Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi n. 5vuotta Danske : Bank DDBO FC3E: Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä III Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000252283
Luottokorilainan erääntymisarvo on 122%* nimellisarvosta, mikäli High Yield-markkinaa** kuvaavan indeksin yhtiöt (75kpl) eivät kohtaa luottovastuutapahtumia Luottovastuutapahtumia ovat Esimerkkejä yhtiöistä Indeksin luottoluokitusjakauma Vakava maksuhäiriö Velkojen uudelleenjärjestely 3% 13% 7% Konkurssi Laajan hajautuksen vuoksi yhden luottovastuutapahtuman vaikutus on vain 1/75 erääntymisarvosta. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista sivulla 8. 32% 45% BBB BB B CCC NR *Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 % **Matalan luottoluokituksen yritysten Eurooppalainen joukkovelkakirjalainamarkkina Luottoluokitusjakauma: Bloomberg 11.4.2017. Olethan ymmärtänyt, mitä ovat heikomman luottoluokituksen yhtiöt ja että niiden todennäköisyydet selviytyä velvoitteistaan ovat pienemmät 1
Vastaavissa koreissa 2004 jälkeen yhteensä 11 luottovastuutapahtumaa Luottovastuutapahtumien vähäisyys on tärkeää, sillä ne pienentävät tuotteen erääntymisarvoa. Tässä kuvaajassa luottovastuutapahtumia per sarja on tarkasteltu sarjojen ensimmäisten viiden vuoden aikana. Yksi tapahtuma on vaikuttanut useampaan sarjaan. Lähteet: Markit 11/2016 Yhtiöt Luottovastuutapahtumat 5 vuoden tarkastelujakso kesken 75 75 75 75 75 75 60 30 30 35 40 45 45 50 50 50 50 45 50 50 50 40 50 50 50 50 50 0 0 0 2 2 3 5 6 6 6 4 3 3 3 2 3 3 3 3 2 3 4 4 2 0 0 0 Sarja 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 Ensimmäinen sarja 2004-2009 2007-2013/Finanssikriisi 2016-2021 /tämän tuotteen sarja Olethan ymmärtänyt,että historiallinen kehitys ei kuitenkaan ole tae tulevasta 2
Luottovastuutapahtumien vaikutus eräpäivään asti pidettäessä, olettaen 122%* erääntymisarvon Luottovastuutapahtumat Erääntymisarvo* Vuotuinen tuotto noin 0 122,0% 4,0% 3 117,1% 3,1% 6 112,2% 2,3% 9 107,4% 1,4% 11 104,1,% 0,8% 13 100,9% 0,2% 15 97,6% -0,50% 20 89,5% -2,2% 50 40,7% -16,2% 74 1,7% -55,3% Esimerkissä oletettu erääntymisarvoksi 122%. Esimerkeissä ei ole huomioitu verovaikutuksia. Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava summa 1/75 erääntymisarvosta (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (katso yhtiön paino sivulla 10-11) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle) *Määritellään liikkeeseenlaskupäivänä, vähintään tasolle 119% Olethan ymmärtänyt, että lainassa ei ole pääomaturvaa ja pääoma pienenee, mikäli yksi tai useampi lainaehtojen mukainen luottovastuutapahtuma toteutuu 3
Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävään? Yleisen korkotason ollessa matalalla ja mahdollisesti nouseva perinteiset korkosijoitukset eivät tarjoa houkuttelevia tuottoja. Luottokorilaina Euroopan Kerryttävän eräänt ymisarvo on 122%* nimellisarvosta mikäli kohdeyhtiöt pysyvät maksukykyisinä laina-ajan. Perinteisiin joukkovelkakirjalainoihin voi olla vaikea päästä käsiksi niiden suuren minimisijoituksen vuoksi. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävään pääsee mukaan jo 10 000 eurolla. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoissa oleva korkea minimisijoitusvaatimus voi tehdä hajauttamisen vaikeaksi. Luottokorilaina on hajautettu 75 high yield yhtiön kesken. Tämä hajautus tekee myös riskiprofiilista perinteistä yhden yhtiön high yield-sijoitusta huomattavasti maltillisemman. Vaikeasta taloustilanteesta huolimatta konkurssiasteet ovat pysyneet maltillisina EKP:n tarjoaman runsaan likviditeetin turvin. Tämä on tärkeää Luottokorilainan osalta, sillä mahdolliset konkurssit ja muut luottovastuutapahtumat laskevat takaisinmaksettavaa pääomaa. Globaalin korkotason nousupaineet heijastuvat kuitenkin myös Euroopan korkomarkkinoille erityisesti pidemmissä juoksuajoissa. Pitkien korkojen nousu vaikuttaisi tuotteen jälkimarkkina-arvoon negatiivisesti, mutta ei vaikuta takaisinmaksettavaan pääomaan, mikäli tuote pidetään eräpäivään. Danske Bankin Sijoitusvuosi 2017 - katsauksessa High Yield-lainat ovat ylipainossa. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä on helppo ja kustannustehokas (0,8%/vuosi, ei merkintä- ja lunastuspalkkioita) tapa sijoittaa tähän omaisuusluokkaan. Tuotteen riskiprofiili on lineaarinen. Tämä tarkoittaa, että jokaisen luottovastuutapahtuman vaikutus on 1/75 erääntymisarvosta. Epälineaarisessa versiossa sijoittajalla voi olla suoja esimerkiksi ensimmäistä viittä luottovastuutapahtumaa kohtaan, mutta seuraavasta esimerkiksi kymmenestä pääoma menetetään kokonaan. *Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119% 4
Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Mikäli luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinhallintadirektiivin (2014/59/EU, ns. BRRD-direktiivi) mukainen kriisinratkaisuviranomainen toteaa, että liikkeeseenlaskija on vaarassa tulla maksukyvyttömäksi tai ei täytä sille asetettuja pääomavaatimuksia, kriisinratkaisuviranomaisella on oikeus päättää, että liikkeeseenlaskijan velkoja leikataan. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittaja menettää kyseisen liikkeeseenlaskijan osalta sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaanyksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Olethan ymmärtänyt, että lainaan liittyy useita riskejä ja sen mitä niillä tarkoitetaan 5
Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika 18.4.2017-2.6.2017 Liikkeeseenlaskupäivä 9.6.2017 Takaisinmaksupäivä 15.7.2022 Luottovastuuaika* 9.6.2017 20.6.2022* Kohde-etuus Yksikkökoko itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 27 kuuluvat viiteyhtiöt 1 000 EUR, minimisijoitus 10 000 EUR Emissiokurssi 100 % Erääntymisarvo Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Verotuksesta 122 %** mikäli luottovastuutapahtumia ei ole luottovastuuaikana. Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava erääntymisarvo pienenee 1/75. (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (ks yhtiön paino sivulla 10-11) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Noin 0,8% p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinat ilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Kukin luottovastuutapahtuma pienentää erääntymisarvoa noin 1/75 (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (ks yhtiön paino sivulla 10-11 per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Danske Bank Oyj:n konttorit Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/19 92) alaista Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 30 000 euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. * Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 %. 6
Luottokorilainan on valittavissa myös sijoitusvakuutukseen ja kapitalisaatiosopimukseen Jos olet merkitsemässä Luottokorilainaa sijoitusvakuutukseen tai kapitalisaatiosopimukseen, huomioi seuraavat seikat: Sijoitussidonnaisten vakuutusten ja kapitalisaatiosopimusten arvonkehitys perustuu vakuutuksenottajan valitsemien sijoituskohteiden arvonkehitykseen. Sijoituskohteiden arvo voi nousta tai laskea ja vakuutuksenottajalla on riski omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista ja vakuutussäästöjen menettämisestä. Vakuutuksenottajan tulee huomioida, että sijoituskohteen historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituskohteiden tuottoja, palkkioita ja kuluja koskevissa tiedoissa ja laskelmissa ei ole otettu huomioon vakuutuksen kuluja. Sijoituskohde ei ole Sijoittajien korvausrahaston tai Talletussuojarahaston piirissä. Vakuutuksenottaja päättää itsenäisesti sijoituskohteiden valinnasta omien sijoitustavoitteidensa mukaisesti ja kantaa riskin vakuutussäästöjen arvon alenemisesta tai menettämisestä. Vakuutusyhtiö tai sen asiamiehet eivät vastaa sijoituskohteiden arvonkehityksestä eivätkä vakuutukseen liitettyjen sijoituskohteiden valinnasta. Vakuutusyhtiö voi vaihtaa vakuutukseen valittavissa olevia sijoituskohteita tai sijoituskohdevalintoja hallinnoivia varainhoitajia vakuutuksen voi massaoloaikana. Sijoituskohteita ja muuta sijoittamista koskevat tiedot on annettu vain tiedonantotarkoituksessa eikä annettuja tietoja voida pitää suosituksena merkitä, pitää tai vaihtaa tiettyjä sijoituskohteita tai tehdä muita vakuutuksen arvonkehitykseen vaikuttavia toimenpiteitä. Vakuutuksenottajan tulee huolellisesti perehtyä vakuutuksen ja sijoituskohteiden ehtoihin, sääntöihin, hinnastoihin, tuoteselosteisiin ja esitteisiin ennen vakuutuksen ottamista, vakuutukseen tehtäviä muutoksia tai sijoituskohteiden valitsemista tai muuttamista. Lainsäädännön, muiden säännösten ja viranomaisten menettelytapojen muutoksilla tai tuomioistuimien päätöksillä voi olla vaikutusta Vakuutusyhtiön liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan ja sen toiminnan tuloksiin. Lisäksi sijoittaja kantaa riskin verotusta koskevien muutosten vaikutuksista vakuutussopimuksiin. Vakuutuksen ja kapitalisaatiosopimuksen myöntää: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö, Postiosoite PL 627, 00101 Helsinki. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Bulevardi 56, 00120 H elsinki, Suomi. Y-tunnus 0641130-2 www.mandatumlife.fi 7
Luottovastuutapahtumien määritelmät Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla (2014 ISDA Credit Derivatives Definitions). Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavastamaksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä ja konkurssista. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 1 000 000 USD* maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiönyhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään 10 000 000 USD* velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy )tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tuleemaksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta tullut tietoon vasta Luottovastuuajanjälkeen. Kuitenkin viimeistään kahden (2) viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuotomeneetiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaanhuolellisesti lainaehtoihinja esitteeseen. * tai vastaava määrä muussa valuutassa Olethan ymmärtänyt, minkälaiset tapahtumat viiteyhtiöissä luokitellaan luottovastuutapahtumiksi 8
Tarkempaa tietoa kohde-etuudesta Kohde-etuutena on 75 eurooppalaisen yhtiönluottoriski. Nämä yhtiöt ovat osa itraxx Europe Crossover -indeksin sarjaa 27. ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu 2004 vuodesta lähtien kaksi kertaa vuodessa, tähän mennessä 27. Sarjaan valitaan yhtiöitä kuvamaan eurooppalaista high yield -markkinaa. Valintamenetelmä varmistaa, että indeksi edustaa likvideintä ja vaihdetuinta osaa eurooppalaista high yield -markkinaa. Indeksien avulla sijoittajat voivat ottaa näkemystä luottomarkkinasta ja salkunhoitajille ne tarjoavat mahdollisuuden hallita luottoriskejä aktiivisesti. Luottokorilaina Euroopassasijoitetaan yhtiöiden muodostamaan luottoriskikoriin, ei itse indeksiin. Sarjan 27 laskennan alkaessa (20.3.2017) yhtiöiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai luokittelematon. Kullakin kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1/75 paino. Toimialajakauma Maajakauma 3% 3% 3% 5% 4% 11% 11% 3% 1% 1% 13% 28% 15% ISO-BRITANNIA RANSKA LUXEMBURG ALANKOMAAT SAKSA ITALIA SUOMI PORTUGALI RUOTSI IRLANTI ESPANJA KREIKKA 12 3 9 12 1 1 3 18 16 Kulutustuotteet, sykliset Tietoliikennepalvelut Rahoitus Kulutustuotteet, eisykliset Energia Teollisuustuotteet ja - palvelut Perusteollisuus Moniala Julkiset palvelut Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 9
Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 27 Paino kuvaa yhtiön painoa indeksissä ja osaa jolla jäljellä oleva pääoma pienenee luottovastuutapahtuman sattuessa. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle ja näiden yhteenlaskettu summa on erääntymisarvo. Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Air France-KLM 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR NR Altice Finco SA 1.334 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Anglo American PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Perusteollisuus BB BB ArcelorMittal 1.334 LUXEMBURG Perusteollisuus BB BB Ardagh Packaging Finance PLC 1.334 IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut B NR Astaldi SpA 1.334 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Beni Stabili SpA SIIQ 1.334 ITALIA Rahoitus NR NR Boparan Finance PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Cable & Wireless Ltd 1.334 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NR BB Care UK Health & Social Care PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset CCC NR Casino Guichard Perrachon SA 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB Cellnex Telecom SA 1.334 ESPANJA Tietoliikennepalvelut NR BB CMA CGM SA 1.334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B CNH Industrial NV 1.334 ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Constellium NV 1.334 ALANKOMAAT Perusteollisuus B B Deutsche Lufthansa AG 1.334 SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BBB Dry Mix Solutions Investissements SAS 1.334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B EDP - Energias de Portugal SA 1.334 PORTUGALI Julkiset palvelut BBB BB Elis SA 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB Fiat Chrysler Automobiles NV 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Financiere Quick SAS 1.334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B B Galapagos Holding SA 1.334 LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Galp Energia SGPS SA 1.334 PORTUGALI Energia NR NR Garfunkelux Holdco 2 SA 1.334 LUXEMBURG Rahoitus B B GKN Holdings PLC 1.334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BBB BBB Hellenic Telecommunications Organization SA 1.333 KREIKKA Tietoliikennepalvelut CCC B Hema Bondco I BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR HOCHTIEF AG 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR NR Iceland Bondco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR INEOS Group Holdings SA 1.333 LUXEMBURG Perusteollisuus BB BB International Game Technology PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB J Sainsbury PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Jaguar Land Rover Automotive PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Ladbrokes Coral Group PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Leonardo SpA 1.333 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Lock Lower Holding AS 1.333 NORJA Rahoitus B B Louis Dreyfus Co BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Luottoluokitus 11.4.2017 NR = ei luokitusta. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 10
Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 27 Paino kuvaa yhtiön painoa indeksissä ja osaa jolla jäljellä oleva pääoma pienenee luottovastuutapahtuman sattuessa. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle ja näiden yhteenlaskettu summa on erääntymisarvo. Yhtiö Paino Maa Toimiala Moody's S&P Loxam SAS 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR BB Matalan Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Matterhorn Telecom Holding SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B B METRO AG 1.333 SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset BBB BBB Metsa Board OYJ 1.333 SUOMI Perusteollisuus BB BB Monitchem HoldCo 3 SA 1.333 LUXEMBURG Perusteollisuus B NR New Look Senior Issuer PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset CCC NR Nokia OYJ 1.333 SUOMI Tietoliikennepalvelut BB BB Novafives SAS 1.333 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Peugeot SA 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB NR Pizzaexpress Financing 1 PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Play Finance 1 SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B NR Premier Foods Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B NR Repsol SA 1.333 ESPANJA Energia BBB BBB Rexel SA 1.333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Saipem Finance International BV 1.333 ALANKOMAAT Energia BB NR Schaeffler Finance BV 1.333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR Selecta Group BV 1.333 ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut CCC B SFR Group SA 1.333 RANSKA Tietoliikennepalvelut B B Smurfit Kappa Acquisitions Unltd Co 1.333 IRLANTI Perusteollisuus BB BB Stena AB 1.333 RUOTSI Moniala B BB Stonegate Pub Co Financing PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B NR Stora Enso OYJ 1.333 SUOMI Perusteollisuus BB BB Sunrise Communications Holdings SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut BB BB Synlab Unsecured Bondco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B B Techem GmbH 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Telecom Italia SpA/Milano 1.333 ITALIA Tietoliikennepalvelut BB BB Telefonaktiebolaget LM Ericsson 1.333 RUOTSI Tietoliikennepalvelut BBB BBB Tesco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB ThyssenKrupp AG 1.333 SAKSA Perusteollisuus BB BB Trionista Holdco GmbH 1.333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB NR TUI AG 1.333 SAKSA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Unitymedia GmbH 1.333 SAKSA Tietoliikennepalvelut B BB UPC Holding BV 1.333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut BB BB Virgin Media Finance PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut B BB Vue International Bidco PLC 1.333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Wind Acquisition Finance SA 1.333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut CCC BB Ziggo Bond Finance BV 1.333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut B NR Luottoluokitus 11.4.2017 NR = ei luokitusta. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 11
Tietoa luottoluokituksista ja aiemmat luottovastuutapahtumat S&P Moody s Kuvaus AAA Aaa Erittäin vahva AA Aa Hyvin vahva A BBB BB B A Baa Ba B CCC Caa Haavoittuva Vahva, mutta voi altistua olosuhteiden muutoksille Riittävä, mutta suurempi riski altistua haitallisille olosuhteille Spekulatiivinen, riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Erittäin kohonnut riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille CC Ca Erittäin haavoittuva C Lähellä maksuhäiriötä D C Maksuhäiriö Luokituksia antavat luottoluokitusyhtiöt kuten Standard & Poor s ja Moody s. Luottoluokitus perustuu luokittajan näkemykseen yhtiön kyvystä ja halusta selvitä taloudellisista velvoitteistaan ajoissa. Luottoluokituksiin ja riskilisiin vaikuttavat mm. yrityksen vakavaraisuus, kannattavuus ja kilpailuympäristön tekijät ITraxx Europe Crossover -indeksin viiteyhtiöt ovat ns high yieldyhtiöitä, joiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC tai ei luokitusta lainkaan (NR). Yhtiö LyondellBasell Industries AF SCA Thomson Hellas Telecommunications Truvo Subsidiary Corp Seat PagineGialle S.P.A ERC Ireland Finance Limited Codere Finance Abengoa S.A. Norske Skogindustrier ASA Portugal Telecom International Finance B.V Grupo Isolux Corsan Finance Luottovastuutapahtuma Vakava maksuhäiriö Konkurssi Konkurssi Konkurssi Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö Vakava maksuhäiriö, konkurssi Velkojen uudelleenjärjestely Konkurssi Konkurssi Lähteet: Moody s, Standard & Poor s, Moody s, Danske Bank Oyj 12
Luottokorilainan verotuksesta Alla olevat tiedot koskevat Suomessa asuvia yleisesti verovelvollisia luonnollisia henkilöitä ja kotimaisia kuolinpesiä. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 30 000 euroa ylittävältä osalta 34. Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävää kohdellaan verotuksessa samoin periaattein kuin muita pääomatuloverotuksen alaisia joukkovelkakirjalainoja Jos eräpäivänä takaisinmaksettava pääoma on eräpäivänä sijoite ttua pienem pi (eli olisi tullut luottovastuutapahtumia), syntyy tuloverotuksessa vähennettävä luovutustappio. Esimerkiksi: merkitty 10 000 euroa ja eräpäivänä maksetaan pääomaa takaisin yhden luottovastuutapahtuman takia 9867 euroa, syntyy -133 tappio. Jälkimarkkinoilla saadusta myyntihinnasta vähennetään lainan merkintähinta ja lopputulos on joko luovutusvoittoa tai -tappiota. Erääntymisen yhteydessä tai jälkimarkkinoilla myytäessä mahdollisesti syntyvä luov utustappio on vähennyskelpoinen verovuonna tai seuraavien 5 verovuoden aikana saatavista luovutusvoitoista sekä muista veronalaisista pääomatuloista. Esimerkissä oletetaan kolme luottovastuutapahtumaa eräpäivään mennessä. Pääomaa palautetaan 10 000e alkusijoituksen tehneelle 9600 euroa ja tuotto (korko) on 2112euroa. 400 euron tappion voi vähentää tuotosta, eli veroa maksetaan 1712 euron pääomatulosta (tuotosta), jos muita pääomatuloja ja luovutustappioita ei ole. Lainan lunastuksesta eräpäivänä tai jälkimarkkinoilla myynnistä syntyvä luovutusvoitto tai -tappio pitää ilmoittaa 9A-lomakkeella, mikäli luovutusvoiton tai tappion määrä puuttuu esitäytetystä veroilmoituksesta. Lainalle maksettava tuotto, on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain alaista pääomatuloa, koska liikkeeseenlaskija on ulkomainen yhtiö (DB A/S). Pankki pidättää korosta 30% ennakonpidätyksen. Koska tuotto on pääomatuloa, siitä voi verotuksessa vähentää tästä lainasta tai muusta omaisuudesta samana vuonna syntyvät luovutustappiot ja vuonna 2016 tai sen jälkeen syntyneet vähentämättä jääneet luovutustappiot. Luovutustappiot vähennetään niiden syntymisjärjestyksessä. Ennen vuotta 2016 syntyneitä käyttämättömiä luovutustappioita ei voi vähentää tuotosta (tai muista pääomatuloista), vaan ne ovat vähennyskelpoisia ainoastaan luovutusvoitoista. Jos luovutustappiot ovat suuremmat kuin tuotto ja muut mahdolliset veronalaiset pääomatulot yhteensä, tuotosta pidätetty ennakonpidätys palautetaan lopullisen verotuksen myötä. Koska verotus on kokonaisuus, ennakonpidätykset käytetään mahdollisiin ansiotulo- tai pääomatuloverotuksen jäännösveroihin, jos niistä on pidätetty liian vähän ennakonpidätystä. Tuotto ja siitä pidätetyn ennakonpidätyksen määrä tulee tarkistaa esitäytetyltä veroilmoitukselta ja tarvittaessa täydentää tai korj ata, mikäli tiedot puuttuvat tai ovat veroilmoituksella väärin. 13
Luottokorilaina pähkinänkuoressa Lyhyesti Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä on hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin sidottu korkeaa korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu Kohde-etuus Emissiokurssi 100 % itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 27 kuuluvien yhtiöiden (75kpl) luottoriski Juoksuaika Valuutta Erääntymisarvo Pääomaturva Pääoman takaisinmaksu ja luottovastuutapahtumien vaikutus Liikkeeseenlaskija Suositeltava sijoitusaika Noin viisi vuotta EUR 122 % (alustava vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 119 %) nimellisarvosta mikäli luottovastuutapahtumia ei ole laina-aikana. Erääntymisarvo muodostuu pääomasta, joka pienenee luottovastuutapahtumista ja tuotosta. Tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle. Ei Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman erääntymisarvo pienenee noin 1/75 (pääoma pienenee 1,333% tai 1,334% (katso yhtiön paino sivulla 10-11) per luottovastuutapahtuma, ja 22%:n alustava tuotto lasketaan jäljellä olevalle pääomalle). Danske Bank A/S. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. 5 vuotta 14
Materiaali onyleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestäja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaaitse sijoituspäätöstensä taloudellisistaseuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttövoi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 15