FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIM yrityslainakatsaus:

13.10.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoilla eilen rauhallista USA:n velkakirjamarkkinoiden ollessa kiinni ja ilman uutta merkittävää uutisvirtaa. Öljyn laski eilen voimakkaasti. OPEC-maiden tuotanto oli syyskuussa korkeimmillaan sitten vuoden 2012. Kiinasta aamulla epäyhtenäiset kauppatilastot. Vienti odotuksia vahvempaa, tuonti laahasi ennusteita. Tänään julkaistaan Saksan sijoittajien tunnelmia mittaava ZEW-indeksi. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. FIM yrityslainakatsaus: Markkinaturbulenssi iski viiveellä korkeariskisiin joukkovelkakirjoihin. 2.0 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,244.7-0.1 Europe STOXX 600 361.8-0.3 S&P 500 2,017.5 0.1 Nasdaq Composite 4,838.6 0.2 Shanghai 3,284.9-0.1 Hang Seng 22,595.7-0.6 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.049 0.000 EMU Euribor 12kk 0.139 0.000 USD Libor 3kk 0.321 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.137 0.11 EUR / GBP 0.740 0.02 EUR / JPY 136.26-0.06 EUR / SEK 9.29-0.03 EUR / RUB 70.88 0.21 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.57-0.005 USA 10v 2.05-0.035 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -0.5 % -1.0 % -1.5 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 78.6-2.6 itraxx CDS Crossover 324.1-7.8 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 396.5 0.6 Brent Crude Oil 50.1 0.5 Kulta 1,156.3-0.6

13.10.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinan liikkeet olivat eilen loivia, kun uutisvirta oli hiljaista ja USA:n velkakirjamarkkinat olivat suljettuina juhlapyhän vuoksi. Markkinoiden voimakkain liike nähtiin öljyn hinnassa, joka laski eilen rajusti. Laskun takana ei ollut yhtä merkittävää uutista, mutta eilen julkaistun tilaston mukaan OPEC:n öljyn tuotanto oli syyskuussa korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2012. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla laskussa. Aamulla julkaistiin epäyhtenäiset kauppatilastot Kiinasta. Syyskuun dollarimääräinen vienti supistui -3,7% viime vuodesta (odotus -6,0%), joten globaalivientikysyntä oli hieman odotuksia vahvempaa. Tuonti supistui kuitenkin odotuksia voimakkaammin -20,4% YoY (odotus -16,0%), mikä aiheutti markkinoilla huolia maan kotimarkkinakysynnän heikentymisestä. Volyymipohjaisesti mitattuna tuonnin kehitys oli huomattavasti vakaampaa, joten merkittävä osa viennin supistumisesta johtui hyödykkeiden hintojen voimakkaasta laskusta suhteessa viime vuoteen. Tänään julkaistaan Saksan sijoittajien tunnelmia mittaava ZEW-indeksi. Nykytilaa kuvaavan komponentin odotetaan laskeneen tasolle 64,0 ja odotuksia kuvaavan komponentin tasolle 6,5. Kiinan vienti ja tuonti - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Finnair, Stora Enso, E.ON, Tryg, Capgemini, Skanska, Marine Harvest. Laskut: Fortum, Outokumpu, SSAB, RWE, Aperam, Statoil, Vestas Wind.

13.10.2015, 3 Lähde: Bloomberg, FIM FIM yrityslainakatsaus Markkinaturbulenssi iski viiveellä korkeariskisiin joukkovelkakirjoihin Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luottoluokitus (IG) Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luotoluokitus (HY) Saksan korkokäyrä Saksan korkokäyrä Huom: Efektiivinen korko on YTM tai YTC, jos Call todennäköinen. Maturiteetti on Call date, jos todennäköinen FIM analyysi Alkusyksystä alkanut osakemarkkinan hermoilu on viimeisten viikkojen aikana jo merkittävästi laantunut, mutta pohjoismaisissa euromääräisissä velkakirjoissa nähtiin viimeisen kuukauden aikana turbulenssia. Korkeariskisten (HY) lainojen riskipreemiot kasvoivat merkittävästi periodin aikana. Koska osakemarkkinat hinnoittelevat jo tilanteen rauhoittumista, tämä voi avata mahdollisuuden korkeaa juoksevaa tuottoa hakevalle ja riskiä sietävälle sijoittajalle. Korkealaatuisten yrityslainojen (IG) osalta tilanne on ollut taas hyvin vakaa eli markkinat ovat hinnoitelleet uudelleen riskiä talouskasvun hidastumisesta. Uusina velkakirjoina seurantaan tulivat jälkimarkkinoilla erittäin vahvasti aloittanut Finnairin 2020 hybridi, Parocin 2020 (callable) sekä Amer Sportsin 2022 joukkovelkakirja. Parocin FIM luottoluokitus on melko heikko (B-) ja yhtiön velkakirjan jälkimarkkinakorko on noin 6,7%. Sijoitussuosituksissa ovat pohjoismaisten yrityslainojen osalta Sanoman hybridilaina sekä ST1 Nordicin 2019 erääntyvä velkakirja.

13.10.2015, 4 Lähde: Bloomberg, FIM Luottoluokitus perustuu FIMin luottoluokitusmalliin. Luottoluokitus ei ole sijoitussuositus FIM yrityslainakatsaus Pohjoismaisia yrityslainoja FIM luottoluokituksineen Pohjoismaisia yrityslainoja ja FIM luottoluokitus Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Spread Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Stena Ab 1.2.2017 n/a Bullet 6.125 2.81 B+ 306 M etso Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.750 1.29 A- 142 Teliasonera Ab 7.3.2017 n/a Bullet 4.750 0.19 A+ 42 Hkscan Oyj 21.11.2019 n/a Bullet 3.625 3.36 BB- 347 Sanoma Oyj 20.3.2017 n/a Bullet 5.000 1.54 B+ 178 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 n/a Bullet 2.375 0.94 BB- 104 Citycon Oyj 11.5.2017 n/a Bullet 4.250 0.81 BB 105 Yit Oyj 25.3.2020 25.9.2017 Callable 6.250 6.05/7.35 B+ 621 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 n/a Bullet 3.250 0.82 BBB 107 Cargotec Oyj 31.3.2020 n/a Bullet 3.375 2.84 BBB+ 291 Rettig Group 25.6.2017 n/a Bullet 5.250 1.45 BBB- 170 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 n/a Bullet 3.375 1.95 BBB 200 Norske Skogindustrier 26.6.2017 n/a Bullet 7.000 41.33 CC 4158 Paroc Group Oy 15.5.2020 31.12.2016 Callable 6.250 6.73/10.43 B- 690 Ericsson Lm 27.6.2017 n/a Bullet 5.375 0.30 A 55 Technopolis Plc 28.5.2020 28.5.2018 Callable 3.750 3.34/3.73 B+ 338 M etsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 n/a Bullet 5.125 1.01 BB- 124 Citycon Oyj 24.6.2020 n/a Bullet 3.750 1.75 BB 179 Cramo Oyj 23.2.2018 n/a Bullet 4.500 2.20 BBB+ 242 Outotec Oyj 16.9.2020 n/a Bullet 3.750 3.44 BB 345 Securitas Ab 14.3.2018 n/a Bullet 2.250 0.71 BB+ 94 Skf Ab 29.10.2020 n/a Bullet 2.375 1.21 BBB+ 120 Stockmann Ab 19.3.2018 n/a Bullet 3.375 3.16 B 338 Elisa Oyj 22.1.2021 n/a Bullet 2.750 1.15 AA- 112 Stora Enso Oyj 19.3.2018 n/a Bullet 5.000 1.49 A- 172 Securitas Ab 22.2.2021 n/a Bullet 2.625 1.27 BB+ 124 Finnair Oyj 29.8.2018 n/a Bullet 5.000 2.98 BB 319 Dna Ltd 12.3.2021 n/a Bullet 2.875 2.23 BB- 219 Kesko Oyj 11.9.2018 n/a Bullet 2.750 1.22 AA- 143 Tdc A/S 2.3.2022 n/a Bullet 3.750 1.96 BBB 182 Pkc Group Oyj 20.9.2018 n/a Bullet 4.250 2.71 BB- 292 Telenor Asa 27.6.2022 n/a Bullet 2.750 1.07 A+ 89 Sponda Oyj 9.10.2018 n/a Bullet 3.375 1.70 BB- 190 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 n/a Bullet 2.625 1.29 BBB 110 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 4.625 2.06 BB 224 Fortum Oyj 6.9.2022 n/a Bullet 2.250 1.81 A 160 Nokia Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 6.750 1.75 BBB 193 Amer Sports Oy 9.9.2022 n/a Bullet 2.375 1.81 A 161 Stora Enso Oyj 7.3.2019 n/a Bullet 5.500 1.98 A- 215 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 n/a Bullet 2.625 1.80 BBB- 158 M etsa Board Oyj 13.3.2019 n/a Bullet 4.000 2.02 BB 219 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 n/a Bullet 2.500 1.45 A 116 Atlas Copco Ab 15.3.2019 n/a Bullet 2.625 0.54 A- 71 Eesti Energia 22.9.2023 n/a Bullet 2.384 2.36 BBB- 204 Fortum Oyj 20.3.2019 n/a Bullet 6.000 0.92 A 108 Fingrid Oyj 3.4.2024 n/a Bullet 3.500 1.44 A+ 103 Ramirent Oyj 21.3.2019 n/a Bullet 4.375 2.63 BBB- 280 Vattenfall Ab 29.4.2024 n/a Bullet 5.375 2.10 BB- 167 Ssab Ab 10.4.2019 n/a Bullet 3.875 4.17 BB- 433 Statoil Asa 10.9.2025 n/a Bullet 2.875 1.61 BBB+ 99 Kemira Oyj 27.5.2019 n/a Bullet 2.500 1.57 A 173 Teliasonera Ab 7.9.2027 n/a Bullet 3.000 1.85 A+ 110 Ovako Ab 1.6.2019 1.6.2016 Callable 6.500 8.75/23.93 B 910 Volvo Treasury Ab 10.6.2075 10.6.2020 Callable 4.200 4.2/4.36 BB- 283 St1 Nordic Oy 4.6.2019 n/a Bullet 4.125 3.88 BB+ 403 Volvo Treasury Ab 10.3.2078 10.3.2023 Callable 4.850 4.72/5.31 BB- 335 Orion Oyj 11.6.2019 n/a Bullet 2.750 1.53 A+ 168 Dong Energy A/S 26.6.3013 26.6.2023 Callable 6.250 1.01/4.58 B+ -35 Ap M oeller-m aersk A/S 28.8.2019 n/a Bullet 3.375 0.90 A- 103 Sanoma Oyj n/a 12.12.2016 Perp/Call 7.250 10.07/5.63 B+ 871 Skf Ab 11.9.2019 n/a Bullet 1.875 0.89 BBB+ 102 Finnair Oyj n/a 13.10.2020 Perp/Call 7.875 5.78/6.78 BB 441 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 15.9.2017 Callable 4.125 3.55/4.04 BB 368 Ahlstrom Oyj n/a 2.10.2017 Perp/Call 7.875 10.08/4.81 BB 871 Neste Oyj 18.9.2019 n/a Bullet 4.000 1.71 BB+ 184 Technopolis Plc n/a 26.3.2018 Perp/Call 7.500 9.52/4.69 B+ 816 Outokumpu Oyj 30.9.2019 30.3.2017 Callable 6.625 7.31/10.54 B 757 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2016 Perp/Call 10.000 12.64/3.39 BB- 1167 Elisa Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.250 0.85 AA- 97 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2018 Perp/Call 8.750 10.94/7.87 BB- 987 Spread

13.10.2015, 5 3Q15-tuloskauden kalenteri 1/3 3Q15 pvm Liikevaihto EBIT 3Q15 EBIT ilm. k.eriä Pretax EPS Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Basware Oyj 12.10. 35.6 2.0 1.8 1.7 0.10 127.7 147.2 4.3 6.6 4.3 4.8 0.21 0.25 0.10 Basware toteuma: 33.6 1.0 1.0 1.5 0.09 Ohjeistus: "Liikevaihto ja liikevoitto kasvavat vuonna 2015 verrattuna vuoteen " Poikkeama odotuksista -6 % -49 % -45 % -12 % -10 % Johtopäätös: Kovien kasvuodotusten kannalta vaisu liikevaihto selvä pettymys FIM kommentti: Liikevaihto (+11.3% YoY) jäi selvästi odotuksista ja myös EBIT oli reilusti alle odotusten. Network Services kasvoi 48.3%, mutta sisältää myös yritysoston. Ilman yrityskaup segmentin kasvu arviolta noin 20% YoY eli arvioidun markkinakasvun mukaista. Yhtiön kova arvostus voi alkaa olemaan paineessa, koska nyt myös kasvu selvästi odotuksista. Elisa Oyj Class A 16.10. 387.8 88.8 88.3 83.0 0.42 1,535 1,545 305.0 319.0 277.7 294.5 1.41 1.51 1.35 Comptel Oyj 20.10. 22.4 3.3 3.3 3.1 0.02 85.7 93.1 8.3 9.8 7.4 8.4 0.05 0.05 0.03 Innofactor Plc 20.10. 10.1 0.8 0.8 0.7 0.02 44.1 46.1 2.6 3.1 2.2 2.4 0.06 0.06 0.00 Kesla Oyj Class A 20.10. Ponsse Oyj 20.10. 95.0 10.0 10.7 10.0 0.27 390.8 427.0 41.9 47.0 38.0 45.0 1.07 1.24 0.50 Teliasonera AB 20.10. 2,833 756.5 697.3 675.9 0.11 10,669 11,409 2,329 2,557 2,123 2,304 0.35 0.38 0.32 Cargotec Oyj Class B21.10. 897.0 64.9 66.0 58.4 0.64 3,358 3,757 149.1 247.4 120.8 221.5 1.11 2.41 1.00 Efore Oyj Class A 21.10. 21.7 0.1 0.7 0.0 0.00 85.3 90.4 0.1 0.1-3.1-1.1-0.05-0.02 0.00 Konecranes Oyj 21.10. 521.3 35.0 35.0 26.5 0.40 2,011 2,138 119.0 121.0 107.5 84.3 1.29 0.91 1.05 Nordea Bank AB shs 21.10. 2,416 1,257 1,257 1,138 0.22 10,224 10,286 4,858 5,583 4,324 5,031 0.83 0.97 0.69 Amer Sports Oyj Cla 22.10. 734.5 105.0 105.0 97.0 0.60 2,229 2,551 115.3 211.5 128.7 178.0 0.47 1.09 0.55 Fortum Oyj 22.10. 740 91 89 62.0 0.06 4,751 3,789 1,351 905 3,360 901 3.55 5.72 1.30 F-Secure Oyj 22.10. 35.9 5.8 6.6 5.5 0.03 153.8 146.0 20.9 20.6 21.6 22.3 0.10 0.11 0.08 Huhtamaki Oyj 22.10. 692.1 60.0 58.6 51.0 0.41 2,236 2,725 185.9 233.0 154.9 179.0 1.33 1.43 0.73 Kesko Oyj Class B 22.10. 2,212 88.0 88.0 89.0 0.64 9,071 8,694 233.0 254.0 226.0 250.3 0.97 1.47 1.95 Kone Oyj Class B 22.10. 2,187 327.0 330.0 331.2 0.49 7,335 8,490 1,036 1,223 1,016 1,223 1.47 1.79 1.36 Metso Oyj 22.10. 735 86.0 88.0 79.0 0.36 3,658 3,073 440.0 361.0 294.0 314.2 1.25 3.07 1.10 Okmetic Oyj 22.10. 21.7 3.2 3.2 3.2 0.15 74.1 87.6 6.3 10.4 6.1 10.2 0.28 0.46 0.36 Oriola-KD Oyj Class 22.10. 399.2 17.5 17.5 16.1 0.07 1,612 1,652 59.5 61.0 57.0 54.7 0.30 0.24 0.12 QPR Software Oyj 22.10. 2.2 0.0 0.0 0.0 0.00 9.5 10.1 0.8 0.8 0.06 0.05 Rapala VMC Oyj 22.10. 70.4 4.7 5.3 3.4 0.05 273.2 288.0 23.0 24.8 16.0 18.0 0.24 0.28 0.22 SSH Communication 22.10. 6.0 1.0 1.0 0.02 22.0-1.0-1.0-0.04 0.00 SSAB AB Class B 22.10. 1,561.0 9.0 7.3-16.9-0.02 6,345.9 6,433.5 102.5 140.8 14.5 52.8-0.27 0.08 0.05 Talentum Oyj 22.10. 13.8-0.3-0.3-0.5-0.01 72.3 72.2 3.6 5.0 4.0 5.0 0.06 0.09 0.06 Tieto Oyj 22.10. 334 40 41 34 0.42 1,523 1,459 150 152 57 108.3 0.48 1.16 1.30 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

13.10.2015, 6 3Q15-tuloskauden kalenteri 2/3 3Q15 pvm Trainers' House Oyj 22.10. Tulikivi Oyj Class A 22.10. Liikevaihto EBIT 3Q15 EBIT ilm. k.eriä Pretax EPS Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Wartsila Oyj Abp 22.10. 1,254 155.0 155.0 150.0 0.60 4,779 5,159 569.0 619.0 495.0 600.0 1.76 2.32 1.20 Biohit Oyj Class B 22.10. Alma Media Oyj 23.10. 68.0 6.8 6.8 6.5 0.06 295.4 287.0 21.4 21.5 20.0 22.7 0.20 0.22 0.15 Caverion Oyj 23.10. 579.0 21.4 21.4 20.5 0.12 2,407 2,462 56.5 81.1 36.8 77.5 0.22 0.47 0.33 Exel Composites Oyj 23.10. 21.0 2.0 2.0 0.13 79.3 85.1 9.5 7.0 9.3 6.8 0.48 0.42 0.23 Kemira Oyj 23.10. 622.0 49.0 48.5 42.0 0.20 2,137 2,381 158.0 176.0 122.1 142.7 0.59 0.69 0.53 Neste Corporation 23.10. 3,185 274.0 273.0 252.0 0.74 15,011 11,779 584.0 761.1 512.0 681.4 0.22 2.13 0.75 Pohjois-Karjalan Ki 23.10. Stora Enso Oyj Class 23.10. 2,526 215.5 215.5 161.5 0.16 10,213 10,108 810 851 120 630 0.13 0.63 0.30 Verkkokauppa.com O23.10. 80.0 2.3 2.4 2.2 0.03 275.8 334.0 7.0 9.2 6.0 8.0 0.10 0.04 0.08 Componenta Oyj 26.10. 115.0 3.0-3.0-0.03 495.2 507.0 19.0 19.0-8.0-4.0-0.11-0.06 0.00 Glaston Oyj 26.10. 24.5 1.4 1.4 1.3 0.00 124.5 117.0 4.0 7.8 4.0 6.4 0.01 0.02 0.02 Suominen Yhtyma O 26.10. 115 9.8 9.8 8.8 0.02 402 453 26.9 35.2 11.6 31.3 0.02 0.08 0.02 Alandsbanken Abp C 27.10. Orion Oyj Class B 27.10. 241.5 62.2 61.0 61.2 0.34 1,015 1,018 272.4 274.4 267.8 271.7 1.50 1.52 1.30 UPM-Kymmene Oyj 27.10. 2,501 220.0 224.5 200.0 0.31 9,868 10,053 847.0 874.0 667.0 787.0 0.96 1.20 0.74 Vaisala Oyj Class A 27.10. 79.3 12.8 12.8 13.2 0.54 299.7 311.1 24.9 27.7 26.2 28.0 1.21 1.15 0.92 Ahlstrom Oyj 28.10. 277.0 13.0 8.0 0.11 1,001 1,100-3.7 45.0-9.2 40.8-0.22 0.54 0.30 Aspo Oyj 28.10. 125.0 7.3 7.1 6.4 0.19 482.9 453.0 23.4 22.0 19.7 23.0 0.59 0.64 0.40 Citycon Oyj 28.10. 87.0 52.8 54.9 35.8 0.04 245.3 301.8 150.0 177.0 102.2 132.0 0.15 0.16 0.15 Fiskars Oyj Abp 28.10. 301.8 7.9 10.8 2.0 0.02 767.5 1,124.0 58.1 60.0 100.0 95.9 9.44 1.08 0.69 Lassila & Tikanoja O28.10. 161.0 20.0 20.0 19.3 0.40 639.7 648.8 53.9 55.5 26.6 53.1 0.73 1.09 0.85 Munksjo Oyj 28.10. 285.0 13.0 12.5 9.4 0.15 1,137 1,149 51.0 56.0 17.0 45.5 0.15 0.64 0.35 Revenio Group Oyj 28.10. 4.9 1.3 1.5 1.3 0.15 23.0 19.8 5.0 6.3 5.0 6.4 0.51 0.64 0.52 Scanfil Oyj 28.10. 148 9 9 8 0.11 215 377 16 20 16 18.1 0.21 0.24 0.08 Stockmann Oyj Abp 28.10. 365-2.8-3.6-8.0-0.12 1,845 1,642-43.0-26.0-103.6-48.5-1.39-0.75 0.00 Valmet Corp 28.10. 739.5 42.7 42.7 40.0 0.21 2,473 2,961 84.0 157.0 68.5 135.6 0.31 0.63 0.35 Affecto Oyj 29.10. 25.0 2.9 2.9 2.8 0.11 122.7 116.3 0.8 10.6 0.3 10.2-0.07 0.37 0.17 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

13.10.2015, 7 3Q15-tuloskauden kalenteri 3/3 3Q15 pvm Liikevaihto EBIT 3Q15 EBIT ilm. k.eriä Pretax EPS Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Aspocomp Group Oy 29.10. 4.3-0.2-0.2-0.2-0.03 21.0 18.3-0.4-0.2-2.0-0.5-0.31-0.07 0.00 Atria Oyj Class A 29.10. 340.0 13.9 14.8 11.4 0.31 1,426 1,333 40.0 37.0 34.0 28.0 0.93 0.78 0.40 Cramo Oyj 29.10. 177.0 31.5 31.5 28.9 0.52 651.8 673.0 64.0 84.0 50.0 72.0 0.37 1.30 0.61 Detection Technolog 29.10. 10.3 0.9 0.9 0.9 0.06 33.1 39.7 4.1 3.6 3.3 2.9 0.29 0.13 0.00 Etteplan Oyj 29.10. 31.0 2.0 1.6 1.4 0.05 131.9 140.0 7.1 9.0 7.0 8.0 0.27 0.32 0.16 Honkarakenne Oyj C 29.10. 45.5-2.2-2.5 Martela Oyj Class A 29.10. 36.0 0.7 0.7 0.5 0.09 133.1 1.5 0.7 0.07 0.10 Nokia Oyj 29.10. 3,347 397 397 359.0 0.07 12,732 13,668 1,632 1,734 1,403 1,616 0.31 0.30 0.15 Olvi Oyj Class A 29.10. 95.0 16.2 15.8 16.0 0.63 328.2 319.0 41.0 39.4 41.0 35.0 1.57 1.28 0.75 Outotec Oyj 29.10. 301.0 15.2 15.2 11.6 0.06 1,403 1,256 47.6 61.0 41.9 45.7 0.00 0.14 0.10 PKC Group Oyj 29.10. 226.8 11.0 10.6 10.0 0.28 829.2 910.1 22.0 34.8 18.0 31.0-1.22 0.77 0.70 Sanoma Oyj 29.10. 451 57 57 47 0.22 1,902 1,728 119 84 77 25.9 0.34 0.08 0.15 Technopolis Oyj 29.10. 40.3 21.2 21.0 15.7 0.12 161.7 171.1 83.3 89.2 63.3 60.4-0.13 0.39 0.16 Tecnotree Oyj 29.10. 19.8 2.6 2.6 2.0 0.00 74.0 75.2 3.0 8.2-2.0 2.7-0.08-0.04 0.00 Teleste Oyj 29.10. 56.9 4.3 4.3 4.4 0.19 197.2 235.4 11.1 14.4 11.0 14.5 0.46 0.58 0.23 Uponor Oyj Class A 29.10. 280 20.0 20.0 18.9 0.18 1,024 1,051 65.2 63.4 56.6 54.5 0.50 0.51 0.42 YIT Oyj 29.10. 445 21.0 22.0 15.2 0.10 1,779 1,698 114.0 89.0 75.0 58.8 0.45 0.35 0.18 Apetit Oyj 30.10. 90.2 1.9 1.8 1.8 0.23 384.7 387.8 0.6 2.6-0.5 2.6-1.29 0.22 0.55 Digia Oyj 30.10. 22.9 1.7 1.7 1.5 0.06 97.4 103.6 4.3 7.8 4.0 7.0 0.14 0.25 0.10 Finnair Oyj 30.10. 630.0 42.0 42.0 42.0 0.26 2,285 2,303-72.0 18.0-99.0 24.0-0.65 0.14 0.00 Ixonos Oyj 30.10. Lemminkainen Corp 30.10. 626.0 40.0 39.8 34.0 1.04 2,045 1,939 52.2 57.5-1.7 32.7 0.09 0.69 0.14 Nokian Renkaat Oyj 30.10. 314.5 67.0 64.9 58.0 0.37 1,389 1,319 308.7 277.4 261.2 265.7 1.54 2.28 1.45 Poeyry Oyj 30.10. 136.3 1.9 2.7 6.6 0.07 571.2 578.3-23.2 9.0-28.0 7.6-0.41 0.08 0.00 Raute Oyj Class A 30.10. 31.0 1.8 1.8 1.8 0.33 94.0 120.9 3.0 7.4 5.0 7.4 1.07 1.44 0.70 Solteq Oyj 30.10. 14.7 1.0 1.0 0.6 0.03 41 52 2.5 3.1 2.3 2.3 0.13 0.11 0.02 Ilkka-Yhtyma Oyj 2.11. 41.8 4.9 10.1 0.35 CapMan Oyj Class B 3.11. 7.6 2.5 2.5 2.0 0.02 39.2 33.4 6.2 9.3 5.0 7.5 0.04 0.07 0.07 Sponda Oyj 3.11. 58.6 39.2 39.2 29.0 0.09 246.7 234.1 154.7 154.5 97.3 112.0 0.26 0.36 0.19 HKScan Oyj Class A 4.11. 482.0 8.7 8.4 6.3 0.11 1,989 1,928 12.4 26.7 7.0 17.0 0.98 0.28 0.15 Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinko

13.10.2015, 8 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 13.10.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 6.5 12.1 13.10.2015 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized -0.2-0.2 13.10.2015 Aft-mkt Intel 0.62 0.58 14.10.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1.8 2.0 14.10.2015 15:30 USA / Advance retail sales 0.2 0.2 14.10.2015 14:00 Bank of America 0.32 0.44 14.10.2015 15:00 Wells Fargo 1.04 1.03 14.10.2015 Bef-mkt BlackRock 4.57 4.96 15.10.2015 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.1 0.1 15.10.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 270 263 15.10.2015 17:00 USA / Philadelphia FED -2.0-6.0 15.10.2015 14:30 Goldman Sachs 2.98 4.49 15.10.2015 15:00 Citigroup 1.28 1.45 16.10.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 0.9 16.10.2015 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0.2 0.0 16.10.2015 16:00 USA / Capacity utilization 77.3 77.6 16.10.2015 16:00 USA / Industrial production -0.2-0.4 16.10.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 89.0 87.2 16.10.2015 09:00 Solteq 0.03 0.04 16.10.2015 13:00 SKF 3.26 3.97 16.10.2015 Bef-mkt General Electric 0.26 0.28 16.10.2015 Elisa 0.42 0.38 19.10.2015 5:00 Kiina / GDP (YoY) 6.8 19.10.2015 17:00 USA / NAHB Housing market index 62.0 62.0 19.10.2015 14:00 Morgan Stanley 0.65 0.79 19.10.2015 Aft-mkt IBM 3.30 3.84 19.10.2015 Flextronics (Nokia) 0.25 0.23 20.10.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.3 20.10.2015 15:30 USA / Housing starts 1,138 1,126 20.10.2015 08:00 Swedbank 3.81 3.75 20.10.2015 08:00 Comptel 0.02 0.00 20.10.2015 08:00 TeliaSonera 1.08 20.10.2015 09:00 Assa Abloy 1.88 1.74 20.10.2015 13:00 Atlas Copco (Metso) 3.01 3.00 20.10.2015 14:30 Verizon 1.03 1.04 20.10.2015 Aft-mkt Yahoo! 0.16 0.16 20.10.2015 Bef-mkt SAP AG (Tieto) 0.91 0.81 20.10.2015 Kesla -0.15 Lähde: Bloomberg

13.10.2015, 9 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

13.10.2015, 10 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,083.9-0.1 1.6 2.0-6.2 12.1 Automobiles & Parts 518.6 1.0 9.2-2.5-14.3 22.4 iboxx Europe 210.3 0.2 0.5-0.2 0.4 0.1 OMX Helsinki Portfolio 5,244.7-0.1 1.9 2.0-6.4 13.6 Banks 193.7-0.7 1.1 1.3-12.3 2.1 iboxx Europe HY 171.3 0.2 1.2-0.5-1.3 1.6 OMX Stockholm 30 1,481.4-0.2 1.7 0.9-8.3 14.4 Basic Resources 309.3-2.0 8.5 3.5-16.5-20.4 Financials, Senior 212.8 0.1 0.3 0.2 0.9 0.4 OBX 548.9-1.1 2.1 7.1-5.7 8.0 Chemicals 806.2-0.5 0.8-0.8-14.6 13.5 Financials, Subordinated 235.0 0.2 1.2 0.0 0.4 2.0 Construction & Materials 370.6-1.2-0.3-1.7-7.3 24.9 Non-Financials 217.5 0.3 0.6-0.4 0.0-0.4 Euro STOXX 50 3,247.3-0.1 1.8 2.3-10.0 8.3 Financial Services 426.9-0.1-0.9 0.9-7.8 32.2 Autos 192.2 0.3 1.4-2.6-2.5-2.4 Europe STOXX 600 361.8-0.3 1.0 2.3-9.2 12.5 Food & Beverage 607.1 0.3-0.2 7.4-4.9 18.8 Industrials 220.2 0.2 0.1 0.0 0.7 0.6 DAX 10,119.8 0.2 3.1-0.1-12.1 14.8 Health Care 754.9 0.4-2.2-2.3-11.6 13.4 Consumer 210.5 0.2 0.5 0.0-0.3 0.0 FTSE 100 6,371.2-0.7 1.1 4.7-5.7 0.1 Household Goods 756.6 0.3 1.8 7.9-2.0 31.9 Energy 206.9 0.3 0.9 0.1-0.2-2.8 Industrial Goods & Serv. 419.7-1.0 1.2 1.1-9.1 13.2 Telecom Services 235.1 0.2 0.4 0.1 0.8 0.8 S&P 500 2,017.5 0.1 1.5 3.3-4.3 7.6 Insurance 267.5-0.1 1.3 2.5-7.6 16.8 Nasdaq Composite 4,838.6 0.2 1.2 0.7-5.2 14.8 Media 302.7-0.8-0.2 2.7-7.8 27.9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 287.8-1.2 4.8 11.3-8.0-8.1 itraxx CDS Europe (IG) 78.6-2.6-9.9 6.5 13.5 8.5 Shanghai 3,284.9-0.1 7.6 9.3-13.7 39.2 Real Estate 184.1 0.0-1.0 3.5-2.3 26.2 itraxx CDS Crossover (HY) 324.1-7.8-33.2-7.4 40.6-46.3 Hang Seng 22,595.7-0.6 3.5 5.3-9.8-2.0 Retail 346.3-0.1 0.9 4.5-5.2 27.7 Financials, Senior 78.6-2.2-11.1-3.9 3.0 9.9 Nikkei 18,262.4-1.0 0.4 1.3-10.8 22.3 Technology 320.8-0.2 0.4 2.7-8.4 17.8 Financials, Subordinated 163.9-4.4-21.4 0.7 11.0-1.9 RTSI($) 876.4 0.0 6.0 8.5-3.6-18.5 Telecom 335.8-0.2 0.1-2.0-12.6 18.5 Travel & Leisure 243.6-0.1-2.2-0.3-6.5 35.0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 302.5 0.0 1.6 5.2-6.6-0.9 CDX USA, IG 81.2-0.2-7.2 1.5 14.1 9.6 S&P 500 2,007.6-0.2 2.0 1.9-4.2 CDX USA, HY 445.1-0.9-28.9 59.0 102.1 59.7 Nasdaq 100 4,366.5-0.2 1.8 0.4-3.6 S&P 500 Euro STOXX 50 3,228.0-0.5 0.3 0.8-10.7 Energy 500.7-1.1 3.6 9.5-8.3-16.0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,093.0-0.4 1.8-1.2-12.7 Materials 274.8-0.9 3.1 4.0-9.7-3.2 CDX Asia, IG 141.1-2.2-13.8 6.6 32.2 21.8 Industrials 463.1 0.1 3.2 5.2-2.1 8.5 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 619.7 0.5 1.5 4.3-1.0 23.6 VIX (S&P 500) 16.2-0.9-3.4-8.1 2.8-8.5 Consumer Staples 509.3 0.2 2.0 6.4-0.3 9.7 VDAX (DAX) 20.5-0.8-5.2-6.7 0.1 0.6 Health Care 792.8 0.2 0.2-2.3-10.5 11.5 VSTOXX (STOXX 50) 23.2-0.2-5.4-8.2 1.6-0.3 Financials 313.5 0.2 0.4 1.3-6.9 4.0 Info tech 698.3 0.2 1.7 3.7-1.0 12.7 Telecom Services 144.3 0.4 0.2-0.2-6.3-6.8 Lähde: Bloomberg Utilities 224.5 0.9 0.7 7.0 2.9 3.0

13.10.2015, 11 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.142 0.000 0.002-0.002-0.030-0.124 Suomi 5v 0.06-0.026-0.01-0.06-0.14-0.18 CRB Commodity 396.5 0.6-0.7-2.7-5.5-15.7 EMU Euribor 3kk -0.049 0.000-0.003-0.011-0.030-0.131 Saksa 2v -0.26-0.003-0.01-0.03-0.03-0.21 CRB Food 357.7 0.8 0.4-0.7-4.4-15.2 EMU Euribor 12kk 0.139 0.000 0.002-0.018-0.029-0.197 Saksa 5v -0.02-0.001-0.01-0.09-0.15-0.16 CRB Metals 623.2 1.7-3.0-5.8-10.3-29.2 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.021 Saksa 10v 0.57-0.005-0.02-0.17-0.26-0.27 Baltic Dry Index 809 0.0-8.2 0.5-11.6-15.2 3kk Euribor-Repo -0.010 0.000-0.003-0.011-0.030-0.152 USA 2v 0.63-0.012 0.02-0.18 0.00 0.26 Energia (USD) USA 5v 1.37-0.029 0.04-0.24-0.26-0.07 Brent Crude Oil 50.1 0.5-3.5 4.9-13.6-44.3 USD Libor 3kk 0.321 0.000-0.003-0.015 0.032 0.090 USA 10v 2.05-0.035 0.02-0.23-0.30-0.14 Brent jalostusmarginaali 5.38 24.0-3.8-28.1-29.7 657.7 Natural Gas USA 2.54 0.2 2.8-9.3-16.0-34.2 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 52.1-0.7 0.1-3.0-11.1-27.9 EUR / USD 1.137 0.11 0.88 0.91 3.84-10.17 Saksa 2v (Schatz) 111.4 0.01 0.0 0.1 0.1 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 23.6 0.1 0.9 1.7-10.6-16.6 EUR / GBP 0.740 0.0 0.0 0.8 5.7-7.0 Saksa 5v (Bobl) 129.1 0.01 0.1 0.6-0.6 1.1 CO2 2011 ECX (EUR) 8.1 0.0 0.0-2.9 3.2 34.8 EUR / CHF 1.094 0.0 0.4-0.4 4.9-9.4 Saksa 10v (Bund) 156.5 0.03 0.3 2.3 4.3 5.5 Metallit (USD) EUR / JPY 136.26-0.1 0.5 0.4 0.6 0.6 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-6.2 USD / CNY 6.33 0.2-0.4-0.6 2.0 3.4 Korkoerot Alumiini 1,581-1.3 1.3-1.4-6.0-17.5 USD / JPY 119.83-0.2-0.3-0.5-3.2 11.9 Saksa 10v-2v 0.83 0.00-0.01-0.14-0.23-0.06 Ferrokromi 1.99 0.0 0.0 0.0-1.0-5.0 GBP / USD 1.536 0.1 0.9 0.1-1.8-3.4 USA 10v-2v 1.43-0.02 0.00-0.06-0.30-0.40 Nikkeli 10,618 1.4 7.1 7.4-8.4-35.1 EUR / SEK 9.29 0.0 0.1-0.8-0.2 1.2 Saksa-USA 10v -1.48 0.03-0.04 0.06 0.04-0.12 Kupari 240-0.8 1.8-1.6-5.3-22.4 EUR / NOK 9.21 0.2-1.3-0.3 3.1 10.6 Sinkki 1,824 0.2 10.4 5.0-10.9-21.7 EUR / PLN 4.23 0.0-0.3 0.6 2.3 0.6 Inflaatio-odotukset Palladium 695-1.9 0.8 18.3 5.8-11.6 EUR / RUB 70.88 0.2-0.8-5.9 13.7 37.0 Ranska 10v 1.23-0.01-0.05 0.05-0.15-0.11 Platina 993-0.2 6.4 3.6-2.8-22.0 USA 10v 1.54 0.00 0.00-0.04-0.32-0.38 Hopea 15.7-0.8-1.5 9.9 4.7-9.6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,156-0.6 0.8 4.6 0.6-6.2 EUR / USD 9.4 0.0-0.3-1.5-1.4 2.6 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8.5 0.0-0.1-1.6-0.2 2.5 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 4.5 Maissi 380.5-0.1-4.5-2.6-11.4 6.6 EUR / CHF 6.6 0.0-0.4-1.5-2.2 3.5 Saksa 5v 13.3-1.2-1.3-0.7-1.5-5.2 Vehnä 506.5 0.0-3.8 2.4-10.6-0.5 EUR / JPY 9.3-0.1-0.7-1.8-1.2 1.6 USA 5v 14.8 0.0-1.0-0.9-2.0-2.0 Soija 892.0 0.5 0.5 0.3-13.0-7.5 USD / JPY 8.8-0.1-1.3-1.8 0.9 1.0 Espanja 5v 103.9 0.5 0.1 5.6 8.8 24.4 Sokeri 393.0 0.0 1.8 13.3 5.4-7.9 EUR / SEK 6.8 0.0 0.0-1.0-0.7 0.9 Italia 5v 117.6 0.1-1.8 3.6 3.1 14.5 Puuvilla 61.9 0.3 1.2-1.5-5.3-3.6 EUR / NOK 9.1 0.0-0.6-1.9-1.7 3.1 Belgia 5v 39.3-0.4 0.6 0.9-2.8-6.0 NBSK sellu 830.4 0.0-1.1-1.1-2.4-10.8 EUR / RUB 22.4 0.0-0.7-3.7 3.2 10.3 Ranska 5v 31.9-0.3 0.1-0.7-2.8-11.1 Sanomalehtipaperi (EUR) 437.3 0.0-0.1-0.2-1.9-8.9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.1-2.1 Luonnon kumi (YEN) 160.0-0.3-1.2 3.5-17.5-9.6

13.10.2015, 12 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.7 2.9 2.5 2.9 USA (teollisuus) 50.2 51.1 52.7 53.5 51.5 56.1 USA 2.5 2.5 2.3 2.3 2.9 3.0 Euroalue 1.5 1.5 1.2 0.9 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.0 52.3 52.4 52.5 52.2 50.3 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.3 1.3 Japani 2.3 2.3 2.6 1.4 0.6 Japani (teollisuus) 51.0 51.7 51.2 50.1 50.3 51.7 Japani 0.7 0.7 0.9 1.0 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.0 7.2 7.2 Kiina (teollisuus) 49.8 49.7 50.0 50.2 50.1 51.1 Kiina 6.8 6.9 7.0 6.9 7.0 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 87.2 91.9 93.1 96.1 93.0 84.6 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.2 0.2 0.1-0.1 1.7 Euroalue -7.1-6.9-7.2-5.6-3.7-11.5 USA 2.6 2.7 2.8 2.8 2.9 2.9 Euroalue -0.1 0.1 0.2 0.2-0.1 0.3 Japani 40.6 41.7 40.3 41.7 41.7 39.8 Euroalue 1.6 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.2 0.2 0.2 0.4 2.3 3.2 Kiina 104.5 104.5 104.5 105.5 107.1 105.4 Japani 1.2 1.3 1.4 1.4 1.4 0.8 Kiina 2.0 2.0 1.6 1.4 1.4 1.6 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 1.1 1.1 1.1 1.1 1.5 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.7 0.4 0.6 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.1 5.3 5.3 5.5 5.9 Japani 0.6 0.6 0.6 0.6-0.1-0.4 USA 0.2 0.3 0.3 0.3 0.2 2.0 Euroalue 11.0 11.0 11.0 11.1 11.2 11.5 Kiina 5.8 5.8 6.1 6.3 6.7 7.7 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.2 0.0 1.1 Japani 3.4 3.4 3.3 3.4 3.4 3.6 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.9 0.9 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 USA 5.8 5.8 5.5 5.6 6.1 6.2 Kiina 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 2.8 Euroalue 5.1 5.1 5.4 5.2 4.6 3.0 Ohjauskorot Japani 4.2 4.2 4.0 3.9 3.6 3.1 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 13.3 11.8 11.6 12.9 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.4 5.6 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 2.2 2.6 1.8 2.1 4.4 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.60 4.60 4.85 5.10 5.60 Euroalue 2.3 2.3 3.0 1.9 1.7 0.4 Kiina 4.1 4.2 4.2 4.1 4.1 4.2 Japani 0.8 0.8 1.8 1.0-9.7 2.4 Kiina 10.8 10.8 10.5 10.6 10.2 11.6 Teollisuustuotanto USA 0.9 0.9 1.3 0.8 2.5 3.9 Euroalue 1.9 1.9 1.9 1.5 2.1 0.3 Japani 0.2 0.2 0.0 2.3-1.7 1.0 Kiina 6.1 6.1 6.0 6.8 5.6 8.0 Lähde: Bloomberg

13.10.2015, 13 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.6x 18.1x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 9.9x 10.5x 1.3x 3.1 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 139.9x 0.7 % Suomi HEX 25 16.1x 17.3x 2.0x 4.4 % Pankit STOXX 600 11.5x 18.4x 0.9x 4.0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 43.2x 0.9 % Ruotsi OMX 30 14.9x 14.9x 2.3x 4.1 % Perusraaka-aineet STOXX 600 18.0x #N/A N/A 1.0x 4.6 % Pohjoismaat VINX 30 15.6x 18.3x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.5x 20.4x 2.7x 2.8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.9x 16.0x 1.5x 3.2 % Rakennus STOXX 600 19.3x 22.0x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.1 % 19.6x 3.7 % Eurooppa STOXX 600 15.8x 21.2x 1.8x 3.5 % Rahoitus STOXX 600 13.0x 11.2x 1.7x 3.4 % Euroalue STOXX 50 14.3x 17.9x 1.5x 3.7 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.7x 22.4x 3.5x 2.6 % USA S&P 500 17.1x 17.9x 2.7x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 18.8x 20.9x 4.1x 2.9 % Japani Nikkei 17.3x 19.0x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 19.5x 21.0x 4.4x 2.9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.3x 26.0x 2.9x 3.0 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.1x 12.0x 1.2x 4.7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.3x 12.5x 1.4x 2.9 % Media STOXX 600 18.5x 24.0x 3.3x 3.8 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.5x 11.6x 1.3x 2.8 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17.3x 148.2x 1.1x 4.8 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.5x 18.6x 1.3x 4.7 % Kiinteistöt STOXX 600 23.7x 8.9x 1.1x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16.2x 20.6x 1.5x 3.2 % Vähittäismyynti STOXX 600 20.1x 634.0x 2.9x 2.5 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.7x 10.1x 1.4x 4.1 % Teknologia STOXX 600 19.0x 24.2x 3.1x 1.9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16.4x 14.3x 2.4x 3.2 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.4x 18.6x 1.8x 4.5 % Kiina Shanghai Comp. 13.9x 16.4x 1.9x 2.1 % Matkustus STOXX 600 16.4x 20.9x 4.0x 2.3 % Venäjä RTSI $ 6.2x 8.2x 0.7x 4.5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.3x 31.2x 1.4x 5.0 % Brasilia Bovespa 14.1x 29.2x 1.2x 4.4 % USA Intia Sensex 17.2x 21.1x 2.9x 1.6 % Rahoitus S&P 500 14.0x 14.2x 1.3x 2.1 % Kulutustavarat S&P 500 20.0x 21.8x 4.9x 1.5 % Päivittäistavarat S&P 500 20.5x 20.2x 5.3x 2.7 % Energia S&P 500 28.9x 17.6x 1.6x 3.4 % Terveydenhuolto S&P 500 16.7x 21.4x 3.7x 1.7 % Teollisuus S&P 500 16.1x 16.4x 3.7x 2.3 % Teknologia S&P 500 16.3x 18.6x 4.0x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 16.7x 16.2x 3.2x 2.3 % Telekommunikaatio S&P 500 12.3x 13.3x 3.0x 5.3 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.4x 16.3x 1.7x 3.8 %

13.10.2015, 14 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

13.10.2015, 15 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.35 105.15 105.31 Baa2 Pos / - - 65 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.14 106.28 106.41 A3 Neg / A- Stable 43 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.74 105.25 105.45 - Stable / - Stable 106 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.25 108.50 108.68 Baa1 Stable / BBB+ Stable 56 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.66 103.55 103.80 - - / BBB Pos 94 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.97 107.91 108.40 - - / - Neg 224 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.49 106.92 107.23 A2u Stable / A Stable 71 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.85 116.96 117.31 Baa1u Stable / BBB+ Stable 108 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.84 109.22 109.62 Baa1 Pos / BBB+ Stable 104 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.82 103.59 104.02 Baa1 Neg / BBB Stable 103 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.78 105.29 105.73 Baa2 Stable / BBB+ Stable 98 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.22 105.42 105.89 Baa2u Stable / BBB Stable 142 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.87 105.63 106.04 Baa2 Stable / BBB - 105 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.65 108.60 109.41 Baa2 Stable / BBB Stable 179 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.14 105.49 106.00 Baa1 Neg / BBB Stable 121 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.09 107.99 108.47 Baa2 Stable / BBB+ Stable 113 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.21 106.82 107.28 - - / BBB Pos 125 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.76 123.16 123.86 - Stable / A- Neg 170 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.88 110.37 111.17 Baa3 Stable / BBB Neg 183 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.01 110.68 111.21 A3 Stable / A Stable 90 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.22 108.57 109.07 Baa1 Stable / BBB+ - 110 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.74 102.72 103.25 Baa1u Stable / BBB+ Stable 161 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.73 105.31 105.90 Baa2 Neg / - - 158 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.38 107.43 108.07 Baa1 Stable / A- Stable 117 500 Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.31 99.92 100.55 Baa2 Stable / BBB Stable 206 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.37 115.99 116.95 NR Stable / A+ Stable 104 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 2.00 125.09 126.22 A3 Neg / BBB+ Neg 168 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.54 111.31 112.13 Aa2 Stable / AA- Neg 101 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.78 112.02 112.95 A3 Neg / A- Stable 112 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.27 101.01 101.01 Aaa Neg / AA+ Neg -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.23 107.90 107.91 Aaa Neg / AA+ Neg 2 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.08 116.56 116.59 Aaa Neg / AA+ Neg 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.01 115.10 115.12 Aaa Neg / AA+ Neg 10 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.15 118.34 118.36 Aaa Neg / AA+ Neg 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.73 130.55 130.59 Aaa Neg / AA+ Neg 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.01 120.63 120.69 Aaa Neg / AA+ Neg 26 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.37 127.90 128.00 Aaa Neg / AA+ Neg 12 4001 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.37 103.38 104.75 B2 Stable / BB Stable 315 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.28 104.73 105.23 - - / - - 169 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.71 103.85 104.21 - - / - - 108 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.35 106.15 106.47 - - / - - 171 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 40.06 60.83 63.83 Caa3 Neg / CC Neg 4233 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.81 108.19 109.04 - - / - - 125 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.12 105.07 105.40 - - / - - 243 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.01 100.15 100.84 - - / - - 339 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.33 107.96 108.69 Ba2 Stable / BB Stable 171 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.85 105.06 105.85 - - / - - 321 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.16 104.14 104.52 - - / - - 143 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.63 104.03 104.52 - - / - - 293 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.60 104.69 105.14 - - / - - 189 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.59 115.43 116.48 Ba2 Stable / BB+ Pos 193 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.84 111.11 111.93 Ba2 Stable / BB Stable 214 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.93 105.73 106.77 Ba2 Stable / BB Stable 226 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.56 105.42 105.89 - - / - - 281 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.93 98.28 99.80 - - / BB- Stable 435 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.47 103.07 103.58 - - / - - 170 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 8.35/21.76 92.13 94.29 B3 Stable / B - 908 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.63 100.00 101.63 - - / - - 404 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.44 104.08 104.61 - - / - - 168 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.46/3.86 101.73 102.39 - - / - - 370 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.64 108.39 108.91 - - / - - 185 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 7.04/9.86 96.73 98.58 - - / - - 760 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 3.21 100.53 101.55 - - / - - 348 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.83/6.87 99.88 101.63 - - / - - 623 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.77 101.95 102.48 - - / - - 292 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.86 105.89 106.58 - - / - - 201 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.54/9.76 97.55 98.88 B2 Stable / B Stable 689 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.23/3.55 101.30 102.20 - - / - - 340 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.33 101.07 101.86 - - / - - 345 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.13 103.15 103.75 - - / - - 218 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.75 103.64 104.05 - - / - - 160 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.104 SEK 0.22 100.70 100.90 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.07 99.75 101.50 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.55/120.75 65.13 66.50 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.56/2.02 102.38 103.63 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 9.99/4.96 101.00 102.50 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.02/4.48 105.00 106.25 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.21/1.74 110.70 111.37 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.47/4.45 105.75 106.88 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.83/7.39 100.88 103.00 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.17/4.27 98.99 99.70 Ba1 Stable / - - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.74/6.71 103.92 104.83 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.67/5.2 97.03 97.87 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 0.98/4.47 110.28 111.34 Baa3 Stable / BB+ Stable 700