FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Yritysjohdon tapaamisia FIMin viimeviikon IT-iltapäivästä: Panostaja Q3/2015 yhtiöanalyysi julkaistu tänään:

8.9.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Euroopan osakemarkkinat aloittivat viikon nousussa. USA:n osakemarkkinat olivat kiinni juhlapyhän vuoksi, mikä laski aktiviteettia. Öljyn painui selvästi ja on laskenut nyt noin 10% elokuun lopun huipuistaan. Kiinan kauppatilastot melko lähelle odotuksia. Vienti hieman odotuksia vahvempaa, mutta vastaavasti tuonti jäi odotuksista. Saksan aamulla julkaistut kauppatilastot heinäkuulta odotuksia vahvemmat. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Yritysjohdon tapaamisia FIMin viimeviikon IT-iltapäivästä: Nixu Mielenkiintoinen asema hyötyä kyberturvallisuuden megatrendistä. Panostaja Q3/2015 yhtiöanalyysi julkaistu tänään: Nähdäänkö yritysostoja vai lisäosinkoja? lue lisää Panostajasta. 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,101.3 0.2 Europe STOXX 600 354.8 0.5 S&P 500 1,921.2 0.0 Nasdaq Composite 4,683.9 0.0 Shanghai 3,094.8 0.5 Hang Seng 20,723.5 0.7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.034 0.000 EMU Euribor 12kk 0.158 0.000 USD Libor 3kk 0.333 0.001 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.122 0.45 EUR / GBP 0.730-0.16 EUR / JPY 134.02 0.59 EUR / SEK 9.44 0.05 EUR / RUB 77.41 0.23 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.67-0.001 USA 10v 2.14 0.014 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 72.7-1.0 itraxx CDS Crossover 337.5-1.8 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -3.0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 405.5 0.0 Brent Crude Oil 47.9 0.5 Kulta 1,119.8 0.0

8.9.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat nousivat eilen Euroopassa. Aktiviteetti oli tavallista maltillisempaa, kun Yhdysvalloissa osakemarkkinat olivat suljettuina kansallisen juhlapyhän vuoksi. Öljyn hinnassa nähtiin voimakasta laskua ja nyt raaka-öljy on laskenut noin 10% elokuun lopun huipuistaan. Kiinasta julkaistiin aamulla melko odotetut kauppatilastot ja hieman huolia nostattava tilasto maan valuuttavarojen voimakkaasta supistumisesta elokuun aikana. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa ja epäyhtenäisessä laskussa. Kiinan aamulla julkaistut elokuun kauppatilastot olivat kokonaisuudessaan melko odotetut. Maan vienti jatkoi vuositasolla supistumistaan, mutta hieman odotuksia vähemmän -5,5% YoY (odotus -6,6%). Tuonnin osalta kehitys oli odotuksia vaisumpaa ja vuositasolla tuonti laski -13,8% (odotus -7,9%). Tilastojen perusteella Kiinan talouden tasainen hidastuminen jatkuu (kts. viereinen kuvaaja). Saksasta aamulla julkaistut heinäkuun kauppatilastot yllättivät positiivisesti. Vienti kasvoi edellisestä kuusta 2,4% (odotus 1,0%) ja tuonti 2,2% (odotus 0,7%). Tilastot viittaavat heikentyneen euron tukevan Saksan talouden aktiviteettia. Yhtiöuutiset Olemme julkaisseet yhtiöanalyysin Panostajasta. Katso analyysi linkistä: https://www.fim.com/fi/nakemys/fim-yhtioanalyysit/panostaja-q3-2015/ Kiinan vienti ja tuonti (% - YoY) Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Oriola-KD, SEB AB, Lufthansa, E.ON, Akzo Nobel, BASF, Mettler-Toledo, ABB. Laskut: Iberdrola, FL Smidth&Co, POSCO.

8.9.2015, 3 Yritystapaaminen Nixu Mielenkiintoinen asema hyötyä kyberturvallisuuden megatrendistä FIM analyysi Nixu CEO Petri Kairinen Tapasimme FIMin järjestämän IT-iltapäivän yhteydessä Nixun toimitusjohtajana toimivan Petri Kairisen. Nixu on kyberturvallisuuteen erikoistunut riippumaton palveluyhtiö. Yhtiön palvelusegmentit ovat: Tietohallinto (IPR suojaus, pilvipalvelut, yhteistyökumppanit), Digitaalinen liiketoiminta (digitaalinen identiteetti ja tietosuoja) ja Teollinen internet (laitteiden etähallinta ja ohjelmistojen turvallisuus). Yhtiön asiakkaista noin 75% on yksityisellä sektorilla ja yli 60% Suomen TOP-100 yrityksistä ovat olleet viime vuosina yhtiön asiakkaina. Julkinen ja kolmas sektori tuo liikevaihdosta 25%, mutta yksityinen sektori tulee olemaan keihäänkärkenä myös tulevaisuudessa. Yhtiö keskittyy henkilöresurssipohjaiseen liiketoimintamalliin eikä tarkoituksena ole kehittää omia tuotteita. Yhtiöllä on noin 140 työntekijää ja on yksi pohjoismaiden johtavista yrityksistä kyberturvallisuuskonsultoinnissa. Kilpailukenttä on melko hajautunut ja markkinassa on mukana teleoperaattorit, ITgeneralistit, konsulttitalot, ohjelmisto-yhtiöt, jatkuvien palveluiden tuottajat sekä erikoistujat kuten Nixu. Yhtiön mukaan hyvä henkilöstöpolitiikka mahdollistaa taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen, joten henkilöstöön panostetaan voimakkaasti. Yhtiön kilpailuetuna on henkilöstön osaaminen sekä tuoteriippumattomuus. Yhtiö tavoittelee liikevaihdon 15% keskimääräistä vuosikasvua ja yli 10% käyttökatetta liikevaihdosta. Yhtiö raportoi puolivuosittain ja H1 aikana pro-forma kasvu jäi 7,6% ja EBITDA marginaali 9,4%. Yhtiöllä on kuitenkin vireillä useita strategisia kasvuhankkeita, jotka ovat rasittaneet kannattavuutta ja joilla tavoitellaan kasvun kiihtymistä tulevina vuosina. Strategisina kehityshankkeina ovat kansainvälistyminen, skaalautuvien palveluiden kehittäminen sekä kyberuhkaosaaminen. Kansainvälistymishankkeen yhteydessä on tehty paljon taustatyötä käymällä läpi merkittävä määrä yrityskontakteja Pohjois-Euroopan markkina-alueella. Tarkoitus on laajentua joko yritysoston, yhteisyrityksen tai uuden perustetun yrityksen avulla. Yhtiö näkee paikallisen läsnäolon tärkeäksi, jotta ollaan riittävän lähellä asiakasta. Suomesta voidaan toimittaa tueksi erittäin laaja palveluvalikoima. Kansainvälistymistavoitetta korostaa myös Suomen yleisesti heikko talouskehitys suhteessa muihin Pohjois-Euroopan maihin. Yhtiön tavoitteena on käynnistää ensimmäiset kansainväliset toiminnot talven 2015-2016 aikana. Skaalautuvissa palveluissa pyritään tarjoamaan kyberturvaa palvelukokonaisuuksina yksittäisten projektien sijaan, jolloin yhtiön liikevaihdon ennustettavuus parantuu ja mahdollistaa toiminnan tehokkaamman skaalaamisen. Yhtiö julkaisi elokuun puolivälissä uuden Cyber Defense Centerpalvelukokonaisuuden, jossa asiakkaille toimitetaan digitaalisen ympäristön reaaliaikaista valvontaa ja tietomurtojen tutkintaa sekä muodostaa tilannekuva mahdollisista uhista. Näkemys: Nixu toimii erittäin mielenkiintoisella ja globaalisti voimakkaassa kasvussa olevalla kyberturvallisuus toimialla. Yhtiön kilpailijoita on ostettu, mikä antaa tukea osakkeelle. Alkuvuonna tavoitteesta jäänyttä kasvua aiotaan kiihdyttää uusilla palveluilla sekä kansainvälistymisellä. Lähde: FactSet, FIM Nixu konsensusestimaatit: NIXU-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto #N/A 1.3 1.3 #N/A EV / EBITDA #N/A 10.1 11.9 #N/A EV / EBIT #N/A 10.3 12.5 #N/A P / S #N/A 1.6 1.5 1.3 P / E #N/A 16.2 19.7 13.1 PEG #N/A #N/A -1.1 0.3 P / BV #N/A 3.6 3.5 3.3 P / kiinteän omais. BV #N/A 3.6 #N/A #N/A ROE #N/A 22.0 17.8 24.7 ROA #N/A 5.3 4.0 8.3 Omavaraisuusaste% #N/A 44.5 51.3 52.8 Nettovelat / EBITDA #N/A -2.2-2.0 #N/A EPS #N/A 0.28 0.23 0.35 EPS ilman kertaeriä #N/A 0.28 0.23 0.35 Osinko per osake #N/A 0.08 0.11 0.15 Osinkotuotto% #N/A 1.8 2.4 3.3 Payout% #N/A 28.6 47.8 43.4 BV per osake #N/A 1.27 1.29 1.40 Kiinteän BV per osake #N/A 1.27 #N/A #N/A Liikevaihto #N/A 17.0 18.7 21.6 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A EBITDA #N/A 2.3 2.0 2.8 EBIT #N/A 2.2 1.9 2.7 Tulos-ennen-veroja #N/A 1.3 1.0 1.8 Nettotulos #N/A 0.9 0.6 1.3 Nettotulos ilman k.eriä #N/A #N/A #N/A #N/A NIXU-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto #N/A #N/A #N/A #N/A EBIT #N/A #N/A #N/A #N/A Tulos-ennen-veroja #N/A #N/A #N/A #N/A Nettotulos #N/A #N/A #N/A #N/A EPS #N/A #N/A #N/A #N/A EPS ilman kertaeriä #N/A #N/A #N/A #N/A

8.9.2015, 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 8.9.2015 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.3 0.3 9.9.2015 08:00 Clas Ohlson (Kesko) 1.22-0.07 10.9.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1.8 1.6 10.9.2015 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 1.2 10.9.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 275 282 11.9.2015 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1 0.1 11.9.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 91.2 91.9 15.9.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 25.0 15.9.2015 15:30 USA / Advance retail sales 0.4 0.6 15.9.2015 16:00 USA / Capacity utilization 77.7 78.0 15.9.2015 16:00 USA / Industrial production -0.2 0.6 15.9.2015 09:00 Kingfisher (Kesko) 16.9.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1.0 16.9.2015 12:00 Euroalue / CPI (MoM) -0.6 16.9.2015 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.1 0.1 16.9.2015 17:00 USA / NAHB Housing market index 61.0 16.9.2015 Inditex (Stockmann) 0.21 0.17 17.9.2015 15:30 USA / Housing starts 1,150 1,206 17.9.2015 17:00 USA / Philadelphia FED 5.0 8.3 17.9.2015 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.50 0.25 18.9.2015 17:00 USA / Leading indicators 0.3-0.2 22.9.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.4 22.9.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -6.9 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.3 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.3 24.9.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 108.3 24.9.2015 15:30 USA / Durable goods orders 2.0 24.9.2015 17:00 USA / New home sales 5.4 24.9.2015 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.29 3.90 25.9.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.7 25.9.2015 Nike (Amer Sports) 1.18 0.98 25.9.2015 Research in Motion (Nokia) -0.08 28.9.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 8.3 28.9.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 28.9.2015 15:30 USA / Private income 0.4 29.9.2015 17:00 USA / Consumer confidence 101.5 30.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -7.0 30.9.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 54.4 Lähde: Bloomberg

8.9.2015, 5 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 19.4.2015 Suomen eduskuntavaalit: laaja työttömyys ~500 000, julkinen sektori & tulonsiirrot BKT:stä ~60%, ennätysvelat kotitalouksilla & julkisella sektorilla (+ menot 10mrd > tulot) = Suomen kustannustaso liian korkea euroissa. 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille (AY vastustaa). 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 18.8.2015 Suomen sisäinen devalvaatio (5% tulonsiirto työntekijöiltä työnantajille) kohtaa vastarintaa AY:ltä. Jäljelle jäävät julkisen sektorin (sivukulujen) devalvaatio, devalvaatio massatyöttömyydellä, tai devalvaatio markalla. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

8.9.2015, 6 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 7,850.3 0.2-1.2-10.0-6.0 1.0 Automobiles & Parts 517.8 1.0-1.6-14.6-15.4 4.9 iboxx Europe 210.9 0.0 0.3-0.5 0.6 0.5 OMX Helsinki Portfolio 5,101.3 0.2-1.3-10.1-6.1 1.9 Banks 191.7 0.2-3.6-13.0-10.1-5.1 iboxx Europe HY 172.3 0.0-0.3-0.7-1.1 0.9 OMX Stockholm 30 1,471.8 0.7-2.0-10.1-7.3 5.7 Basic Resources 295.9 1.7-5.3-18.0-23.7-30.6 Financials, Senior 212.5 0.0 0.3-0.3 0.7 0.6 OBX 518.5-0.3-2.6-9.3-10.9-7.9 Chemicals 817.3 0.8-1.7-13.5-9.0 6.5 Financials, Subordinated 234.5 0.0 0.1-0.8 0.1 1.3 Construction & Materials 375.5 0.6-2.2-8.3-2.4 11.8 Non-Financials 218.8 0.0 0.3-0.5 0.6 0.3 Euro STOXX 50 3,198.0 0.6-2.2-13.0-7.5-2.1 Financial Services 417.6 0.6-1.8-9.8-5.3 18.6 Autos 197.5 0.0 0.2-0.6 0.5 0.4 Europe STOXX 600 354.8 0.5-2.2-11.3-7.6 2.5 Food & Beverage 568.0 0.3-1.8-9.8-6.3 5.2 Industrials 220.2 0.0 0.3-0.2 0.7 0.8 DAX 10,108.6 0.7-1.5-12.9-8.1 3.6 Health Care 779.3 0.5-0.9-8.6-2.5 13.4 Consumer 211.8 0.1 0.2-0.4 0.1 0.7 FTSE 100 6,074.5 0.5-2.8-9.8-10.1-11.1 Household Goods 703.5 0.6-1.6-13.0-2.9 15.7 Energy 207.3 0.0 0.4-1.1 0.1-2.6 Industrial Goods & Serv. 416.7 0.2-2.5-11.0-9.3 1.6 Telecom Services 235.4 0.0 0.4-0.5 0.7 1.0 S&P 500 1,921.2 0.0-2.6-8.7-7.6-4.0 Insurance 258.9 0.6-2.3-11.5-4.7 8.9 Nasdaq Composite 4,683.9 0.0-1.9-8.2-6.6 2.0 Media 296.4 0.9-1.1-8.1-5.0 16.7 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 260.8 0.0-4.2-14.2-16.1-26.2 itraxx CDS Europe (IG) 72.7-1.0 1.3 9.0 3.3 16.8 Shanghai 3,094.8 0.5-2.3-21.2-39.4 33.0 Real Estate 179.0-0.1-1.8-8.2 0.8 14.8 itraxx CDS Crossover (HY) 337.5-1.8 14.6 39.5 24.1 105.7 Hang Seng 20,723.5 0.7-2.2-15.4-22.3-17.7 Retail 334.9 0.3-2.9-10.8-5.3 9.9 Financials, Senior 83.3-0.7 2.1 9.2 3.5 25.7 Nikkei 17,450.8-2.3-3.9-15.8-12.9 10.8 Technology 312.0 0.5-1.1-9.7-11.2 3.3 Financials, Subordinated 166.4-1.1 3.6 13.2 3.1 88.0 RTSI($) 776.2 0.0-3.6-6.5-19.1-37.7 Telecom 350.0 1.0-1.2-10.6-3.4 17.2 Travel & Leisure 242.2 0.5 0.0-5.1-3.0 23.8 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 290.8 0.7-2.5-11.0-7.7-10.5 CDX USA, IG 83.4 0.0 1.6 9.7 15.7 26.6 S&P 500 1,933.4 0.6 0.9-7.0-8.2-2.8 CDX USA, HY 409.2 0.0 16.8 40.4 54.4 90.3 Nasdaq 100 4,214.0 0.5 1.3-6.6-6.1 3.6 S&P 500 Euro STOXX 50 3,202.0 0.0 0.6-11.2-9.2-1.3 Energy 464.2 0.0-4.1-8.2-17.5-33.1 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,130.5 0.2 1.4-10.3-10.2 4.3 Materials 263.0 0.0-3.2-9.5-15.7-17.1 CDX Asia, IG 144.0 3.9 11.3 30.8 33.8 54.2 Industrials 432.6 0.0-1.8-8.2-9.2-7.2 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 584.4 0.0-1.6-6.6-2.7 7.1 VIX (S&P 500) 27.8 0.0-0.6 15.6 13.3 15.1 Consumer Staples 475.6 0.0-1.8-7.9-2.8 2.4 VDAX (DAX) 29.4 3.5 1.4 12.3 5.7 15.0 Health Care 792.1 0.0-2.6-9.7-7.2 6.8 VSTOXX (STOXX 50) 35.2 0.3 4.1 16.8 10.2 19.3 Financials 304.2 0.0-3.5-11.1-8.4-3.5 Info tech 654.6 0.0-2.4-8.4-7.4-1.7 Telecom Services 143.6 0.0-2.1-5.9-6.4-10.3 Lähde: Bloomberg Utilities 206.5 0.0-3.6-7.9-3.4-5.6

8.9.2015, 7 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.133 0.000-0.023-0.004-0.007-0.136 Suomi 5v 0.14-0.018-0.09 0.07-0.16-0.10 CRB Commodity 405.5 0.0-0.2-0.9-4.9-16.5 EMU Euribor 3kk -0.034 0.000-0.001-0.010-0.021-0.128 Saksa 2v -0.23-0.003-0.02 0.05-0.06-0.15 CRB Food 355.0 0.0-1.5-2.9-4.0-17.3 EMU Euribor 12kk 0.158 0.000-0.002-0.004-0.005-0.208 Saksa 5v 0.04-0.006-0.10 0.03-0.19-0.18 CRB Metals 663.2 0.0 2.4-1.0-9.1-27.9 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.011 Saksa 10v 0.67-0.001-0.12 0.04-0.31-0.32 Baltic Dry Index 876 0.1-3.0-26.8 43.1-24.9 3kk Euribor-Repo 0.005 0.000-0.001-0.010-0.021-0.139 USA 2v 0.70-0.006 0.00 0.03-0.02 0.15 Energia (USD) USA 5v 1.47 0.002-0.02-0.06-0.32-0.29 Brent Crude Oil 47.9 0.5-3.5-3.7-29.1-53.0 USD Libor 3kk 0.333 0.001 0.004 0.019 0.048 0.099 USA 10v 2.14 0.014-0.01 0.00-0.35-0.37 Brent jalostusmarginaali 7.83 0.0 109.9-6.8 12.5-476.4 Natural Gas USA 2.67 0.5-1.3-7.1-9.9-31.8 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 53.7-1.6-2.4-6.5-5.5-29.3 EUR / USD 1.122 0.45-0.84 1.61-0.92-13.27 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.00 0.0-0.1 0.2 0.3 Sähkö, 2st Y Fut. 24.6-1.4-1.0-7.0-10.4-19.7 EUR / GBP 0.730-0.2-1.3 3.0 0.1-9.1 Saksa 5v (Bobl) 130.6 0.01 0.6-0.1 1.9 3.0 CO2 2011 ECX (EUR) 8.1 0.0-0.6 0.7 6.3 26.3 EUR / CHF 1.089 0.0 0.4-0.2 3.3-9.7 Saksa 10v (Bund) 154.8 0.12 1.8-0.2 5.8 6.3 Metallit (USD) EUR / JPY 134.02 0.6-0.8-3.0-3.5-2.5 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-13.0 USD / CNY 6.37 0.0 0.1 0.7 2.6 3.8 Korkoerot Alumiini 1,584-0.5-0.7-0.3-7.7-23.4 USD / JPY 119.45 0.1 0.1-4.5-2.6 12.5 Saksa 10v-2v 0.90 0.00-0.11-0.01-0.24-0.17 Ferrokromi 1.99 0.0 0.5-1.0-1.0-5.9 GBP / USD 1.537 0.6 0.4-1.3-1.0-4.6 USA 10v-2v 1.44 0.02-0.01-0.03-0.32-0.51 Nikkeli 9,729-2.0-3.1-12.4-27.7-51.0 EUR / SEK 9.44 0.1-0.9-1.3 0.9 2.6 Saksa-USA 10v -1.46-0.02-0.11 0.04 0.04 0.04 Kupari 234 0.9 1.6 0.4-14.8-24.4 EUR / NOK 9.30 0.0-0.8 1.7 5.8 13.2 Sinkki 1,769-0.8-2.3-5.5-17.7-25.6 EUR / PLN 4.24 0.0-0.4 1.0 2.3 0.8 Inflaatio-odotukset Palladium 584 1.2-3.0-3.7-21.1-34.1 EUR / RUB 77.41 0.2 2.5 9.1 25.8 61.8 Ranska 10v 1.21 0.00-0.01 0.04-0.32-0.42 Platina 991-0.2-1.8-0.2-11.2-28.5 USA 10v 1.53 0.01-0.05-0.13-0.36-0.59 Hopea 14.5-0.4-0.9-5.2-9.2-23.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,120 0.0-1.8 1.0-5.6-10.8 EUR / USD 11.4 0.0-0.1 1.2-0.6 4.1 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.1 0.1 0.1 1.4 0.2 1.7 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 4.7 Maissi 354.3 1.4-0.5-5.9-0.8 5.4 EUR / CHF 7.7 0.0 0.1-0.1-1.5 4.6 Saksa 5v 13.8-0.2 0.1-0.3-0.9-4.6 Vehnä 456.8-0.2-5.6-10.0-11.1-13.4 EUR / JPY 11.8 0.2 1.4 2.5 0.0 4.5 USA 5v 15.7-0.1-0.1-0.5-1.2-0.2 Soija 882.3 0.6-0.3-13.0-7.1-18.0 USD / JPY 10.9 0.1 0.2 2.4 2.0 2.9 Espanja 5v 101.3 0.4 0.6 5.7 15.4 45.3 Sokeri 347.9 0.0 3.4-1.3-0.5-14.2 EUR / SEK 8.0 0.0-0.4 0.5 0.0 2.1 Italia 5v 116.0 0.4 1.1 4.2 7.0 30.8 Puuvilla 62.5-0.9-1.7-0.3-3.7-7.8 EUR / NOK 11.6 0.1-0.2 0.9 1.5 5.5 Belgia 5v 38.9 0.5 0.0-1.1-0.1-2.3 NBSK sellu 842.7 0.0-0.4-0.7-1.0-9.3 EUR / RUB 26.6 0.0 1.9 4.9 4.1 15.8 Ranska 5v 32.3-0.7-1.4-1.3 1.4-6.6 Sanomalehtipaperi (EUR) 440.8 0.0-0.4-1.1-1.1-8.1 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0-0.2-4.2 Luonnon kumi (YEN) 156.3-0.1-4.8-15.6-29.6-13.6

8.9.2015, 8 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 51.1 52.7 53.5 52.8 52.9 58.1 USA 2.3 2.3 2.2 2.5 3.1 3.0 Euroalue 1.2 1.0 0.9 0.8 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.4 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.2 1.5 Japani 2.3 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.7 51.2 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.8 0.9 1.0 0.9 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.3 7.3 7.5 Kiina (teollisuus) 49.7 50.0 50.2 50.2 49.9 51.1 Kiina 6.9 7.0 6.9 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.9 93.1 96.1 90.7 95.4 82.5 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.2 0.1 0.0 0.0 1.7 Euroalue -6.9-7.2-5.6-5.6-6.7-10.2 USA 2.7 2.8 2.8 2.8 2.8 2.9 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.3-0.3 0.4 Japani 40.3 40.3 41.7 41.4 40.9 40.7 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.2 0.2 0.4 0.5 2.2 3.3 Kiina 104.5 104.5 105.5 109.9 109.8 103.8 Japani 1.4 1.4 1.4 1.5 1.4 0.9 Kiina 1.6 1.6 1.4 1.2 1.4 2.0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.7 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 0.9 0.9 0.9 1.0 1.5 2.0 Työttömyysaste Euroalue 0.4 0.4 0.4 0.4 0.3 0.8 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.3 5.3 5.5 5.5 6.1 Japani -0.2-0.2-0.2-0.2-0.4-0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.5 2.2 Euroalue 10.9 10.9 11.1 11.1 11.2 11.5 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.8 7.7 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.2-0.1 1.2 Japani 3.3 3.3 3.4 3.3 3.5 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 1.0 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 USA 5.7 5.7 5.8 5.8 6.4 6.4 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 2.9 Euroalue 5.4 5.4 5.2 5.0 4.1 2.7 Ohjauskorot Japani 4.1 4.1 3.9 4.1 3.5 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 11.8 10.8 12.5 12.8 USA 5.3 5.3 5.4 5.3 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.4 2.4 1.8 2.5 1.9 5.0 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.85 4.85 4.85 5.35 5.60 Euroalue 2.7 2.7 1.7 2.6 2.4 1.6 Kiina 4.2 4.2 4.1 4.2 4.2 4.1 Japani 1.6 1.6 1.0 3.0-1.8 1.2 Kiina 10.5 10.5 10.6 10.1 11.9 11.9 Teollisuustuotanto USA 1.3 1.3 1.1 1.5 3.5 4.0 Euroalue 1.2 1.2 1.2 1.6 2.0-0.5 Japani 0.2 0.2 2.3-3.9-2.0-3.0 Kiina 6.0 6.0 6.8 6.1 7.9 6.9 Lähde: Bloomberg

8.9.2015, 9 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 15.8x 17.2x 2.0x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 9.2x 10.4x 1.3x 3.3 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 144.5x 0.7 % Suomi HEX 25 15.4x 16.7x 1.9x 4.6 % Pankit STOXX 600 11.2x 18.0x 0.9x 4.1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 42.4x 0.9 % Ruotsi OMX 30 15.0x 14.8x 2.2x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 15.7x #N/A N/A 1.0x 5.6 % Pohjoismaat VINX 30 15.6x 17.1x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.7x 20.8x 2.8x 2.8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.6x 15.9x 1.6x 3.2 % Rakennus STOXX 600 19.5x 22.4x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 20.1x 3.5 % Eurooppa STOXX 600 15.3x 20.6x 1.8x 3.6 % Rahoitus STOXX 600 13.3x 11.0x 1.7x 3.5 % Euroalue STOXX 50 13.7x 17.1x 1.4x 3.9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 19.9x 20.6x 3.3x 2.9 % USA S&P 500 16.2x 17.0x 2.6x 2.3 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.2x 21.6x 4.2x 2.9 % Japani Nikkei 16.4x 18.2x 1.5x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.3x 19.6x 4.4x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.1x 24.5x 2.9x 3.1 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.6x 11.7x 1.2x 4.9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.1x 11.3x 1.2x 3.2 % Media STOXX 600 18.1x 23.4x 3.1x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.2x 10.4x 1.2x 3.1 % Öljy ja kaasu STOXX 600 14.7x 552.6x 1.0x 5.7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.5x 18.6x 1.3x 4.7 % Kiinteistöt STOXX 600 23.2x 8.6x 1.1x 3.5 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14.3x 19.2x 1.4x 3.5 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.0x 790.9x 2.8x 2.7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.8x 10.5x 1.4x 4.3 % Teknologia STOXX 600 18.5x 23.4x 3.0x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 13.9x 12.0x 2.0x 3.7 % Telekommunikaatio STOXX 600 20.0x 19.3x 1.9x 4.4 % Kiina Shanghai Comp. 13.0x 15.4x 1.8x 2.2 % Matkustus STOXX 600 17.2x 20.9x 4.1x 2.2 % Venäjä RTSI $ 5.8x 7.0x 0.6x 4.8 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.7x 29.8x 1.3x 5.2 % Brasilia Bovespa 12.6x 28.8x 1.1x 4.6 % USA Intia Sensex 15.1x 19.7x 2.6x 1.8 % Rahoitus S&P 500 13.4x 13.7x 1.3x 2.2 % Kulutustavarat S&P 500 19.2x 20.7x 4.6x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.2x 18.9x 4.9x 2.9 % Energia S&P 500 24.8x 16.3x 1.5x 3.6 % Terveydenhuolto S&P 500 16.6x 21.3x 3.7x 1.7 % Teollisuus S&P 500 15.0x 15.2x 3.4x 2.5 % Teknologia S&P 500 15.4x 17.2x 3.8x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 15.5x 15.4x 3.0x 2.4 % Telekommunikaatio S&P 500 12.3x 13.2x 3.0x 5.4 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.0x 15.0x 1.5x 4.1 %

8.9.2015, 10 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

8.9.2015, 11 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.37 105.50 105.66 Baa2 Pos / - - 65 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.14 106.70 106.85 A3 Neg / A- Stable 41 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.74 105.56 105.78 - Stable / - Stable 104 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.26 108.95 109.15 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.63 103.76 104.03 - - / BBB Pos 88 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.83 108.72 109.14 - - / - Neg 203 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.45 107.29 107.57 A2u Stable / A Stable 62 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.77 117.80 118.11 Baa1u Stable / BBB+ Stable 95 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.76 109.79 110.18 Baa1 Pos / BBB+ Stable 90 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.82 103.72 104.12 Baa1 Neg / BBB Stable 97 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.80 105.35 105.77 Baa2 Stable / BBB+ Stable 94 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.05 106.38 106.75 Baa2 Stable / BBB Stable 118 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.83 106.03 106.37 Baa2 Stable / BBB - 94 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.68 108.83 109.44 Baa2 Stable / BBB Stable 174 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.11 105.81 106.26 Baa1 Neg / BBB Stable 111 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 0.91 117.05 118.10 Baa2 Stable / BBB Stable 95 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.09 108.15 108.63 Baa2 Stable / BBB+ Stable 106 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.12 107.43 107.94 - - / BBB Pos 108 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.81 123.13 123.81 - Stable / A- Neg 166 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.52 113.10 113.64 Baa3 Stable / BBB Neg 136 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.02 110.72 111.32 A3 Stable / A Stable 82 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.22 108.73 109.24 Baa1 Stable / BBB+ - 100 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.57 103.95 104.46 Baa1u Stable / BBB+ Stable 134 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.69 105.72 106.30 Baa2 Neg / - - 144 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.34 107.82 108.48 Baa1 Stable / A- Stable 102 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.34 116.63 117.35 NR Stable / A+ Stable 90 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.60 129.11 130.16 A3 Neg / A- /*- - 116 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.54 111.40 112.24 Aa2 Stable / AA- Stable 91 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.74 112.65 113.53 A3 Neg / A- Stable 98 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.26 101.20 101.20 Aaa Neg / AA+ Stable -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.22 108.25 108.27 Aaa Neg / AA+ Stable 1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.02 116.77 116.79 Aaa Neg / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.09 115.05 115.07 Aaa Neg / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.25 118.03 118.05 Aaa Neg / AA+ Stable 15 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.86 129.38 129.39 Aaa Neg / AA+ Stable 21 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.12 119.16 119.30 Aaa Neg / AA+ Stable 29 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.47 125.29 125.49 Aaa Neg / AA+ Stable 14 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.62 103.50 104.75 B2 Stable / BB Stable 331 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.08 105.25 105.88 - - / - - 151 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.70 104.02 104.47 - - / - - 106 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.33 106.45 106.89 - - / - - 168 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 26.87 70.57 74.18 Caa3 Neg / CCC- Neg 2891 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.79 108.58 109.50 - - / - - 120 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.10 105.39 105.68 - - / - - 236 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.93 100.47 101.05 - - / - - 325 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.45 108.09 108.73 Ba2 Stable / BB Stable 177 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.77 105.59 106.28 - - / - - 306 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.19 104.19 104.59 - - / - - 143 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.61 104.17 104.72 - - / - - 288 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.58 104.91 105.35 - - / - - 183 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.65 115.86 116.72 Ba2 Stable / BB+ Pos 192 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.88 111.10 112.11 Ba2 Stable / BB Stable 216 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.77 106.53 107.52 Ba2 Stable / BB Stable 204 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.51 105.81 106.21 - - / - - 270 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.64 99.42 100.75 - - / BB- Stable 397 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.33 103.82 104.20 - - / - - 150 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 7.17/14.12 96.43 97.83 B3 Stable / B - 764 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.95 100.35 100.58 - - / - - 410 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.50 104.06 104.54 - - / - - 167 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.5/3.91 101.83 102.31 - - / - - 365 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.66 108.56 109.03 - - / - - 181 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.89/4.45 105.13 106.32 - - / - - 520 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.94 101.76 102.67 - - / - - 312 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.87/6.9 99.75 101.50 - - / - - 621 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.74 102.33 102.66 - - / - - 281 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.82 106.41 106.91 - - / - - 188 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.31/8.76 98.11 99.75 B2 Stable / B Stable 663 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.19/3.47 101.57 102.41 - - / - - 329 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.21 101.82 102.45 - - / - - 325 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.15 103.15 103.74 - - / - - 212 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.35 100.91 101.02 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.01 100.63 101.75 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 0.704 EUR 1.5/78.04 70.25 71.24 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.64/0.52 100.26 100.97 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.45/2.24 103.25 104.25 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.9/3.35 105.38 106.50 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 9.8/3.8 100.63 104.13 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 9.97/4.5 105.25 106.50 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.52 111.62 112.41 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.69/5.64 102.50 104.25 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.78/7.33 102.38 103.25 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.17/4.15 99.62 100.18 Ba1 Stable / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.58/4.83 99.26 100.11 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 1/4.29 112.11 112.76 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

8.9.2015, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Pankki Oyj Class A nosto 10.76 12.50 742-0.4 % 1.6 % -3.0 % 10.9 % 8.90 10.45 12.07 12.4 1.1 8.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % 3.1 % 2.4 % -1.9 % 2 % -27 % -3.5 % Nordea Bank AB nosto 97.85 113.92 394,060 0.6 % -2.3 % -8.8 % 8.1 % 82.40 101.07 115.50 11.0 1.3 11.8 % Danske Bank A/S nosto 208.50 230.00 208,784 0.7 % 1.2 % -1.1 % 28.7 % 139.20 180.94 218.00 11.7 1.3 10.9 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto! 96.40 110.00 210,399 0.5 % -2.2 % -6.6 % 6.6 % 82.30 100.11 111.50 11.5 1.4 12.5 % Svenska Handelsbanken AB lasku 124.20 123.34 237,324-0.2 % -1.8 % -3.9 % 13.0 % 101.70 124.39 142.00 14.6 1.8 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 188.70 208.00 212,025 0.7 % -2.4 % -6.4 % 8.0 % 166.20 195.79 223.90 12.0 1.7 13.9 % Alma Media Oyj nosto 2.90 3.70 219 266 0.0 % -1.7 % -2.4 % 2.1 % 2.65 2.98 3.24 7.3 11.4 12.8 2.2 16.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -0.8 % 0.8 % 16.5 % -29 % -24 % -30 % -9 % 4.7 % Sanoma Oyj nosto 3.42 3.65 537 1,377 3.6 % 3.0 % 2.0 % -38.2 % 3.13 4.68 5.95 3.7 13.1 11.6 0.6 5.5 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.15 2.80 46 83 0.0 % -1.4 % -3.6 % -0.9 % 1.83 2.22 2.68 13.0 17.5 6.1 0.7 12.1 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 8.48 91 0.1 % 1.1 % -3.4 % -5.1 % 8.10 9.18 10.70 Talentum Oyj nosto 1.11 1.40 51 48-3.5 % -0.9 % -4.3 % -1.8 % 0.95 1.14 1.25 7.1 8.5 10.4 2.2 21.1 % Eniro AB lasku 0.90 0.85 424 2,115-2.8 % -5.5 % -10.9 % -86.3 % 0.77 2.44 7.38 4.5 10.0 5.0 0.2 4.5 % Modern Times Group AB Cla nosto 227.10 289.50 15,225 15,972-0.4 % -1.1 % -5.4 % -15.8 % 199.70 245.74 293.30 9.8 11.4 16.0 2.7 16.9 % North Media A/S nosto 14.70 295 0.0 % -2.0 % 3.5 % -27.6 % 13.10 16.95 21.00 Schibsted Asa Class A nosto 269.00 290.00 56,994 58,854-0.3 % -0.4 % -3.2 % 60.4 % 237.40 232.13 527.50 24.0 30.4 60.2 7.7 12.8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 23.86 28.00 2,818 3,280 0.3 % -2.3 % -8.2 % 52.6 % 14.15 19.80 27.04 11.4 13.7 18.3 2.8 15.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -0.7 % -3.1 % 40.0 % -13 % -22 % -39 % -23 % 0.6 % adidas AG nosto 65.55 75.00 13,637 14,469 0.6 % -1.8 % -10.8 % 11.6 % 52.94 65.94 78.05 9.7 13.0 17.4 2.2 12.9 % NIKE, Inc. Class B nosto 109.69 121.50 93,827 89,654 0.0 % -1.8 % -4.2 % 33.7 % 79.27 99.17 117.72 16.3 18.7 25.3 7.2 28.4 % PUMA SE lasku 176.30 160.00 2,655 2,332 0.2 % -1.3 % -0.3 % -7.7 % 140.95 170.98 201.50 13.2 21.2 46.6 1.6 3.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.80 9.00 246 475 1.3 % -0.9 % 0.0 % 24.8 % 6.43 8.38 10.50 5.5 11.8 10.6 0.6 5.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -2.4 % 4.6 % 17.2 % -30 % -13 % -30 % -43 % -0.9 % HKScan Oyj Class A nosto 4.26 4.30 230 379 1.9 % 2.2 % -8.0 % 31.2 % 3.12 4.37 6.26 4.4 12.8 12.0 0.5 4.4 % Apetit Oyj nosto 13.61 13.50 84 2.2 % 2.3 % -2.8 % -18.0 % 13.00 14.48 17.00 16.7 0.7 4.0 % Raisio Oyj Class V nosto 4.16 5.10 688 731-0.7 % 0.0 % -3.0 % 9.8 % 3.32 4.10 4.46 11.2 14.3 16.8 1.9 11.1 % Basware Oyj lasku 43.86 56.00 591 585 5.6 % 9.2 % 2.4 % 18.5 % 34.38 40.20 47.80 24.9 37.3 52.1 4.1 7.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5.6 % 9.1 % 10.2 % 52.1 % 169 % 165 % 41 % 156 % 82 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. nosto 11.00 16.00 306 191 0.0 % 0.2 % -7.8 % -33.5 % 10.51 14.98 18.26 9.3 14.1 36.9 1.6 4.3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä