Euroopan parlamentti 2014-2019 Talous- ja raha-asioiden valiokunta 2016/0365(COD) 7.11.2017 TARKISTUS 219-442 Mietintöluonnos Kay Swinburne, Jakob von Weizsäcker (PE610.797v01-00) Ehdotus Euroopan parlamentin ja neuvoston asetukseksi keskusvastapuolten elvytys- ja kriisinratkaisukehyksestä sekä asetusten (EU) N:o 1095/2010, (EU) N:o 648/2012 ja (EU) 2015/2365 muuttamisesta (COM(2016)0856 C8-0484/2016 2016/0365(COD)) AM\1138472.docx PE613.281v01-00 Moninaisuudessaan yhtenäinen
AM_Com_LegReport PE613.281v01-00 2/130 AM\1138472.docx
219 Miguel Viegas Johdanto-osan 1 kappale (1) Rahoitusmarkkinoilla on keskeinen merkitys nykyaikaisten kansantalouksien toiminnalle. Mitä yhdentyneemmät markkinat ovat, sitä tehokkaampaa on taloudellisten resurssien kohdentaminen, mistä on talouden suorituskyvyn kannalta etua. Jotta rahoituspalvelujen sisämarkkinoiden toimintaa voidaan parantaa, on kuitenkin tärkeää, että on käytössä menettelyjä, joilla varmistetaan, että jos näillä markkinoilla toimiva rahoituslaitos tai rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuri joutuu taloudellisiin vaikeuksiin tai on kaatumassa, tällainen tapahtuma ei horjuta koko rahoitusmarkkinoita ja haittaa kasvua laajemmin taloudessa. (1) Rahoitusmarkkinat ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosikymmeninä vapauttamisen ja sääntelyn purkamisen ansiosta. Useista toimijoista on tullut niin suuria, että niillä voidaan katsoa olevan merkitystä järjestelmän kannalta, koska niiden kaatuminen häiritsisi huomattavasti taloudellista toimintaa ja vähentäisi laajalti varallisuutta. Sen vuoksi on tärkeää, että on käytössä menettelyjä, joilla varmistetaan, että jos näillä markkinoilla toimiva rahoituslaitos tai rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuri joutuu taloudellisiin vaikeuksiin tai on kaatumassa, tällainen tapahtuma ei horjuta koko rahoitusmarkkinoita ja haittaa kasvua laajemmin taloudessa. 220 Sirpa Pietikäinen Johdanto-osan 4 kappale (4) Koska keskusvastapuolet käsittelevät ja ottavat keskitetysti kantaakseen määritysosapuolten ja niiden asiakkaiden puolesta merkittävän osan unionin rahoitusjärjestelmään kohdistuvista rahoitusriskeistä, keskusvastapuolten toimiva sääntely ja jämäkkä valvonta on olennaisen tärkeää. Elokuussa 2012 voimaan tulleessa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o (4) Koska keskusvastapuolet käsittelevät ja ottavat keskitetysti kantaakseen määritysosapuolten ja niiden asiakkaiden puolesta merkittävän osan unionin rahoitusjärjestelmään kohdistuvista rahoitusriskeistä, keskusvastapuolten toimiva sääntely ja jämäkkä valvonta on olennaisen tärkeää. Elokuussa 2012 voimaan tulleessa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o AM\1138472.docx 3/130 PE613.281v01-00
648/2012 19 edellytetään, että keskusvastapuolet noudattavat tiukkoja vakavaraisuus-, organisaatio- ja menettelytapanormeja. Niiden toiminnan kaikkinainen valvonta on toimivaltaisten viranomaisten tehtävä. Viranomaiset tekevät yhteistyötä kollegioissa, joissa ne kokoontuvat yhteen niille annettua tehtävää varten. Niiden sitoumusten mukaisesti, joita G20-johtajat ovat finanssikriisin puhjettua antaneet, myös asetuksessa (EU) N:o 648/2012 edellytetään, että keskusvastapuolet hoitavat vakioitujen OTC-johdannaisten määrityksen keskitetysti. Kun velvoite määrittää OTCjohdannaiset keskitetysti tulee voimaan, keskusvastapuolten liiketoiminnan määrä ja laajuus todennäköisesti kasvaa, mikä puolestaan saattaa merkitä keskusvastapuolten riskinhallintastrategioiden kannalta uusia haasteita. 648/2012 19 edellytetään, että keskusvastapuolet noudattavat tiukkoja vakavaraisuus-, organisaatio- ja menettelytapanormeja. Niiden toiminnan kaikkinainen valvonta on toimivaltaisten viranomaisten tehtävä. Viranomaiset tekevät yhteistyötä kollegioissa, joissa ne kokoontuvat yhteen niille annettua tehtävää varten. Niiden sitoumusten mukaisesti, joita G20-johtajat ovat finanssikriisin puhjettua antaneet, myös asetuksessa (EU) N:o 648/2012 edellytetään, että keskusvastapuolet hoitavat vakioitujen OTC-johdannaisten määrityksen keskitetysti. Kun velvoite määrittää OTCjohdannaiset keskitetysti tulee voimaan, keskusvastapuolten liiketoiminnan määrä ja laajuus todennäköisesti kasvaa, mikä puolestaan saattaa merkitä keskusvastapuolten riskinhallintastrategioiden kannalta uusia haasteita. Siksi toimivaltaisen viranomaisen olisi keskusvastapuolten elvytyssuunnitelmia arvioidessaan otettava huomioon asetuksen (EU) N:o 648/2012 sisältämät vakavaraisuusvaatimukset. Kaikista näihin vaatimuksiin tehtävistä muutoksista olisi tehtävä vaikutustenarviointi. Vaadittaessa ylimääräistä pääomaa nykyisten vaatimusten lisäksi tällä pääomalla olisi voitava kattaa keskusvastapuolen mahdolliset vapaaehtoiset pääomaerät tai -puskurit taloudellisessa maksukyvyttömyysjärjestelyssä, sillä muutoin ei olisi kannustimia käyttää tällaista vapaaehtoista pääomaa. Lisäksi maksukyvyttömyyteen liittymättömien tappioiden osalta taakka tällaisten tappioiden kattamisesta olisi oltava laitoksilla, jotka ovat aiheuttaneet ne, ja tällaisia maksukyvyttömyyteen liittymättömiä tappioita varten tarvittavien mahdollisten lisävarojen laskennan perusteista olisi jätettävä pois keskusvastapuolen hallittuun alasajoon tarvittava pääoma. PE613.281v01-00 4/130 AM\1138472.docx
19 Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päivänä heinäkuuta 2012, OTCjohdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatietorekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1). 19 Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päivänä heinäkuuta 2012, OTCjohdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatietorekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1). Perustelu To ensure that CCPs remain robust and efficient market infrastructures, any changes to the prudential requirements defined in Regulation (EU) No 648/2012 (EMIR) shall be subject to a relevant impact assessment and not arbitrarily altered without any evidence to support them. With the same aims of robustness and efficiency of the CCP capital requirements, any additional capital requirements should offset against any voluntary capital of the CCP and any additional capital for non-default losses should exclude, from the basis for its calculation, the capital for orderly wind down of the CCP. The amendments also clarifies that the coverage of non-default losses should follow the principle that the institution responsible for them should be the one to cover them. 221 Kay Swinburne ECR-ryhmän puolesta Johdanto-osan 4 kappale (4) Koska keskusvastapuolet käsittelevät ja ottavat keskitetysti kantaakseen määritysosapuolten ja niiden asiakkaiden puolesta merkittävän osan unionin rahoitusjärjestelmään kohdistuvista rahoitusriskeistä, keskusvastapuolten toimiva sääntely ja jämäkkä valvonta on olennaisen tärkeää. Elokuussa 2012 voimaan tulleessa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 648/2012 19 edellytetään, että keskusvastapuolet noudattavat tiukkoja vakavaraisuus-, organisaatio- ja menettelytapanormeja. Niiden toiminnan kaikkinainen valvonta on toimivaltaisten viranomaisten tehtävä. Viranomaiset (4) Koska keskusvastapuolet käsittelevät ja ottavat keskitetysti kantaakseen määritysosapuolten ja niiden asiakkaiden puolesta merkittävän osan unionin rahoitusjärjestelmään kohdistuvista rahoitusriskeistä, keskusvastapuolten toimiva sääntely ja jämäkkä valvonta on olennaisen tärkeää. Elokuussa 2012 voimaan tulleessa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 648/2012 19 edellytetään, että keskusvastapuolet noudattavat tiukkoja vakavaraisuus-, organisaatio- ja menettelytapanormeja. Niiden toiminnan kaikkinainen valvonta on toimivaltaisten viranomaisten tehtävä. Viranomaiset AM\1138472.docx 5/130 PE613.281v01-00
tekevät yhteistyötä kollegioissa, joissa ne kokoontuvat yhteen niille annettua tehtävää varten. Niiden sitoumusten mukaisesti, joita G20-johtajat ovat finanssikriisin puhjettua antaneet, myös asetuksessa (EU) N:o 648/2012 edellytetään, että keskusvastapuolet hoitavat vakioitujen OTC-johdannaisten määrityksen keskitetysti. Kun velvoite määrittää OTCjohdannaiset keskitetysti tulee voimaan, keskusvastapuolten liiketoiminnan määrä ja laajuus todennäköisesti kasvaa, mikä puolestaan saattaa merkitä keskusvastapuolten riskinhallintastrategioiden kannalta uusia haasteita. 19 Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päivänä heinäkuuta 2012, OTCjohdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatietorekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1). tekevät yhteistyötä valvontakollegioissa, joissa ne kokoontuvat yhteen niille annettua tehtävää varten. Niiden sitoumusten mukaisesti, joita G20-johtajat ovat finanssikriisin puhjettua antaneet, myös asetuksessa (EU) N:o 648/2012 edellytetään, että keskusvastapuolet hoitavat vakioitujen OTC-johdannaisten määrityksen keskitetysti. Kun velvoite määrittää OTC-johdannaiset keskitetysti tulee voimaan, keskusvastapuolten liiketoiminnan määrä ja laajuus todennäköisesti kasvaa, mikä puolestaan saattaa merkitä keskusvastapuolten riskinhallintastrategioiden kannalta uusia haasteita. 19 Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päivänä heinäkuuta 2012, OTCjohdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatietorekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1). 222 Kay Swinburne Johdanto-osan 6 a kappale (uusi) (6 a) Jos keskusvastapuoli ajautuu tilanteeseen, jossa kaikki keskusvastapuolten toimintasäännöissä esitetyt elvytystoimenpiteet on käytetty mutta niillä ei ole onnistuttu elvyttämään keskusvastapuolta, kriisinratkaisuviranomainen ei saisi kriisinratkaisumenettelyssä olevan palvelun jatkamiseen käytettävissä olevia välineitä arvioidessaan olettaa, että on käytettävissä julkista tukea veronmaksajien varoista, paitsi jos PE613.281v01-00 6/130 AM\1138472.docx
keskusvastapuolimääritysmallin elinkelpoisuutta on arvioitu ja täydellistä alasajoa on harkittu. Tällaisessa harkinnassa olisi otettava huomioon useiden järjestelmän kannalta tärkeiden maailmanlaajuisten keskusvastapuolten samanaikainen kaatuminen. 223 Kay Swinburne Johdanto-osan 7 kappale (7) Uskottavan elvytys- ja kriisinratkaisukehyksen tarkoituksena on varmistaa niin pitkälti kuin mahdollista, että keskusvastapuolet toteuttavat toimenpiteitä elpyäkseen rahoitusvaikeuksista ja että lähellä kaatumista olevan tai todennäköisesti kaatuvan keskusvastapuolen kriittiset toiminnot säilyvät, kun sen muut toiminnot lopetetaan tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä, ja että rahoitusvakaus säilyy samalla kun keskusvastapuolen kaatumisesta veronmaksajille aiheutuvat kustannukset minimoidaan. Elvytys- ja kriisinratkaisukehyksessä vahvistetaan entisestään keskusvastapuolten ja viranomaisten valmiuksia lieventää rahoitusmarkkinoiden painetta ja lisätä viranomaisten tietoa keskusvastapuolten valmistautumisesta stressiskenaarioiden varalta. Viranomaisille annetaan myös valtuudet valmistella keskusvastapuolen mahdollista kriisiratkaisua ja hoitaa keskusvastapuolen heikentyvää tilaa koordinoidusti, mikä osaltaan edistää rahoitusmarkkinoiden moitteetonta toimintaa. (7) Uskottavan elvytys- ja kriisinratkaisukehyksen tarkoituksena on varmistaa niin pitkälti kuin mahdollista, että keskusvastapuolet toteuttavat toimenpiteitä elpyäkseen rahoitusvaikeuksista ja että lähellä kaatumista olevan tai todennäköisesti kaatuvan keskusvastapuolen kriittiset toiminnot säilyvät, kun sen muut toiminnot lopetetaan tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä, ja että rahoitusvakaus säilyy samalla kun keskusvastapuolen kaatumisesta loppuasiakkaille ja veronmaksajille aiheutuvat kustannukset minimoidaan. Elvytys- ja kriisinratkaisukehyksessä vahvistetaan entisestään keskusvastapuolten ja viranomaisten valmiuksia lieventää rahoitusmarkkinoiden painetta ja lisätä viranomaisten tietoa keskusvastapuolten valmistautumisesta stressiskenaarioiden varalta. Viranomaisille annetaan myös valtuudet valmistella keskusvastapuolen mahdollista kriisiratkaisua ja hoitaa keskusvastapuolen heikentyvää tilaa koordinoidusti, mikä osaltaan edistää rahoitusmarkkinoiden moitteetonta toimintaa. AM\1138472.docx 7/130 PE613.281v01-00
224 Neena Gill Johdanto-osan 10 kappale (10) Jäsenvaltioiden olisi pankkien elvytyksessä ja kriisinratkaisussa noudatettavan lähestymistavan pohjalta valmistauduttava ja niillä olisi oltava käytettävissään riittävät elvytys- ja kriisinratkaisuvälineet käsitellä tilanteita, joihin liittyy keskusvastapuolen kaatuminen. Pankkien ja keskusvastapuolten erilaisten toimintojen ja liiketoimintamallien vuoksi pankkien ja keskusvastapuolten riskit ovat kuitenkin erilaisia. Siksi tarvitaan erityisiä välineitä ja valtuuksia niitä skenaarioita varten, joissa keskusvastapuoli kaatuu joko määritysosapuoltensa kaatumisen tai jonkin muun kuin maksukyvyttömyyteen liittyvän tapahtuman vuoksi. (10) Jäsenvaltioiden olisi pankkien elvytyksessä ja kriisinratkaisussa noudatettavan lähestymistavan pohjalta valmistauduttava ja niillä olisi oltava käytettävissään riittävät elvytys- ja kriisinratkaisuvälineet käsitellä tilanteita, joihin liittyy keskusvastapuolen kaatuminen. Pankkien ja keskusvastapuolten erilaisten toimintojen ja liiketoimintamallien vuoksi pankkien ja keskusvastapuolten riskit ovat kuitenkin erilaisia, minkä vuoksi pankkien kriisinratkaisukehyksessä käytettyä sääntelytapaa ei voida soveltaa keskusvastapuolia koskevaan kehykseen. Siksi tarvitaan erityisiä välineitä ja valtuuksia niitä skenaarioita varten, joissa keskusvastapuoli kaatuu joko määritysosapuoltensa kaatumisen tai jonkin muun kuin maksukyvyttömyyteen liittyvän tapahtuman vuoksi. 225 Burkhard Balz Johdanto-osan 12 kappale (12) Jotta voidaan varmistaa johdonmukaisuus suhteessa rahoituspalvelujen alalla voimassa olevaan (12) Jotta voidaan varmistaa johdonmukaisuus suhteessa rahoituspalvelujen alalla voimassa olevaan PE613.281v01-00 8/130 AM\1138472.docx
unionin lainsäädäntöön ja säilyttää unionissa mahdollisimman korkeatasoinen rahoitusvakaus, elvytys- ja kriisinratkaisujärjestelyä pitäisi soveltaa kaikkiin keskusvastapuoliin, jotka kuuluvat Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 648/2012 määriteltyjen vakavaraisuusvaatimusten soveltamisalaan, siitä riippumatta, onko niillä pankkitoimilupa. Konserniin kuuluvan keskusvastapuolen maksukyvyttömyys voisi nopeasti heijastua koko konsernin vakavaraisuuteen ja lisätä rahoitusmarkkinoiden epävakautta. Konserneihin, joihin keskusvastapuoli kuuluu, ei tarvitse soveltaa järjestelmää kokonaisuudessaan, mutta tiettyjä säännöksiä olisi sovellettava myös emoyrityksiin, jos niiden soveltaminen tällä tasolla johtaisi tuloksellisempaan elvytykseen ja kriisinratkaisuun. Tämän vuoksi viranomaisilla pitäisi olla emoyrityksiin vaikuttavat kohdennetut toimintakeinot, jotta voidaan varmistaa keskusvastapuolen tuloksellinen elvytys ja kriisinratkaisu ja pienentää mahdollisuutta, että vaikutukset leviävät muihin konserniyhteisöihin. unionin lainsäädäntöön ja säilyttää unionissa mahdollisimman korkeatasoinen rahoitusvakaus, elvytys- ja kriisinratkaisujärjestelyä pitäisi soveltaa kaikkiin keskusvastapuoliin, jotka kuuluvat Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 648/2012 määriteltyjen vakavaraisuusvaatimusten soveltamisalaan, siitä riippumatta, onko niillä pankkitoimilupa. Vaikka erilaisten yhtiörakenteiden riskiprofiileissa voi olla eroja, tässä unionin lainsäädännössä kohdellaan keskusvastapuolia minkä tahansa konsernin tai markkinarakenteen alaisuuteen kuuluvina riippumattomina laitoksina ja varmistetaan keskusvastapuolten elvytys- ja kriisinratkaisusuunnitelmien itsenäisyys riippumatta keskusvastapuolen konsernin rakenteesta. Tämä koskee erityisesti vaatimuksia varmistaa laitoksen tasolla riittävät rahoitusvarat maksukyvyttömyystilanteen tai muun tilanteen hoitamiseen. 226 Jonás Fernández Johdanto-osan 12 a kappale (uusi) (12 a) Euroopan keskuspankkijärjestelmän (EKPJ) jäsenet voivat olla keskusvastapuolten määritysosapuolia tai asiakkaita. EKPJ:n jäsenet ovat julkisesti listattuja keskuspankkeja, jotka eivät luonteensa vuoksi aiheuta maksukyvyttömyysriskiä AM\1138472.docx 9/130 PE613.281v01-00
keskusvastapuolille, joihin ne osallistuvat, joten tämän asetuksen mukaisia positioiden ja tappioiden jakamisvälineitä ei pitäisi soveltaa EKPJ:n jäseniin, kun ne toimivat keskusvastapuolten määritysosapuolina tai asiakkaina. 227 Ramon Tremosa i Balcells, Lieve Wierinck Johdanto-osan 14 kappale (14) Koska keskusvastapuolen kaatuminen ja siitä seuraavat toimet saattavat vaikuttaa jäsenvaltion rahoitusjärjestelmään ja talouteen ja koska kriisin ratkaisemiseksi voidaan tarvita viime kädessä julkisia varoja, jäsenvaltioiden valtiovarainministeriöiden tai muiden asiaankuuluvien ministeriöiden olisi osallistuttava tiiviisti jo varhaisvaiheessa elvytys- ja kriisinratkaisuprosessiin. (14) Koska keskusvastapuolen kaatuminen ja siitä seuraavat toimet saattavat vaikuttaa jäsenvaltion rahoitusjärjestelmään ja talouteen ja koska kriisin ratkaisemiseksi voidaan viimeisenä keinona tarvita viime kädessä julkisia varoja, jäsenvaltioiden valtiovarainministeriöiden tai muiden asiaankuuluvien ministeriöiden olisi osallistuttava tiiviisti jo varhaisvaiheessa elvytys- ja kriisinratkaisuprosessiin. 228 Anne Sander, Alain Lamassoure Johdanto-osan 16 a kappale (uusi) (16 a) Unionin kriisinratkaisuviranomaisen tekemässä päätöksessä olisi keskityttävä erityisesti unionin rahoitusvakauden säilyttämiseen. PE613.281v01-00 10/130 AM\1138472.docx
Perustelu Kriisinratkaisuviranomaisen päätöksiä tai toimia ei pitäisi kyseenalaistaa, paitsi jos kolmansien maiden lainkäyttöalueilla sovelletaan vastavuoroisuusjärjestelyä. Näissä päätöksissä olisi keskityttävä erityisesti unionin rahoitusvakauden säilyttämiseen. 229 Johdanto-osan 19 kappale (19) Jotta voitaisiin puuttua tehokkaasti tilanteeseen, jossa keskusvastapuoli on lähellä kaatumista, viranomaisilla olisi oltava valtuudet määrätä keskusvastapuolia koskevia varautumistoimenpiteitä. Elvytyssuunnitelmiin sisällytettävien tietojen osalta olisi vahvistettava vähimmäisvaatimukset sen varmistamiseksi, että unionissa kaikilla keskusvastapuolilla on riittävän yksityiskohtaiset elvytyssuunnitelmat siltä varalta, että ne joutuvat taloudellisiin vaikeuksiin. Näiden suunnitelmien tulisi perustua realistisiin oletuksiin, joita voidaan soveltaa erilaisissa vankoissa ja äärimmäisissä skenaarioissa, mukaan lukien tilanteen heikentyminen maksukyvyttömyystapahtuman tai muun tapahtuman seurauksena. Elvytyssuunnitelman olisi oltava osa keskusvastapuolen toimintasääntöjä, joista on tehty sopimus määritysosapuolten kanssa. Toimintasäännöillä olisi myös varmistettava suunnitelmassa hahmoteltujen elvytystoimenpiteiden täytäntöönpanokelpoisuus kaikissa skenaarioissa. Elvytyssuunnitelmissa ei saisi olettaa, että käytettävissä on poikkeuksellista julkista rahoitustukea, eikä saattaa veronmaksajia tappioiden maksajiksi. (19) Jotta voitaisiin puuttua tehokkaasti tilanteeseen, jossa keskusvastapuoli on lähellä kaatumista, viranomaisilla olisi oltava valtuudet määrätä keskusvastapuolia koskevia varautumistoimenpiteitä. Elvytyssuunnitelmiin sisällytettävien tietojen osalta olisi vahvistettava vähimmäisvaatimukset sen varmistamiseksi, että unionissa kaikilla keskusvastapuolilla on riittävän yksityiskohtaiset elvytyssuunnitelmat siltä varalta, että ne joutuvat taloudellisiin vaikeuksiin. Näissä suunnitelmissa olisi tarkasteltava asianmukaisia skenaarioita, jotka koskevat sekä järjestelmästressiä että erityisesti keskusvastapuoliin kohdistuvaa stressiä. Skenaarioissa olisi tarkasteltava stressitilanteita, jotka ovat äärimmäisempiä kuin markkinarakenneasetuksen 21 artiklassa tarkoitetuissa tavanomaisissa stressitesteissä käytettävä tilanteet mutta kuitenkin mahdollisia, esimerkiksi useamman kuin kahden sellaisen määritysosapuolen kaatuminen, joissa keskusvastapuolella on suurimmat vastuut. Elvytyssuunnitelman olisi oltava osa keskusvastapuolen toimintasääntöjä, joista on tehty sopimus määritysosapuolten kanssa. Toimintasäännöillä olisi myös varmistettava suunnitelmassa hahmoteltujen elvytystoimenpiteiden täytäntöönpanokelpoisuus kaikissa AM\1138472.docx 11/130 PE613.281v01-00
skenaarioissa. Elvytyssuunnitelmissa ei saisi olettaa, että käytettävissä on poikkeuksellista julkista rahoitustukea, eikä saattaa veronmaksajia tappioiden maksajiksi. 230 Neena Gill Johdanto-osan 19 kappale (19) Jotta voitaisiin puuttua tehokkaasti tilanteeseen, jossa keskusvastapuoli on lähellä kaatumista, viranomaisilla olisi oltava valtuudet määrätä keskusvastapuolia koskevia varautumistoimenpiteitä. Elvytyssuunnitelmiin sisällytettävien tietojen osalta olisi vahvistettava vähimmäisvaatimukset sen varmistamiseksi, että unionissa kaikilla keskusvastapuolilla on riittävän yksityiskohtaiset elvytyssuunnitelmat siltä varalta, että ne joutuvat taloudellisiin vaikeuksiin. Näiden suunnitelmien tulisi perustua realistisiin oletuksiin, joita voidaan soveltaa erilaisissa vankoissa ja äärimmäisissä skenaarioissa, mukaan lukien tilanteen heikentyminen maksukyvyttömyystapahtuman tai muun tapahtuman seurauksena. Elvytyssuunnitelman olisi oltava osa keskusvastapuolen toimintasääntöjä, joista on tehty sopimus määritysosapuolten kanssa. Toimintasäännöillä olisi myös varmistettava suunnitelmassa hahmoteltujen elvytystoimenpiteiden täytäntöönpanokelpoisuus kaikissa skenaarioissa. Elvytyssuunnitelmissa ei saisi olettaa, että käytettävissä on poikkeuksellista julkista rahoitustukea, eikä saattaa veronmaksajia tappioiden (19) Jotta voitaisiin puuttua tehokkaasti tilanteeseen, jossa keskusvastapuoli on lähellä kaatumista, viranomaisilla olisi oltava valtuudet määrätä keskusvastapuolia koskevia varautumistoimenpiteitä. Elvytyssuunnitelmiin sisällytettävien tietojen osalta olisi vahvistettava vähimmäisvaatimukset sen varmistamiseksi, että unionissa kaikilla keskusvastapuolilla on riittävän yksityiskohtaiset elvytyssuunnitelmat siltä varalta, että ne joutuvat taloudellisiin vaikeuksiin. Näiden suunnitelmien tulisi perustua realistisiin oletuksiin, joita voidaan soveltaa erilaisissa vankoissa ja äärimmäisissä skenaarioissa, mukaan lukien tilanteen heikentyminen maksukyvyttömyystapahtuman tai muun tapahtuman seurauksena. Elvytyssuunnitelman olisi oltava osa keskusvastapuolen toimintasääntöjä, joista on tehty sopimus määritysosapuolten kanssa. Toimintasäännöillä olisi myös varmistettava suunnitelmassa hahmoteltujen elvytystoimenpiteiden täytäntöönpanokelpoisuus kaikissa skenaarioissa. Elvytyssuunnitelmissa ei saisi olettaa, että käytettävissä on julkista rahoitustukea, eikä saattaa veronmaksajia tappioiden maksajiksi. PE613.281v01-00 12/130 AM\1138472.docx
maksajiksi. 231 Kay Swinburne ECR-ryhmän puolesta Johdanto-osan 20 a kappale (uusi) (20 a) Elvytyssuunnitelmalla olisi varmistettava, että elvytysvälineiden käytön jaksotuksella saatetaan asianmukaiseen tasapainoon tappioiden jakaminen keskusvastapuolten, määritysosapuolten ja niiden asiakkaiden välillä. Ennen kuin keskusvastapuolet esittävät määritysosapuolille käteispyynnön, niiden olisi käytettävä omaa pääomaansa, ja ennen kuin ne pienentävät vaihtelumarginaalia, mikä vaikuttaa määritysosapuolten asiakkaisiin, niiden olisi tehtävä käteispyyntö määritysosapuolille. Keskusvastapuolen loppukäyttäjiä olisi suojeltava mahdollisuuksien mukaan, ja keskusvastapuolen suorien jäsenten olisi samoin mahdollisuuksien mukaan kannettava tappiot. 232 Johdanto-osan 22 kappale (22) Elvytyssuunnitelmissa olisi esitettävä kattavasti toimet, jotka (22) Elvytyssuunnitelmissa olisi esitettävä kattavasti toimet, jotka AM\1138472.docx 13/130 PE613.281v01-00
keskusvastapuoli toteuttaisi puuttuakseen mahdollisiin täsmäyttämättömiin täyttämättömiin velvoitteisiin, kattamattomiin tappioihin, likviditeettivajeeseen tai omien varojen riittämättömyyteen, sekä toimenpiteet, joilla täydennetään mahdollisesti loppuun käytettyjä ennalta rahastoituja rahoitusvaroja ja maksuvalmiusjärjestelyjä, jotta keskusvastapuolen elinkelpoisuus ja sen kyky täyttää vastakin toimilupaedellytyksensä voidaan palauttaa. keskusvastapuoli toteuttaisi puuttuakseen mahdollisiin täsmäyttämättömiin täyttämättömiin velvoitteisiin, kattamattomiin tappioihin, likviditeettivajeeseen tai omien varojen riittämättömyyteen, sekä toimenpiteet, joilla täydennetään mahdollisesti loppuun käytettyjä ennalta rahastoituja rahoitusvaroja ja maksuvalmiusjärjestelyjä, jotta keskusvastapuolen elinkelpoisuus ja sen kyky täyttää vastakin toimilupaedellytyksensä voidaan palauttaa. Esitettävien välineiden olisi oltava kattavia. Kunkin välineen olisi oltava luotettava ja ajankohtainen ja sillä olisi oltava vankka oikeusperusta. Elvytysvälineet olisi suunniteltava niin, että asiakkaat ja jäsenet, joille voi aiheutua elvytyksessä tappioita ja likviditeettivajetta, pystyvät mittaamaan, hallitsemaan ja valvomaan mahdollisia tappioitaan ja likviditeettivajettaan, ja että minimoidaan niiden käytön kielteiset vaikutukset jäseniin, jäsenten asiakkaisiin ja rahoitusjärjestelmään yleisellä tasolla. Niillä olisi luotava asianmukaisia kannustimia, jotta keskusvastapuolen osakkeenomistajat, jäsenet ja jäsenten asiakkaat pyrkisivät valvomaan riskin määrää, jonka ne tuovat järjestelmään tai joka niihin kohdistuu järjestelmästä, seuraamaan keskusvastapuolen riskinottoa ja riskinhallintaa ja osallistumaan sen maksukyvyttömyyden hallinnointimenettelyyn. Perustelu Vastaa maksujärjestelmä- ja markkinainfrastruktuurikomitean ja kansainvälisen arvopaperimarkkinavalvojien yhteisön antamien, elvytystä koskevien ohjeiden 3.3.1 ja 3.3.8 kohtaa. 233 Ramon Tremosa i Balcells, Lieve Wierinck PE613.281v01-00 14/130 AM\1138472.docx
Johdanto-osan 22 a kappale (uusi) (22 a) Elvytyssuunnitelmassa olisi selkeästi esitettävä toimet, jotka keskusvastapuolen on toteutettava kyberhyökkäyksen sattuessa, jos hyökkäyksen vuoksi sen rahoitustilanne voi huonontua merkittävästi tai on riskinä, että se rikkoo sitä koskevia, asetuksen (EU) N:o 648/2012 mukaisia vakavaraisuusvaatimuksia. 234 Johdanto-osan 23 kappale (23) Keskusvastapuolten olisi varmistettava, että suunnitelmat ovat syrjimättömiä ja että niiden vaikutukset ja kannustimet, joita niillä luodaan, ovat keskenään tasapainossa. Suunnitelmista ei saisi aiheutua määritysosapuolille tai asiakkaille kohtuutonta haittaa. Asetuksen (EU) N:o 648/2012 mukaan keskusvastapuolten on varmistettava, että niiden määritysosapuolilla on rajalliset vastuut keskusvastapuolta kohtaan. Keskusvastapuolten olisi varmistettava, että kaikkia sidosryhmiä kuullaan elvytyssuunnitelmasta sekä keskusvastapuolen riskinarviointikomiteassa, johon ne osallistuvat, että elvytyssuunnitelmaa laadittaessa. (23) Keskusvastapuolten olisi varmistettava, että suunnitelmat ovat syrjimättömiä ja että niiden vaikutukset ja kannustimet, joita niillä luodaan, ovat keskenään tasapainossa. Suunnitelmista ei saisi aiheutua määritysosapuolille tai asiakkaille kohtuutonta haittaa. Asetuksen (EU) N:o 648/2012 mukaan keskusvastapuolten on varmistettava, että niiden määritysosapuolilla on rajalliset vastuut keskusvastapuolta kohtaan. Keskusvastapuolten olisi varmistettava, että tapauksen mukaan kaikki sidosryhmät otetaan mukaan elvytyssuunnitelman laatimiseen keskusvastapuolen riskinarviointikomiteassa, johon ne osallistuvat, ja että niitä kuullaan asianmukaisesti. Koska eri sidosryhmien näkemyksissä voidaan olettaa olevan eroja, keskusvastapuolten olisi otettava käyttöön selkeitä menettelyjä, joilla AM\1138472.docx 15/130 PE613.281v01-00
Perustelu hallitaan sidosryhmien näkemysten moninaisuutta ja mahdollisia sidosryhmien ja keskusvastapuolen välisiä eturistiriitoja. Parannetaan sanamuotoa ja saatetaan kohta yhdenmukaiseksi maksujärjestelmä- ja markkinainfrastruktuurikomitean ja kansainvälisen arvopaperimarkkinavalvojien yhteisön antamien, elvytystä koskevien ohjeiden 2.3.4 kohdan kanssa. 235 Johdanto-osan 23 a kappale (uusi) (23 a) Kannustimien asianmukaisen vastaavuuden sekä rahoitusvelan ja riskinhallintakyvyn vastaavuuden varmistamiseksi keskusvastapuolia olisi vaadittava käyttämään asetuksen (EU) N:o 648/2012 45 artiklan mukaisesti maksukyvyttömyysjärjestelyyn varatun maksun lisäksi tarkoitukseen varattuja omia varoja. Omien varojen määrä olisi mitoitettava niin laajalti kuin mahdollista ja toteuttamiskelpoista suhteetonta taakkaa aiheuttamatta sen perusteella, miten keskusvastapuoli kykenee hallitsemaan esitettyyn skenaarioon liittyviä riskejä. Maksukyvyttömyysskenaariossa sen olisi oletusarvoisesti oltava samansuuruinen kuin asetuksen (EU) N:o 648/2012 45 artiklan mukainen maksukyvyttömyysjärjestelyyn varattu määrä. Muussa kuin maksukyvyttömyysskenaariossa keskusvastapuolen olisi kannettava ensimmäiset tappiot aina vähimmäispääomavaatimukset ylittävien omien varojen määrään saakka, paitsi jos PE613.281v01-00 16/130 AM\1138472.docx
tarkastellun elvytysskenaarion mukaan muu kuin maksukyvyttömyyteen liittyvä tappio johtuu tilanteesta, jossa riskinhallinta on jaettu keskusvastapuolen ja sen jäsenten kesken, esimerkiksi investoinnista aiheutuva tappio, joka on seurausta keskusvastapuolen ja sen jäsenten yhteisesti hyväksymistä toimista. 236 Kay Swinburne ECR-ryhmän puolesta Johdanto-osan 23 a kappale (uusi) (23 a) Keskusvastapuolten olisi varmistettava, että määritysosapuolten, jotka eivät ole maksukyvyttömiä, asiakkaille suoritetaan asianmukainen korvaus, jos niiden varoja käytetään elvytysprosessissa. 237 Kay Swinburne ECR-ryhmän puolesta Johdanto-osan 23 b kappale (uusi) (23 b) Keskusvastapuolia olisi estettävä käyttämästä elvytysvälineitä vähentämään keskusvastapuolen määritysosapuolten, jotka eivät ole maksukyvyttömiä, alkuvakuutena kyseisiin palveluihin liittyvien vakuuksien arvoa tai muutoin vähentämään keskusvastapuolen AM\1138472.docx 17/130 PE613.281v01-00
alkuvakuuden palauttamista tai toimittamista määritysosapuolille, jotka eivät ole maksukyvyttömiä, koskevien velvoitteiden arvoa tai lakkauttamaan niitä. 238 Johdanto-osan 24 kappale (24) Sen varmistamiseksi, että keskusvastapuoli pystyy tarvittaessa soveltamaan elvytysvaihtoehtoja sellaisiin sopimuksiin tai varoihin, joihin sovelletaan kolmannen maan lainsäädäntöä, tai kolmansiin maihin sijoittautuneisiin yhteisöihin, keskusvastapuolen toimintasäännöissä olisi oltava tätä koskevia määräyksiä. (24) Koska markkinat, joilla keskusvastapuolet toimivat, ovat luonteeltaan maailmanlaajuisia, on tarpeen, että keskusvastapuoli pystyy tarvittaessa soveltamaan elvytysvaihtoehtoja sellaisiin sopimuksiin tai varoihin, joihin sovelletaan kolmannen maan lainsäädäntöä, tai kolmansiin maihin sijoittautuneisiin yhteisöihin. Keskusvastapuolen toimintasäännöissä olisi siksi oltava tämän mahdollistavia määräyksiä. Perustelu Parannetaan sanamuotoa. 239 Neena Gill Johdanto-osan 27 kappale (27) Kriisinratkaisuviranomaisilla olisi purkamismahdollisuuksien arvioinnin (27) Kriisinratkaisuviranomaisilla olisi purkamismahdollisuuksien arvioinnin PE613.281v01-00 18/130 AM\1138472.docx
perusteella oltava valtuudet vaatia keskusvastapuolten rakenteen tai organisaation muuttamista suoraan tai välillisesti toimivaltaisten viranomaisten kautta sekä toteuttaa toimenpiteitä, jotka ovat tarpeen ja oikeasuhteisia, jotta voidaan poistaa kriisinratkaisuvälineiden käytön olennaiset esteet tai vähentää niitä ja varmistaa kyseisten yhteisöjen purkamismahdollisuus. perusteella oltava valtuudet vaatia keskusvastapuolten oikeudellisen rakenteen tai organisaation muuttamista suoraan tai välillisesti toimivaltaisten viranomaisten kautta sekä toteuttaa toimenpiteitä, jotka ovat tarpeen ja oikeasuhteisia, jotta voidaan poistaa kriisinratkaisuvälineiden käytön olennaiset esteet tai vähentää niitä ja varmistaa kyseisten yhteisöjen purkamismahdollisuus. 240 Burkhard Balz Johdanto-osan 29 kappale (29) Jos se on tavoitteena olevan hallitun elvytyksen ja kriisinratkaisun saavuttamiseksi tarkoituksenmukaista, toimivaltaisten viranomaisten ja kriisinratkaisuviranomaisten olisi määritettävä emoyritystä koskevia toimenpiteitä. Riippuen sen konsernin rakenteesta, johon keskusvastapuoli kuuluu, voi olla tarpeen, että keskusvastapuolen elvytyssuunnitelmassa esitetään edellytykset, joiden täyttyessä mahdollisen rahoitustuen, takauksien tai operatiivisen tuen antaminen konsernin sisällä emoyritykseltä tai toiselta konserniyhteisöltä keskusvastapuolelle käynnistyy. Tällaisten järjestelyjen läpinäkyvyys lieventäisi riskejä, joita taloudellisissa vaikeuksissa olevalle keskusvastapuolelle tukea antavan konserniyhteisön maksuvalmiuteen ja vakavaraisuuteen kohdistuu. Mahdolliset muutokset tällaisiin järjestelyihin olisi katsottava elvytyssuunnitelman tarkistamista edellyttäväksi olennaiseksi (29) Riippuen sen konsernin rakenteesta, johon keskusvastapuoli kuuluu, voi olla tarpeen, että keskusvastapuolen elvytyssuunnitelmassa esitetään edellytykset, joiden täyttyessä vapaaehtoisesti sovitut sopimussuhteet tai muutoin sitovat suhteet, kuten emoyrityksen antamat takaukset tai sen suorittama valvonta, voiton tai tappion siirtoa koskevat sopimukset tai muunlainen operatiivinen tuki konsernin sisällä emoyritykseltä tai toiselta konserniyhteisöltä keskusvastapuolelle käynnistetään. Tällaisten järjestelyjen läpinäkyvyys lieventäisi riskejä, joita taloudellisissa vaikeuksissa olevalle keskusvastapuolelle tukea antavan konserniyhteisön maksuvalmiuteen ja vakavaraisuuteen kohdistuu. Mahdolliset muutokset tällaisiin järjestelyihin olisi katsottava elvytyssuunnitelman tarkistamista edellyttäväksi olennaiseksi muutokseksi. AM\1138472.docx 19/130 PE613.281v01-00
muutokseksi. 241 Pervenche Berès Johdanto-osan 32 kappale (32) Rahoitusvakauden säilyttämiseksi on välttämätöntä, että toimivaltaiset viranomaiset kykenevät korjaamaan keskusvastapuolen rahoitus- ja taloustilanteen heikkenemisen ennen kyseisen keskusvastapuolen päätymistä tilanteeseen, jossa viranomaisilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin sen purkaminen tai sen ohjaaminen suunnanmuutokseen, jos sen toiminta voi horjuttaa rahoitusjärjestelmän yleistä vakautta. Sen vuoksi toimivaltaisille viranomaisille olisi myönnettävä valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa, jotta voidaan välttää tai minimoida rahoitusvakauteen kohdistuvat haitat, joita voisi aiheutua siitä, että keskusvastapuoli toteuttaa tiettyjä toimenpiteitä. Valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa olisi annettava toimivaltaisille viranomaisille niiden valtuuksien lisäksi, joita niillä on jäsenvaltioiden kansallisen lainsäädännön tai asetuksen (EU) N:o 648/2012 nojalla sellaisia tilanteita varten, joissa ei ole kysymys varhaisista toimenpiteistä. (32) Rahoitusvakauden säilyttämiseksi on välttämätöntä, että toimivaltaiset viranomaiset kykenevät korjaamaan keskusvastapuolen rahoitus- ja taloustilanteen heikkenemisen ennen kyseisen keskusvastapuolen päätymistä tilanteeseen, jossa viranomaisilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin sen purkaminen tai sen ohjaaminen suunnanmuutokseen, jos sen toiminta voi horjuttaa rahoitusjärjestelmän yleistä vakautta. Sen vuoksi toimivaltaisille viranomaisille olisi myönnettävä valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa, jotta voidaan välttää tai minimoida rahoitusvakauteen kohdistuvat haitat, joita voisi aiheutua siitä, että keskusvastapuoli toteuttaa tiettyjä toimenpiteitä. Valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa olisi annettava toimivaltaisille viranomaisille niiden valtuuksien lisäksi, joita niillä on jäsenvaltioiden kansallisen lainsäädännön tai asetuksen (EU) N:o 648/2012 nojalla sellaisia tilanteita varten, joissa ei ole kysymys varhaisista toimenpiteistä. Oikeuteen toimia varhaisessa vaiheessa olisi sisällyttävä valtuudet pääoman ja pääomana kohdeltavien instrumenttien palkitsemisen kieltämiseen tai rajoittamiseen mahdollisimman täydessä laajuudessa ilman täyden maksukyvyttömyyden laukaisemista, mukaan luettuina keskusvastapuolen osinkomaksut ja takaisinostot, ja sillä olisi voitava rajoittaa, kieltää tai jäädyttää direktiivin PE613.281v01-00 20/130 AM\1138472.docx
2013/36/EU ja Euroopan pankkiviranomaisen suuntaviivojen EBA/GL/2015/22 mukaisina harkinnanvaraisina eläke-etuina ja erorahoina maksettavien muuttuvien palkkioiden maksaminen. 242 Anne Sander, Alain Lamassoure Johdanto-osan 32 kappale (32) Rahoitusvakauden säilyttämiseksi on välttämätöntä, että toimivaltaiset viranomaiset kykenevät korjaamaan keskusvastapuolen rahoitus- ja taloustilanteen heikkenemisen ennen kyseisen keskusvastapuolen päätymistä tilanteeseen, jossa viranomaisilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin sen purkaminen tai sen ohjaaminen suunnanmuutokseen, jos sen toiminta voi horjuttaa rahoitusjärjestelmän yleistä vakautta. Sen vuoksi toimivaltaisille viranomaisille olisi myönnettävä valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa, jotta voidaan välttää tai minimoida rahoitusvakauteen kohdistuvat haitat, joita voisi aiheutua siitä, että keskusvastapuoli toteuttaa tiettyjä toimenpiteitä. Valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa olisi annettava toimivaltaisille viranomaisille niiden valtuuksien lisäksi, joita niillä on jäsenvaltioiden kansallisen lainsäädännön tai asetuksen (EU) N:o 648/2012 nojalla sellaisia tilanteita varten, joissa ei ole kysymys varhaisista toimenpiteistä. (32) Rahoitusvakauden säilyttämiseksi on välttämätöntä, että toimivaltaiset viranomaiset kykenevät korjaamaan keskusvastapuolen rahoitus- ja taloustilanteen heikkenemisen ennen kyseisen keskusvastapuolen päätymistä tilanteeseen, jossa viranomaisilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin sen purkaminen tai sen ohjaaminen suunnanmuutokseen, jos sen toiminta voi horjuttaa rahoitusjärjestelmän yleistä vakautta. Sen vuoksi toimivaltaisille viranomaisille olisi myönnettävä valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa, jotta voidaan välttää tai minimoida rahoitusvakauteen kohdistuvat haitat, joita voisi aiheutua siitä, että keskusvastapuoli toteuttaa tiettyjä toimenpiteitä. Valtuudet toimia varhaisessa vaiheessa olisi annettava toimivaltaisille viranomaisille niiden valtuuksien lisäksi, joita niillä on jäsenvaltioiden kansallisen lainsäädännön tai asetuksen (EU) N:o 648/2012 nojalla sellaisia tilanteita varten, joissa ei ole kysymys varhaisista toimenpiteistä. Oikeuteen toimia varhaisessa vaiheessa olisi sisällyttävä valtuudet pääoman ja pääomana kohdeltavien instrumenttien palkitsemisen kieltämiseen tai rajoittamiseen mahdollisimman täydessä laajuudessa AM\1138472.docx 21/130 PE613.281v01-00
Perustelu ilman täyden maksukyvyttömyyden laukaisemista, mukaan luettuina keskusvastapuolen osinkomaksut ja takaisinostot, ja sillä olisi voitava rajoittaa, kieltää tai jäädyttää direktiivin 2013/36/EU ja Euroopan pankkiviranomaisen suuntaviivojen EBA/GL/2015/22 mukaisina harkinnanvaraisina eläke-etuina ja erorahoina maksettavien muuttuvien palkkioiden maksaminen. Kriisinratkaisun tavoitteena on EU:n rahoitusvakauden säilyttäminen. Asiakkaiden mainitsemisella näytettäisiin luotavan eräänlainen poikkeus tästä tavoitteesta, ja sillä saatettaisiin syrjiä joitakin asiakkaita ja aiheuttaa riski, että elvytystoimi kyseenalaistettaisiin. 243 Anne Sander, Alain Lamassoure Johdanto-osan 34 kappale (34) Kriisinratkaisukehyksessä olisi huolehdittava siitä, että kriisinratkaisuun asettaminen tapahtuu ajoissa ennen kuin keskusvastapuoli on maksukyvytön. Keskusvastapuolen olisi katsottava olevan lähellä kaatumista tai todennäköisesti kaatuvan, kun se rikkoo tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa rikkoo toimiluvan voimassaolon jatkamiselle asetettuja vaatimuksia, kun sen elinkelpoisuutta ei ole saatu palautettua elvytyksellä, kun keskusvastapuolen varat ovat tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa ovat pienemmät kuin sen velat, kun keskusvastapuoli ei kykene tai on todennäköisesti lähitulevaisuudessa kykenemätön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä tai kun keskusvastapuoli (34) Kriisinratkaisukehyksessä olisi huolehdittava siitä, että kriisinratkaisuun asettaminen tapahtuu ajoissa ennen kuin keskusvastapuoli on maksukyvytön. Päätöksen kriisinratkaisuun asettamisesta olisi oltava asianmukaisesti perusteltu ja perustuttava helposti saatavilla oleviin tietoihin. Keskusvastapuolen olisi katsottava olevan lähellä kaatumista tai todennäköisesti kaatuvan, kun se rikkoo tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa rikkoo toimiluvan voimassaolon jatkamiselle asetettuja vaatimuksia, kun sen elinkelpoisuutta ei ole saatu palautettua elvytyksellä, kun keskusvastapuolen varat ovat tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa ovat pienemmät kuin sen velat, kun keskusvastapuoli ei kykene tai on PE613.281v01-00 22/130 AM\1138472.docx
pyytää poikkeuksellista julkista rahoitustukea. Se, että keskusvastapuoli ei täytä kaikkia toimilupaedellytyksiä, ei saisi itsessään olla perusteluna kriisinratkaisuun asettamiselle. todennäköisesti lähitulevaisuudessa kykenemätön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä tai kun keskusvastapuoli pyytää poikkeuksellista julkista rahoitustukea. Se, että keskusvastapuoli ei täytä kaikkia toimilupaedellytyksiä, ei saisi itsessään olla perusteluna kriisinratkaisuun asettamiselle. Perustelu On tärkeää varmistaa, että mahdollisen päätöksen kriisinratkaisuun asettamisesta on oltava asianmukaisesti perusteltu ja perustuttava sillä hetkellä saatavilla oleviin tietoihin. 244 Neena Gill Johdanto-osan 34 kappale (34) Kriisinratkaisukehyksessä olisi huolehdittava siitä, että kriisinratkaisuun asettaminen tapahtuu ajoissa ennen kuin keskusvastapuoli on maksukyvytön. Keskusvastapuolen olisi katsottava olevan lähellä kaatumista tai todennäköisesti kaatuvan, kun se rikkoo tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa rikkoo toimiluvan voimassaolon jatkamiselle asetettuja vaatimuksia, kun sen elinkelpoisuutta ei ole saatu palautettua elvytyksellä, kun keskusvastapuolen varat ovat tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa ovat pienemmät kuin sen velat, kun keskusvastapuoli ei kykene tai on todennäköisesti lähitulevaisuudessa kykenemätön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä tai kun keskusvastapuoli pyytää poikkeuksellista julkista rahoitustukea. Se, että keskusvastapuoli ei täytä kaikkia toimilupaedellytyksiä, ei saisi itsessään olla perusteluna kriisinratkaisuun asettamiselle. (34) Kriisinratkaisukehyksessä olisi huolehdittava siitä, että kriisinratkaisuun asettaminen tapahtuu ajoissa ennen kuin keskusvastapuoli on maksukyvytön. Keskusvastapuolen olisi katsottava olevan lähellä kaatumista tai todennäköisesti kaatuvan, kun se rikkoo tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa rikkoo toimiluvan voimassaolon jatkamiselle asetettuja vaatimuksia, kun sen elinkelpoisuutta ei ole saatu palautettua elvytyksellä, kun keskusvastapuolen varat ovat tai todennäköisesti lähitulevaisuudessa ovat pienemmät kuin sen velat, kun keskusvastapuoli ei kykene tai on todennäköisesti lähitulevaisuudessa kykenemätön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä tai kun keskusvastapuoli pyytää julkista rahoitustukea. Se, että keskusvastapuoli ei täytä kaikkia toimilupaedellytyksiä, ei saisi itsessään olla perusteluna kriisinratkaisuun asettamiselle. AM\1138472.docx 23/130 PE613.281v01-00
245 Anne Sander, Alain Lamassoure Johdanto-osan 36 kappale (36) Jos keskusvastapuoli täyttää kriisinratkaisun edellytykset, keskusvastapuolen kriisinratkaisuviranomaisen käytettävissä olisi oltava yhdenmukaistetut kriisinratkaisuvälineet ja -valtuudet. Niiden käytössä olisi noudatettava yhteisiä edellytyksiä, tavoitteita ja yleisiä periaatteita. Kriisinratkaisuviranomaisten olisi käytettävä lisävälineitä ja -valtuuksia kriisinratkaisuperiaatteiden ja kriisinratkaisutavoitteiden mukaisesti. Tällaisten välineiden tai valtuuksien käyttö ei saisi varsinkaan vaikuttaa rajatylittävien konsernien tehokkaaseen kriisinratkaisuun. (36) Jos keskusvastapuoli täyttää kriisinratkaisun edellytykset, keskusvastapuolen kriisinratkaisuviranomaisen käytettävissä olisi oltava yhdenmukaistetut kriisinratkaisuvälineet ja -valtuudet. Niiden käytössä olisi noudatettava yhteisiä edellytyksiä, tavoitteita ja yleisiä periaatteita. Kriisinratkaisuviranomaisten olisi käytettävä lisävälineitä ja -valtuuksia kriisinratkaisuperiaatteiden ja kriisinratkaisutavoitteiden mukaisesti. Tällaisten välineiden tai valtuuksien käyttö ei saisi varsinkaan vaikuttaa rajatylittävien konsernien tehokkaaseen kriisinratkaisuun. Julkisten varojen käyttämisen mahdollisuutta olisi vältettävä mahdollisimman pitkälti. Perustelu On tärkeää taata oikeusvarmuus ja markkinoiden luottamus. Kriisinratkaisuvälineiden luettelon on oltava kattava ja täydellinen. On kuitenkin varmistettava tasapuoliset toimintaedellytykset EU:n keskusvastapuolille. Tässä suhteessa alkumarginaalin pienentämisen ei pitäisi olla kriisinratkaisuväline. On pantava merkille, että alkumarginaalien suojelussa on eroja kansallisella tasolla. Siksi se voisi aiheuttaa kilpailullista haittaa joillekin EU:n keskusvastapuolille. 246 Markus Ferber Johdanto-osan 37 kappale PE613.281v01-00 24/130 AM\1138472.docx
(37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen suojaaminen huolehtimalla siitä, että lähellä kaatumista olevat keskusvastapuolet turvautuvat poikkeukselliseen julkiseen rahoitustukeen mahdollisimman vähän. (37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen suojaaminen huolehtimalla siitä, että lähellä kaatumista olevat keskusvastapuolet turvautuvat poikkeukselliseen julkiseen rahoitustukeen mahdollisimman vähän. Moraalikadon ehkäisemiseksi ja veronmaksajien suojelemiseksi entistä tehokkaammin toimivaltaisten viranomaisten olisi vahvistettava etukäteen selkeitä ja kattavia toimenpiteitä kyseisten varojen takaisin perimiseksi määritysosapuolilta. Or. de 247 Neena Gill Johdanto-osan 37 kappale (37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen suojaaminen huolehtimalla siitä, että lähellä kaatumista olevat keskusvastapuolet turvautuvat poikkeukselliseen julkiseen rahoitustukeen mahdollisimman vähän. (37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen suojaaminen. 248 Ramon Tremosa i Balcells, Lieve Wierinck Johdanto-osan 37 kappale AM\1138472.docx 25/130 PE613.281v01-00
(37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen suojaaminen huolehtimalla siitä, että lähellä kaatumista olevat keskusvastapuolet turvautuvat poikkeukselliseen julkiseen rahoitustukeen mahdollisimman vähän. (37) Kriisinratkaisun päätavoitteena olisi oltava kriittisten toimintojen jatkuvuuden varmistaminen, rahoitusvakauteen kohdistuvien haittavaikutusten välttäminen ja julkisten varojen käytön välttäminen huolehtimalla siitä, että lähellä kaatumista olevat keskusvastapuolet turvautuvat julkiseen rahoitustukeen mahdollisimman vähän. 249 Johdanto-osan 38 kappale (38) Lähellä kaatumista olevan keskusvastapuolen kriittisten toimintojen jatkuvuus olisi kriisinratkaisuvälineiden avulla säilytettävä niin pitkälti kuin mahdollista yksityisin varoin, joskin toiminnot olisi uudelleenjärjesteltävä ja tarvittaessa tehtävä muutoksia johtoon. Tähän voitaisiin päästä joko myymällä keskusvastapuoli maksukykyiselle kolmannelle osapuolelle tai sulauttamalla se sellaiseen, alaskirjaamalla keskusvastapuolen sopimukset ja velat jakamalla tappiot ja positiot, alaskirjaamalla osakkeet tai alaskirjaamalla ja muuntamalla sen velka omaksi pääomaksi pääomapohjan vahvistamiseksi. Tämän tavoitteen mukaisesti kriisinratkaisuviranomaisen olisi ennen näitä toimia harkittava keskusvastapuolen voimassa ja täyttämättä olevien sopimusvelvoitteiden täytäntöönpanoa samalla tavoin kuin tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä. (38) Lähellä kaatumista olevan keskusvastapuolen kriittisten toimintojen jatkuvuus olisi kriisinratkaisuvälineiden avulla säilytettävä niin pitkälti kuin mahdollista yksityisin varoin, joskin toiminnot olisi uudelleenjärjesteltävä ja tarvittaessa tehtävä muutoksia johtoon. Tähän tavoitteeseen voitaisiin päästä joko myymällä keskusvastapuoli maksukykyiselle kolmannelle osapuolelle tai sulauttamalla se sellaiseen, järjestelemällä uudelleen tai alaskirjaamalla keskusvastapuolen sopimukset ja velat jakamalla tappiot ja siirtämällä positiot maksukyvyttömältä jäseneltä jäsenille, jotka eivät ole maksukyvyttömiä, tai vahvistamalla keskusvastapuolen pääomapohjaa alaskirjaamalla sen osakkeet tai alaskirjaamalla ja muuntamalla sen velka omaksi pääomaksi. Keskusvastapuolen kriittisten toimintojen ylläpitämistä koskevan tavoitteen mukaisesti kriisinratkaisuviranomaisen olisi ennen PE613.281v01-00 26/130 AM\1138472.docx
edellä mainittujen toimien toteuttamista harkittava keskusvastapuolen voimassa ja täyttämättä olevien sopimusvelvoitteiden, mukaan lukien erityisesti mahdolliset määritysosapuolten sopimusvelvoitteet vastata käteispyyntöihin tai ottaa vastaan positioita maksukyvyttömiltä määritysosapuolilta joko huutokaupalla tai keskusvastapuolen toimintasäännöissä sovituilla muilla tavoilla sekä mahdolliset voimassa ja täyttämättä olevat sopimusvelvoitteet, joilla velvoitetaan muut osapuolet kuin määritysosapuolet antamaan jonkinlaista rahoitustukea, täytäntöönpanoa. Kriisinratkaisuviranomaisen olisi pantava sopimusvelvoitteet täytäntöön samalla tavoin kuin tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä. 250 Kay Swinburne ECR-ryhmän puolesta Johdanto-osan 38 kappale (38) Lähellä kaatumista olevan keskusvastapuolen kriittisten toimintojen jatkuvuus olisi kriisinratkaisuvälineiden avulla säilytettävä niin pitkälti kuin mahdollista yksityisin varoin, joskin toiminnot olisi uudelleenjärjesteltävä ja tarvittaessa tehtävä muutoksia johtoon. Tähän voitaisiin päästä joko myymällä keskusvastapuoli maksukykyiselle kolmannelle osapuolelle tai sulauttamalla se sellaiseen, alaskirjaamalla keskusvastapuolen sopimukset ja velat jakamalla tappiot ja positiot, alaskirjaamalla osakkeet tai alaskirjaamalla ja muuntamalla sen velka omaksi pääomaksi pääomapohjan (38) Lähellä kaatumista olevan keskusvastapuolen kriittisten toimintojen jatkuvuus olisi säilytettävä muiden kuin julkiseen tukeen perustuvien kriisinratkaisuvälineiden avulla, joskin toiminnot olisi uudelleenjärjesteltävä ja tarvittaessa tehtävä muutoksia johtoon. Tähän voitaisiin päästä jakamalla tappiot ja uudelleentäsmäyttämällä keskusvastapuolen positiokanta käyttämällä maksukyvyttömyyteen liittyvien tappioiden tapauksessa positioiden ja tappioiden jakamisvälineitä ja maksukyvyttömyyteen liittymättömien tappioiden tapauksessa alaskirjaamalla vakuudettomia velkoja ja muuttamalla AM\1138472.docx 27/130 PE613.281v01-00