Yrityskauppamarkkinat Suomi -näkökulma 3.6.24
Tekijät Teppo Jalonen Yrtitysjärjestelyt Johtaja Teppo Jalonen on johtaja KPMG:n yritysjärjestely-yksikössä, missä hänen vastuihinsa kuuluu sekä kotimaisten että cross-border yrityskauppaprojektien johtaminen. Tämä lisäksi hän on KPMG:n Spokesman yritysjärjestely-kentässä. Teppo Jalonen on toiminut kotimaisissa ja ulkomaisissa M&Atehtävissä sekä teollisuudessa että neuvonantajana 5 vuoden ajan. Hän omaa laajan osaamisen niin pienten, keskisuurten kuin suurten yrityksien neuvonannossa. Hänellä on myös mittava kansainvälinen kokemus - hän on asunut vuotta ulkomailla, muun muassa Saksassa, Ruotsissa ja Tanskassa. Linda Suomalainen Corporate Finance Senior analyytikko Linda Suomalainen toimii asiantuntijana corporate finance yksikössä, missä hänen tehtäviinsä kuuluu yritysten arvonmääritykset, arvonalentumistestaukset ja M&A projektit. Linda Suomalainen on toiminut asiantuntija laaja-alaisesti eri toimialoilla muun muassa energiaalalla, raskaassa teollisuudessa, terveydenhoidossa ja hoiva-alalla sekä finanssisektorilla. 2
Suomi kiinnostaa ulkomaisia sijoittajia Cross-border yrityskauppojen määrä 23 Eurooppa USA ja Kanada 78 45 4 5 54 Ulkomaista ostajaa suomalaisille yrityksille Suomalaisten ostajien ulkomaista kohdetta Etelä-Amerikka Lähi-itä ja Afrikka 2 4 Aasia Australia ja Oseania 3
Vahvaa kiinnostusta Suomen suurimmista vientimaista Suomalaisten kohdeyritysten Eurooppalaiset ostajat (cross-border yrityskaupat 23) 78 Eurooppalaista ostajaa suomalaisille yrityksille Oheisessa kartassa on esitetty Eurooppalaisten ostajien tekemät yrityskaupat Suomessa maittain Vuonna 23 listattiin 78 eurooppalaisten eli 78 % ulkomaisista ostajista tuli Euroopasta Suurin osa ostajista tuli Suomen suurimmista vientimaista, Ruotsista, Saksasta, Virosta ja Isosta-Britanniasta Myös pohjoisamerikkalaisten ostajien osuus oli merkittävä muodostan noin 4 % ulkomaisten ostajien tekemistä kaupoista 3 23 9 2 Ulkomaiset ostajat vuonna 23 (cross-border yrityskaupat 23) 8 3 3 3 3 Pohjois-Amerikka 4 % Muut 8 % Ruotsi 23 % 2 Muut Euroopan maat 25 % Saksa 3 % Iso-Britannia 8 % Viro 9 % 4
Sijoitukset hakeutuvat kasvukeskuksiin Yrityskauppojen määrä vuonna 23 Tiedossa olevat kaupat alueittain vuonna 23 Uusimaa 42 Varsinais-Suomi 28 Keski-Suomi 2 Pirkanmaa 8 Uudenmaan lisäksi yrityskauppoja on tehty Varsinais-Suomessa, Keski-Suomessa ja Pirkanmaalla Teemme tästä tarkemman analyysin syksyllä 2 Päijät-Häme 3 Satakunta 2 Etelä-Karjala Etelä-Pohjanmaa Etelä-Savo 9 Pohjanmaa 8 Kainuu 6 Yrityskaupat alueittain keskim. 23-23 Kanta-Häme 5 Etelä-Suomi 59 % 6 Kymenlaakso 5 Keski-Suomi 33 % 8 2 Pohjois-Karjala 4 Ahvenanmaa 2 Itä-Suomi 4 % Lappi 2 % 2 9 4 Keski-Pohjanmaa 2 Lappi 2 Oulu % Ahvenanmaa < % 2 8 5 3 5 2 28 42 5
Yrityskaupat Suomessa kvartaaleittain 29 Q/24 Yrityskauppojen arvo ja määrä kvartaalitasolla Kauppojen arvo, m 6 5 4 3 9 7 94 8 2 36 5 8 22 27 38 223 52 4 2 77 55 72 62 2 26 24 2 6 2 Kauppojen lkm Q/24 yrityskauppojen määrä nousi vuoden viimeiseen (Q4/23) kvartaaliin nähden 7,5 % ja edellisen vuoden samaan ajankohtaan verrattuna 39,4 %. Eniten (54, %) kasvoivat täysin kotimaiset yrityskaupat Q/24 suurin kauppa oli Rautaruukin myynti ruotsalaiselle SSAB:lle (, mrd ) Vuonna 23 yrityskauppojen määrä nousi joka kvartaalilla (2 %- 33,9 %) edellisen vuoden samaan ajankohtiin verrattuna 2 8 4 375 466 39 348 99 397 272 2 273 65 2 855 575 2 797 3 62 9 922 693 554 623 5 446 5 522 33 Kauppojen arvo yhteensä Kauppojen lukumäärä 6
Puhtaasti kotimaiset kaupat dominoivat Suomen yrityskauppamarkkinoita Yrityskauppojen jakaantuminen eri ostajien kesken (lkm) Suomalaisten ostajien kohdemaat vuonna 23 7 6 585 2 2 22 23 Q/24 Tanska % Norja % Viro % Muut Euroopan maat 3 % Pohjois- Amerikka % Kauppojen lkm 5 4 424 425 59 Suomalaiset eivät uskalla investoida enää ulkomaille Saksa % Ruotsi 2 % Muut % 3 2 7 Kotimainen kohdeyritys, kotimainen ostaja 7 3 94 82 8 28 Kotimainen kohdeyritys/kotimaisen yhtiön tytäryritys/kotimainen myyjä, ulkomainen ostaja 58 58 7 Kotimainen ostaja, ulkomainen kohdeyritys Suomi 9 % 7
Ostajien investoinnit keskittyivät kolmelle toimialalle vuonna 23 Yrityskauppojen jakaantuminen eri toimialojen kesken Suomalaisten ostajien tekemät yrityskaupat ulkomailla Hallinto- ja tukipalvelut 4 % Rahoitus- ja vakuutustoiminta 4 % Rakentaminen 4 % Terveys- ja sosiaalipalvelut 6 % Majoitus- ja ravitsemusala 4 % Kiinteistöala 7 % Kuljetus ja varastointi 2 % Tukku- ja vähittäiskauppa, moottoriajoneuvojen ja - pyörien korjaus 3 % Sähkö-, kaasu- ja lämpötoimiala, ilmastointihuolto 2 % Muut 4 % Teollisuus 22 % Ammatillinen, tieteellinen ja tekninen toiminta 4 % Informaatio ja viestintä 4 % Rakentaminen 5 % Ammatillinen, tieteellinen ja tekninen toiminta 9 % Informaatio ja viestintä 3 % Tukku- ja vähittäiskauppa, moottoriajoneuvojen ja -pyörien korjaus 4 % Kuljetus ja varastointi 3 % Rahoitus- ja vakuutustoiminta 4 % Ammatillinen, tieteellinen ja tekninen toiminta 7 % Tukku- ja vähittäiskauppa, moottoriajoneuvojen ja -pyörien korjaus 2 % Kiinteistöala 4 % Muut 7 % Hallinto- ja tukipalvelut 3 % Terveys- ja sosiaalipalvelut 3 % Informaatio ja viestintä 24 % Teollisuus 48 % Ulkomaisten ostajien tekemät yrityskaupat Suomessa Teollisuus 35 % Ulkomaalaiset ostivat Suomesta kolmelta toimialalta 8
Ulkomaisten ostajien kiinnostus Suomeen on palannut 28-kriisiä edeltäneen ajan tasolle Toimialajakauma suhteessa yrityskauppojen lukumäärään Teollisuus, Tukku- ja vähittäiskauppa sekä Informaatio- ja viestintäala % 9 % Ulkomaiset ostajat, suomalaiset kohteet 6 Vasemmassa kuvaajassa on esitetty ulkomaisten ostajien suomalaisten kohteiden kolmen suurimman toimialan suhteellisen osuuden kehitys kaikista yrityskaupoista vuosina 23-23 8 % 7 % 5 4 Teollisuuden yrityskauppojen osuus kaikista kaupoista keskimäärin on ollut keskim. 3,4 %, Tukku- ja vähittäiskaupan 9,3 % ja informaatio- ja viestintäalan 7,2 %. Kolmen suurimman toimialan osuus kaikista ulkomaisten tekemistä kaupoista Suomessa on ollut keskim. 66 % (vaihdellen välillä 48 % - 79 %) 6 % Ulkomaisten tekemät sijoitukset teollisuuteen sekä tukku- ja vähittäiskaupan alalle näyttävät noudattavan käänteistä kehitystä 5 % 4 % 3 % 3 2 Vuosina 24, 27, 2 ja 23 teollisuuden yrityskaupat kasvoivat (keskim. %) kun tukku- ja vähittäiskaupan yrityskaupat laskivat (-26 %) Vuosina 25, 26, 29 ja 22 tukku- ja vähittäiskauppa-alan kaupat kasvoivat (keskim. 223 %) ja teollisuuden kaupat laskivat (- 25 %) 2 % % Vuonna 28 kaikkien yrityskaupat laskivat keskim. 7 % (tukku- ja vähittäiskauppa -95 %). Yleisesti ulkomaisten tekemät yritysostot Suomessa ulkomailta vähenivät 68 % vuonna 28 % 23 24 25 26 27 28 29 2 2 22 23 Kolmen suurimman kaupat yhteensä Teollisuus Tukku- ja vähittäiskauppa, moottoriajoneuvojen ja -pyörien korjaus Informaatio ja viestintä Kolmen suurimman suht. osuus yhteensä 9
Suomalaisten ostot ulkomailla painottuvat vahvasti teollisuuteen yli ajan Toimialajakauma suhteessa yrityskauppojen lukumäärään Teollisuus, Tukku- ja vähittäiskauppa sekä Informaatio- ja viestintäala Oikeassa kuvaajassa on esitetty suomalaisten ostajien ulkomaisten kohteiden kolmen suurimman toimialan suhteellisen osuuden kehitys kaikista yrityskaupoista vuosina 23-23 % 9 % Suomalaiset ostajat, ulkomaiset kohteet 6 Teollisuuden yrityskauppojen kaikista suomalaisten tekemistä yrityskaupoista on ollut keskim. 38 %, informaatio- ja viestintäalan 7 % ja tukku- ja vähittäiskaupan 3 %. Kolmen suurimman toimialan osuus kaikista ulkomaisten tekemistä ulkomaisista kaupoista on ollut keskim. 68 % (vaihdellen välillä 49 % - 82 %) Teollisuuden yrityskaupat vähenivät vuosina 24, 27-29 ja 22 (keskim. -29 %) ja kasvoivat vuosina 25-26, 2-2 ja 23 (5 %) 8 % 7 % 6 % 5 % 5 4 3 Informaatio- ja viestintäalan yrityskaupat vähenivät vuosina 28, 2 ja 23 (-46 %) ja kasvoivat vuosina 24, 26, 29-2 ja 22 Tukku- ja vähittäiskaupan yrityskaupat vähenivät vuosina 26, 28 ja 22 ja kasvoivat vuosina 24-25, 29, 2 ja 23 Vuonna 28 suomalaisten tekemät yrityskaupat ulkomailla vähenivät 35 % ja vuonna 29 2 % 4 % 3 % 2 % % 2 % 23 24 25 26 27 28 29 2 2 22 23 Kolmen suurimman kaupat yhteensä Teollisuus Informaatio ja viestintä Tukku- ja vähittäiskauppa, moottoriajoneuvojen ja -pyörien korjaus Kolmen suurimman suht. osuus yhteensä
Valtaosa (8 %) yrityskaupoista tehdään alle miljoonan euron liikevaihdon yrityksissä Yritysten koko liikevaihdolla mitattuna ja eri kokoluokkien suhteellinen osuus tehdyistä yrityskaupoista (%-osuus) 35 % 3 % 25 % 2 % -,5 m,5 m - m m - 3 m 3 m - m m - 2 m Yrityskauppojen suhteellista koko mitattiin kohdeyrityksen viimeisen julkistetun liikevaihdon mukaan. Kaikkein yrityskauppojen kohteiden liikevaihto ei ollut julkisesti saatavilla Keskimäärin 8 % tehdyistä yrityskaupoista koskevat yrityksiä, joiden liikevaihto on ollut alle m Eniten yrityskauppoja tehtiin pienimissä liikevaihtoluokissa: Alle 5 t (keskim. 24 %),5 m ( %) 3 m (23 %) 5 % % 2 m - 5 m 5 m - 8 m 8 m - 5 m 3 m (22 %) Keskisuuressa kokoluokassa tehtyjen kauppojen osuus kaikista oli keskimäärin seuraava: 2 m (keskim. 8 %) 2 5 m (8 %) 5 % % 23 24 25 26 27 28 29 2 2 22 23 Q/24 5 m - 3 m 3 m - 5 m 5 8 m (2 %) Suurimmissa liikevaihtoluokissa tehtyjen kauppojen osuus on seuraava: 8 5 m (2 %) 5 3 m ( %) 3 5 m (alle %)
Liitteet
Yrityskaupat Suomessa 23 Q/24, yhteenveto Yrityskauppojen arvo ja määrä vuositasolla 4 78 85 Vuosi 23 oli ennätysvuosi kauppojen arvolla mitattuna Kauppojen arvo, m 2 8 6 453 56 655 698 65 6 448 587 59 69 69 575 46 345 Kauppojen lkm Kotimaisista kaupoista suurin oli Fortum Sähkönsiirron ja Fortum Espoo Distributionin myynti Suomi Power Networksille (2,6 mrd ) Ulkomaisten ostajien tekemistä yritysostoista merkittävimmät olivat Nokian puhelinliiketoiminnan myynti Microsoftille (3,8 mrd ) ja Supercellin myynti japanilaisille teleoperaattori Softbankille ja peliyhtiö Gungho Online Entertainmentille (, mrd ) 4 26 23 Kauppojen lukumäärä vuonna 22 laski 2 % edelliseen vuoteen verrattuna 2 6 45 5 67 8 9 333 9 872 7 8 328 3 48 6 877 4 866 2 45 33 5 Suhteellisesti eniten laskivat suomalaisten yritysten ulkomailla tekemät kaupat (-38 %) ja täysin kotimaiset yrityskaupat (-27 %) Kauppojen arvo yhteensä Kauppojen lukumäärä Vuonna 23 kauppojen määrä nousi yhteensä 7 % Suurin kasvu oli kotimaisissa kaupoissa (22 %) 3
Yrityskaupat Suomessa 23 Q/24 Ulkomainen kohdeyritys, kotimainen ostaja 8, 6 7, 28 4 6, 2 2 Kauppojen arvo, m 5, 4, 68 68 96 8 94 8 Kauppojen lkm 3, 48 58 58 6 2, 4, 7 2 579 2,22 3,43,8 7,4 3,255 33,68 3,378 2,884 73 8 Kauppojen arvo yhteensä Kauppojen lukumäärä Huom: Vuoden 22 luvussa mukana Outokummun ja Inoxumin välinen yrityskauppa, jonka arvo oli 2,7 miljardia euroa. Kauppa on edelleen viranomaiskäsittelyssä, joten sen arvo saattaa muuttua. 4
Yrityskaupat Suomessa 23 Q/24 Kotimainen kohdeyritys, kotimainen ostaja 3,5 7 3, 585 6 59 2,5 457 477 5 Kauppojen arvo, m 2,,5 34 4 395 39 325 424 425 4 3 Kauppojen lkm, 7 2 5,367 673 2,568,825 99,638 759,654 2,44 78 2,876 86 Kauppojen arvo yhteensä Kauppojen lukumäärä Huom: Vuoden 2 luvussa mukana Vattenfall:n Suomen toimintojen osto (Kaupan arvo,54 Mrd). Kyseisessä kaupassa ostajana toimi 3i:n, Goldman Sachsin ja Ilmarisen muodostama konsortio KPMG-analyysi 5
Yrityskaupat Suomessa 23 Q/24 Kotimainen kohdeyritys, ulkomainen ostaja, 44 5 8, 2 7 3 2 93 Kauppojen arvo, m 6, 4, 82 75 82 9 6 Kauppojen lkm 44 2, 28 3 4, 2,82 3,29 7,698,778 2,225 256 759,455,265 8,54,228 Kauppojen arvo yhteensä Kauppojen lukumäärä 6
Suurimmat kaupat 23 Top 5-23 Kaupan arvo Kohdeyritys Kohteen maa Ostaja Ostajan maa (MEUR) Nokia Oyj's devices and services operations Finland Microsoft Corporation United States Of America 3,79 Fortum Sähkönsiirto Oy, Fortum Espoo Distribution Oy Finland First State Investments, Borealis Infrastructure, Keva, Lähitapiola through Suomi Pow er Netw orks Oy (Acquisition vehicle) Finland 2,55 Outokumpu VDM GmbH, Outokumpu Oyj's plant in Terni Germany, Italy ThyssenKrupp AG Germany,269 Supercell Oy Finland Softbank Corporation, Gungho Online Entertainment Japan,26 Terveystalo Healthcare Oy Finland EQT Partners AB Sw eden 6 Hartw all Oy Finland Royal Unibrew A/S Denmark 443 OMG Kokkola Chemicals Oy; OM Group Inc.'s advanced materials business (exluding OMG Kokkola Finland Chemicals Oy) Lundin Mining Corporation, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. and La Générale des Carrières et des Mines Sarl s cobalt assets holding joint venture USA, other 327 Stonesoft Oyj Finland McAfee Suomi Funding LLC United States Of America 288 Aker Pusnes AS* Norw ay Cargotec Finland Oy Finland 73 Hatlapa International Holding GmbH* Germany Cargotec Oyj Finland 6 Kemira Oyj's Chemsolutions segment** Finland Taminco Corporation United States Of America 4 Renesas Mobile India Pvt Ltd India Broadcom Corporation United States Of America 2 E.ON Kainuu Oy, Karhu Voima Oy 2 Finland Kajaso Oy Finland 5 Ahlstrom Oyj's coated specialties business in Brazil Finland/Brazil Munksjö Oyj Finland 6 Nebula Oy* Finland Ratos AB, management, Rite Internet Ventures AB Sw eden, Finland 3,3 7
Suurimmat kaupat Q/24 Top 5-24 Kohdeyritys Kohteen maa Ostaja Ostajan maa Rautaruukki Oyj** Finland SSAB AB Sw eden,5 Blancco Oy** Finland Regenersis plc United Kingdom 6 AinaCom Oy's consumer operations and fixed netw orks Finland TeliaSonera Finland Oyj Finland 47 Rengasravintolat Oy Finland Restamax Oy Finland 9 Progman Oy** Finland Glodon Technology Company S.a.r.l. Luxembourg 8 Kaupan arvo (MEUR),293 Viite: *Viranomaiskäsittelyssä (esim. Kilpailuvirasto) ** Julkistettu 8
Tutkimuksen taustaa Kaupat perustuvat KPMG:n ulkoisista tietolähteistä keräämiin tietoihin. Yrityskaupan kriteerinä on se että kauppa on johtanut yli 5% omistusosuuteen kohdeyhtiöstä. Yrityskaupoista on poistettu perutetut, huhuihin perustuvat sekä rauenneet yrityskaupat sekä IPO:t, spin-offit, yhteisyritykset ja osakkeiden takaisinostot. Yhteensä tietokannoista julkaistusta kaupoista kaupan arvo on saatavilla vain n. % - 5% kaikista kaupoista. 9
24 KPMG Oy Ab, a Finnish limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks or trademarks of KPMG International.