31.07.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - heinäkuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot perustuvat julkaisun kirjoittamisaikaan saatavilla olleisiin tietoihin. Investium Oy pidättää oikeuden korjata tässä raportissa mahdollisesti olevat virheet. Investium Oy ei ota vastuuta eikä sen voida katsoa olevan vastuussa tässä raportissa esitetyistä tiedoista. Investium Oy:n ei myöskään voida katsoa olevan millään tavalla vastuussa tässä raportissa olevien tietojen käytöstä aiheutuneista seurauksista. Raportissa olevat tiedot eivät muodosta arvopaperimarkkinalain mukaista sijoitussuositusta tai -tutkimusta, eikä niitä ole tarkoitettu yksilölliseksi sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusinstrumentteja. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Rahaston arvo voi nousta tai laskea. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä, jotka ovat saatavilla osoitteesta www.investium.fi. 1
Rahaston aloituspäivä: 04.12.2017 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Rahaston arvonkehitys (%) ¹ 3.07% Rahaston periodituotot (%) ¹ ² Rahaston kuukausituotot (%) ¹ Rahaston kuukausittaiset tuotot viimeisen 12kk periodin ajalta (%) ¹ Rahasto tam hel maa huh tou kes hei YTD 2018-0.10-3.38-0.98 2.97 2.28-0.33 2.74 3.07 Indeksi tam hel maa huh tou kes hei YTD 2018 0.30-3.25-2.77 2.79 2.02 0.35 3.63 2.89 ¹ Rahaston tuotto on esitetty kokonaistuottona kaikkien kulujen jälkeen. Vertailuindeksin tuottoa ei ole rasitettu kuluilla. ² Yli vuoden pituiset periodituotot ovat annualisoitu. 2
Rahaston aloituspäivä: 04.12.2017 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Rahaston jakauma eri kohderahastoihin Salkunhoitajan kommentti (31.07.2018) SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats 19.0% UCITS... Vanguard High Dividend Yield ETF 18.5% ishares International Select Dividend ET... 14.7% ishares EURO STOXX 50 DE 13.9% Invesco S&P 500 High Dividend 13.9% WisdomTree Emerging Markets High 12.0% Dividen... ishares Select Dividend ETF 5.6% Invesco QQQ Trust Series 1 2.4% Heinäkuu oli osakemarkkinoilla jopa yllättävän rauhallinen ja nousuvireinen. Matalampaan kaupankäyntiaktiivisuuteen liittyy yleensä suuremmat päiväheilunnat, mutta tänä vuonna heinäkuun helteet saivat markkinat viettämään siestaa. Toki eurooppalaisittain myös elokuu on vielä lomakuukausi ja nähtäväksi jää, kuinka pitkään positiivinen vire jatkuu. Yhdysvalloissa S&P 500 -indeksi nousi heinäkuussa vaikuttavat 3,7 % dollareissa mitattuna ja euroissakin 3,4 %. Myös kehittyvien markkinoiden 5 kuukauden laskuputki katkesi heinäkuussa ja ne nousivat 2,2 % dollareissa. Tammikuun huipuista kehittyvät markkinat ovat kuitenkin yhä yli 13 % pakkasella. Pankkien vahva nousu (+ 4,4 % heinäkuussa) tuki Euroopan osakemarkkinoita ja esimerkiksi STOXX 600 indeksi päätti kuukauden 3,1 % positiivisena. Pohjoismaiset osakkeet loistivat Euroopan nousukärjessä ja tuottivat 4,0 % kuukauden aikana. Kotimainen OMX Helsinki jäi kuitenkin selvästi muista pohjoismaisista pörsseistä 1,1 % tuotollaan. Huomionarvoista on, että kirjoitushetkellä raportoineista kotimaisista yhtiöistä positiivisen yllätyksen on tarjonnut vain 19 % yhtiöistä, kun taas 45 % on alittanut analyytikoiden odotukset. Rahaston sijoitusten jakauma USA osakkeet 37.5% Eurooppa osakkeet 30.6% Globaalit osakkeet 13.7% Globaalit EM osakkeet 11.1% Tilit 7.2% Kirjoitushetkellä, kun vähän yli puolet S&P 500 yhtiöistä on raportoinut toisen neljänneksen tuloksensa, voidaan jo todeta tuloskauden olleen jälleen erittäin vahva. Raportoineiden yhtiöiden keskimääräinen myynnin kasvu oli toisella kvartaalilla 10 % ja tuloskasvu 24 %. Euroopassa luvut eivät valitettavasti ole lähellekään näin vahvoja, vaan myynnin kasvu jää noin 6 %:iin ja tuloskasvu -2 %:iin. Odotukset ovat kuitenkin yhä kovia Euroopan tuloskasvun osalta vuoden 2018 jälkipuoliskolle, jolloin sen odotetaan nousevan noin 13 %:iin. Investium Osakevarainhoito tuotti heinäkuussa 2,74 %, joka oli hiukan vähemmän kuin vertailuindeksin kuukausituotto. Strategianamme on esisijaisesti pyrkiä hyviin tuottoihin, ottamatta kuitenkaan ylisuuria riskejä. Nostimmekin kuukauden aikana rahaston käteisen osuutta vähän yli 7 %:iin, jotta voimme jälleen pyrkiä hyödyntämään mahdolliset heikommat periodit markkinoilla. Nostimme kuukauden aikana myös kehittyvien markkinoiden painoa salkussa hiukan, koska uskomme niiden heikon suhteellisen tuoton lähestyvän loppuaan. Investium Osakevarainhoidon odotettu osinkotuotto pysyi heinäkuussa hyvällä tasolla, noin 4.2 %:ssa. Salkun yritysten hinta suhteessa niiden tuloksiin (P/E-luku) on myös jonkin verran alle vertailuindeksin tason (noin 13), eli salkku on edullinen. Myös muut arvostusmittarit, kuten hinta/kirjanpidollinen arvo ja hinta/liikevaihto ovat salkulle selvästi matalampia kuin vertailuindeksillä. Rahaston maantieteellinen jakauma Yhdysvallat 37.4% Ranska 11.1% Saksa 8.6% Suomi 8.3% Italia 4.4% Espanja 3.7% Iso-Britannia 3.4% Alankomaat 3.0% Taiwan 2.9% Kiina 2.4% Tuntematon 1.8% Muut 12.9% Ylipainomme osakkeissa osoittautui oikeaksi valinnaksi heinäkuussa ja jatkamme yhä osakkeiden osalta positiivisella näkemyksellä. Suosimme laajaa maantieteellistä hajautusta ja vaikka euro ei juurikaan liikkunut heinäkuun aikana muita valuuttoja vastaan, uskomme hyötyvämme myös globaalin osakeallokaatiomme valuuttajakaumasta. Säilytämme kehittyvien markkinoiden alipainon sekä osakkeissa, että koroissa. USA:n nousseet lyhyemmät korot tekevät dollari-määräisistä korkosijoituksista kiinnostavia euro-alueen ulkopuolelle sijoittaville sijoittajille. Euro-määräisten korkean luottoluokituksen korkosijoitusten matalat tuottotasot eivät mielestämme ole kiinnostavia, vaan suosimme hyvin tuntemiemme yksittäisten yritysten high yield lainoja. Kaiken kaikkiaan suosimme korkosijoitusten sijaan kiinteistösijoituksia ja absoluuttisen tuoton rahastoja. 3
Rahaston aloituspäivä: 10.03.1999 Invesco QQQ Trust Series 1 n arvonkehitys (%) ¹ 260.73% n kiinteistösijoitusten jakauma Teknologia 57.0% Kestokulutushyödykkeet 19.2% Terveydenhuolto 9.1% Kertakulutushyödykkeet 6.1% Viestintä 3.7% Teollisuus 3.4% Rahoitus 1.2% Ei ilmoitettu 0.3% Periodituotot 2.80% 9.87% 4.56% 13.71% 23.92% 61.01% 140.44% PowerShares QQQ Truest Series 1 on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan Nasdaq 100 indeksiä. Rahasto omistaa lähes joka tilanteessa kaikkia indeksin 100 osaketta. Nasdaq 100 indeksi koostuu sadasta suurimmasta yhdysvaltalaisesta ja kansainvälisestä yrityksestä, jotka on listattu Nasdaq -pörssiin. Yritysten painot indeksissä määräytyvät niiden markkina-arvojen suhteessa. Indeksissä ei ole finanssisektoria, joten se painottuu vahvasti teknologia- ja kuluttajasektoreihin. Yhdysvallat 95.2% Kiina 1.7% Iso-Britannia 0.3% Israel 0.2% Alankomaat 0.2% Tuntematon 2.4% 4
Rahaston aloituspäivä: 13.07.2007 WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund n arvonkehitys (%) ¹ 26.27% n kiinteistösijoitusten jakauma Rahoitus 21.7% Energia 20.6% Perusteollisuus 14.0% Viestintä 11.8% Teknologia 11.4% Julkiset palvelut 5.4% Kestokulutushyödykkeet 4.1% Teollisuus 3.4% Kiinteistöt 2.6% Kertakulutushyödykkeet 1.8% Terveydenhuolto 0.7% Ei ilmoitettu 2.6% Periodituotot 5.64% -1.26% -7.34% 0.85% 9.96% 28.04% 12.14% WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan WisdomTree Emerging Markets High Dividend -indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu niistä kehittyvien markkinoiden osakkeista, joiden osinkotuotot kuuluvat markkinan korkeimpiin 30 prosenttiin. Salkkuun valitut yhtiöt painotetaan niiden osinkojen suhteessa, niin että kaikista korkeinta osinkovirtaa maksavat yhtiöt saavat suuremman painon ja vastaavasti pienintä osinkovirtaa maksavat pienemmän painon. Taiwan 26.5% Kiina 21.3% Etelä-afrikka 10.7% Venäjä 10.0% Malesia 2.8% Korean tasavalta 2.8% Brasilia 2.7% Intia 2.6% Meksiko 2.4% Turkki 1.6% Tuntematon 12.0% Muut 4.8% 5
Rahaston aloituspäivä: 27.12.2000 ishares EURO STOXX 50 DE n arvonkehitys (%) ¹ 95.66% n kiinteistösijoitusten jakauma Rahoitus 19.3% Teollisuus 13.0% Kestokulutushyödykkeet 11.4% Terveydenhuolto 10.9% Kertakulutushyödykkeet 10.7% Teknologia 9.0% Energia 7.6% Perusteollisuus 7.1% Julkiset palvelut 5.0% Viestintä 4.5% Kiinteistöt 1.1% Ei ilmoitettu 0.3% Periodituotot 3.84% 1.60% 0.30% 3.20% 5.35% 8.19% 51.11% ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF on pörssilistattu rahasto (ETF), jonka kotipaikka on Irlanti. Rahaston sijoitusstrategiana on pyrkiä mahdollisimman tarkasti seuraamaan Euro STOXX 50 indeksiä. Indeksi mittaa 50 sellaisen pörssinoteeratun eurooppalaisen yhtiön osakesidonnaisten arvopaperien kehitystä, jotka ovat markkinasektorinsa johtajia Euroopan talous- ja rahaliitossa. Vertailuindeksi on painotettu vapaasti vaihdettavan markkinapääoman perusteella, ja kunkin yksittäisen osatekijän paino voi olla korkeintaan 10 %. Vapaasti vaihdettavalla tarkoitetaan, että vertailuindeksin laskemiseen käytetään vain kansainvälisille sijoittajille saatavilla olevia osakkeita, ei kaikkia yhtiön liikkeeseen laskemia osakkeita. Vapaasti vaihdettava markkinapääoma on yrityksen osakkeen hinta kerrottuna kansainvälisille sijoittajille saatavilla olevien osakkeiden määrällä. Ranska 36.9% Saksa 32.2% Alankomaat 11.0% Espanja 9.2% Italia 4.7% Belgia 2.7% Suomi 1.1% Irlanti 1.1% Tuntematon 1.1% 6
Rahaston aloituspäivä: 28.02.2012 SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF n arvonkehitys (%) ¹ 93.56% n kiinteistösijoitusten jakauma Teollisuus 23.3% Julkiset palvelut 23.1% Kestokulutushyödykkeet 11.4% Rahoitus 11.1% Terveydenhuolto 10.5% Perusteollisuus 6.9% Kiinteistöt 6.9% Kertakulutushyödykkeet 3.2% Energia 2.2% Ei ilmoitettu 1.3% Periodituotot 2.40% 3.03% 3.42% 4.06% 5.69% 21.57% 57.18% SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF on pörssilistattu rahasto (ETF), jonka kotipaikka on Irlanti. Rahaston tavoitteena on seurata tiettyjen euroalueen korkeita osinkoja maksavien yritysten osakkeiden kehitystä. Rahasto pyrkii seuraamaan S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats Index -indeksin ( indeksi ) kehitystä niin tarkasti kuin mahdollista. Rahasto sijoittaa ensisijaisesti indeksiin kuuluviin arvopapereihin. Näihin arvopapereihin sisältyy korkeaa osinkoa maksavia osakkeita euroalueelta.arvopaperien on täytettävä hajautusta, vakautta ja vaihtoa koskevat vaatimukset, minkä jälkeen ne painotetaan osinkotuoton suuruuden mukaan. Rahasto pyrkii omistamaan kaikkia indeksin arvopapereita suurin piirtein samassa painossa kuin ne ovat indeksissä. Rahasto pyrkii rakentamaan indeksin kanssa lähes identtisen altistuksen toisintamisstrategian avulla. Ranska 29.6% Saksa 23.2% Italia 17.0% Espanja 9.5% Alankomaat 8.5% Portugali 5.0% Belgia 4.2% Suomi 3.1% Tuntematon 0.0% 7
Rahaston aloituspäivä: 10.11.2006 Vanguard High Dividend Yield ETF n arvonkehitys (%) ¹ 260.47% n kiinteistösijoitusten jakauma Rahoitus 16.3% Kertakulutushyödykkeet 13.5% Terveydenhuolto 13.4% Teollisuus 11.5% Teknologia 11.5% Energia 10.1% Julkiset palvelut 7.5% Kestokulutushyödykkeet 6.5% Viestintä 6.2% Perusteollisuus 3.4% Kiinteistöt 0.0% Ei ilmoitettu 0.1% Periodituotot 4.09% 5.45% -1.58% 2.47% 12.14% 39.41% 70.93% Vanguard High Dividend Yield ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii seuraamaan mahdollisimman tarkasti FTSE High Dividend Yield indeksiä, joka koostuu yhtiöistä jotka maksavat keskimääräistä korkeampia osinkoja. Indeksin rakentaminen aloitetaan listaamalla kaikki USA:n yhtiöt jotka maksavat osinkoja (poislukien pienimmät yhtiöt ja listatut kiinteistörahastot). Näistä yhtiöistä mukaan indeksiin valitaan puolet sen mukaan, että valittujen yhtiöiden osingot ovat keskimääräistä korkeampia. Indeksiin valitut yhtiöt painotetaan salkussa niiden markkina-arvojen mukaan. Lopputuloksena on yli 400 osakkeen hyvin hajautettu ja pääosin suurista yhtiöistä koostuva salkku. Yhdysvallat 98.5% Alankomaat 0.1% Italia 0.0% Espanja 0.0% Norja 0.0% Kreikka 0.0% Kiina 0.0% Kanada 0.0% Tuntematon 1.4% 8
Rahaston aloituspäivä: 03.11.2003 ishares Select Dividend ETF n arvonkehitys (%) ¹ 127.97% n kiinteistösijoitusten jakauma Julkiset palvelut 29.8% Kestokulutushyödykkeet 15.1% Energia 12.0% Rahoitus 10.5% Kertakulutushyödykkeet 9.6% Teknologia 6.2% Teollisuus 5.3% Perusteollisuus 3.9% Terveydenhuolto 3.9% Viestintä 3.7% Ei ilmoitettu 0.2% Periodituotot 2.27% 4.63% 0.95% 3.10% 11.29% 44.40% 72.47% ishares Select Dividend ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman hyvin seuraamaan Dow Jones Select Dividend indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu 100:sta korkeinta osinkoa maksavasta yhtiöstä USA:ssa. Näitä sataa sijoituskohdetta ei valita kuitenkaan pelkästään viimeisimmän osinkotiedon perusteella, vaan jokaisen yhtiön historiallisten osinkojen pitää mm. muodostaa kasvava sarja, eikä yhtiön sallita laskeneen osinkoaan. Yhtiöiden painot indeksissä perustuvat niiden maksamien osinkojen suuruuteen. Rahastoon valikoituu myös pieniä ja keskisuuria yhtiöitä ja siksi se poikkeaa monesta muusta osinko ETF:stä. Yhdysvallat 99.2% Tuntematon 0.9% 9
Rahaston aloituspäivä: 11.06.2007 ishares International Select Dividend ETF n arvonkehitys (%) ¹ 0.30% n kiinteistösijoitusten jakauma Rahoitus 32.4% Julkiset palvelut 13.7% Kestokulutushyödykkeet 13.1% Energia 8.8% Viestintä 8.3% Terveydenhuolto 7.5% Kertakulutushyödykkeet 7.3% Teollisuus 4.0% Teknologia 2.1% Perusteollisuus 1.7% Kiinteistöt 0.5% Ei ilmoitettu 0.8% Periodituotot 3.99% -0.14% -2.74% 1.43% 4.24% 20.67% 24.80% ishares International Select Dividend ETF on USA:ssa noteerattu pörssilistattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman tarkasti seuraamaan Dow Jones EPAC Select Dividend indeksiä. Kyseinen indeksi koostuu 100:sta korkeinta osinkoa maksavasta yhtiöstä kehittyneiltä markkinoilta USA:n ulkopuolella. Näitä sataa sijoituskohdetta ei valita kuitenkaan pelkästään viimeisimmän osinkotiedon perusteella, vaan jokaisen yhtiön historiallisten osinkojen pitää mm. muodostaa kasvava sarja, eikä yhtiön sallita laskeneen osinkoaan. Yhtiöiden painot indeksissä perustuvat niiden maksamien osinkojen suuruuteen suhteessa samassa maassa listattuihin muihin yhtiöihin. Iso-Britannia 24.6% Australia 16.9% Ranska 8.3% Kanada 6.4% Ruotsi 6.4% Italia 6.0% Espanja 5.9% Suomi 4.3% Norja 4.1% Sveitsi 3.2% Tuntematon 0.0% Muut 13.9% 10
Rahaston aloituspäivä: 18.10.2012 Invesco S&P 500 High Dividend n arvonkehitys (%) ¹ 114.86% n kiinteistösijoitusten jakauma Julkiset palvelut 21.7% Kiinteistöt 18.1% Kertakulutushyödykkeet 14.2% Teollisuus 9.6% Energia 9.3% Rahoitus 6.4% Kestokulutushyödykkeet 5.2% Teknologia 5.2% Viestintä 4.6% Terveydenhuolto 3.9% Perusteollisuus 1.6% Ei ilmoitettu 0.2% Periodituotot 1.85% 6.29% 0.34% 0.59% 7.05% 42.17% 74.66% PowerShares S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio on USA:ssa listattu pörssinoteerattu rahasto (ETF). Rahasto pyrkii mahdollisimman tarkasti seuraamaan S&P500 Low Volatility High Dividend indeksiä. Indeksi rakennetaan listaamalla ensin ne 75 yhtiötä S&P 500 indeksistä, joiden osingot ovat korkeimmat. Tämän jälkeen listalta valitaan ne 50 yhtiötä, joiden riskitaso volatiliteetilla mitattuna on kaikkein alhaisin. Sijoitukset näihin 50 yhtiöön painotetaan niiden osinkovirtojen suhteessa. Yhdysvallat 100.0% 11