Standardi RA2.1 Epäilyttävien arvopaperikauppojen ja muiden liiketoimien ilmoittaminen Finanssivalvonnalle Määräykset ja ohjeet
Miten luet standardia Standardi on aihealueittainen määräysten ja ohjeiden kokonaisuus, joka velvoittaa tai ohjaa valvottavia ja muita rahoitusmarkkinoilla toimivia, osoittaa valvojan tavoitteena olevan laatutason ja näkemyksen hyvästä menettelytavasta sekä perustelee sääntelyä. Standardissa esitetyt päivämäärät: Annettu Finanssivalvonta on tehnyt päätöksen ko. kappaleen antamisesta. Voimaan Kappale on astunut voimaan. Standardin jokaisella kappaleella on oma marginaali-merkintänsä: Normi: Viittaus voimassa olevaan lain tai asetuksen säännökseen. Sitova: Finanssivalvonnan määräyksenantovaltuutensa nojalla antama velvoittava määräys valvottavalle tai muulle rahoitusmarkkinoilla toimivalle. Suositus: Finanssivalvonnan suositusluonteinen toimintaohje valvottavalle tai muulle rahoitusmarkkinoilla toimivalle. Soveltamisohje/-esimerkki: Normiin, Sitovaan tai Suositukseen liittyvä käytännön soveltamisohje tai esimerkki. Viittaus Finanssivalvonnan standardiin tai standardin osaan. Katso viereinen esimerkki. Perustelu: Avaa sääntelyn ja säännösten tarkoitusta, tavoitteita ja taustaa. Finanssivalvonnan standardit ovat luettavissa osoitteessa.
dnro 5/120/2008 3 (17) SISÄLLYSLUETTELO 1 Soveltaminen 4 1.1 Kohderyhmä 4 2 Tavoitteet ja tarkoitus 5 3 Kansainvälinen viitekehys 6 4 Normiperusta 7 4.1 EY-lainsäädäntö 7 4.2 Suomen lainsäädäntö 7 5 Ilmoitusvelvollisuus 8 5.1 Yleistä ilmoitusvelvollisuuden sisällöstä 8 5.2 Esimerkkejä 10 5.3 5.3 Ilmoituksen sisältö 12 5.4 5.4 Ilmoituslomake (malli) 13 6 Määritelmät 15 7 Lisätiedot 16 8 Standardin muutoshistoria 17
dnro 5/120/2008 4 (17) 1 SOVELTAMINEN 1.1 Kohderyhmä Voimaan: 1.9.2005 (1) Tätä raportointistandardia sovelletaan seuraaviin arvopaperinvälittäjiin, joista käytetään jäljempänä tässä standardissa yleisnimitystä ilmoitusvelvollinen: sijoituspalveluita tarjoavat luottolaitokset sijoituspalveluyritykset sijoituspalvelua (omaisuudenhoitoa) tarjoavat rahastoyhtiöt ulkomaisen sijoituspalveluyrityksen Suomessa sijaitseva sivuliike ulkomaisen sijoituspalveluita tarjoavan luotto- tai rahoituslaitoksen Suomessa sijaitseva sivukonttori ulkomaisen sijoituspalvelua tarjoavan rahastoyhtiön Suomessa sijaitseva sivuliike.
dnro 5/120/2008 5 (17) 2 TAVOITTEET JA TARKOITUS Voimaan: 1.9.2005 Voimaan: 1.9.2005 Voimaan: 1.9.2005 (1) Tässä raportointistandardissa määritellään epäilyttäviä arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia koskevan ilmoituksen sisältö ja se, miten ilmoitus tulee tehdä. 1 (2) Epäilyttäviä arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia koskevan ilmoitusvelvollisuuden tarkoituksena on ehkäistä ennalta markkinoiden väärinkäyttöä ja tehostaa väärinkäytösten ilmituloa. (3) Raportointistandardi liittyy määräyskokoelman pääjaksoon 2 (menettelytavat) sisältyvään standardiin 2.4 Asiakkaan tunteminen - rahanpesun, terrorismin rahoittamisen sekä markkinoiden väärinkäytön estäminen. 1 AML:n 4 luvun 16.
dnro 5/120/2008 6 (17) 3 KANSAINVÄLINEN VIITEKEHYS Standardin valmistelussa on otettu huomioon seuraavat julkaisut: Voimaan:1.9.2005 (1) 1) The Committee of European Securities Regulators (CESR): Market Abuse Directive, Level-3, First set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive Cesr/04-505b. 2) The Committee of European Securities Regulators (CESR): Market Abuse Directive, Level-3, Third set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive to the market, Cesr/09-219.
dnro 5/120/2008 7 (17) 4 NORMIPERUSTA 4.1 EY-lainsäädäntö Voimaan: 1.9.2005 (1) Epäilyttäviä arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia koskeva kansallinen lainsäädäntö perustuu seuraaviin direktiiveihin: Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi sisäpiirikaupoista ja markkinoiden manipuloinnista (markkinoiden väärinkäyttö) (32003L0006); EUVL L 96, 12.4.2003 Komission direktiivi 2004/72/EY Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2003/6/EY täytäntöönpanosta hyväksyttyjen markkinakäytäntöjen, hyödykejohdannaisia koskevan sisäpiiritiedon määrittelemisen, sisäpiiri-luettelojen laatimisen, johtohenkilöiden arvopaperikaupoista ilmoittamisen ja epäilyttävistä arvopaperikaupoista ilmoittamisen osalta (32004L0072); EUVL L 162, 30.4.2004 (artiklat 7 11). 4.2 Suomen lainsäädäntö Voimaan: 1.9.2005 (2) Finanssivalvonnan oikeus antaa velvoittavia määräyksiä epäilyttävien arvopaperikauppojen ja muiden liiketoimien ilmoittamisesta perustuu seuraaviin säännöksiin: arvopaperimarkkinalaki (AML 495/1989), 4 luvun 16 ja 10 luvun 1, 1a ja 1 b
dnro 5/120/2008 8 (17) 5 ILMOITUSVELVOLLISUUS 5.1 Yleistä ilmoitusvelvollisuuden sisällöstä Normi (1) Jos arvopaperinvälittäjällä on syytä epäillä, että liiketoimeen saattaa liittyä arvopaperimarkkinalain 5 luvun tai rikoslain 51 luvun vastaista sisäpiirintiedon käyttöä tai arvopaperin kurssin vääristämistä, sen on viipymättä ilmoitettava asiasta Finanssivalvonnalle. 2 Soveltamisohje Annettu 22.6.2010 (2) Ilmoitusvelvollisuus koskee niitä arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia, jotka on tehty Suomessa julkisen kaupankäynnin kohteena olevalla tai sen kohteeksi haetulla arvopaperilla Suomessa monenkeskisen kaupankäynnin kohteena olevalla arvopaperilla muussa Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa julkista kaupankäyntiä vastaavan kaupankäynnin (nk. säännelty markkina, regulated market) kohteena olevalla tai sen kohteeksi haetulla arvopaperilla arvopaperilla, jonka arvo määräytyy edellä todetun arvopaperin perusteella. 3 Soveltamisohje (3) Ilmoitusvelvollisuus soveltuu myös liiketoimeen, joka on tehty Euroopan talousalueeseen kuuluvan valtion säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevalla johdannaissopimuksella muulla johdannaissopimuksella (nk. OTC-johdannaissopimuksella), jos johdannaissopimuksen arvo määräytyy säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevan arvopaperin tai johdannaissopimuksen perusteella. 4 Suositus Annettu 22.6.2010 (4) Jos ilmoitusvelvollinen havaitsee, että ulkomaisessa monenkeskisessä kaupankäynnissä tehtyyn arvopaperikauppaan tai muuhun liiketoimeen saat- 2 AML:n 4 luvun 16 :n 1 momentti. 3 AML:n 1 luvun 1 :n 7 momentti ja 5 luvun 1. 4 AML:n 10 luvun 1, 1 a ja 1 b.
dnro 5/120/2008 9 (17) taa liittyä sisäpiirintiedon väärinkäyttöä tai arvopaperin kurssin vääristämistä, tulisi asiasta ilmoittaa Finanssivalvonnalle. Soveltamisohje (5) Ilmoitusvelvollisuus koskee myös markkinapaikan ulkopuolella tehtyjä arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia, joiden kohteena on edellä kappaleessa 2 tarkoitettu arvopaperi. Soveltamisohje (6) Ilmoitusvelvollisuus koskee ilmoitusvelvollista yhteisöä. Normi (7) Ilmoituksen tekoa ei saa paljastaa sille, johon epäily kohdistuu, eikä muille henkilöille. 5 Suositus (8) Finanssivalvonta suosittaa, että ilmoitusvelvollinen laatii sisäiset ohjeet sekä menettelytavat ilmoitusten tekemisestä, jotta ilmoitusvelvollisen palveluksessa olevat tietävät velvollisuutensa tunnistaa epäilyttävät arvopaperikaupat ja muut liiketoimet sekä velvollisuuden ilmoittaa niistä Finanssivalvonnalle. Ilmoitusvelvollisen tulisi tarvittaessa järjestää henkilöstölleen koulutusta epäilyttävien liiketoimien tunnistamisessa. Suositus Voimaan:1.9.2010 (9) Sisäisten ohjeiden tulisi sisältää säännökset mm. siitä, kenelle epäilyttävistä arvopaperikaupoista ja muista liiketoimista raportoidaan ilmoitusvelvollisen organisaatiossa. Suositus (10) Finanssivalvonta pitää suositeltavana toimintatapaa, jossa havainto epäilyttävästä toimeksiannosta tai arvopaperikaupasta, raportoidaan välittömästi yhtiön compliance officerille. Suositus (11) Finanssivalvonta suosittaa, että ilmoitusvelvollinen kirjaa kaikki havaitsemansa epäilyttävät liiketoimet mukaan lukien ne tapaukset, joista ilmoitusvelvollinen ei ole katsonut tarpeelliseksi tehdä ilmoitusta Finanssivalvonnalle. Soveltamisohje (12) Epäilystä voidaan pitää aiheellisena, jos ilmoitusvelvollinen katsoo, että asiakkaan arvopaperikaupassa tai muussa liiketoimessa (esimerkiksi arvopaperi- tai johdannaiskauppa taikka useamman arvopaperikaupan yhdistelmä) on ilmoitusvelvollisen yleisen kokemuksen perusteella jotain tavanomaisesta poikkeavaa. Säännös ei edellytä, että ilmoitusvelvollinen erityisesti tutkisi arvopaperikauppoja ja muita liiketoimia tai niiden taustaa. 5 AML:n 4 luvun 16 :n 2 momentti.
dnro 5/120/2008 10 (17) 5.2 Esimerkkejä Perustelu Soveltamisesimerkki (13) Esimerkkejä tilanteista, joissa saattaa olla kyse epäilyttävästä arvopaperikaupasta tai liiketoimesta, on annettu Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean, CESR:n ohjeessa: Market Abuse Directive, Level-3, First set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive Cesr/04-505b. (14) Epäilyttävästä arvopaperikaupasta tai muusta liiketoimesta voi olla kyse esimerkiksi seuraavissa tapauksissa: Tietyn arvopaperin kaupat keskittyvät poikkeuksellisen paljon yhdelle tai useammalle sijoittajalle, joiden tiedetään kuuluvan kyseisen arvopaperin liikkeeseenlaskijan lähipiiriin tai, joilla muuten on erityinen intressi kyseiseen liikkeeseenlaskijaan esim. julkisen ostotarjouksen tekijänä tai potentiaalisena ostotarjouksen tekijänä. Samat asiakkaat (pieni joukko asiakkaita) toistavat keskenään arvopaperikauppoja tietyn ajanjakson aikana. Arvopaperikaupat tai toimeksiannot keskittyvät poikkeuksellisesti yhdelle asiakkaalle tai yhden asiakkaan useammalle arvo-osuustilille tai vastaavalle taikka muutamalle asiakkaalle erityisesti, jos ko. asiakkaat ovat yhteydessä toisiinsa. Asiakas antaa heti asiakassuhteen avattuaan huomattavan suuren toimeksiannon, tai "tukkuasiakas" antaa joko yllättävän suuren tai muuten poikkeuksellisen toimeksiannon tiettyyn osakkeeseen, erityisesti, jos asiakas vaatii toimeksiannon kiireellistä toteutusta tai että toimeksianto on toteutettava ennen jotain tiettyä ajankohtaa (= poikkeukselliset erityisehdot). Asiakkaan antama toimeksianto tai kaupankäynti poikkeaa merkittävästi asiakkaan aikaisemmasta sijoitustoiminnasta (esim. arvopaperin tyyppi, sijoituksen koko, toimeksiannon koko, sijoituksen kesto). Asiakas vaatii toimeksiannon välitöntä toteutusta kaupankäynnin hintatasosta riippumatta, eikä kyse ole tavanomaisesta markkinahintaisen toimeksiannon (market order) antamisesta. Listayhtiön merkittävät osakkeenomistajat tai listayhtiön sisäpiiriläiset tekevät huomattavia kauppoja ennen listayhtiön pörssitiedotteen antamista. Poikkeuksellinen kaupankäynti listayhtiön osakkeella tai osakkeeseen oikeuttavalla johdannaissopimuksella ennen sellaisen tiedotteen jul-
dnro 5/120/2008 11 (17) kistamista, joka on omiaan olennaisesti vaikuttamaan kyseisen arvopaperin arvoon. Arvopaperinvälittäjän palveluksessa oleva tai hänen lähipiiriinsä kuuluva käy kauppaa tai antaa toimeksiannon juuri ennen arvopaperinvälittäjän asiakkaan samaa arvopaperia koskevan toimeksiannon toteuttamista. Arvopaperikauppojen perusteena näyttäisi olevan ainoastaan nostaa, laskea tai ylläpitää arvopaperin hintatasoa tai kasvattaa kaupankäynnin volyymiä (erityisesti jos tällaiset toimeksiannot toteutetaan kaupankäynnin päättymisen aikaan, eli ns. near the close -toteutukset). Osto- tai myyntitoimeksiannot poikkeavat kokonsa puolesta tavanomaisesta ja siten vaikuttavat huomattavasti arvopaperin hintaan taikka kysyntään/tarjontaan (erityisesti jos tällaiset toimeksiannot toteutetaan kaupankäynnin päättymisen aikaan, eli ns. near the close - toteutukset). Arvopaperikaupoilla näytettäisiin pyrittävän nostamaan arvopaperin tai muun rahoitusvälineen hintaa ennen tuohon välineeseen liittyvien johdannaisten tai vaihtovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua. Arvopaperikaupoilla näytettäisiin pyrittävän ylläpitämään arvopaperin tai muun rahoitusvälineen hintaa ennen tuohon välineeseen liittyvien johdannaisten tai vaihtovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua markkinatrendin ollessa laskeva. Arvopaperikaupoilla näyttäisi olevan tarkoituksena muuttaa olemassa olevan position arvostusta, ilman että ko. positio pienenee tai suurenee. Arvopaperikaupat, joiden tavoitteena vaikuttaisi olevan markkinahinnan asettaminen arvopaperille tilanteessa, jossa arvopaperin markkinahinta ei arvopaperin epälikviydestä johtuen muodostu normaalin kysynnän ja tarjonnan kautta (ellei tätä ole yksiselitteisesti asianomaisen markkinapaikan säännöissä hyväksytty). Muutetaan arvopaperin osto- ja myyntikurssia (sprediä), kun spreadiä käytetään arvopaperikaupan tai muun liiketoimen hinnan määräytymisen perusteena. Asiakas antaa pörssin huutokauppavaiheen (esim. opening call tai closing call) yhteydessä huomattavan suuria toimeksiantoja ja peruuttaa ne juuri ennen tarjouskirjan sulkeutumista tasapainohinnan
dnro 5/120/2008 12 (17) laskemiseksi, jos tämä voi vaikuttaa tasapainohinnan määräytymiseen. Arvopaperikaupoilla näytettäisiin pyrittävän nostamaan tai alentamaan kaupankäyntipäivältä tai muulta ajanjaksolta laskettavaa arvopaperikauppojen keskihintaa (weighted average price). Arvopaperikauppojen tavoitteena näyttäisi olevan, että johdannaissopimuksen alla olevan rahoitusvälineen hinta on sopimuksen erääntymispäivänä alle johdannaisen lunastushinnan. Arvopaperikauppojen tavoitteena näyttäisi olevan muuttaa johdannaissopimuksen alla olevan rahoitusvälineen hintaa siten, että se ylittää sopimuksen lunastushinnan erääntymispäivänä. Soveltamisohje (15) Edellä olevaan kappaleeseen (14) sisältyvä esimerkkiluettelo ei ole tyhjentävä. Ilmoitusvelvollisen on aina tapauskohtaisesti harkittava, liittyykö yksittäisiin arvopaperikauppoihin tai muihin liiketoimiin niistä ilmenevien seikkojen perusteella epäilyä markkinoiden väärinkäytöstä. 5.3 Ilmoituksen sisältö Sitova (16) Ilmoitusvelvollisen on toimitettava Finanssivalvonnalle seuraavat tiedot: a) Arvopaperikaupan tai muun liiketoimen kuvaus, mukaan luettuna toimeksiannon anto- ja toteutushetki, toimeksiannon tyyppi sekä muut toimeksiannon ja kaupan/liiketoimen ominaispiirteet ja lisäksi puhelinnauhoitukset, jos ne ilmoitusvelvollisen käsityksen mukaan sisältävät epäillyn arvopaperikaupan tai liiketoimen kannalta olennaista informaatiota. b) Asiakkaan toimeksiannon vastaanottaneen henkilön nimi. c) Syyt epäilyihin, että kyseinen arvopaperikauppa/liiketoimi saattaa olla markkinoiden väärinkäyttöä. d) Tunnistetiedot niistä henkilöistä, joiden puolesta arvopaperikauppa/liiketoimi on toteutettu, sekä muista kyseessä olevaan arvopaperikauppaan/liiketoimeen liittyvistä. e) Asema, jossa ilmoitusvelvollinen toimii arvopaperikaupassa/liiketoimessa (esimerkiksi kaupankäynti omaan tai asiakkaan lukuun). f) Kaikki muut tiedot, jotka voivat olla merkittäviä arvioitaessa epäilyttävää arvopaperikauppaa/liiketointa. 6 6 AML:n 4 luvun 16.
dnro 5/120/2008 13 (17) Sitova (17) Jos kaikki edellä vaaditut tiedot eivät ilmoitusajankohtana ole saatavilla, ilmoituksen on sisällettävä vähintään syy, miksi ilmoituksen tekevät henkilöt epäilevät, että arvopaperikaupassa/liiketoimessa saattaa olla kyse sisäpiirikaupasta tai kurssin vääristämisestä. Kaikki puuttumaan jääneet tiedot on pyydettäessä toimitettava Finanssivalvonnalle heti, kun ne ovat saatavilla. 7 Sitova Voimaan:1.9.2010 (18) Ilmoitus voidaan tehdä postitse, sähköpostitse, faksilla tai puhelimitse. Mikäli Finanssivalvonta pyytää, puhelimitse tehty ilmoitus on vahvistettava kirjallisesti. Yhteystiedot Finanssivalvonta/Markkinat-toimisto Osoite: PL 103 00101 Helsinki Sähköposti: Markkinat@Finanssivalvonta.fi Fax: 010 831 5238 Puh. 010 831 5244 tai 010 831. 5.4 Ilmoituslomake (malli) Suositus (19) ILMOITUS EPÄILYTTÄVÄSTÄ ARVOPAPERIKAUPASTA TAI MUUSTA LIIKETOIMESTA 1. Arvopaperikaupan/liiketoimen kuvaus Tiedot kaupan/liiketoimen kohteena olevasta arvopaperista tai johdannaissopimuksesta sekä toimeksiannon ja kaupan/liiketoimen sisällöstä (toimeksiannon anto- ja toteutushetki ja sen ehdot). 2. Syyt epäilyyn 3. Toimeksiantajan ja loppuasiakkaan (luonnollinen tai oikeushenkilö) yksilöintitiedot Nimi, osoite, puhelinnumero, henkilötunnus/y-tunnus tai vastaava rekisteröintitunnus, asiakassuhteen avaamisen yhteydessä saadut tiedot, kuten mahdollinen sähköpostiosoite, työnantajatiedot ja arvo-osuus- tai johdannaistilin numero. 4. Ilmoitusvelvollisen asema arvopaperikaupassa/liiketoimessa 7 AML:n 4 luvun 16.
dnro 5/120/2008 14 (17) Kaupankäynti omaan/asiakkaan lukuun. 5. Muut tiedot 6. Ilmoitusvelvollisen ja sen edustajan yksilöintitiedot Yhtiön nimi ja henkilön asema yhtiössä sekä yhteystiedot. Päivämäärä ja allekirjoitus
dnro 5/120/2008 15 (17) 6 MÄÄRITELMÄT Voimaan: 1.9.2005 (1) Ilmoitusvelvollisella tarkoitetaan arvopaperimarkkinalain 1 luvun 4 :n tarkoittamaa arvopaperinvälittäjää eli sijoituspalveluyritystä, sijoituspalvelua tarjoavaa luottolaitosta ja rahastoyhtiötä sekä ulkomaisen sijoituspalveluyrityksen, sijoituspalveluja tarjoavan luotto- ja rahoituslaitoksen sekä sijoituspalvelua tarjoavan rahastoyhtiön Suomessa sijaitsevaa sivuliikettä tai konttoria. Voimaan: 1.9.2005 (2) Arvopaperikaupalla tai muulla liiketoimella tarkoitetaan arvopaperikauppaa sekä arvopaperin muuta luovutusta tai hankintaa (esim. lainaussopimuksen tekeminen tai osakkeen merkintä). Muulla liiketoimella tarkoitetaan myös johdannaissopimuksen tekemistä sekä johdannaissopimukseen perustuvan oikeuden tai velvollisuuden toteuttamista.
dnro 5/120/2008 16 (17) 7 LISÄTIEDOT Standardista vastaavan henkilön yhteystiedot ovat Finanssivalvonnan internet-sivuston Standardien vastuuhenkilöt -luettelossa. Lisätietoja antaa myös: Finanssivalvonta Markkinavalvontaosasto / Markkinat-toimisto Osoite: PL 103 00101 Helsinki Sähköposti: Markkinat@finanssivalvonta.fi Fax: 010 831 5591 Puh. 010 831 5244 tai 010 831.
dnro 5/120/2008 17 (17) 8 STANDARDIN MUUTOSHISTORIA Annettu: Voimaan: (1) Tämä standardi korvaa Rahoitustarkastuksen 1.9.2005 voimaan tulleen standardin RA 2.1 Epäilyttävien arvopaperikauppojen ja muiden liiketoimien ilmoittaminen Rahoitustarkastukselle.