SUHDANNEKATSAUS. Valtiovarainministeriön kansantalousosasto / 5

Transkriptio

1 SUHDANNEKATSAUS Valtiovarainministeriön kansantalousosasto..5/ 5 BKT:n kasvu on voimistumassa eikä kahden prosentin ennustetta tälle vuodelle ole tarvetta muuttaa huolimatta siitä, että kolmen ensimmäisen neljänneksen kasvu jäi ½ prosenttiin. Työllisyyden sekä koti- ja ulkomaankaupan ohella useimmat muutkin indikaattorit, teollisuustuotantoa lukuun ottamatta, viittaavat vahvistuneeseen kasvuun. Vaihtotaseen ylijäämä nousee ennustettua suuremmaksi. Verotulojen kasvu ja maltillisena säilynyt menokehitys kohentavat valtiontalouden rahoitusasemaa. Kokonaistuotanto ja työllisyys trendin muutos edellisestä vuodesta, % - - Vuoden runsaan prosentin BKT:n kasvuennusteen riskit ovat aiempaa enemmän ylöspäin ja työllisyys lisääntynee hieman syksyllä ennustettua enemmän. - - Lähde:TK Tuotanto Työllisyys 5 Ennuste - - Euroalueen kokonaistuotannon kasvu nopeutui heinä - syyskuussa ½ prosenttiin toisen neljänneksen prosentista: Saksassa BKT:n kasvu vauhdittui lähes ½ ja Ranskassa lähes prosenttiin, Italiassa talous ei kasvanut. Yhdysvalloissa kasvu nopeutui hieman yllättäen lähes ½ ja Japanissa prosenttiin. Kaikkiaan OECD-maiden talouskasvu ylitti hieman odotukset ja nopeutui vuoden kolmannella neljänneksellä lähes prosenttiin alkuvuoden ½ prosentista. Euroopassa talouksien arvioidaan olevan yleisesti maltillisessa elpymisvaiheessa ja euroalueen kasvu nopeutunee vuonna, mutta yltää silti vain vajaaseen kahteen prosenttiin. Maailmankaupan kasvu jatkuu ripeänä. Suomessa BKT:n kasvu jäi tammi - syyskuussa ½ prosenttiin. Kasvu on kuitenkin nopeutumassa, vaikka kolmannella neljänneksellä tuotannon taso ylitti viimevuotisen vielä ainoastaan prosentilla; etenkin elektroniikkateollisuudessa tuotannon kasvuluvut jäivät vähäisiksi huolimatta siitä, että sekä tuotteiden vienti että uudet tilaukset viittaavat vahvistuneeseen kasvuun. Kotimaankauppa ja uudisrakentaminen ovat syksyllä lisääntyneet 5 - prosentin vauhtia, ja työpaikkojen lisäys on uudelleen vauhdittunut. Onkin syytä arvioida, että BKT:n kasvu tulee tänä vuonna olemaan ennustetun kahden prosentin luokkaa huolimatta nyt käytettävissä olevien tilastojen antamasta hieman vaimeammasta kuvasta. Teollisuustuotanto on tammi - lokakuussa vähentynyt viime vuodesta ½ prosenttia ja säilynyt tasoltaan maaliskuusta lähtien lähes muuttumattomana huolimatta siitä, että teollisuuden vienti ja tuotantonäkymät ovat jo pitempään kehittyneet suotuisasti. Metsäteollisuuden alkukesän työmarkkinakiistojen ohella tilastoihin saattaa myös vaikuttaa korkeamman hintaluokan tuotteiden osuuden kasvu elektroniikkateollisuuden tuotannossa. Viennin kasvu on jatkunut vilkkaana etenkin metalliteollisuuden tuotteiden vahvan kysynnän johdosta. Euron arvon heikentyminen suhteessa dollariin on osaltaan kohentanut vientimahdollisuuksia euroalueen ulkopuolella. Viennin ohella myös tuonti on kehittynyt ripeästi; tuotujen välituotteiden osuus tuotannossa ja viennissä on jo huomattavan suuri. Energian ja raaka-aineiden hintojen nousu on nostanut tuonnin arvoa ja samalla heikentänyt ulkomaankaupan vaihtosuhdetta. Vientihinnat olivat lokakuussa,9 % ja tuontihinnat 5, % vuodentakaista korkeammalla tasolla. Kauppatase oli tammi - syyskuussa mrd. ja vaihtotase ½ mrd. euroa ylijäämäinen. Metsäteollisuuden seisokit leikkasivat alkukesällä ylijäämiä tuntuvasti.

2 Kotitalouksien kulutusmahdollisuuksia ovat lisänneet reaalitulojen ohella lainojen runsasmääräisten nostojen tuoma lisälikviditeetti. Kotimaankaupan kasvu onkin ollut ripeää; sekä vähittäis- että autokaupassa viitisen prosenttia tammi - lokakuussa verrattuna viime vuoden vastaavaan ajankohtaan. Yksityinen kulutus lisääntyneekin tänä vuonna tuntuvasti ennustettua enemmän, eli runsaat kolme prosenttia. Vastoin odotuksia yritysten kone- ja laiteinvestointien taso on jäänyt matalaksi, joskin tilastoihin liittyy tältä osin vielä epävarmuuksia. Yritysten varastot ovat vuoden aikana lisääntyneet ja ovat edelleen korkealla tasolla. Työllisyyden kasvu on viime kuukausina uudelleen vahvistunut ja ennusteen mukainen työpaikan, eli, prosentin, lisäys koko vuonna 5 ylittyy jossain määrin. Työllisyysaste nousee keskimäärin prosenttiin. Työpaikkoja on syntynyt etenkin yksityisiin palveluihin sekä rakennustoimintaan, mutta myös teollisuuden työpaikkojen väheneminen on päättynyt. Työvoiman tarjonta on myös lisääntynyt, etenkin yli 55-vuotiaiden ikäluokissa, hieman ennustettua enemmän. Työttömien määrä on vähentynyt kymmenen ensimmäisen kuukauden aikana :lla viimevuotisesta, ja koko vuoden työttömyysaste asettunee, prosenttiin. Nuorisotyöttömyys on myös vähentynyt. Työn tuottavuuden kasvu hidastuu satunnaistekijöiden takia. Lähinnä paperiteollisuuden työmarkkinakiistojen vuoksi tehtyjen työtuntien lisäys jää prosenttiyksikön verran työllisyyden kasvua vähäisemmäksi. Kansantalouden palkkasumma kasvaa ennustetun mukaisesti ½ %. Inflaatio on jäämässä hitaammaksi kuin vielä alkusyksystä arvioitiin. Raakaöljyn maailmanmarkkinahinnat ovat tuntuvasti alentuneet hirmumyrsky Katrinan aikaiselta tasolta, ja tämän myötä myös öljyjalosteiden hinnat ovat halventuneet. Kuluttajahintojen vuosinousu jäi lokakuussa, prosenttiin, kun nousu euroalueella keskimäärin oli,5 %. Seuraavina kuukausina inflaation arvioidaan vuodentakaisen vertailutason alenemisen vuoksi hieman nopeutuvan; vuodenvaihteen jälkeen hintatasoa nostavat myös eräät kunnalliset hintojen ja maksujen korotukset. Vuonna 5 keskimäärin kuluttajahintojen nousu jää alle yhteen prosenttiin. Julkisen talouden kehitys on syksyn aikana osoittautunut hieman aiemmin odotettua paremmaksi ja valtion tuloarvioita on tarkistettu ylöspäin. Valtionhallinnon alijäämä näyttääkin jäävän jonkin verran syksyllä ennakoitua,5 prosenttia pienemmäksi suhteutettuna BKT:een. Työeläkemaksujen alentaminen toisaalta pienentää ensi vuonna sosiaaliturvarahastojen ylijäämää. Julkisen sektorin ylijäämä on tänä vuonna asettumassa prosenttiin suhteessa kansantuotteeseen ja pysyy lähes samana ensi vuonna. Julkinen EMU-velka pienenee suhteessa kokonaistuotantoon tänä vuonna yli prosenttiyksikköä. Kuntien verotulojen arvioidaan tänä vuonna kehittyvän aiemmin syksyllä ennustetulla tavalla. Vuonna kuntasektori pysyy edelleen alijäämäisenä. Tuloveroprosentti nousee kunnassa kuntien keskimääräisen veroprosentin noustessa, prosenttiyksikköä. Työeläkemaksut laskevat tuntuvasti ensi vuonna työkyvyttömyysmenojen ennakoitua hitaamman kasvun takia, mutta työttömyysvakuutusmaksut nousevat hieman. Syyskuun lopussa työeläkelaitosten sijoituskanta oli,9 mrd. euroa. Euroopan keskuspankki nosti ohjauskorkoaan joulukuun alussa ¼ prosenttiyksikköä ¼ prosenttiin. Markkinat olivat odottaneet tätä, ja odotukset olivat kääntäneet pitkät ja lyhyet korot nousuun jo syyskuusta lähtien. Suhdannekatsaus Joulukuu 5 VM kansantalousosasto

3 Kansainvälinen talous Euroalueen yritysilmasto heikkeni hieman marraskuussa vahvistuttuaan sitä ennen neljä kuukautta. Suurien maiden yritysten luottamus aleni Ranskassa ja Saksassa ja vahvistui Espanjassa ja Italiassa. Teollisuuden ja palveluiden tilanne säilyi ennallaan. Sitä vastoin vähittäiskaupan näkymät heikkenivät. Negatiivinen muutos oli suurin Italiassa ja Saksassa, joissa luottamus palautui syyskuun tasolle. Rakennusteollisuudessa ilmaston koheneminen jatkui. Teollisuustuotannon kasvu euroalueella hidastui syyskuussa elokuun vahvan kasvun jälkeen ja jäi tasoltaan elokuuta pienemmäksi. Euroalueen yritysilmasto ja teollisuustuotanto st-poikkeama ja muutos edellisestä vuodesta, % Lähde: EU komissio Euroalueen yritysilmasto Teollisuustuotanto Suomen talouskehitys Vaihtotaseen ylijäämä oli syyskuussa mrd. ja edeltäneen kuukauden jakson ylijäämä ½ mrd. euroa. Vaihtotaseen ylijäämä ylittää tänä vuonna ennustetun lähinnä siitä syystä, että tuotannontekijäkorvaustuloihin on tehty taannehtiva tilastollinen korjaus. Kauppataseen ylijäämä muodostuu suunnilleen ennustetun suuruiseksi. Tavaraviennin arvo kasvoi lokakuussa 7 % edellisvuodesta ja tuonnin vastaavasti %. Ulkoinen tasapaino miljardia euroa, kk:n liukuva summa Lähde:SP Kauppatase Vaihtotase 5 Ennuste Suhdanneodotuksissa ei ole syksyn aikana tapahtunut oleellisia muutoksia. Marraskuussa teollisuuden suhdannekuva oli varsin suotuisa vahvin EU:ssa ja tuotanto-odotukset myönteiset; rakentamisen tilauskanta oli edelleen normaalia vahvempi ja palvelualojen luottamus vakaa. Kuluttajien omat talousnäkemykset pysyivät marraskuussa vakaina, joskin arviot yleisestä taloudesta vuoden kuluttua heikkenivät aavistuksen. Teollisuuden ja kotitalouksien luottamus saldo Lähde:EK, TK Kuluttajien luottamus - 5 Teollisuuden luottamus Suhdannekatsaus Joulukuu 5 VM kansantalousosasto

4 Kuluttajahintaindeksin vuosinousu hidastui lokakuussa, prosenttiin, ja keskimäärin koko vuonna hinnat nousevat ennusteen mukaisesti,9 %. Myös teollisuuden tuottajahinta-indeksin nousuvauhti hidastui lokakuussa. Ansiotaso kohoaa keskimäärin ½ %. Kysynnän ohella työvoiman tarjonnan kasvu on vuoden jälkipuoliskolla nopeutunut, ja työttömyysaste jäänee koko vuonna kymmenyksen ennustettua korkeammaksi,, prosenttiin. Työttömyysaste sekä hinnat ja palkat muutos edellisestä vuodesta, % - - Valtion budjettitalouden verotulot lisääntyivät tammi - lokakuussa ½ %. Tulot yhteensä kasvoivat tätä enemmän, noin 5 %, lähinnä kasvaneiden osakemyyntitulojen ansiosta. Edelliseen katsaukseen verrattuna suurin muutos on lisäbudjetissa kirjattu yhden mrd. euron lisäys osakemyyntituloihin. Myös verotulot ovat kehittyneet hieman ennakoitua paremmin. Arvonlisäveron tuotto kasvoi 7 %, tulon ja varallisuuden perusteella kannettavat verot pysyivät ennallaan, mutta valmisteverot supistuivat %. Menot ilman velan kuoletuksia lisääntyivät ½ %. Korkomenot vähenivät % mutta muut menot kasvoivat ½ %. Talousarvion, ml..-. lisätalousarviot, mukaan tulot lisääntyvät tänä vuonna ½ % ja menot ½ %. Tammi - lokakuussa budjettitalous oli, mrd. euroa ylijäämäinen, josta,5 mrd. euroa oli osakemyyntien vaikutusta. Valtionvelka oli lokakuun lopussa 5, mrd. euroa eli 5,5 mrd. euroa pienempi kuin viime vuoden lopussa. - Lähde:TK - Työttömyysaste Ansiotasoindeksi Ennuste Kuluttajahintaindeksi Tuottajahintaindeksi Budjettitalouden tulot ja menot -kuukauden liukuva summa, miljardia euroa TA:n toteumalaskelman mukaan. Lähde: Valtiokonttori 5 Tulot( ilman lainanottoa) Menot (ilman kuoletuksia) Ennuste (budjetoidut ml. lisätalousarviot) Asuntojen kysyntä on jatkunut vilkkaana. Tammi - syyskuussa asuntojen rakennusluvat lisääntyivät % edellisvuotisesta, ja asuntojen hinnat kääntyivät kolmannella neljänneksellä uuteen nousuun lähestyen reaalisesti jo 9-luvun lopun huippua. Samalla kotitalouksien uusien asuntolainojen virta on voimistunut edelleen. Uusien asuntolainojen korko saavutti syyskuussa pohjatasonsa,,9 %, minkä jälkeen korot ovat nousseet. Lyhyet korot ja asuntojen reaalihinnat prosenttia ja muutos edellisestä vuodesta, % - - Lisätietoja: Finanssineuvos Hannu Jokinen, puh. 79 Neuvotteleva virkamies Harri Kähkönen, puh. 9 /julkaisut - - Lähde:TK, SP Lyhyet korot 5 Asuntojen hinnat - - Suhdannekatsaus Joulukuu 5 VM kansantalousosasto

5 7 Bruttokansantuote määrän muutos, prosenttia 7 Kysyntä ja tarjonta 5= Suomi * Euroalue * 5** ** USA 9 * * 5** ** Vienti Tuonti BKT Kotimainen kysyntä Työttömyysaste prosenttia Inflaatio prosenttia 9 Suomi * * Euroalue 5** ** 9 Suomi * Euroalue * 5** ** Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä suhteessa BKT:een, prosenttia Julkisyhteisöjen EMU-velka ja valtionvelka suhteessa BKT:een, prosenttia * * 5** ** - 9 * * 5** ** Valtio Sotu-rahastot Kunnat EMU-velka Valtionvelka Suhdannekatsaus Joulukuu 5 VM kansantalousosasto 5

6 Keskeiset ennusteluvut * * * 5** ** mrd. euroa määrän muutos, prosenttia Bruttokansantuote markkinahintaan 5,,,,, Tavaroiden ja palvelujen tuonti,,9,,,5 Kokonaistarjonta 9,,,,7, Tavaroiden ja palvelujen vienti 57 5,, 5,,, Kulutus,,5,,, yksityinen 7,5,,,, julkinen,,5,,7, Investoinnit -, -,5 5,,, yksityiset -, -, 5,,, julkiset 5,,7, -, -, Varastojen muutos ) (ml. tilastollinen ero) -,,,, -, Kokonaiskysyntä 9,,,,7, kotimainen kysyntä (ml. tilastollinen ero),,,5,, ) Mrd. euroa ja vaikutus kokonaiskysynnän muutokseen, prosenttiyksikköä. * * 5** ** Palvelut, määrän muutos, %,,5,,, Tehdasteollisuus, määrän muutos, %,,5 5,9, 5, Työn tuottavuus, muutos, %,5,5,,, Työllisyysaste, % 7,7 7, 7,,, Työttömyysaste, % 9, 9,,, 7,5 Kuluttajahintaindeksi, muutos, %,,9,,, Ansiotasoindeksi, muutos, %,5,,,,5 Vaihtotase, mrd. euroa, 5,5,, 5, Vaihtotase, % BKT:sta 7,,,,5, Lyhyet korot (Euribor kk), %,,,,, Pitkät korot (valtion obligaatiot, v), % 5,,,,5,7 Julkisyhteisöjen menot, % BKT:sta 9, 5,9 5, 5, 5, Veroaste, % BKT:sta 5,5,5,,, Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä, % BKT:sta,,,9,, Valtion rahoitusjäämä, % BKT:sta,,, -,5 -,5 Julkisyhteisöjen bruttovelka (EMU), % BKT:sta, 5,,9,7,7 Valtionvelka, % BKT:sta,,, 9,, Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankki, EU, OECD Ennusteet: Valtiovarainministeriön kansantalousosasto Suhdannekatsaus Joulukuu 5 VM kansantalousosasto