FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 2Q15-tuloskauden tuloksia:

24.7.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden lasku jatkui hyödykesektoreiden vetämänä. Kiinan teollisuuden näkymät jatkoivat yllättäen heikkenemistään. USA:n viikoittaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset alimmalla tasollaan yli 40 vuoteen. Tänään makrokalenterissa euroalueen ja USA:n ostopäällikköindeksien ennakot. Metson EUR 0.40 osinko irti osakkeesta tänään. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 2Q15-tuloskauden tuloksia: Aamun 2Q15-tuloksia: Huhtamäki (webcast klo 11.00) ja Ålandsbanken. Myöhemmin päivällä tulevat vielä: klo 10.00 Exel Composites. 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,568.5 0.0 Europe STOXX 600 398.1-0.5 S&P 500 2,102.2-0.6 Nasdaq Composite 5,146.4-0.5 Shanghai 4,150.0 0.6 Hang Seng 25,184.0-0.8 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.019 0.000 EMU Euribor 12kk 0.171 0.000 USD Libor 3kk 0.295 0.003 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.097-0.13 EUR / GBP 0.707-0.09 EUR / JPY 135.96-0.11 EUR / SEK 9.41 0.00 EUR / RUB 63.55-0.03 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.73-0.012 USA 10v 2.27 0.000 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 61.2 0.3 itraxx CDS Crossover 280.0 5.7 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -1.5 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 412.6-0.1 Brent Crude Oil 55.4 0.3 Kulta 1,085.7-0.4

24.7.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden lasku jatkui eilen ja markkinaa painoi edelleen etenkin perusraaka-ainesektorit, joita painaa öljyn ja perusmetallien eilen jatkunut hintojen lasku. Myös USA:n vilkas tulospäivä jäi isoimpien yhtiöiden osalta pääosin vaisuksi. Aasiassa osakemarkkinat jatkoivat aamulla laskuaan, kun Kiinan teollisuuden näkymät olivat aamulla julkaistun ostopäällikköindeksin perusteella odotuksia heikommat. Aamulla julkaistiin teollisuuden ostopäällikköjen ennakot Kiinasta ja Japanista (Markit). Kiinan osalta indeksi laski yllättäen edellisestä kuusta tasolle 48,2 (odotus 49,7). Luottamusindeksin laskua on voinut vahvistaa Kiinan osakemarkkinoiden voimakas lasku, mutta toistaiseksi vaikuttaa siltä, että keskuspankin elvytyksen lisäämisellä ei ole ollut haluttua vaikutusta reaalitalouteen. Japanissa indeksi nousi odotettua vahvemmin tasolle 51,4 (odotus 50,5). Eilen julkaistu euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko heinäkuulta jäi odotuksista laskien tasolle -7,1.(odotus -5,8). Vaikka lukema oli pettymys, niin tunnelmia on saattanut painaa vilkas uutisointi Kreikan kriisistä, joka on toistaiseksi ratkennut. Myös polttoaineiden hinnan laskua ei ole vielä tapahtunut, mutta raaka-öljyn hinnan laskun odotetaan heijastuvan pian kuluttajahintoihin. USA:n ennakoivat indikaattorit kesäkuulta olivat odotuksia vahvemmat nousten 0,6% MoM (odotus 0,3%). Maan viikoittaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset painuivat alimmalle tasolleen yli 40 vuoteen tasolle 255 tuhatta (odotus 278 tuhatta). Tänään julkaistaan vielä ostopäälliköiden ennakot euroalueelta ja USA:sta. Euroalueella teollisuuden indeksin odotetaan pysyneen tasolle 52,5 ja palveluiden laskeneen hieman tasolle 54,2. USA:n teollisuuden ostopäällikköindeksin (Markit) odotetaan pysyneen tasolla 53,6. USA:sta julkaistaan myös kesäkuun uusien asuntojen myynti (odotus 548 tuhatta). Yhtiöuutiset Metson eilen ilmoittama 0,40 euron lisäosinko on tänään irti osakkeesta. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Kemira, Acerinox, ABB, ASSA ABLOY, Alfa Laval, Statoil, Vestas Wind. Laskut: Elisa, Neste Oil, TeliaSonera, Uponor, Danske Bank, Fabege, Tele2, AstraZeneca, ArcelorMittal. Kuluttajaluottamus euroalue

24.7.2015, 3 Huhtamäki 2Q15 klo 8.30 (webcast 14.00) Huhtamäki - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 29.29 muutos EUR 0.29 tai 1.00% Max: 10.75 Min: 7.30 Periodin muutos: 14.27% Huhtamaki Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 34 32 30 28 26 24 22 20 18 FactSet, FIM Cvol: 20,220 Avg: 246,149 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul HUH1V-FI 2013 2016E EV / 1.5 1.5 1.3 1.2 EV / DA 15.2 12.3 11.5 10.0 EV / 21.6 18.4 16.2 14.1 P / S 1.3 1.4 1.1 1.1 P / E 24.0 23.4 18.7 16.6 PEG 1.7 7.9 0.7 1.3 P / BV 3.8 3.5 3.1 2.8 P / kiinteän omais. BV 9.3 7.0 6.7 5.3 ROE 16.0 14.9 16.8 16.9 ROA 4.4 6.0 6.0 6.9 Omavaraisuusaste% 37.6 38.2 38.9 41.9 Nettovelat / DA 1.8 1.0 1.7 1.3 EPS 1.21 1.24 1.55 1.75 EPS ilman kertaeriä 1.20 1.24 1.55 1.75 Osinko per osake 0.57 0.60 0.73 0.80 Osinkotuotto% 2.0 2.1 2.5 2.8 Payout% 47.1 48.4 47.0 45.7 BV per osake 7.59 8.33 9.27 10.35 Kiinteän BV per osake 3.12 4.16 4.36 5.48 2,342 2,236 2,759 2,905 Myyntikate 348 1,395 1,561 1,633 DA 233.0 276.6 318.1 358.2 163.3 185.9 225.4 255.0 Tulos-ennen-veroja 111.0 154.9 184.5 225.5 Nettotulos 94.1 137.2 152.1 181.5 Nettotulos ilman k.eriä 122.0 137.6 160.0 181.7 HUH1V-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 630.1 721.0 705.0 713.8 49.7 64.0 58.3 57.8 Tulos-ennen-veroja 37.0 56.0 50.0 50.0 Nettotulos 30.0 34.4 41.9 42.0 EPS 0.33 0.45 0.40 0.41 EPS ilman kertaeriä 0.33 0.45 0.40 0.41

24.7.2015, 4 Exel Composites 2Q15 klo 10.00 Exel Composites - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 7.95 muutos edelliseen -0.04 tai -0.50% Max: 9.85 Min: 6.41 Periodin muutos: 23.07% Exel Composites Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv Cvol: 45 Avg: 12,335 Volyymi, M kpl RSI Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 FactSet, FIM 0.05 0.00 100 50 0 EXL1V-FI 2013 2016E EV / 1.4 1.1 1.1 1.0 EV / DA 13.1 7.5 8.2 7.0 EV / 20.4 9.6 11.0 9.5 P / S 1.4 1.2 1.1 1.0 P / E 31.5 15.0 12.4 10.3 PEG 2.6 1.2 1.0 0.9 P / BV 4.2 3.0 2.8 2.6 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A 4.0 3.5 ROE 13.3 20.1 22.9 25.1 ROA #N/A 11.1 10.0 10.5 Omavaraisuusaste% #N/A 57.2 53.9 52.5 Nettovelat / DA 0.5-0.4-0.1-0.1 EPS 0.25 0.53 0.65 0.78 EPS ilman kertaeriä 0.25 0.48 0.65 0.78 Osinko per osake 0.00 0.25 0.25 0.29 Osinkotuotto% 0.0 3.1 3.1 3.6 Payout% 0.0 47.0 38.7 36.8 BV per osake 1.92 2.65 2.82 3.08 Kiinteän BV per osake #N/A #N/A 1.98 2.29 69.3 79.3 86.3 92.7 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A DA 7.5 12.0 11.4 13.4 4.8 9.5 8.5 10.0 Tulos-ennen-veroja 4.5 9.3 8.4 9.8 Nettotulos 3.0 5.7 6.2 7.4 Nettotulos ilman k.eriä 3.0 5.7 6.4 7.7 EXL1V-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 21.5 22.0 21.0 22.0 2.0 2.0 2.0 2.0 Tulos-ennen-veroja 2.0 2.0 2.0 2.0 Nettotulos #N/A 1.0 2.0 1.0 EPS 0.13 0.12 0.13 0.11 EPS ilman kertaeriä #N/A 0.12 0.13 0.11

24.7.2015, 5 Metso EUR 0.40 osinko irti osakkeesta tänään Metso - Tekninen kuva ja konsensusennusteet Hinta 25.01 muutos EUR -0.35 tai -1.38% Max: 33.23 Min: 19.20 Periodin muutos: 54.92% Metso Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 34 32 30 28 26 24 22 FactSet, FIM Cvol: 689,679 Avg: 517,119 Volyymi, M kpl 1.5 1 0.5 0 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul MEO1V-FI 2013 2016E EV / 1.1 1.2 1.3 1.3 EV / DA 7.0 8.5 9.2 8.7 EV / 9.2 9.9 10.8 10.3 P / S 1.0 1.0 1.2 1.2 P / E 13.2 14.2 17.0 15.8 PEG 1.2-1.8-1.1 2.0 P / BV 3.2 3.1 3.0 2.8 P / kiinteän omais. BV 5.3 5.0 4.6 4.2 ROE 24.5 22.0 17.6 18.0 ROA 6.9 5.5 6.9 7.5 Omavaraisuusaste% 32.0 36.1 39.3 42.1 Nettovelat / DA 0.9 1.1 0.4 0.3 EPS 1.92 1.79 1.49 1.61 EPS ilman kertaeriä 1.94 1.79 1.50 1.62 Osinko per osake 1.00 1.23 1.10 1.15 Osinkotuotto% 3.9 4.8 4.3 4.5 Payout% 52.1 68.4 73.8 71.4 BV per osake 7.83 8.15 8.48 8.97 Kiinteän BV per osake 4.79 5.07 5.47 6.00 3,858 3,658 3,179 3,150 Myyntikate 1,151 1,079 946 940 DA 621.4 516.0 436.5 458.0 475.0 440.0 368.5 385.0 Tulos-ennen-veroja 369.0 294.0 324.9 350.0 Nettotulos 254.0 188.8 218.4 240.0 Nettotulos ilman k.eriä 292.0 258.8 229.2 244.5 MEO1V-FI 1Q15 3Q15E 4Q15E 787.0 817.0 748.9 834.0 65.2 99.0 88.0 109.0 Tulos-ennen-veroja 55.3 87.7 81.0 97.0 Nettotulos 37.3 61.6 55.4 66.0 EPS 0.25 0.41 0.37 0.46 EPS ilman kertaeriä 0.25 0.41 0.38 0.47

24.7.2015, 6 2Q15-tuloskauden kalenteri 1/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Basware Oyj 10.7. 37.2 1.8 1.7 1.8 0.10 127.7 148.2 4.3 9.8 4.3 9.7 0.21 0.53 0.15 Basware toteuma: 36.6-1.8 0.3-2.6-0.12 Ohjeistus: " ja liikevoitto kasvavat vuonna 2015 verrattuna vuoteen " Poikkeama odotuksista -2 % -198 % -80 % -245 % -220 % Johtopäätös: Baswaren kasvu ja erityisesti kannattavuus laahaavat. Arvostus huiman korkea. FIM kommentti: Lähes odotuksiin yltäneellä liikevaihdolla (markkinakasvu 2015 20% vs. Basware 1H15 14.9%) surkea tulos, joka selittyi yritysostoihin sekä kehityshankkeisiin liittyvillä kuluilla: 1.68m yritysosoista ja 0.4m muita kertaluotoisia kuluja. Tulos oli heikko vaikka T&K aktivoitiin 2Q15 3.9m vs. 2Q14 1.8m (T&K kuluja 2Q15:lla oli 6.0m vs. 2Q14 7.2m). Citycon Oyj 15.7. 60.1 37.0 36.7 29.0 0.05 245.3 242.3 150.0 146.0 102.2 116.0 0.15 0.18 0.14 Citycon toteuma: 60.2 39.4 37.6 36.0 0.06 Ohjeistus: "2015 EPRA liikevoitto 17-32m ja ERPA EPS laimentamaton välillä 0,155-0,175" Poikkeama odotuksista 0 % 6 % 2 % 24 % 29 % Johtopäätös: 2Q15 ilman Sektor -kaupan vaikutuksia oli marginaalisesti odotuksia parempi. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla EPRA oli kuitenkin 0.9m yli odotusten eli hieman odotuksia parampi tulos. Yhtiö päivitti 2015 ohjeistuksensa ottamaan huomioon 14.7. toteutuneen Sektor -yritysoston. Huom! 2Q15:n toteutuneet luvut eivät pidä sisällään Sektor -yrityskauppaa, mutta 2015:n ohjeistuksessa tämä on huomioitu. Componenta Oyj 15.7. 137.0 8.0 8.0 2.0 0.02 495.2 512.0 19.0 24.0-8.0 1.0-0.11 0.00 0.00 Componenta toteuma: 131.9 5.3 3.9-2.3-0.01 Ohjeistus: "Tehostamisilla 2015 liikevoitto-ilman-kertaeriä-ja-valuuttavaikutuksia paranee" Poikkeama odotuksista -4 % -34 % -51 % -215 % -150 % Johtopäätös: Vaisu liikevaihto ja heikko tulos, joka on puolittunut yoy. Nettotulos tappiolla. FIM kommentti: ja -voitto jäivät odotetusta. Tilauskanta 97m kasvoi 2% yoy. Selityksiä tulosheikkouteen: Turkin liira, Turkin palkkainflaatio, Turkin autoteollisuuden lakot, Främmestadin järjestelmämuutoksen ongelmat sekä Hollannin toiminnan tappioiden kasvu. 2Q14:n -ilman-kertaeriä oli 7.9m eli tulos on puolittunut ja nettotulos tappiolla. Elisa Oyj Class A 16.7. 382.0 76.7 76.7 71.0 0.36 1,535 1,527 305.0 314.3 277.7 291.6 1.41 1.47 1.35 Elisa toteuma: 390.0 79.0 79.0 74.0 0.38 Ohjeistus: "2015 liikevaihto sama kuin ja DA-ilman kertaeriä sama kuin " Poikkeama odotuksista 2 % 3 % 3 % 4 % 7 % Johtopäätös: Hieman odotettua parempi tulos, mikä tasaisessa operaattoribusineksessa on hyvä. FIM kommentti: Hieman odotettua parempi liikevahto ja -tulos. Kassavirta investointien jäkeen 70m 2Q15 vs. 64m 2Q14. ARPU 15.7 2Q15 vs. 15.3 1Q15 ja liittymien vaihtuvuus laski 14.4%:iin 1Q15:n 17.7%:stä. Kiinteitä laajakaistaliittymiä korvataan mobiililla 4G:llä nopeasti. Tehoja ja säästöjä yritetään edelleen löytää organisaatiosta ja uusia palveluja kehitetään. Nordea Bank AB shs Finnish 16.7. Depository 2,490 Receipts 1,302 1,302 1,221 0.22 10,224 10,225 4,858 5,442 4,324 4,937 0.83 0.94 0.70 Nordea toteuma: 2,523 n.m. n.m. 1,235 0.24 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta" Poikkeama odotuksista 1 % 1 % 7 % Johtopäätös: Marginaalisesti odotettua paremmat tuotot sekä voitot. FIM kommentti: Marginaalisesti odotettua paremmat tuotot sekä voitot. Korkokate oli 1.31mrd vs. 1.37mrd 2Q14, mutta tätä kompensoi palkkio- ja komissiotuottojen kasvu 783m:ään 2Q14:n 708m:stä. Luottotappiot supistuivat 103m:ään 2Q14:n 135m:stä. Fortum Oyj 17.7. 838.0 175 174 158.0 0.16 4,751 3,940 1,351 979 3,360 970 3.55 5.86 1.30 Fortum toteuma: 794.0 144.0 143.0 143.0 0.13 Ohjeistus: "2015 45% suojattu a 41 EUR/MWh, 2016: 25%, 35. Venäjä 18,2mrd. RUB" Poikkeama odotuksista -5 % -18 % -18 % -9 % -19 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos, johtuen matalasta sähkönhinnasta (2Q15 oli sateinen). FIM kommentti: ja tulos jäivät odotetusta, johon saattoi myös vaikuttaa vaikeus arvioida myydyn Ruotsin sähkönsiirtotoiminnan vaikutusta. Yhtiö selittää tuloksen pehmeyttä matalilla sähkönhinnoilla, joihin on vaikuttanut suuret vesivoiman pakkojuoksutukset suurista sademääristä johtuen. Neuvottelut TGC-1 sekä Fennovoima -järjestelyistä jatkuvat. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

24.7.2015, 7 2Q15-tuloskauden kalenteri 2/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Kone Oyj Class B 17.7. 2,158 309.0 307.5 310.9 0.46 7,335 8,443 1,036 1,210 1,016 1,196 1.47 1.74 1.35 Kone toteuma: 2,210 325.2 325.2 343.2 0.51 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa 6-8% vert.kelp.valuutoin, 1190-1250m" Poikkeama odotuksista 2 % 5 % 6 % 10 % 11 % Johtopäätös: Erinomainen tulos, jota heikko boostasi. Konsensus noussee raportin perusteella. FIM kommentti: Hieman odotettua parempi liikevaihto, joka nosti myös ja % odotuksia paremmiksi. Ohjeistusta 2015:lle tarkennettu aiemmasta 6-9% kasvusta ja 1140-1230m:stä eli ohjeistus keskiarvoa 1185m nostettiin 3% 1220m:ään. Saadut tilaukset kasvoivat 21.7% ( heikentynyt), joka oli 6.3% vert.kelp.valuutoissa (1Q15 oli 5.5%). Konecranes Oyj 17.7. 541.8 27.9 27.9 22.2 0.32 2,011 2,234 119.0 139.7 107.5 118.1 1.29 1.39 1.10 Konecranes toteuma: 535.6 16.3 25.7 16.7 0.19 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa ja -ilman-kertaeriä paranee vs. taso" Poikkeama odotuksista -1 % -42 % -8 % -25 % -41 % Johtopäätös: Heikko 2Q15 oli jatkoa heikkoon 1Q15:een. Laitemyynti ja -kannattavuus tökkii. FIM kommentti: jäi hieman odotetusta ja siten myös -ilman-kertaeriä jäi sekä absoluuttisesti että myös %. 2Q15:n saadut tilaukset 490m oli -6.4% yoy, joka jakaantui Laitteiden -16.9% ja Kunnossapitoon +14.3%. 2Q15 tulos oli siis jatkoa heikkkoon 1Q15:een. 30m säästöohjelma 1Q16:een mennessä etenee suunnitellusti. Oriola-KD Oyj Class B17.7. 413.0 15.0 15.0 13.4 0.06 1,612 1,650 59.5 60.7 57.0 53.9 0.30 0.24 0.12 Oriola-KD toteuma: 417.1 15.2 14.9 13.6 0.06 Ohjeistus: " pysyy vuoden tasolla, -ilman-k.eriä kuitenkin kasvaa 59.1m:stä" Poikkeama odotuksista 1 % 1 % -1 % 2 % 0 % Johtopäätös: Odotusten mukainen 2Q15 sekä ohjeistus 2015:lle. FIM kommentti: Odotusten kaltainen raportti ja -ilman-kertaeriä ohjeistus 2015:lle on nykyisen konsensuksen mukainen. Venäjältä irtaantumisen jälkeen mielenkiinto on omistajakuvioissa (ml. osakesarjojen yhdistämisspekulaatiot), pääomarakenteessa sekä Ruotsin liiketoimien kehittämisessä. Solteq Oyj 17.7. 10.3 0.71 0.71 0.67 0.04 41 39 2.5 2.6 2.3 2.5 0.13 0.14 0.07 Solteq toteuma: 9.8 0.66 0.66 0.64 0.04 Ohjeistus: "2015:n liiketulos paranee tasostaan (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -5 % -7 % -7 % -4 % 6 % Johtopäätös: Talouden yleinen tahmeus näkyi luvuissa. Aloitetut projektit menivät suunnitellusti. FIM kommentti: ja tulos jäivät odotetusta. Syy tahmeuteen on yleisessä taloudellisessa epävarmuudessa, joka hidastaa investointipäätösten tekoa. Solteqin osalta projektit ovat sujuneet ja päättyneet ennakoidusti. Suominen Yhtyma Oyj17.7. 109.0 7.5 7.5 6.5 0.02 402 446 26.9 30.8 11.6 26.5 0.02 0.06 0.02 Suominen toteuma: 112.9 10.5 9.9 9.4 0.02 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja -ilman-kertaeriä ylittää vuoden tasot" Poikkeama odotuksista 4 % 40 % 33 % 44 % 0 % Johtopäätös: Vahva USD suhteessa euroon siivitti hyvään tulokseen, jossa on vielä parannettavaa. FIM kommentti: Hyvä liikevaihto ja erinomainen tulos. USD:n vahvuus sekä raaka-aineiden hintojen aleneminen boostasi Suomisen tulosta. Jatkossa tulosparannuspotentiaalia on vielä, sillä pullonkaulainvestoinneilla saadaan vanhoista tehtaista lisää tehoja samalla kun parantunut tasetilanne tuo Suomiselle uusia projekteja sekä asiakkaita. Talentum Oyj 17.7. 19.2 1.1 1.1 1.3 0.02 72.3 72.6 3.6 4.8 4.0 5.0 0.06 0.09 0.06 Talentum toteuma: 18.6 1.1 1.2 0.9 0.02 Ohjeistus: "2015 liikevaihto säilyy :n tasolla ja -ilman-kertaeriä paranee :stä" Poikkeama odotuksista -3 % 0 % 9 % -31 % 0 % Johtopäätös: Heikolla liikevaihdolla odotuksia parempi tulos. Oheistus ennallaan. FIM kommentti: Hyvä tulos vaatimattomalla liikevaihdolla. Suomen lehtiliiketoiminta paransi hieman, Ruotsin lehtiliiketoiminnan säilyi samana ja Kirjat ja lakikoulutus, Tapahtumat ja Suoramarkkinointi paransivat iään (erit. Suoramarkkinointi). Edelleen heikkenevää mainosmyyntiä on pyritty kompenoimaan levikkimyynnillä. Yhtiö toistaa aiemman ohjeistuksensa. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

24.7.2015, 8 2Q15-tuloskauden kalenteri 3/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Teliasonera AB 17.7. 2,863 618.5 622.6 542.5 0.09 10,669 11,377 2,329 2,538 2,123 2,355 0.35 0.39 0.32 TeliaSonera toteuma: 2,906 583.1 628.2 503.5 0.08 Ohjeistus: "Käyttökate ennen kertaeriä paik. valuutoissa suunnilleen vuoden tasolla" Poikkeama odotuksista 1 % -6 % 1 % -7 % -11 % Johtopäätös: Marginaalisesti odotuksia parempi ja ohjeistus pidettiin ennallaan. FIM kommentti: Hyvin odotusten kaltaiset luvut (marginaalisesti paremmat) ja ohjeistus pidettiin ennallaan. Osinko Wartsila Oyj Abp 17.7. 1,186 144.0 144.0 139.0 0.55 4,779 5,197 569.0 623.5 495.0 593.7 1.76 2.39 1.20 Wärtsilä toteuma: 1,230 137.0 137.0 140.0 0.54 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa 5%-10% ja % 12-12.5% (mikä sisältää yritysostot)" Poikkeama odotuksista 4 % -5 % -5 % 1 % -2 % Johtopäätös: Kannattavuus alle odotusten, 1Q15:n tilaukset uupuivat nyt 2Q15:sta. Lievä pettymys. FIM kommentti: Hyvästä liikevaihdosta huolimatta kannattavuus ei yltänyt odotuksiin. Book-to-bill 2Q15:lla oli vain 0.94 vs. 1.02 2Q14 ja vs. 1Q15:n vahva 1.30 eli 1Q15:n vahva tilauskertymä oli pois 2Q15:sta. Marinen jatkunut vaisuus johtaa irtisanomisiin, joilla tulee vuosittaista säästöä 40m 25-30m kertakululla. Ohjeistus sisältää nyt yritysoston (aik. 0%-10%). Alma Media Oyj 21.7. 74.0 5.2 5.2 5.0 0.04 295.4 292.0 21.4 19.0 20.0 18.5 0.20 0.19 0.15 Alma Media toteuma: 73.0 8.1 6.8 0.07 Ohjeistus: " laskee, l-voitto ilman keraeriä samalla tasolla tai laskee vuuodesta " Poikkeama odotuksista -1 % 56 % 32 % 75 % Johtopäätös: Hyvä tulos laskeneesta liikevaihdosta huolimatta. Positiivinen tulosvaroitus kesäkuussa. FIM kommentti: Alma Media paransi alkuvuoden tulosohjeistustaan jo kesäkuussa annetussa tiedotteessa. 2Q:lla yhtiön liikevoitto ilman kertaeriä oli MEUR 6,8 ja parani näin ollen edellisvuodesta (6,3) liikevaihdon 3,5%:n laskusta huolimatta. Taustalla onnistuneet kustannussäästöt ja ulkommantoimintojen hyvä kehitys. Cargotec Oyj Class B 21.7. 901.0 58.0 58.0 52.4 0.62 3,358 3,755 149.1 250.0 120.8 230.8 1.11 2.57 1.04 Cargotec toteuma: 936.0 54.9 58.0 46.3 0.43 Ohjeistus: " kasvaa ja liikevoitto ilman kertaeriä paranee vuonna 2015" Poikkeama odotuksista 4 % -5 % 0 % -12 % -31 % Johtopäätös: Odotettu tulos, mutta saadut tilaukset ja MacGregorin tuloskunto heikkoutena. FIM kommentti: Odotuksia vahvemmasta liikevaihdosta huolimatta odotetun kaltainen liiketulos ilman kertaeriä. Saadut tilaukset laskivat 11% (YoY) jääden odotuksista. Voimakkaimmin tilaukset laskivat MacGregorissa, jonka tulos myös heikkeni edellisvuodesta. Sen sijaan Kalmarin ja Hiabin tulokset vahvassa kasvussa. Liiketoiminnan rahavirta vahva. Innofactor Plc 21.7. 12.0 0.76 0.76 0.63 0.02 44.1 46.7 2.6 3.7 2.2 3.1 0.06 0.07 0.00 Innofactor toteuma: 11.5 0.29 0.29-0.05 0.00 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja käyttökatteen ennakoidaan kasvavan edellisestä vuodesta" Poikkeama odotuksista -4 % -61 % -61 % -108 % -107 % Johtopäätös: Teemme Innofactorista erillisen yhtiöanalyysin myöhemmin. FIM kommentti: Stora Enso Oyj Class R21.7. 2,537 225.0 225.0 161.0 0.17 10,213 10,108 810 915 120 687 0.13 0.69 0.30 Stora Enso toteuma: 2,562 214.0 207.0 148.0 0.17 Ohjeistus: "3Q15 liikevaihto kuin 2Q15 2562m ja operatiivinen 2Q15:n 207m tasolla" Poikkeama odotuksista 1 % -5 % -8 % -8 % 3 % Johtopäätös: Odotettua heikompi 2Q ja heikko ohjeistus 3Q15:lle -> 2015 estimaatteja lasketaan. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla operatiivinen jäi odotetusta. Lisäksi 3Q15:n ohjeistus flätistä operatiivisesta istä on pettymys vs. konsensus, joka odotti 254m. Heikko 3Q15-ohjeistus selittyy osin huoltoseisokilla, jonka vaikutus on kuitenkin vain 15m -> operatiivisesti Stora Enso ei yltänyt odotuksiin 2Q eikä 3Q = estimaatit laskevat koko vuoden osalta. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM

24.7.2015, 9 2Q15-tuloskauden kalenteri 4/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Uponor Oyj Class A 21.7. 280.0 24.0 23.8 23.0 0.20 1,024 1,077 65.2 87.6 56.6 79.2 0.50 0.71 0.51 Uponor toteuma: 277.6 22.5 22.5 21.2 0.17 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja paranevat vuodesta " Poikkeama odotuksista -1 % -6 % -5 % -8 % -15 % Johtopäätös: Tulos jäi odotetusta Euroopan rakentamisen heikkouden takia ja yhtiö karsii kuluja. FIM kommentti: jäi hieman, mutta tulos jäi enemmän johtuen liikevaihdon jakautumisesta enemmän matalakatteiseen infraan kuin parempikatteiseen talotekniikkaputkiin. USA oli vahva niin volyymeiltään kuin myös valuuttakurssiltaan, mutta Euroopan vaisuus kompensoi tämän. Yhtiö toistaa ohjeistuksensa aloittaen EUR 3m säästötoimet 4-5m kertakululla. Kemira Oyj 22.7. 584.2 39.5 39.6 33.5 0.16 2,137 2,351 158.0 169.0 122.1 143.2 0.59 0.70 0.53 Kemira toteuma: 594.8 34.3 44.8 25.1 0.12 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja DA-ilman-k.eriä kasvavat tasoista (sisältäen yritysostot)" Poikkeama odotuksista 2 % -13 % 13 % -25 % -25 % Johtopäätös: Hyvällä liikevaihdolla odotettua parempi tulos. Ohjeistus sisältää nyt yritysostot. FIM kommentti: Odotetua paremmalla liikevaihdolla hyvä ja % (odotus 6.8% toteuma 7,5%). Ohjeistusta muutettu sisältämään ostettu AkzoNobel paperikemikaalit, aiempi ohjeistus "DA sama tai paranee" muutettu "DA paranee" -muotoon. Konsensus odotti jo DA:n paranevan 247m:stä 2015 281.6m:ään, mutta konsensus noussee edelleen. Kesko Oyj Class B 22.7. 2,237 79.0 81.0 117.4 0.54 9,071 8,706 233.0 254.9 226.0 250.8 0.97 1.15 1.95 Kesko toteuma: 2,227.0 176.0 76.4 172.0 1.48 Ohjeistus: " 12kk l-vaihto alittaa ja l-voitto ilman kertaeriä ylittää edellisen 12kk tason " Poikkeama odotuksista 0 % 123 % -6 % 47 % 174 % Johtopäätös: Melko yllätyksettömät numerot ja ohjeistus ennallaan FIM kommentti: Keskon liikevoitto ilman kertaeriä jäi noin 6% konsensusennusteesta, kun Yhteiset toiminnot -kuluissa MEUR 4 hyppäys ylöspäin. Rauta- ja erikoiskaupan tulosparannus (mm. Anttilan tappioiden poistuminen) enemmän kuin kompensoi Päivittäistavarakaupan tuloslaskun. Kesko ohjeistaa seuraavan 12 kk kehitystä ja se pidetty ennallaan. SSAB AB Class B 22.7. 1,645 52.3 56.9 25.8 0.05 6,346 6,494 102.5 206.4 14.5 116.8-0.27 0.15 0.05 SSAB toteuma: 1,640.2 32.3 9.4 0.03 Ohjeistus: "Toimitusmäärien ennakoidaan laskevan jonkin verran 2Q tasosta" Poikkeama odotuksista 0 % -43 % -63 % -35 % Johtopäätös: Selvästi odotuksia heikompi tulos FIM kommentti: Operatiivinen liiketulos selvästi ennakoitua heikompi ja heikkeni hieman edellisvuoden pro forma luvuista. Heikkoa tulosta selittää osin tuotantovaikeudet Ruotsissa. Pohjois-Amerikssa jakelijoiden varastojen purkamisen ennakoidaan jatkuvan. Yhtiön mukaan Rautaruukki synergiaetujen saavuttamisessa edetään suunnitellusti. Tieto Oyj 22.7. 367 29 30 19 0.31 1,523 1,470 150 152 57 113.3 0.48 1.17 1.12 Tieto toteuma: 363.8 23.1 30.1 21.8 0.24 Ohjeistus: "Koko vuoden l-voitto ilman kertaeriä paranee edellisvuodesta (MEUR 150,2)" Poikkeama odotuksista -1 % -20 % 1 % 16 % -23 % Johtopäätös: Odostusten mukainen tulos, mikä helpotus heikon 1Q:n jälkeen. FIM kommentti: Tiedolta odotusten mukainen liiketulos ilman kertaeriä, mikä positiivista 1Q-tulospettymyksen jälkeen. Jatkuvat palvelut -liiketoiminann 1Q:n heikko tulos kääntyi 2Q:lla tulosparannukseksi. IT-palveluiden kasvu 2,7%, mihin yhtiö tyytyväinen. Tilauskanta nyt MEUR 1737 (+12% YoY). Ohjeistus ennallaan, mikä olettaa tulostahdin parantumista loppuvuonna. Caverion Oyj 23.7. 589.0 16.1 16.4 15.4 0.09 2,407 2,425 56.5 87.8 36.8 80.3 0.22 0.49 0.34 Caverion toteuma: 638.1 15.5 17.8 14.5 0.08 Ohjeistus: "2015 liikevaihto vuoden tasolla ja DA% kasvaa merkittävästi" Poikkeama odotuksista 8 % -4 % 9 % -6 % -11 % Johtopäätös: Odotuksia paremmalla liikevaihdolla odotettu DA. FIM kommentti: Selvästi odotuksia suuremmalla liikevaihdolla tehtiin odotettu tulos (DA 22MEUR = konsensus) eli marginaali jäi odotuksista. ilman yritysostojen poistoja 17,8MEUR. Tilauskaunta kasvoi edellisestä vuodesta 3% ollen 1393,1 MEUR (OK). Tilanne markkinoilla melko vakaa. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

24.7.2015, 10 2Q15-tuloskauden kalenteri 5/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS F-Secure Oyj 23.7. 37.6 5.3 4.5 5.3 0.02 153.8 148.4 20.9 22.2 21.6 24.6 0.10 0.12 0.06 F-Secure toteuma: 35.5 4.0 4.1 3.9 0.02 Ohjeistus: "Jatkuvien toimintojen liikevaihto kasvaa min. 5% (vs. 137,4%) ja -% noin 15%" Poikkeama odotuksista -5 % -24 % -9 % -26 % 0 % Johtopäätös: Odotuksia pehmeämmällä liikevaihdolla vaisu tulos FIM kommentti: Tulos jäi odotuksista liikevaihdon ja :n osalta. Ohjeistus kuitenkin edelleen lähellä nykyistä konsensusta. Ostettu nsense yhdistetty 2. kesäkuuta alkaen, mikä on voinut vaikuttaa ennusteen vartailtavuuteen. Metso Oyj 23.7. 817 100.2 102.2 88.0 0.42 3,658 3,179 440.0 368.5 294.0 324.9 1.25 1.48 1.10 Metso toteuma: 756 347.0 94.0 2.06 Ohjeistus: " EUR 3-3.2mrd (ilman PAS-automaatiota) ja A%-ennen-k.eriä n. 12.5%" Poikkeama odotuksista -7 % 246 % -8 % 390 % Johtopäätös: Odotettua heikompi raportti ja ohjeistusta heikennetty. PAS-myynti ja osinko odotetut. FIM kommentti: Prosessiautomaatio myytiin Valmetille vaikuttaen lukuihin. Myyntivoitto 258m on mukana raportoidussa issä, mutta ilman sitä A 94m jäi odotetusta. PAS-kaupan seurauksena Metso maksaa 0.40 osingon odotetusti. Ohjeistusta muutettu aiempaa 3-3.3mrd ja A% 13% heikommaksi. Saadut tilaukset 823m vs. 786m odotus eli hyvä. Munksjo Oyj 23.7. 294.0 11.9 11.9 8.4 0.13 1,137 1,155 51.0 57.0 17.0 49.0 0.15 0.74 0.35 Munksjö toteuma: 291.2 9.1 11.5 4.5 0.05 Ohjeistus: "Erikoispaperien kysyntä pysyy vakaana H2:lla, hinnat nousevat vähitellen H2:lla" Poikkeama odotuksista -1 % -24 % -3 % -46 % -62 % Johtopäätös: Lähes odotetun kaltainen tulos. Ohjeistus jatkaa vakaata kysyntää nousevin hinnoin. FIM kommentti: Lähes odotetun kaltainen tulos. Tulos ei ole ollut tyydyttävä 1H:lla nousseen sellunhinan takia. Ohjeistus jatkaa vakaita kysyntänäkymiään nousevin oletuksin. Hin nannostoilla Munksjö kompensoi sellun hinnan nousua. 3Q:n kunnossapito- ja lomaseisokit ovat samat kuin viime vuonna ja 4Q:n seisokki on saman suuruinen kuin viime vuonna. Okmetic Oyj 23.7. 23.1 3.4 3.4 3.4 0.16 74.1 88.8 6.3 10.6 6.1 10.4 0.28 0.46 0.36 Okmetic toteuma: 22.1 2.9 3.1 2.9 0.13 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja liiketuloksen arvioidaan selvästi ylittävän vuoden tason" Poikkeama odotuksista -4 % -14 % -8 % -13 % -16 % Johtopäätös: Liikevoitto jäi Q1:n hyvälle tasolla eikä saavuttanut ennustetta. FIM kommentti: Hieman odotettua pienemmällä l-vaihdolla odotuksia heikompi tulos. oli MEUR 0,5 suurempi kuin Q1:llä ja liikevoitto sama 2,9. Anturi- ja erikoiskiekkojen kysyntä voimakasta ja yhtiö ennakoi tämän tod.näköisesti jatkuvan vielä Q3:lla. Anturikiekkojen kasvu oli 2Q:lla vahvaa +38% (YoY). Ohjeistus ennallaan (korotettiin 14.4.). Outokumpu Oyj 23.7. 1,741-7.5-7.9-50.5-0.09 6,844 6,958-178.5 70.2-457.0-81.1-1.07-0.19 0.00 Outokumpu toteuma: 1,694.0-26.0-25.0-65.0-0.14 Ohjeistus: "3Q:n operatiivinen liiketulos parempi kuin 2Q, mutta jää tappiolliseksi" Poikkeama odotuksista -3 % -247 % -216 % -29 % -56 % Johtopäätös: Jälleen heikko tulos ja ohjeistus USA:n toimintojen takia FIM kommentti: Outokummun tappio oli odotuksia suurempi. Tuloksen heikentyminen 1Q:stä johtuu Coil Americas -alueen tappioista (MEUR -50). Euroopan 2Q:lla oli hyvä MEUR 42. Yhtiö ohjeistaa 3Q:n toimitusmäärien laskevan ja tuloksen paranevan vs. 2Q, mutta jäävän tappiolliseksi. Konsensusennuste 3Q:n liikevoitoksi oli MEUR 22, joten ohjeistus heikko. Rapala VMC Oyj 23.7. 83.6 12.0 12.0 10.5 0.17 273.2 291.7 23.0 29.0 16.0 23.4 0.24 0.37 0.23 Rapala toteuma: 80.1 8.3 9.9 6.4 0.09 Ohjeistus: "2015 liikevaihto ja operatiivinen- ylittävät vuoden tason" Poikkeama odotuksista -4 % -31 % -18 % -39 % -47 % Johtopäätös: Vuoden tärkein kvartaali (vahvan USD:n avittamana) oli pettymys. FIM kommentti: ja -tulos jäivät selvästi odotetusta vuoden tärkeimmällä tuloskvartaalilla (vahvasta dollarista huolimatta tulos oli pettymys). Loppuvuoden näkymät ovat positiiviset ja Batamin uistin tehtaan ylösajo tehostaa operatiivista toimintaa jatkuvasti. Myynti Venäjälle ja Ukrainaan hidastui merkittävästi vaikuttaen selvästi lukuihin. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

24.7.2015, 11 2Q15-tuloskauden kalenteri 6/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Sanoma Oyj 23.7. 483 64 64 54 0.24 1,902 1,763 119 109 77 76.7 0.34 0.32 0.20 Sanoma toteuma: 469 9.2 49.4 1.1-0.12 Ohjeistus: "Oikaistu kasvu tasolla (-3,7%). -% yli 4%" Poikkeama odotuksista -3 % -86 % -22 % -98 % -151 % Johtopäätös: Suomi petti pahasti ja myös Learningin tuloskunnossa riskejä FIM kommentti: laski selvästi odotuksia voimakkaammin (-6,6% YoY). Yllättävää oli Learning liiketoiminnan -8,1% YoY lasku, joka yhtiön mukaan pääosin ajoitusta. Kannattavuus jäi selvästi odotuksista, kun Suomen tilanne heikkeni merkittävästi edellisvuodesta. Uusia säästötoimia luvassa. Yhtiö muutti ohjeistusta 16.7., mikä pehmentää pettymystä. SSH Communications 23.7. Security Oyj 7.0 2.0 2.0 2.0 0.04 25.0 2.0 2.0 0.04 0.00 SSH toteuma: 4.2-1.8-1.8-1.6-0.05 Ohjeistus: "2015 liikevaihto kasvaa merkittävästi vuodesta " Poikkeama odotuksista -40 % -190 % -190 % -180 % -225 % Johtopäätös: Kasvun merkittävä hidastuminen johti selvään tulospettymykseen. FIM kommentti: Kasvu hidastui merkittävästi alkuvuodesta nousten kuitenkin 24% YoY. Samalla kannattavuus petti selvästi. Panostukset immateriaalioikeuksien hallintaan jatkuvat ja neuvotteluita on käynnissä. Vaisala Oyj Class A 23.7. 73.2 4.3 4.3 4.0 0.17 299.7 300.4 24.9 26.0 26.2 26.3 1.21 1.10 0.84 Vaisala toteuma: 77.0 4.1 4.1 2.9 0.12 Ohjeistus: "2015 liikevaihto MEUR 285-315, MEUR 20-30" Poikkeama odotuksista 5 % -5 % -5 % -28 % -29 % Johtopäätös: Heikon 1Q15:n jälkeen 2Q15 normalisoitui ja markkina paranee edelleen 2H15. FIM kommentti: Heikon 1Q15:n jälkeen 2Q15 oli liikevaihdoltaan hyvä, mutta ei noussut vastaavasti ja jäi odotuksista. Saadut tilaukset 2Q15 79.9m eli +13%yoy, tilauskanta 140.4m eli -4% yoy. Myyntikate% sama kuin vuosi sitten 49.8%. 2m kutannussäästöt saavutetaan 2H15:n aikana ja markkinat paranemassa vuoden loppua kohti. Exel Composites Oyj 24.7. 22.0 2.0 2.0 2.0 0.12 79.3 86.3 9.5 8.5 9.3 8.4 0.48 0.52 0.25 Exel Composites toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Huhtamaki Oyj 24.7. 721.0 64.0 64.0 56.0 0.45 2,236 2,759 185.9 225.4 154.9 184.5 1.33 1.47 0.73 Huhtamaki toteuma: 713.6 51.2 69.7 42.6 0.32 Ohjeistus: "Liiketoimintaedellytykset säilyvät suht. vakaina, Investoinnit samalla tasolla" Poikkeama odotuksista -1 % -20 % 9 % -24 % -29 % Johtopäätös: Jälleen vahva tulos USA:n vetämänä, ennusteissa nousua. FIM kommentti: Huhtamäen kertaeristä puhistettu % erinomainen 9,8% (ennuste 8,9%). Kertaeristä puhdistetu EPS 0,52 euroa (ennuste 0,32). Tulosyllätyksen takana North American lähes kaksinkertaistunut tulos edellisvuodesta. Valuuttakurssien vaikutus l-vaihto +67 m ja l-voitto +6 m. Kertaerissä EU:n määräämä sakko, johon yhtiö nyt hakee muutosta. Alandsbanken Abp Class 24.7. B Ålandsbanken toteuma: 30.6 7.8 0.41 Ohjeistus: "PTP paranee selvästi vuodesta " Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Hyvä tuloskunto jatkuu, mutta Q2 jäi Q1 vauhdista FIM kommentti: Yhtiölle ei ennusteita, mutta tuloskunto jatkui hyvänä ja yhtiö antoi jo aiemmin positiivisen tulosvaroituksen. Vauhti kuitenkin hidastunut suhteessa Q1, jolloin EPS 0.54. Osakemäärä kasvanut vähemmistöosuuden lunastuksen myötä. Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM

24.7.2015, 12 2Q15-tuloskauden kalenteri 7/7 2Q15 pvm 1Q15 ilman k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Orion Oyj Class B 28.7. 255.0 74.0 74.0 73.1 0.37 1,015 1,015 272.4 257.7 267.8 258.0 1.50 1.46 1.25 Raute Oyj Class A 28.7. 27.5 1.4 1.4 1.4 0.26 94.0 113.1 3.0 6.1 5.0 6.2 1.07 1.18 0.70 UPM-Kymmene Oyj 28.7. 2,459 207.9 207.5 189.5 0.28 9,868 9,890 847.0 877.0 667.0 809.8 0.96 1.23 0.72 YIT Oyj 28.7. 410 24.5 24.5 17.6 0.11 1,779 1,685 114.0 102.7 75.0 71.8 0.45 0.45 0.18 Amer Sports Oyj Class 29.7. A 445.6-10.1-10.1-18.3-0.11 2,229 2,551 115.3 214.0 128.7 180.5 0.47 1.11 0.55 Finnlines Oyj 29.7. Fiskars Oyj Abp 29.7. 254.0 22.5 22.0 20.2 0.19 767.5 1,139.5 58.1 73.5 100.0 127.5 9.44 1.41 0.69 Lemminkainen Corporation 29.7. 493.0 19.0 19.7 12.9 0.35 2,045 1,975 52.2 53.2-1.7 31.0 0.09 0.73 0.15 Atria Oyj Class A 30.7. 349.7 8.5 8.0 5.3 0.15 1,426 1,357 40.0 39.0 34.0 30.0 0.93 0.80 0.40 Biotie Therapies Oyj 30.7. 0.8-6.1-5.5-6.1-0.01 15.0 4.4-8.5-26.6-21.3-26.8-0.08-0.03 0.00 Nokia Oyj 30.7. 3,278 317 326 277.5 0.05 12,732 13,920 1,632 1,596 1,403 1,502 0.31 0.28 0.16 Outotec Oyj 30.7. 300.0 15.9 15.2 10.1 0.05 1,403 1,255 47.6 63.0 41.9 48.5 0.00 0.15 0.10 Poeyry Oyj 30.7. 150.0 2.7 3.0 1.7 0.02 571.2 575.0-23.2 12.0-28.0 5.0-0.41 0.06 0.00 QPR Software Oyj 30.7. 2.5 0.1 0.1 0.1 0.01 9.5 10.5 0.9 0.9 0.06 0.05 Valmet Corp 30.7. 720.7 38.4 38.0 36.4 0.19 2,473 2,935 84.0 154.0 68.5 141.0 0.31 0.67 0.35 Affecto Oyj 3.8. 122.7 119.6 0.8 11.9 0.3 11.5-0.07 0.41 0.18 Ilkka-Yhtyma Oyj 3.8. 10.6 1.2 1.2 2.3 0.08 41.8 40.9 4.9 4.8 10.1 8.8 0.35 0.31 0.10 Revenio Group Oyj 3.8. 4.5 1.2 1.5 1.0 0.14 23.0 19.9 5.0 6.3 5.0 6.4 0.51 0.63 0.51 Aktia Pankki Oyj Class 4.8. A 55.6 16.0 16.0 19.2 0.23 212.3 214.7 67.7 42.0 68.2 70.9 0.79 0.82 0.65 Comptel Oyj 4.8. 22.4 2.0 2.0 1.4 0.01 85.7 92.1 8.3 9.4 7.4 8.3 0.05 0.05 0.02 Kesla Oyj Class A 4.8. Oral Hammaslaeaekaerit 4.8. Oyj Ponsse Oyj 4.8. 105.0 11.9 11.9 11.0 0.31 390.8 417.6 41.9 45.3 38.0 43.0 1.07 1.17 0.50 Sponda Oyj 4.8. 57.6 39.5 39.5 28.0 0.09 246.7 229.3 154.7 148.6 97.3 103.7 0.26 0.32 0.19 Tikkurila Oyj 4.8. 176.8 29.2 29.2 28.4 0.49 618.4 586.0 64.0 62.0 64.0 61.6 1.10 1.06 0.80 Cramo Oyj 5.8. 166.0 16.0 15.9 12.8 0.23 651.8 683.4 64.0 84.0 50.0 71.3 0.37 1.30 0.61 HKScan Oyj Class A 5.8. 494.1 4.0 4.0 2.1 0.04 1,989 1,979 12.4 27.1 7.0 23.0 0.98 0.35 0.15 Lassila & Tikanoja Oyj5.8. 162.0 13.9 14.0 13.6 0.28 639.7 645.0 53.9 55.1 26.6 52.7 0.73 1.09 0.85 Neste Corporation 5.8. 2,756 89.0 89.0 70.0 0.21 15,011 12,116 584.0 699.6 512.0 631.0 0.22 2.01 0.75 Pohjola Bank Plc Class 5.8. A Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

24.7.2015, 13 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 24.7.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.0 54.2 24.7.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.5 52.5 24.7.2015 17:00 USA / New home sales 0.3 2.2 24.7.2015 08:00 BASF (Neste Oil, Kemira, Tikkurila) 1.37 1.49 24.7.2015 08:15 Air France-Klm (Finnair) 1.13-0.27 24.7.2015 08:30 Danone 24.7.2015 08:30 Huhtamaki 0.40 0.51 24.7.2015 09:00 Anglo American (Talvivaara) 0.31 24.7.2015 10:00 Exel Composites 0.12 0.13 24.7.2015 Puma (Amer Sports) -0.15 1.64 24.7.2015 Alandsbanken 0.54 27.7.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 10.8 27.7.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 107.5 107.4 27.7.2015 15:30 USA / Durable goods orders 3.0-1.8 27.7.2015 08:00 Philips Electronics 0.23 0.14 28.7.2015 17:00 USA / Consumer confidence 100.0 101.4 28.7.2015 08:00 YIT 0.13 0.21 28.7.2015 09:00 BP (Neste Oil) 0.09 0.14 28.7.2015 09:00 MAN (PKC, Componenta) -0.52-0.09 28.7.2015 09:00 British Petroleum (Neste Oil) 0.09 0.14 28.7.2015 09:00 Raute 0.26 0.27 28.7.2015 09:30 UPM-Kymmene 0.29 0.29 28.7.2015 12:00 Orion 0.41 0.47 28.7.2015 14:45 United Parcel Service 1.27 1.12 28.7.2015 Bef-mkt Michelin (Nokian Renkaat) 28.7.2015 Statoil (Neste Oil) 1.68 2.20 28.7.2015 UBS 0.34 29.7.2015 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.25 0.25 29.7.2015 08:00 Lemminkainen 0.35-0.85 29.7.2015 09:00 Barclays 0.06 0.07 29.7.2015 09:00 Total (Neste Oil) 1.05 1.13 29.7.2015 09:30 Vacon 1.36 0.26 29.7.2015 13:00 Amer Sports -0.10 0.16 29.7.2015 14:00 GlaxoSmithKline 0.17 0.17 29.7.2015 Bef-mkt International Paper (UPM, StoraEnso) 0.92 0.84 29.7.2015 Acerinox (Outokumpu) 0.13 0.12 29.7.2015 Capita Group 0.31 29.7.2015 Peugeot Lähde: Bloomberg

24.7.2015, 14 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 22.3.2013 Suomi ei laman pelossaan puutu julkisen talouden eikä kansalaisten asuntovelkaantumiseen, vaan antaa yrityksille veroalennuksen, jolla verokilpaillaan kasvun toivossa ja hyvitetään tuleva AAA-luokituksen menetys. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 23.5. Italia Espanja BKT:hen sisällytetään arvioitu rikollisuus huolimatta, että huumeista, prostituutiosta ja salakuljetuksesta ei makseta veroja. T&K-kulujen tuplalaskenta BKT:hen tehtiin jo aiemmin USA ja EU:ssa ->lisää velkaa. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 19.4.2015 Suomen eduskuntavaalit: laaja työttömyys ~500 000, julkinen sektori & tulonsiirrot BKT:stä ~60%, ennätysvelat kotitalouksilla & julkisella sektorilla (+ menot 10mrd > tulot) = Suomen kustannustaso liian korkea euroissa. 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 17.7.2015 AY-liikkeet eivät innostu tekemään lisää töitä ilmaiseksi antaakseen työn tuoton yrityksille sekä ylisuuren julkisen sektorin rahoitukseksi. Elokuussa Sipilä päättänee leikata julkista sektoria (jota myös Bryssel suosittelee)? 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

24.7.2015, 15 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,564.6 0.0-1.6-0.1-5.2 10.4 Automobiles & Parts 607.7-0.5-1.2-5.0-7.8 19.4 iboxx Europe 211.2 0.0 0.5 0.8-2.2 2.2 OMX Helsinki Portfolio 5,568.5 0.0-1.6-0.2-5.1 11.2 Banks 223.6-0.2-0.9 0.9 1.6 14.1 iboxx Europe HY 174.5 0.0 0.2 0.4-0.3 2.7 OMX Stockholm 30 1,619.8-0.1-1.0 1.2-4.6 15.2 Basic Resources 351.7-2.1-6.9-10.9-18.2-21.6 Financials, Senior 212.1 0.0 0.4 0.6-1.7 1.8 OBX 581.1 0.1-1.0-0.4-1.5 1.5 Chemicals 937.5-0.4-2.1 0.5-1.2 21.8 Financials, Subordinated 236.5 0.0 0.5 1.3-2.1 3.9 Construction & Materials 402.1-0.5-1.3 0.9-2.3 16.6 Non-Financials 219.4 0.0 0.6 0.9-2.4 2.2 Euro STOXX 50 3,634.6 0.0-1.1 0.7-2.1 12.9 Financial Services 467.4-1.1-1.8 1.8-0.6 30.5 Autos 198.3 0.0 0.4 0.8-1.7 2.2 Europe STOXX 600 398.1-0.5-1.8 0.4-2.5 15.6 Food & Beverage 637.1-0.9-1.6 2.3-1.6 19.8 Industrials 220.1 0.0 0.5 0.5-2.0 2.0 DAX 11,512.1-0.1-1.7 0.3-2.5 17.5 Health Care 851.8 0.1-1.9 4.3-1.3 29.2 Consumer 212.4 0.0 0.4 0.4-1.5 2.2 FTSE 100 6,655.0-0.2-2.1-2.2-5.9-2.4 Household Goods 779.2-0.3-0.8 2.3 0.4 26.9 Energy 209.5 0.0 0.6 1.1-2.6-0.2 Industrial Goods & Serv. 459.6-0.6-2.3-1.3-5.5 12.3 Telecom Services 235.6 0.0 0.6 0.9-3.0 3.0 S&P 500 2,102.2-0.6-1.0 0.0-0.7 5.7 Insurance 291.1-0.5-1.5 3.4 0.7 24.4 Nasdaq Composite 5,146.4-0.5-0.3 0.7 1.1 15.1 Media 328.7-0.9-2.0 1.0-0.2 30.8 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 303.0-1.4-3.8-5.8-10.9-17.1 itraxx CDS Europe (IG) 61.2 0.3 0.0-5.8-0.4 1.0 Shanghai 4,150.0 0.6 4.9-1.0-8.3 95.1 Real Estate 187.9-1.5-2.6 3.6-3.3 21.4 itraxx CDS Crossover (HY) 280.0 5.7 9.8-9.5 8.7 35.7 Hang Seng 25,184.0-0.8-0.9-5.6-11.4 4.0 Retail 369.7-0.8-0.6 1.3 0.6 18.6 Financials, Senior 69.2-0.2-1.4-7.9-4.3 2.6 Nikkei 20,544.5-0.7-0.5-0.8 2.8 32.9 Technology 353.2 0.7-0.4-1.4-3.8 21.3 Financials, Subordinated 143.6-0.8-1.8-17.5-4.3 41.8 RTSI($) 884.5 0.0-3.1-6.2-13.5-29.0 Telecom 385.8-1.0-2.0 0.9 1.0 29.0 Travel & Leisure 260.6-1.1-1.3 1.1 0.2 33.2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 322.9-0.9-2.3-0.5-4.8-0.3 CDX USA, IG 69.5 0.9 4.3 2.2 8.1 10.8 S&P 500 2,098.5 0.0-1.0 0.1-0.3 6.4 CDX USA, HY 356.3 2.1 17.7 16.5 23.1 41.4 Nasdaq 100 4,624.3 0.1-0.6 3.2 2.2 16.9 S&P 500 Euro STOXX 50 3,622.0-0.2-1.4 0.0-2.5 14.2 Energy 520.6-0.3-3.2-6.4-12.9-29.0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 11,476.5-0.2-1.7-0.2-4.9 19.1 Materials 289.1-1.5-4.0-7.2-8.3-8.4 CDX Asia, IG 106.0-0.4-1.0-1.7 0.3 5.8 Industrials 462.1-0.9-2.5-2.5-4.7-0.4 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 625.2-0.6-0.6 1.5 1.6 16.6 VIX (S&P 500) 12.6 0.5 0.5-1.4 0.4 0.8 Consumer Staples 512.4-0.4-0.5 3.2 1.6 10.7 VDAX (DAX) 17.5-0.4-0.9-5.5-4.5 4.4 Health Care 887.4-0.3-0.4 0.9 3.2 23.5 VSTOXX (STOXX 50) 17.4-0.7-1.6-8.2-4.5 2.6 Financials 341.6-0.8-0.3 2.2 4.6 10.1 Info tech 714.3-0.3-0.1 0.2-0.8 8.8 Telecom Services 149.8-0.6-3.3-4.2-5.3-7.7 Lähde: Bloomberg Utilities 214.9-1.5-3.4 1.8-6.4-1.2

24.7.2015, 16 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.120 0.000 0.004-0.004-0.039-0.162 Suomi 5v 0.12-0.023-0.06-0.14 0.16-0.17 CRB Commodity 412.6-0.1-1.4-2.6-0.8-15.9 EMU Euribor 3kk -0.019 0.000 0.000-0.004-0.018-0.228 Saksa 2v -0.23 0.000-0.01-0.04 0.04-0.25 CRB Food 365.8 0.3-1.3-0.7 4.2-16.2 EMU Euribor 12kk 0.171 0.000 0.002 0.009-0.001-0.319 Saksa 5v 0.09-0.002-0.03-0.08 0.20-0.21 CRB Metals 686.9-0.7-1.9-3.7-5.3-25.9 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000-0.069 Saksa 10v 0.73-0.012-0.06-0.19 0.57-0.42 Baltic Dry Index 1,102-1.4 9.2 32.9 83.7 50.5 3kk Euribor-Repo 0.020 0.000 0.000-0.004-0.018-0.159 USA 2v 0.69 0.000 0.03-0.02 0.18 0.21 Energia (USD) USA 5v 1.63-0.002-0.04-0.12 0.29-0.04 Brent Crude Oil 55.4 0.3-2.9-13.2-17.1-47.7 USD Libor 3kk 0.295 0.003 0.008 0.013 0.016 0.060 USA 10v 2.27 0.000-0.08-0.20 0.35-0.20 Brent jalostusmarginaali 8.57-6.4 9.0 15.7-759.2 ##### Natural Gas USA 2.80-0.5-2.3 1.2 7.9-26.1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 58.5-0.2 0.3 0.5-1.9-20.5 EUR / USD 1.097-0.13 1.29-1.76 0.73-18.32 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.00 0.0 0.1 0.0 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 27.6 0.0 0.5 0.4 0.9-9.9 EUR / GBP 0.707-0.1 1.9-0.3-1.0-10.6 Saksa 5v (Bobl) 130.1 0.05 0.2 1.0 0.6 1.6 CO2 2011 ECX (EUR) 8.2 0.6 5.3 6.7 13.5 31.0 EUR / CHF 1.053-0.1 1.2 1.0 1.3-13.3 Saksa 10v (Bund) 153.5 0.32 0.8 3.3-5.7 5.2 Metallit (USD) EUR / JPY 135.96-0.1 1.2-1.7 4.9-0.6 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-14.4 USD / CNY 6.21 0.0 0.0 0.0-0.2 0.3 Korkoerot Alumiini 1,606-1.4-5.0-5.2-11.4-20.5 USD / JPY 123.94 0.0-0.1 0.1 4.1 21.7 Saksa 10v-2v 0.96-0.01-0.05-0.16 0.53-0.16 Ferrokromi 2.01 0.0 0.0 0.0-2.0-5.2 GBP / USD 1.551 0.0-0.6-1.5 1.8-8.6 USA 10v-2v 1.57 0.00-0.11-0.19 0.17-0.40 Nikkeli 11,400-0.3-1.7-10.0-13.4-40.4 EUR / SEK 9.41 0.0 0.4 1.5 0.5 2.6 Saksa-USA 10v -1.54-0.01 0.02 0.01 0.22-0.22 Kupari 237-0.6-5.4-10.4-14.4-26.6 EUR / NOK 9.01 0.3 1.8 2.9 7.1 8.0 Sinkki 1,975-1.0-4.4-2.5-12.0-17.3 EUR / PLN 4.12 0.1 0.4-1.2 3.4-0.5 Inflaatio-odotukset Palladium 621-1.0-1.8-8.6-19.4-28.7 EUR / RUB 63.55 0.0 3.0 3.8 12.6 34.7 Ranska 10v 1.27 0.01-0.05-0.26-0.11-0.51 Platina 983 0.0-1.8-9.1-14.7-33.5 USA 10v 1.79 0.01-0.06-0.16-0.13-0.48 Hopea 14.6-0.6-1.5-7.2-10.9-29.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,086-0.4-4.3-7.6-9.7-16.9 EUR / USD 10.5 0.0 0.4-0.9-1.0 5.4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8.6 0.0 0.4-0.7-1.0 3.2 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 4.5 Maissi 400.8-0.6-4.6 4.1 11.1 10.4 EUR / CHF 7.4 0.0-0.6-1.6-2.6 5.6 Saksa 5v 14.4 0.0-0.4-0.5-2.3-8.1 Vehnä 522.0 0.1-5.8-7.2 11.0-3.0 EUR / JPY 9.8 0.1 0.3-1.2-1.0 3.7 USA 5v 15.5-0.3-1.3-0.8-0.6-2.5 Soija 1,006.3-0.4-0.8 0.4 3.4-17.0 USD / JPY 8.0 0.2 0.3-0.2-0.6 2.4 Espanja 5v 88.9-1.3-1.8-0.2-11.6 15.0 Sokeri 349.5 0.0-2.2-2.9-7.5-22.0 EUR / SEK 7.1 0.0-0.3-0.7-1.3 1.6 Italia 5v 111.0 0.3 1.4 0.8-20.5 9.7 Puuvilla 65.9 0.0 0.1-1.8-0.7 1.2 EUR / NOK 10.0-0.1-0.3 0.1 0.1 3.7 Belgia 5v 38.7-0.4-2.4-1.5-6.7-4.2 NBSK sellu 851.9 0.0 0.1-0.2-0.6-8.2 EUR / RUB 17.6 0.1-1.2-3.1-10.4 7.9 Ranska 5v 34.1-0.3 0.5 0.5-3.5-9.4 Sanomalehtipaperi (EUR) 447.2 0.0 0.3 0.0-1.5-7.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0-0.5-0.3-9.4 Luonnon kumi (YEN) 200.0-1.6 0.2-6.4-5.2 3.1

24.7.2015, 17 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.9 2.9 2.4 2.7 2.6 USA (teollisuus) 53.5 52.8 51.5 51.5 55.1 56.4 USA 2.3 2.2 2.5 2.8 3.2 3.0 Euroalue 1.0 1.0 0.9 0.8 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.5 52.2 52.0 52.2 50.6 51.8 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.4 1.1 1.5 Japani 2.5 2.5 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.4 50.1 50.9 49.9 52.2 50.5 Japani 1.0 1.0 0.9 0.9 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.3 7.3 7.5 Kiina (teollisuus) 50.2 50.2 50.1 50.1 50.1 51.7 Kiina 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93.3 96.1 90.7 95.9 98.1 81.8 BKT ennuste 2016 USA 0.1 0.0-0.2-0.1 0.8 2.0 Euroalue -7.1-5.6-5.6-4.6-8.5-8.4 USA 2.8 2.8 2.8 2.8 2.8 3.0 Euroalue 0.2 0.3 0.0-0.1-0.2 0.4 Japani 41.7 41.4 41.5 41.7 39.3 40.9 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.5 1.6 Japani 0.5 0.5 0.6 2.3 2.4 3.4 Kiina 109.9 109.9 107.6 107.1 105.8 104.4 Japani 1.4 1.4 1.5 1.4 1.4 1.0 Kiina 1.4 1.2 1.5 1.4 1.5 2.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.7 6.7 6.7 6.7 6.7 7.1 USA 1.5 1.5 1.5 1.5 1.9 2.3 Työttömyysaste Euroalue 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2 1.3 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.3 5.5 5.4 5.5 5.6 6.2 Japani -0.2-0.2-0.2-0.2-0.7 0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.2 0.9 2.2 Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 11.6 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.7 7.0 7.9 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.1 0.3 1.2 Japani 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4 3.7 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.9 0.8 0.8 0.8 1.4 1.8 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 5.8 5.8 6.1 6.1 5.9 6.6 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 2.0 3.0 Euroalue 5.0 5.0 4.9 4.6 3.7 2.5 Ohjauskorot Japani 3.8 4.1 3.6 3.6 3.6 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 11.8 10.8 10.1 11.6 12.2 13.5 USA 5.3 5.4 5.3 5.4 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.15 Vähittäismyynti Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.3 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.4 2.3 1.3 2.1 3.3 4.1 Japani 3.4 3.4 3.4 3.5 3.5 3.5 Kiina 4.85 4.85 5.10 5.10 5.35 6.00 Euroalue 2.4 2.4 2.7 1.8 3.2 0.5 Kiina 4.1 4.2 4.1 4.1 4.2 4.1 Japani 3.0 3.0 4.9-9.7 0.2 0.6 Kiina 10.6 10.1 10.0 10.2 11.9 12.2 Teollisuustuotanto USA 1.3 1.5 2.1 2.6 4.6 4.8 Euroalue 1.6 1.6 0.9 2.1 0.7 1.8 Japani -3.9-3.9 0.1-1.7-0.1-0.5 Kiina 6.8 6.1 5.9 5.6 7.9 9.0 Lähde: Bloomberg

24.7.2015, 18 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17.4x 18.6x 2.3x 2.5 % Autoteollisuus STOXX 600 10.8x 12.9x 1.6x 2.8 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 152.0x 0.6 % Suomi HEX 25 16.9x 19.1x 2.1x 4.2 % Pankit STOXX 600 12.8x 28.1x 1.0x 3.6 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 42.6x 0.7 % Ruotsi OMX 30 16.5x 16.4x 2.5x 3.9 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17.9x 29.0x 1.2x 4.8 % Pohjoismaat VINX 30 17.2x 20.2x 2.6x 3.4 % Kemikaalit STOXX 600 18.9x 24.4x 3.2x 2.4 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14.4x 18.5x 1.8x 2.8 % Rakennus STOXX 600 20.2x 21.7x 2.0x 2.7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.8 % 20.9x 3.2 % Eurooppa STOXX 600 16.8x 23.6x 2.0x 3.3 % Rahoitus STOXX 600 14.9x 12.9x 1.9x 3.2 % Euroalue STOXX 50 15.6x 20.8x 1.6x 3.4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.5x 24.2x 3.8x 2.6 % USA S&P 500 17.7x 18.4x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 20.6x 23.5x 4.7x 2.7 % Japani Nikkei 19.4x 23.2x 1.9x 1.6 % Kulutustavarat STOXX 600 19.8x 23.4x 5.0x 2.9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.4x 27.9x 3.3x 2.8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.9x 13.6x 1.2x 4.5 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.2x 13.2x 1.5x 2.9 % Media STOXX 600 19.6x 30.2x 3.4x 3.7 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.5x 12.3x 1.4x 2.7 % Öljy ja kaasu STOXX 600 16.3x 49.4x 1.1x 5.0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12.2x 15.4x 1.2x 4.5 % Kiinteistöt STOXX 600 23.5x 9.0x 1.3x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.4x 21.1x 1.7x 3.3 % Vähittäismyynti STOXX 600 20.4x 1,447.0x 3.1x 2.5 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.7x 11.0x 1.6x 3.9 % Teknologia STOXX 600 20.9x 29.3x 3.5x 1.8 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.8x 14.3x 2.5x 3.3 % Telekommunikaatio STOXX 600 22.1x 21.6x 2.1x 4.0 % Kiina Shanghai Comp. 17.1x 21.1x 2.5x 1.7 % Matkustus STOXX 600 18.1x 24.1x 4.8x 2.1 % Venäjä RTSI $ 6.3x 7.1x 0.7x 4.5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15.1x 32.1x 1.5x 4.8 % Brasilia Bovespa 13.7x 30.4x 1.2x 4.3 % USA Intia Sensex 16.7x 22.5x 3.1x 1.6 % Rahoitus S&P 500 15.0x 15.5x 1.4x 1.9 % Kulutustavarat S&P 500 20.5x 22.3x 5.2x 1.5 % Päivittäistavarat S&P 500 20.5x 20.6x 5.4x 2.7 % Energia S&P 500 26.2x 15.0x 1.7x 3.2 % Terveydenhuolto S&P 500 18.9x 24.1x 4.0x 1.5 % Teollisuus S&P 500 16.4x 16.8x 3.7x 2.3 % Teknologia S&P 500 16.8x 18.8x 4.1x 1.5 % Perusteollisuus S&P 500 16.8x 17.0x 3.4x 2.2 % Telekommunikaatio S&P 500 12.9x 13.7x 3.3x 5.1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.6x 15.8x 1.6x 4.0 %

24.7.2015, 19 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

24.7.2015, 20 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.35 105.99 106.16 Baa2 Stable / - - 62 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.11 107.28 107.46 A3 Neg / A- Stable 38 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.67 106.15 106.33 - Stable / - Stable 95 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.22 109.62 109.83 Baa1 Stable / BBB+ Stable 50 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.60 104.02 104.30 - - / BBB Pos 85 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.76 109.30 109.71 - - / - Neg 196 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.44 107.53 107.85 A2u Stable / A Stable 62 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.73 118.52 118.90 Baa1u Stable / BBB+ Stable 90 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.74 110.09 110.55 Baa1 Pos / BBB+ Stable 88 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.82 103.83 104.27 Baa1 Neg / BBB Stable 95 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.82 105.45 105.87 Baa2 Stable / BBB+ Stable 93 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.04 106.62 106.98 Baa2 Stable / BBB Stable 115 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.81 106.21 106.61 Baa2 Neg / BBB - 91 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.61 109.64 110.04 Baa2 Stable / BBB Stable 160 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.13 105.85 106.34 Baa1 Neg / BBB Stable 108 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 1.17 116.15 117.04 Baa2 Stable / BBB Stable 115 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.09 108.25 108.78 Baa2 Stable / BBB+ Stable 102 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.17 107.30 107.81 - - / BBB Pos 109 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.86 123.24 123.94 - Stable / A- Neg 165 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.50 113.42 114.05 Baa3 Stable / BBB Neg 129 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.05 110.73 111.30 A3 Stable / A Stable 78 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.25 108.62 109.18 Baa1 Stable / BBB+ - 97 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.46 104.71 105.29 Baa1u Stable / BBB+ Stable 117 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.59 106.51 107.09 Baa2 Neg / - - 127 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.35 107.84 108.51 Baa1 Stable / A- Stable 96 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.36 116.71 117.40 NR Stable / A+ Stable 83 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.52 130.39 131.39 A3 Stable / A- Stable 99 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.45 112.47 113.28 Aa2 Stable / AA- Stable 75 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.72 112.84 113.89 A3 Neg / A- Stable 90 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 4.7.2015 Bullet 4.250 EUR - - - Aaa Neg / NR Stable - 5000 Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.26 101.42 101.44 Aaa Neg / AA+ Stable -4 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.19 108.68 108.70 Aaa Neg / AA+ Stable 4 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR 0.00 117.16 117.22 Aaa Neg / AA+ Stable 10 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.11 115.30 115.35 Aaa Neg / AA+ Stable 10 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.27 118.23 118.30 Aaa Neg / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.85 129.83 129.94 Aaa Neg / AA+ Stable 12 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.10 119.53 119.78 Aaa Neg / AA+ Stable 20 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.45 125.80 126.10 Aaa Neg / AA+ Stable 8 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Amer Sports Oy 15.3.2016 Bullet 4.125 EUR 0.67 102.06 102.17 - - / - - 96 100 Yit Oyj 20.6.2016 Bullet 5.567 EUR 1.39 103.28 103.69 - - / - - 181 100 Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.06 104.75 106.00 B2 Stable / BB Stable 270 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.30 105.31 105.98 - - / - - 172 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 1.31 103.27 103.61 - - / - - 163 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.40 106.80 107.21 - - / - - 173 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 23.70 73.82 76.39 Caa3 Neg / CCC- Neg 2507 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 1.07 108.36 109.31 - - / - - 148 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.22 105.36 105.64 - - / - - 248 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.25 99.39 100.30 - - / - - 363 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.45 108.29 109.12 Ba2 Stable / BB Stable 181 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.88 105.33 106.19 - - / - - 320 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.21 104.15 104.68 - - / - - 148 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.64 104.21 104.79 - - / - - 292 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.62 105.05 105.44 - - / - - 186 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.68 116.32 117.18 Ba2 Stable / BB+ Pos 194 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.96 111.33 112.22 Ba2 Stable / BB Stable 221 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.84 106.58 107.52 Ba2 Stable / BB Stable 210 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.54 105.89 106.31 - - / - - 273 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.44 100.49 101.47 - - / BB- Stable 371 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.38 103.71 104.13 - - / - - 154 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 6.74/11.32 97.58 99.18 B3 Stable / B - 721 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.85 100.74 100.97 - - / - - 398 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.55 103.98 104.49 - - / - - 172 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.55/3.99 101.59 102.16 - - / - - 370 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.64 108.89 109.38 - - / - - 177 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.76/4.2 105.32 106.96 - - / - - 510 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.92 102.06 102.82 - - / - - 306 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.71 102.38 102.88 - - / - - 276 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.86 106.33 106.88 - - / - - 189 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.07/7.8 99.17 100.74 B2 Stable / B Stable 633 200 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.30 101.42 102.08 - - / - - 329 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.21 102.84 103.50 - - / - - 213 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.19 101.15 101.38 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.58 101.75 103.38 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2015 Perp/Call 0.704 EUR 1.53/248.82 73.39 74.71 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.66/0.61 100.50 101.38 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.37/3.18 103.63 104.50 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.94/4.27 105.75 105.88 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 9.77/4.08 102.88 104.13 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 9.92/4.6 105.50 106.63 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.18/1.43 112.41 113.28 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.34/4.34 106.75 107.75 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.74/7.33 101.38 103.38 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.08/3.51 102.26 103.05 Ba1 Neg / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.47/4.34 102.36 103.22 Ba1 Neg / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 1.04/4.06 113.96 114.54 Baa3 Stable / BB+ Stable 700