FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot:

16.5.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat taipuivat perjantaina Yhdysvalloissa voimakkaaseen laskuun, vaikka maan kuluttajakysynnän näkymät olivat huomattavasti odotuksia vahvemmat. Perjantaina selvä positiivinen yllätys USA:sta sekä vähittäismyynnin että kuluttajaluottamuksen osalta. Kiinan viikonlopun ympärillä julkaistu talousdata osoittaa kasvun taipuneen taas laskevalle trendilleen. Konecranesin ja Terexin välisessä yritysjärjestelyssä uusi käänne, kun Konecranesin ostaa Terexin nosturitoiminnot 1,1 miljardin euron kauppahinnalla, joka linjassa Konecranesin kertoimien kanssa. Synergioiden kanssa kauppa edullinen. Osakefutuurit perjantain tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,101.2 0.2 Europe STOXX 600 334.7 0.5 S&P 500 2,046.6-0.8 Nasdaq Composite 4,717.7-0.4 Shanghai 2,836.6 0.3 Hang Seng 19,975.0 1.3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.257 0.001 EMU Euribor 12kk -0.012 0.000 USD Libor 3kk 0.628 0.002 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.132 0.05 EUR / GBP 0.788 0.04 EUR / JPY 123.06 0.17 EUR / SEK 9.33 0.03 EUR / RUB 73.55-0.63 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.12-0.004 USA 10v 1.71 0.012 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 77.1-0.2 itraxx CDS Crossover 324.5-1.3 itraxx CDS Sovereign 25.8 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 415.7 0.3 Brent Crude Oil 48.5 1.5 Kulta 1,279.8 0.5

16.5.2016, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden ailahteleva eteneminen jatkui perjantaina. USA:n vahvasta makrodatasta huolimatta, markkinoilla hinnoiteltiin perjantain viimeisillä tunneilla talouskasvun hidastumista. Osakeindeksit painuivat voimakkaasti ja myös korot ja hyödykkeet heijastelivat kasvun hidastumista. Dollari vahvistui suhteessa muihin päävaluuttoihin. Aasiassa viikko alkoi loivassa nousussa, vaikka Kiinasta julkaistu talousdata oli odotuksia vaisumpaa. Saksan osakemarkkina on tänään suljettuna. Kiinasta julkaistiin viikonloppuna odotuksia heikompia makrolukuja huhtikuulta. Maan teollisuustuotanto hidastui odotuksia voimakkaammin 6,0% vuosikasvuun (odotus 6,5% YoY). Myös vähittäismyynnin kasvu jäi odotuksista hidastuen yllättäen 10,1% YoY (odotus 10,6%). Kiinan perjantaina julkaistut rahamarkkinatilastot olivat saman suuntaiset, kun M2 rahamäärän kasvu hidastui 12,8% YoY (odotus 13,5%) ja kokonaisrahoituksen määrä supistui selvästi odotuksia voimakkaammin. Kokonaisuudessaan luvut viittaavat maan talouskasvun piristymisen jääneen kuukauden mittaiseksi ja kasvun hidastuva trendi jatkuu. Perjantain makrodata USA:sta oli vahvaa. Vähittäismyynnin ennakko osoitti odotuksiakin voimakkaampaa palautumista ja myynti kasvoi huhtikuussa peräti 1,3% MoM (odotus 0,8%). Ilman polttoaineita ja ajoneuvoja kasvu oli 0,6% MoM (odotus 0,3%). Myös maan kuluttajaluottamuksen (Michigan) ennakko vahvistui selvästi tasolle 95,8 (odotus 89,5). Kokonaisuudessaan maan kuluttajakysynnän näkymät vahvistuivat selvästi vaisun Q1:n jälkeen. Kuluvalla viikolla USA:n asuntomarkkinadataa Tuloskausi on käytännössä päätöksessä Suomessa ja hiljentymässä myös maailmalla. Tänään julkaistaan USA:n asuntorakentajien NAHB-luottamusindeksi, jonka odotetaan vahvistuneen hieman tasolle 59. Huomenna vuorossa on USA:n asuntoluvat ja -aloitukset sekä maan teollisuustuotanto. Keskiviikkona julkaistaan FED:n edellisen korkokokouksen muistio. Torstaina raportoidaan USA:n ennakoivat indikaattorit. Perjantaina tiedossa on maan vahvojen asuntojen kaupat. Yhtiöuutiset Konecranesin ja Terexin välisessä yritysjärjestelyssä tapahtui uusi käänne, kun Konecranes ilmoitti ostaneensa Terexin nosturitoiminnot 1 126 miljoonan euron kauppahinnalla, joka maksetaan käteisellä (723 miljoonaa euroa) ja osakkeilla. Terex tulee omistamaan 25% Konecranesista uusien B -sarjan rajattujen äänivallan osakkeiden myötä. Kohteen liikevaihto on noin 1,4 miljardia euroa ja EBITDA 100 miljoonaa euroa. Kauppa on erittäin merkittävä ja se kasvattaa Konecranesin liikevaihdon noin 3,5 miljardiin euroon. Kaupasta tavoitellaan 140 miljoonan euron vuosisynergioita (2016 EBITDA ennuste 154 miljoonaa). Kauppa ilman synergioita (10,5x EBITDA) on hieman yli Konecranesin nykyisen arvostustason, mutta merkittävä synergia potentiaali tekee transaktiosta mielestämme edullisen. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Nokia, SSAB, Atlas Copco, Carslberg. Laskut: Symantec, Hellenic Petroleum, MAN, Subsea 7, Aker Solutions. USA:n vähittäismyynti ja kuluttajainflaatio - % YoY Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

16.5.2016, 3 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 16.5.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 59.0 58.0 17.5.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.2 0.1 17.5.2016 15:30 USA / Housing starts 1,125 1,089 17.5.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75.0 74.8 17.5.2016 16:00 USA / Industrial production 0.3-0.6 17.5.2016 MAN (PKC, Componenta) 1.88 1.85 18.5.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.7 0.7 18.5.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0.0 1.2 18.5.2016 13:00 Flsmidth 3.30 3.69 18.5.2016 Viking Line 0.23 19.5.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 275 294 19.5.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 3.0-1.6 19.5.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.4 0.2 19.5.2016 Cencorp 23.5.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53.0 23.5.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 51.7 23.5.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -9.3 24.5.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 10.1 24.5.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 11.2 24.5.2016 17:00 USA / New home sales 1.8-1.5 24.5.2016 Keskisuomalainen 0.05 25.5.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 106.6 25.5.2016 Marks & Spencer (Kesko) 0.20 26.5.2016 15:30 USA / Durable goods orders -0.1 0.8 27.5.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 9.8 27.5.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 0.8 0.5 27.5.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95.8 27.5.2016 Kingfisher (Kesko) 0.23 30.5.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized -0.3 31.5.2016 15:30 USA / Personal spending 0.1 31.5.2016 17:00 USA / Consumer confidence 94.2 31.5.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -16.0 31.5.2016 15:30 USA / Private income 0.4 31.5.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 50.4 31.5.2016 Volkswagen 4.56 12.24 1.6.2016 4:00 Kiina / PMI 50.1 1.6.2016 17:00 USA / Construction spending 0.3 Lähde: Bloomberg

16.5.2016, 4 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1. Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 5.2. Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3. Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6. Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7. Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8. Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9. Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9. Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 17.11. Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 10.2.2016 Valuuttasotiminen (jokainen vuorollaan heikentää valuuttaansa koroilla ja QE:llä) johtaa aina QE:n pysäyttäjän valuutan ja talouden kilpailukyvyttömyyteen sekä deflaatioon eli velkojen reaaliarvon nousuun -> uusi QE 11.2.2016 Reaalitalouden kasvu hiipuu ja 2008-kriisin jälkeen velkaantuneisuus on vain kasvanut. Velka, 0-korot, QE, halpa öljy, teknologinen kehitys eivät auttaneet, joten nyt mietitään neg. korkoja, QE:ta kansalle (perustulo) etc. 16.2.2016 Talouskasvu hidastuu = velkaa ei oteta eikä anneta riittävästi. Ratkaisu: lisävelka & neg. korot= lainaa kannattaa antaa 0-korosta huolimatta, sillä luodun rahan voi verottaa neg.korolla. Defaulit OK, koska tuotto neg.koroista. 16.2.2016 Neg. koroista keskustellaan, ongelmana: setelit (poistetaan), FX, kulta, virtuaalivaluutat ja vertaislainaaminen. Neg. korolla pankit voisivat verottaa luomansa rahan = velallisten short squeeze ( johtaako QE:hen kansalle?) 16.2.2016 Ylivelkaantumisen hoitaminen julkisen talouden säästöillä on pahentanut velkakriisiä velkadeflaation, konkurssien ja epävarmuuden takia (esim. Kreikka). Enää velkaa ei karteta ja ylivelkaantumisen kriteerit unohdetaan. 25.4.2016 Suomen valtio devalvoi sisäisesti AY:n kieltäydyttyä palkka-alesta: mono- & oligopoleja puretaan samalla kun palkat alenevat mm. mikroyrittämisellä. Ylimenokausi rahoitetaan valtion omaisuuden ( 100mrd) myynneillä. 2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa 2) lisäverotus 3) neg. korko (tuotto säästäjiltä velallisille ja pankeille) 4) hallitut defaultit (pienet pankit) 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM) 6) setelirahoitus (OMT) 7) säästöt ja 8) kasvu. 2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2016 FIAT-korjaussarja: käteisraha pois & neg. korko. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha liikkelle QE laimennuksella (rahan & velan reaaliarvo pienenee) tai neg. korolla (pankeille verotusoikeus). 2016 FIAT-korjaussarja2: IMF varoittaa seuraavasta lamasta, jossa lisävelalla ei voi elvyttää eikä korkoja laskea < 0 (koska käteinen). EKP pääekonomisti koepallottaa helikopterirahaa = setelirahoitus, rahan & velkojen inflatointi. 2016 Velkakuplan hallinta digi(fiat)valuutalla & neg.korolla: pankeilla voi säilyä rahanluontioikeus jos neg.korko mahdollinen. Taloutta ohjataan korolla eikä velalla & vältetään velan (&rahan) inflatointi tai deflaatioromahdus? Lähde: S-Pankki (FIM), Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

16.5.2016, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 7,622.4 0.2-1.0-5.0 0.7-11.1 Automobiles & Parts 479.2 0.2 0.9-0.7 6.0-23.7 iboxx Europe 217.6 0.0-0.2 0.1 2.9 2.2 OMX Helsinki Portfolio 5,101.2 0.2-0.6-3.9 2.1-8.7 Banks 142.2 0.8 0.1-4.4-0.2-34.9 iboxx Europe HY 174.4 0.0-0.3-0.1 5.4-0.5 OMX Stockholm 30 1,323.2 0.8 1.1-4.2-1.0-18.1 Basic Resources 264.1 0.4-4.9-7.9 14.9-36.4 Financials, Senior 219.0 0.1 0.0 0.3 2.0 2.4 OBX 535.9-0.5 0.2 2.3 10.9-9.3 Chemicals 765.9 0.9-0.5-3.9 5.9-17.9 Financials, Subordinated 240.4 0.0-0.2 0.5 4.7 0.9 Construction & Materials 381.2 0.4 1.1-2.3 8.9-3.3 Non-Financials 226.3 0.0-0.3 0.0 3.1 2.3 Euro STOXX 50 2,956.6 0.7 0.7-3.2 4.3-17.3 Financial Services 393.3 0.8 1.0-3.6 6.2-13.5 Autos 200.9 0.0-0.3 0.3 2.8 0.8 Europe STOXX 600 334.7 0.5 0.9-2.4 4.0-15.6 Food & Beverage 623.7 0.4 1.9-0.9 2.1 0.4 Industrials 228.9 0.1-0.1 0.1 2.2 3.3 DAX 9,952.9 0.9 0.8-1.0 8.1-13.1 Health Care 708.9 1.0 2.7-2.2 2.3-12.8 Consumer 217.7 0.0-0.1 0.1 2.6 1.9 FTSE 100 6,138.5 0.6 0.2-3.2 5.4-11.8 Household Goods 749.2 0.2 1.3-0.1 3.8 0.0 Energy 214.2 0.1-0.3 0.1 5.1 1.4 Industrial Goods & Serv. 420.3 0.1 0.9-0.7 9.5-10.8 Telecom Services 245.2 0.1-0.2 0.0 2.7 2.8 S&P 500 2,046.6-0.8-0.5-1.6 9.8-3.6 Insurance 237.9 0.1-0.2-5.8 2.0-16.2 Nasdaq Composite 4,717.7-0.4-0.4-4.5 8.8-6.5 Media 279.4-1.0-0.7-4.7 1.6-13.2 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 272.2-0.1-0.1 0.7 11.2-17.7 itraxx CDS Europe (IG) 77.1-0.2-2.2 4.1-37.9 16.9 Shanghai 2,836.6 0.3 0.2-6.5 0.0-33.8 Real Estate 177.4 0.8 0.1 0.2 7.8-7.2 itraxx CDS Crossover (HY) 324.5-1.3-6.8 8.6-125.1 48.0 Hang Seng 19,975.0 1.3-0.9-5.6 4.5-27.6 Retail 306.9 1.0 1.5-4.1-0.8-15.2 Financials, Senior 97.6 1.1-2.2 7.5-24.8 24.4 Nikkei 16,466.4 0.3 1.5 1.2 2.6-17.2 Technology 310.9 0.8 0.1-6.7 0.8-12.6 Financials, Subordinated 220.6 2.8-0.8 23.1-60.8 67.2 RTSI($) 921.9 0.0 1.1 2.5 30.1-14.3 Telecom 320.7 0.8 3.2-0.9 2.6-14.0 Travel & Leisure 234.9-0.6 1.9-2.0 1.9-9.2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 290.5 0.7 0.6-0.3 3.6-12.7 CDX USA, IG 83.2 2.1-1.7 2.9-38.3 20.5 S&P 500 2,046.8 0.2-0.4-1.9 8.9 CDX USA, HY 453.5 9.8-7.6 13.3-116.7 115.8 Nasdaq 100 4,331.3 0.2-0.1-4.7 6.0 S&P 500 Euro STOXX 50 2,919.0-0.2 0.1-2.7 6.6 Energy 485.2-1.2-0.5 2.1 16.4-17.5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,945.5 0.0-0.4-2.2 8.8 Materials 288.0-1.0-0.6-0.5 14.6-10.7 CDX Asia, IG 144.7 1.5-1.5 4.4-23.6 39.5 Industrials 477.3-1.2-1.1-2.0 10.5-2.7 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 620.3-1.1-1.4-1.7 12.1 2.2 VIX (S&P 500) 15.0 0.6 0.3 1.4-10.4 2.7 Consumer Staples 544.9-1.2 0.0 0.3 6.2 6.7 VDAX (DAX) 22.0-0.6-0.3 3.0-7.0 0.4 Health Care 798.6-0.2-0.1-1.4 7.4-6.9 VSTOXX (STOXX 50) 23.6-0.9-1.5 3.0-10.3 2.1 Financials 307.9-1.3-1.1-0.4 11.8-7.3 Info tech 697.3-0.3 0.0-5.5 8.0-3.6 Telecom Services 167.1-1.1 0.0-0.1 4.8 6.0 Lähde: Bloomberg Utilities 249.9-0.5 0.9 0.6 8.4 11.5

16.5.2016, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.341 0.001-0.012 0.000-0.098-0.231 Suomi 5v -0.23-0.008 0.00 0.00-0.05-0.40 CRB Commodity 415.7 0.3 0.7 1.1 8.0-3.4 EMU Euribor 3kk -0.257 0.001-0.001-0.008-0.074-0.247 Saksa 2v -0.51-0.001 0.00-0.01 0.00-0.32 CRB Food 366.3 0.9 1.4 1.8 8.7-2.0 EMU Euribor 12kk -0.012 0.000 0.001-0.001-0.004-0.179 Saksa 5v -0.38-0.001 0.01-0.02-0.09-0.47 CRB Metals 677.8-0.4 0.4 1.6 17.2-9.5 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.12-0.004-0.01-0.04-0.15-0.53 Baltic Dry Index 600 3.6-4.9-5.5 103.4-5.4 3kk Euribor-Repo -0.218 0.001-0.001-0.008-0.074-0.247 USA 2v 0.76 0.012 0.05 0.02 0.04 0.18 Energia (USD) USA 5v 1.22 0.010 0.02-0.01 0.00-0.32 Brent Crude Oil 48.5 1.5 11.2 13.5 41.4-31.1 USD Libor 3kk 0.628 0.002-0.002-0.005 0.009 0.351 USA 10v 1.71 0.012-0.04-0.06-0.06-0.52 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0-118.3-105.9 Natural Gas USA 2.08-0.8-0.9 1.7-1.2-34.3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 47.9 0.0 1.4 4.7 10.1-18.9 EUR / USD 1.132 0.05-0.60 0.02 1.53 0.00 Saksa 2v (Schatz) 111.8 0.00 0.0 0.0 0.0 0.7 Sähkö, 2st Y Fut. 20.3 0.0 0.0 0.7 12.2-20.0 EUR / GBP 0.788 0.0-0.3-0.6 1.1 9.0 Saksa 5v (Bobl) 131.4 0.01 0.0 0.1-1.3 3.0 CO2 2011 ECX (EUR) 5.1 0.0 0.0 0.0 3.5-34.7 EUR / CHF 1.104 0.1-0.1 1.2 0.2 5.3 Saksa 10v (Bund) 164.2-0.03 0.1 0.7-0.2 10.7 Metallit (USD) EUR / JPY 123.06 0.2-0.2 0.0-3.2-9.3 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 USD / CNY 6.53-0.1 0.1 0.8 0.1 5.2 Korkoerot Alumiini 1,517-0.8-4.3-1.8 0.2-16.6 USD / JPY 108.76 0.1 0.4-0.1-4.7-9.4 Saksa 10v-2v 0.63 0.00-0.01-0.03-0.15-0.21 Ferrokromi 1.86 0.0 0.0-0.5-2.4-6.5 GBP / USD 1.436 0.0-0.3 0.6 0.4-8.2 USA 10v-2v 0.95 0.00-0.09-0.08-0.10-0.70 Nikkeli 8,600 0.1-4.8-3.2 4.3-38.3 EUR / SEK 9.33 0.0 0.4 1.6-1.6 0.0 Saksa-USA 10v -1.59-0.02 0.03 0.02-0.09-0.01 Kupari 209 0.5-0.9-3.7 1.7-28.8 EUR / NOK 9.27-0.2-1.0-0.3-3.6 10.6 Sinkki 1,880 1.0-0.2 1.1 11.8-17.9 EUR / PLN 4.38-0.5-1.2 1.7-0.6 7.5 Inflaatio-odotukset Palladium 598 0.2-1.6 5.2 13.4-24.8 EUR / RUB 73.55-0.6-2.9-1.8-15.5 32.4 Ranska 10v 1.18 0.01-0.03 0.04 0.26-0.29 Platina 1,060 0.7 1.2 8.5 13.1-10.1 USA 10v 1.60 0.00-0.01 0.02 0.34-0.28 Hopea 17.0-0.8-0.5 4.5 10.8-4.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,280 0.5 1.3 3.8 6.6 4.4 EUR / USD 9.9 0.1 0.0-0.3-1.0-0.5 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 14.1 0.4 1.8 0.3 2.8 6.2 Suomi 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Maissi 388.3 1.6 5.6 1.9 7.0 5.5 EUR / CHF 6.8 0.1 0.4-0.2-0.7-1.6 Saksa 5v 18.4-0.4-0.1 1.1-2.7 1.0 Vehnä 474.3 2.0 6.1 0.3 2.2-9.1 EUR / JPY 12.5 0.2 1.1 0.7 0.5 2.4 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.2-0.2 3.7 Soija 1,063.0 0.8 4.3 11.4 20.8 11.4 USD / JPY 11.7 0.1 0.9 0.5-0.6 4.3 Espanja 5v 96.3 1.8-0.6 3.7-20.6 14.6 Sokeri 478.1 0.0 3.3 6.8 27.5 30.3 EUR / SEK 7.1 0.2-0.1-0.1-0.6-0.9 Italia 5v 129.5 1.5 2.4 0.3-21.4 19.8 Puuvilla 60.7 0.2-1.0-2.3 1.5-6.4 EUR / NOK 9.2 0.1-0.1-0.7-2.3 0.2 Belgia 5v 49.2 0.0 0.0 0.2 3.4 6.5 NBSK sellu 795.9 0.0 0.7 0.8 0.5-6.7 EUR / RUB 21.1 0.1-0.2-2.1-8.5-2.1 Ranska 5v 38.8 0.1-1.4 6.5-0.1 5.7 Sanomalehtipaperi (EUR) 433.4 0.0-0.2-0.4-0.2-3.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.8 0.0-0.6-0.8-2.3 0.8 Luonnon kumi (YEN) 163.6-0.2-6.8-9.9 15.0-23.4

16.5.2016, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1.9 2.0 2.1 2.7 2.9 USA (teollisuus) 50.8 51.8 49.5 48.2 49.4 51.6 USA 1.8 2.0 2.1 2.2 2.6 2.8 Euroalue 1.5 1.6 1.6 1.6 1.3 Euroalue (teollisuus) 51.7 51.6 51.2 52.3 52.3 52.0 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.6 1.6 1.7 Japani 2.1 2.1 3.5 2.1 2.2 Japani (teollisuus) 48.2 49.1 50.1 52.3 52.4 49.9 Japani 0.5 0.5 0.7 1.0 1.1 1.4 Kiina 6.7 6.8 6.9 7.0 7.0 Kiina (teollisuus) 50.1 50.2 49.0 49.4 49.8 50.1 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95.8 89.0 91.0 91.7 91.3 90.7 BKT ennuste 2017 USA 0.9 0.9 1.0 1.4 0.2-0.2 Euroalue -9.3-9.7-8.8-6.3-7.5-4.6 USA 2.3 2.3 2.3 2.3 2.5 2.7 Euroalue -0.2 0.0-0.2 0.3 0.1 0.0 Japani 40.8 41.7 40.1 42.3 41.6 41.5 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.7 1.6 1.6 Japani -0.1-0.1 0.3 0.0 0.3 0.6 Kiina 100.0 100.0 104.4 104.0 103.8 107.6 Japani 0.5 0.5 0.6 0.7 0.7 0.8 Kiina 2.3 2.3 2.3 1.8 1.3 1.5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.3 6.3 6.2 6.3 6.2 6.6 USA 0.5 0.5 0.5 0.5 0.7 1.7 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 1.1 0.6 Inflaatio ennuste 2016 USA 5.0 5.0 4.9 4.9 5.0 5.4 Japani 0.1 0.1 0.1 0.1 0.5 0.1 USA 1.3 1.3 1.3 1.2 1.9 2.2 Euroalue 10.2 10.2 10.4 10.4 10.6 11.1 Kiina 7.0 7.0 7.0 6.8 6.4 6.6 Euroalue 0.3 0.3 0.4 0.6 1.1 1.2 Japani 3.2 3.2 3.3 3.2 3.2 3.4 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.2 0.3 0.3 0.6 0.9 1.0 Kiina 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 6.4 6.2 5.7 6.2 5.7 6.0 Kiina 2.0 1.7 1.6 1.7 2.0 2.1 Euroalue 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 4.9 Ohjauskorot Japani 3.3 3.2 3.2 3.2 3.7 3.6 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 0.25 Kiina 12.8 13.4 13.3 14.0 13.5 10.1 USA 4.8 4.8 4.8 4.8 4.9 5.0 Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.2 10.2 10.2 10.3 10.6 10.7 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 3.0 1.7 3.6 2.8 1.6 1.7 Japani 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 Euroalue 2.1 2.1 2.7 2.2 2.6 2.7 Kiina 4.2 4.3 4.2 4.1 4.2 4.1 Japani -1.0-1.0 0.4-0.2 1.8 4.9 Kiina 10.1 10.5 11.1 11.1 11.0 10.0 Teollisuustuotanto USA -2.0-2.0-1.8-1.3-0.5 1.0 Euroalue 0.2 0.2 1.0 3.5 2.1 0.8 Japani 0.1 0.1-1.2-4.2-1.6-0.2 Kiina 6.0 6.8 5.9 5.9 5.6 5.9 Lähde: Bloomberg

16.5.2016, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.5x 20.5x 2.1x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 8.2x 11.8x 1.2x 3.7 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 558.7x 0.6 % Suomi HEX 25 15.6x 15.9x 1.8x 4.5 % Pankit STOXX 600 10.2x 16.2x 0.7x 5.4 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 1.9 % 52.8x 0.7 % Ruotsi OMX 30 14.8x 20.4x 2.0x 4.4 % Perusraaka-aineet STOXX 600 24.0x #N/A N/A 1.0x 2.3 % Pohjoismaat VINX 30 15.7x 20.3x 2.2x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 16.0x 18.4x 2.5x 3.1 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.5x 21.5x 1.5x 3.3 % Rakennus STOXX 600 17.7x 33.2x 1.8x 3.0 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.6 % 21.6x 3.4 % Eurooppa STOXX 600 15.4x 26.9x 1.7x 3.8 % Rahoitus STOXX 600 15.1x 33.3x 1.6x 3.7 % Euroalue STOXX 50 13.6x 21.4x 1.3x 4.1 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22.6x 27.0x 3.6x 3.1 % USA S&P 500 17.5x 19.0x 2.8x 2.3 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.2x 27.9x 4.0x 3.1 % Japani Nikkei 15.9x 19.6x 1.5x 2.0 % Kulutustavarat STOXX 600 18.5x 20.3x 4.4x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.4x 24.1x 3.0x 3.0 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.1x 10.9x 1.0x 5.4 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.8x 13.6x 1.4x 3.0 % Media STOXX 600 17.1x 22.2x 2.9x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.9x 11.9x 1.3x 3.0 % Öljy ja kaasu STOXX 600 22.2x #N/A N/A 1.1x 5.3 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.8x 27.5x 1.1x 4.4 % Kiinteistöt STOXX 600 21.3x 8.3x 1.1x 3.7 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.1x 31.7x 1.7x 2.8 % Vähittäismyynti STOXX 600 17.9x 22.2x 2.5x 2.8 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.3x 10.3x 1.4x 4.9 % Teknologia STOXX 600 18.3x 23.0x 2.6x 2.3 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14.1x 12.9x 2.1x 3.3 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.4x 36.2x 1.8x 4.8 % Kiina Shanghai Comp. 12.9x 15.6x 1.6x 2.2 % Matkustus STOXX 600 13.8x 15.3x 3.7x 2.8 % Venäjä RTSI $ 6.8x 7.4x 0.9x 4.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.6x 465.1x 1.5x 5.0 % Brasilia Bovespa 13.6x 98.1x 1.3x 3.3 % USA Intia Sensex 16.1x 19.5x 2.7x 1.8 % Rahoitus S&P 500 14.1x 14.8x 1.3x 2.5 % Kulutustavarat S&P 500 18.1x 19.9x 4.9x 1.7 % Päivittäistavarat S&P 500 21.6x 22.4x 5.4x 2.6 % Energia S&P 500 94.0x 42.0x 1.8x 3.0 % Terveydenhuolto S&P 500 15.5x 20.2x 3.7x 1.8 % Teollisuus S&P 500 16.3x 17.1x 3.9x 2.4 % Teknologia S&P 500 16.5x 18.6x 4.0x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 17.9x 18.2x 3.5x 2.3 % Telekommunikaatio S&P 500 13.7x 15.1x 2.9x 4.7 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 17.8x 18.4x 1.9x 3.5 %

16.5.2016, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

16.5.2016, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.07 103.78 103.87 Baa1 Stable / A- Stable 49 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.29 103.72 103.88 - Stable / - Stable 87 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.03 105.86 105.99 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.17 103.56 103.77 - - / BBB Stable 74 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 0.80 109.82 110.24 - - / - Neg 140 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.05 106.99 107.28 A2u Stable / A Stable 62 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.19 116.06 116.42 Baa1u Stable / BBB+ Stable 78 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.39 109.37 109.72 Baa1 Stable / BBB+ Neg 94 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.23 104.96 105.43 Baa2 Stable / BBB Neg 80 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.32 106.10 106.49 Baa2 Stable / BBB+ Stable 87 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.97 105.51 105.89 Baa2u Stable / BBB Stable 152 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.35 106.71 107.07 Baa2 Stable / BBB - 90 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.81 111.38 111.80 Baa1 Stable / BBB Stable 132 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.62 107.21 107.68 Baa2 Stable / BBB Neg 109 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.57 109.50 110.04 Baa2 Stable / BBB+ Stable 103 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.68 108.49 109.06 - - / BBB Stable 114 350 Ap Moeller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.93 103.50 103.85 Baa1 Stable / BBB+ Neg 136 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.18 113.69 114.27 Baa3 Stable / BBB- Stable 156 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 1.02 100.85 101.29 - - / BBB Stable 138 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.50 113.00 113.51 A3 Stable / A Stable 84 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.58 111.97 112.42 Baa1 Stable / BBB+ - 90 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.82 108.17 108.76 Baa1u Stable / BBB+ Stable 115 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.82 110.72 111.36 Baa2 Neg / - - 114 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.80 111.10 111.66 Baa1 Stable / A- Stable 105 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 1.90 102.29 103.28 Baa3 Stable / BBB Neg 216 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.75 119.91 120.95 NR Pos / A+ Pos 95 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.10 131.63 132.35 A3 Neg / BBB+ /*- - 127 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.95 116.31 117.11 Aa3 Stable / A+ Stable 92 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.38 115.73 116.90 Baa1 Stable / A- Stable 124 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja teittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.91 100.50 101.75 - - / - - 4.50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR - - - WR Neg / NR Neg - 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.51 105.84 105.86 Aaa Neg / AA+ Neg 1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.44 115.19 115.21 Aaa Neg / AA+ Neg 7 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.34 114.61 114.64 Aaa Neg / AA+ Neg 14 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.24 118.46 118.52 Aaa Neg / AA+ Neg 14 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.22 134.01 134.09 Aaa Neg / AA+ Neg 19 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.55 125.47 125.73 Aaa Neg / AA+ Neg 34 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 0.99 137.26 137.51 Aaa Neg / AA+ Neg 26 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 1.46 102.13 103.25 B2 /*- - / BB Stable 276 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 0.43 103.11 103.82 - - / - - 134 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.46 102.80 103.02 - - / - - 107 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 0.98 104.44 104.66 - - / - - 158 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR - - - WR Neg / NR - - 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.29 106.91 107.39 - - / - - 94 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.47 104.94 105.25 - - / - - 206 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.92 100.20 100.80 - - / - - 360 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 0.28 107.90 108.63 Ba2 Stable / BB Stable 98 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.33 105.31 105.86 - - / - - 297 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.88 104.10 104.27 - - / - - 143 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.06 104.49 104.94 - - / - - 268 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.22 104.71 105.04 - - / - - 181 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.64 115.48 116.39 Ba2 Stable / BB+ Pos 132 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 0.91 112.02 112.65 Ba2 Stable / BB Stable 154 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.17 106.91 107.80 Ba2 Stable / BB+ Pos 185 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.09 105.65 106.23 - - / - - 272 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.72 98.67 100.42 - - / B+ /*- - 457 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.99 104.14 104.48 - - / - - 156 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 6.6/1257.56 74.04 76.64 B3 Stable / B- - 1854 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.82 105.26 105.82 - - / - - 142 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.81/2.47 102.88 104.13 - - / - - 350 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.19 108.64 109.13 - - / - - 176 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 6.46/9.75 98.86 100.50 B2 Pos / - - 734 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.75 102.13 102.87 - - / - - 336 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.45/6.34 101.25 102.75 - - / - - 622 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.13 104.07 104.57 - - / - - 267 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.24 107.11 108.25 - - / - - 185 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.12/10.55 98.71 100.44 B2 Stable / B Stable 694 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.84/2.91 102.46 103.40 - - / - - 343 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.74 99.46 100.04 - - / - - 424 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 6.45/7.32 100.83 101.68 - - / - - 694 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.67 104.68 105.52 - - / - - 215 150 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 0.71 109.22 110.26 - - / - - 107 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2016 Perp/Call 0.697 EUR 1.09/262.74 51.80 53.59 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.24/3.76 101.00 101.88 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.3/4.03 103.63 105.00 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.04/1.4 108.13 108.93 Baa3 Stable / BB+ Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.7/4.07 105.13 106.00 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.8/6.01 102.75 104.75 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.71/7.01 101.25 102.25 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.81/3.8 100.67 101.46 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.93/5.46 107.60 109.20 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.34/6.98 100.54 101.54 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.28/4.72 99.81 100.73 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.55/4.63 108.77 109.63 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

16.5.2016, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 8.46 9.00 594-0.5 % -1.5 % -9.3 % -25.1 % 8.27 10.36 12.07 10.5 0.9 8.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -2.1 % -6.9 % -5.9 % -1 % -29 % -3.2 % Nordea Bank AB nosto 76.25 93.64 308,809 0.9 % 2.8 % -2.7 % -29.7 % 72.40 94.09 114.60 9.7 1.0 10.7 % Danske Bank A/S nosto 180.50 215.00 177,560-0.8 % -1.0 % 2.0 % -7.3 % 168.30 192.91 218.00 9.8 1.1 11.2 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 74.15 91.50 162,839 0.2 % 0.7 % -8.5 % -27.0 % 72.75 91.54 111.10 10.0 1.2 11.5 % Svenska Handelsbanken AB lasku 101.40 103.00 193,509 0.5 % -0.1 % -3.0 % -19.6 % 95.85 116.50 137.10 12.5 1.4 11.4 % Swedbank AB Class A nosto 170.90 196.00 193,460 1.1 % 0.6 % 0.0 % -12.6 % 150.80 186.26 208.00 10.9 1.5 13.3 % Alma Media Oyj nosto 3.64 4.20 300 351 1.1 % -2.4 % 8.7 % 20.9 % 2.51 3.06 3.78 7.1 10.5 13.0 2.4 18.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -2.1 % 9.6 % 30.8 % -27 % -26 % -47 % 13 % 8.8 % Sanoma Oyj nosto 5.02 4.45 817 1,581 0.8 % 0.8 % 17.0 % 10.6 % 3.13 4.05 5.07 3.9 12.0 11.6 1.0 8.7 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.03 2.40 43 82-1.0 % -2.9 % -3.3 % -10.6 % 1.94 2.10 2.45 6.8 7.7 6.2 0.7 11.4 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7.50 81 2.5 % -4.5 % -8.9 % -20.0 % 7.31 8.43 9.55 Talentum Oyj lasku 1.41 0.0 % 0.0 % 0.0 % 17.5 % 1.05 1.31 1.49 Eniro AB lasku 0.68 0.70 336 1,732 3.2 % -3.3 % -16.8 % -54.6 % 0.63 0.96 1.65 4.7 9.7 0.3-2.4 % Modern Times Group AB Cla nosto 237.40 275.00 15,866 17,322 0.6 % 1.0 % -4.3 % -14.4 % 198.00 236.58 287.80 10.3 11.9 15.9 3.3 20.8 % North Media A/S nosto 13.50 271 0.0 % -0.7 % -3.6 % -13.5 % 12.00 14.25 16.00 Schibsted Asa Class A lasku 254.30 257.50 56,751 56,871-0.4 % 7.0 % 12.1 % 6.2 % 219.80 263.90 508.50 22.7 30.1 63.7 5.1 8.0 % Amer Sports Oyj Class A lasku 25.89 30.00 3,068 3,521 0.1 % 2.2 % -1.0 % 14.2 % 21.89 24.88 28.07 11.4 13.7 18.4 2.9 15.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % 3.4 % -3.7 % -16.0 % -19 % -26 % -40 % -34 % -1.4 % adidas AG nosto 109.90 115.00 22,993 23,577-3.1 % -3.7 % 5.6 % 49.6 % 62.51 84.36 118.30 13.1 17.2 24.1 3.5 14.7 % NIKE, Inc. Class B nosto 57.31 72.00 96,537 93,112-1.2 % -1.9 % -3.8 % 12.2 % 47.25 59.20 68.20 15.5 17.9 23.6 7.6 32.3 % PUMA SE lasku 202.60 191.50 3,056 2,722-1.0 % 2.0 % 6.3 % 28.8 % 140.95 182.28 219.30 13.7 20.5 45.1 1.8 4.0 % Atria Oyj Class A lasku 8.52 8.00 241 452 0.0 % -0.8 % -4.2 % -9.7 % 7.61 8.70 9.49 5.1 11.1 10.2 0.6 5.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 0.1 % 0.0 % 10.1 % -32 % -17 % -27 % -38 % -0.7 % HKScan Oyj Class A lasku 2.95 3.00 162 332-0.7 % -3.6 % -12.2 % -48.6 % 2.94 4.07 6.13 3.9 11.5 9.0 0.4 4.2 % Apetit Oyj nosto 12.69 13.50 80 105 0.7 % 4.7 % 1.6 % -7.5 % 11.64 13.15 14.53 7.8 15.0 17.2 0.6 3.8 % Raisio Oyj Class V lasku 4.16 5.00 688 716-1.7 % -3.9 % -1.9 % -3.0 % 3.67 4.21 4.50 10.7 13.4 16.1 1.8 11.1 % Basware Oyj lasku 38.20 39.00 550 547 0.5 % -1.5 % -1.0 % -5.6 % 30.48 38.43 47.80 115.5 4.0-3.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % 0.8 % 8.8 % 12.2 % 1287 % 120 % -178 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. nosto 13.09 16.00 364 205-0.5 % -2.3 % -9.8 % -17.8 % 9.49 12.89 16.12 8.3 12.8 37.6 1.8 4.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16.5.2016, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B lasku 32.58 35.75 2,108 2,637-1.5 % -1.5 % 11.3 % -10.2 % 23.70 31.17 37.31 7.9 10.0 11.5 1.4 12.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 1.6 % 9.1 % 3.4 % 19 % 3 % -27 % 2 % 1.6 % Konecranes Oyj lasku 20.60 20.25 1,303 1,511 0.7 % 2.2 % -3.5 % -29.6 % 17.92 24.09 34.98 8.4 11.9 14.6 2.6 18.1 % Columbus McKinnon Corpor lasku 14.24 18.00 286 0.1 % -7.2 % -10.4 % -40.8 % 12.62 18.87 25.75 10.1 Manitowoc Company, Inc. nosto 5.89 6.00 807 957-0.8 % -1.0 % 23.7 % 44.9 % 4.00 3.77 20.72 7.6 12.9 38.3 1.0 2.7 % PALFINGER AG nosto 24.95 31.00 938 1,274-4.0 % -6.4 % -3.6 % -3.3 % 22.00 25.60 28.30 7.8 10.7 12.1 1.6 13.6 % Terex Corporation lasku 22.68 25.00 2,477 3,584-1.6 % -0.7 % -6.7 % -20.1 % 13.62 21.83 29.32 7.6 11.0 15.8 1.2 7.5 % TTS Group ASA nosto 3.36 8.00 291 266 1.8 % -5.4 % 13.1 % -32.8 % 2.00 3.76 5.19 1.7 2.1 3.9 0.4 11.0 % Caverion Oyj lasku 6.14 7.05 771 782-1.6 % -0.6 % -28.3 % -30.5 % 6.12 8.62 9.69 7.2 9.5 11.9 2.7 22.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -26.8 % -23.5 % -53.8 % 19.8 % -3 % -23 % -22 % 135 % 202 % Royal Imtech N.V. lasku 0.03 4 50.0 % 50.0 % 50.0 % -99.3 % 0.01 0.94 4.75 Bilfinger SE nosto 37.89 40.00 1,744 2,000 0.3 % -4.2 % 1.1 % -1.4 % 31.31 38.60 45.28 7.4 12.4 15.3 1.1 7.5 % Citycon Oyj nosto 2.16 2.40 1,919 3,974-0.3 % -2.7 % -3.3 % -15.5 % 2.03 2.30 2.65 19.1 19.0 12.7 0.8 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -1.4 % -2.9 % -18.7 % -8 % -9 % -22 % -16 % -0.4 % Sponda Oyj nosto 3.71 4.35 1,262 3,136 0.2 % -4.1 % -0.4 % -1.6 % 3.29 3.67 4.04 18.9 18.9 11.8 0.7 5.7 % Technopolis Oyj nosto 3.65 4.20 389 1,243 0.8 % -3.9 % -4.2 % -4.7 % 3.32 3.69 3.97 13.4 14.0 7.9 0.7 8.6 % Castellum AB nosto 127.80 143.50 21,982 59,092 0.9 % -0.2 % -2.1 % 1.9 % 113.00 123.63 134.10 18.9 18.8 13.0 1.1 8.8 % Fabege AB nosto 136.40 148.00 22,559 43,446 1.0 % 1.1 % 5.7 % 10.9 % 111.70 128.47 141.70 29.8 30.2 27.6 1.2 4.4 % Hufvudstaden AB Class A nosto 126.80 130.00 27,461 32,791 0.3 % -0.7 % 1.0 % 16.2 % 100.50 116.16 131.60 26.9 26.8 27.6 1.3 4.6 % Kungsleden AB nosto 56.00 67.50 10,192 26,683 0.9 % 0.0 % -2.2 % -3.0 % 51.50 58.47 66.50 17.1 17.1 10.0 1.0 10.1 % Cramo Oyj lasku 19.00 20.25 849 1,231-0.3 % 0.8 % 3.1 % -0.3 % 15.37 18.37 20.88 5.9 12.7 12.4 1.6 12.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % 2.7 % 1.3 % 26.5 % 23 % -8 % -17 % 22 % 1.8 % Ramirent Oyj nosto 6.34 6.40 689 997 0.6 % -0.6 % 9.1 % -2.5 % 5.05 6.53 8.29 5.4 14.2 13.3 2.1 15.9 % Lavendon Group plc nosto 1.31 2.30 222 350-2.1 % -3.9 % -3.0 % -28.9 % 1.21 1.56 2.12 3.9 7.5 6.9 0.9 12.8 % Speedy Hire Plc nosto 0.37 0.49 192 302 0.7 % -1.3 % -0.7 % -49.0 % 0.28 0.44 0.77 5.1 19.6 24.6 0.9 3.5 % Bittium Corporation nosto 6.07 6.10 217 118 0.8 % 3.9 % -9.8 % 50.2 % 3.98 5.67 7.80 13.2 19.3 39.6 1.6 4.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5.3 % 8.2 % 1.0 % 82.6 % -44 % -8 % 63 % -60 % -4.0 % Mobileye N.V. nosto 36.53 54.50 8,008 7,322-0.4 % 4.4 % -8.3 % -22.9 % 23.57 43.92 64.48 34.0 34.6 44.7 10.9 24.3 % Parrot SA nosto 14.57 25.00 439 149-12.9 % -10.8 % -14.8 % -22.7 % 13.51 24.48 37.32 30.7 1.1-2.4 % Visteon Corporation lasku 73.23 87.50 2,491 1,930-1.2 % -1.8 % -7.5 % -31.2 % 58.83 96.84 121.65 5.6 7.6 18.7 VOXX International Corpora nosto 3.95 6.00 95-3.4 % -8.8 % -12.6 % -52.5 % 3.37 6.19 9.61 9.6 0.2 2.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä