FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Innofactor yhtiöanalyysi julkaistu: 3Q16-tuloskausi jatkuu seuraavasti:

26.10.2016, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen laskussa hieman vaisun tulospäivän myötä. Saksan IFO-indeksin jatkoi odotuksia voimakkaampaa nousuaan, USA:n kuluttajaluottamus heikkeni odotuksia voimakkaammin. Tänään makrokalenterissa USA:n palvelualojen ostopäällikköindeksin ennakko sekä uusien asuntojen kaupat. Kesko myy Venäjän päivittäistavarakauppansa Lentalle mielestämme hyvään an. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Innofactor yhtiöanalyysi julkaistu: Orgaaninen kasvu hidastui vahvan alkuvuoden jälkeen. 3Q16-tuloskausi jatkuu seuraavasti: Aamun 3Q16-tulokset: Cramo, Detection Technology, Finnair, Huhtamaki, Kesko, Konecranes, L&T, Munksjö, Nordea, Raute ja Tokmanni. Myöhemmin vielä: klo 12.30 Kone, klo 14.00 Vaisala. 10:15 Huomenna 3Q16 mm. Aspo, Atria, Caverion, Lemminkäinen, Nokia, Olvi, PKC, Valmet ja YIT. 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 0.6 % 0.4 % 0.2 % 0.0 % -0.2 % -0.4 % -0.6 % -0.8 % -1.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,824.0-0.2 Europe STOXX 600 343.1-0.3 S&P 500 2,143.2-0.4 Nasdaq Composite 5,283.4-0.5 Shanghai 3,118.3-0.4 Hang Seng 23,377.4-0.8 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.311 0.000 EMU Euribor 12kk -0.070 0.000 USD Libor 3kk 0.884 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.090 0.06 EUR / GBP 0.895 0.17 EUR / JPY 113.55 0.05 EUR / SEK 9.72-0.01 EUR / RUB 67.80 0.28 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.03-0.003 USA 10v 1.74-0.012 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 70.8 0.5 itraxx CDS Crossover 318.5 1.0 itraxx CDS Sovereign 18.6 0.1 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 401.2 0.4 Brent Crude Oil 50.2-1.1 Kulta 1,274.2 0.0

26.10.2016, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen laskussa, kun vahvasti alkaneessa tuloskaudessa nähtiin vaisumpi tulospäivä. Öljyn oli laskussa, kun Venäjä ilmoitti ettei ole valmis tuotannon supistamiseen. Aasiassa osakkeet jatkoivat aamulla laskuaan. Eilen julkaistu Saksan IFO-indeksi yllätti jälleen positiivisesti vahvistaen ostopäällikköindeksien kuvaa maan vahvistuvasta talouskehityksestä. Indeksi nousi tasolle 110,5 (odotus 109,6). USA:n kuluttajaluottamuksen lasku oli lokakuussa odotuksia voimakkaampaa ja indeksi painui tasolle 98,6 (odotus 101,5). Tänään julkaistaan makrodataa Yhdysvalloista. Maan palvelualojen ostopäällikköindeksin (PMI) ennakon odotetaan vahvistuneen hieman tasolle 52,5 (edellinen 52,3). Uusien asuntojen kaupan odotetaan pysyneen syyskuussa 600 tuhannen kaupan tasolla. Yhtiöuutiset Kesko ilmoitti aamulla myyvänsä Venäjän päivittäistavarakauppansa Lentalle. Yrityskaupan kokonaiskauppa on arviolta noin 158 miljoonaa euroa. Keskon päivittäistavarakaupan liikevaihto Venäjällä oli vuonna 106 miljoonaa euroa ja liiketulos -14 miljoonaa euroa. Vaikka kaupasta kirjataan noin 69 miljoonan euron kertaluonteinen kulu, mielestämme kauppa on olosuhteisiin nähden erinomainen. Ramirent antoi aamulla negatiivisen tulosvaroituksen. Ramirentin raportoitu Q3 DA tulee olemaan 14,2MEUR sisältäen 8,8MEUR kertaerät alaskirjauksista, uudelleen organisoinnista ja projektien uudelleen arvioinnista. Lisäksi Q3 sisältää 10,9 MEUR aineettomien hyödykkeiden alaskirjauksen ERP-järjestelmän käyttöönoton keskeyttämisestä Skandinavian ulkopuolella ja Norjan Siirtokelpoisten tilojen liiketoimintaan liittyvän 0,8MEUR alaskirjauksen. Kokovuoden ohjeistusta lasketaan ja yhtiö arvioi liikevaihdon paikallisissa valuutoissa kasvavan vuoden tasolta ja A-marginaalin olevan alle vuoden tason. Aiemmin yhtiö odotti sekä liikevaihdon että DA-marginaalin paranevan. Olemme julkaisseet yhtiöanalyysin Innofactorista. Katso analyysi linkistä: https://www.fim.com/globalassets/media2/nakemys/yhtioanalyysit/innofactor_3q2016.pdf Saksan IFO, DAX ja suomalaiset konepajat Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Glaston, Nokia, AK Steel, Assa Abloy, Marine Harvest, SalMar, Bakkafrost. Laskut: Fortum, HKScan, Telia, Tieto, Endesa, Ericsson LM, Continental, ThyssenKrupp, Caterpillar. Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 3 Caverion 3Q16 torstaina 27.10. klo 9.00 webcast klo 11.00 Caverion - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 6.92 muutos edelliseen 0.03 tai 0.36% Max: 9.38 Min: 5.50 Periodin muutos:-18.65% Caverion Oyj- Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 128,422 Avg: 219,388 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0.0 100 50 RSI 0 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct CAV1V-FI 2014 2017E EV / 0.4 0.4 0.4 0.4 EV / DA 13.6 9.8 41.7 10.9 EV / 16.2 13.8 #N/A 15.5 P / S 0.4 0.4 0.4 0.4 P / E 21.5 16.0 64.3 19.7 PEG 1.3 0.5-0.9 0.1 P / BV 3.6 3.4 4.0 3.8 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 16.8 21.0 6.2 19.2 ROA 2.5 4.1-0.3 4.1 Omavaraisuusaste% 21.0 22.2 19.7 20.9 Nettovelat / DA 0.7 0.3 4.6 1.0 EPS 0.32 0.43 0.11 0.35 EPS ilman kertaeriä 0.32 0.43 0.11 0.35 Osinko per osake 0.22 0.28 0.28 0.28 Osinkotuotto% 3.2 4.1 4.1 4.1 Payout% 68.8 65.1 261.4 80.0 BV per osake 1.90 2.05 1.72 1.82 Kiinteän BV per osake -0.79-0.64-0.89-0.75 2,407 2,443 2,436 2,382 Myyntikate 2,407 2,443 23 87 DA 67.5 91.8 23.3 87.7 56.5 65.0-4.1 61.6 Tulos-ennen-veroja 36.8 61.1-6.7 56.5 Nettotulos 27.8 47.0-3.8 44.5 Nettotulos ilman k.eriä 37.7 53.5 11.0 45.0 CAV1V-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 560.6 616.0 585.0 674.0 6.9-14.0 12.6 12.1 Tulos-ennen-veroja 4.2-21.7 6.3 3.7 Nettotulos 3.2-16.2 4.8 2.8 EPS 0.04-0.08 0.07 0.07 EPS ilman kertaeriä 0.04-0.08 0.07 0.07

26.10.2016, 4 Nokia 3Q16 torstaina 27.10. klo 8.00 webcast klo 15.00 Nokia - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 4.51 muutos edelliseen-0.04 tai-0.84% Max: 7.11 Min: 4.40 Periodin muutos:-27.55% 7.5 NokiaOyj-Hinta NokiaOyj-MA-50D NokiaOyj-MA-200D 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 6,645,335 Avg: 20,138,012 Volyymi, M kpl 40 20 0 80 60 40 20 RSI 0 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct NOKIA-FI 2014 2017E EV / 1.7 1.5 0.8 0.9 EV / DA 11.7 8.9 7.6 6.3 EV / 13.2 9.5 10.2 7.8 P / S 2.1 2.1 1.1 1.1 P / E 16.8 12.6 25.3 15.2 PEG 1.4 0.4-0.5 0.2 P / BV 2.0 1.7 1.4 1.3 P / kiinteän omais. BV 2.8 2.0 2.0 1.9 ROE 11.6 13.6 5.5 8.9 ROA 5.4 6.3-1.8 3.8 Omavaraisuusaste% 40.9 50.1 41.1 39.9 Nettovelat / DA -2.7-3.6-2.3-1.8 EPS 0.27 0.36 0.18 0.30 EPS ilman kertaeriä 0.27 0.36 0.19 0.31 Osinko per osake 0.14 0.26 0.18 0.19 Osinkotuotto% 3.1 5.7 3.9 4.1 Payout% 51.9 72.2 98.6 61.9 BV per osake 2.33 2.65 3.29 3.37 Kiinteän BV per osake 1.63 2.30 2.33 2.40 12,732 12,499 24,205 24,274 Myyntikate 5,649 5,827 9,506 9,736 DA 1,834 2,111 2,668 3,274 1,632 1,994 1,996 2,669 Tulos-ennen-veroja 1,403 1,804 1,746 2,464 Nettotulos 1,132 1,321-813 1,707 Nettotulos ilman k.eriä 1,087 1,427 1,024 1,756 NOKIA-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 5,603 5,676 5,833 7,043 345.0 332.0 437.0 855.6 Tulos-ennen-veroja 280.0 305.0 349.0 777.1 Nettotulos 152.0-667.0 230.5 451.6 EPS 0.03 0.03 0.04 0.08 EPS ilman kertaeriä 0.03 0.03 0.04 0.08

26.10.2016, 5 Olvi 3Q16 torstaina 27.10. klo 9.00 Olvi - Tekninen kuva ja ennusteet OLVAS-FI 2014 2017E EV / 1.9 1.9 1.8 1.7 EV / DA 11.2 11.0 10.0 9.2 EV / 15.3 16.1 14.4 12.9 P / S 1.7 1.8 1.7 1.7 P / E 17.5 26.1 17.6 16.1 PEG 1.0-0.8 0.4 1.7 P / BV 3.0 3.0 2.8 2.5 P / kiinteän omais. BV 3.3 #N/A #N/A #N/A ROE 17.1 11.7 15.9 15.8 ROA 9.8 7.0 10.3 10.9 Omavaraisuusaste% 57.8 59.0 64.3 68.5 Nettovelat / DA 1.0 0.6 0.4 0.1 EPS 1.57 1.05 1.56 1.71 EPS ilman kertaeriä 1.57 1.07 1.56 1.71 Osinko per osake 0.65 0.70 0.80 0.85 Osinkotuotto% 2.4 2.6 2.9 3.1 Payout% 41.5 66.7 51.3 49.9 BV per osake 9.17 8.99 9.82 10.80 Kiinteän BV per osake 8.30 #N/A #N/A #N/A 328.2 310.5 325.5 338.5 Myyntikate 192.0 55.0 0.0 0.0 DA 56.0 54.6 59.0 62.6 41.0 37.5 41.0 44.7 Tulos-ennen-veroja 41.0 26.5 40.4 44.3 Nettotulos 32.5 22.0 32.6 35.5 Nettotulos ilman k.eriä 32.5 22.2 32.6 35.9 OLVAS-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 62.2 97.9 92.5 72.5 4.4 15.3 15.3 6.3 Tulos-ennen-veroja 3.8 15.3 15.0 6.0 Nettotulos 3.0 11.5 13.0 4.5 EPS 0.14 0.56 0.61 0.25 EPS ilman kertaeriä 0.14 0.56 0.61 0.25

26.10.2016, 6 PKC Group 3Q16 torstaina 27.10. 8.15 PKC Group - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 17.21 muutos edelliseen-0.05 tai-0.29% Max: 23.37 Min: 12.90 Periodin muutos: 23.10% PKC Group Oyj- Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 26 24 22 20 18 16 14 12 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 7,379 Avg: 42,205 Volyymi, M kpl 0.1 0.05 0 80 60 40 20 RSI 0 Jan Apr Jul Oct Jan Apr Jul Oct PKC1V-FI 2014 2017E EV / 0.5 0.5 0.5 0.5 EV / DA 7.8 7.3 7.0 5.6 EV / 18.5 14.7 13.2 9.9 P / S 0.5 0.5 0.5 0.4 P / E #N/A 25.4 20.4 15.7 PEG #N/A 0.0 0.8 0.5 P / BV 2.6 2.8 2.8 2.6 P / kiinteän omais. BV 3.2 3.8 4.4 4.4 ROE -0.5 11.1 13.9 16.8 ROA -6.4 1.4 2.6 4.9 Omavaraisuusaste% 34.6 27.1 27.7 28.2 Nettovelat / DA -0.2 0.8 0.7 0.4 EPS -0.03 0.68 0.85 1.10 EPS ilman kertaeriä -0.03 0.68 0.85 1.10 Osinko per osake 0.70 0.70 0.70 0.76 Osinkotuotto% 4.1 4.1 4.1 4.4 Payout% #N/A 102.9 82.7 69.3 BV per osake 6.60 6.11 6.08 6.54 Kiinteän BV per osake 5.33 4.54 3.96 3.92 829.2 908.0 860.8 934.0 Myyntikate 108.0 353.0 350.0 378.0 DA 52.0 63.7 66.2 79.5 22.0 31.6 35.0 45.0 Tulos-ennen-veroja 18.0 18.3 26.6 40.0 Nettotulos -29.0 7.3 13.9 26.7 Nettotulos ilman k.eriä 3.7 16.5 16.0 28.0 PKC1V-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 212.7 220.4 210.6 212.3 8.0 9.6 9.2 9.3 Tulos-ennen-veroja 6.2 7.9 6.2 6.8 Nettotulos 3.1 3.6 3.5 4.1 EPS 0.13 0.21 0.21 0.21 EPS ilman kertaeriä 0.13 0.21 0.21 0.22

26.10.2016, 7 Valmet 3Q16 torstaina 27.10. 13.00 webcast klo 14.00 Valmet - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 12.97 muutos edelliseen-0.14 tai-1.07% Max: 13.63 Min: 8.07 Periodin muutos: 32.35% 14 Valmet Corp- Hinta Valmet Corp- MA-50D Valmet Corp- MA-200D 13 12 11 10 9 8 7 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 81,846 Avg: 378,547 Volyymi, M kpl 1.5 1.0 0.5 0.0 80 60 40 RSI 20 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct VALMT-FI 2014 2017E EV / 0.7 0.7 0.7 0.7 EV / DA 12.5 10.2 8.1 7.1 EV / 21.5 14.9 12.2 10.4 P / S 0.8 0.7 0.7 0.6 P / E 32.8 19.9 16.7 14.3 PEG 1.0 0.3 0.8 0.7 P / BV 2.4 2.3 2.2 2.0 P / kiinteän omais. BV 5.5 8.5 6.8 5.5 ROE 7.5 11.6 12.9 14.1 ROA 1.9 2.7 3.7 4.3 Omavaraisuusaste% 33.3 29.6 31.2 33.0 Nettovelat / DA -1.1 1.0 0.5 0.2 EPS 0.40 0.66 0.79 0.92 EPS ilman kertaeriä 0.41 0.65 0.79 0.95 Osinko per osake 0.25 0.35 0.40 0.47 Osinkotuotto% 1.9 2.7 3.1 3.5 Payout% 62.5 53.0 50.9 50.6 BV per osake 5.37 5.70 6.10 6.53 Kiinteän BV per osake 2.39 1.54 1.92 2.39 2,473 2,928 3,014 3,069 Myyntikate 469 638 701 702 DA 145.0 213.0 258.9 283.3 84.0 145.9 171.3 194.5 Tulos-ennen-veroja 68.5 108.0 158.0 180.0 Nettotulos 46.0 77.0 109.5 127.4 Nettotulos ilman k.eriä 60.0 100.0 118.6 146.7 VALMT-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 652.0 804.0 735.1 822.5 20.6 48.0 42.9 62.5 Tulos-ennen-veroja 17.0 44.0 40.4 59.5 Nettotulos 12.0 31.0 28.1 43.0 EPS 0.09 0.21 0.19 0.29 EPS ilman kertaeriä 0.09 0.23 0.21 0.29

26.10.2016, 8 YIT 3Q16 torstaina 27.10. klo 8.00 webcast klo 10.00 YIT - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 7.78 muutos edelliseen-0.03 tai-0.45% Max: 7.96 Min: 4.32 Periodin muutos: 45.60% YITOyj-Hinta YITOyj-MA-50D YITOyj-MA-200D 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 YTY1V-FI 2014 2017E EV / 0.9 0.9 0.9 0.8 EV / DA 13.3 16.2 17.3 12.1 EV / 14.8 20.0 18.6 13.4 P / S 0.6 0.6 0.6 0.5 P / E 14.9 33.2 26.9 15.3 PEG 0.3-0.6 1.2 0.2 P / BV 1.8 1.9 1.8 1.7 P / kiinteän omais. BV 1.7 1.9 1.7 1.7 ROE 12.3 5.6 6.6 11.0 ROA 2.5 2.4 1.9 3.1 Omavaraisuusaste% 23.9 26.6 27.9 28.5 Nettovelat / DA 5.5 5.6 6.0 4.1 5.0 4.5 4.0 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 205,768 Avg: 502,201 Volyymi, M kpl 1.0 0.5 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct EPS 0.53 0.24 0.29 0.51 EPS ilman kertaeriä 0.53 0.24 0.30 0.51 Osinko per osake 0.18 0.22 0.24 0.26 Osinkotuotto% 2.3 2.8 3.0 3.3 Payout% 34.3 93.6 81.0 50.9 BV per osake 4.28 4.18 4.38 4.64 Kiinteän BV per osake 4.59 4.14 4.50 4.70 1,779 1,732 1,727 1,842 Myyntikate 942 1,258 1,072 1,208 DA 126.6 93.7 87.6 125.0 114.0 76.0 81.4 112.6 Tulos-ennen-veroja 75.0 27.0 46.7 82.2 Nettotulos 56.3 47.0 37.0 64.1 Nettotulos ilman k.eriä 56.3 30.5 36.2 64.1 YTY1V-FI 1Q16 2Q16 4Q16E 362.4 463.7 439.0 475.4 12.1 20.2 23.0 27.5 Tulos-ennen-veroja -1.0 10.0 17.0 20.1 Nettotulos -0.9 7.9 13.4 16.0 EPS 0.00 0.06 0.11 0.13 EPS ilman kertaeriä 0.00 0.06 0.11 0.12

26.10.2016, 9 3Q16-tuloskauden kalenteri 1/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Ponsse Oyj 18.10. 106.7 12.6 13.3 12.0 0.34 461.9 494.8 56.0 59.0 50.4 59.1 1.48 1.64 0.63 Ponsse toteuma: 112.7 10.8 10.8 10.2 0.26 Ohjeistus: "Euromääräisen liikevoiton odotetaan olevan samalla tasolla kuin (MEUR 56)" Poikkeama odotuksista 6 % -14 % -19 % -15 % -24 % Johtopäätös: Hyvä liikevaihto, mutta marginaali pettymys viittaa kapasiteetin rajoittavan tuottoja FIM kommentti: ylitti odotukset selvästi, mutta kannattavuus tästä huolimatta selvä pettymys etenkin marginaalin osalta. Tilauskanta jälleen viime vuotta alemmalla tasolla 163.2 MEUR (vs. 173.7 MEUR). Kapasiteetti luultavasti täysi käytössä ja marginaalia vaikea enää parantaa. Vieremän laajennus valmistuu vuoden 2017 lopulla, mikä muttaa tilannetta. Basware Oyj 19.10. 35.9-3.4-3.4-3.6-0.20 143.0 152.5 8.0-9.6 4.0-12.3 0.22-0.70 0.00 Basware toteuma: 35.3-2.2-2.2-3.9-0.26 Ohjeistus: "Orgaaninen kasvu ja oik. DA nollatasolla vuonna 2016" Poikkeama odotuksista -2 % 35 % 35 % -9 % -30 % Johtopäätös: Odotettu tulos, tase nyt nettovelkainen, strateginen kasvutavoite lykätty 2020 asti FIM kommentti: Tulos liikevaihdon sekä kannattavuuden osalta lähelle melko lähelle odotuksia. Yhtiön kuintakin joutui laskemaan ohjaistustaan kasvun osalta (aiemmin vähintään 5% orgaaninen kasvu). Yhtiön polttaa rahaa ja nyt nettovelkainen. Merkittävää oli strategisten tavoitteiden muutos. Nyt yli 220MEUR liikevaihto 2020 (aiemmin 220-280MEUR 2018). Elisa Oyj Class A 19.10. 417.2 94.1 92.4 87.1 0.45 1,570 1,627 314.2 339.6 290.8 316.6 1.53 1.61 1.45 Elisa toteuma: 419.0 98.0 100.0 93.0 0.47 Ohjeistus: " ja kertaeristä puhdistettu DA hieman parempi kuin " Poikkeama odotuksista 0 % 4 % 8 % 7 % 6 % Johtopäätös: Vahva tulos ja Anviasta vasta nostetta liikevaihtoon FIM kommentti: Odotuksia vahvempi tulos. Vertailukelpoinen käyttökate 155MEUR myös yli konsensus ennusteen 151MEUR. Positiivisen yllätyksen taustalla yhtiön mobiili palveluiden kasvu sekä operatiivisen toiminnan tehostaminen. Anvia hankinta vaikutti yhtiön mukaan vasta liikevaihtoon. Ohjeistus ennallaan. Amer Sports Oyj Class 20.10. 752.0 109.5 109.5 101.0 0.63 2,534 2,682 212.0 234.9 168.0 204.7 1.03 1.26 0.64 Amer Sports toteuma: 736.8 104.1 106.5 96.1 0.60 Ohjeistus: " ja %-ilman-kertaeriä kasvavat vs. -tasot (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -2 % -5 % -3 % -5 % -5 % Johtopäätös: Kokonaisuutena lähes odotettu tulos, myynti ehkä hieman hidasta 3Q16:lla. FIM kommentti: Hieman pehmeät luvut, myyntikate 48% nousi viimevuoden 47%:sta eli pehmeys ei ole katteissa vaan myynnin volyymissä tai ajoituksessa. Ensimmäiset 9kk myyntikate on ollut 1% viimevuotta parempi, eli 3Q16 myyntikate linjassa aiempaan. Talviurheiluvällineiden myynti ajoittui nyt aiemmaksi kuin vuosi siitten. Lähinäkymät epävarmat, fokus strategiassa. Citycon Oyj 20.10. 51.0 51.1 39.2 0.04 295.6 333.8 175.2 198.7 131.2 150.8 0.15 0.17 0.15 Citycon toteuma: 58.4 50.2 41.1 0.04 Ohjeistus: "2016 EPRA, EPS 0,16-0,17; Operatiivinen +16-23MEUR ja tulos +13-20MEUR" Poikkeama odotuksista 15 % -2 % 5 % 0 % Johtopäätös: Melko odotettu operatiivinen tulos FIM kommentti: Odotettua aavistuksen heikompi operatiivinen tulos, kun käyttöaste vuokrauste laski 0.5% (nyt 96.0%). Ison Omenan laajennuksen avaus onnistunut, vaikka Länsimetro ei käytössä. Ohjeistusta tarkentttu aiempi oli (2016 EPRA, EPS 0,1575-0,1725; Operatiivinen +17-26MEUR ja tulos +11-20MEUR). Comptel Oyj 20.10. 25.7 2.8 2.6 2.5 0.02 97.7 107.8 8.5 12.4 7.7 11.6 0.04 0.07 0.04 Comptel toteuma: 22.4 1.2 1.2 0.6 0.01 Ohjeistus: " kasvaa. Liikevoitto 9-13% liikevaihdosta" Poikkeama odotuksista -13 % -57 % -54 % -76 % -41 % Johtopäätös: Heikko liikevaihto ja tulos, markkina hieman hiljentynyt. FWD kaupat työnalla. FIM kommentti: Selvästi odotuksia heikompi liikevaihto ja siten myös iso tulospettymys, joskin Q4 vuoden tärkein tuloksen kannalta. Ohjeistusta viilattiin myös alaspäin (aiemmin 9-14%). Taustalla yllättävä Service Orchestrationin -5.4% YoY liikevaihdon lasku. Asiakkaiden päätöksenteko viivästynyt ja markkinat hidastunut. FWD neuvottelut uusista asiakkaista jatkuvat. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 10 3Q16-tuloskauden kalenteri 2/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Oriola-KD Corporation 20.10. 390.1 17.6 17.5 16.6 0.07 1,626 1,643 61.0 61.9 56.1 56.9 0.25 0.25 0.16 Oriola-KD toteuma: 395.8 16.8 17.0 15.6 0.07 Ohjeistus: "Vert.kelpoinen liikevaihto v. tasolla, oik. liiketulos samalla tasolla tai kasvaa" Poikkeama odotuksista 1 % -5 % -3 % -6 % 0 % Johtopäätös: Melko yllätyksetön tulos, pientä pehmeyttä Kuluttaja-segmentissä FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla melko odotettu. Kuluttajasegmentissä hieman pehmeyttä, kun taas Palvelut segmentti vakaa. Ohjeistus ennallaan. Osinko SSH Communications S 20.10. 18.9 0.00 SSH toteuma: 3.7-2.3-2.3-2.4-0.08 Ohjeistus: "2016 liikevaihto kasvaa hieman vuoteen verrattuna." Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Heikko tulos ja kasvu edelleen vaatimatonta FIM kommentti: Yhtiölle ei ole estimaatteja. edellisen vuoden tasolla ja koko vuodelle odotetaan hieman kasvua, mikä vaatii vahvaa viimesitä neljännestä. Oheistusta laskettiin jo aiemmin, kun yhtiö hävisi patentti kiistan Iso-Britanniassa Sonylle. Metso Oyj 21.10. 659 75.8 76.3 65.5 0.32 2,977 2,673 336.0 281.4 516.0 232.8 2.95 1.02 1.05 Metso toteuma: 638.0 63.0 72.9 53.0 0.24 Ohjeistus: "Yleinen liiketoimintaympäristö hieman heikompi vuoteen verrattuna" Poikkeama odotuksista -3 % -17 % -4 % -19 % -25 % Johtopäätös: Hieman pehmeä liikevaihto ja tilaukset sekä toimitusten lykkääntymisiä FIM kommentti: Odotuksia heikommalla liikevaihdolla melko odotettu ja DA. Uudet tilaukset 628m jäivät hieman alle odotusten. Ohjeistus sanallinen, mutta sen komponenteista Flow Control palveluiden kysyntä muuttunut tyydyttäväki (aiemmin hyvä). Tilauskanta 680m, mutta odotetaan että toimituksia lykkääntyy nykyisessä markkinatilanteessa vuodelle 2017. Scanfil Oyj 21.10. 134 9 9 9 0.10 377 524 19 26 14 11.1 0.14 0.05 0.09 Scanfil toteuma: 121.7 7.4 7.6 8.3 0.11 Ohjeistus: "2016 liikevaihto 500-520MEUR ja ilman kertaeriä 22-25MEUR" Poikkeama odotuksista -9 % -18 % -16 % -2% 9 % Johtopäätös: Heikko asiakaskysyntä painoi voimakkasti liikevaihtoa ja myös paineessa FIM kommentti: Voimakkaasta liikevaihto pettymyksestä huolimatta, kohtuullisen maltillinen pettymys. Asiakaskysyntä laskenyt Q3 ja tilanne jatkuu haastavana. Ohjeistusta laskettu ylälaidasta alaspäin (aiemmin lv. 500-550MEUR ja 22-28MEUR). Telia Company AB 21.10. 2,228 483.9 471.6 433.1 0.09 9,453 8,828 1,595 1,483 1,276 1,603 0.22 0.30 0.21 Telia toteuma: 2,253.8 511.4 496.5 456.4 0.09 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen DA v. tasolla tai hieman parempi" Poikkeama odotuksista 1 % 6 % 5 % 5 % -5 % Johtopäätös: Hieman vaisu tulos Ruotsin liiketoiminnan heikennyttyä FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla odotuksia hieman heikompi vertailukelpoinen DA (hinnoittelu pitkälti DA:n perusteella). Taustalla kilpailupaineet Ruotsin yrityspuolella, mikä on negatiivista, koska Ruotsi on performoinut viime aikoina vahvasti. Ohjeistus kuitenkin ennallaan. Euraasian exit- vaattii vielä aikaa. Verkkokauppa.com Oy 21.10. 91.0 3.4 3.6 3.4 0.06 344.0 373.0 11.1 12.2 10.0 12.3 0.12 0.21 0.18 Verkkokauppa.com toteuma: 92.6 3.9 3.9 3.9 0.07 Ohjeistus: "Liikevaihdon ja vert.kelpoisen liikevoiton odotetaan ylittävän vuoden tason" Poikkeama odotuksista 2 % 16 % 9 % 16 % 17 % Johtopäätös: Hyvä tulos vaisun Q2:n jälkeen kireässä kilpailussa, joka saattaa pian hellittää FIM kommentti: Hieman odotuksia paremmalla liikevaihdolla postiivinen yllätys vaisun Q2:n jälkeen. Myyntikate nousi selvästi viimevuodesta jo oli nyt 15.6% (odotus 14.8%), vaikka kilpailu säilyi kireänä. Yhtiö ei usko tilanteen jatkuvan pitkään, sillä se painaa liikaa toimialan kannattavuutta. Ohjeistus ennallaan. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 11 3Q16-tuloskauden kalenteri 3/8 3Q16 pvm Qt Group 24.10. 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Qt Group toteuma: 7.5-0.9-0.8-1.1-0.04 Ohjeistus: "2016 liikevaihto kasvaa yli 15%, raportoitu tulos tappiollinen" Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Vahva orgaaninen kasvu jatkui FIM kommentti: Liikevaihdon kasvu 3Q:lla oli 11,8% ja vertailukauden poikkeuksellinen lisenssikaupan (Nokia) vaikutus elimonoituna noin 20%. Liiketappio kasvoi ja oli 0,791m, kun mm. henkilöstökulut kasvoivat 25% yoy. Tappiosta huolimatta tase edelleen vahva (rahavarat 6,2m). Koko vuoden kasvuohjeistusta nostettu (nyt: "yli 15%", aikaisemmin "noin 15%"). Alandsbanken Abp Cla Ålandsbanken toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Cargotec Oyj Class B 25.10. 891.8 68.7 68.7 58.5 0.73 3,729 3,580 231.0 263.5 194.8 231.3 2.21 2.62 0.93 Cargotec toteuma: 854.2 56.2 65.9 46.6 0.52 Ohjeistus: "L-vaihto v. tasolla ( 3729m) tai hieman alle, vert.kelp. paranee ( 231m)" Poikkeama odotuksista -4 % -18 % -4 % -20 % -29 % Johtopäätös: 3Q ylsi lähes odotuksiin, ohjeistus 2016 ennallaan, mutta saadut tilaukset -19% yoy. FIM kommentti: ja vert.kelp. jäivät hieman (4%) odotetusta. Huolestuttavaa raportissa oli 3Q16:lla saatujen tilausten lasku 19% yoy, mikä yhdessä osakkeen viimeaikaiseen nousun kanssa johti kovaan kurssilreaktioon. Yhtiö pyrkii varautumaan MacGregorin heikkoihin aikoihin 25m vuosisäästöillä, jonka kertakulut kirjataan 4Q16-1Q17. Exel Composites Oyj 25.10. 17.0 0.00 0.00 0.0 0.02 80.2 74.4 4.7 3.3 4.6 3.2 0.24 0.22 0.22 Exel toteuma: 16.4 0.57 0.60 n.a. 0.03 Ohjeistus: "2016 ilman kertaeriä laskee vuodesta (oheistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -3 % n.m. n.m. n.m. 50 % Johtopäätös: Kannattavuus odotettua parempi, mutta tilauskanta heikkeni 3% yoy. FIM kommentti: Hieman pehmeä liikevaihto, mutta yhtiö teki kuitenkin voittoa (3.6% %). Saadut tilaukset 3Q16:lla 18.2m eli -3% yoy. Tilauskanta 3Q16:lla 17.4m eli +22% yoy. Saatujen tilausten laskun taustalla mainittu lasikuituiset tukiasemamastot, joten Ericssonin vaikeudet saattavat olla taustalla. 2016:n markkinatilanne on haastava ja säästöjä etsitään. Fortum Oyj 25.10. 692 79 78 47.0 0.04 3,702 3,460 808 732-305 717 4.66 0.70 0.70 Fortum toteuma: 732.0-6.0 58.0-40.0-0.03 Ohjeistus: "2016 80% 29 MWh 201750% 28 201830% 25. Venäjä RUB18,2mrd 2017-18" Poikkeama odotuksista 6 % -108 % -26 % -185% -175 % Johtopäätös: "Odotettua heikompi operatiivinen kannattavuus (vesivoiman pienuus 3Q16)" FIM kommentti: Operatiivinen kannattavuus jäi odotetusta, (vesivoimatuotanto pieni). Ohjeistuksessa suojauksia lisätty ja 2016 sama kuin 2Q:lla, mutta 2017 suojaus nousi 27:sta ja 2018 25 on operatiivista kannattavuutta ajatellen matala. Venäjän ohjeistus muuttumaton. Yhtiö karsii kiinteitä kulujaan sekä etsii uusia tuottomahdollisuuksia. Innofactor Plc 12.8 0.75 0.75 0.40 0.015 44.5 62.2 2.5 3.2 1.9 2.8 0.05 0.06 0.00 Innofactor toteuma: 11.8 0.25 0.71 0.16 0.004 Ohjeistus: " & käyttökate (DA) kasvavat merkittävästi 44.5m ja 3.7m:stä" Poikkeama odotuksista -8 % -66 % -5 % -61 % -75 % Johtopäätös: Teemme Innofactorista erillisen analyysin myöhemmin. FIM kommentti: Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 12 3Q16-tuloskauden kalenteri 4/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Kemira Oyj 25.10. 631.0 51.1 51.1 41.0 0.22 2,373 2,416 163.0 177.5 102.1 150.0 0.47 0.72 0.53 Kemira toteuma: 596.3 43.7 46.5 36.8 0.16 Ohjeistus: " pysyy edellisvuoden tasolla, operatiivinen käyttökate paranee" Poikkeama odotuksista -5 % -14 % -9 % -10 % -26 % Johtopäätös: Heikko liikevaihto & -tulos, kaikkien segmenttien liikevaihdot selvässä laskussa. FIM kommentti: Selvästi odotuksia heikomalla liikevaihdolla odotuksia heikompi tulos. Heikko liikevaihto johti myös koko vuoden kasvuohjeistuksen laskuun. Kaikkien segmenttien liikevaihto laski edellisvuodesta, yllättäen myös Pulp&Paper -4%. Liiketulosta painoi osaltaa Oil&Mining -segmentin tappio. Neste Corporation 25.10. 2,876 276.0 276.0 265.5 0.80 11,131 11,087 925.0 1,002.2 746.7 930.2 2.19 3.09 1.15 Neste toteuma: 3,034 319.0 264.0 294.0 0.99 Ohjeistus: "4Q öljytuotteiden viitemarginaali hieman 3Qtä korkeampi, uusiutuvissa tasolla" Poikkeama odotuksista 6 % 16 % -4 % 11 % 24 % Johtopäätös: Hieman pehmeä vert.kelp., mutta ohjeistus on konsensuksen mukainen. FIM kommentti: Vertailukelpoinen jäi hieman odotetusta. Ohjeistus öljyn viitemarginaalin noususta 4Q vs. 3Q on jo estimaateissa ja uusiutuvissa odotetaan vastaavaa 5m parannusta vs. 3Q16 taso. Uusiutuvissa ohjeistetaan korkeaa käyttöastetta sekä vahvaa lisämarginaalia, jota voi verrata 5m parannuskonsensukseen vs. 3Q16 taso. Orion Oyj Class B 25.10. 247.8 62.9 63.0 70.9 0.35 1,016 1,052 266.6 285.8 262.3 282.2 1.48 1.61 1.40 Orion toteuma: 258.6 92.0 70.0 91.0 0.52 Ohjeistus: "2016 liikevaihto hieman korkeampi kuin :n 1015.6m ja ylittää 270m" Poikkeama odotuksista 4 % 46 % 11 % 28 % 50 % Johtopäätös: Odotettua vahvempi 3Q16: Easyhaler kompensoi parkinson lääkeiden laskun. FIM kommentti: Odotuksia vahvempi liikevaihto ja -tulos. Tuloksessa EUR 22m myyntivoittoja, mutta ilman sitäkin tulos oli selvästi odotuksia vahvempi. Vahvan kehityksen takana olivat Dexdor sekä Easyhaler tuoteperhe. Parkinson lääkkeiden Stalevo, Comtess ja Comtanin myynnin lasku geneerisen kilpailun vuoksi oli ennakoitua hitaampaa. Solteq Oyj 25.10. 13.8 0.9 0.9 0.5 0.02 54 65 1.3 4.5 0.3 7.0 0.01 0.39 0.04 Solteq toteuma: 13.6 0.0 0.6-0.4-0.03 Ohjeistus: " kasvaa merkittävästi vuodesta, oikaistu ja kasvavat" Poikkeama odotuksista -2 % -100 % -35 % -187 % -224 % Johtopäätös: Hieman vaisut 2Q:n luvut, ohjeistus ennallaan FIM kommentti: lähellä odotuksia, mutta oikaistu liiketulos MEUR 0,6 jäi ennustetta heikommaksi. Liikevaihdon laskuun edellisvuodesta vaikutti MainIot:n myynti sekä muutaman asiakkaan toimintaympäristön muutokset. Solteq julkisti tänään yrityskaupan (Aponso Ab), mikä vahvistaa digitaalisen kaupankäynnin ja kansainvälistymisen strategiaa. Stora Enso Oyj Class R 25.10. 2,440 211.0 211.0 160.0 0.16 10,040 9,881 915 881 814 795 1.02 0.80 0.35 StoraEnso toteuma: 2,393 196.0 219.0 161.0 0.16 Ohjeistus: "operatiivinen 4Q16 sama tai hieman alhaisempi kuin 3Q16:n 219m" Poikkeama odotuksista -2 % -7 % 4 % 1 % -3 % Johtopäätös: 3Q16 lievästi ylitti odotukset, mutta toisaalta 4Q16 on lievä pettymy. FIM kommentti: Operatiivinen 3Q16:lla hieman odotuksia parempi, mutta toisaalta 4Q16:n oheistus samasta tai alemmasta operatiivisesta :ista on lievä pettymys 220m konsensusodotusta vasten. Kaiken kaikkiaan melko neutraali tulos. Tieto Oyj 25.10. 349.5 42.8 43.2 36.9 0.45 1,460 1,510 151 163 119 142.9 1.23 1.47 1.35 Tieto toteuma: 340.5 35.1 35.4 34.1 0.37 Ohjeistus: "Oikaistu liikevoitto paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 150,8)" Poikkeama odotuksista -3 % -18 % -18 % -8 % -19 % Johtopäätös: Heikolla liikevaihdolla odtuksia heikompi tulos, 2016 tulosennusteissa painetta alas. FIM kommentti: Odotuksia heikommalla liikevaihdolla selvästi odotuksia heikompi oikaistu liikevoitto. Oikaistu liikevoitto laski edellisvuodesta 8,3%. Heikon tuloksen selittää Toimialaratkaisut selvästi heikentynyt tulos. Saadut tilaukset ja tilauskanta laskivat YoY, vaikka yhtiö sai raportin mukaan uusia merkittäviä sopimuksia neljänneksellä. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 13 3Q16-tuloskauden kalenteri 5/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS UPM-Kymmene Oyj 25.10. 2,472 257.0 253.0 265.0 0.36 10,138 9,883 1,163.0 1,040.0 1,075.0 1,003.5 1.72 1.55 0.85 UPM toteuma: 2,445 364.0 314.0 336.0 0.50 Ohjeistus: " 4Q16 alenee vs. 3Q16 mittavien kunnossapitotöiden vuoksi" Poikkeama odotuksista -1 % 42 % 24 % 27 % 40 % Johtopäätös: Erinomainen 3Q16 tulos. Kassavirta vahva mahdollistaen investoinnit ja osingot. FIM kommentti: Erinomainen operatiivinen, mikä johtui Paper ENA:sta sekä UPM:n kasvuhankkeista. UPM jatkaa kustannustehokkuustoimiaan ja erityisesti graafisten papereiden tehtaat Euroopassa ovat kilpailukykytarkastelussa, jonka tuloksista ilmoitetaan lähiaikoina (rakennejärjestelyjä). Vahva kassavirta mahdollistaa kasvuinvestoinnit sekä hyvän osingon. Wartsila Oyj Abp 25.10. 1,160 151.0 151.0 133.0 0.57 5,029 4,800 612.0 588.0 573.5 520.8 2.25 1.84 1.25 Wartsila toteuma: 1,079 122.0 123.0 115.0 0.43 Ohjeistus: " laskee noin 5% vertailukelpoinen liiketulos noin 12% liikevaihdosta" Poikkeama odotuksista -7 % -19 % -19 % -14 % -25 % Johtopäätös: Aikaisemman tulosvaroituksen myötä heikot luvut jo tiedossa FIM kommentti: Wärtsilä varoittanut koko vuodesta jo aikaisemmin, joten heikot luvut osittain tiedossa. laski 12% YoY, minkä seurauksena oikaistu liiketulos laski 23%. Tilauskertymä kasvoi 5%, mutta jäi ennusteita heikommaksi. Voimalaitostilausten heikous johti aikaisemmin kerrottuun liikevaihto-ohjeituksen laskuun. Componenta Oyj 26.10. 101.0-1.0-8.0-0.04 494.8 453.0 8.0-1.0-17.0-25.0 0.00 Componenta toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Cramo Oyj 26.10. 186.8 35.9 35.0 33.1 0.60 667.9 720.2 78.3 104.0 64.0 92.8 1.13 1.65 0.75 Cramo toteuma: 184.8 37.7 37.7 34.9 0.63 Ohjeistus: " kasvaa ja A-marginaali paranee vuoteen verrattuna" Poikkeama odotuksista -1 % 5 % 8 % 6 % 5 % Johtopäätös: Vahva tulos & näkymät ovat hyvät lyhyellä ja pidemmällä aikavälillä. FIM kommentti: Vahva tulos jälleen ja yhtiö toistaa optimismiaan sekä lyhyelle (rakentamisen aktiviteetti hyvä muualla paitsi Norja ja Itä-Eurooppa) että pitkälle aikavälille (megatredit). Keski-Eurooppa kääntyi voitolliseksi 2Q16 ja nyt divisioonen koko vuosi ennakoidaan voitolliseksi. Suomi, Ruotsi ja tilavuokraus ovat ja säilyvät vahvoina. Detection Technology O26.10. 13.4 1.9 1.9 1.8 0.11 42.9 63.3 4.8 9.8 2.3 8.9 0.09 0.55 0.25 DeeTee toteuma: 19.2 4.1 4.1 0.22 Ohjeistus: "Vuoden 2016 kasvu ja kannattavuus poikkeuksellisen vahva" Poikkeama odotuksista 44 % 116 % 116 % 100 % Johtopäätös: Erittäin kova kasvuyllätys jälleen johti erinomaiseen tulokseen FIM kommentti: Erittäin vahva liikevaihdon kasvu (106%), joka tuli erityisesti Turvallisuus -puolelta, mutta nyt myös Lääketieteellisen -segmentin puolelta. Vahva kasvu näkyy liikevoitossa, mikä oli yli kaksinkertainen ennustyeeseen verrattuna. Liikevoittomarginaali oli 21% eli selvästi yli tavoitteen 15%. Yhtiö ennakoi myynnin tasoittuvan vuonna 2017 ja kilpailun kiristyvän. Finnair Oyj 26.10. 640.0 70.7 71.0 108.2 0.58 2,324 2,327 24.0 76.5 113.1 96.2 0.63 0.56 0.09 Finnair toteuma: 640.9 115.5 65.7 109.9 0.66 Ohjeistus: "Kapasiteetti kasvaa 7% ja liikevaihto hitaammin. Vert.kelp. kasvaa (>23.7MEUR)" Poikkeama odotuksista 0 % 63 % -7 % 2 % 15 % Johtopäätös: Tulospettymys ja johdon näkymät markkinasta varovaiset FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla hieman odotuksia heikompi vertailukelpoinen liikevoitto. Raportoituja lukuja nostaa laajarunko koneen myyntivoitto. Johdon mukaan markkinatilanne vaiketunut edelleen, polttoaineen hinnan käännyttyä nousuun ja markkinakapasiteetin painaessa yksikkötuottoja. Varovainen ohjeistus ennallaan. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 14 3Q16-tuloskauden kalenteri 6/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Huhtamaki Oyj 26.10. 746.0 73.3 73.3 65.5 0.51 2,726 2,903 237.5 277.5 180.7 249.8 1.43 1.92 0.79 Huhtamaki toteuma: 719.0 66.9 66.9 60.2 0.46 Ohjeistus: "Liiketoimintaedellytysten odotetaan säilyvän suhteellisen vakaina vuonna 2016" Poikkeama odotuksista -4 % -9 % -9 % -8 % -10 % Johtopäätös: Odotuksia heikommat numerot, kun North American kasvu hidastui FIM kommentti: Liikevaihdon kasvu hidastui selvästi jääden myös selvästi ennusteista. Kasvu jäi heikoksi pitkään positiivisesti yllättäneessä North Americassa sekä Flexible Packagingissä North America-yksikön tuloskasvu jäi myös heikoksi selittäen tulospettymystä. Yhtiö on ryhtynyt toimenpiteisiin kasvun vauhdittamiseksi ja aikaisemmin ilmoitettiin investoinneista USA:aa Kesko Oyj Class B 26.10. 2,816 91.0 91.0 91.0 0.66 8,679 10,206 244.4 269.5 239.0 263.3 1.03 1.83 1.95 Kesko toteuma: 2,792 85.0 98.2 82.0 0.63 Ohjeistus: "12kk rullavana liikevaihto ja -ilman-kertaeriä paranee" Poikkeama odotuksista -1 % -7 % 8 % -10 % -5 % Johtopäätös: Jälleen positiivinen tulosyllätys ja ruokakaupan lähtö Venäjältä positiivista. FIM kommentti: Vertailukelpoinen ylitti odotukset (päivittäis ja rauta molemmat paransivat) ja ohjeistus 12kk eteenpäin pysyi ennallaan. Lisäksi positiivista on Keskon irtautuminen Venäjältä ja kauppa 158m on hyvä (EV/S ~1.5), sillä ostaja Lenta itse treidaa EV/S 1x kertoimella. Suomen Lähikaupan ja Onnisen integrointi on edennyt suunnitellusti. Kone Oyj Class B 26.10. 2,228 341.3 341.8 350.0 0.51 8,647 8,848 1,242 1,300 1,364 1,342 2.01 1.97 1.50 Kone toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Konecranes Oyj 26.10. 505.9 36.0 36.0 31.0 0.41 2,126 2,110 135.5 100.8 94.0 0.52 1.11 1.05 Konecranes toteuma: 517.6 25.0 37.9 21.3 0.27 Ohjeistus: " 2016 vuoden tasolla, oikaistu liikevoitto paranee " Poikkeama odotuksista 2 % -31 % 5 % -31 % -34 % Johtopäätös: Tehostustoimet alkavat purra, mutta saadut tilaukset laskussa FIM kommentti: Hieman odotettua peremmalla liikevaihdolla hieman odotuksia vahvempi oikaistu liikevoitto. Laitteiden liikevaihto kääntyi kasvuun Q3:lla. Oikaistu -% nousi tasolle 7,3% (Q3/: 6,6%) tehostustoimien ansiosta. Raportin heikko kohta oli saadut tilaukset, jotka laskivat 5,3% vuoden takaisesta. Lassila & Tikanoja Oyj 26.10. 163.2 19.2 19.4 19.0 0.39 646.3 659.4 52.5 52.1 47.9 51.2 0.99 1.15 0.90 L&T toteuma: 166.0 19.1 19.1 0.39 Ohjeistus: " ja liikevoitto 2016 samalla tasolla tai hieman parempi kuin " Poikkeama odotuksista 2 % -1 % -2 % 0 % Johtopäätös: Odotetun kaltaiset luvut ja ohjeistus ennallaan FIM kommentti: Odotetun kaltaiset luvut L&T:ltä. Liikevaihdon kasvu kiihtyi alkuvuoteen verrattuna oltua nyt 3Q:lla 4,0%, jossa sekä orgaanista kasvua että yritysostoja. Alhainen energian painoi Ympäristöpalveluiden ja Uusiutuvien energialähteiden tulosta, mutta kompensoitui Kiinteitö- ja Teollisuuspalveluiden hyvällä tuloksen kasvulla. Munksjo Oyj 26.10. 281.0 15.7 16.9 13.1 0.21 1,131 1,161 40.0 79.8 28.0 64.0 0.45 0.91 0.40 Munsjö toteuma: 269.6 15.5 15.5 11.8 0.16 Ohjeistus: "Oikaistu käyttökate parantuu, tavoite (12%) saavutetaan 2016 lopulla" Poikkeama odotuksista -4 % -1 % -8 % -10 % -24 % Johtopäätös: Pieni tulospettymys, mutta vahva käänne jatkuu ja kassavirta erittäin vahva FIM kommentti: jäi odotuksista painaen hieman myös oikaistua :iä alle odotusten. Q3:lla tehty huoltoseisokki alensi DA:a 4 MEUR. Erittäin vahva kassavirta. Q1-Q3 käyttökate parantunut 29MEUR, josta noin puolet omasta tekemisestä ja puolet suotuisista kustannusolosuhteista. Kysyntä näkymä hyvä ja vakaa. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 15 3Q16-tuloskauden kalenteri 7/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Nordea Bank AB shs Fi 26.10. 2,397 1,200 1,199 1,053 0.20 10,140 9,690 5,183 4,866 4,704 4,325 0.91 0.84 0.64 Nordea toteuma: 2,466 1,148 0.22 Ohjeistus: "Ei tulosohjeistusta" Poikkeama odotuksista 3 % 9 % 10 % Johtopäätös: Odotuksia paremmilla kokonaistuotoilla selvästi odotuksia parempi tulos FIM kommentti: Kokonaistuotot kasvoivat 9% ylittäen ennusteen ja johtaen odotuksia parempaa tulokseen. Rahoituskate laski 4% paikallisissa valuutoissa, palkkiotuottojen kasvaen 4%. Luottappiot kasvoivat hieman, mutta olivat edelleen matalat ja kulu/tuotto -suhde laski 1 %-yksikön tasolle 48%. Ydinvakavaraisuussuhde parani 1,1% -yksikköä QoQ. Raute Oyj Class A 26.10. 26.5 1.1 1.1 1.0 0.19 127.3 119.7 8.1 7.8 8.1 7.6 1.65 1.37 0.90 Raute toteuma: 23.4 1.4 1.4 1.2 0.22 Ohjeistus: "2016 liikevaihto ja vuoden tasolla (127.3MEUR ja 8.1MEUR)" Poikkeama odotuksista -12 % 24 % 24 % 16 % 18 % Johtopäätös: Heikolla liikevaihdolla hyvä kannattavuus, nyt ennätyksellinen tilauskanta FIM kommentti: Heikosta liikevaihdosta huolimatta yhtiö onnistui erittäin hyvin pitämään kannattavuuden ylhäällä. Nyt isot tilaukset tuotantoon ja näkymä vahva. Tilauskanta on ennätyskorkealla tasolla 102 MEUR. Ohjeistus ennallaan. Tokmanni Oyj 26.10. 194.3 15.3 15.3 13.2 0.19 755.3 783.2 39.1 47.9 18.1 33.5 0.50 0.49 0.40 Tokmanni toteuma: 187.0 14.8 14.4 13.3 0.18 Ohjeistus: " kasvaa uusien myymälöiden myötä. Myymäläkohtaisesti vakaa" Poikkeama odotuksista -4 % -3 % -6 % 1 % -5 % Johtopäätös: a painoi väliaikaiset tekijät, kuitenkin pieni pettymys FIM kommentti: jäi odotuksista, kun Anttilan konkurssimyynti ja lämmin sää painoivat myyntiä. Kannattavuus liikevaihto pettymykseen nähden ok. Tilanteen odotetaan helpottuvan Q4, kun Anttilan konkurssimyynti pääosin ohitse. Ohjeistus ennallaan. Vaisala Oyj Class A 26.10. 78.5 11.3 11.3 0.6 0.50 318.5 320.7 29.6 29.0 33.1 22.6 1.48 0.89 0.98 Vaisala toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: Osinko Aspo Plc 27.10. 113.5 6.6 6.6 5.8 0.17 445.8 443.2 22.0 20.0 21.3 18.4 0.61 0.48 0.41 Atria Oyj Class A 27.10. 351.0 14.0 14.5 12.0 0.28 1,340 1,362 36.0 37.1 20.1 29.7 0.49 0.80 0.42 Caverion Oyj 27.10. 581.1 12.6 12.7 6.4 0.08 2,443 2,433 65.0 5.8 61.1-6.9 0.37-0.04 0.28 Dovre Group Plc 27.10. Etteplan Oyj 27.10. 43.6 3.0 2.3 2.1 0.08 141.1 187.0 9.6 12.0 8.0 10.0 0.28 0.31 0.15 Honkarakenne Oyj Cla 27.10. 10.6-0.1-0.2 0.00 39.1 35.8-1.1-1.9-1.6-2.5-0.21-0.51 0.00 Lemminkainen Corpora 27.10. 578.0 43.2 43.3 36.9 1.14 1,879 1,754 45.7 46.0 16.9 28.0 0.07 1.20 0.35 Nokia Oyj 27.10. 5,831 444 479 349.0 0.04 12,499 24,205 1,994 1,997 1,804 1,746 0.32-0.14 0.18 Olvi Oyj Class A 27.10. 92.5 15.3 15.6 15.0 0.61 310.5 325.5 37.5 41.0 26.5 40.4 1.07 1.57 0.80 PKC Group Oyj 27.10. 210.6 9.2 9.0 6.2 0.21 908.0 860.8 31.6 35.0 18.3 26.6 0.31 0.57 0.70 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 16 3Q16-tuloskauden kalenteri 8/8 3Q16 pvm 3Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS QPR Software Oyj 27.10. 9.4 PTP PTP EPS EPS Suominen Yhtymae Oyj 27.10. 112 8.7 8.7 7.7 0.10 444 430 31.3 28.7 26.5 25.5 0.34 0.33 0.11 Tulikivi Oyj Class A 27.10. Valmet Corp 27.10. 734.3 43.5 43.5 40.9 0.20 2,928 3,014 145.9 171.3 108.0 157.5 0.51 0.73 0.40 YIT Oyj 27.10. 439 23.0 23.0 17.0 0.11 1,732 1,727 76.0 81.3 27.0 46.7 0.38 0.30 0.24 Affecto Oyj 28.10. 25.6 2.3 2.3 2.3 0.08 116.0 114.7 7.5 7.8 7.5 7.3 0.27 0.26 0.18 Ahlstrom Oyj 28.10. 269.2 17.1 18.9 13.4 0.23 1,075 1,080 22.0 62.7 22.8 51.2 0.12 0.57 0.32 Alma Media Oyj 28.10. 82.6 10.3 10.6 10.1 0.09 291.8 356.6 20.4 36.0 17.0 36.0 0.13 0.26 0.16 Digia Oyj 28.10. 20.0 1.7 1.7 1.7 0.06 107.9 88.4 7.6 6.4 7.6 6.2 0.25 0.24 0.08 Outotec Oyj 28.10. 274.0 12.0 12.0 7.6 0.03 1,201 1,079 47.0 27.0-22.9 3.7-0.09 0.00 0.00 Poyry Oyj 28.10. 126.0 1.5 0.5 0.01 575.3 536.6 7.0 4.0 6.1 1.0 0.09-0.03 0.00 Rapala VMC Oyj 28.10. 64.7 3.4 3.7 1.6 0.02 278.2 267.9 23.7 20.3 15.6 14.6 0.17 0.24 0.17 Sanoma Oyj 28.10. 444 67 68 60 0.27 1,717 1,652 83 159-151 158.5-0.88 0.77 0.20 SSAB AB Class B 28.10. 1,483.9 68.6 70.1 43.7 0.04 6,209.1 5,774.8-17.0 138.1-127.9 74.7-0.08 0.08 0.00 Stockmann Oyj Abp Cla 28.10. 289-2.0-2.0-7.5-0.11 1,435 1,329-33.5 11.0-73.7-10.0-2.43-0.31 0.00 Technopolis Oyj 28.10. 44.9 24.9 24.8 18.9 0.13 170.6 175.4 88.8 90.8 59.4 67.1 0.37 0.39 0.14 Tikkurila Oyj 28.10. 170.8 26.8 26.5 25.9 0.46 584.1 586.6 58.9 58.7 52.7 59.0 0.94 1.06 0.80 Uponor Oyj Class A 28.10. 298 32.0 32.0 23.2 0.27 1,051 1,123 75.9 96.5 63.0 68.0 0.51 0.58 0.48 Glaston Oyj 31.10. 28.9 1.1 1.1 0.9 0.00 123.4 109.8 6.0 3.0-0.6 2.0-0.01 0.01 0.01 Revenio Group Oyj 31.10. 6.1 2.0 2.0 2.0 0.19 20.1 24.1 5.9 7.3 6.0 7.3 0.62 0.75 0.75 Martela Oyj Class A 1.11. 36.0 1.9 1.9 1.9 0.35 132.8 131.7 4.1 5.4 3.4 4.4 0.61 0.78 0.45 Nokian Renkaat Oyj 1.11. 326.0 77.0 75.0 72.5 0.45 1,360 1,366 296.0 305.8 274.2 294.5 1.80 1.81 1.55 Asiakastieto Group Oy 2.11. 11.7 4.8 4.5 4.0 0.23 43.7 49.5 18.0 20.0 16.0 19.0 0.76 1.02 0.90 Fiskars Oyj Abp 2.11. 298.5 21.0 21.0 20.0 0.17 1,105.0 1,223.0 65.1 83.1 125.8 84.0 1.04 0.43 0.71 HKScan Oyj Class A 2.11. 468.1 8.0 8.7 7.0 0.12 1,917 1,891 21.5 21.0 2.2 13.1 0.01 0.17 0.15 Metsa Board Corporat 2.11. 437.0 36.5 36.0 30.0 0.07 2,008 1,739 180.0 147.0 167.0 112.2 0.39 0.26 0.19 Teleste Oyj 2.11. 71.0 6.1 6.1 6.1 0.27 247.8 270.9 14.3 16.5 14.1 16.3 0.60 0.67 0.28 Apetit Oyj 3.11. 79.9 1.6 1.3 1.8 0.25 380.8 390.2 1.6 2.8-3.5 2.1-0.69 0.19 0.70 Bittium Corporation 3.11. 12.9 0.4 0.7 0.5 0.01 56.8 63.6 2.3 3.1 2.1 3.8 0.06 0.10 0.07 CapMan Oyj Class B 3.11. 7.3 1.9 1.9 1.3 0.01 31.8 32.8 9.3 13.3 6.4 10.1 0.06 0.10 0.08 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.10.2016, 17 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 26.10.2016 17:00 USA / New home sales -1.5-7.6 26.10.2016 08:00 Lassila&Tikanoja 0.24 0.39 26.10.2016 08:00 Nordea 0.21 26.10.2016 08:30 Huhtamaki 0.48 0.46 26.10.2016 09:00 Cramo 0.51 0.63 26.10.2016 09:00 Finnair 0.03 0.37 26.10.2016 09:00 Konecranes 0.52 0.45 26.10.2016 09:00 Kesko 0.47 0.73 26.10.2016 09:00 Raute 1.37 0.22 26.10.2016 12:30 Kone 0.51 0.53 26.10.2016 14:00 GlaxoSmithKline 0.30 0.25 26.10.2016 14:00 SKF 2.39 1.69 26.10.2016 14:00 Vaisala 0.65 0.17 26.10.2016 23:30 Texas Instruments (Nokia) 0.91 0.82 26.10.2016 Acerinox (Outokumpu) 0.10 0.13 26.10.2016 Holmen (UPM, StoraEnso) 4.61 4.30 26.10.2016 Peugeot 26.10.2016 Componenta -0.04 0.21 27.10.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 14.4 27.10.2016 15:30 USA / Durable goods orders 0.0 0.1 27.10.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 255 260 27.10.2016 02:32 Samsung (Nokia) 39,451.56 27.10.2016 08:00 ABB (Vacon) 0.33 0.33 27.10.2016 08:00 BASF (Neste Oil, Kemira, Tikkurila) 0.96 1.30 27.10.2016 08:00 Statoil (Neste Oil) 0.05-0.01 27.10.2016 08:00 Atria 0.28 0.06 27.10.2016 08:00 Lemminkainen 1.14 0.48 27.10.2016 08:00 Nokia 0.04 27.10.2016 08:00 YIT 0.11 0.06 27.10.2016 08:15 PKC Group 0.17 0.13 27.10.2016 08:30 DnB Nor 2.45 27.10.2016 09:00 Barclays 0.03 0.02 27.10.2016 09:00 SCA 3.56 1.59 27.10.2016 10:00 Aspo 0.16 27.10.2016 11:00 Vale 0.53 0.48 27.10.2016 13:00 Bemis (Huhtamaki) 0.75 0.67 27.10.2016 13:58 International Paper (UPM, StoraEnso) 0.93 0.92 Lähde: Bloomberg

26.10.2016, 18 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,603.6-0.2 0.1 0.6 2.2 5.1 Automobiles & Parts 497.1-0.2 1.7 4.9 1.9-7.5 iboxx Europe 223.5 0.0 0.1-0.4 0.0 5.4 OMX Helsinki Portfolio 5,824.0-0.2 0.1 1.3 3.2 9.5 Banks 151.8-0.3 3.8 10.0 13.4-22.1 iboxx Europe HY 182.2 0.0 0.4 1.0 2.1 5.4 OMX Stockholm 30 1,451.3-0.4-0.5 2.1 4.6-2.4 Basic Resources 352.3 3.2 4.6 9.4 10.9 17.4 Financials, Senior 222.8 0.0 0.0-0.5 0.1 4.1 OBX 577.0 0.7 2.3 8.0 3.6 4.8 Chemicals 810.2 0.2-0.1 2.7 4.2-2.9 Financials, Subordinated 249.6 0.0 0.5 0.6 1.5 5.6 Construction & Materials 410.6-0.5-0.6 0.9 5.2 8.3 Non-Financials 233.1 0.0 0.1-0.6-0.3 6.2 Euro STOXX 50 3,087.4-0.2 1.3 3.9 2.9-8.7 Financial Services 399.6-0.2 1.1 1.5 1.9-11.3 Autos 205.8 0.0 0.2-0.3-0.4 6.0 Europe STOXX 600 343.1-0.3 0.2 0.8 0.1-7.7 Food & Beverage 622.0-0.4-1.5-3.9-3.8-2.4 Industrials 234.6 0.0 0.0-0.6-0.1 5.7 DAX 10,757.3 0.0 1.2 3.8 4.2 0.6 Health Care 692.4-1.7-2.6-5.2-10.2-12.2 Consumer 222.7 0.0 0.0-0.5-0.2 5.0 FTSE 100 7,017.6 0.4 0.3 3.1 4.0 10.2 Household Goods 753.6-0.3-0.8-2.1-2.9-4.0 Energy 222.5 0.0 0.3-0.2-0.2 6.5 Industrial Goods & Serv. 439.6-0.8-0.6-0.1 1.7 3.1 Telecom Services 252.6 0.0-0.1-0.9-0.5 6.3 S&P 500 2,143.2-0.4 0.2-0.8-1.1 3.7 Insurance 243.0 0.2 1.8 4.7 7.9-12.6 Nasdaq Composite 5,283.4-0.5 0.8-0.4 2.8 5.0 Media 261.5-0.8-2.5-4.5-6.7-15.2 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 297.1 0.1 1.2 10.1 4.6 6.0 itraxx CDS Europe (IG) 70.8 0.5-2.0-3.2 1.6-1.2 Shanghai 3,118.3-0.4 1.1 4.4 4.1-7.6 Real Estate 167.8-0.1 1.1-5.1-6.2-13.6 itraxx CDS Crossover (HY) 318.5 1.0-13.4-19.0 0.2 17.0 Hang Seng 23,377.4-0.8 0.3-1.0 5.4 1.8 Retail 305.3-1.0 0.1 0.8 1.3-14.3 Financials, Senior 93.0 1.2-5.2-9.0-2.3 23.6 Nikkei 17,391.8 0.2 2.3 5.6 5.6-8.0 Technology 351.5-0.9-0.4-3.5-2.5 4.1 Financials, Subordinated 212.2 1.3-16.9-27.5 0.5 67.6 RTSI($) 1,002.3 0.0 0.7 2.8 8.5 17.3 Telecom 295.5 1.5 1.7 0.2-2.7-16.9 Travel & Leisure 216.6-1.0-0.7-3.6-4.2-15.4 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 280.2 0.0-0.3-1.6-7.3-9.9 CDX USA, IG 74.3 0.5-0.9-3.1 0.9-4.0 S&P 500 2,133.0-0.2-0.2-1.4-1.1 CDX USA, HY 399.9 2.5-3.5-14.0 3.0-32.6 Nasdaq 100 4,873.5-0.3 0.9 0.1 3.4 S&P 500 Euro STOXX 50 3,073.0-0.1 0.8 3.2 4.0 Energy 513.3-0.5-0.1 4.2 2.8 5.5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,741.0 0.0 0.9 3.0 4.5 Materials 293.1-1.0-0.2-1.3-4.5 5.0 CDX Asia, IG 114.8-0.4-2.9-5.4-6.0-18.9 Industrials 491.9-0.4-0.5-1.9-2.6 4.8 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 629.2-1.2 0.6-0.5-2.6-0.6 VIX (S&P 500) 13.5 0.4-1.8 0.4 0.6-2.0 Consumer Staples 540.4 0.3 0.7-0.9-2.6 3.8 VDAX (DAX) 17.9 0.0 0.0 0.0-0.3-2.0 Health Care 801.9-0.3-1.2-4.7-7.6-2.0 VSTOXX (STOXX 50) 18.2 0.5-0.8-2.4-2.3-2.5 Financials 326.7-0.2 1.0 2.2 2.5 1.5 Info tech 808.8-0.4 1.2 1.2 5.7 10.6 Telecom Services 156.7-0.6-5.4-9.5-13.6 6.4 Lähde: Bloomberg Utilities 246.1 0.5 0.1-3.5-6.1 9.4

26.10.2016, 19 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.350 0.000-0.001-0.007-0.019-0.213 Suomi 5v -0.43 0.016 0.04 0.11 0.01-0.38 CRB Commodity 401.2 0.4 0.3-0.3-2.0 1.3 EMU Euribor 3kk -0.311 0.000 0.001-0.010-0.013-0.245 Saksa 2v -0.64 0.005 0.02 0.05-0.03-0.30 CRB Food 328.2 0.4-0.1-1.5-5.1-9.8 EMU Euribor 12kk -0.070 0.000 0.003-0.010-0.021-0.178 Saksa 5v -0.48-0.001 0.03 0.12 0.03-0.34 CRB Metals 701.6 1.1 1.2-1.0 0.0 15.3 Saksa 10v 0.03-0.003 0.00 0.17 0.12-0.41 Baltic Dry Index 813-2.2-8.7-12.6 19.7 10.0 USA 2v 0.86 0.008 0.07 0.10 0.15 0.16 Energia (USD) USA 5v 1.27-0.006 0.04 0.13 0.18-0.20 Brent Crude Oil 50.2-1.1-4.6 2.0 13.7-10.6 USD Libor 3kk 0.884 0.000 0.002 0.030 0.132 0.560 USA 10v 1.74-0.012 0.00 0.17 0.24-0.36 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 0.0-109.0 Natural Gas USA 2.77-0.3-12.7-7.8-9.5 2.6 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 79.3 0.0-1.1 27.3 38.5 50.5 EUR / USD 1.090 0.06-0.72-2.87-1.64-0.26 Saksa 2v (Schatz) 112.0-0.02-0.1-0.1 0.0 0.5 Sähkö, 2st Y Fut. 24.9-1.0 2.3 8.3 19.8 45.7 EUR / GBP 0.895 0.2 0.2 3.9 6.3 25.1 Saksa 5v (Bobl) 131.5-0.07-0.2-0.7-2.0 1.7 CO2 2011 ECX (EUR) 5.8 0.0 0.0 26.3 28.8-33.4 EUR / CHF 1.083 0.0-0.2-0.6-0.3-0.3 Saksa 10v (Bund) 163.9-0.12 0.1-2.3-3.5 5.6 Metallit (USD) EUR / JPY 113.55 0.1 0.0 0.5-2.6-14.2 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6.77-0.2 0.5 1.4 1.7 6.5 Korkoerot Alumiini 1,663 2.4 1.8 1.3 5.2 14.9 USD / JPY 104.23 0.0 0.8 3.5-1.0-13.9 Saksa 10v-2v 0.67-0.01-0.03 0.13 0.14-0.11 Ferrokromi 1.88 0.0-0.5-0.5-0.5-5.8 GBP / USD 1.217-0.1-0.9-6.5-7.5-20.2 USA 10v-2v 0.88-0.02-0.07 0.07 0.09-0.51 Nikkeli 10,191 1.2-1.8-3.8-1.3-3.4 EUR / SEK 9.72 0.0 0.2 1.2 1.6 4.1 Saksa-USA 10v -1.72 0.01 0.00 0.00-0.12-0.05 Kupari 213-0.4 1.3-2.2-3.6-9.8 EUR / NOK 9.01-0.1 0.9-0.1-5.0-3.8 Sinkki 2,360 2.4 3.7 1.9 8.6 36.7 EUR / PLN 4.32 0.0 0.2 0.5-1.0 0.8 Inflaatio-odotukset Palladium 635 0.7-0.7-9.3-9.8-6.4 EUR / RUB 67.80 0.3-0.8-4.2-8.5-2.9 Ranska 10v 1.31 0.00 0.01 0.17 0.32 0.02 Platina 962 0.0 2.3-5.9-15.5-4.9 USA 10v 1.71 0.00 0.01 0.13 0.18 0.23 Hopea 17.8 0.0 0.7-6.6-11.9 9.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,274 0.0 0.4-3.6-4.6 10.2 EUR / USD 8.3 0.0 0.1 0.0 0.4-2.4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.6 0.1-0.2 1.0 0.9 1.5 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 351.3 0.6-1.7 6.7 6.0-6.6 EUR / CHF 5.7 0.0 0.0 0.6-0.1-1.4 Saksa 5v 18.6 0.6-0.1-0.2 1.9 5.4 Vehnä 406.8 0.6-3.2 0.9-0.9-19.6 EUR / JPY 10.4 0.0-0.8-1.7-2.6 0.5 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.0 0.0 3.0 Soija 1,000.8 1.0 2.0 5.8-0.3 13.5 USD / JPY 9.9 0.0-0.7-2.1-2.6 0.9 Espanja 5v 69.9 1.5 3.5-11.5-19.6-20.0 Sokeri 596.4 0.0 0.4-2.5 15.1 51.5 EUR / SEK 6.4 0.0-0.2 0.3-0.1-0.9 Italia 5v 138.1 0.9 0.8-7.7 1.9 34.3 Puuvilla 68.4-0.1-3.7 0.5-6.3 9.2 EUR / NOK 8.1 0.1-0.2 0.4-0.2-1.8 Belgia 5v 49.2 0.0 0.0 0.0 0.0 13.5 NBSK sellu 809.0 0.1 0.1-0.1-0.4-2.5 EUR / RUB 14.4 0.1-0.1 0.8-2.2-8.1 Ranska 5v 31.2 0.5 2.2 1.6-1.8 0.9 Sanomalehtipaperi (EUR) 425.3 0.0 0.0-1.0-1.0-2.9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 18.6 0.1-0.9-5.8-8.1 0.9 Luonnon kumi (YEN) 175.4 1.7 0.7 3.2-5.7 20.5

26.10.2016, 20 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1.3 1.3 1.6 1.9 2.2 USA (teollisuus) 51.5 49.4 52.6 53.2 51.8 49.4 USA 1.5 1.5 1.5 1.9 2.0 2.6 Euroalue 1.6 1.6 1.7 2.0 2.0 Euroalue (teollisuus) 53.3 51.7 52.0 52.0 51.7 52.3 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 Japani 1.5 1.5 1.1 2.2 3.6 Japani (teollisuus) 51.7 49.5 49.3 49.3 48.2 52.4 Japani 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 1.2 Kiina 6.7 6.7 6.7 6.8 6.9 Kiina (teollisuus) 50.4 50.4 49.9 50.0 50.2 49.8 Kiina 6.6 6.5 6.5 6.5 6.5 6.5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 87.9 89.8 90.0 90.0 89.0 90.0 BKT ennuste 2017 USA 1.5 1.1 0.8 1.0 0.9 0.2 Euroalue -8.0-8.5-7.9-7.9-9.3-7.5 USA 2.1 2.2 2.2 2.2 2.3 2.5 Euroalue 0.4 0.2 0.2 0.1 0.0 0.1 Japani 43.0 42.0 41.3 41.8 41.7 41.6 Euroalue 1.3 1.3 1.2 1.2 1.6 1.5 Japani -0.5-0.5-0.4-0.4 0.0 0.3 Kiina 105.6 105.6 106.8 102.9 100.0 103.8 Japani 0.8 0.8 0.7 0.8 0.5 0.6 Kiina 1.9 1.3 1.8 1.9 2.3 1.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.4 6.3 6.3 6.3 6.3 6.3 USA 1.2 1.2 1.2 1.1 0.8 0.8 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 1.0 1.4 Inflaatio ennuste 2016 USA 5.0 4.9 4.9 4.9 5.0 5.0 Japani -0.1-0.1-0.1-0.1 0.1 0.6 USA 1.2 1.2 1.3 1.3 1.3 1.9 Euroalue 10.1 10.1 10.1 10.1 10.2 10.6 Kiina 6.8 6.8 6.6 6.4 6.2 6.3 Euroalue 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 1.1 Japani 3.1 3.1 3.0 3.1 3.2 3.2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0.2-0.2-0.1 0.0 0.3 1.0 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 7.4 7.3 7.0 6.9 6.2 5.6 Kiina 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 Euroalue 5.2 5.2 4.9 4.9 5.5 5.1 Ohjauskorot Japani 3.6 3.3 3.4 3.5 3.2 3.7 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 Kiina 11.5 11.4 10.2 11.8 13.4 13.5 USA 4.9 4.9 4.8 4.8 4.8 4.9 Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.1 10.1 10.2 10.2 10.2 10.6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 2.7 2.1 2.4 2.8 1.7 1.6 Japani 3.1 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 Euroalue 0.6 0.6 1.8 1.9 1.8 2.7 Kiina 4.1 4.1 4.2 4.2 4.2 4.1 Japani -2.2-2.2-0.2-1.3-1.0 1.8 Kiina 10.7 10.6 10.2 10.6 10.5 11.0 Teollisuustuotanto USA -1.0-1.3-0.7-0.6-2.0-0.5 Euroalue 1.8 1.8-0.5 0.7-0.1 2.6 Japani 4.5 4.5-4.2-1.5 0.2-1.6 Kiina 6.1 6.3 6.0 6.2 6.8 5.6 Lähde: Bloomberg