Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Samankaltaiset tiedostot
TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU Lehdistötilaisuus / toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH , KH (esitys muutoksin)

OSAVUOSIKATSAUS

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q1 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU Lehdistötilaisuus / Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN VUOSI Ennakkotiedot / lehdistötilaisuus klo 9.30 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

OSAVUOSIKATSAUS

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS Tulosinfo / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

OSAVUOSIKATSAUS Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU

Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

TILINPÄÄTÖS 2014: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

MARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA. Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry,

ILMARINEN TAMMI MAALISKUU Lehdistötilaisuus /

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

OSAVUOSIKATSAUS

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Allokaatiomuutos Alexandria

Allokaatiomuutos Alexandria

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Varman osavuosiraportti Osavuosiraportti

Sijoituspolitiikka. Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti Vesa Ollikainen

Allokaatiomuutos Alexandria

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ALLOKAATIO KASVU MAAILMA Salkkukatsaus

ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA Salkkukatsaus

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

JAM kuukausikatsaus - joulukuu

OSAVUOSIRAPORTTI

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus

INSTITUUTIO RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ILMARINEN TAMMI KESÄKUU Timo Ritakallio, toimitusjohtaja Lehdistötilaisuus

Eläkerahaston johtokunnan toimintaa valvovat Vakuutusvalvontavirasto sekä keskusrahaston tilintarkastajat.

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Front Kuukausikatsaus

OSAVUOSI- RAPORTTI Q2 /

MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2018

TALOUDEN- JA OMAISUUDENHOITOPOLITIIKKA 2012

Kvalt liite 2 Kv Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Säästöpankkien Varainhoito

TILINPÄÄTÖS

INSTITUUTIO RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

ILMARINEN TAMMI-SYYSKUU 2017

ALLOKAATIO TASAPAINO Salkkukatsaus

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus

VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 JULKAISUT JA TUTKIMUKSET 2013

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUU 2018

TYÖELÄKERAHASTOJEN SIJOITUSRAKENNE Veikko Savela. I Sijoitusten kokonaismäärän kehitys

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

UB Korkosalkku. Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Kuukausikatsaus

TALOUDEN- JA OMAISUUDENHOITOPOLITIIKKA 2010 SIJOITUSPOLITIIKKA

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

Korkotason laskusta huolimatta henkivakuutusyhtiöiden vakavaraisuus hyvällä tasolla

Säästöpankkien Varainhoito

Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo. Osavuosiraportti

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q1 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

RAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Osavuosiraportti

RAHASTO KASVU Salkkukatsaus

PROFIILI KASVU Salkkukatsaus

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuoti skatsaukset H1/2017

RAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

Vakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta 2008

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Varman tilinpäätös 2018

OSAVUOSIRAPORTTI Pro forma luvut ennen vuotta 2014 ovat Eläke-Fennian ja LähiTapiola Eläkeyhtiön yhteenlaskettuja lukuja.

Veritas Eläkevakuutuksen osavuositulos 1 6/2010

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

TILINPÄÄTÖKSEN ENNAKKOTIEDOT Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo Satu Huber

TILINPÄÄTÖS

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

Puolivuosikatsaus Eläke-Tapiola. Puolivuosikatsaus Tilintarkastamaton

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

Kuukausikatsaus Tammikuu 2017

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot

Transkriptio:

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto

SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset Sijoitusomaisuuden tuotto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Julkaisija: Tampereen kaupunki, Konsernihallinto PL 487, 33101 Tampere puh. (03) 565 611 www.tampere.fi

Sijoitusmarkkinat Vuodesta 2016 muodostui lopulta melko hyvä sijoitusvuosi, vaikka vuoden aikana koettiin suuria heilahduksia ja epävarmuuksia. Niitä aiheuttivat alkuvuonna huolet Kiinan talouskasvun hiipumisesta, kesällä Brexit-äänestys ja loppuvuonna USA:n presidentinvaalit. Tapahtumien markkinavaikutukset muodostuivat näiden yllätysten jälkeen ennalta arvaamattomiksi erityisesti osakkeiden osalta. Kurssit kääntyivät pian nousuun, vaikka arviot reaktioista ennakoivat päinvastaista. Suhdannekehitys ja keskuspankkien toiminta aiheuttivat lopulta varsin vähän yllätyksiä sijoittajille. Yhdysvaltojen suhdannekehitys oli alkuvuonna heikkoa, mutta vahvistui vuoden loppua kohden. Eurooppa jatkoi heikohkoa, noin puolentoista prosentin kasvuaan. USA:n ja Euroopan keskuspankkien rahapolitiikat eriytyivät merkittävästi vuonna 2016. FED:n koronnostot ja EKP:n miinuskorkopolitiikka massiivisine 60 miljardin euron kuukausittaisten arvopaperiostojen kanssa heikensivät euroa selvästi. Osakesijoitusten osalta vuoden pelasti sen viimeiset kaksi kuukautta, kun ensin Yhdysvaltojen osakekurssit nousivat voimakkaasti marraskuun alun presidentinvaalien jälkeen ja joulukuussa eurooppalaiset osakkeet vahvistuivat. Euron arvon heikentyminen loppuvuonna paransi edelleen kansainvälisten osakesijoitusten tuottoja euromääräisesti mitattuna. Suomalaisten yhtiöiden kurssit nousivat lopulta koko vuonna runsaat 13 prosenttia, kun osingot otetaan huomioon tuotossa. Korkosijoitusten osalta vuosi oli hyvin kaksijakoinen. Alkuvuonna valtionlainat menestyivät erinomaisesti, mutta loppuvuonna joukkolainojen korkojen nousu heikensi tuottoja. Valtionlainojen tuotto ylsi runsaaseen kolmeen prosenttiin, mutta riskipitoisemmat High Yield - yrityslainat tuottivat jopa yli kahdeksan prosenttia. IG-yrityslainojen tuotto asettui edellisten väliin, vajaaseen viiteen prosenttiin. Pääomaisuusluokista ainoastaan käteisen tuotto jäi miinukselle, mikä heijastaa EKP:n negatiivisten korkojen rahapolitiikkaa. Euroalueen korot tekivät historiallisen alhaisia noteerauksia vuonna 2016. Pitkät korot nousivat vuoden loppua kohden positiivisten talousuutisten myötä. Yritykset ovat raportoineet lähes kaikilla keskeisillä markkinoilla varsin odotettuja ja hyviä tuloksia. Osake- ja korkomarkkinoilla arvostustasot ovat kuitenkin nousseet varsin korkealle. Sijoitusten tuottoja (%) 2016 2015 2014 2013 Osakkeet, Suomi 13,3 15,9 10,6 31,6 Osakkeet, Eurooppa 2,9 8,9 7,2 20,8 Osakkeet, USA 13,1 13,0 28,4 26,7 Korot, Euro valtionlainat 3,1 1,6 13,5 2,4 Korot, Euro High Yield 9,1 0,5 4,0 7,9 Korot, Eur Inv.Grade 4,8-0,4 8,4 2,4 Korot, käteinen -0,3 0,0 0,1 0,1

Kaupungin sijoitusomaisuus Kaupungin sijoitustoiminnassa noudatetaan omaisuuslajijakaumaa: rahamarkkinasijoitukset (< 12 kuukautta), korkosijoitukset (> 12 kuukautta), osakesijoitukset (suorat ja välilliset) sekä muut sijoitukset. Valtuuston päättämissä sijoitustoiminnan yleisissä periaatteissa sekä konsenrijohtajan vuosittain päättämässä sijoitussuunnitelmassa näille kullekin on määritelty peruspainot ja vaihteluvälit. Varojen sijoittaminen eri omaisuuslajeihin riippuu em. päätöksistä sekä niiden toteuttamisesta markkinoilla tapahtuvan kehityksen mukana. Kaupungin sijoitusomaisuus on sijoitettu institutionaaliselle sijoittajalle sopivalla maltillisella riskipolitiikalla. Joulukuun lopussa sijoitusten jakauma oli alla olevan kuvan mukainen ja se oli vuoden 2016 sijoitussuunnitelman perusallokaatioon nähden hieman varovaisempi. Tämä johtui rahamarkkinasijoitusten suuresta osuudesta vuodenvaihteessa, keskimäärin jakauma oli lähempänä perusallokaatiota vuoden aikana. Vuoden lopussa kaupungin sijoitusomaisuus oli markkina-arvoin 113,6 milj. euroa, mikä oli 10,6 milj. euroa suurempi kuin vuoden alussa. Summa koostui sekä kaupungin tilivaroista 85,9 milj. euroa että varsinaisista pidempiaikaisista sijoituksista 27,7 milj. euroa. Näiden varsinaisten sijoitusten määrä laski vuoden aikana 7,5 milj. euroa.

Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset Sijoitustoiminnan tuotto Rahamarkkinasijoitukset (taulukossa lyhyet korkosijoitukset) ovat alle vuoden mittaisia ja niissä tavoitellaan korkeata likvidiyttä. Käytännössä tätä rahaa ei ole sijoitettu, vaan ne ovat kaupungin tilivaroja, jotka käytetään kuukausittain menojen maksamiseen. Vuoden 2016 aikana ei tehty määräaikaisia talletuksia lainkaan, koska tilivaroja oli keskimäärin vähän eikä talletuksille olisi saanut minkäänlaista korkoakaan. Omaisuusluokkaan luetaan kuuluvaksi kaikki yli 12 kuukauden mittaiset korkotuotteet. Merkittävin osa korkosijoituksista oli vuodenvaihteessa välillisesti sijoitettuna, suoria joukkolainoja kaupungilla on vain yksi Kuntarahoitus Oyj:n lainaan tehty merkintä. Korkosijoitukset ovat kaikki yrityslainoja jossain muodossa, valtionlainoihin kaupunki ei ole sijoittanut. Yrityslainoissakin painopiste on high yield -lainoissa (Evli High Yield, eq High Yiled), sillä valtionlainoissa ja korkean luottoluokan yrityslainoissa korkoriski nousi loppuvuonna korkealle. Vuoden 2016 aikana ei osakesijoituksissa tehty lainkaan muutoksia. Kaupungin osakesijoitukset koostuvat eri markkinoille sijoittavista kuudesta erilaisesta rahastosta, joista osa on aktiivisia ja osa passiivisia indeksirahastoja. Osakesijoitukset jakautuvat sekä maantieteellisesti että toimialoittain, mutta suurimmat sijoitukset ovat Suomen, Euroopan ja USA:n osakemarkkinoille. Suurimmat yksittäiset osakesijoitukset ovat Fondita Equity Spice -rahasto, Eq USA Indeksi rahasto sekä eq Kehittyvä Aasia rahasto. Osakesijoituksia on edellisten lisäksi myös muihin sijoituksiin ryhmiteltävissä yhdistelmärahasto-osuuksissa. Ryhmä koostuu erityisesti Elinkeinorahaston noin 9,5 milj euron sijoituksista kolmeen eri yhdistelmärahastoon, Front Strategia, Taaleri Allokaatio ja Danske Kompassi. Lisäksi omaisuusluokkaan kuuluu yksi pienehkö kestävän kehityksen kriteerein valittujen yritysten osakkeisiin sijoittava sijoitustodistus sekä yksi pieni osuus pääomasijoitusrahastosta. Vuonna 2016 sijoitustoiminta tuotti 1,8 prosenttia, kun mukaan lasketaan tilivarat, joita vuodenaikana ei oikeasti sijoitettu mihinkään. Kun nämä otetaan pois ja tarkastellaan varsinaisten sijoitusten tuottoa, oli se viime vuonna 6,8 prosenttia. Vuoden lopussa tällaisia sijoituksia oli 27,7 milj. euroa. Valtuuston hyväksymissä sijoitustoiminnan periaatteissa on tuottotavoitteeksi asetettu Suomen valtion viiden vuoden lainan tuotto + 1 prosenttia, joka viime vuonna oli yleiseen korkotasoon nähden hyvin korkealla 2,4 prosentin tasolla. Tämä Varsinaisten sijoitusten osalta tavoite ylittyi selvästi ja kokonaisuutenakin sijoitusten tuotto ylsi melko lä-

helle tavoitetta. Valtionlainojen tuotto oli viime vuonna erittäin hyvä, kun pitkien korkojen vuosimuutos oli negatiivinen ja se nosti kiinteäkorkoisten lainojen arvoja. Parhaiten kaupungin sijoituksista tuottivat osakesijoitukset 9,6 prosenttia ja korkosijoitukset 5,9 prosenttia. Taulukossa on esitetty kaikkien sijoitusten vuosituotto sekä suluissa varsinaisten pitkäaikaisten sijoitusten tuotto. vuosi 2006 6,1 % vuosi 2011-2,4 % vuosi 2007 5,4 % vuosi 2012 9,2 % vuosi 2008-11,1 % vuosi 2013 7,3 % vuosi 2009 6,0 % vuosi 2014 1,0 % (5,2 %) vuosi 2010 4,9 % vuosi 2015 1,0 % (3,7 %) vuosi 2016 1,8 % (6,8 %)