Danske Bank DDBO FC27: Luottokorilaina Eurooppa XIII Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000223540
Luottokorilaina pähkinänkuoressa Lyhyesti Kohde-etuus Juoksuaika Valuutta Pääomaturva Luottokorilaina Eurooppa XIII on hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin sidottu, tuottohakuisille sijoittajille suunnattu ja korkeaa vuotuista tuottoa tavoitteleva ratkaisu itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 26 kuuluvien yhtiöiden (75kpl) luottoriski Noin viisi vuotta (takaisinmaksupäivä 15.1.2022) EUR Ei Pääoman takaisinmaksu ja luottovastuutapahtumien vaikutus Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Kukin luottovastuutapahtuma pienentää laina-ajan lopussa palautettavaa pääomaa, sekä pääomaa jolle tuotto lasketaan, noin1,33%-yksikköä Vuotuinen korko 4,00 % (alustava vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 3,50 %) Emissiokurssi 100 % Liikkeeseenlaskija Danske Bank A/S Liikkeeseenlaskijariski Suositeltava sijoitusaika Riskiluokka Luottovastuutapahtumat Riskit Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan Luottokorilaina on tarkoitettu osta ja pidä tyyppiseksi sijoitukseksi 2 (lisätietoa viimeisellä sivulla). Sopii tuottohakuiselle sijoittajalle. Luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset sivulla 11 Riskeistä tarkemmat kuvaukset sivulla 12 2
Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppaan? Yleisen korkotason ollessa matalalla perinteiset korkosijoitukset eivät tarjoa houkuttelevia tuottoja. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoihin voi olla vaikea päästä käsiksi niiden suuren minimisijoituksen vuoksi. Luottokorilaina Euroopasta on mahdollista saada korkeaa vuotuista kuponkia mikäli kohdeyhtiöt pysyvät maksukykyisinä laina-ajan. Luottokorilaina Eurooppaan pääsee mukaan jo 10 000 eurolla. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoissa oleva korkea minimisijoitusvaatimus voi tehdä hajauttamisen vaikeaksi. Luottokorilaina on hajautettu 75 high yield yhtiön kesken. Tämä hajautus tekee myös riskiprofiilista perinteistä yhden yhtiön high yield-sijoitusta huomattavasti maltillisemman. Haastavasta taloustilanteesta huolimatta konkurssiasteet ovat pysyneet maltillisina mm. EKP:n tarjoaman runsaan likviditeetin turvin. Tämä on tärkeää Luottokorilainan osalta, sillä mahdolliset konkurssit ja muut luottovastuutapahtumat laskevat takaisinmaksettavaa pääomaa, jolle myös korko lasketaan. Korkotason nousu vaikuttaisi lainan jälkimarkkina-arvoon negatiivisesti. Euroopan keskuspankki on kuitenkin viestinyt, että ohjauskorko ja sen myötä lyhyet markkinakorot tulevat pysymään alhaisina vielä jonkin aikaa. Euroopan taloustilanteen varsin hitaasta kohenemisesta johtuen myös pitkien korkojen nousupaineet pysyvät maltillisina.. 3
Tietoa kohde-etuudesta Kohde-etuutena on 75 eurooppalaisen yhtiön luottoriski. Nämä yhtiöt ovat osa itraxx Europe Crossover -indeksin sarjaa 26. ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu 2004 vuodesta lähtien kaksi kertaa vuodessa, tähän mennessä 26. Sarjaan valitaan yhtiöitä kuvamaan Eurooppalaista high yield -markkinaa. Valintamenetelmä varmistaa, että indeksi edustaa likvideintä ja vaihdetuinta osaa Eurooppalaista high yield -markkinaa. Indeksien avulla sijoittajat voivat ottaa näkemystä luottomarkkinasta ja salkunhoitajille ne tarjoavat mahdollisuuden hallita luottoriskejä aktiivisesti. Luottokorilaina Euroopassa sijoitetaan yhtiöiden muodostamaan luottoriskikoriin, ei itse indeksiin. Viiteyhtiöt pysyvät samana koko laina-ajan. Sarjan 26 laskennan alkaessa (20.9.2016) yhtiöiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai luokittelematon,. Kullakin kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1,33 prosentin painoarvo.* Viiteyhtiöitä on 14 maasta ja usealta eri toimialoilta. Maista suurin edustus on Iso-Britannialla, Luxemburgilla ja Ranskalla. Suurimpia toimialoja ovat kulutuspalvelut (kuten viihde-, matkailu- ja autoteollisuuden yhtiöt) ja tietoliikennepalvelut. Suomalaisista yhtiöistä indeksissä ovat mukana Nokia Oyj, Metsä Board Oyj ja Stora Enso Oyj. Toimialajakauma 1% 3% 3% 4% 11% 17% 17% 1% Kulutustuotteet, sykliset Tietoliikennepalvelut 24% 19% Kulutustuotteet, eisykliset Teollisuustuotteet ja - palvelut Perusteollisuus Rahoitus Energia Informaatioteknologia Moniala Julkiset palvelut Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333%. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 3 % 3 % 3 % 4 % 5 % 9 % 12 % Maajakauma 1 % 1 % 1 % 1 % 14 % 28 % 15 % ISO-BRITANNIA LUXEMBURG RANSKA SAKSA ALANKOMAAT ITALIA SUOMI PORTUGALI RUOTSI IRLANTI KREIKKA NORJA ESPANJA SVEITSI 4
Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 26 Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Air France-KLM 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR NR Altice Finco SA 1.334 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Anglo American PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Perusteollisuus BB BB ArcelorMittal 1.334 LUXEMBURG Perusteollisuus BB BB Ardagh Packaging Finance PLC 1.334 IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut B NR Astaldi SpA 1.334 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Beni Stabili SpA SIIQ 1.334 ITALIA Rahoitus NR NR Boparan Finance PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Cable & Wireless Ltd 1.334 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NR BB Care UK Health & Social Care PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset CCC NR Casino Guichard Perrachon SA 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB CMA CGM SA 1.334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B CNH Industrial NV 1.334 ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB ConvaTec Healthcare E SA 1.334 LUXEMBURG Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Deutsche Lufthansa AG 1.334 SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BBB Dry Mix Solutions Investissements SAS 1.334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B EDP - Energias de Portugal SA 1.334 PORTUGALI Julkiset palvelut BBB BB Fiat Chrysler Automobiles NV 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Financiere Quick SAS 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B B Galapagos Holding SA 1.334 LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Galp Energia SGPS SA 1.334 PORTUGALI Energia NR NR Garfunkelux Holdco 2 SA 1.334 LUXEMBURG Rahoitus B B GKN Holdings PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BBB BBB HeidelbergCement AG 1.334 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB NR Hellenic Telecommunications Organization SA 1.334 KREIKKA Tietoliikennepalvelut CCC B Hema Bondco I BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR HOCHTIEF AG 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR NR Iceland Bondco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR INEOS Group Holdings SA 1.333 LUXEMBURG Perusteollisuus B B International Game Technology PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB J Sainsbury PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Jaguar Land Rover Automotive PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Ladbrokes PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Leonardo-Finmeccanica SpA 1.333 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Lock Lower Holding AS 1.333 NORJA Rahoitus B B Louis Dreyfus Co BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Loxam SAS 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB Luottoluokitus 30.9.2016 NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 5
Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 26 Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Matalan Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Matterhorn Telecom Holding SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B B METRO AG 1.333 SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset BBB BBB Metsa Board OYJ 1.333 SUOMI Perusteollisuus BB BB Monitchem HoldCo 3 SA 1.333 LUXEMBURG Perusteollisuus B NR New Look Senior Issuer PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset CCC NR Nokia OYJ 1.333 SUOMI Tietoliikennepalvelut BB BB Novafives SAS 1.333 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B NXP BV / NXP Funding LLC 1.333 ALANKOMAAT Informaatioteknologia NR NR Peugeot SA 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB NR Pizzaexpress Financing 1 PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Play Finance 1 SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Premier Foods Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Repsol SA 1.333 ESPANJA Energia BBB BBB Rexel SA 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Schaeffler Finance BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset BBB NR Selecta Group BV 1.333 ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut CCC B SFR Group SA 1.333 RANSKA Tietoliikennepalvelut B B Smurfit Kappa Acquisitions 1.333 IRLANTI Perusteollisuus BB BB Stena AB 1.333 RUOTSI Moniala B BB STMicroelectronics NV 1.333 SVEITSI Informaatioteknologia BB BBB Stonegate Pub Co Financing PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Stora Enso OYJ 1.333 SUOMI Perusteollisuus BB BB Sunrise Communications Holdings SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut BB BB Synlab Unsecured Bondco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B B Techem GmbH 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Telecom Italia SpA/Milano 1.333 ITALIA Tietoliikennepalvelut BB BB Tesco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB thyssenkrupp AG 1.333 SAKSA Perusteollisuus BB BB Trionista Holdco GmbH 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB NR TUI AG 1.333 SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Unilabs Subholding AB 1.333 RUOTSI Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Unitymedia GmbH 1.333 SAKSA Tietoliikennepalvelut B BB UPC Holding BV 1.333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut BB BB Virgin Media Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut B BB Vue International Bidco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Wind Acquisition Finance SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut CCC NR Ziggo Bond Finance BV 1.333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut B NR Luottoluokitus 30.9.2016 NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 6
Lisätietoa luottoluokituksista Luokituksia antavat luottoluokitusyhtiöt kuten Standard & Poor s ja Moody s. Luottoluokitus perustuu luokittajan näkemykseen yhtiön kyvystä ja halusta selvitä taloudellisista velvoitteistaan ajoissa. ITraxx Europe Crossover -indeksin viiteyhtiöt ovat ns high yield-yhtiöitä, joiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai ei luokitusta lainkaan (NR). Indeksin luottoluokitusjakauma 4% 36% 12% 8% 40% BBB BB B CCC NR Mikäli yhtiölle ei löydy S&P-luokitusta, on käytetty vastaavaa Moody s-luokitusta, NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia Standard & Poor s AAA Aaa Erittäin vahva AA Aa Hyvin vahva A BBB BB B A Baa Ba B CCC Caa Haavoittuva Vahva, mutta voi altistua olosuhteiden muutoksille Riittävä, mutta suurempi riski altistua haitallisille olosuhteille Spekulatiivinen, riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Erittäin kohonnut riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille CC Ca Erittäin haavoittuva C Moody s Luokituksen kuvaus Lähellä maksuhäiriötä D C Maksuhäiriö Luottoluokituksiin ja riskilisiin vaikuttaa mm. Yrityksen vakavaraisuus Yrityksen kannattavuus Kilpailuympäristön tekijät Lähteet: Bloomberg, Standard & Poor s, Moody s, Danske Bank Oyj 30.9.2016 7
Luottovastuutapahtumien määrä aiemmissa sarjoissa Itraxx Europe Crossover indeksin aiempien sarjojen viiteyhtiöissä on tapahtunut viiden vuoden tarkastelujaksolla yhteensä 11 luottovastuutapahtumaa vuodesta 2004 lähtien. Sama yhtiö on ollut mukana useammassa sarjassa ja siksi yksi tapahtuma on vaikuttanut useampaan sarjaan. Eniten luottovastuutapahtumia on ollut sarjoissa 7-10, joissa niitä on ollut kuusi (6) kappaletta viiden vuoden tarkastelujaksolla. Lisätietoa indeksistä osoitteessa www.markit.com. Alla olevassa taulukossa luottovastuutapahtumia on tarkasteltu sarjan liikkeeseenlaskuhetkestä seuraavan viiden vuoden ajan. Harmaissa pylväissä tämä viisivuotisjakso on vielä kesken. 75 75 75 75 75 Yhtiöt Luottovastuutapahtumat 60 30 30 35 40 45 45 50 50 50 50 45 50 50 50 40 50 50 50 50 50 0 0 0 2 2 4 6 6 6 6 4 3 3 3 2 3 3 3 3 2 3 4 4 2 0 0 Sarja 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 7: 3/2007-3/2012 8: 9/2007-9/2012 9: 3/2008-3/2013 10: 9/2008-9/2013 22: 9/2014-9/2019 23: 3/2015-3/2020 Myynnissä oleva sarja 26: 9/2016- Lähteet: Markit 3.10.2016, Danske Bank Oyj 8
Tuotonlaskenta Luottokorilaina Eurooppa XIII nimellispääomalle maksettava vuotuinen kuponki on 4,00 % (alustava, vähintään 3,50 %). Sijoitukselle maksettavan tuoton suuruus ja nimellispääoman palautus riippuvat siitä, toteutuuko yhdessä tai useammassa viiteyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan vakavaa maksuhäiriötä, velkojen uudelleenjärjestelyä, konkurssia tai valtiollista väliintuloa. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista on sivulla 11 ja lainakohtaisissa ehdoissa. Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava nimellispääoma noin 1,33* prosenttia. Luottovastuutapahtumat vähentävät myös tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa noin 1,33* prosentilla alkuperäisestä nimellispääomasta. Myös mahdollisen luottovastuutapahtuman ajankohdalla on merkitystä sijoittajan saamaan tuottoon. Oheisessa taulukossa on esimerkkejä siitä, kuinka suuri osuus sijoitetusta pääomasta palautetaan sijoittajalle laina-ajan lopussa ja miten vuosittain maksettava korkotuotto muuttuu. Toteutunut efektiivinen korkotuotto on riippuvainen siitä missä korkojaksossa luottovastuutapahtumat toteutuvat. Oheiset esimerkit eivät perustu luottovastuutapahtumien historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu merkintäpalkkiota eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.* Luottovastuutapahtuman kohdanneiden yhtiöiden lukumäärä Sijoittajalle palautettavan pääoman osuus koko sijoitetusta pääomasta Vuosittain maksettava tuotto nimellispääomalle 0 75/75 = 100 % 100 % x 4,00 % = 4,00 % 10 65/75 = 86,67 % 86,67 % x 4,00 % = 3,47 % 75 0/75 = 0 % 0 % X 4,00% = 0 % *Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 9
Tuottoesimerkkejä Alla olevat tuotonlaskenta- ja kassavirtaesimerkit eivät kuvasta historiallisia tai odotettua kehitystä eikä niissä ole huomioitu kassavirtapohjaisia päivämääriä, koronlaskuperustetta eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.* Esimerkeissä alkusijoitus on 10 000 EUR ja vuotuinen kuponki jäljellä olevalle pääomalle 4,00%. Esimerkeissä summat pyöristetty lähimpään euroon. 0 kpl luottovastuutapahtumia 10 400 1 kpl luottovastuutapahtumia ensimmäisenä vuonna 10 262 Merkintä 400 400 400 400 395 395 395 395 Merkintä 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi -10 000 Pääoma ja tuotot yhteensä 12 000 Efektiivinen korko 4,00 % -10 000 Pääoma ja tuotot yhteensä 11 840 Efektiivinen korko 3,70% 5 kpl luottovastuutapahtumia tasaisesti laina-aikana 9 708 20 kpl luottovastuutapahtumia tasaisesti laina-aikana 7 634 Merkintä 395 389 384 379 Merkintä 379 357 336 315 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi -10 000 Pääoma ja tuotot yhteensä 11 255 Efektiivinen korko 2,58 % -10 000 Pääoma ja tuotot yhteensä 9 021 Efektiivinen korko -2,21 % * Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 10
Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika 3.10-4.11.2016 Liikkeeseenlaskupäivä 11.11.2016 Takaisinmaksupäivä 15.1.2022 Luottovastuuaika* 11.11 2016 20.12.2021* Korkojakso Kohde-etuus Yksikkökoko Korkojakso vaihtuu vuosittain 20.12. Tuotto maksetaan vuosittain aina korkojakson lopussa olevalle nimellispääomalle. itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 26 kuuluvat viiteyhtiöt 1 000 EUR, minimisijoitus 10 000 EUR Emissiokurssi 100 % Vuotuinen korko 4,00 %** p.a Koronmaksupäivät Vuosittain 9.1. Ensimmäinen koronmaksupäivä on 9.1.2018 ja viimeinen koronmaksupäivä 9.1.2022. Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Verotuksesta Noin 1% p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Danske Bank Oyj:n konttorit Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 30 000 euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. * Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 3,50 %. 11
Luottovastuutapahtumat Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla (2014 ISDA Credit Derivatives Definitions). Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä, konkurssista tai valtiollisesta väliintulosta. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 1 000 000 USD* maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 10 000 000 USD* velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy ) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen johdosta Viiteyhtiön vähintään 1 000 000 USD* suuruisen velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta tullut tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen. Kuitenkin viimeistään kahden (2) viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen. * tai vastaava muussa valuutassa 12
Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. 13
Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 14