Taaleritehdas H1/2015 0 8/21/2015
Intohimomme 1 8/21/2015
Taaleritehdas ryhmä Taaleritehdasta johdetaan kahden liiketoimintasegmentin kautta: Varainhoito ja Rahoitus TAALERITEHDAS OYJ VARAINHOITO Takausvakuutus Suorarahoitus RAHOITUS
Merkittävät tapahtumat H1/2015 Taaleritehdas ryhmän H1 meni liiketoiminnallisesti kiitettävästi. Suunnattu anti maaliskuussa: 500 uutta osakkeenomistajaa, nyt yhteensä 1600 omistajaa. Vakuutusosakeyhtiö Garantian kaupan toteutus 31.3.2015 Garantialle nimitetty uusi hallitus, toimitusjohtaja ja rekrytoitu uusia avainhenkilöitä Standard Poor s vahvisti 19.6. Garantian luokituksen A-, vastuunkantokyky vahva. Finsilva Oyj:n osakeomistuksen puolitus Sijoitus Fellow Financeen ja irtaantuminen Lainaamosta IFRS:ään siirtyminen 1.1.2015 alkaen ja päälistalle valmistautuminen. 3
Taaleritehdas H1/2015 1-6/2015 1-6/2014 Muutos % 1-12/2014 IFRS IFRS FAS Liikevaihto 30,0 16,8 79 % 41,5 Kulut -19,4-13,9 40 % -33,9 Liikevoitto, milj. euroa 39,1 2,9 1237 % 7,6 Oikaistu* liikevoitto 11,8 2,9 308 % 7,6 Tilikauden voitto 37,2 2,0 1760 % 4,8 Oikaistu* oman pääoman tuotto, % 30,8 17,7 23,9 Oman pääoman tuotto-% (ROE) 116,1 17,7 23,9 Hallinnoitavat varat, mrd. euroa 3,9 3,3 18 % 3,4 * ilman 28,6 milj. euron negatiivisen liikearvon tuloutusta Garantiasta ja yrityskauppaan kohdistuvia 1,3 milj. euron kertaluonteisia kuluja 4
Ryhmän liikevaihdon kehitys ja segmenttikohtainen liikevoitto Liikevaihdon ja liikevoiton kehitys 2014 2015 (IFRS) Segmenttikohtainen liikevoitto H1/2015 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 16,8 36,8 17,9 30,0 11,8 * 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 6,9 27,3-1,5 39,1 10,0 5,0 2,9 14,2 10,0 5,0 6,4 0,0 5 H1/14 H2/14 H1/15 Liikevaihdon kehitys, m Liikevoitto, m Finsilva arvostus m * Oikaistu liikevoitto 0,0
Taaleritehtaan konsernitase, IFRS Vastaavaa 30.6.2015 30.6.2014 31.12.2014 milj. Saamiset luottolaitoksilta 23,5 11,3 31,5 Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 9,2 15,3 21,7 Osakkeet 48,8 66,1 83,5 Vakuutustoiminnan varat 114,5 0,0 0,0 Muut varat 11,7 8,5 16,2 207,8 101,2 152,9 Vastattavaa 30.6.2015 30.6.2014 31.12.2014 milj. VIERAS PÄÄOMA 117,6 77,8 115,1 Velat luottolaitoksille 14,9 0,0 0,0 Velat yleisölle ja julkisyhteisöille 30,3 60,5 70,5 Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat 29,8 9,8 29,8 Vakuutustoiminnan velat 12,9 0,0 0,0 Laskennalliset verovelat 17,6 0,0 2,6 Muut velat 12,1 7,5 12,1 OMA PÄÄOMA 90,2 23,4 37,9 207,8 101,2 152,9 6
milj. euroa Rahoitusrakenne ja maturiteettijakauma Rahoitusrakenne Maturiteettijakauma 40% 20% 40% Pankkilainat Velat julkisyhteisöille Joukkovelkakirjalainat 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2015 2016 2017 2018 2019 Pankkilainat Luottolimiiti * Joukkovelkakirjalainat Velat julkisyhteisölle * Luottolimiitti 5 m oli kokonaan käyttämättä 30.6.2015 7
Ryhmän tunnusluvut Konserni 1-6/2015 1-6/2014 1-12/2014 Tulos/osake, EUR 1,35 0,08 0,61 Oikaistu tulos/osake, EUR 0,35 0,08 0,61 Oikaistu OPO-tuotto-% (ROE) 30,8 17,7 54,5 Oikaistu OPO-tuotto-% käyvin arvoin (ROE) 17,4 17,8 54,5 Oikaistu koko pääoman tuotto % (ROA) 12,8 3,20 18,18 Kulu/tuotto -suhde 64,8 % 82,6 % 61 % P/E 5,8 62,1 10,4 Keskim. henkilöstö katsauskauden aikana 177 143 153 Konserni 30.6.2015 30.6.2014 31.12.2014 Omavaraisuusaste -% 43,4 % 23,1 % 24,8 % Oma pääoma/osake 3,18 0,93 1,50 Sijoitukset 157,8 66,1 83,5 Varat yhteensä 207,8 101,2 152,9 Nettovelkaantumisaste, % 57 % 252 % 182 % B-osakkeen päätöskurssi, EUR 7,90 4,94 6,36 Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa 224 124 160 8
Liiketoimintasegmentti: Varainhoito 9
Varainhoito H1/2015 Varainhoito-segmentti muodostuu Taaleritehtaan Varainhoito Oy:stä ja sen tytäryhtiöistä sekä Taaleritehtaan Pääomarahastot Oykonsernista. Asiakasmäärä kasvoi katsauskaudella 10%, yhteensä 3300 asiakkaaseen. Tuotot, liiketoiminta ja hoidettava varallisuus kasvoi selvästi. Katsauskaudella osakerahastoista tuotti parhaiten Taaleritehdas Mikro Markka (36,9%), joka oli tuotolla mitattuna paras Suomeen sijoittava osakerahasto. Rahasto suljettiin kesäkuussa niin sanotulla Soft Closingilla, joka on Suomessa ensimmäinen laatuaan. 10
Varainhoidon tuotot ja tulos Varainhoidon ulkoiset tuotot, milj. 1-6/2015 1-6/2014 Muutos, % 1-12/2014 Varainhoidon palkkiot 15,7 14,2 10,2 % 30,0 Tuottosidonnaiset palkkiot 1,0 2,2-55,4 % 5,9 Muut tuotot 2,4 0,0 5017,9 % 2,9 Varainhoidon hallinnoitavat varat 30.6.2015 Yhteensä 19,0 16,5 15,6 % 38,8 Liikevoitto, milj. euroa 6,4 4,5 42,7 % 9,7 Henkilöstö keskim. 128 113 13,3 % 120 Muu 31 % Sijoitusrahastot 23 % 30.6.2015 30.6.2014 Muutos, % 31.12.2014 Hallinnoitavat varat, milj. euroa 3 808 3 317 14,8 % 3 440 Sijoitusrahastot 889 750 18,5 % 774 Pääomarahastot 482 362 33,0 % 401 Täyden valtakirjan varainhoito 1 269 928 36,7 % 1 132 Muu 1 168 1 277-8,5 % 1 133 Täyden valtakirjan varainhoito 33 % Pääomarahastot 13 % 11
Liiketoimintasegmentti: Rahoitus 12
Rahoitus Rahoitussegmentti muodostuu Vakuutusosakeyhtiö Garantiasta 31.3.2015 alkaen ja Taaleritehtaan osakkuusyhtiö Fellow Finance Oy 26.5.2015 alkaen, Lainaamo Oy esitetään lopetetuissa liiketoimissa. Rahoitus-segmentin merkittävimmät tuottoerät ovat takausvakuutuksen vakuutusmaksutuotot ja sijoitustoiminnan tuotot. Takausliiketoiminnan merkittävimmät riskit ovat vastaavasti luottoriski sekä sijoitustoiminnan markkinariski. Rahoitus, milj. euroa 1-6/2015 Liikevaihto ulkoinen, milj. euroa 7,7 Liikevoitto, milj. euroa 34,3 Sijoitusomaisuuden käypä arvo, milj. euroa 114,6 Henkilöstö, keskim. 25 13
Garantia Tulos ennen veroja parani sijoitustoiminnan hyvän tuloksen myötä ja oli 6,6 miljoonaa euroa (2,8). Vakuutusmaksutuotot laskivat vertailukaudesta 12 prosenttia. Vakuutustekninen kannattavuus oli hyvä. Vahinkosuhde oli 6,4 prosenttia (1,3) ja yhdistetty kulusuhde 56,6 prosenttia (44,2). Sijoitustuotot käyvin arvoin olivat 3,7 % (4,2). Standard & Poor s vahvisti 19.6.2015 Garantian luottoluokituksen A- negatiivisin näkymin. Yhtiön vastuunkantokyky on vahva. Uudessa hallituksessa: Hannu Tonteri (hpj), Juhani Elomaa, Timo Hukka, Jukka Ohls, Antti Suhonen ja Tomi Yli- Kyyny. Uusi toimitusjohtaja KTM Vesa Aho 14.4.2015 alkaen. 14 8/21/2015
Garantia avainluvut, FAS Milj. e 1-6/2015 1-6/2014 Muutos % 2014 Vakuutusmaksutuotot 4,8 5,5-12 11,1 Korvauskulut -0,3-0,1 - -0,4 Liikekulut -2,4-2,3 3-4,6 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta 2,1 3,1-31 6,0 Tasoitusmäärän muutos -2,4-3,2-24 -6,1 Vakuutustekninen kate -0,3-0,1-31 -0,1 Sijoitustuotot ja -kulut 6,9 2,9 137 5,3 Tulos ennen veroja 6,6 2,8 135 5,3 Välittömät verot -1,3-0,6 137-1,0 Katsauskauden voitto/tappio 5,2 2,2 135 4,2 Yhdistetty kulusuhde, % 56,6 44,2 45,7 Vahinkosuhde, % 6,4 1,3 3,7 Liikekulusuhde, % 50,2 42,9 42,0 Sijoitusten tuotto käyvin arvoin, % 3,7 4,2 7,1 Vastuunkantokyky, % 1 011 951 909 Henkilömäärä 25 25 25 15
Fellow Finance Vertaislainapalvelua tarjoavasta Fellow Finance Oy:stä tuli Taaleritehtaan osakkuusyhtiö 26.5.2015. Fellow Finance -konsernin välittämien ja myöntämien lainojen määrä kasvoi 37,5 miljoonaan euroon, kasvua 36 % H1. Fellow Finance oli kesäkuussa Suomen suurin vertaislainapalvelu. Konserni on palvellut yli 88.000 asiakasta, joista noin 18 % on saanut lainan palvelun kautta. Fellow Financen liiketoiminta oli voitollinen ja konsernin välittämien lainojen odotetaan jatkavan voimakasta kasvua loppuvuonna. Yhtiö valmistelee toiminnan käynnistämistä myös muissa maissa. 16
Muu liiketoiminta 17
Muun liiketoiminnan kehitys Muu liiketoiminta sisältää Taaleritehdas Oyj:n sekä Taaleritehtaan Sijoitustehdas Oy:n 1-6/2015 1-6/2014 Muutos, % 1-12/2014 Liikevaihto ulkoinen, milj. euroa 2,7 0,3 693,4 % 15,4 Liikevoitto, milj. euroa 2,7 2,3 18,5 % 14,1 Sijoitusten käypä arvo, milj. euroa 48,4 65,8-26,5 % 79,2 Henkilöstö 29 22 32,7 % 26 18
Osake 19
10 9 TAALB kurssikehitys Markkinaarvo: 223,6 milj. euroa Osakekurssi 30.6.2015: 7,9 eur 8 7 6 5 4 3 2 Osakkeenomistajien määrä: 1606 kpl 1 0 20
Ryhmän strategia 21
Ryhmän strategia TAALERITEHDAS ON KASVUYRITYS Asiakasmäärän kasvattaminen Laajentuminen varainhoidosta rahoitukseen Vaiheittainen kansainvälistyminen Kannattavuuden kehittäminen Listautuminen Pörssin päälistalle 22
Velkasijoittajat 23
Liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjat Määrä (M ) Korko Liikkeeseenlaskija Liikkeeseenlaskupvä Erääntymispvä Tyyppi Riskilisä Juokseva tuotto 30.6. Taaleritehdas Oyj 10 Kiinteä 4,50 % p.a. 3.4.2014 3.4.2017 Senior, vakuudeton 102,5 % 3,0 % Taaleritehdas Oyj 20 Kiinteä 5,50 % p.a. 19.9.2014 19.9.2019 Senior, vakuudeton 103,25 % 4,6 % Taaleritehdas Oyj:llä yli 300 velkasijoittajaa. Joukkovelkakirjalainaohjelman ehtojen mukaan liikkeeseenlaskijan mahdollisuuksia ottaa uutta velkaa (tiettyjä erikseen sallittuja poikkeuksia lukuun ottamatta) on rajoitettu siten, että Liikkeeseenlaskija ei, eivätkä sen tytäryhtiöt saa ottaa vastattavakseen uutta rahalainaa tai siihen verrattavaa muuta sitoumusta, ellei Liikkeeseenlaskijan konsernitasolla laskettu ja joukkovelkakirjalainan yleisten ehtojen mukaisesti raportoima modifioitu omavaraisuusaste ole ennen ja jälkeen lainan ottamisen vähintään 30 %. Taaleritehdas Oyj -konsernin modifioitu omavaraisuusaste oli 30.6.2015: 43,4 %. 24
Ennemmin tai myöhemmin ne voittavat, jotka uskovat pystyvänsä siihen. - Ralph Waldo Emerson 25 8/21/2015