia tuotantoteknologiaan ( tieto-taidon siirtyminen ) työllisyyteen maan sisäiseen kilpailutilanteeseen maan ulkoiseen kilpailuasemaan tuontiin, vientiin verotuloihin yritysten rahoitusasemaan ja rahoitusjärjestelmän vakauteen Vaikutusten arviointi on monimutkainen empiirinen kysymys!
Viime vuosina Suomeen suuntautuneet suorat sijoitukset ovat olleet vähäisiä 10 Mrd. euroa 8 7,7 6 5,5 5,0 6,3 5,6 4 2,9 4,1 3,5 3,5 2 1,2 0,5 1,9 0-2 Keskiarvo 2002 2007 Keskiarvo 2008 2012* -0,8-1,4 2008 2009 2010 2011 2012* Suorat sijoitukset ulkomailta Suomeen, virta Suorat sijoitukset Suomesta ulkomaille, virta Suomen läpi virtaavan pääoman vaikutus tilastoiduissa virroissa (arvio) *) Ennakkotieto Lähde: Suomen Pankki
Myös globaaleissa sijoitusvirroissa on viime vuosina tapahtunut huomattavia muutoksia 1600 Mrd. euroa 1400 1200 1000 800 600 58 % 400 200 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* Suorien sijoitusten virrat kaikkiin maihin (vasen asteikko) Suorien sijoitusten virrat kehittyneisiin maihin (UNCTADin käsite) (vasen asteikko) *) Ennuste Lähde: UNCTAD
mitkä paljolti selittävät Suomen kehitystä. 1600 Mrd. euroa Mrd. euroa 12 1400 10 1200 8 1000 6 800 4 600 2 400 0 200-2 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* Suorien sijoitusten virrat kaikkiin maihin (vasen asteikko) Suorien sijoitusten virrat kehittyneisiin maihin (UNCTADin käsite) (vasen asteikko) Suorien sijoitusten virta Suomeen (vuodesta 2002 alkaen ilman läpivirtaussijoituksia) (oikea asteikko) -4 *) Ennuste / ennakkotieto Lähteet: UNCTAD ja Suomen Pankki
Mistä suorat sijoitukset Suomeen tulevat ja mistä niitä hallitaan? 50 % Suorat sijoitukset Suomeen, kanta maittain, % sijoituskannasta 45 % 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Välittömän sijoittajan kotimaan mukaan (kanta vuoden 2012 lopussa*) Ylimmän määräysvaltaisen sijoittajan kotimaan mukaan (kanta vuoden 2008 lopussa**) *) Ennakkotieto, **) Viimeisin käytettävissä oleva tieto Lähde: Suomen Pankki
Mihin Suomesta tehdään suoria sijoituksia? 30% Suorat sijoitukset Suomesta ulkomaille, kanta välittömän kohdemaan mukaan, % sijoituskannasta 25% 20% Näistä sijoituksista arviolta 20 % hallitaan muualta kuin Suomesta 15% 10% 5% 0% Lähde: Suomen Pankki
Suomeen suuntautuvien suorien sijoitusten määrälle asetettu tavoite Ulkomaisten investointien kanta Suomessa vuonna 2011 oli hieman yli 60 miljardia euroa eli 32 prosenttia bruttokansantuotteesta. Euroopan unionin keskiarvo oli 42 prosenttia. Esityksessä asetetaan tavoitteeksi, että Suomi ylittää EU:n keskimääräisen tason suorien ulkomaisten investointien kannassa prosentteina suhteessa bruttokansantuotteeseen vuoteen 2020 mennessä. Lähde: Esitys: Team Finland strategia ulkomaisten investointien edistämiseksi, Työ- ja elinkeinoministeriön julkaisuja 39/2012
Kiitos! Suomen Pankin tietopalvelutaulukot suorista sijoituksista: www.suomenpankki.fi Tilastot Maksutase ja ulkomainen varallisuus Taulukot UNCTAD World Investment Report 2012: www.unctad.org WIR2012 Tilastokeskuksen Ulkomaiset tytäryhtiöt Suomessa tilasto: http://www.stat.fi/til/ulkoy/index.html Tilastokeskuksen Suomalaiset tytäryhtiöt ulkomailla tilasto: http://www.stat.fi/til/stu/index.html Yhteystiedot: Topias.Leino@bof.fi p. 010 831 2315