Etsintäyhtiöstä kaivosyhtiöksi - Endomines ja Pampalon kultakaivos

Transkriptio

1 Etsintäyhtiöstä kaivosyhtiöksi - Endomines ja Pampalon kultakaivos Maaliskuu 2013 CEO Markus Ekberg Kultarikasteen tuotantoa Pampalon kaivoksen rikastamolla

2 Vastuuvapauslauseke Tässä esityksessä olevia sellaisia tietoja, jotka eivät ole historiallisia tosi-asioita on käsiteltävä yhtiön arvioina ja käsityksinä tulevaisuudesta, ns forward-looking statements. Sijoittajia pyydetään huomioimaan, että tämän esityksen kirjallinen materiaali on suullisen esityksen apuväline eikä itsenäinen dokumentti. Esitys on tehty ainoastaan informaatiotarkoituksia varten eikä siten muodosta täydellistä selvitystä yhtiön tilanteesta kun yhtiötä arvioidaan sijoituskohteena. Yhtiön arvioit ja käsitykset tulevaisuudesta sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä ja arvaamattomuuksia, jotka voivat johtaa todellisen tuloksen poikkeamiseen huomattavasti tässä esityksessä kuvatusta. Tälläisia riskejä voivat olla mm. metallien hintojen vaihtelu, malminetsinnän todellisten tulosten poikkeaminen arvioidusta, malmi- ja mineraalivarantoarvioiden poikkeaminen esitetystä, kustannustason poikkeaminen ennakoidusta, lainsäädännön muuttuminen sekä yhtiön rahoitusaseman muuttuminen. Kaikki edellä olevat ja muut ennakoimattomat syyt voivat johtaa yhtiön tulevaisuuden poikkeamiseen huomattavasti tämän esityksen mukaisesta. Yhtiö on kaikin tavoin pyrkinyt varmistamaan tämän esityksen materiaalin oikeellisuuden, mutta ei voi sitä kuitenkaan taata. Täydellinen englanninkielinen vastuuvapauslauseke ja kuvaus riskeistä on saatavilla pyydettäessä Mar-13

3 Sisältö Tausta Pampalo kaivos ja rikastamo Malminetsintä Talousinformaatio Johto ja hallitus 3

4 Endomines lyhyesti Finland Kultakaivosyhtiö listattu Tukholma NASDAQ OMX Small Cap (First North 2007) Selvitetään sivulistautumista Helsinkiin Q2/2013 Pampalon kultakaivoksen rakennusprojekti valmistui joulukuussa 2010 aikataulun ja budjetin mukaisesti Tämänhetkinen tuotantotavoite kg Au / vuosi Malminetsintä keskittynyt Karjalan Kultalinjalle Kullan hintasuojaus tehty 12/2009 hintaan 843/unssi (~$1 200/unssi) Teollisuusmineraaliesiintymiä aiesopimus ilmeniittiesiintymien myynnistä tehty Kulta Teollisuusmineraali Kälvia - ilmeniitti (myynti meneillään) Porkonen Kivimaa Helsinki Endomines AB (publ.) Pampalo Karjalan kultalinja Endomines Oy Kalvinit Oy Kulta Ilmeniitti 4

5 Pääkohdat Toiminta suunnitelmien mukaista Pampalon kultakaivos valmistui joulukuussa 2010 aikataulun ja budjetin 20 M mukaisesti Kullantuotanto 2012 oli 867 kg suunniteltu kg. Keskipitoisuus 4,0 g/t Keskittyminen kultaan Yhtiö keskittyy kullan tuotantoon ja kultamalmien etsintään Karjalan kultalinjalla Teolllisuusmineraaliesiintymät myyty tai myynti meneillään Rikastamo keskeisellä paikalla Pampalon rikastamo sijaitsee keskeiselle paikalla Karjalan Kultalinjalla Muiden esiintymien malmit voidaan kuljettaa rikastettavaksi Pampaloon Rikastuskapasiteettti nostettu tonnia/vuosi -> 380,000 tonnia/vuosi Erinomainen malminetsintäpotentiaali Aktiivinen malminetsintä käynnissä Karjalan Kultalinjalla (~1,5 M 2013) Korvilansuon esiintymä löytyi 2011, Vuoden 2012 kairauksissa hyviä tuloksia ja kohde on tärkein tutkimusalue 2013 Todetut malmivarat riittävät 4-5 vuoden tuotantoon, yhtiö on vakuuttunut että malminetsintäohjelma jatkaa toiminta-aikaa 5

6 Menestyksellinen historia 2012 Listautuminen NASDAQ OMX Stockholm 2006 Endomines AB muodostettiin konsolidoimalla Endomines Oy ja Kalvinit Oy, jotka olivat perustetut 1990-luvulla. Yhteensä 8 M osakeannit 2006 Pampalon kaivospiirin ja muiden esiintymien hankinta ,5 M listautumisanti INASDAQ OMX First North M rahoitus kaivoksen rakentamiseen (osakeanti, laina ja avustus) 2009 Päätös kaivoksen rakentamisesta lokakuu ,5 M rahoitus warranteista 2010 Pampalon kultakaivos valmis budjetin ja aikataulun mukaisesti 2011 Kullan tuotanto alkoi helmikuussa vuoden tuotanto 616 kg kultaa Vuoden 2012 kultatuotanto 867 kg suunnitelmien kg mukainen ennakoitu 2013 tuotanto 900-1,000 kg kultaa Kapasiteetin nosto 270,000 tpa -> 380,000 tpa 6

7 Taloudelliset avainluvut M (epävirallinen) Myyntitulot 33,5 21,5 Kullan hintasuojauksen vaikutus -5,8-3,8 Myyntitulot (toteutuneet) 27,7 17,7 Käyttökustannukset -17,3-15,0 EBITDA (käyttökate) ilman realisoitumattoman hintasuojauksen vaikutusta 10,5 2,7 % toteutuneista myyntituloista 38 % 15 % Realisoitumaton hintasuojaus -2,9-0,3 Poistot ja lyhennykset -4,3-3,2 EBIT (liiketulos) 3,3-0,7 % toteutuneista myyntituloista 12 % -4 % Net income (nettotulos) 2,2-1,3 Kassa vuoden lopussa 8,1 5,5 Myyntisaamiset 7,3 4,4 Nettovelka 0,8 5,1 7

8 Endomines in osake Osakkeenomistaja Osakkeiden määrä % FÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET, AVANZA PENSION 10,699, SVENSKA HANDELSBANKEN AB MARKETS 7,903, SUOMEN TEOLLISUUSSIJOITUS OY 6,372, YGGDRASIL AB 6,298, NORDEA BANK FINLAND ABP 4,358, NORDNET PENSIONSFÖRSÄKRING AB 2,701, LINDBORG, TIMO * 2,340, ÅLANDSBANKEN AB, W8IMY 1,832, SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN S.A. 1,175, JPM CHASE NA 1,150, LIIKANEN, JAAKKO ** 1,120, STRÖMMAN INTERNATIONAL AB 1,025, SVEA EKONOMI AB 906, CBLDN-POHJOLA BANK PLC CLIENT A/C 905, WIP Hakkapeliitat Sijoitusraha 900, RUNESSON, PAULA 646, FRIENDS PROVIDENT INTERNATIONAL LTD 598, SÖDERBERG, CARL 535, SIGUR HOLDING S/A 500, TRUSTOR AB 500, STAFFAN SIMBERG* 500, BANQUE CARNEGIE LUXEMBOURG SA 483, MAGNUSSON, BERNT 405, KAMPRAD, INGVAR 400, Muut osakkeenomistajat 25,182, Yhteensä osakkeita 79,441, *) Hallituksen jäsen, ml epäsuora omistus ** Insider aseman perusteella Osakekurssin kehitys Helmikuu 28, > Helmikuu 28, 2013 Endomines Markkina-arvo: ~ 550 MSEK, 65 M OMXSPI Lundin Mining 8

9 Kullan tuotanto ja hintanäkymät Makroekonominen tilanne jatkui suotuisana kullan hinnalle 2012 Kulta edelleen suojasatama Kaivostuotanto ei ole juurikaan noussut Keskuspankit alkoivat ostaa 2010 jatkuu Kiinan ja Intian kysyntä jatkuu voimakkaana Kullantuottajat 2011 Country China 355 Australia 270 USA 237 Russia 200 South Africa 190 Peru 150 Canada 110 Indonesia 100 Ghana 100 Uzbekistan 90 Other countries Finland ~5.0 Sweden ~5.0 Total t Kullan käyttö 2012 Teknologia 11 % Investointi 40 % Korut 49% Keskuspankit Kierrätys Kaivostuotanto Kierrätys Kaivostuotanto Kullan Official sector became net buyer of gold in first time in 21 years! Keskuspankit ym. Sources: GFMS, World Gold Council, US Geological Survey Kullan hinta USD/oz

10 Sisältö Tausta Pampalo kaivos ja rikastamo Malminetsintä Talousinformaatio Johto ja hallitus 10

11 Pampalo lyhyesti Pampalon kaivos ja rikastamo keskeisellä paikalla Karjalan Kultalinjalla Esiintymä löytyi 1990 GTK:n malminetsinnän työn tuloksena Outokumpu kehitti projektia Endomines osti Pampalon ja muut oikeudet Dragon Mining Ltd:ltä (Australia) 2006 Pampalon kultakaivosprojektin investointi 20 M budjetin ja aikataulun mukaisesti Kaupallinen tuotanto alkoi suunnitelmien mukaan helmikuussa 2011 Kaksi tuotetta: vaahdoterikaste ja painovoimarikaste 80 omaa ja urakoitsijan työntekijää 70% paikallisia 11

12 Tuotannon kehitys Kullan tuotanto ja Cash Cost kg USD/oz Louhinta ja rikastus tonnes Q1 '11 Q2 '11 Q3 '11 Q4 '11 Q1 '12 Q2 '12 Q3 '12 Q4 ' Q1 '11 Q2 '11 Q3 '11 Q4 '11 Q1 '12 Q2 '12 Q3 '12 Q4 '12 Gold Kullan produced tuotanto (kg) Cash Cost (USD/oz) Tonnes Louhinta mined Tonnes Rikastus processed Kullantuotanto kasvanut tuotannon alun jälkeen, Cash Cost alentunut Kaikki suunnitelmat toteutettu onnistuneesti 12

13 Pampalon tuotanto numeroina Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Louhinta 25,382 44,050 49,441 57, ,745 61,134 57,718 61,988 69, ,790 Rikastus 35,797 53,169 56,915 64, ,547 61,596 64,730 64,177 59, ,949 Syötteen pitoisuus (Au g/t) Kullan saanti (%) Rikastamon käyntiaste (%) Kullan tuotanto (kg) Kullan tuotanto (oz) 3,390 4,651 5,855 5,906 19,801 5,427 7,862 5,652 8,920 27,860 Tapaturmataajuus (12 kk rullaava Cash Cost (USD/oz) 1, Rikastamon käyntiaste lasketaan prosentteina kaikista jakson tunneista Tapaturmataajuus = tapaturmien lukumäärä laskettuna miljoonaa työtuntia kohti Cash Cost lasketaan The Gold Institute Production Cost Standard in mukaisesti. Käyttökustannukset, rikastuskustannukset, paikallishallinto ja epäsuorat sulatus- ja jalostuspalkkiot ovat mukana Cash Cost issa, mutta poistot, vähennykset, uusinvestoinnit ja malminetsinnän kustannukset eivät ole. Cash Cost lasketaan maksettaville unsseille. 13

14 Pampalon kaivos Avoulouhos ja laajennus Vinotunneli Tuuletusnousuja Tuotantokohteita Vinotunnelin jatko g/t Pampalo Deeps malminetsintäpotentiaali 14

15 Avausnousu Pampalon louhintaperiaate Pituusprojektio Tunnelinteko Ore Kalliotuenta vaijeripulteilla Tuotantoporaus Täyttö Louhintaporaus Panostus Lastaus Sivukivitäyttö CRF Kairareikiä ja analyysejä Vaakapilari malmissa 20 m Poikkileikkaus 15

16 Rikastusprosessi Malminkuljetus Kierrätysvesi prosessiin Murskaus Syötin Hienoaines Vaahdotus Kuivatusvesi kaivoksesta Luokitus Luokitus Karkea materiaali Rikastushiekka-alue Malmin välivarasto Jauhinmylly Painovoimapiiri Ei syanidia, ei happoja Puhdas rikastushiekka Ei odotettavissa happamia kaivosvesiä (Acid Mine Drainage) 100% vedenkierrätys Painovoimarikaste % Au Vaahdoterikaste ~ t/a; g/t Au 16

17 Pampalon rikastamon kapasiteetin nosto Projekti rikastuskapasitettin nostamiseksi käynnistyi huhtikuussa 2012 Kapasiteetti nostettu tpa -> tpa Toinen jauhinmylly ja lisää vaahdotuskapasiteettia Kapasiteetin nosto mahdollistaa köyhempien avolouhosmalmien louhimisen ja rikastamisen sekä kultatuotannon kasvattamisen 17

18 Ympäristöluvan uusiminen ja alueellinen Ympäristövaikutusten Arviointi (YVA) Kapasiteetin nosto -> tpa mahdollista nykyisen ympäristöluvan perusteella Hakemus voimassa olevan luvan päivittämiseksi ja uusimiseksi jätetty helmikuussa 2012 päätös odotettavissa kesällä 2013 Alueellinen YVA valmistuu huhtikuussa 2013 YVA:n jälkeen haetaan ympäristöluvat satelliittimalmeille Ei ympäristöongelmia Suotautuminen Nettosadanta Valumaalue 100% vedenkierrätys puhdas juoksutusvesi 18

19 Sisältö Tausta Pampalo kaivos ja rikastamo Malminetsintä Talousinformaatio Johto ja hallitus 19

20 Orgaaninen kasvu mahdollista omien esiintymien varassa Korkea Porkonen Kivimaa Korvilansuo Karjalan Kultalinja Riski Muurinsuo Karjalan Kultalinja Hosko Karjalan Kultalinja Rämepuro Karjalan Kultalinja Pampalo Matala Malminetsintä Koelouhinta Kannattavuustarkastelu Kaivoksen rakentaminen Tuotanto 20

21 Malmivarat ja varannot ( ) Todetut ja todennäköiset malmivarat 1.4 3,9 g/t (5,400 kg (170,000 oz) gold) Kaikki varat ja varannot sijaitsevat Karjalan Kultalinjalla 3,500 kg (110,000 oz) Pampalossa ja1,900 kg (60,000 oz) Pampalon lähialueen esiintymissä Varannot auki lisäykselle Kaikki satelliittiesiintymät ovat kuljetusetäisyyden päässä Pampalon rikastamosta Maksimietäisyys 25 km Malmivarat Deposit Tonnes Grade Au g/t Oz kg Classification Consultant Pampalo , Stockpiled Endomines , Proven Outotec (Finland) Oy/Endomines , Probable Outotec (Finland) Oy/Endomines SubTotal , Pampalo East , Probable JK-Kaivossuunnittelu Oy Pampalo Reserves total , Hosko , Proven MAPTEK , Probable MAPTEK Hosko total , Rämepuro , Probable Outotec Oyj Muurinsuo , Probable MAPTEK Grand total , The Indicated and inferred Mineral Resources are additional to the Ore Reserves Mineraalivarannot Deposit Tonnes Grade Au g/t Oz kg Classification Consultant Pampalo , Inferred Outotec (Finland) Oy/Endomines Pampalo East , Inferred Outotec (Finland) Oy Hosko , Inferred Runge Limited Rämepuro , Indicated Outotec Oyj Muurinsuo , Inferred Runge Limited Kuivisto East , Indicated MAPTEK Kuivisto East , Inferred MAPTEK Kuittila , Inferred GSF, historical Korvilansuo , Inferred Outotec (Finland) Oy Grand total , Note: Reserves and Resources reported according the JORC-code(except Kuittila), all figures independently rounded Stockpile estimate by Endomines Pampalo 2013 resource/reserve estimate by Endomines Oy, controlled and signed by Outotec (Finland) Oy; cut-off 1 /gt. Mining situation as 31st Jan 2012 Waste Rock Dilution 15%, Ore losses: drifting 0 %, stoping 12 % and stoping nearby talc chlorite rock 25 % Pampalo East resources estimate by Outotec (Finland) Oy / Reserve estimate JK-Kaivossuunnittelu: Cut-off: 1,0 g/t; 10% Ore loss 10%, dilution 15% Rämepuro resource/reserve estimate by Outotec (Finland) Oy: Cut-off 1,0 g/t, ore loss 10%, waste rock dilution 20% Maptek Hosko and Rämepuro estimates: cut-off 0,5 g/t; ore loss 5%, dilution 15% Maptek Muurinsuo estimate: cut-off 1,0 g/t; ore loss 5%, dilution 15% Appropriate Top cut applied for the resource/reserve estimates - details in the summary reports on the website Troy ounce = 31,1035 g 21

22 Karjalan kultalinja 90 km pitkä kultamineralisaatioita sisältävä vyöhyke Endomines kontrolloi 40 kilometriä Arkeinen vihreäkivivyöhyke Mineraalioikeudet 132 km 2 alueelle 23 tunnettua kultalöydöstä 3 kaivospiiriä 4 kaivospiirihakemusta Alueellinen YVA valmistumassaa 63 uutta valtaus/tutkimuslupahakemusta jätetty Malminetsintä käynnissä Päällystetty tie kulkee jaksoa pitkin mahdollistaen satelliittimalmien helpon kuljetuksen Pampalon rikastamolle 40 km 22

23 Karjalan Kultalinja ja Australian Southern Crossvyöhyke Karjalan Kultalinja Southern Cross Vastaava Arkeinen Geologia Karjalan Kultalinjalla ja Southern Cross vyöhykkeellä 20 km Karjalan Kultalinja vs. Southern Cross vihreäkivivyöhyke Yhteenveto kultamalmien etsinnästä ja tuotannosta Yksikkö Ilomantsi (Karjalan Kultalinja) Central Southern Cross Pituus km Leveys km Alueesta vallattu % < Malminetstinä alkoi year Kullan tuoyanto yhteensä oz >10,000,000 Kaivoksia tuotannossa 1 4 Suljettuja kaivoksia 0 >40 Tunnetut reservit ja resurssit oz >2,000,000 Data compiled by GSF / Dr P Eilu, update 2013 Endomines 23

24 Pampalon malmientsintäpotentiaali Pampalo East Tuotanto 3,083 kg (99,120 oz) Malmivarat: 989, g/t 3,483 kg (110,000 oz) Mineraalivarannot: 307, kg 590 kg (18,900 oz) P-53 depth 330m 8.95m@3.36g/t R-349 depth 220m 12.5m@7.67g/t Malmilinssit auki syvyyssuunnassa Malminetsintäpotentiaali myös sivuussuunnassa S-1 depth 570m g/t S-3 depth 755m 2.55m@4.3g/t 24

25 Alueellinen etsintäpotentiaali Kuittilan alueella n 20 km etelään kolme mineralisaatiota: Muurinsuo g/t Kuittila g/t Korvilansuo g/t Kallioperänäytteet indikoivat laaja-alaista kultamineralaisaatioden myodostumista Kuittilan tonaliitti ollut moottori mineralisaatioiden muodostuessa Mahdollisuus suureen, avolouhittavaan esiintymään Alue vuoden 2013 malminetsinnän pääkohde Mineraalioikeudet voimassa tai hakemusten kohteena Etäisyys Pampalo rikastamolle km päällystettyä tietä pitkin Alue oppikirjaesimerkki intruusioon liittyvistä kultaesiintymistä: Kuittila tonalite Mining 25

26 Korvilansuo uusi kohde Korvilansuo sijaitsee Karjalan Kultalinjalla Mineraalioikeudet Endomines in hallinnassa Löytyi 2011 geologiseen päättelyyn pohjautuen Kairauksilla lävistetty malmia mm: g/t gold g/t gold g/t gold 14,8 4.6 g/t gold g/t gold g/t gold Mukana alueellisessa Ympäristövaikutusten Arvioinnissa? Korvilansuon malmilinssit tämän hetkisen tulkinnan mukaan. Linssien pituus n 200 m linssit auki pohjoiseen, etelään ja syvyyssuunnassa.? 26

27 Rämepuro ensimmäinen satelliittikaivos 370 tonnin Pilot plant rikastuskoe 2012 GTK:n mineraalitekniikan laboratoriossa Teollisuusmittakaavan tonnia koelouhinta ja rikastus kesällä 2013 Kaivospiiri voimassa Ympäristölupahakemus valmisteilla Mukana alueellisessa YVA:ssa Varsinainen tuoranto suunniteilla alkaa kesällä 2014 Mineralisaatio auki syvyyssuunnassa Mineraalivarannot: Indicated 347, g/t gold (JORC-compliant resource, Outotec 2013) 157 kairareikää; metriä 27

28 Malminetsintäsuunnitelma m kairausta tilattu Pöyry Finland Oy:ltä Korvilansuo ja sen jatkeet ovat pääkohde mahdollinen yhteys Elinsuon ja Kivisuon kohteisiin Korvilansuo Vuoden 2013 tavoitteena on saada käsitys mineralisaation laajuudesta Rikastuskokeita Geofysikaalisia maanpintamittauksia Maanpoisto keskeiseltä alueelta ja pintakartoitus Rämepuro Teollisuusmittakaavan (20,000 tonnes) koelouhinta ja rikastus Korkeapitoinen Hoskon esiintymä 500 tonnin koulouhinta ja rikastus kesällä 2013 Seuraava satelliittikaivos Rämepuron jälkeen Mining 28

29 Sisältö Tausta Pampalo kaivos ja rikastamo Malminetsintä Talousinformaatio Johto ja hallitus 29

30 Income statement and cash flow (MSEK) (MSEK) Total income Cash flow from operations Profit before tax Change in inventory Depreciation and amortization Raw materials Translation differences Employees Change in value of financial assets Depreciation and amortization Other Unreal loss on derivates Total cash flow from operations before change in working capital Other costs Change in working capital EBIT Cash flow from operations Net financial items Profit before tax Investments Tax Acquisitions of intangible assets Acquisitions of tangible assets Net income (cont d operations) Divestment of fixed assets Discontinued operations Acquisition of financial assets Net income Investments Other comprehensive income/expense Cash flow hedges Cash flow before financing activities Exchange rate differences Tax related to other profit Financing activities Share issue New loan Sum total profit Amortization of loan Financing activities Total cash flow Cash in beginning of period Exchange rate difference Cash at end of period

31 Balance sheet (MSEK) (MSEK) Intangible assets Share capital Tangible assets Additional paid in capital Tax receivables Reserves Derivatives Retained earnings Other fixed assets Total shareholders' equity Sum fixed assets Loans Inventories Deriviatives Derivatives Other long term liabilities Receivables Total long term debt and liabilities Prepaid expenses and accrued income Cash and banks Loans Sum current assets Derivatives Accounts payable Total assets Other short term liabilities Accrued expenses and prepaid income Total short term debt and liabilities Sum debt and liabilities Debt related to assets undergoing divestment Total shareholders equity, debt and liabilities

32 Kullan hintasuojaus Vuosi Määrä (oz) Määrä (kg) Suojaushinta ( /oz) Total ( ) Joulukuussa 2009 Endomines solmi Nordean kanssa sopimuksen, jonka mukaan oz (2 625 kg) kultamäärä vuosina on kiinteähintainen (843 /oz). Vuoden 2012 alussa suojausta muutettin siten, että oz (187 kg) siirrettiin vuodelta 2012 vuodelle Muutetun osan uusi suojaushinta on 796 /oz Suojausohjelman muutoksen tarkoitusken oli vapauttaa kassavirtaa laajennusinvestointiin Kullan hintasuojaus tapahtuu Swap-kaupalla, jonka mukaan suojatun osuuden kvartaalin keskihinta määräytyy London Bullion Market in ja suojaushinnan erojen perusteella. 32

33 Sisältö Tausta Pampalo kaivos ja rikastamo Malminetsintä Talousinformaatio Johto ja hallitus 33

34 Johto ja yhtiökokoukselle esitetty hallitus Johto Markus Ekberg CEO vuodesta 2009 M.Sc. in Geology 30 vuoden kokemus kaivosteollisuudesta Börje Lindén CFO vuodesta 2008 M.Sc. in Economics 30 vuoden kokemus pörssiyhtiöistä Jaakko Liikanen CTO vuodesta 1996 M.Sc in Geology 30 vuoden kokemus kaivosteollisuudesta Janne Muttonen Kaivoksenjohtaja vuodesta B.Sc. in Engineering 15 vuoden kokemus rakennusteollisuudesta Hallitus (nimitysvaliokunnan esitys yhtiökokoukselle): Staffan Simberg Ehdotettu pj 2013 MBA, IMD, Geneva Teollinen neuvonantaja, hallituksen jäsen Jäsen 2011 useissa pohjoismaisissa yhtiöissä Timo Lindborg Jäsen 2005 PhD (Tech), BSc in Geology Toimitusjohtaja Sotkamo Silver AB Rauno Pitkänen Jäsen 2010 M.Sc in Mining Johtaja projektit Sandvik Mining and Construction Systems Meg Tivéus Jäsen 2012 M.Sc in Economics Puheenjohtaja, hallituksen jäsen useissa ruotsalaisissa yhtiöissä Stefan Månsson Ehdotettu 2013 M.Sc in Mining Konsultti, hallituksen jäsen Arctic Gold AB Dannemora Mineral AB Mati Sallert Ehdotettu 2013 M.Sc in Mining Konsultti 34

35 ENDOMINES WE DELIVER! Pampalo Gold Bar