Tilaisuuden esiintyjät

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Tilaisuuden esiintyjät"

Tiina Härkönen
5 vuotta sitten
Katselukertoja:

Yrityksen arvon kehittäminen - aamukahvit 20. huhtikuuta 2018 Klo 8.30 11.00 Tilaisuuden esiintyjät Ohjelma 9.

verotuksen asiantuntija Risto Walden, Midventum Oy - millaisissa tilanteissa tase- ja rakennejärjestelyjä tyypillisesti harkitaan - mitä tavoitteita tällaisille järjestelyille tyypillisesti asetetaan

1 Yrityksen arvon kehittäminen - aamukahvit 20. huhtikuuta 2018 Klo Tilaisuuden esiintyjät Ohjelma 9.00 Tilaisuuden avaus Johtaja Ari Tulensalo, Helsingin seudun kauppakamari Vantaan toimisto Yrityksen tase- ja rakennejärjestelyt osana yrityksen arvon kehit tämistä ja omistajan riskinha llintaa; verotuksen asiantuntija Risto Walden, Midventum Oy - millaisissa tilanteissa tase- ja rakennejärjestelyjä tyypillisesti harkitaan - mitä tavoitteita tällaisille järjestelyille tyypillisesti asetetaan - mitä voidaan verotuksen kannalta saavuttaa ja miten näillä toimilla kyetään tukemaan yrityksen arvonkehitystä Yritysrahoitusvaihtoehtojen lisääntyminen ja rahoituksen merkitys yrityksen arvon kehittämisessä; yritys- ja rahoitusjärjestelyiden johtava asiantuntija Marko Roukkula, Midventum Oy - miksi yrityksessä on oltava rahoitusstrategia - millaisia vaihtoehtoisia keinoja on tullut yritysrahoitukseen - mikä on rahoituksen merkitys yrityksen arvon kehittämisessä Yrityscase Vantaalaisen yrityksen tarina yrityksen arvon kehittämisestä. toimitusjohtaja ja yrittäjä Jani Närhi, Esa Kuokka Oy Kysymyksiä ja keskustelua Marko Roukkula, osakas Yritysjärjestelyjen ja -rahoituksen erityisosaaminen Midventumilla yhtiön perustamisesta 2008 saakka. Aikaisemmin OP-Pohjolassa vuodesta 2000 lähtien, viimeksi rahoitusjohtajana Yli kymmenen vuoden investointipankkikokemus. Työhistoria sisältää toteutettuja yritys- ja rahoitusjärjestelyjä useilta eri toimialoilta niin koti- kuin ulkomaisilla markkinoilla erityisesti pienten ja keskisuurten yhtiöiden toimeksiannosta. Yhteystiedot: p , marko.roukkula@midventum.fi Risto Walden, osakas Verotuksellinen erityisosaaminen Midventumilla vuodesta 2017 on myös Bilanssi Oy:n osakas. Verotuksen ja laskentatoimen asiantuntija. Laaja ja pitkä kokemus verotuksen ja kirjanpidon alalta niin julkisella kuin yksityisellä sektorilla. Kirjoittanut lukuisia teoksia vero- ja tilinpäätössuunnittelun aloilta ja kouluttaa laajalti alan ammattilaisia. Aiemmin työskennellyt Helsingin kauppakorkeakoulun laskentatoimen laitoksella ja Verohallinnossa verotarkastustehtävissä. Veronmaksajien keskusliiton hallituksen jäsen Tilaisuus päättyy 1

2 YRITYKSEN TASE- JA RAKENNEJÄRJESTELYT OSANA YRITYKSEN ARVON KEHITTÄMISTÄ JA OMISTAJAN RISKINHALLINTAA RISTO WALDEN 2

3 YRITYKSEN ARVON KEHITTÄMINEN Johtamisen ja suunnittelun väline: omistaja-, liiketoiminta- ja rahoitusstrategia Omistajan intressissä riippumatta myynnin tai jatkamisen aikomuksista Toimialakohtainen arvonmääritys lähtökohtaisesti paras tapa hyödyntää arvon maksimointia yrityksen johtamisessa arvoa kasvattavien ja alentavien tekijöiden tunnistaminen, kehittäminen ja seuranta 3

4 NÄKÖKULMIA JA TAVOITTEITA Realisoituneiden tai realisoitumattomien varojen siirtäminen jälkeläisille Ylimääräisen varallisuuden eriyttäminen Oman ja vieraan pääoman rakenteen optimointi Liiketoimintariskien eriyttäminen/rajaaminen Liiketoimintojen eriyttäminen ja hallinnointi Miten toteuttaa ilman olennaisia transaktiokustannuksia? mm. verotukselliset: realisoitumattomien arvojen tuloutuminen verotuksessa, varainsiirtovero, arvonlisävero, ansiotulo- ja lahjaverotus 4

5 VEROTUKSELLISIA RATKAISUJA Yritysomaisuuden siirtojen arvo verotuksessa? Neutraalit yritysjärjestelyt (EVL 52 ): sulautuminen, kokonais- ja osittaisjakautuminen, liiketoimintasiirto, osakevaihto ja purkaminen Konsernirakenne, holdingyhtiö ja niiden väliset tulonsiirrot Ansiotulo-, pääomatulo- ja lahjaverotus Tappioiden vähentäminen ja tulossuunnittelu Verojen maksuaikataulu ja rahoitus 5

6 VEROTUKSELLISIA RATKAISUJA Verotuksellisten hyötyjen hakeminen; Varojen kotiuttaminen yksityistalouteen Nettovarallisuuden kasvattaminen Avainhenkilöiden sitouttamisen ja kannustamisen verokustannusten alentaminen Kokonaisverorasituksen alentaminen lyhyellä/pitkällä aikavälillä Vieraan pääoman kulujen vähentäminen vuosikuluina Riskien hallinta jatkossakin ilman verokustannuksia 6

7 YRITYSRAHOITUSVAIHTOEHTOJEN LISÄÄNTYMINEN JA RAHOITUKSEN MERKITYS YRITYKSEN ARVON KEHITTÄMISESSÄ MARKO ROUKKULA 7

8 MIKSI YRITYKSESSÄ ON OLTAVA RAHOITUSSTRATEGIA? Rahoitusstrategian valmistelussa vaikuttavat mm. seuraavat asiat: Omistajastrategia omistajan tavoitteet ja tahtotila tarvittavat käteisvarat Liiketoimintastrategia Rahoitusstrategia kassavirtaennuste sitoutuva käyttöpääoma liiketoiminnan riskiprofiili strategian aikajänne ja miten toteutetaan käytännössä omistajien ja ylimmän johdon työkalu strategioiden mukaisessa, ennakoivassa päätöksenteossa pyrittäessä optimoimaan yrityksen rahoitusrakennetta 8

9 MILLAISIA VAIHTOEHTOISIA KEINOJA ON TULLUT YRITYSRAHOITUKSEEN? Oma Yhtiö Oy Asiakkaat ja sidosryhmät Joukkorahoitus Private Debt Osakeomistuksen ja välirahoituksen yhdistelmä Yhteenliittymät/ fuusiot MEUR muutos Lainamuotoinen* 46,30 75,80 64 % Sijoitusmuotoinen* 41,80 63,00 51 % Hyödyke- ja vastikemuotoinen* 0,96 1,00 5 % Vertaislainaus kuluttajille 64,20 106,80 67 % Yhteensä 153,20 246,70 61 % *joukkorahoitus Lähde: Suomen Pankki, Joukkorahoitus ja v ertaislainaus - tilasto 9

10 MIKÄ ON RAHOITUKSEN MERKITYS YRITYKSEN ARVON KEHITTÄMISESSÄ? Tuottotavoite 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % Pankkirahoitus Junior laina Uni tra nche Mezzanine PIK Oma pääoma Osakekannan arvo Yhtiön arvo (Enterprise value) Kuinka paljon ja millä todennäköisyydellä taseessa olevalla vieraan pääoman ehtoisella velalla kyetään luomaan lisää tulevaisuuden kassavirtaa? Mitkä ovat koroltaan edullisen velan reunaehdot kovenanttien sisältö? Kuinka paljon eroavaisuutta on rahoittajien ja omistajan intressien kesken? 4 % 2 % Tase-erien arvo ja vaikutus 0 % Riskitaso Taulukossa esitetyt korkotasot ovat suuntaa antavia, lopulliset rahoitusinstrumenttien korkotasot perustuvat kattavaan analyysiin sekä yhtiön että markkinoiden riskitasosta ja voivat poiketa yllä indikoiduista 10

Samankaltaiset tiedostot

Asiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa. Osmo Leppiniemi Visma Services Teemuaho Oy

Asiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa Osmo Leppiniemi Visma Services Teemuaho Oy Asiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa Yrittäjät ovat parhaita asiantuntijoita