Soveltaminen (luku 1)

Transkriptio

1 Palaute 1 (5) Palaute saaduista lausunnoista: Rahoituspalvelun tarjoamisessa noudatettavat menettelytavat - standardi 2.1 sekä rahoituspalvelujen ja -välineiden markkinointi -standardi 2.2 Lausuntopyynnössä esitetyt kysymykset Yksityiskohtaiset kommentit Rahoitustarkastus (Rata) sai rahoituspalvelujen tarjoamisessa noudatettavia menettelytapoja sekä rahoituspalvelujen ja -välineiden markkinointia koskeviin standardiluonnoksiin yhteensä 10 lausuntoa. Lausuntoja antoivat valvottavia ja sijoittajia edustavat yhteenliittymät sekä viranomaiset. Seuraavassa tuomme esiin, miten lausunnot on otettu huomioon standardin valmistelussa. Lausunnonantajat pitivät perusteltuna standardivalmistelun lähtökohtaa, jonka mukaan komission direktiivi 2006/73/EY on pyritty kopioimaan standardeihin sellaisenaan. Ratalta toivottiin standardin 2.1 aihepiirin osalta selventävää ohjeistusta erityisesti kannustimia koskevan luvun 7.1 osalta. Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean (CESR) antamien suositusten osalta eräät lausunnonantajat ehdottivat, että ne CESR:n suositukset, joita valvottavien pitäisi noudattaa, tulisi kirjata standardiin. Olemme ottaneet huomioon CESR:n 3- tasolla antaman ohjeistuksen jäljempänä kerrotulla tavalla. Rahoituspalvelujen tarjoamisessa noudatettavat menettelytavat -standardi (2.1) Soveltaminen (luku 1) Eräät lausunnonantajat toivat esiin, että standardin soveltamisalasta ei käy ilmi, miten standardia sovelletaan tahoon, joka tarjoaa sijoituspalvelua Suomeen ETA-alueen ulkopuolisesta valtiosta. Ulkomaisen sijoituspalveluyrityksen oikeudesta tarjota sijoituspalvelua Suomessa annetun lain (580/1996) 12 :n mukaan sijoituspalvelun tarjoaminen kolmannesta valtiosta rajan yli Suomeen edellyttää Ratan lupaa. Vastaava säännös on ulkomaisen rahastoyhtiön toiminnasta Suomessa annetun lain (225/2004) 11 :ssä. Rata voi tällaisessa lupamenettelyssä täsmentää sitä, miten esimerkiksi ao. standardia sovelletaan tällaiseen tahoon. Asiaa ei ole siksi nähty tarpeelliseksi käsitellä standardissa.

2 Palaute 2 (5) Standardin soveltamisalan kappaletta 3 on täsmennetty lausuntojen johdosta. Kappaleesta käy nyt selkeämmin ilmi, että standardia ei sovelleta laisinkaan, kun palvelua tarjotaan arvopaperimarkkinalain 1 luvun 4 b :ssä tarkoitetuille hyväksyttäville vastapuolille. Hyväksyttävän vastapuolen määritelmä liittyy arvopaperimarkkinalaissa vain tiettyihin sijoituspalveluihin, joita ovat toimeksiantojen välittäminen, toimeksiantojen toteuttaminen ja kaupankäynti omaan lukuun. Sen sijaan esimerkiksi sijoitusneuvonnan ja omaisuudenhoidon osalta valvottavan asiakkaat voi olla luokiteltu vain joko ammattimaisiksi tai ei-ammattimaisiksi asiakkaiksi, jolloin kyseisiin palveluihin sovelletaan standardin asianomaisia vaatimuksia. Kansainvälinen viitekehys ja alan itsesääntely (luku 3) Lukuun on lisätty viittaukset standardin aihepiiriin liittyvään, lausuntokierroksen alkamisen jälkeen julkaistuun CESR:n 3-tason ohjeistukseen. Normiperusta (luku 4) Luvun kappaletta 2 on täydennetty esitettyjen lausuntojen ja hallituksen esityksen 43/2007 vp johdosta. Sijoituspalvelujen tarjoamisessa noudatettavat menettelytavat (luku 7) Kannustimet (luku 7.1) Eräät lausunnonantajat toivoivat, että varsinkin kannustimia koskevaan tiedonantovelvollisuuteen liittyviä kappaleita täydennettäisiin. Olemme lisänneet lukuun eräitä soveltamisohjeita ja -esimerkkejä mm. tiedonantovelvollisuuden osalta. Ne perustuvat CESR:n jäsenilleen 3-tasolla antamaan suositukseen (Inducements under MiFID). Lukuun on myös lisätty soveltamisohje, jossa tuodaan esiin, että Rata pitää CESR:n jäsenilleen antamia suosituksia kannustimia koskevan valvontansa lähtökohtana. Tiedonantovelvollisuus (luku 7.2) Kappaletta 20 on täydennetty esitettyjen lausuntojen johdosta niin, että siinä otetaan huomioon myös sijoitusrahastojen sääntöjen hyväksyminen. Eräät lausunnonantajat esittivät, että alalukua tulisi avata siltä osin, mitä tietojen antamisella "hyvissä ajoin" tarkoitetaan. Lukuun on tämän johdosta lisätty soveltamisohje kappaleeksi 27.

3 Palaute 3 (5) Eräät lausunnonantajat esittivät, että alaluvun kappaleiden 39 ja 50 tulisi koskea myös suomaisia erikoissijoitusrahastoja. Koska tällainen laajennus ei perustuisi komission direktiiviin (ks. artikla 34), ei ehdotusta ole voitu ottaa huomioon. Lukuun 7.2 on lisäksi tehty arvopaperimarkkinalain lopullisesta sanamuodosta sekä lausunnoista johtuvia teknisluonteisia korjauksia. Selonottovelvollisuus (luku 7.3) Lukuun 7.3 on tehty lausuntojen johdosta jonkin verran teknisluonteisia täsmennyksiä. Luvussa on myös otettu huomioon arvopaperimarkkinalain lopullinen sanamuoto. Asiakasraportointi (luku 7.4) Eräs lausunnonantaja esitti, että alaluvussa asetettu raportointitiheyttä koskeva vaatimus voi olla ongelmallinen arvo-osuusjärjestelmään liittyvien raportointikäytäntöjen näkökulmasta. Lausunnonantaja toi esiin, että vaikka pääsääntö onkin, että säilytysasiakkaalle lähetetään tili-ilmoitus välittömästi toimeksiannon toteuttamisen tai tilikirjauksen jälkeen, on tästä voitu sopia asiakkaan kanssa toisin. Kiinnitämme huomiota siihen, että standardin alaluku ei koske valvottavan tarjoamia säilytyspalveluita, joihin liittyvää raportointia käsitellään standardin alaluvussa Alaluvun mukainen raportointivelvollisuus koskee esimerkiksi tilannetta, jossa asiakas antaa omasta aloitteestaan osaketta tai muuta rahoitusvälinettä koskevan osto- tai myyntitoimeksiannon arvopaperinvälittäjänä toimivalle valvottavalle, joka toteuttaa kaupan esimerkiksi pörssissä tai omaa tasettaan vastaan. Tällaisen valvottavan on raportoitava toimeksiannon toteutumisesta asiakkaalle alaluvussa todetun mukaisesti. Sen sijaan valvottavan tarjoamiin säilytyspalveluihin liittyvää raportointia käsitellään alaluvussa Eräät lausunnonantajat esittivät, että alaluvussa esitetty ei vastaisi täysin komission direktiiviä. Käsityksemme mukaan alaluvussa esitetty vastaa komission direktiiviä (ks. komission Q&A sen ylläpitämällä MiFIDsivustolla: Alalukuun on kuitenkin lisätty soveltamisesimerkki ymmärrettävyyden parantamiseksi. Lukuun 7.4 on lisäksi tehty lausuntojen johdosta jonkin verran teknisluonteisia täsmennyksiä.

4 Palaute 4 (5) Toimeksiantojen huolellinen toteuttaminen (luku 7.5) Luvun rakennetta on esitettyjen lausuntojen johdosta pyritty selkeyttämään yhdistämällä toimeksiantojen toteuttamiseen liittyvät alaluvut ja Alalukua on lisäksi täydennetty mm. lausuntojen johdosta niin, että siihen on lisätty eräitä soveltamisohjeita ja -esimerkkejä, jotka perustuvat hallituksen esitykseen, komission direktiivin 67. johdantolauseeseen sekä CESR:n toimeksiantojen huolellisesta toteuttamisesta 3-tasolla julkaisemaan asiakirjaan (Best Execution under MiFID). Lukuun on myös lisätty yleinen soveltamisohje, jossa viitataan CESR:n asiakirjaan. Lukuun on lisäksi tehty hallituksen esityksestä 43/2007 vp johtuvia teknisluonteisia täsmennyksiä. Omaisuudenhoitoa ja toimeksiantojen välittämistä koskevaa alalukua on pyritty selkeyttämään lisäämällä luvun alkuun sen soveltamisalaa koskevat täsmennykset kappaleiksi 116 ja 117. Lukuun on myös lisätty kaksi soveltamisohjetta, joista jälkimmäisessä viitataan CESR:n toimeksiantojen huolellisesta toteuttamisesta julkaisemaan asiakirjaan (Best Execution under MiFID), jossa käsitellään aihepiiriin liittyviä kysymyksiä. Rahoituspalvelujen ja rahoitusvälineiden markkinointi -standardi (2.2) Soveltaminen (luku 1) Eräs lausunnonantaja esitti, että standardin soveltamisalan ulkopuolelle tulisi rajata nk. tukkulainat, joissa arvopaperin yksikkökoko on vähintään euroa. Pidämme ehdotusta johdonmukaisena standardin tavoitteiden kanssa, joten kappaletta 5 on tältä osin täydennetty. Normiperusta (luku 4) Luvun kappaletta 2 on täydennetty hallituksen esityksen 43/2007 vp johdosta. Markkinoinnin keskeiset periaatteet (luku 5) Eräässä lausunnossa esitetyn johdosta lukua 5.2 on muokattu poistamalla kappaleesta 10 sen viimeinen luettelokohta, kun samaa asiaa käsitellään standardin luvussa 6.3.

5 Palaute 5 (5) Luvun 5.4 soveltamisohjeita on täsmennetty esitettyjen lausuntojen johdosta. Kappaleen 32 soveltamisohjeessa on myös otettu huomioon komission direktiivin 47. johdantolause. Luvun 5.5 kappaletta 37 on muokattu saatujen lausuntojen johdosta. Aiempaa tuotto- ja arvonkehitystä sekä tuottoennusteita koskevien lukujen 5.8 ja 5.9 osalta eräässä lausunnossa esitettiin, että niiden kappaleissa 48 ja 56 olevissa viittauksissa kuluihin tulisi olla riittävää viittaus kulujen määräytymisperusteeseen. Katsomme, että standardi vastaa komission direktiiviä (ks. 27 artiklan kohdat 4 ja 6), joten ehdotusta ei ole voitu ottaa huomioon. Eräiden rahoituspalvelujen ja -välineiden markkinoinnin erityispiirteitä (luku 6) Lukuun 6.2 on tehty kielellisiä selvennyksiä, jotka eivät kuitenkaan vaikuta voimassaolevan standardin sisältöön. Luvun 6.4 osalta eräs lausunnonantaja esitti, että standardiluonnoksen kappaleen 16 suositus tulisi poistaa standardista. Suosituksen mukaan niiden Ratan valvottavien, jotka toimivat vakuutusyhtiön asiamiehenä, tulisi noudattaa sijoitussidonnaisten vakuutusten markkinoinnissa standardin yleisiä periaatteita. Lausunnonantaja perusteli kantaansa erityisesti sillä, että vakuutusasiamiesten epäitsenäisen roolin vuoksi vakuutusten markkinoinnin sääntely ja ohjeistamisen ei voi tapahtua Ratan standardeilla, vaan sen tulee tapahtua päämiehen eli vakuutusyhtiön toimintaa koskevalla lainsäädännöllä ja/tai vakuutusyhtiötä koskevalla muulla ohjeistuksella. Olemme saadun palautteen johdosta poistaneet standardista kyseisen kappaleen sekä samalla muut viittaukset sijoitussidonnaisten vakuutusten markkinointiin. Aihepiiriin voidaan palata myöhemmin, kun Rata ja Vakuutusvalvontavirasto on yhdistetty. Lisätietoja antaa Lisätietoja standardista sekä sen valmistelusta antaa Rahoitustarkastuksen Markkinavalvontaosastolla markkinavalvoja Paula Kirppu, puhelin , lakimies Olli Laurila, puhelin ja markkinavalvoja Leena Savolainen, puhelin