FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 2Q17-tuloskauden välitilinpäätös osoittaa 2Q17:n menneen odotuksia heikommin:

24.7.2017, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat perjantaina paineessa etenkin Euroopassa, kun euron vahvistuminen painoi vientiyhtiöitä. Öljyn a painoi perjantaina odotukset OPEC:n tuotannon kasvattamisesta. Tänään makrokalenterissa ostopäälliköiden ennakot euroalueelta ja USA:sta. Osakefutuurit perjantain tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 2Q17-tuloskauden välitilinpäätös osoittaa 2Q17:n menneen odotuksia heikommin: 2Q17-tuloskauden liikevaihdot = odotukset, mutta -ilman-kertaeriä < odotukset. -ilman-kertaeriä marginaaliodotus 2Q17:lle oli 9.7% vs. toteuma 9.3%. Raportoineista suomalaisista yhtiöistä yllätti positiivisesti 17% vs. negatiivisesti 45%. 2Q17-tuloskauden tulokset ja tuloskommentit: Tiistaina 25.7.: Ahlström-Munksjö, Outokumpu, Sanoma, UPM-Kymmene ja Uponor. 1,0 % 0,5 % 0,0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 540,7-1,1 Europe STOXX 600 380,2-1,0 S&P 500 2 472,5 0,0 Nasdaq Composite 6 387,8 0,0 Shanghai 3 257,0 0,6 Hang Seng 26 836,8 0,5 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,331 0,001 EMU Euribor 12kk -0,152-0,001 USD Libor 3kk 1,314 0,002 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,166-0,03 EUR / GBP 0,896-0,11 EUR / JPY 129,58-0,02 EUR / SEK 9,60-0,10 EUR / RUB 69,26 0,04 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,51 0,007 USA 10v 2,24 0,004 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat -0,5 % -1,0 % itraxx CDS Europe 51,7-0,6 itraxx CDS Crossover 235,2 0,8 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) -1,5 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 442,4-0,7 Brent Crude Oil 48,2 0,2 Kulta 1 253,0-0,2

24.7.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat painuivat perjantaina laskuun, jota veti eurooppalaiset osakkeet. Taustalla on euron voimakkaana jatkunut vahvistuminen, mikä on alkanut painamaan vientiyhtiöiden osakkeita. Öljyn oli paineessa perjantaina, kun OPEC:n odotetaan kasvattavan tuotantoaan. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla epäyhtenäisessä laskussa. USA:n tuloskausi on alkanut vahvasti, mikä on tukenut maan osakemarkkinaa. Tällä kertaa myös liikevaihtojen osalta tuloskaudesta on tulossa poikkeuksellisen positiivinen (kts. viereinen kuvaaja), Aamulla julkaistu Japanin teollisuuden ostopäällikköindeksin ennakko laski hieman tasolle 52,2 ennakoiden edelleen teollisuuden aktiviteetin kasvua. Edessä vilkas viikko makrodatan, tulosten sekä FED:n korkokokouksen myötä Alkava viikko on uutisvirran osalta erittäin aktiivinen. Tuloskausi käy kuumana kaikilla päämarkkinoilla. Makrodatan osalta tänään julkaistaan euroalueen ja USA:n ostopäällikköindeksien ennakot. Euroalueen teollisuuden indeksin odotetaan laskeneen hieman tasolle 57,2 ja palveluiden tasolle 56,2. USA:n teollisuuden odotetaan vahvistuneen tasolle 52,2 ja palveluiden laskeneen tasolle 54,0. USA:n vanhojen asuntojen kauppoja odotetaan syntyneen kesäkuussa 5,62 miljoonaa kappaletta. Huomenna julkaistaan Saksan IFO-indeksi sekä USA:n kuluttajaluottamus. Keskiviikkona päättyy FED:n korkokokous, jossa keskitytään kommentteihin mahdollisesta taseen supistamisesta. Torstaina julkaistaan euroalueelta rahamarkkinatilastoja sekä USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset. Perjantaina viikko päätetään euroalueen talousluottamukseen. Tulosyllätykset USA (S&P 500) Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Atria, Cargotec, Nordea, Tieto, Air France-KLM, Lufthansa, Iberdrola, BASF, FLSmidth&Co, Juniper Networks, Acerinox, Aperam, thyssenkrupp, SKF, Vestas Wind. Laskut: Fortum, SRV, Tele2, Sonoco Products, PEAB, ABB, Volvo, Autoliv, Getinge, Norsk Hydro. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 3 Tuloskauden 2Q17:n välitilinpäätös Liikevaihdot odotetun kaltaiset, mutta kannattavuus on jäänyt alle odotusten FIM analyysi Faktat:24.7. 2Q17 tuloskaudella 30 kpl yritystä eli noin 29% on raportoinut tuloksensa Helsingin pörssissä. Raportoimatta on vielä noin 72 kpl 2Q17-osavuosikatsausta. meni odotuksia paremmin +24m (+0,1% poikkeama) alle odotusten (kertaeräodotus -51m vs. toteuma -221m sis. Telia) -256m (-14,8%) -ilman-kertaeriä yli odotusten -85m (-4,8%) Pretax(PTP) alle odotusten (kertaerät mukana) -328m (-12,5%) Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama :ssäoli -13,5% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama -ilman-kertaeriä oli -2,1% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama PTP:ssä oli -16,1% Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EPS:ssä oli -17,4% % odotus 2Q17:lle oli (toteuma sisältää kertaluontoiset erät) 9,5% vs. toteutunut 8,1% -ilman-kertaeriä% odotus 2Q17:lle oli 9,7% vs. toteutunut 9,3% PTP% odotus 2Q17:lle oli (toteuma sisältää kertaluontoiset erät) 14,4% vs. toteutunut 12,6% Positiivisesti on -ilman-kertaeriä -tuloksellaan yllätti 5 kpl (17%) yrityksistä Odotusten mukaisesti voittonsa raportoi Negatiivisesti on tuloksellaan yllätti Johtopäätökset: 2Q17 liikevaihdot = odotukset ja 2Q17 -ilman-kertaeriä < odotus. Historiallisesti katsottuna: 1Q16 liikevaihto -2,5%, -ilm.k.e. +2,6% vs. odotukset, 2Q16 liikevaihto +0,2%, -ilm.k.e. +3,6% vs. odotukset, 3Q16 liikevaihto -1,4%, -ilm.k.e. +2,3% vs. odotukset, 4Q16 liikevaihto +1,7%, -ilm.k.e. -0,2% vs. odotukset, 1Q17 liikevaihto +2,2%, -ilm.k.e. +5,6% vs. odotukset, 11 kpl (38%) yrityksistä 13 kpl (45%) yrityksistä PTP -23,7% (Fortum, Neste, Nokia, Stora mukana). PTP -26,1% (Nokia, Fortum, Telia, etc. mukana). PTP -11,6% (Nokia etc. mukana). PTP -8,1% (Nokia ja Telia etc. mukana). PTP -13,2% (Nokia ja Sanoma etc. mukana). 2Q17 poikkeama konsensuksesta: ilman kertaeriä Pretax EPS Finnair 5 % 382 % 103 % 77 % 400 % Verkkokauppa.com 6 % 27 % 51 % 31 % 14 % Atria 5 % 33 % 33 % 36 % 44 % DNA 1 % 12 % 11 % 11 % 13 % Alma Media -1 % 25 % 10 % 25 % 30 % Basware -3 % 26 % 39 % 20 % 17 % Vaisala -4 % 4 % 4 % -20 % -19 % SSAB 0 % 11 % 4 % -1 % 38 % Cargotec -4 % -14 % 2 % -19 % -22 % Elisa 3 % -1 % 2 % 50 % 63 % Wartsila 7 % -8 % 0 % -6 % -23 % Citycon -2 % -17 % -1 % -29 % -29 % Kemira 1 % -22 % -1 % -30 % -33 % Kone 0 % -3 % -2 % -3 % -4 % Tieto -1 % -14 % -3 % -1 % -22 % Alandsbanken n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Nordea -2 % -6 % -12 % Telia 0 % -35 % -5 % -48 % -57 % Huhtamaki -2 % -5 % -5 % -6 % -5 % Oriola -7 % -10 % -8 % -17 % -17 % Orion -2 % -15 % -17 % -15 % -16 % Metso -5 % -25 % -18 % -22 % -29 % Exel Composites 4 % -29 % -18 % -25 % -18 % Fortum 6 % -50 % -18 % -61 % -167 % Rapala VMC -2 % -21 % -19 % -19 % -16 % Solteq -4 % -48 % -34 % -77 % -73 % SRV 16 % -205 % -69 % -493 % -445 % HKScan -2 % -1150 % -220 % -908 % -1367 % Caverion -8 % -370 % -278 % -600 % -317 % Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 4 2Q17-tuloskauden kalenteri 1/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Citycon Oyj 13.7. 86,8 53,3 53,0 40,2 0,04 331,9 346,7 199,0 209,9 151,0 157,5 0,18 0,18 0,13 Citycon toteuma: 84,8 44,4 52,7 28,7 0,03 Ohjeistus: "EPRA EPS 0,165-0,175. Muutokset Oper. -1 - +9m ja EPRA Earnings -4 - +5m" Poikkeama odotuksista -2 % -17 % -1 % -29 % -29 % Johtopäätös: 2Q17 odotusten mukainen, mutta yhtiö nosti 2017 ohjeistuksensa alarajaa. FIM kommentti: ja EPRA odotuksiin. Yhtiö hieman nosti ohjeistuksensa alarajaa aiemmasta: "EPRA EPS 0,155-0,175. Operatiivisessa -7 - +12m ja muutos EPRA Earnings -13 - +5m", mikä nostaa 2017 EPS rangen odotusarvoa 0,165:sta 1,70:een eli 3%. Vuokrausaste 2Q17 96,3% vs. 4Q16 96,3%. Elisa Oyj Class A 14.7. 431,5 89,6 90,2 85,6 0,43 1 636 1 750 340,0 376,0 320,1 354,5 1,61 1,80 1,50 Elisa toteuma: 445,1 88,4 92,0 128,6 0,70 Ohjeistus: " ja vertailukelpoinen käyttökate parempi kuin vuonna (ennallaan)" Poikkeama odotuksista 3 % -1 % 2 % 50 % 63 % Johtopäätös: Hieman odotuettua paremmat luvut, Comptelista tuli 42m tai EPS 0,26 kertavoitto. FIM kommentti: ja vertailukelpoinen marginaalisesti yli odotusten. Vertailukelpoinen PTP olisi ollut 87m vs. odotus 85.6m (raportoidussa PTP:ssä Comptelin myyntivoittoa 42m). Vertailukelpoinen EPS 0,44m eli 0,26 tuli Comptelista. Liittymäkanta kasvoi, 2Q17 ARPU kasvoi 17,7 vs. 1Q:n 17,2 ja vaihtuvuus (churn) pieneni 18,2% 1Q:n 18,5%:sta. Solteq Oyj 14.7. 16,5 1,3 1,3 0,9 0,04 63,0 65,5 6,4 4,0 4,7 1,5 0,27 0,06 0,05 Solteq toteuma: 15,8 0,6 0,8 0,2 0,01 Ohjeistus: "Oikaistun liiketuloksen odotetaan kasvavan vuoden tasosta (MEUR 3,1)" Poikkeama odotuksista -4 % -48 % -34 % -77 % -73 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi 2Q17, ohjeistus ennallaan, yhtiön fokus strategiahankkeissa. FIM kommentti: ja Ebit jäivät 0,6m odotetusta. Yhtiö pitää oheistuksensa kasvasta oikaistusta :stä, vaikka hyvän 1Q:n jälkeen 2Q17 oli flät yoy. Yhtiö keskittyy strategian muutoksiin niin myynnein (Microsoft AX -liiketoiminta siirtyi ecraftille) kuin ostoin (Analyteq ja InPulse kauppa, joka toi lisää BI- ja analytiikkaosaamista erityisesti utilities-toimialalle). Verkkokauppa.com O 14.7. 93,1 1,9 1,6 1,8 0,04 371,5 429,2 12,8 16,3 12,5 15,9 0,22 0,29 0,17 Verkkokoauppa.com toteum 99,0 2,3 2,3 2,4 0,04 Ohjeistus: " ja vertailukelpoinen liikevoitto ylittää vuoden tason (ennallan)" Poikkeama odotuksista 6 % 27 % 51 % 31 % 14 % Johtopäätös: Odotuksia selvästi vahvempi liikevaihto ja -tulos. Yhtiö ottaa markkinaosuuksia. FIM kommentti: Vahva 2Q17, jota CEO selittää aggressiivisella hinnoittelulla sekä markkinnoinnilla. Markkinaosuus kasvoi melkein kaikissa tuotealueissa. Kuluttajaelektroniikassa kilpailutilanne edelleen kireä, mikä heikensi myyntikatetta. Yhtiö hakee kasvua lisäämällä logistiikka tilojen lisäksi myyntipinta-alaa Helsingissä ja Turussa (uusia myymälöitä ei avata 2017). DNA Plc 18.7. 217,3 27,3 27,6 25,4 0,15 858,9 878,6 102,0 116,0 81,9 108,0 0,50 0,65 0,55 DNA toteuma: 219,3 30,5 30,5 28,1 0,17 Ohjeistus: "L-vaihto samalla tasolla ja vertailukelpoinen liikevoitto hieman parempi kuin " Poikkeama odotuksista 1 % 12 % 11 % 11 % 13 % Johtopäätös: Vahva tulos FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla selvä positiivinen yllätys. DA 67,6 MEUR myös odotuksia (64,3 MEUR) selvästi vahvempi. Etenkin vaisun Q1:n jälkeen positiivinen yllätys tärkeä tuoreelle listayhtiölle. Ohjeistus ennallaan. Basware Oyj 19.7. 38,4-3,8-3,6-4,5-0,23 148,6 153,6-10,2-10,0-16,3-14,0-1,00-0,83 0,00 Basware toteuma: 37,3-2,8-2,1-3,6-0,19 Ohjeistus: "Cloud-liikevaihto kasvaa noin 20% ja oikaistu DA nollatasolla 2017" Poikkeama odotuksista -3 % 26 % 39 % 20 % 17 % Johtopäätös: Liikevaihdon lasku negatiivista, Cloud-liikevaihdon kasvu hidastui ollen nyt 19% FIM kommentti: Baswaren liikevaihto laski 4,3% YoY jääden odotuksista. Cloud-liikevaihdon kasvu oli Q2:lla 18,8% (Q1: 28,8%) ja sen osuus koko liikevaihdosta oli 52,5%. Oikaistu liiketappio oli hieman ennusteita pienempi. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 5 2Q17-tuloskauden kalenteri 2/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS HKScan Oyj Class A 19.7. 467,0 1,0 1,0-1,3-0,02 1 873 1 835 13,0 11,0 4,0 1,0-0,10 0,00 0,16 HKScan toteuma: 459,6-10,5-1,2-12,6-0,22 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen jää alle :n MEUR 13.2 tason" Poikkeama odotuksista -2 % -1150 % -220 % -908 % -1367 % Johtopäätös: Heikko 2017 (syy Ruotsi ja Suomi), mistä yhtiö jo tulosvaroitti 12.7. FIM kommentti: HKScan tulosvaroitti 12.7. alentaen ohjeistustaan aiemmasta "Yhtiö pyrkii v. 2017 pääsemään v. vert.kelpoiseen liikevoittoon (MEUR 13,2)". Syy tulosvaroitukseen ja heikkoon Q2-tulokseen oli Ruotsin ja Suomen heikko myynti ja kannattavuus, lisäksi Rauman uusi siipikarjatuotantolaitoksen käynnistäminen toi MEUR 1 lisäkulut. Kone Oyj Class B 19.7. 2 293 336,5 333,5 347,0 0,52 8 784 8 926 1 293 1 262 1 330 1 307 1,99 1,92 1,55 Kone toteuma: 2 284 326,4 326,4 337,1 0,50 Ohjeistus: " kasvaa +1 - +3% ja 1200-1280m, olettaen nykyvaluuttakurssit" Poikkeama odotuksista 0 % -3 % -2 % -3 % -4 % Johtopäätös: 2Q17 oli hieman pehmeä ja 2017:n ohjeistusta laskettiin (harvinaista Koneelle). FIM kommentti: 2Q17 oli hieman pehmeä ja ohjeistusta laskettiin aiemmasta: " kasvaa 0 - +3% ja 1200-1290m, olettaen nykyvaluuttakurssit" eli odotusarvo laski 5m (-0,4%), mikä sinänsä on vähän, mutta ohjeistuksen lasku on Koneelle harvinaista. Konsensus povaa laskua vs., mutta on selvästi odotusarvon 1240m yläpuolella. Orion Oyj Class B 19.7. 278,6 84,0 86,0 83,0 0,48 1 074 1 113 312,7 306,0 310,9 301,5 1,77 1,70 1,55 Orion toteuma: 272,4 71,8 71,8 70,7 0,40 Ohjeistus: "2017 liikevaihto samalla tasolla kuin ja ilman myyntivoittoja > 280m" Poikkeama odotuksista -2 % -15 % -17 % -15 % -16 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi liikevaihto ja erityisesti (geneerinen kilpailu lisääntyy). FIM kommentti: Odotuksia heikompi liikevaihto ja erityisesti. Yhtiö pitää ohjeistuksensa > 280m :istä ennallaan. Vanhojen parkinsonlääkkeiden patetit ovat erääntyneet ja geneerinen kilpailu on laajentunut lähes kaikille markkinoille. Orionin muiden tuotteiden myynnin ennakoidaan korvaavan parkinson lääkkeiden myynnin laskun myös 2017. Alandsbanken Abp C 20.7. Alandsbanken toteuma: 30,5 5,0 0,25 Ohjeistus: "Näkymät 2017:lle on esitetty vuosikertomuksessa" Poikkeama odotuksista n.a. n.m. n.m. n.a. n.a. Johtopäätös: Odotetun kaltainen tulos: tappiovarausten kutistuminen kompensoi kulujen nousun. FIM kommentti: Odotuksia ei ole, mutta Total income oli 0,4m eli 1.3% 2Q16:ta korkeampi. Myös Net operating profit oli 0,4m yoy parempi (8.7% yoy). Nettotuloksen kasvu johtui tappiovarausten kutistumisesta 2Q16:n 1,7m:stä 2Q17:n 0.5m:ään, mikä kompensoi kulujen nousun 23,8m:stä 25.1m:ään. Atria Oyj Class A 20.7. 352,0 7,5 7,5 6,1 0,16 1 352 1 406 31,8 38,0 26,0 32,8 0,65 0,86 0,46 Atria toteuma: 368,4 10,0 10,0 8,3 0,23 Ohjeistus: "2017 l-vaihto kasvaa, l-voiton ennustetaan olevan parempi kuin (MEUR 31,8)" Poikkeama odotuksista 5 % 33 % 33 % 36 % 44 % Johtopäätös: Selvästi odotuksia vahvempi tulos pos. yllätys erityisesti heikon HKScanin jälkeen FIM kommentti: Hyvällä liikevaihdolla odotettua parempi tulos. kasvoi kaikilla liiketoiminta-alueilla. Edellisvuoteen verrattuna tulos Suomessa parani selvästi (MEUR 3 => 7,7). Tulosparannuksen taustalla mm. lihamarkkinan tervehtyminen ja tuottavuuden parantuminen. Sianlihan kysyntä Kiinassa hyvää ja aiemmin arvioitu myyntimäärä tultaneen ylittämään. Cargotec Oyj Class B 20.7. 876,3 70,5 70,5 63,5 0,74 3 514 3 426 250,0 271,0 169,2 245,1 1,95 2,84 0,95 Cargotec toteuma: 845,0 60,4 72,1 51,4 0,58 Ohjeistus: "L-voitto ilman uudelleenjärjestelykuluja arvioidaan paranevan v. (MEUR250)" Poikkeama odotuksista -4 % -14 % 2 % -19 % -22 % Johtopäätös: Odotusten mukaisesta oikaistusta-:istä huolimatta saadut tilaukset oli pettymys. FIM kommentti: Heikko liikevaihto, mutta oikaistu- kuitenkin odotuksissa. Saadut tilaukset 800m oli pettymys, sillä odotus oli n. flät taso 825m:ssä vs. -3% yoy toteutuma. Tarkemmi katsoen: huoltoliiketoiminnan kääntyminen 2Q17:lla -2% yoy laskuun ja erityisesti 2Q17:lla saadut huoltotilaukset olivat vain 208m eli -12% vs. 1Q17:n -6% yoy ovat selkeitä pettymyksiä. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 6 2Q17-tuloskauden kalenteri 3/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Caverion Oyj 20.7. 611,7 7,6 7,6 4,5 0,06 2 364 2 382-13,9 41,0-43,5 31,0-0,25 0,17 0,00 Caverion toteuma: 565,1-20,5-13,5-22,5-0,13 Ohjeistus: "2017 liikevaihto tasolla. DA yli kaksinkertaistuu (: 15,6MEUR)" Poikkeama odotuksista -8 % -370 % -278 % -600 % -317 % Johtopäätös: Jälleen heikko vuosineljännes, vaativa ohjeitus ennallaan. FIM kommentti: Vaisulla liikevaihdolla jälleen erittäin heikko tulos. Käyttökate ilman uudelleenjärjestelykuluja oli Q2:lla tappiolla MEUR -6,0. Kannattavuutta painoi kustannusylitykset ja alaskirjaukset. H1/2017 käyttökate-ilman-uudelleenjärjestelykuluja on MEUR 0,8 ja yhtiö pitää edelleen kiinni kovasta tavoitteesta kasinkertaistaa se edellisvuoden MEUR 15,6:stä. Exel Composites Oyj 20.7. 22,3 2,1 2,1 1,9 0,11 73,1 83,8 1,6 5,9 0,7 5,5 0,02 0,31 0,10 Exel toteuma: 23,2 1,5 1,7 1,4 0,09 Ohjeistus: " nykyrakenteella kasvaa ja oikaistu liikevoitto nousee vuodesta " Poikkeama odotuksista 4 % -29 % -18 % -25 % -18 % Johtopäätös: Hyvästä kasvusta huolimatta kannattavuus hieman alle odotuksen. FIM kommentti: Hyvästä liikevaihdosta huolimatta kannattavuus oli hiekko ja tulos jäi odotuksista. Saadut tilaukset 23.3m on 15.5% kasvua yoy, tilauskanta 19.4m on 23% yoy, jotka ov linjassa yhtiön 2Q17 kasvun 17.4% kanssa. Yhtiö toistaa ohjeistuksensa kasvavasta oikaistusta :istä: oik. oli 2.6m, 1H17 toteutunut oik. 3.4m vs. 2017 konsensus 5.9 Finnair Oyj 20.7. 601,0 18,5 18,5 47,0 0,10 2 317 2 472 58,7 123,0 105,8 117,5 0,57 0,72 0,10 Finnair toteuma: 633,4 89,1 37,5 83,4 0,50 Ohjeistus: "Kapasiteetti ja liikevaihto kasvaa 8-10%. x2 (=55MEUR eli noin 110MEUR)" Poikkeama odotuksista 5 % 382 % 103 % 77 % 400 % Johtopäätös: Vahva tulos ja melko odotettu ohjeistus FIM kommentti: Odotuksia selvästi vahvampi liikevaihto sekä vertailukelpoinen. Ennusteet eivät täysin ajantasalla vahvojen liikkenneraporttien myötä jo hinnoiteltu. Yhtiön ohjeisus suunnilleen :n tuplaantumisesta vastaa melko hyvin konsensusta (kerta-eriä?). ohjeistusta hieman nostettu vastaamaan kapasiteettia. Raportoidussa tuloksessa leasing järje Fortum Oyj 20.7. 884,0 132,0 133,5 127,0 0,12 3 632 4 076 644 797 595 828 0,56 0,79 1,10 Fortum toteuma: 937,0 66,0 109,0 49,0-0,08 Ohjeistus: "2017 45% suojattu an 30 /MWh ja 2018 45% 28 /MWh" Poikkeama odotuksista 6 % -50 % -18 % -61 % -167 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos 2Q17:n vesivoimasta johtuen, ohjeistusta hieman nostettu. FIM kommentti: Odotettua heikompi tulos, jota selitetään alhaisella vesivoimatuotannolla. Ohjeistusta hieman nostettu aiemmasta "2017 55% suojattu an 29 /MWh ja 2018 45% 27 /MWh". Investointistrategiaa toteutettiin 2Q:lla Hafslundilla sekä aurinkovoimaloilla Intiaan ja tuulivoimaloilla Pohjoismaihin ja Venäjälle, ydinvoimapalveluita Saksaan. Kemira Oyj 20.7. 614,0 43,0 44,0 36,8 0,18 2 363 2 460 170,0 171,3 128,0 145,0 0,60 0,71 0,53 Kemira toteuma: 617,2 33,5 43,6 25,9 0,12 Ohjeistus: "2017 operatiivinen käyttökate paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 302,5)" Poikkeama odotuksista 1 % -22 % -1 % -30 % -33 % Johtopäätös: Odotusten mukainen tulos ja ohjeistus 2017:lle pidettiin ennallaan. FIM kommentti: ja oikaistu- odotuksiin ja ohjeistus pidettiin ennallaan. Operatiivinen käyttökate 77.1m laski 2% yoy muuttuvien kulujen nousun myötä. Orgaaninen 4% kas oli hyvä saavutus, mutta korkeammat muuttuvat kustannukset laski operatiivista kannattavuutta (2Q17 DA% 12.5% vs. 1Q16 13.4%). Yhtiö etsii 15-20m (run-rate) säästöt 2017 kuluessa Nordea Bank AB shs 20.7. 2 450 1 205 1 205 1 071 0,21 9 927 9 967 5 126 4 998 4 625 4 511 0,93 0,85 0,65 Nordea toteuma: 2 407 1 010 0,18 Ohjeistus: "ei ohjeistusta" Poikkeama odotuksista -2 % -6 % -12 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos hieman vaisujen tuottojen ja koh. IT-kulujen takia FIM kommentti: Nordean tulos jäi alle odotusten, kun tuotot laskivat euroissa QoQ (-2%), mutta kulut nousivat 4%. Korkokate ja palkkiotuotot laskivat molemmat 2% Q1:seen verrattuna. Kulujen kasvu tuli IT- ja konsultointikulujen noususta. Nordea tekee päätöksen pääkonttorin sijainnista syyskuussa. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 7 2Q17-tuloskauden kalenteri 4/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS SRV Yhtiot Oyj 20.7. 244,9 8,9 9,1 3,9 0,08 884,1 996,2 27,7 42,6 16,4 33,3 0,15 0,40 0,10 SRV toteuma: 284,8-9,3 2,8-15,3-0,26 Ohjeistus: "L-vaihto kasvaa, l-voitto laskee, mutta operatiivinen l-voitto paranee vuonna 2017" Poikkeama odotuksista 16 % -205 % -69 % -493 % -445 % Johtopäätös: Heikko kannattavuus ja ruplan heikentyminen johti liiketulosohjeistuksen laskuun FIM kommentti: kasvoi 40% YoY ja ylitti selvästi odotukset. Kannattavuus sen sijaan petti ja raportoitua liikevoittoa painoi ruplan heikentyminen. Yhtiö siirtyi uuteen ohjeistuskäytäntöön ja odottaa oper. Liiketuloksen paranevan edellisvuodesta (MEUR 26,3), mutta liiketuloksen heikentyvän (MEUR 27,7), SSH Communication 20.7. 15,1 SSH toteuma: 3,7-0,7-0,7-0,9-0,03 Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Ei ennusteita, liiketappio supistunut selvästi säästöohjelman ansiosta FIM kommentti: Yhtiönliikevaihto laski edellisvuodesta 21%, jolloin vertailuluvussa oli suuria lisenssikauppoja. Q1:stä liikevaihto kasvoi 21%. Yhtiö ennakoi, että suuria kertakauppoja jatkossakin vähemmän ja liikevaihtokertymä näin tasaisempaa. Liiketappio pieneni selvästi säästöohjelman seurauksena. Kassa vahvistui kesäkuun osakeannin myötä. SSAB AB Class B 20.7. 1 771 113,0 120,9 93,0 0,06 5 857 6 593 136,2 331,8 34,3 244,7 0,11 0,20 0,00 SSAB toteuma: 1 777 125,1 125,1 91,9 0,09 Ohjeistus: "Q3 toimitukset hieman alle Q2. Hinnat vakaat." Poikkeama odotuksista 0 % 11 % 4 % -1 % 38 % Johtopäätös: SSAB yllätti jälleen positiivisesti vaikka odottamaton seisokki painoi FIM kommentti: Odotetutlla liikevaihdolla odotuksia vahvempi. Segementeistä Europe jälleen erittäin vahva. Special Steels-segmenttiä painoi 2-viikon suunnittelematon seisokki (tuotanto -20%) YoY. Ohjeistus ruotsalaiseen tapaan melko epämäärinen, mutta sesonkivaihtelu huomioiden odotus melko vakaasta markkinasta. Gearing enää 30%! Telia Company AB 20.7. 2 054 363,6 405,2 271,0 0,07 8 905 8 284 2 206 1 718 2 013 1 467 0,09 0,38 0,21 Telia toteuma: 2 056 235,5 384,4 141,1 0,03 Ohjeistus: "DA ilman kertaeriä jatkuvista toiminnoista paik. valuutoissa v. tasolla" Poikkeama odotuksista 0 % -35 % -5 % -48 % -57 % Johtopäätös: Vahvojen operaattori tulosten jälkeen lievä pettymys. FIM kommentti: Odotetutlla liikevaihdolla odotuksia heikompi sekä myös DA. Taustalla Ruotsin markkinan heikko kannattavuus. Yhtiö aloittanut toimet kustannusten karsimiseksi. Ohjeistus edelleen pitää, joskin riskit koholla. Vaisala Oyj Class A 20.7. 78,1 4,9 4,9 5,2 0,22 319,1 331,5 22,3 38,8 22,1 39,4 1,05 1,72 1,00 Vaisala toteuma: 74,8 5,1 5,1 4,2 0,18 Ohjeistus: "2017 liikevaihto 310m-340m ja 32m-42m (ohjeistus ennallaan)" Poikkeama odotuksista -4 % 4 % 4 % -20 % -19 % Johtopäätös: Suurin piirtein odotusten mukainen tulos ja ohjeistus pidettiin ennallaan. FIM kommentti: Pehmeästä liikevaihdosta huolimatta tulos marginaalisesti yli odotuksen. Yhtiö pitää oheistuksensa ennallaan. Saadut tilaukset 81.3m on 6% kasvu yoy ja tilauskanta 1 on kasvua 8% yoy, mitkä ovat kovemmat kuin konsensuksen odottama 3.9% kasvu. Toisaalta yhtiön liikevaihto 1H17 on flät yoy, joten hyvä tilauskanta johtanee ohjeistuksen mukaisiin lukui Wartsila Oyj Abp 20.7. 1 203 127,0 126,0 109,0 0,49 4 801 4 952 583,0 612,6 485,0 576,9 1,78 2,17 1,30 Wärtsilä toteuma: 1 292 117,0 126,0 103,0 0,38 Ohjeistus: "2017 kehitys kokonaisuudessaan suhteellisen muuttumaton v. verrattuna" Poikkeama odotuksista 7 % -8 % 0 % -6 % -23 % Johtopäätös: Hyvä liikevaihto ja tilauskertymä, Marine Solutionsin näkymää nostettu FIM kommentti: Odotuksia vahvemmalla liikevaihdolla odotettu operatiivinen liiketulos. Liikevaihdon kasvun (+8%) lisäksi myös saadut tilaukset kasvoivat hyvin (+14%). Tilauskertymä kasvoi kaikissa segmenteissä. Voimantuotannon kysyntä hyvällä tasolla ja Marine Solutions markkina haastava, mutta näkymää nostettu (nyt: vankka, aiemmin: haastava) Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 8 2Q17-tuloskauden kalenteri 5/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Alma Media Oyj 21.7. 94,6 12,0 12,0 11,9 0,10 353,2 361,4 30,9 46,5 25,3 45,6 0,20 0,38 0,16 Alma Media toteuma: 93,7 15,0 13,2 14,9 0,13 Ohjeistus: " tasolla (=353,2MEUR). Oikaistu kasvaa selvästi (>35,2MEUR)" Poikkeama odotuksista -1 % 25 % 10 % 25 % 30 % Johtopäätös: Aiempi posari ei näkynyt vielä konsensuksessa FIM kommentti: odotuksiin ja yllätti positiivisesti, kun etenkin Alma Markets -skaalautuu erittäin vahvasti. Yhtiö nosti kuitenkin jo aiemmin ohjeistusta ja konsensusennuste ei täysin reagoinut ilmoitukseen, joten tulos lopulta melko odotettu. Huhtamaki Oyj 21.7. 787,1 79,7 79,7 74,5 0,55 2 865 3 053 267,9 286,0 239,0 265,0 1,81 1,99 0,73 Huhtamaki toteuma: 771,9 75,6 75,6 69,7 0,52 Ohjeistus: "Liiketoimintaedellytysten odotetaan säilyvän vakaina, investoinnit v. tasolla" Poikkeama odotuksista -2 % -5 % -5 % -6 % -5 % Johtopäätös: Hieman pehmeät luvut, jota selittää Intian veromuutoksen tilapäinen vaikutus FIM kommentti: Raportoitu l-vaihdon kasvu 4% (vertailukelpoinen 1%) jäi hieman ennusteesta samoin kannattavuus (% 9,8% vs. ennuste 10,1%). Liiketulos heikkeni North America ja Flexible Packaging -segmenteissä (Intian veromuutos heikensi kysyntää tilapäisesti). Pohj. Amerikassa kasvua rajoitti kapasiteetti, jossa tehdashanke etenee suunnitellusti. Metso Oyj 21.7. 710 80,0 80,3 67,9 0,34 2 586 2 796 256,7 312,5 188,0 265,0 0,87 1,23 1,05 Metso toteuma: 675,0 59,8 66,0 53,0 0,24 Ohjeistus: "Liiketoimintaympäristö paranee v. verrattuna " Poikkeama odotuksista -5 % -25 % -18 % -22 % -29 % Johtopäätös: Heikot Q2-numerot, mutta näkymiä kaivoslaitteiden osalta nostettu FIM kommentti: Heikolla liikevaihdolla selvästi odotuksia heikompi tulos. Oikaistu A oli MEUR 70 ja laski edellisvuoden MEUR 77. Yhtiön mukaan markkina-aktiviteetti pysyi yleisesti hy ja kaivoslaitteiden kysynnän arvioidaan paranevan tyydyttävälle tasolle (aik. heikko). Saadut tilauukset -2% YoY, mutta ilman vertailukauden suurta tilausta +12%. Oriola Corp Class B 21.7. 418,0 14,2 14,2 13,2 0,06 1 642 1 652 61,0 59,2 54,1 53,0 0,24 0,23 0,14 Oriola toteuma: 387,5 12,7 13,0 10,9 0,05 Ohjeistus: "Vert.kelpoisin valuutoin oikaistu laskee v. tasosta (MEUR 59,3)" Poikkeama odotuksista -7 % -10 % -8 % -17 % -17 % Johtopäätös: Heikko tuloskehitys tiedossa edellisviikon tulosvaroituksen takia FIM kommentti: Oriola laski koko vuoden tulosohjeitustaan edellisviikolla, joten odotettua heikompi tuloskehitys tiedossa. Syynä jo aikaisemmin mainittu IT-järjestelmän käyttöönoton viivästymisen tuomat lisäkustannukset Suomessa ja annosjakelun aloituskustannukset Ruotsissa. Rapala VMC Oyj 21.7. 144,5 14,0 14,0 11,3 0,18 260,6 265,0 7,2 17,3 2,2 13,0-0,08 0,19 0,10 Rapala toteuma: 140,9 11,0 11,4 9,2 0,15 Ohjeistus: "2017 liikevaihto flät, 2017 selvästi < taso ja 2H17 kannattavuus < 2H16" Poikkeama odotuksista -2 % -21 % -19 % -19 % -16 % Johtopäätös: Heikko tulos ja ohjeistus ennakoi heikkouden jatkuvan. Konsensusta leikataan. FIM kommentti: ja -voitto jäivät odotetusta. Ohjeista laskettiin aiemmasta: "2017 liikevaihto ylittää tason, vertailukelpoinen jää alle vuoden tason". Syyt heikkoon kehitykseen ovat myynnin lasku päämarkkinoilla sekä kiristynyt kilpailu. vertailukelpoinen oli 18,8m ja 1H16 15.3 eli 2H16 3.5 ja nyt 2H17 jää 2H16:sta Tieto Oyj 21.7. 391,0 37,0 36,7 28,0 0,36 1 493 1 553 152 164 137 136,0 1,45 1,39 1,37 Tieto toteuma: 385,5 32,0 35,6 27,6 0,28 Ohjeistus: "2017 oikaistu liikevoitto paranee edellisvuodesta (MEUR 152,2)" Poikkeama odotuksista -1 % -14 % -3 % -1 % -22 % Johtopäätös: Hieman ennusteita heikommat luvut vahvan Q1:n jälkeen FIM kommentti: Liikevaihdon kasvu hidastui (Q2/17: 1%, Q1/17: 7%) ja oik. liiketulosmarg. hieman alle ennusteen (Q2/17 toteutunut 9,2% vs. ennuste 9,4% vs. Q2/16: 9,4%). Valuuttakurssit ja lyhyempi neljännes heikensi hieman kasvua ja kannattavuutta. Uusien tilausten määrä kuitenkin korkea ja uusia asiakkuuksia voitettu mm.ruotsissa. Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 9 2Q17-tuloskauden kalenteri 6/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Ahlstrom-Munksjo O 25.7. 586,1 47,8 48,8 39,7 0,30 1 143 2 248 81,5 162,7 59,3 132,0 0,85 0,91 0,45 Outokumpu Oyj 25.7. 1 757 182,3 163,0 158,7 0,29 5 690 6 779 45,0 602,0-13,0 507,5 0,34 0,98 0,10 Sanoma Oyj 25.7. 450 87 87 78 0,36 1 639 1 511 168 169 133 140,0 0,68-1,29 0,20 UPM-Kymmene Oyj 25.7. 2 493 290,0 284,0 282,0 0,42 9 812 10 003 1 142,0 1 214,6 1 080,0 1 169,7 1,65 1,77 0,95 Uponor Oyj Class A 25.7. 311 33,0 33,0 30,9 0,27 1 099 1 154 90,7 109,0 60,6 99,8 0,58 0,84 0,46 Cramo Oyj 26.7. 183,7 28,0 28,0 24,8 0,43 712,3 745,0 98,7 124,3 86,9 112,3 1,53 1,97 0,75 Detection Technolog 26.7. 19,0 3,0 3,3 3,0 0,19 75,5 83,0 14,8 14,1 14,3 13,5 0,84 0,70 0,25 Konecranes Oyj 26.7. 796,1 40,0 40,5 20,9 0,27 2 118 3 271 141,0 180,0 62,1 304,8 0,64 3,29 1,05 Stora Enso Oyj Class 26.7. 2 513 226,5 227,0 182,5 0,19 9 802 9 927 884 936 541 761 0,59 0,76 0,37 Amer Sports Oyj Cla 27.7. 499,5-13,0-13,0-27,3-0,15 2 622 2 767 205,0 211,0 173,0 184,6 1,08 1,15 0,62 Comptel Oyj 27.7. 100,0 107,7 11,0 13,7 11,7 13,1 0,11 0,09 0,04 Dovre Group Plc 27.7. Kesko Oyj Class B 27.7. 2 832 91,1 91,1 88,0 0,64 10 180 10 852 272,9 317,0 145,0 316,4 0,99 2,29 2,00 Lemminkainen Corp 27.7. 470,5 22,4 22,4 19,7 0,64 1 683 1 772 67,5 54,5 49,2 42,0 1,39 1,24 0,66 Nokia Oyj 27.7. 5 560 431 442 361,4 0,04 23 614 23 330 2 172 2 158 1 944 1 843-0,13-0,04 0,17 Outotec Oyj 27.7. 277,5 8,1 8,1 5,2 0,02 1 058 1 125-26,6 47,1-78,0 37,0-0,38 0,14 0,00 Valmet Corp 27.7. 844,0 57,0 56,0 54,8 0,28 2 926 3 140 160,0 208,0 136,0 197,8 0,55 0,91 0,42 YIT Oyj 27.7. 455 25,1 25,1 17,4 0,11 1 784 1 936 80,0 105,6 13,9 79,9 0,06 0,51 0,22 Uutechnic Group Oy 28.7. 9,8 0,5 0,5 0,5 0,01 36,4 38,7 0,4 1,6 0,2 1,4 0,01 0,02 0,00 Fiskars Oyj Abp 1.8. 301,7 21,7 21,7 25,9 0,17 1 204,6 1 239,4 88,3 106,5 93,1 191,9 0,78 1,77 1,06 Innofactor Plc 1.8. 18,7 1,0 0,9 0,5 0,02 59,6 70,0 3,0 4,0 2,0 3,0 0,04 0,08 0,00 Raute Oyj Class A 1.8. 34,0 2,3 2,3 2,2 0,40 113,1 140,1 8,6 10,9 8,2 10,9 1,65 1,94 1,00 Lassila & Tikanoja O 2.8. 169,7 12,5 12,5 12,3 0,26 661,8 671,0 51,0 49,6 50,1 48,0 1,13 0,98 0,92 Ramirent Oyj 2.8. 175,9 19,6 20,0 16,3 0,12 665,2 708,0 59,1 82,3 28,1 68,4 0,20 0,49 0,40 Asiakastieto Group 3.8. 14,0 5,1 5,3 5,0 0,26 49,1 54,0 19,0 21,2 18,5 20,0 0,99 1,05 0,90 Metsa Board Corpor 3.8. 457,0 48,0 47,1 41,1 0,10 1 720 1 843 137,5 195,2 101,8 174,6 0,25 0,41 0,19 Neste Corporation 3.8. 3 182 248,0 248,0 230,0 0,75 11 689 12 509 983,0 938,9 905,0 858,0 3,66 2,84 1,30 QPR Software Oyj 3.8. 8,6 Wulff Group Plc 3.8. Poyry Oyj 4.8. 529,6 531,5 6,0 15,0 3,0 10,5-0,02 0,12 0,00 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 10 2Q17-tuloskauden kalenteri 7/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Sponda Oyj 4.8. 66,4 43,3 42,8 30,9 0,09 259,0 264,3 168,0 170,0 136,2 121,0 0,41 0,33 0,20 Tikkurila Oyj 4.8. 192,3 26,0 25,6 26,0 0,45 572,0 607,5 54,0 53,0 57,4 51,7 1,01 0,92 0,80 Ilkka-Yhtymae Oyj 7.8. 39,7 Revenio Group Oyj 7.8. 6,9 2,3 2,3 2,3 0,24 23,4 27,8 7,1 9,6 7,1 9,6 0,70 0,98 0,74 Nokian Renkaat Oyj 8.8. 374,1 85,2 85,0 82,6 0,49 1 391 1 559 310,5 354,1 298,8 342,2 1,87 2,04 1,53 Ponsse Oyj 8.8. 131,4 15,1 15,1 14,5 0,39 517,4 525,0 55,2 58,0 58,3 57,0 1,63 1,54 0,60 Restamax Oyj 8.8. 43 1,5 1,5 1,2 0,04 130 161 9,0 11,1 8,0 10,1 0,35 0,47 0,30 Scanfil Oyj 8.8. 127 7 7 7 0,08 508 505 22 30 6 29,3 0,00 0,36 0,09 Bittium Corporation 9.8. 13,8-1,8-1,8-1,6-0,05 64,2 62,0 2,5-0,9 2,8-0,1 0,10 0,00 0,30 eq Oyj 9.8. 10,7 5,2 5,2 5,2 0,11 35,4 41,7 16,2 20,6 16,2 20,6 0,35 0,44 0,50 Martela Oyj Class A 9.8. 29,5 0,8 0,8 0,7 0,13 129,1 122,4 6,9 5,7 5,6 5,5 0,81 1,00 0,55 Raisio Oyj Class V 9.8. 103,0 13,5 12,2 13,0 0,06 436,3 392,2 51,0 48,4 29,0 47,9 0,12 0,22 0,17 Sampo Oyj Class A 9.8. 1 101 419,0 332,8 429,0 0,67 4 282 4 395 1 870 1 760 1 871 1 794 2,95 2,79 2,30 Suominen Yhtymae O 9.8. 117 8,3 8,3 8,0 0,10 417 460 25,6 27,3 22,2 24,2 0,18 0,31 0,11 Tokmanni Group Oy 9.8. 193,7 10,1 11,2 8,6 0,12 775,8 803,5 48,0 46,0 34,0 37,7 0,46 0,53 0,51 CapMan Oyj Class B 10.8. 9,3 5,7 5,5 5,0 0,03 28,6 32,5 15,0 27,2 11,8 24,7 0,13 0,15 0,08 Consti Yhtiot Oyj 10.8. 71,0 3,0 3,1 3,0 0,30 261,6 289,0 11,0 13,0 10,0 12,0 1,05 1,28 0,54 Etteplan Oyj 10.8. 53,3 4,0 3,6 4,0 0,11 183,9 211,8 11,9 15,3 10,2 14,0 0,34 0,44 0,16 F-Secure Oyj 10.8. 42,4 2,1 2,1 2,2 0,01 158,3 170,5 19,2 12,0 20,9 12,7 0,10 0,06 0,09 Glaston Oyj 10.8. 32,1 2,4 2,4 2,2 0,01 107,1 107,3 2,8 4,7 1,5 4,0 0,01 0,01 0,00 Honkarakenne Oyj C 10.8. 36,1-0,30 Lehto Group PLC 10.8. 111,4 13,0 13,5 13,0 0,17 361,8 522,7 40,4 57,8 40,2 57,7 0,55 0,78 0,22 Marimekko Oyj 10.8. 23,2 1,2 1,2 1,1 0,11 99,6 101,9 6,6 6,1 0,50 0,60 Neo Industrial Oyj C 10.8. 37,9 3,2 3,2 2,7 0,37 101,0 121 5,9 8,1 4,0 6,3 0,55 0,89 0,04 Nurminen Logistics 10.8. Qt Group Plc 10.8. 9,3-1,6-1,6-1,7-0,07 32,4 38,1-1,7-5,7-2,3-6,3-0,08-0,25 0,00 Teleste Oyj 10.8. 64,4 1,3 1,3-3,4 0,06 259,5 253,8 15,6 10,7 14,8 10,7 0,65 0,39 0,25 Aspocomp Group Oy 11.8. 5,9 0,3 0,3 0,3 0,05 21,6 24,5 0,7 1,3 0,6 1,2 0,16 0,19 0,00 Aktia Bank plc Class 11.8. 54,7 18,2 18,2 17,8 0,21 211,3 210,6 61,7 57,1 0,74 0,69 0,60 Apetit Oyj 11.8. 101,8 0,1 0,2-0,3 0,03 386,5 362,7 1,5 4,5 0,7 2,8 0,19 0,35 0,70 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 11 2Q17-tuloskauden kalenteri 8/8 2Q17 pvm ilm.k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Digia Oyj 11.8. 24,2 1,4 1,4 1,4 0,06 86,5 94,7 5,3 5,3 5,2 5,1 0,19 0,14 0,08 PKC Group Oyj 11.8. 845,7 970,6 21,8 31,4 15,2 27,0 0,28 0,61 0,70 Tulikivi Oyj Class A 11.8. Talenom Oyj 14.8. 10,7 1,6 1,7 1,5 0,17 37,0 41,8 2,4 5,6 1,1 5,0 0,10 0,60 0,20 Aspo Plc 15.8. 128,7 5,9 6,0 5,0 0,15 457,4 507,0 20,4 25,0 17,4 23,5 0,48 0,64 0,42 Elecster Oyj Class A 15.8. Siili Solutions Oy 15.8. 60,0 4,1 5,7 4,0 5,5 0,48 0,65 0,30 Stockmann Oyj Abp 16.8. 317 18,0 18,0 13,0 0,13 1 303 1 199 19,0 43,0-5,3 22,1-0,34 0,14 0,00 Nixu OY 17.8. 22 31 0 2 0 2-0,04 0,19 0,00 Orava Residential R 17.8. 3,3 1,0 1,0 0,2 0,02 13,9 15,2 4,6 5,4 1,6 2,3 0,17 0,22 0,12 Pihlajalinna Plc 17.8. 110,9 6,0 5,4 5,0 0,17 399,1 438,2 15,9 22,2 13,7 21,0 0,39 0,67 0,15 Robit PLC 17.8. 23 64 91 7 11 5 9 0,26 0,35 0,10 Viking Line Abp 17.8. Componenta Oyj 18.8. 404,1-1,64 Efore Oyj Class A 18.8. 75,4-4,8-10,4-0,22 0,00 Olvi Oyj Class A 18.8. 110,0 18,5 17,8 18,0 0,70 321,5 344,0 40,4 44,5 40,0 43,8 1,57 1,74 0,75 Affecto Oyj 22.8. 31,6 2,4 2,4 1,8 0,08 112,5 118,0 6,3 6,9 6,1 6,5 0,22 0,23 0,16 Suomen Hoivatilat O 22.8. 3 0,22 7 12 19 29 18 27 0,73 0,88 0,10 Taaleri Plc 22.8. 60,6 66,5 16,3 23,5 16,3 23,8 0,91 0,67 0,22 Keskisuomalainen O 24.8. Technopolis Oyj 29.8. 44,6 23,0 24,0 17,5 0,09 172,1 178,2 89,0 95,0 64,3 78,0 0,36 0,36 0,12 Vincit Group Plc 29.8. 32,1 37,0 5,0 5,7 3,1 5,3 0,21 0,34 0,12 United Bankers Oyj 25 4,9 3,9 1,38 Kotipizza Group Oyj 26.9. 20,1 1,8 1,9 1,6 0,21 68,7 80,2 5,5 6,6 4,5 5,9 0,54 0,74 0,50 Osinko OMX HEX: 46 706 5 310 5 382 4 569 3 557 180 161 188 826 22 313 23 346 19 600 21 564 14 737 16 472 11 803 OMX HEX yoy-kasvu: 6,3 % 1,0 % -7,5 % -3,3 % 1,0 % 6,7 % 4,8 % 6,3 % 4,6 % 8,8 % 10,0 % -21,4 % 11,8 % -2,9 % OMX HEX marginaali%: 11,4 % 101,4 % 9,8 % 7,6 % 12,4 % 12,4 % 10,9 % 11,4 % 8,2 % 8,7 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

24.7.2017, 12 Cramo 2Q17 keskiviikkona 26.7. klo 9.00 Webcast klo 11.00 Cramo- Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 25.59 muutos edelliseen-0.35 tai-1.35% Max: 27.50 Min: 19.90 Periodin muutos: 23.44% 30 CramoOyj-Hinta CramoOyj-MA-50D CramoOyj-MA-200D 28 26 24 22 20 18 16 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 12,004 Avg: 84,251 Volyymi, M kpl 0.2 0.1 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul CRA1V-FI 2015 2018E EV / 2,3 2,2 2,1 2,0 EV / DA 8,2 7,1 6,5 6,2 EV / 19,5 15,7 12,5 11,8 P / S 1,7 1,6 1,6 1,5 P / E 22,2 15,4 13,1 12,4 PEG 2,0 0,3 0,8 2,0 P / BV 2,3 2,2 2,0 1,8 P / kiinteän omais. BV 3,4 3,1 2,7 2,4 ROE 10,5 14,5 15,4 14,9 ROA 4,6 5,9 7,2 7,3 Omavaraisuusaste% 45,2 45,0 46,8 48,7 Nettovelat / DA 2,0 1,8 1,7 1,6 EPS 1,17 1,69 1,97 2,10 EPS ilman kertaeriä 1,17 1,69 1,97 2,10 Osinko per osake 0,65 0,75 0,85 0,90 Osinkotuotto% 2,5 2,9 3,3 3,5 Payout% 55,6 44,4 43,0 42,9 BV per osake 11,09 11,63 12,82 14,10 Kiinteän BV per osake 7,60 8,30 9,50 10,70 667,9 712,3 745,0 773,1 Myyntikate 482,5 712,0 742,0 771,0 DA 186,0 218,7 238,7 250,5 78,3 98,7 124,3 132,7 Tulos-ennen-veroja 64,0 86,9 112,3 119,3 Nettotulos 49,8 68,6 87,8 93,7 Nettotulos ilman k.eriä 52,5 75,5 88,1 92,8 CRA1V-FI 1Q17 3Q17E 4Q17E 162,9 183,7 194,7 201,8 18,9 27,8 42,1 33,3 Tulos-ennen-veroja 16,0 24,5 39,1 30,2 Nettotulos 12,6 19,2 30,7 23,9 EPS 0,28 0,43 0,69 0,54 EPS ilman kertaeriä 0,28 0,42 0,70 0,53

24.7.2017, 13 DeeTee 2Q17 keskiviikkona 26.7. klo 9.00 Detection Technologies - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 17.93 muutos edelliseen 0.05 tai 0.28% Max: 18.30 Min: 8.00 Periodin muutos: 118.66% Detection Technology Oy- Hinta 20 18 16 14 12 10 DETEC-FI 2015 2018E EV / 5,5 3,1 2,7 2,4 EV / DA 48,8 13,5 13,6 12,0 EV / 49,3 15,6 16,0 14,2 P / S 5,6 3,2 2,9 2,6 P / E 60,6 21,3 23,2 21,3 PEG 10,2 0,1-2,8 2,7 P / BV 11,1 7,8 6,5 5,4 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A 6,4 5,3 ROE 18,3 36,4 27,8 25,4 ROA 2,7 20,7 17,8 16,5 Omavaraisuusaste% 59,8 57,2 63,8 65,5 Nettovelat / DA -1,3-0,5-0,9-1,0 8 6 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 171 Avg: 26,212 Volyymi, M kpl 0.6 0.4 0.2 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul EPS 0,30 0,84 0,77 0,84 EPS ilman kertaeriä 0,30 0,84 0,77 0,83 Osinko per osake 0,09 0,25 0,30 0,37 Osinkotuotto% 0,5 1,4 1,7 2,1 Payout% 28,8 29,8 39,0 44,0 BV per osake 1,62 2,30 2,77 3,31 Kiinteän BV per osake #N/A #N/A 2,82 3,40 42,9 75,5 83,0 92,5 Myyntikate 21,0 #N/A #N/A #N/A DA 4,8 17,2 16,6 18,5 4,8 14,8 14,1 15,6 Tulos-ennen-veroja 2,3 14,3 13,5 14,7 Nettotulos 1,0 11,2 10,6 11,5 Nettotulos ilman k.eriä 1,5 11,0 9,5 10,5 DETEC-FI 1Q17 3Q17E 4Q17E 18,9 19,0 21,0 23,9 3,7 3,0 3,9 4,0 Tulos-ennen-veroja 3,4 3,0 3,7 3,9 Nettotulos 2,8 2,8 3,0 3,1 EPS 0,20 0,20 0,21 0,23 EPS ilman kertaeriä 0,20 0,19 0,21 0,23

24.7.2017, 14 Konecranes 2Q17 keskiviikkona 26.7. klo 9.00 Webcast klo 11.00 Konecranes - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 40.04 muutos edelliseen-0.60 tai-1.48% Max: 41.22 Min: 22.55 Periodin muutos: 74.24% Konecranes Oyj- Hinta 45 40 35 30 KCR-FI 2015 2018E EV / 1,6 1,6 1,2 1,1 EV / DA 29,2 17,2 13,1 10,8 EV / #N/A 23,7 21,2 15,1 P / S 1,5 1,5 1,0 0,9 P / E 42,5 25,6 28,0 21,2 PEG 1,1 0,4-2,0 0,5 P / BV 5,2 5,4 3,2 2,4 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A 3,3 3,1 ROE 12,3 21,0 11,5 11,5 ROA #N/A 2,5 7,2 3,4 Omavaraisuusaste% #N/A 29,1 #N/A 36,5 Nettovelat / DA 1,7 0,7 2,1 1,7 25 20 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 53,382 Avg: 243,665 1.0 Volyymi, M kpl 0.5 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul EPS 0,96 1,59 1,45 1,92 EPS ilman kertaeriä 0,96 1,59 1,36 1,92 Osinko per osake 1,05 1,05 1,05 1,05 Osinkotuotto% 2,6 2,6 2,6 2,6 Payout% 109,8 66,0 72,4 54,7 BV per osake 7,79 7,58 12,63 16,66 Kiinteän BV per osake #N/A #N/A 12,40 13,00 2 126 2 118 3 271 3 379 Myyntikate #N/A 994 1 287 1 292 DA 117,0 194,0 291,0 352,0 #N/A 141,0 180,0 252,0 Tulos-ennen-veroja 100,8 62,1 304,8 180,0 Nettotulos 56,0 37,6 258,3 123,1 Nettotulos ilman k.eriä #N/A 93,0 110,4 157,3 KCR-FI 1Q17 3Q17E 4Q17E 683,0 797,0 814,7 998,5 21,0 39,0 42,0 84,0 Tulos-ennen-veroja 221,9 20,0 12,6 50,3 Nettotulos 193,5 14,6 11,8 36,6 EPS -0,17 0,26 0,37 0,72 EPS ilman kertaeriä -0,17 0,26 0,37 0,72

24.7.2017, 15 Stora Enso 2Q17 keskiviikkona 26.7. klo 9.30 Webcast klo 15.00 Stora Enso - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 11.85 muutos edelliseen 0.00 tai 0.00% Max: 12.24 Min: 7.67 Periodin muutos: 50.00% StoraEnsoOyjClassR-Hinta StoraEnsoOyjClassR-MA-50D StoraEnsoOyjClassR-MA-200D 13 12 11 10 9 STERV-FI 2015 2018E EV / 1,3 1,2 1,2 1,1 EV / DA 9,4 8,8 8,2 7,3 EV / 13,8 13,7 12,6 10,9 P / S 0,9 1,0 0,9 0,9 P / E 14,6 20,1 15,1 13,6 PEG 1,0-1,0 0,7 1,0 P / BV 1,7 1,6 1,5 1,4 P / kiinteän omais. BV 1,8 1,7 1,6 1,5 ROE 11,9 8,0 10,1 10,5 ROA 6,5 3,8 4,8 5,6 Omavaraisuusaste% 44,6 47,4 49,1 51,9 Nettovelat / DA 2,4 2,0 1,8 1,3 8 7 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 1,245,367 Avg: 2,385,331 Volyymi, M kpl 4 2 0 100 80 60 40 RSI 20 Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul EPS 0,81 0,59 0,78 0,87 EPS ilman kertaeriä 0,81 0,65 0,78 0,89 Osinko per osake 0,33 0,37 0,40 0,43 Osinkotuotto% 2,8 3,1 3,4 3,6 Payout% 40,7 62,7 51,0 49,3 BV per osake 6,83 7,36 7,76 8,30 Kiinteän BV per osake 6,50 7,10 7,45 7,97 10 040 9 802 9 954 10 045 Myyntikate 3 190 #N/A 2 880 2 951 DA 1 352 1 371 1 458 1 569 915,0 884,0 946,1 1 054,0 Tulos-ennen-veroja 814,0 541,0 768,0 879,0 Nettotulos 807,0 463,0 603,3 705,5 Nettotulos ilman k.eriä 639,0 508,9 595,0 688,4 STERV-FI 1Q17 3Q17E 4Q17E 2 497 2 516 2 437 2 519 215,0 227,4 262,8 256,0 Tulos-ennen-veroja 164,0 164,0 226,9 208,9 Nettotulos 114,0 138,5 177,0 166,0 EPS 0,14 0,19 0,22 0,21 EPS ilman kertaeriä 0,17 0,19 0,22 0,20

24.7.2017, 16 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 24.7.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,2 56,3 24.7.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 57,2 57,4 24.7.2017 08:00 Philips Electronics 0,19 24.7.2017 Aft-mkt Google 10,45 0,00 25.7.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 10,7 25.7.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 114,9 115,1 25.7.2017 17:00 USA / Consumer confidence 116,0 118,9 25.7.2017 08:00 Akzo Nobel (Kemira, Tikkurila) 1,31 0,95 25.7.2017 08:00 Norsk Hydro (Fortum) 0,99 0,75 25.7.2017 08:00 Uponor 0,27 25.7.2017 08:30 Sanoma 0,35 0,34 25.7.2017 09:30 UPM-Kymmene 0,42 25.7.2017 12:00 Outokumpu 0,25 0,39 25.7.2017 14:30 Caterpillar (Componenta) 1,24 1,28 25.7.2017 18:45 Michelin (Nokian Renkaat) 25.7.2017 23:30 Texas Instruments 1,01 0,89 25.7.2017 Aft-mkt AT&T 0,74 0,74 25.7.2017 Bef-mkt McDonald's (Huhtamaki) 1,61 1,47 26.7.2017 17:00 USA / New home sales 0,8 2,9 26.7.2017 21:00 USA / FOMC korkopäätös 1,25 1,25 26.7.2017 08:30 Daimler 2,40 2,36 26.7.2017 09:00 Cramo 0,43 0,28 26.7.2017 09:00 Konecranes 0,27 26.7.2017 09:30 Stora Enso 0,19 0,17 26.7.2017 13:00 GlaxoSmithKline 0,26 0,25 26.7.2017 Bef-mkt STMicroelectronics NV 0,16 0,12 26.7.2017 Puma (Amer Sports) 1,63 3,32 26.7.2017 Peugeot 27.7.2017 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 23,9 27.7.2017 15:30 USA / Durable goods orders 3,5-0,8 27.7.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 240 233 27.7.2017 02:30 Samsung 77 921,38 27.7.2017 08:00 Anheuser-Busch (Olvi) 0,99 0,74 27.7.2017 08:00 BASF (Neste Oil, Kemira, Tikkurila) 1,70 1,97 27.7.2017 08:00 Cap Gemini (Tieto) 2,72 Lähde: Bloomberg

24.7.2017, 17 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 651,2-1,1-2,5-2,1 3,0 15,5 Automobiles & Parts 545,8-2,7-3,4-1,5-4,7 17,2 iboxx Europe 224,3 0,2 0,5 0,0 1,0 0,6 OMX Helsinki Portfolio 6 540,7-1,1-2,5-1,9 3,0 16,8 Banks 184,2-1,1-2,6 3,6 0,2 37,8 iboxx Europe HY 189,7 0,1 0,3 0,3 1,6 6,5 OMX Stockholm 30 1 581,4-1,0-4,0-3,9-1,7 14,8 Basic Resources 405,3-1,1-2,7 7,1-1,6 31,1 Financials, Senior 223,7 0,2 0,5 0,0 0,9 0,7 OBX 650,9-1,5 0,6 5,0 5,1 16,1 Chemicals 895,4-1,2-2,4-4,5-2,9 15,9 Financials, Subordinated 262,2 0,2 0,8 0,2 2,6 7,0 Construction & Materials 449,8-1,8-2,6-4,5-4,9 17,6 Non-Financials 232,2 0,2 0,5-0,1 0,8-0,5 Euro STOXX 50 3 451,7-1,4-2,1-2,6-3,5 16,1 Financial Services 475,0-0,6-1,4-1,2 0,6 22,6 Autos 206,4 0,0 0,4-0,2 0,6 0,0 Europe STOXX 600 380,2-1,0-1,7-1,9-1,5 11,7 Food & Beverage 650,0-0,9-1,3-2,2 0,3-0,1 Industrials 233,0 0,2 0,6-0,2 0,6-0,5 DAX 12 240,1-1,7-3,1-3,9-1,7 20,6 Health Care 751,3-0,7-1,4-6,2-0,5-2,3 Consumer 222,6 0,2 0,4 0,1 0,8 0,0 FTSE 100 7 452,9-0,5 1,0 0,4 2,6 10,7 Household Goods 873,6-0,6-0,2-1,7-0,8 13,3 Energy 221,7 0,2 0,7-0,1 0,8-0,4 Industrial Goods & Serv. 505,4-1,4-3,1-3,5-2,1 19,0 Telecom Services 251,5 0,2 0,6 0,3 1,0-0,6 S&P 500 2 472,5 0,0 0,5 1,4 4,1 13,7 Insurance 281,1-0,6-1,6 1,2 0,0 27,0 Nasdaq Composite 6 387,8 0,0 1,2 2,0 6,8 25,2 Media 273,7-0,8-0,7-5,2-5,8-0,9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 286,6-1,2-1,4-1,6-7,7-1,0 itraxx CDS Europe (IG) 51,7-0,6-2,7-1,9-17,1-16,3 Shanghai 3 257,0 0,6 2,5 2,2 3,9 8,0 Real Estate 170,9-0,6-0,9-3,3-1,8-3,1 itraxx CDS Crossover (HY) 235,2 0,8-8,9 1,5-39,6-81,6 Hang Seng 26 836,8 0,5 1,4 3,7 9,7 22,0 Retail 303,9-1,1-1,0-1,3-3,5 1,5 Financials, Senior 49,4 0,0-2,3-4,0-30,9-41,8 Nikkei 19 976,9-0,6-0,7-0,9 4,7 20,2 Technology 419,7-1,4-1,1-3,4 0,6 18,7 Financials, Subordinated 121,4-2,2-8,0-4,3-59,0-84,1 RTSI($) 1 024,9 0,0-1,4 3,2-8,6 10,1 Telecom 296,3-0,6 0,5-0,7-1,0-2,5 Travel & Leisure 250,1-0,9-2,2-4,8-2,7 11,6 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 293,0-0,5-1,0-4,0 0,4-2,7 CDX USA, IG 56,9-0,1-1,5-3,7-7,9-13,6 S&P 500 2 464,7-0,2 0,2 1,2 3,5 CDX USA, HY 322,9 3,5-2,6-13,0-11,1-64,0 Nasdaq 100 5 910,0-0,1 0,9 2,3 6,4 S&P 500 Euro STOXX 50 3 450,0 0,1-1,8-3,0-1,8 Energy 479,5-0,9-0,5 1,0-4,3-6,5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 223,0 0,0-2,9-4,3-2,1 Materials 346,2 0,0 0,0 2,4 4,5 13,5 CDX Asia, IG 84,4-0,1-0,9-2,7-11,9-34,8 Industrials 587,5-0,2-1,0 0,8 3,2 16,0 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 725,0 0,1 1,0 1,6 2,6 11,9 VIX (S&P 500) 9,4-0,2-0,2-0,7-1,5-2,7 Consumer Staples 567,4 0,3 0,6-1,0-0,5-0,2 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 Health Care 936,0-0,1 1,1 0,5 8,9 8,0 VSTOXX (STOXX 50) 15,3 2,2 2,7 1,1-0,9-3,8 Financials 411,7 0,0-0,3 3,8 4,7 28,9 Info tech 992,0-0,1 1,1 2,5 8,2 31,0 Telecom Services 150,7 0,0 1,0-3,2-7,4-18,0 Lähde: Bloomberg Utilities 270,4 0,8 2,6 0,1 2,5 0,9

24.7.2017, 18 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,361 0,001 0,000 0,001-0,003-0,026 Suomi 5v -0,16-0,018-0,08 0,10 0,01 0,25 CRB Commodity 442,4-0,7-0,4 0,6 5,2 7,7 EMU Euribor 3kk -0,331 0,001 0,000 0,000-0,002-0,034 Saksa 2v -0,65-0,009-0,03-0,03 0,03-0,04 CRB Food 368,8-0,7-0,3 1,6 13,5 5,8 EMU Euribor 12kk -0,152-0,001-0,001 0,011-0,031-0,102 Saksa 5v -0,17 0,003-0,06 0,21 0,15 0,32 CRB Metals 847,7 0,1 0,2 2,0 2,9 20,6 Saksa 10v 0,51 0,007-0,07 0,27 0,14 0,55 Baltic Dry Index 977 1,3 8,6 12,3-16,5 36,1 USA 2v 1,34 0,004-0,01 0,01 0,07 0,61 Energia (USD) USA 5v 1,81 0,007-0,05 0,05-0,05 0,67 Brent Crude Oil 48,2 0,2-0,5 4,6-9,2-3,3 USD Libor 3kk 1,314 0,002 0,011 0,021 0,148 0,593 USA 10v 2,24 0,004-0,07 0,10-0,09 0,67 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Natural Gas USA 2,93-1,2-2,8-3,8-10,6-4,4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 83,6 0,2 0,4 6,0 11,1 47,4 EUR / USD 1,166-0,03 1,59 4,27 6,72 6,05 Saksa 2v (Schatz) 112,0 0,00 0,0 0,0-0,2 0,0 Sähkö, 2st Y Fut. 22,6 0,0-1,3 0,2 7,9-12,1 EUR / GBP 0,896-0,1 2,0 2,0 5,4 7,1 Saksa 5v (Bobl) 132,0-0,04 0,4-0,7 0,6-1,5 CO2 2011 ECX (EUR) 5,5 0,0 8,3 8,3 7,0 21,5 EUR / CHF 1,104 0,1-0,1 1,5 1,6 1,8 Saksa 10v (Bund) 162,3-0,19 1,0-2,8 1,3-4,4 Metallit (USD) EUR / JPY 129,58 0,0 0,2 3,6 6,8 11,4 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,76-0,1-0,2-1,2-1,8 1,2 Korkoerot Alumiini 1 900-0,1-0,5 2,3-1,9 18,8 USD / JPY 111,13 0,0-1,3-0,7 0,0 5,0 Saksa 10v-2v 1,16 0,02-0,04 0,30 0,11 0,59 Ferrokromi 1,97 0,0 0,0 0,8-9,2 4,2 GBP / USD 1,301 0,1-0,4 2,2 1,3-1,0 USA 10v-2v 0,90 0,00-0,06 0,09-0,17 0,06 Nikkeli 9 484 0,3-0,5 4,9 2,9-8,6 EUR / SEK 9,60-0,1 0,9-1,5 0,1 1,1 Saksa-USA 10v -1,73 0,00 0,00 0,16 0,23-0,11 Kupari 272 0,0-0,1 3,4 5,3 22,5 EUR / NOK 9,38 0,3 0,1-1,1 0,2-0,4 Sinkki 2 748 1,0-1,3 1,6 6,0 22,5 EUR / PLN 4,26-0,1 1,5 1,4 1,0-2,2 Inflaatio-odotukset Palladium 843-0,6-1,6-3,6 6,0 22,9 EUR / RUB 69,26 0,0 1,7 5,3 12,9-3,8 Ranska 10v 1,14 0,02 0,01 0,11-0,09 0,19 Platina 935 0,0 0,8 2,0-2,1-13,9 USA 10v 1,76 0,00-0,02 0,04-0,16 0,26 Hopea 16,4 0,1 2,3-0,9-6,7-16,3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 253-0,2 1,5 0,7-0,9-4,8 EUR / USD 7,4 0,1 0,6 1,0-0,8-1,3 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 7,9 0,1 0,4 0,1-0,1-3,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 371,8-2,1-0,9 3,6 1,8 11,1 EUR / CHF 4,8 0,1-0,1 0,7 0,2-1,0 Saksa 5v 13,6-0,1-1,3-1,9-3,8-2,7 Vehnä 492,8-1,3-2,6 9,5 20,6 14,9 EUR / JPY 9,4 0,1 0,3 1,4-0,2-4,3 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 989,3-2,0 0,4 9,1 3,6 0,6 USD / JPY 8,7 0,2 0,5 0,7-0,5-4,2 Espanja 5v 62,5 0,2-5,0-3,1-8,2-28,4 Sokeri 394,0 0,0-0,1 1,9-16,0-26,7 EUR / SEK 5,6 0,0 0,1 0,4-0,3-0,7 Italia 5v 134,6-1,2-11,7-10,8-33,0 0,1 Puuvilla 69,4 0,3 1,1-5,9-14,1-3,8 EUR / NOK 7,1 0,1 0,2 0,5 0,3-1,1 Belgia 5v 17,9 0,0-1,3-3,0-7,5-31,3 NBSK sellu 890,3 0,0 0,0 0,2 6,0 9,6 EUR / RUB 13,2 0,0-0,3-0,2 0,7-3,8 Ranska 5v 18,1-0,3-3,2-5,9-14,6-15,7 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,1 0,0 0,1 0,0-0,4-0,5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-6,9 Luonnon kumi (YEN) 202,5-2,6 8,2 4,1-23,0 7,7

24.7.2017, 19 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,1 2,1 2,0 1,7 1,3 USA (teollisuus) 57,8 54,9 54,8 57,2 54,5 52,8 USA 2,2 2,2 2,2 2,2 2,3 2,2 Euroalue 1,9 1,9 1,8 1,8 1,6 Euroalue (teollisuus) 57,4 57,0 56,7 56,2 54,9 52,8 Euroalue 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,2 Japani 0,5 0,5 1,6 0,9 1,3 Japani (teollisuus) 52,2 53,1 52,7 52,7 52,4 49,3 Japani 1,3 1,3 1,2 1,2 1,0 0,8 Kiina 6,9 6,9 6,8 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,7 51,2 51,2 51,8 51,4 50,0 Kiina 6,6 6,6 6,6 6,5 6,4 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93,1 97,1 97,0 97,0 98,2 90,0 BKT ennuste 2018 USA 1,6 1,9 2,2 2,4 2,1 1,0 Euroalue -1,7-3,3-3,6-3,6-5,2-8,0 USA 2,3 2,3 2,3 2,4 2,3 2,1 Euroalue 1,3 1,4 1,9 1,5 1,1 0,1 Japani 43,3 43,6 43,2 43,9 43,0 41,7 Euroalue 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 Japani 0,4 0,4 0,4 0,2 0,3-0,4 Kiina 116,4 116,4 116,4 114,2 108,4 102,9 Japani 1,0 1,0 0,9 1,0 0,9 0,7 Kiina 1,5 1,5 1,2 0,9 2,1 1,9 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,3 6,3 6,2 6,1 6,3 USA 2,8 2,8 2,8 2,8 2,5 1,1 Työttömyysaste Euroalue 1,7 1,7 1,7 1,7 1,3 0,9 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,4 4,3 4,4 4,5 4,7 4,9 Japani 1,5 1,5 1,5 1,5 1,2 0,3 USA 2,1 2,3 2,4 2,5 2,4 2,2 Euroalue 9,3 9,3 9,3 9,4 9,6 10,1 Kiina 7,1 7,1 7,0 6,8 6,7 6,3 Euroalue 1,5 1,6 1,6 1,6 1,4 1,3 Japani 3,1 3,1 2,8 2,8 3,1 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,6 0,6 0,7 0,6 0,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 USA 5,5 5,9 6,0 6,4 7,1 7,0 Kiina 1,9 2,0 2,0 2,2 2,2 2,0 Euroalue 5,1 5,1 5,1 5,1 4,8 5,1 Ohjauskorot Japani 3,9 3,8 4,0 4,2 3,9 3,3 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,00 1,00 0,75 0,50 Kiina 9,4 9,6 10,5 10,6 11,3 11,8 USA 4,4 4,4 4,5 4,6 4,6 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,3 9,3 9,4 9,4 9,6 9,9 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 2,8 4,1 4,5 4,8 4,0 3,2 Japani 2,9 2,8 3,0 3,0 3,0 3,1 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,6 2,6 2,6 2,8 1,7 1,9 Kiina 4,0 4,0 4,1 4,1 4,1 4,2 Japani 2,1 2,1 3,2 2,1 0,7-1,3 Kiina 11,0 10,7 10,7 10,9 10,9 10,6 Teollisuustuotanto USA 2,0 2,0 1,8 1,3 0,8-0,8 Euroalue 4,0 4,0 1,2 2,2 2,7 0,8 Japani 6,5 6,5 5,7 3,5 3,1-1,6 Kiina 7,6 6,5 6,5 7,6 6,0 6,2 Lähde: Bloomberg