Talouden näkymät. Edessä hitaan kasvun vuosia. Investointien kasvu maltillista

Transkriptio

1 Edessä hitaan kasvun vuosia Vuonna 2011 Suomen kokonaistuotanto elpyi edelleen taantumasta ja bruttokansantuote kasvoi 2,9 %. Suomen Pankki ennustaa kasvun hidastuvan 1,5 prosenttiin vuonna 2012, kun kasvua kannatelleen yksityisen kulutuksen koheneminen hiipuu. Kokonaistuotanto lisääntyy 1,2 % vuonna 2013 ja 1,6 % vuonna Yksityisen kulutuksen kasvu hidastuu Suomen talouskasvua vauhdittanut yksityinen kulutus koheni 3,3 % vuonna Kasvu jatkui nopeana vielä vuoden 2012 alussa, mutta osin poikkeuksellisten tekijöiden vuoksi. Yksityisen kulutuksen kasvun ennustetaan hidastuvan selvästi. Ostovoiman paraneminen hiipuu, koska reaaliansiot lisääntyvät vaimeasti, eikä työllisyys juuri kohene. Kulutuksen kasvu jää koko ennustejaksolla selvästi vaimeammaksi kuin viime vuosina. Investointien kasvu maltillista Taantuman jälkeen erityisesti asuinrakennusinvestoinnit elpyivät nopeasti, mutta tuotannollisten investointien määrä väheni vielä Tuotannolliset investoinnit alkoivat lisääntyä vasta vuonna 2011, joskin ne painottuvat edelleen korvausinvestointeihin. Talouden epävarmuus vaimentaa tuotannollisten investointien kasvua vielä vuonna 2012, mutta kasvun ennustetaan vauhdittuvan vuosina Asuinrakennusinvestointien kasvu pysyy lähivuosina hitaana. Viennin kasvu vauhdittuu Suomen vienti jäi vuonna 2011 selvästi jälkeen vientimarkkinoiden kasvusta. Tavaraviennin arvo suureni tuontia hitaammin, ja palveluiden vienti väheni. Vaihtotase muuttui alijäämäiseksi ensimmäisen kerran sitten vuoden Vienti alkaa kasvaa hitaasti vuonna Maailmankaupan vilkastuminen nopeuttaa Suomen viennin kasvua vuosina , mutta myös tuonti

2 Tiivistelmä lisääntyy yhtä ripeästi. Ulkomaankaupan vaihtosuhteen heikkeneminen pysähtyy ennustejakson loppupuolella. Vaihtotase pysyttelee alijäämäisenä vajaan 1 prosentin suhteessa BKT:hen vuosina Työllisyyden koheneminen pysähtyy Talouskasvun hidastuessa työllisten määrän kasvu pysähtyy vuosina , eikä taantumaa edeltänyttä työllisyysastetta saavuteta ennustejaksolla. Työttömyysaste laskee ennustevuosina hieman, mutta työttömien määrä ei juuri vähene. Työikäisen väestön määrä supistuu, mutta lähellä eläkeikää olevien ikäluokkien osallistumisaste kohoaa, minkä vuoksi työvoiman määrä pysyy ennallaan. Työn tuottavuuden kasvu hidastuu suhdanneluonteisesti vuonna Seuraavina vuosina tuottavuuden kasvuvauhti hieman nopeutuu, mutta asettuu hitaammalle kasvu-uralle kuin taantumaa edeltäneinä vuosina. Valtiontalouden alijäämä supistuu Finanssipolitiikan kiristäminen kohentaa julkisen talouden tasapainoa merkittävästi vuosina Valtion alijäämä pysyy vielä vuonna 2012 lähellä 3:a prosenttia suhteessa BKT:hen, kun suhdannetilanne heikentyy ja verotulojen kasvu hidastuu. Vuonna 2013 veroperusteiden muutokset ja menosäästöt kohentavat valtiontaloutta. Valtiontalouden alijäämä supistuu 1,5 prosenttiin BKT:stä vuonna Kuntien talouden tasapaino heikkenee ennustejaksolla. Valtion velka-aste kohoaa vuosina , mutta tasaantuu noin 45½ prosenttiin vuonna Inflaatio jatkuu nopeana veromuutosten vuoksi Välillisten verojen muutokset ovat kiihdyttäneet Suomen inflaation runsaaseen 3 prosenttiin sekä vuonna 2011 että vuoden 2012 alussa. Lisäksi raakaöljyn hinnannousu jatkui vielä kevättalvella 2012 nopeana, ja vaikutusta vahvisti euron heikentyminen dollariin nähden. Energian hinta on kuitenkin alkanut laskea maailmantalouden näkymien heikentyessä. Vuonna 2012 inflaation ennustetaan olevan 2,9 %. Vuonna 2013 talouskasvun hidastuminen vaimentaa hintapaineita, mutta arvonlisäveron korotus nostaa hintoja. Vuonna 2013 inflaation ennustetaan olevan 2,2 %. Vuonna 2014 inflaatio hidastuu 1,6 prosenttiin. Euroopan velkakriisi lisää epävarmuutta Suomen Pankin ennuste nojaa oletukseen, että Euroopan velkakriisi pysyy hallinnassa ja rahoitusmarkkinoiden vakauttamistoimet tehoavat. Velkakriisi heikentää Suomen ulkoisen ympäristön ennustettavuutta jo lyhyellä aikavälillä, ja ennustettua heikomman kehityksen riski on merkittävä. Kotimaantalouden suurimmat riskit liittyvät kotitalouksien kulutuskäyttäytymiseen ja velkaantumiseen. Kotitalouksien kulutus ja investoinnit ovat kasvaneet viime vuosina vaimeasta tulokehityksestä huolimatta, ja samalla säästämisaste on laskenut ja velkaantuminen lisääntynyt. Osin velkarahoitteisen kulutuksen kasvun jatkumiseen liittyy huomattavia talouden tasapainoa uhkaavia riskejä.

3 Tiivistelmä Suomen Pankki ennustaa kokonaistuotannon kasvun hidastuvan 1,5 prosenttiin vuonna Kasvu jatkuu hitaana vuosina I Tavaroiden ja palveluiden vienti kääntyy hitaaseen kasvuun vuonna Maailmankaupan vilkastuminen nopeuttaa Suomen viennin kasvua vuosina , mutta kasvu jää jälkeen vientimarkkinoiden kehityksestä.

4 Talouden epävarmuus vaimentaa tuotannollisten investointien lisääntymistä vuonna 2012, mutta kasvun ennustetaan vauhdittuvan vuosina Asuinrakennusinvestointien kasvu on hidasta ennustejaksolla. Tiivistelmä Kulutuksen kasvu hidastuu selvästi ennustevuosina, vaikka säästämisaste laskee nollan tuntumaan.

5 Tiivistelmä Talouskasvun hidastuessa työllisten määrän kasvu pysähtyy vuosina , eikä taantumaa edeltänyttä työllisyysastetta saavuteta ennustejaksolla. Työttömyysaste on 7½ % vuonna Finanssipolitiikan kiristäminen kohentaa julkisen talouden tasapainoa merkittävästi vuosina Valtion velka-aste kohoaa vuosina , mutta pysähtyy noin 45½ prosenttiin vuonna 2014.

6 Tiivistelmä Vaihtotaseen ennustetaan pysyvän alijäämäisenä koko ennustejakson ajan. Kotimaisen kysynnän väheneminen ja energiaraaka-aineiden hintojen lasku taittavat alijäämän kasvun Vaihtotase sekä tavaroiden ja palveluiden tase Vaihtotase Tavaroiden ja palveluiden tase* % BKT:stä * Kansantalouden tilinpidon mukaaan. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. Kuluttajahintojen nousu jatkuu ripeänä vielä vuonna 2013 välillisten verojen korotusten vuoksi.

7 Tiivistelmä Ennusteen keskeiset tulemat Kysyntä ja tarjonta e 2013 e 2014 e Käyvin hinnoin, mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta Bruttokansantuote 191,6 3,7 2,9 1,5 1,2 1,6 Tuonti 75,9 7,7 0,1 1,8 5,3 5,2 Vienti 74,9 7,8 0,8 2,2 5,1 5,2 Yksityinen kulutus 105,3 3,0 3,3 1,4 1,3 1,6 Julkinen kulutus 45,7 0,2 0,8 1,1 0,2 0,4 Yksityiset investoinnit 31,9 4,1 5,0 1,5 3,3 3,5 Julkiset investoinnit 4,8 6,7 2,4 0,2 0,6 0,6 Talouden keskeiset tasapainoluvut e 2013 e 2014 e Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi 1,7 3,3 2,9 2,2 1,6 Kuluttajahintaindeksi 1,2 3,5 2,9 2,1 1,7 Ansiotaso 2,6 2,7 3,2 2,7 3,2 Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti 3,5 2,8 2,9 2,7 3,1 Tuottavuus työllistä kohti 4,1 1,8 1,0 1,2 1,4 Yksikkötyökustannukset 0,6 1,0 1,9 1,5 1,7 Työlliset 0,4 1,1 0,5 0,0 0,2 Työllisyysaste, vuotiaat, % 67,8 68,6 69,2 69,6 70,1 Työttömyysaste, % 8,4 7,8 7,7 7,6 7,5 Tavaroiden ja palveluiden viennin hinta 3,9 4,7 2,4 1,7 1,8 Vaihtosuhde (tavarat ja palvelut) 2,3 2,7 0,4 0,1 0,2 % BKT:stä, kansantalouden tilinpidon käsittein Kansantalouden veroaste 42,2 42,7 43,2 43,9 44,0 Julkisyhteisöjen nettoluotonanto 2,8 0,9 0,8 0,2 0,1 Julkisyhteisöjen velka 48,4 48,6 52,4 53,5 54,1 Tavaroiden ja palveluiden tase 0,9 0,5 0,5 0,6 0,5 Vaihtotase 1,4 0,7 0,7 0,9 0,9 e = ennuste. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

8