FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Yritysjohdon tapaamisia FIMin edellisviikon IT-iltapäivästä:

10.9.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden eilinen nousu Euroopassa hiipui iltaa kohden ja USA:ssa pääindeksit laskivat selvästi. Myös öljyn laski voimakkaasti eli yleinen epävarmuus markkinoilla jatkuu. Hermostuneisuuden takana edelleen seuraavan viikon FED:n korkokokous sekä vaihtelevat tunnelmat Kiinan talouskasvun hidastumisen suhteen. Tänään aamulla julkaistut Kiinan inflaatiotilastot osoittavat tuottajainflaation laskeneen voimakkaimmin sitten vuoden 2009. Tämä painoi tänään tunnelmia Aasiassa. Osakefutuurit miinuksella, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Yritysjohdon tapaamisia FIMin edellisviikon IT-iltapäivästä: F-Secure Mielenkiintoiset näkymät sekä houkutteleva arvostus. 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % -1.0 % -2.0 % -3.0 % -4.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,278.8 1.8 Europe STOXX 600 363.8 1.3 S&P 500 1,942.0-1.4 Nasdaq Composite 4,756.5-1.2 Shanghai 3,212.2-1.0 Hang Seng 21,648.2-2.2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.035 0.000 EMU Euribor 12kk 0.158 0.000 USD Libor 3kk 0.332 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.122 0.11 EUR / GBP 0.730 0.11 EUR / JPY 135.45 0.30 EUR / SEK 9.41 0.03 EUR / RUB 76.96 0.30 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.68-0.017 USA 10v 2.19-0.009 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 69.4-1.6 itraxx CDS Crossover 318.8-11.4 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -5.0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 405.2 0.0 Brent Crude Oil 47.1-1.0 Kulta 1,106.7-0.1

10.9.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Eilen osakemarkkinoiden nousu hiipui Euroopassa iltaa kohden ja USA:ssa pääindeksit laskivat lopulta eilen selvästi. Tänään Aasian osakemarkkinat ovat USA:n laskupäivän jälkeen olleet myös selvässä laskussa edellispäivän kovan nousun jälkeen. Heilunta ja epävarmuus siis jatkuvat. Myös öljyn laski eilen voimakkaasti painaen energiasektorin osakkeiden kursseja. Hermostuneisuuden takana on edelleen seuraavalla viikolla pidettävä FED:n korkokokous sekä vaihtelevat tunnelmat Kiinan talouskasvun suhteen. Eilen USA:sta julkaistiin heinäkuun tilastot avoimien työpaikkojen osalta, mikä nousi uuteen ennätykseen. Tämän nähtiin lisäävän epävarmuutta USA:n keskuspankin FED rahapolitiikasta. FED:n seuraavan viikon korkokokouksen päätösten kannalta tärkeimmät makrotilastot saatiin kasaan jo edellisviikon perjantaina, kun maan työllisyysraportti julkaistiin. Perjantainen työllisyysraportti oli hieman odotuksia vaisumpi, mutta markkinoiden herkässä tilanteessa reaktiot pienempiinkin uutisiin ja tilastoihin voivat olla voimakkaita. Kiinasta julkaistiin aamulla inflaatiotilastoja. Kuluttajainflaatio nousi elokuussa 2,0% YoY (odotus 1,8%) ja tuottajahinnat laskivat 5,9% (-5,6%). Tuottajahintojen lasku jatkui jo 42 kuukautta peräjälkeen ja voimakkaimmin sitten vuoden 2009 pitäen yllä deflaatiopelkoja. Tänään myös Uuden-Seelannin keskuspankki laski ohjauskorkoaan ja ennakoi valuutan heikkenevän lisää mikäli Kiinan talouden kasvu edelleen hidastuu. Tänään makrokalenterissa ei ole merkittäviä tapahtumia. Kiinan kuluttaja- ja tuottajainflaatio Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Acerinox, Aperam, Celesio, EDF, Etteplan, Lundbeck, Robit, SRV, Wärtsilä. Laskut: Carlsberg, Componenta, Elektrobit, Elisa, Sappi, Telenor.

10.9.2015, 3 Yritystapaaminen F-Secure Mielenkiintoiset näkymät sekä houkutteleva arvostus FIM analyysi F-Secure EVP, Consumer Security Business Line, Samu Konttinen Tapasimme F-Securen johtoa ja keskustelimme yhtiön strategiasta sekä tuotetarjoamasta. Tietoturvaliiketoiminta on murroksessa, joka tarjoaa mahdollisuuksia mm. F-Securen kaltaiselle etabloituneelle toimijalle. Perinteinen tietoturva, eli palomuurit sekä virusskannerit, ovat laajentuneet koskemaan myös muitakin päätelaitteita kuin PC. Tämän lisäksi F-Secure tarjoaa jälleenmyyjiensä sekä operaattorijakelijoidensa välityksellä myös salasanojen hallintaa sekä yksityisuuden hallintaa (Freedome). Nyt F-Secure pyrkii laajentamaan omaan kodin päätelaitteiden tietoturvatarjoamaansa koskemaan koko muun perheen sekä laajennetun perheen jäsenet. Esimerkkinä perheen isä hoitaa perheensä tietoturvan lisäksi myös isovanhempiensa tietoturvaa etänä. Ehkä mielenkiintoisinta on kuitenkin F-Securen hankkiman nsensen potentiaali. Isojen yritysten kyberturvallisuus on mielenkiintoinen kasvuala, joka on vasta nyt muodostumassa. F-Secure on perinteisesti toiminut enemmän kodin tietoturvan parissa ja nsense on uusi päänavaus uuteen asiakassegmenttiin eli suuryrityksiin. F-Securen ajatus nsensen ostosta on luoda lisäarvoa tuotteistamisen sekä jakeluosaamisensa kautta. F-Secure korosti tietoturvansa menevän pilveen, johtuen suurista määristä tietoturvaselvityspyyntöjä sekä mahdollisuudesta rajattomasti kasvattaa reaaliaikaista analytiikkaansa (palvelut pilvestä nähtiin parhaana tapana tuottaa ja jaella tietoturvapalvelut). Eurooppavetoinen kuluttajaliiketoiminta nähdään jatkossakin F- Securen pääbusineksena (Internet of the Home). Muodikkaaseen Internet of Thingsiin (IoT) ei olla menossa, koska se olisi luonteeltaan erilaista business-to-business -softatuoteliiketoimintaa. F-Securen heikkoudet, eli pieni koko sekä riippumattomuus, saattavat jatkossa osoittautua muodostuvan vahvuudeksi. Snowdenin paljastukset NSA:n systemaattisesta vakoilusta ympäri maailmaa ja vielä USAlaisten tietoturvayritysten yhteistyöllä ja avustuksella saattaa muodostua puolueettoman ja riippumattoman F-Securen kannalta arvokkaiksi myyntiargumenteiksi. Näkemys: F-Securen uudet tuotteet liittyen perheen sekä lähiperheen tietoturvaratkaisuiksi vaikuttivat kaupallisesti hyviltä. Lisäksi Suomen maine tietoturvamaana on kasvussa. Uudet kyberturvaratkaisut (nsense) uudelle asiakassegmentille, suurasiakkaat, on mielenkiintoinen kasvuala, jossa F-Securella on mahdollisuus tuotteiden kaupallistamiseen sekä jakeluun. Arvostus mielenkiintoisia tulevaisuuden näkymiä vasten on houkutteleva: EV/EBITDA 11.1x ja EV/EBIT 14.9x on mielestämme kohtuullinen taso F-Securen kaltaiselle tasaista kassavirtaa tekevälle yhtiölle, jolla kuitenkin on kasvuoptioita. Osakkeen viimeaikainen heilunta on johtunut lähinnä tietoturva- ETF:iin liittyvistä osto- ja myyntiflowsta sekä tätä seuranneesta 2Q15-tulospettymyksestä. Nyt kuitenkin saattaisi olla hyvä hetki miettiä F-Securea sijoituskohteena huomioiden sekä mielenkiintoiset näkymät että kohtuullinen arvostus. Lähde: FactSet, FIM F-Secure konsensusestimaatit: FSC1V-FI 2013 2016E EV / Liikevaihto 2.1 2.2 2.1 1.8 EV / EBITDA 9.0 10.3 11.1 8.9 EV / EBIT 12.0 16.0 14.9 12.9 P / S 2.4 2.4 2.6 2.4 P / E 22.0 24.5 21.3 19.6 PEG 2.7-2.4 1.4 2.3 P / BV 5.0 4.6 4.4 4.1 P / kiinteän omais. BV 7.1 6.2 4.7 4.3 ROE 22.8 18.8 20.8 20.7 ROA 11.8 10.8 11.0 9.7 Omavaraisuusaste% 51.1 53.2 53.0 52.2 Nettovelat / EBITDA -1.3-1.2-2.7-2.7 EPS 0.11 0.10 0.11 0.12 EPS ilman kertaeriä 0.11 0.10 0.11 0.12 Osinko per osake 0.06 0.08 0.08 0.10 Osinkotuotto% 2.6 3.2 3.4 4.3 Payout% 56.1 78.2 72.4 83.3 BV per osake 0.47 0.51 0.53 0.58 Kiinteän BV per osake 0.33 0.38 0.50 0.55 Liikevaihto 155.1 153.8 146.0 155.6 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A EBITDA 36.1 32.5 27.0 32.1 EBIT 27.1 20.9 20.1 22.2 Tulos-ennen-veroja 26.4 21.6 22.3 23.1 Nettotulos 16.6 16.1 17.2 16.7 Nettotulos ilman k.eriä 16.6 9.6 18.1 17.6 FSC1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E Liikevaihto 35.9 35.9 35.9 38.3 EBIT 5.0 4.1 5.8 6.1 Tulos-ennen-veroja 7.1 4.0 5.5 5.7 Nettotulos 16.6 2.8 4.3 4.1 EPS 0.11 0.02 0.03 0.03 EPS ilman kertaeriä 0.11 0.02 0.03 0.03

10.9.2015, 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 10.9.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1.8 2.0 10.9.2015 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0.3 10.9.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 275 282 11.9.2015 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1 0.1 11.9.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 91.1 91.9 15.9.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 25.0 15.9.2015 15:30 USA / Advance retail sales 0.4 0.6 15.9.2015 16:00 USA / Capacity utilization 77.7 78.0 15.9.2015 16:00 USA / Industrial production -0.2 0.6 15.9.2015 09:00 Kingfisher (Kesko) 16.9.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1.0 16.9.2015 12:00 Euroalue / CPI (MoM) -0.6 16.9.2015 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.1 0.1 16.9.2015 17:00 USA / NAHB Housing market index 61.0 61.0 16.9.2015 Inditex (Stockmann) 0.21 0.17 17.9.2015 15:30 USA / Housing starts 1,145 1,206 17.9.2015 17:00 USA / Philadelphia FED 6.0 8.3 17.9.2015 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.50 0.25 18.9.2015 17:00 USA / Leading indicators 0.3-0.2 22.9.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.4 22.9.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -6.9 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.3 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.3 24.9.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 108.3 24.9.2015 15:30 USA / Durable goods orders 2.0 24.9.2015 17:00 USA / New home sales 5.4 24.9.2015 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.29 3.90 25.9.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.7 25.9.2015 Nike (Amer Sports) 1.18 0.98 25.9.2015 Research in Motion (Nokia) -0.08 28.9.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 8.3 28.9.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 28.9.2015 15:30 USA / Private income 0.4 29.9.2015 17:00 USA / Consumer confidence 101.5 30.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -7.0 30.9.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 54.4 1.10.2015 4:00 Kiina / PMI 49.7 1.10.2015 17:00 USA / Construction spending 0.7 Lähde: Bloomberg

10.9.2015, 5 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 19.4.2015 Suomen eduskuntavaalit: laaja työttömyys ~500 000, julkinen sektori & tulonsiirrot BKT:stä ~60%, ennätysvelat kotitalouksilla & julkisella sektorilla (+ menot 10mrd > tulot) = Suomen kustannustaso liian korkea euroissa. 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille (AY vastustaa). 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 18.8.2015 Suomen sisäinen devalvaatio (5% tulonsiirto työntekijöiltä työnantajille) kohtaa vastarintaa AY:ltä. Jäljelle jäävät julkisen sektorin (sivukulujen) devalvaatio, devalvaatio massatyöttömyydellä, tai devalvaatio markalla. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

10.9.2015, 6 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,129.5 1.8 4.1-3.0-4.3 6.1 Automobiles & Parts 539.7 1.5 5.9-3.2-14.9 11.1 iboxx Europe 210.8 0.0 0.3-0.8 0.3 0.6 OMX Helsinki Portfolio 5,278.8 1.8 4.0-3.2-4.4 7.0 Banks 198.2 1.7 2.5-6.2-9.3-1.4 iboxx Europe HY 172.6 0.1 0.0-0.4-0.9 1.2 OMX Stockholm 30 1,507.1 1.2 2.4-4.3-6.1 8.6 Basic Resources 312.6 2.9 6.7-7.8-21.4-25.9 Financials, Senior 212.3 0.0 0.2-0.6 0.4 0.7 OBX 534.5 1.2 2.5-3.7-8.5-4.7 Chemicals 830.9 0.5 2.0-6.9-10.0 8.8 Financials, Subordinated 234.9 0.1 0.4-0.6 0.1 1.7 Construction & Materials 387.3 1.9 3.7-1.4-1.1 16.4 Non-Financials 218.7 0.0 0.4-0.9 0.3 0.5 Euro STOXX 50 3,270.0 1.1 2.2-6.2-7.9 0.8 Financial Services 433.8 1.8 4.8-1.9-4.6 23.7 Autos 197.4 0.0 0.2-0.8 0.2 0.5 Europe STOXX 600 363.8 1.3 2.8-5.0-7.4 5.5 Food & Beverage 580.1 1.9 2.3-4.3-6.0 7.8 Industrials 220.0 0.0 0.3-0.6 0.4 1.0 DAX 10,303.1 0.3 2.5-5.7-9.1 6.2 Health Care 790.8 0.9 2.8-3.6-3.3 14.4 Consumer 211.4-0.1 0.2-0.8-0.2 0.7 FTSE 100 6,229.0 1.3 2.4-5.2-9.0-8.8 Household Goods 718.3 1.3 2.5-5.2-4.0 18.5 Energy 207.2 0.0 0.4-1.3-0.2-2.5 Industrial Goods & Serv. 425.4 1.1 1.6-5.1-9.0 4.4 Telecom Services 235.2-0.1 0.3-0.9 0.4 1.2 S&P 500 1,942.0-1.4-0.3-6.9-7.9-2.7 Insurance 267.7 1.5 3.5-5.4-4.1 12.9 Nasdaq Composite 4,756.5-1.2 0.1-5.7-6.4 3.7 Media 303.9 1.5 3.7-2.0-4.2 20.1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 267.8 1.2 1.5-9.9-15.9-23.8 itraxx CDS Europe (IG) 69.4-1.6-4.7 0.8 2.4 10.7 Shanghai 3,212.2-1.0 1.6-18.8-37.8 39.0 Real Estate 182.9 0.9 1.7-3.4-0.5 18.4 itraxx CDS Crossover (HY) 318.8-11.4-21.3 1.7 19.6 74.2 Hang Seng 21,648.2-2.2 3.4-9.9-20.6-12.2 Retail 343.1 1.4 2.3-4.7-5.8 12.0 Financials, Senior 79.3-3.2-5.0 0.4 2.7 19.8 Nikkei 18,299.6-2.5 0.6-11.1-10.3 15.0 Technology 317.6 0.6 3.0-3.5-10.7 6.1 Financials, Subordinated 156.6-5.8-9.6-5.1-0.9 74.1 RTSI($) 796.7 0.0-1.1-3.9-16.2-34.6 Telecom 358.6 1.2 4.0-4.9-2.7 20.6 Travel & Leisure 248.5 1.8 4.0 0.5-2.6 27.5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 298.0 1.0 2.2-6.3-7.4-7.5 CDX USA, IG 81.0 1.7-2.1 4.9 15.2 22.5 S&P 500 1,948.3 0.3 0.1-6.4-6.9-2.4 CDX USA, HY 393.3 5.1-8.8 13.1 45.0 66.0 Nasdaq 100 4,266.0 0.3 0.9-5.6-4.2 4.3 S&P 500 Euro STOXX 50 3,240.0-1.0-1.0-7.8-7.5 0.2 Energy 461.9-1.9-1.9-10.1-18.6-32.9 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,224.0-0.8-1.0-7.1-8.7 5.6 Materials 267.5-0.8 0.3-6.4-15.3-15.0 CDX Asia, IG 134.6-3.9-5.3 14.4 25.4 43.6 Industrials 439.8-1.1 0.3-5.5-9.0-5.4 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 591.3-1.1 0.1-4.1-2.8 9.1 VIX (S&P 500) 26.2 1.3 0.1 12.6 13.4 13.4 Consumer Staples 477.2-1.7-0.6-7.3-3.2 2.6 VDAX (DAX) 26.0-1.3-2.9 4.4 4.1 11.6 Health Care 801.4-1.6-0.8-7.9-7.7 7.7 VSTOXX (STOXX 50) 30.4-1.8-3.3 6.0 6.8 14.0 Financials 307.8-1.4-0.3-8.4-8.9-1.8 Info tech 664.1-1.3-0.2-6.0-7.4-0.4 Telecom Services 145.1-1.0 0.1-4.4-6.4-8.1 Lähde: Bloomberg Utilities 208.1-1.3-0.2-9.1-3.8-3.4

10.9.2015, 7 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.134 0.000-0.009-0.010-0.014-0.110 Suomi 5v 0.13-0.017-0.10 0.04-0.14-0.13 CRB Commodity 405.2 0.0-0.2-0.3-4.5-16.5 EMU Euribor 3kk -0.035 0.000-0.002-0.011-0.021-0.122 Saksa 2v -0.23-0.004 0.01 0.05-0.05-0.15 CRB Food 355.3 0.1-0.4-1.1-3.3-17.2 EMU Euribor 12kk 0.158 0.000-0.002-0.003-0.003-0.199 Saksa 5v 0.03-0.012-0.03 0.02-0.12-0.18 CRB Metals 659.0 0.1-0.3-0.9-9.3-27.6 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.023 Saksa 10v 0.68-0.017-0.04 0.05-0.15-0.36 Baltic Dry Index 855-2.1-5.6-21.8 35.9-28.6 3kk Euribor-Repo 0.004 0.000-0.002-0.011-0.021-0.145 USA 2v 0.73-0.012 0.04 0.02 0.00 0.17 Energia (USD) USA 5v 1.52-0.008 0.04-0.05-0.22-0.27 Brent Crude Oil 47.1-1.0-7.0-5.1-28.4-53.4 USD Libor 3kk 0.332 0.000-0.001 0.023 0.046 0.097 USA 10v 2.19-0.009 0.03 0.01-0.20-0.36 Brent jalostusmarginaali 8.48 39.0 64.3-4.0 1.7 ##### Natural Gas USA 2.68 1.0-1.7-5.0-5.2-30.3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 53.6-0.6-2.3-5.0-6.5-28.9 EUR / USD 1.122 0.11 0.86 0.62-0.42-13.20 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.02 0.0-0.1 0.1 0.3 Sähkö, 2st Y Fut. 24.8 0.4-0.7-5.4-9.6-18.7 EUR / GBP 0.730 0.1 0.1 2.2 0.8-8.2 Saksa 5v (Bobl) 128.8 0.12-1.6-1.9-0.3 1.2 CO2 2011 ECX (EUR) 8.2 0.0 1.1 1.7 7.5 32.0 EUR / CHF 1.095 0.1 1.1 0.6 4.7-9.5 Saksa 10v (Bund) 154.9 0.42 1.0 0.0 3.9 6.5 Metallit (USD) EUR / JPY 135.45 0.3 1.4-2.4-2.6-2.2 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-13.0 USD / CNY 6.38 0.1 0.5-0.2 2.8 4.2 Korkoerot Alumiini 1,611-0.1 1.6 3.3-6.0-20.3 USD / JPY 120.73 0.2 0.5-3.0-2.2 12.7 Saksa 10v-2v 0.91-0.01-0.05 0.00-0.11-0.21 Ferrokromi 1.99 0.0 0.5-1.0-1.0-5.9 GBP / USD 1.537 0.0 0.7-1.6-1.2-5.5 USA 10v-2v 1.46 0.00 0.00-0.02-0.20-0.53 Nikkeli 10,072 1.0 2.3-4.6-24.1-46.0 EUR / SEK 9.41 0.0 0.6-0.4 2.1 2.1 Saksa-USA 10v -1.51-0.01-0.08 0.04 0.05 0.00 Kupari 244 0.0 2.2 3.8-8.8-20.9 EUR / NOK 9.22 0.1 0.1 0.6 5.5 11.8 Sinkki 1,813 0.2-0.1-0.5-14.0-21.0 EUR / PLN 4.22 0.1 0.1 0.9 1.7 0.5 Inflaatio-odotukset Palladium 580-1.1-0.6-7.0-22.0-31.7 EUR / RUB 76.96 0.3 3.0 6.7 23.8 58.5 Ranska 10v 1.20 0.00-0.01 0.07-0.29-0.43 Platina 987 0.5-2.3-0.9-10.1-28.0 USA 10v 1.56 0.00 0.02-0.07-0.30-0.57 Hopea 14.6 0.5-0.4-4.9-7.5-21.0 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,107-0.1-1.7-0.8-6.3-10.8 EUR / USD 11.0 0.0-0.4 1.0-1.1 3.7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.1 0.1 0.1 1.4 0.0 2.3 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 6.0 Maissi 356.3-0.1 2.4-2.1 0.9 7.4 EUR / CHF 7.7 0.1 0.0-0.1-1.8 4.1 Saksa 5v 13.5-0.5-0.6 2.1-1.2-5.0 Vehnä 464.0 0.4 1.6-7.8-7.9-7.8 EUR / JPY 11.5 0.2 0.9 2.1-0.3 3.9 USA 5v 15.8 0.2 0.1-0.4-0.6-0.4 Soija 883.0 0.0 0.4-11.1-6.1-16.8 USD / JPY 10.8 0.4 0.6 2.4 2.2 2.7 Espanja 5v 98.3-1.9-3.2 2.3 14.4 37.6 Sokeri 346.0 0.0-1.0-1.1-0.3-12.7 EUR / SEK 8.0 0.0 0.1 0.6 0.1 1.9 Italia 5v 112.2-2.4-3.8-2.1 5.9 25.5 Puuvilla 63.3 0.0 0.3-5.7-1.2-10.6 EUR / NOK 11.3 0.1-0.4 0.5 1.2 5.2 Belgia 5v 38.0-0.1-1.0-2.0-0.6-4.6 NBSK sellu 839.6 0.0-0.4-0.9-1.4-9.8 EUR / RUB 27.6 0.0 1.2 5.4 5.2 16.7 Ranska 5v 32.4 0.0-1.2-0.9 1.1-6.8 Sanomalehtipaperi (EUR) 438.3 0.0-0.6-1.6-1.6-8.6 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-1.8 Luonnon kumi (YEN) 160.7-1.4 2.0-12.2-26.6-8.8

10.9.2015, 8 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 51.1 52.7 53.5 52.8 52.9 58.1 USA 2.3 2.3 2.3 2.2 3.1 3.0 Euroalue 1.5 1.2 0.9 0.8 0.7 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.4 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.2 1.5 Japani 2.3 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.7 51.2 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.8 0.9 1.0 0.9 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.2 7.2 7.4 Kiina (teollisuus) 49.7 50.0 50.2 50.2 49.9 51.1 Kiina 6.9 7.0 6.9 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.9 93.1 96.1 90.7 95.4 82.5 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.2 0.1 0.0 0.0 1.7 Euroalue -6.9-7.2-5.6-5.6-6.7-10.2 USA 2.7 2.8 2.8 2.8 2.8 2.9 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.3-0.3 0.4 Japani 41.7 40.3 41.7 41.4 40.9 40.7 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.2 0.2 0.4 0.5 2.2 3.3 Kiina 104.5 104.5 105.5 109.9 109.8 103.8 Japani 1.4 1.4 1.4 1.5 1.4 0.9 Kiina 2.0 1.6 1.4 1.2 1.4 2.0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.7 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 1.1 1.1 1.1 1.2 1.6 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.6 0.4 0.9 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.3 5.3 5.5 5.5 6.1 Japani 0.6 0.6 0.6 0.4-0.4-0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.5 2.2 Euroalue 10.9 10.9 11.1 11.1 11.2 11.5 Kiina 6.6 6.6 6.6 6.7 6.8 7.8 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.2-0.1 1.2 Japani 3.3 3.3 3.4 3.3 3.5 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.9 0.8 1.0 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 USA 5.7 5.7 5.8 5.8 6.4 6.4 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 2.9 Euroalue 5.4 5.4 5.2 5.0 4.1 2.7 Ohjauskorot Japani 4.2 4.0 3.9 4.1 3.5 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 11.8 10.8 12.5 12.8 USA 5.3 5.3 5.3 5.4 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.1 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.4 2.4 1.8 2.5 1.9 5.0 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.85 4.85 4.85 5.35 5.60 Euroalue 2.7 2.7 1.7 2.6 2.4 1.6 Kiina 4.2 4.2 4.1 4.2 4.2 4.1 Japani 1.6 1.6 1.0 3.0-1.8 1.2 Kiina 10.5 10.5 10.6 10.1 11.9 11.9 Teollisuustuotanto USA 1.3 1.3 1.1 1.5 3.5 4.0 Euroalue 1.2 1.2 1.2 1.6 2.0-0.5 Japani 0.2 0.2 2.3-3.9-2.0-3.0 Kiina 6.0 6.0 6.8 6.1 7.9 6.9 Lähde: Bloomberg

10.9.2015, 9 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.1x 17.5x 2.1x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 9.6x 10.9x 1.4x 3.2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 141.8x 0.7 % Suomi HEX 25 16.0x 17.3x 2.0x 4.4 % Pankit STOXX 600 11.6x 18.6x 0.9x 4.0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.5x 0.9 % Ruotsi OMX 30 15.4x 15.2x 2.3x 4.1 % Perusraaka-aineet STOXX 600 16.8x #N/A N/A 1.1x 4.8 % Pohjoismaat VINX 30 16.1x 17.7x 2.4x 3.6 % Kemikaalit STOXX 600 17.0x 21.1x 2.8x 2.7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.9x 16.2x 1.6x 3.2 % Rakennus STOXX 600 20.2x 23.1x 1.9x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 20.1x 3.4 % Eurooppa STOXX 600 15.7x 21.1x 1.8x 3.5 % Rahoitus STOXX 600 13.8x 11.4x 1.7x 3.3 % Euroalue STOXX 50 14.0x 17.5x 1.4x 3.8 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.4x 21.1x 3.4x 2.8 % USA S&P 500 16.4x 17.1x 2.6x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.6x 21.9x 4.3x 2.8 % Japani Nikkei 17.2x 19.1x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.6x 20.0x 4.5x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.4x 25.0x 2.9x 3.0 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.9x 12.1x 1.2x 4.8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.6x 11.9x 1.3x 3.1 % Media STOXX 600 18.5x 24.0x 3.2x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.8x 11.0x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15.3x 567.4x 1.0x 5.5 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.6x 18.8x 1.3x 4.6 % Kiinteistöt STOXX 600 23.7x 8.8x 1.1x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14.7x 19.5x 1.4x 3.4 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.5x 1,492.4x 2.9x 2.6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.9x 10.5x 1.4x 4.3 % Teknologia STOXX 600 18.9x 24.1x 3.1x 1.9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.5x 13.9x 2.2x 3.3 % Telekommunikaatio STOXX 600 20.5x 19.8x 1.9x 4.3 % Kiina Shanghai Comp. 13.5x 16.0x 1.9x 2.2 % Matkustus STOXX 600 17.6x 21.5x 4.2x 2.2 % Venäjä RTSI $ 6.0x 7.2x 0.6x 4.7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.0x 30.7x 1.4x 5.1 % Brasilia Bovespa 12.9x 27.6x 1.1x 4.5 % USA Intia Sensex 15.6x 20.1x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 13.5x 13.8x 1.3x 2.1 % Kulutustavarat S&P 500 19.4x 20.9x 4.7x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.2x 19.0x 4.9x 2.9 % Energia S&P 500 25.5x 16.2x 1.5x 3.6 % Terveydenhuolto S&P 500 16.8x 21.6x 3.7x 1.6 % Teollisuus S&P 500 15.2x 15.5x 3.5x 2.4 % Teknologia S&P 500 15.7x 17.5x 3.8x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 15.7x 15.7x 3.1x 2.4 % Telekommunikaatio S&P 500 12.4x 13.3x 3.0x 5.3 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.1x 15.1x 1.6x 4.1 %

10.9.2015, 10 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10.9.2015, 11 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.36 105.47 105.64 Baa2 Pos / - - 63 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.14 106.66 106.80 A3 Neg / A- Stable 41 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.76 105.49 105.72 - Stable / - Stable 105 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.25 108.90 109.10 Baa1 Stable / BBB+ Stable 53 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.62 103.76 104.03 - - / BBB Pos 87 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.83 108.66 109.11 - - / - Neg 204 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.44 107.28 107.56 A2u Stable / A Stable 62 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.77 117.76 118.06 Baa1u Stable / BBB+ Stable 94 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.78 109.67 110.08 Baa1 Pos / BBB+ Stable 92 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.82 103.71 104.13 Baa1 Neg / BBB Stable 97 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.80 105.35 105.78 Baa2 Stable / BBB+ Stable 94 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.05 106.33 106.72 Baa2 Stable / BBB Stable 118 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.83 106.01 106.37 Baa2 Stable / BBB - 94 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.75 108.41 109.10 Baa2 Stable / BBB Stable 182 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.11 105.82 106.29 Baa1 Neg / BBB Stable 110 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 0.87 117.29 118.30 Baa2 Stable / BBB Stable 91 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.08 108.17 108.66 Baa2 Stable / BBB+ Stable 105 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.11 107.45 107.96 - - / BBB Pos 107 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.80 123.17 123.85 - Stable / A- Neg 165 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.65 112.09 112.80 Baa3 Stable / BBB Neg 150 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.02 110.70 111.28 A3 Stable / A Stable 82 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.21 108.72 109.24 Baa1 Stable / BBB+ - 100 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.57 103.96 104.46 Baa1u Stable / BBB+ Stable 134 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.68 105.73 106.30 Baa2 Neg / - - 143 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.33 107.78 108.52 Baa1 Stable / A- Stable 101 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.33 116.69 117.39 NR Stable / A+ Stable 88 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.60 129.11 130.20 A3 Neg / A- /*- - 115 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.54 111.44 112.28 Aa2 Stable / AA- Stable 88 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.74 112.63 113.52 A3 Neg / A- Stable 96 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.25 101.17 101.18 Aaa Neg / AA+ Stable -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.22 108.22 108.23 Aaa Neg / AA+ Stable 0 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.03 116.75 116.77 Aaa Neg / AA+ Stable 8 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.09 115.04 115.05 Aaa Neg / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.24 118.04 118.07 Aaa Neg / AA+ Stable 14 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.86 129.43 129.44 Aaa Neg / AA+ Stable 18 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.12 119.21 119.39 Aaa Neg / AA+ Stable 26 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.46 125.46 125.66 Aaa Neg / AA+ Stable 10 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.60 103.50 104.75 B2 Stable / BB Stable 329 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.06 105.27 105.87 - - / - - 147 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.69 104.01 104.46 - - / - - 104 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.33 106.42 106.85 - - / - - 167 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 26.79 70.71 74.39 Caa3 Neg / CCC- Neg 2885 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.77 108.55 109.50 - - / - - 118 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.09 105.38 105.67 - - / - - 235 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.90 100.36 101.12 - - / - - 326 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.38 108.22 108.86 Ba2 Stable / BB Stable 170 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.76 105.57 106.26 - - / - - 306 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.19 104.18 104.57 - - / - - 143 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.61 104.15 104.70 - - / - - 288 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.60 104.90 105.28 - - / - - 183 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.63 115.92 116.74 Ba2 Stable / BB+ Pos 189 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.89 111.17 112.04 Ba2 Stable / BB Stable 215 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.73 106.57 107.61 Ba2 Stable / BB Stable 202 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.50 105.82 106.22 - - / - - 269 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.60 99.81 100.89 - - / BB- Stable 389 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.33 103.82 104.21 - - / - - 150 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 7.04/13.6 96.59 98.25 B3 Stable / B - 755 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.94 100.41 100.60 - - / - - 409 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.48 104.09 104.58 - - / - - 166 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.49/3.9 101.86 102.33 - - / - - 365 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.65 108.56 109.05 - - / - - 180 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.93/4.56 105.04 106.14 - - / - - 523 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.92 101.90 102.74 - - / - - 310 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.87/6.9 99.63 101.50 - - / - - 623 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.69 102.50 102.88 - - / - - 276 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.82 106.42 106.91 - - / - - 188 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.3/8.74 98.32 99.80 B2 Stable / B Stable 660 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.18/3.46 101.60 102.43 - - / - - 328 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.21 101.78 102.47 - - / - - 325 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.11 103.32 103.90 - - / - - 208 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.32 100.90 101.02 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.97 100.75 101.88 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 0.704 EUR 1.46/77 70.51 72.13 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.64/0.56 100.34 100.92 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.45/2.09 103.25 104.25 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.91/3.3 105.38 106.50 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 9.81/3.77 100.50 104.13 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 9.97/4.48 101.75 106.50 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.5 111.59 112.39 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.71/5.68 102.50 104.13 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.68/6.9 102.63 104.25 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.16/4.08 99.90 100.51 Ba1 Stable / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.57/4.77 99.67 100.45 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 1.01/4.27 112.19 112.88 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

10.9.2015, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Pankki Oyj Class A nosto 11.00 12.50 745 1.3 % 4.7 % -0.8 % 13.2 % 8.90 10.46 12.07 12.7 1.1 8.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 2.0 % 1.8 % -3.9 % 1 % -28 % -3.5 % Nordea Bank AB nosto 100.10 113.20 405,400 0.9 % 1.8 % -6.7 % 12.2 % 82.40 101.12 115.50 11.3 1.3 11.8 % Danske Bank A/S nosto 215.00 230.00 216,853 1.5 % 3.9 % 1.9 % 32.3 % 139.20 181.22 218.00 12.1 1.3 10.9 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 98.55 A 110.00 216,197 0.5 % 1.9 % -4.5 % 9.9 % 82.30 100.15 111.50 11.8 1.5 12.5 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 128.30 123.34 244,758 0.9 % 2.3 % -0.7 % 17.3 % 101.70 124.49 142.00 15.1 1.8 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 195.70 208.00 221,534 1.1 % 3.3 % -2.9 % 13.4 % 166.20 195.90 223.90 12.4 1.7 13.9 % Alma Media Oyj nosto 2.90 3.70 219 266 1.8 % -0.7 % -2.4 % 1.0 % 2.65 2.99 3.24 7.3 11.4 12.7 2.2 16.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -2.7 % -1.5 % 13.9 % -31 % -26 % -32 % -12 % 4.7 % Sanoma Oyj nosto 3.71 3.65 603 1,424 5.9 % 12.9 % 10.6 % -32.1 % 3.13 4.67 5.95 3.8 13.5 12.6 0.7 5.6 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.15 2.80 46 83 0.5 % 0.9 % -3.6 % -1.8 % 1.83 2.22 2.68 13.0 17.5 6.1 0.7 12.1 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.48 91 0.8 % 1.4 % -3.4 % -5.3 % 8.10 9.18 10.70 Talentum Oyj nosto 1.15 1.40 51 49 0.0 % -1.7 % -0.9 % 0.0 % 0.95 1.14 1.25 7.4 8.8 10.8 2.3 21.1 % Eniro AB lasku 0.91 0.85 417 2,120 1.5 % -1.7 % -9.8 % -83.8 % 0.77 2.41 6.83 4.5 10.0 5.0 0.2 4.6 % Modern Times Group AB Class nosto B 225.10 287.50 15,017 16,128-0.1 % -2.3 % -6.2 % -14.2 % 199.70 245.51 293.30 9.9 11.5 15.8 2.7 16.9 % North Media A/S nosto 15.00 301 0.0 % 2.7 % 5.6 % -27.5 % 13.10 16.92 20.80 Schibsted Asa Class A nosto 278.90 290.00 58,419 60,315 1.2 % 4.3 % 0.4 % 61.8 % 237.40 232.73 527.50 24.6 31.2 62.4 8.0 12.8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 23.93 28.00 2,836 3,288 1.0 % 0.0 % -7.9 % 52.5 % 14.15 19.85 27.04 11.4 13.7 18.3 2.8 15.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % -0.1 % -3.7 % 38.2 % -13 % -23 % -39 % -23 % 0.6 % adidas AG nosto 66.24 75.00 13,858 14,614-0.3 % 0.8 % -9.9 % 14.3 % 52.94 65.98 78.05 9.8 13.1 17.6 2.3 13.0 % NIKE, Inc. Class B nosto 109.86 121.50 93,972 89,802-1.7 % -0.8 % -4.1 % 34.2 % 79.27 99.33 117.72 16.3 18.7 25.3 7.2 28.4 % PUMA SE lasku 179.35 160.00 2,705 2,378 0.5 % 0.2 % 1.4 % -5.5 % 140.95 170.91 201.50 13.5 21.6 47.5 1.6 3.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.63 9.00 244 470-0.6 % 0.6 % -1.9 % 22.6 % 6.43 8.39 10.50 5.4 11.7 10.4 0.6 5.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.9 % -2.0 % 1.3 % 13.8 % -29 % -15 % -35 % -45 % -0.8 % HKScan Oyj Class A nosto 4.30 4.30 237 381 1.2 % 5.1 % -7.1 % 32.8 % 3.12 4.37 6.26 4.4 12.9 12.1 0.5 4.4 % Apetit Oyj nosto 13.66 13.50 86 93 2.4 % -0.7 % -2.4 % -17.6 % 13.00 14.46 17.00 7.0 14.0 18.5 0.7 3.6 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 752 3.4 % 3.4 % -0.2 % 11.2 % 3.32 4.11 4.46 11.5 14.7 17.3 1.9 11.1 % Basware Oyj lasku 43.80 56.00 623 584-0.8 % 9.8 % 2.2 % 21.0 % 34.70 40.24 47.80 24.8 37.0 51.8 4.1 7.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.7 % 4.2 % 4.9 % 53.7 % 146 % 142 % 33 % 142 % 82 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. nosto 11.61 16.00 323 208-2.5 % 5.5 % -2.7 % -32.7 % 10.51 14.95 18.26 10.1 15.3 39.0 1.7 4.3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 27.94 37.50 1,807 2,364 1.0 % 2.3 % -15.1 % 1.1 % 20.57 30.01 37.37 6.8 8.9 10.3 1.3 12.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % 3.0 % -11.4 % 16.9 % -11 % -11 % -12 % -28 % -1.4 % Konecranes Oyj nosto 27.64 35.50 1,749 1,925 1.1 % -0.3 % -2.4 % 14.7 % 18.63 26.71 34.98 9.1 12.3 15.3 3.2 20.9 % Columbus McKinnon Corporation nosto 19.02 29.50 382-0.5 % 0.5 % -13.2 % -24.4 % 17.50 24.73 29.69 10.0 Manitowoc Company, Inc. lasku 17.09 19.00 2,334 3,551-0.1 % 1.9 % 2.6 % -38.7 % 14.89 20.09 28.50 9.0 12.8 16.5 2.4 14.5 % PALFINGER AG nosto 24.07 29.00 905 1,269 2.5 % -1.1 % -11.6 % -4.7 % 16.54 23.74 28.30 8.9 12.5 13.2 1.7 12.9 % Terex Corporation lasku 21.36 30.00 2,389 3,472-2.7 % -4.9 % 2.5 % -39.3 % 19.83 26.36 36.71 6.0 7.6 9.9 1.0 10.6 % TTS Group ASA nosto 4.80 10.00 416 651 0.0 % 0.0 % 0.0 % -2.0 % 3.56 4.65 5.40 4.9 4.9 5.4 0.5 10.1 % Caverion Oyj nosto 9.11 11.00 1,144 1,121 0.4 % 3.2 % -1.4 % 46.9 % 5.37 8.02 9.69 8.5 10.6 14.5 3.8 26.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 6.5 % 8.3 % 46.9 % 111.7 % 30 % -36 % -10 % 581 % -1164 % Royal Imtech N.V. lasku 0.06 0.10 7 464-14.3 % -14.3 % -91.5 % -99.4 % 0.04 4.85 126.50 6.8 21.2 0.1-11.6 % Bilfinger SE lasku 36.32 35.50 1,672 1,911 2.2 % 4.1 % -5.0 % -30.2 % 31.31 45.30 60.22 6.3 12.1 16.2 1.1 6.6 % Citycon Oyj nosto 2.26 2.70 2,015 3,972 1.1 % 2.4 % -8.7 % -7.6 % 2.14 2.47 3.02 19.2 19.2 12.9 0.9 6.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -1.3 % -5.2 % -22.0 % -5 % -6 % -20 % -18 % -0.5 % Sponda Oyj nosto 3.74 4.40 1,059 2,838 1.5 % 5.8 % -5.3 % -1.6 % 3.25 3.75 4.57 18.1 18.2 10.3 0.7 6.9 % Technopolis Oyj nosto 3.63 4.50 387 1,241 0.3 % 2.0 % -5.7 % -12.5 % 3.40 3.95 4.65 13.3 13.9 7.9 0.7 8.9 % Castellum AB nosto 121.10 131.00 20,830 41,446 0.7 % 2.6 % -3.8 % 8.4 % 101.00 123.36 144.50 19.2 19.2 13.9 1.3 9.4 % Fabege AB nosto 123.40 135.00 20,409 41,832 1.3 % 4.0 % -2.2 % 35.2 % 78.20 112.35 131.80 28.6 28.6 25.9 1.3 5.2 % Hufvudstaden AB Class A lasku 111.40 120.00 24,279 29,304 1.4 % 3.5 % -2.4 % 21.9 % 81.00 106.18 123.00 25.7 25.7 26.2 1.3 4.9 % Kungsleden AB nosto 59.25 68.00 10,784 23,345 1.3 % 4.4 % -1.7 % 34.8 % 37.20 56.74 69.50 16.4 16.4 12.1 1.0 8.5 % Cramo Oyj nosto 19.43 21.50 865 1,225 0.9 % 7.9 % 0.4 % 36.7 % 9.96 15.21 20.50 6.1 13.3 12.9 1.6 12.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 12.0 % 9.9 % 51.7 % 28 % 18 % 1 % 16 % 1.9 % Ramirent Oyj lasku 7.40 8.20 804 1,015 1.1 % 4.2 % -5.6 % 6.3 % 5.61 6.85 8.29 5.5 13.8 15.7 2.4 15.3 % Lavendon Group plc nosto 1.70 2.47 288 396-0.6 % -2.4 % -4.9 % -15.9 % 1.56 1.80 2.12 4.5 9.0 9.4 1.1 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.41 0.54 214 316-4.7 % -14.1 % -18.0 % -35.4 % 0.41 0.68 0.81 4.2 11.1 13.2 0.8 5.7 % Bittium Oyj lasku! 4.95 5.30 657 435-0.6 % 5.8 % -0.8 % 76.8 % 2.58 4.02 5.30 57.3 87.2 3.6 2.6 72.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 7.7 % 4.6 % 64.5 % 110 % 131 % -92 % -52 % 63.1 % Mobileye N.V. lasku 48.36 70.00 10,479 9,924-8.1 % -11.8 % -18.2 % -14.6 % 32.41 47.31 64.48 56.2 57.4 73.6 17.5 23.8 % Parrot SA lasku 37.10 35.90 461 389-0.6 % 0.8 % -2.0 % 91.1 % 14.80 25.09 50.31 15.0 40.6 48.3 2.4 5.0 % Visteon Corporation nosto 101.69 121.00 4,111 2,950-0.5 % 2.3 % 0.4 % -1.3 % 82.57 100.81 110.48 10.4 15.4 38.5 1.5 3.9 % VOXX International Corporation nosto Class A 7.72 8.00 187 2.0 % 0.8 % -1.7 % -26.1 % 6.55 8.57 11.55 13.2 0.5 3.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku! 30.68 27.10 5,134 6,064 1.8 % 8.3 % -1.1 % 47.6 % 18.19 25.14 31.58 11.2 18.6 20.1 5.3 26.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % 5.9 % 6.6 % 45.7 % 57 % 47 % 40 % 135 % 10.5 % Teliasonera AB nosto 5.12 5.43 22,124 28,716 2.0 % 3.4 % -5.4 % -5.7 % 4.65 5.45 5.96 7.5 10.5 12.5 1.8 14.4 % TDC A/S nosto 41.91 49.00 34,031 63,044 1.0 % 0.0 % -13.1 % -10.3 % 39.06 48.31 54.05 6.6 14.0 12.1 1.7 14.3 % Tele2 AB Class B nosto 84.25 95.00 37,873 48,311 0.0 % 3.3 % -6.8 % 7.1 % 78.50 89.87 116.80 7.9 15.4 17.8 2.0 11.2 % Telenor ASA lasku! 167.70 183.00 251,795 303,104 0.1 % 2.6 % -5.6 % 16.5 % 128.90 161.68 186.10 6.7 10.7 15.0 3.4 22.8 % Finnair Oyj lasku 2.82 3.50 361 503 0.7 % -1.1 % -2.4 % 13.3 % 2.30 2.81 3.30 2.8 8.2 9.6 0.6 6.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % -7.6 % 0.4 % 13.4 % 7 % 19 % -12 % -25 % -6.9 % Air France-KLM SA lasku 6.42 7.00 1,928 6,908-0.5 % 7.1 % -0.5 % -25.3 % 5.52 7.28 8.89 3.0 11.5 20.1 Deutsche Lufthansa AG nosto 11.70 12.86 5,412 8,262-0.3 % 9.1 % -3.7 % -14.0 % 10.25 12.88 15.53 2.6 5.2 5.6 0.9 16.2 % SAS AB nosto 15.50 18.00 5,100 7,178 0.6 % 3.3 % -4.3 % 39.0 % 10.50 15.19 19.30 2.3 4.1 7.1 0.7 10.3 % Fiskars Oyj Abp lasku 18.68 19.00 1,530 1,671 0.5 % 2.9 % -3.5 % 18.3 % 17.30 18.55 22.30 12.9 20.0 19.3 1.3 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % 2.2 % 4.1 % 9.1 % 60 % 106 % 34 % -28 % -5.1 % Rapala VMC Oyj lasku 4.96 5.45 193 290 1.0 % 1.8 % -8.0 % -1.2 % 4.69 5.12 5.85 8.4 10.7 14.6 1.4 9.6 % Acme United Corporation nosto 17.00 21.00 57 55-0.3 % 1.2 % -6.6 % 1.6 % 15.99 18.10 20.50 6.3 10.9 Scotts Miracle-Gro Company Class nosto A 62.26 70.00 3,814 4,790-0.8 % 1.5 % -5.3 % 9.4 % 53.23 62.12 69.27 9.6 11.1 16.2 1.3 8.0 % SEB SA nosto 81.81 93.15 4,104 4,419 2.6 % 0.8 % -11.0 % 33.3 % 57.26 71.75 93.95 8.1 10.7 16.6 2.2 13.5 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 13.32 15.50 374 460 3.7 % -1.6 % -7.0 % 2.9 % 10.21 13.19 15.25 6.1 9.9 13.4 2.1 15.4 % Fortum Oyj lasku 15.00 17.00 13,326 12,308 2.2 % 3.8 % -7.0 % -22.1 % 13.81 17.98 21.59 10.1 14.0 17.8 0.9 5.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.9 % 3.5 % 6.7 % -7.9 % 67 % 37 % 41 % -35 % -5.7 % E.ON SE nosto 9.67 12.80 19,346 26,020-0.5 % -1.0 % -20.0 % -32.1 % 9.43 13.30 15.46 3.6 6.5 12.3 0.7 5.8 % Electricite de France SA nosto! 18.13 23.00 33,722 75,199 1.0 % -3.1 % -17.3 % -29.0 % 17.71 22.54 26.12 4.3 8.4 9.3 0.9 9.7 % Endesa S.A. lasku 19.07 19.35 20,185 24,622 1.1 % 2.8 % -2.1 % 26.0 % 13.60 17.02 31.69 8.0 14.2 17.4 2.3 13.1 % Iberdrola SA lasku 5.95 6.60 37,698 63,256 1.6 % 0.2 % -6.9 % 6.1 % 5.11 5.92 6.49 8.4 14.6 14.9 1.0 6.8 % RWE AG nosto 13.04 17.00 7,910 14,589-1.9 % 1.1 % -32.2 % -58.3 % 12.55 23.58 32.32 2.5 4.4 9.2 0.7 7.7 % SSE plc nosto 14.86 15.75 14,758 22,163 0.5 % 1.7 % -3.6 % 2.1 % 13.95 15.63 16.96 9.6 13.2 12.8 2.8 22.1 % F-Secure Oyj nosto 2.41 2.80 383 300 0.4 % 4.3 % -10.4 % -5.5 % 1.78 2.55 3.84 9.8 13.9 20.6 4.3 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 3.5 % 0.0 % -7.0 % 28 % 50 % 18 % 53 % 3.5 % Symantec Corporation nosto 19.64 24.00 13,437 11,163-2.2 % -1.5 % -13.5 % -20.0 % 19.35 24.20 27.32 5.1 5.9 10.3 2.1 20.0 % Trend Micro Incorporated nosto 4,275 4,900 599,753 452,347 3.5 % 3.3 % -7.3 % 23.0 % 3,080.0 3,912.2 4,885.0 10.3 12.6 24.5 3.5 14.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A nosto 4.30 4.30 237 381 1.2 % 5.1 % -7.1 % 32.8 % 3.12 4.37 6.26 4.4 12.9 12.1 0.5 4.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 4.0 % -5.6 % 27.4 % -45 % -4 % -21 % -49 % -2.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.63 9.00 244 470-0.6 % 0.6 % -1.9 % 22.6 % 6.43 8.39 10.50 5.4 11.7 10.4 0.6 5.5 % Apetit Oyj nosto 13.66 13.50 86 93 2.4 % -0.7 % -2.4 % -17.6 % 13.00 14.46 17.00 7.0 14.0 18.5 0.7 3.6 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 752 3.4 % 3.4 % -0.2 % 11.2 % 3.32 4.11 4.46 11.5 14.7 17.3 1.9 11.1 % Huhtamaki Oyj nosto 28.20 34.25 3,039 3,511 1.4 % -0.9 % -9.3 % 38.1 % 18.95 25.79 32.99 10.1 14.0 16.1 2.8 17.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -2.9 % -5.3 % 34.5 % 22 % 21 % 9 % 21 % 1.8 % Bemis Company, Inc. nosto 42.09 47.50 4,101 5,348-0.8 % 0.3 % -6.5 % 5.7 % 34.34 43.94 49.44 8.8 12.1 15.5 2.8 17.9 % Rexam PLC nosto 5.44 6.00 3,836 4,986 1.7 % 1.7 % -2.0 % 8.9 % 4.25 5.21 5.93 8.7 11.6 13.9 1.8 12.7 % Sonoco Products Company nosto 40.01 45.00 4,038 4,945 0.3 % 3.8 % -3.5 % -3.7 % 34.68 43.14 47.94 7.3 11.1 14.7 2.4 16.3 % Kemira Oyj nosto 11.09 11.75 1,723 2,379 1.2 % 7.6 % -4.9 % 1.4 % 9.11 10.63 12.27 7.5 12.1 13.7 1.4 10.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 5.4 % 4.3 % -0.1 % -1 % 13 % 1 % -36 % -6.1 % Akzo Nobel N.V. nosto 61.29 72.00 15,176 16,239 2.7 % 4.0 % -6.6 % 14.3 % 46.59 62.39 75.45 7.4 10.4 14.8 2.3 15.4 % Ashland Inc. nosto 104.26 143.00 7,050 9,645-0.2 % 1.8 % -8.3 % -1.5 % 95.21 118.16 132.38 8.3 11.7 13.3 2.2 16.5 % BASF SE nosto 70.96 83.00 65,175 78,191 0.4 % 0.8 % -12.7 % -8.4 % 63.00 78.99 97.22 6.8 10.0 12.3 2.1 17.1 % Kesko Oyj Class B lasku 31.89 37.00 3,120 2,853 1.0 % 2.0 % -7.4 % 13.2 % 25.10 32.94 41.04 6.9 10.3 15.7 1.5 9.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % -0.7 % -6.1 % -27.1 % -38 % -33 % -21 % -57 % -6.6 % Axfood AB lasku 145.90 125.00 30,620 29,573 0.2 % 4.7 % -0.5 % 70.0 % 84.08 120.76 153.10 12.4 17.8 23.8 6.6 28.0 % ICA Gruppen AB nosto 314.70 290.00 65,039 77,308 0.3 % 0.2 % 0.9 % 34.0 % 227.00 295.08 324.90 12.8 17.6 20.1 2.2 11.2 % Kingfisher Plc nosto 3.59 3.60 8,279 7,893 1.9 % 3.3 % -4.0 % 16.9 % 2.83 3.42 3.86 8.0 10.8 15.4 1.3 8.5 % Kone Oyj Class B nosto 35.46 38.30 18,631 17,131 3.1 % 4.4 % -10.1 % 7.6 % 29.92 37.49 44.35 12.4 13.4 19.1 7.2 37.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.1 % 1.4 % -7.7 % -5.3 % 2 % -2 % -14 % 47 % 15.6 % Schindler Holding AG Pref nosto 150.80 155.50 17,139 14,696 1.1 % 3.0 % -2.5 % 12.9 % 119.20 148.67 168.30 12.1 13.7 22.1 4.9 22.2 % Konecranes Oyj nosto 27.64 35.50 1,749 1,925 1.1 % -0.3 % -2.4 % 14.7 % 18.63 26.71 34.98 9.1 12.3 15.3 3.2 20.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -0.1 % 3.4 % 32.7 % 28 % 31 % 41 % 131 % 8.8 % Cargotec Oyj Class B nosto 27.94 37.50 1,807 2,364 1.0 % 2.3 % -15.1 % 1.1 % 20.57 30.01 37.37 6.8 8.9 10.3 1.3 12.4 % Columbus McKinnon Corporation nosto 19.02 29.50 382-0.5 % 0.5 % -13.2 % -24.4 % 17.50 24.73 29.69 10.0 Manitowoc Company, Inc. lasku 17.09 19.00 2,334 3,551-0.1 % 1.9 % 2.6 % -38.7 % 14.89 20.09 28.50 9.0 12.8 16.5 2.4 14.5 % PALFINGER AG nosto 24.07 29.00 905 1,269 2.5 % -1.1 % -11.6 % -4.7 % 16.54 23.74 28.30 8.9 12.5 13.2 1.7 12.9 % Terex Corporation lasku 21.36 30.00 2,389 3,472-2.7 % -4.9 % 2.5 % -39.3 % 19.83 26.36 36.71 6.0 7.6 9.9 1.0 10.6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE TTS Group ASA nosto 4.80 10.00 416 651 0.0 % 0.0 % 0.0 % -2.0 % 3.56 4.65 5.40 4.9 4.9 5.4 0.5 10.1 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.20 20.00 667 697 1.8 % 3.4 % -1.7 % 26.4 % 12.75 16.23 18.74 7.2 12.1 15.2 2.9 19.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.4 % 2.3 % -0.1 % 9.0 % 0 % -31 % -17 % 59 % 9.2 % Casella Waste Systems, Inc. Class nosto A 6.54 7.25 268 778-0.9 % 3.6 % 6.2 % 49.3 % 3.41 4.89 6.73 7.0 21.7 Shanks Group plc nosto 0.92 1.10 365 565-0.3 % -1.3 % -9.4 % -14.7 % 0.85 1.02 1.14 7.2 13.3 18.3 1.8 10.1 % Lemminkainen Corporation nosto 11.80 12.50 274 452-1.6 % -0.7 % -2.1 % 0.9 % 9.50 11.24 13.34 4.6 7.9 10.7 0.7 6.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.3 % -5.9 % 1.0 % -5.4 % -52 % -30 % -14 % -68 % -10.7 % YIT Oyj lasku 5.43 6.50 690 1,179 0.4 % 6.5 % -3.0 % -24.0 % 4.17 5.74 7.35 10.2 12.2 12.2 1.1 8.6 % SRV Yhtioet Oyj nosto! 2.61 3.20 160 404-1.5 % 3.2 % -16.2 % -17.3 % 2.28 2.86 3.30 13.6 15.0 10.8 0.5 5.0 % JM AB nosto 232.50 260.00 17,473 16,579 1.0 % 6.2 % 1.2 % -4.3 % 200.00 246.93 314.80 9.0 9.0 12.7 3.2 25.0 % NCC AB Class B nosto 251.70 260.00 27,255 33,871 2.5 % 3.6 % -1.8 % 9.9 % 198.30 255.14 303.60 8.9 10.8 12.7 2.7 21.3 % Peab AB Class B nosto 61.15 66.00 18,103 21,098 1.6 % 5.3 % -7.3 % 21.8 % 41.87 60.13 74.70 7.8 10.1 12.3 2.0 16.0 % Veidekke ASA nosto 99.00 100.00 13,237 13,207 0.3 % 6.5 % 8.8 % 51.1 % 60.00 81.88 100.50 8.3 10.5 13.4 3.9 28.7 % Metso Oyj lasku 21.15 24.00 3,180 3,268 2.6 % -1.8 % -14.9 % -31.9 % 20.14 26.12 31.11 7.6 9.0 14.1 2.1 15.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.9 % 0.1 % -6.3 % -16.4 % -5 % -14 % 8 % -13 % -2.3 % Atlas Copco AB Class A nosto 216.20 255.00 258,506 270,783 3.7 % 3.0 % -7.9 % 8.0 % 182.60 232.98 303.10 10.9 12.9 16.9 4.7 27.9 % FLSmidth & Co. A/S nosto 246.00 295.00 12,608 15,577 1.2 % -3.3 % -18.2 % -21.5 % 235.50 291.20 343.00 7.3 10.6 12.0 1.4 12.0 % Sandvik AB nosto 77.55 92.50 97,278 126,997 0.6 % -2.5 % -10.7 % -9.1 % 71.05 87.60 107.90 7.9 11.0 13.2 2.4 18.5 % Terex Corporation lasku 21.36 30.00 2,389 3,472-2.7 % -4.9 % 2.5 % -39.3 % 19.83 26.36 36.71 6.0 7.6 9.9 1.0 10.6 % Metsae Board Corporation Class nosto B 5.51 6.50 1,953 2,244 1.5 % 3.4 % -7.7 % 65.9 % 2.86 4.95 6.59 7.2 10.6 13.5 1.7 12.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 0.4 % -1.8 % 68.3 % -3 % -2 % 16 % 24 % 17.3 % Stora Enso Oyj Class R nosto 8.14 10.00 6,445 9,709 1.9 % 6.8 % -6.1 % 19.4 % 5.71 8.24 10.95 6.8 10.9 11.9 1.2 9.7 % UPM-Kymmene Oyj nosto 15.18 16.90 8,102 10,142 1.7 % 4.0 % -12.0 % 30.5 % 10.07 15.12 19.26 7.0 11.1 12.1 1.0 8.4 % Holmen AB Class B nosto 246.40 267.50 20,943 25,968 0.1 % 3.7 % -1.7 % 10.0 % 207.30 259.08 307.80 8.5 13.9 15.1 1.0 6.3 % International Paper Companynosto 41.99 56.00 17,541 25,538-2.2 % 0.0 % -11.7 % -13.2 % 40.64 51.43 57.90 6.1 9.4 10.5 3.2 30.8 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.40 2.75 456 7,745 3.0 % 0.8 % -6.6 % -53.0 % 2.15 4.11 7.39 10.5 0.8-95.4 % Sappi Limited lasku! 42.32 49.55 22,914 45,020-2.7 % 2.4 % 2.6 % -8.1 % 36.10 44.85 52.79 5.1 9.0 8.7 1.2 13.8 % Neste Corporation nosto 23.59 26.00 6,049 7,211 0.5 % 5.5 % -2.4 % 54.1 % 14.73 21.64 26.87 6.7 9.6 11.5 1.9 16.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 2.0 % -4.5 % 23.2 % 29 % -1 % -15 % 44 % 5.3 % ERG S.p.A. lasku 12.79 14.25 1,923 3,253 0.1 % 1.3 % 3.7 % 19.4 % 8.06 10.78 13.65 7.8 16.5 20.8 1.1 5.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Hellenic Petroleum SA nosto 5.00 6.64 1,528 2,676 0.6 % 14.9 % 15.5 % -5.7 % 3.35 4.23 5.73 4.3 6.3 9.3 0.8 8.4 % Saras S.p.A. lasku 2.12 2.50 2,018 1,881-1.4 % -2.6 % 2.5 % 133.2 % 0.66 1.33 2.55 3.6 6.3 10.6 2.0 18.5 % Renewable Energy Group, Inc.nosto 8.46 14.00 379-0.5 % 0.1 % -13.4 % -23.6 % 7.25 9.85 12.80 13.4 Nokia Oyj lasku 5.89 7.28 21,649 16,592 3.2 % 6.0 % -4.9 % -8.9 % 4.91 6.56 7.87 8.3 9.5 18.2 2.3 12.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % 1.5 % 1.4 % -14.7 % 46 % 18 % 35 % -6 % -5.2 % Alcatel-Lucent SA nosto 3.15 3.82 8,889 8,039 3.2 % 6.3 % -5.4 % 18.9 % 1.78 3.09 4.57 4.9 7.3 14.1 3.0 21.5 % LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 83.05 101.00 273,176 238,839 0.7 % 2.8 % -7.2 % -7.4 % 77.45 94.92 120.00 6.6 8.9 12.9 1.8 14.0 % Nokian Renkaat Oyj nosto 26.69 28.00 3,595 3,351 1.1 % 9.6 % -3.3 % 4.5 % 18.82 25.78 32.48 8.8 11.2 15.8 2.7 16.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.2 % 2.9 % 9.1 % -11.5 % 67 % 53 % 44 % 33 % -0.8 % Bridgestone Corporation nosto 4.18K 5.38K 3396K 3312K 7.8 % 7.9 % -11.9 % 15.4 % 3.33K 4.39K 5.18K 4.2 5.9 9.2 1.3 14.2 % Continental AG nosto 194.35 230.00 38,871 41,460 0.9 % 5.4 % -12.9 % 16.5 % 136.85 193.66 234.25 6.3 8.8 12.7 2.7 21.0 % Nordea Bank AB nosto 100.10 113.20 405,400 0.9 % 1.8 % -6.7 % 12.2 % 82.40 101.12 115.50 11.3 1.3 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -1.0 % -5.2 % -6.1 % -12 % -16 % -0.5 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.99 16.04 Danske Bank A/S nosto 215.00 230.00 216,853 1.5 % 3.9 % 1.9 % 32.3 % 139.20 181.22 218.00 12.1 1.3 10.9 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 98.55 A 110.00 216,197 0.5 % 1.9 % -4.5 % 9.9 % 82.30 100.15 111.50 11.8 1.5 12.5 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 128.30 123.34 244,758 0.9 % 2.3 % -0.7 % 17.3 % 101.70 124.49 142.00 15.1 1.8 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 195.70 208.00 221,534 1.1 % 3.3 % -2.9 % 13.4 % 166.20 195.90 223.90 12.4 1.7 13.9 % Olvi Oyj Class A lasku 21.82 24.50 453 486-0.8 % -0.6 % -17.3 % -12.1 % 20.51 24.05 27.20 8.1 11.5 14.0 2.1 14.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -2.3 % -11.1 % -15.2 % -6 % -24 % -12 % -2 % 1.8 % Carlsberg A/S Class B lasku! 508.00 530.00 78,560 109,524 0.9 % 1.7 % -15.6 % -5.8 % 443.30 553.83 652.50 8.3 11.9 15.2 1.3 8.7 % Harboes Bryggeri A/S lasku 100.50 110.00 603 781 1.0 % 1.5 % -3.8 % 5.8 % 77.00 95.06 117.00 5.9 18.3 16.0 0.6 3.8 % Royal Unibrew A/S nosto 222 263 12,319 13,767 0.4 % 1.8 % 0.7 % 9.3 % 178.40 223.59 269.90 11.5 15.1 16.8 4.4 26.2 % Oriola-KD Oyj Class B nosto 4.22 4.75 759 788 4.7 % 5.5 % -5.6 % 95.4 % 1.98 3.52 4.60 9.1 12.4 16.4 3.6 22.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4.3 % 5.8 % 0.8 % 100.7 % -68 % Celesio AG nosto! 24.84 23.00 5,047 0.4 % -0.3 % -6.4 % -5.4 % 24.52 26.52 28.26 51.7 Orion Oyj Class B lasku 36.09 30.00 5,094 5,030 1.1 % 2.0 % -2.4 % 23.0 % 24.85 30.01 38.86 16.7 19.3 24.6 9.1 36.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -0.4 % -14.1 % -6.7 % 48 % 52 % -54 % 98 % 19.9 % AstraZeneca PLC nosto 42.68 47.00 53,938 55,966 0.3 % 3.7 % -1.2 % -6.8 % 37.46 44.68 49.32 11.3 12.7 15.6 4.5 28.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE H. Lundbeck A/S nosto! 199.50 170.00 39,334 41,368 1.4 % 1.1 % 24.7 % 66.1 % 111.50 138.75 215.80 92.5 4.7 5.1 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Outokumpu Oyj lasku 3.62 5.00 1,504 3,422 3.4 % 1.3 % -19.2 % -45.0 % 3.20 5.14 8.24 6.7 17.6 34.1 0.7 2.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -0.8 % -5.7 % -21.7 % 28 % 88 % 142 % -5 % -4.0 % Acerinox SA nosto! 9.93 14.00 2,647 3,255 2.5 % 2.4 % -15.2 % -21.8 % 9.17 12.80 16.81 6.4 9.5 13.5 1.4 10.5 % Aperam SA nosto! 30.48 44.45 2,379 2,550 3.5 % 1.9 % -14.4 % 15.2 % 18.67 30.40 41.66 4.6 6.6 10.0 0.9 8.8 % ArcelorMittal SA nosto 6.64 10.57 11,058 24,983 0.7 % -0.5 % -23.6 % -41.7 % 6.47 9.25 11.75 4.2 9.1 22.5 0.3 1.5 % POSCO lasku 193K 265K 16783K 36666K 5.5 % 4.9 % -0.8 % -44.8 % 174K 261K 364K 5.8 12.1 10.3 0.4 3.8 % Outotec Oyj lasku 4.61 5.50 844 912 1.4 % -5.4 % -23.2 % -36.4 % 4.19 5.56 7.33 8.7 13.1 18.6 1.8 9.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -2.9 % -6.6 % -9.7 % 17 % 33 % 43 % 0 % -4.0 % Metso Oyj lasku 21.15 24.00 3,180 3,268 2.6 % -1.8 % -14.9 % -31.9 % 20.14 26.12 31.11 7.6 9.0 14.1 2.1 15.0 % FLSmidth & Co. A/S nosto 246.00 295.00 12,608 15,577 1.2 % -3.3 % -18.2 % -21.5 % 235.50 291.20 343.00 7.3 10.6 12.0 1.4 12.0 % PKC Group Oyj nosto 18.10 24.50 435 464 3.1 % 6.4 % -14.9 % -4.2 % 13.13 18.56 23.37 5.5 9.3 12.1 2.4 19.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4.5 % 6.7 % -6.7 % 7.6 % -30 % -18 % -4 % -37 % -4.8 % Accuride Corporation nosto 3.29 5.00 158 422-0.3 % 0.6 % -17.5 % -27.1 % 3.14 4.33 5.47 4.7 9.7 11.1 2.2 19.5 % Allison Transmission Holdings, nosto Inc. 28.10 36.00 4,957 7,015-0.5 % 0.4 % -4.5 % -6.6 % 26.15 31.03 34.62 9.7 13.2 19.4 3.9 20.2 % Commercial Vehicle Group, Inc. nosto 4.83 6.00 145-2.6 % -2.2 % -9.7 % -37.4 % 4.30 6.24 8.24 8.2 Meritor, Inc. nosto 12.54 15.00 1,211 1,899-2.3 % 0.8 % -9.2 % -9.4 % 9.73 13.29 15.46 5.1 7.5 7.4 Stoneridge, Inc. nosto 12.12 14.88 338-2.1 % -0.8 % -0.1 % -5.0 % 10.18 11.96 13.40 12.0 2.6 21.9 % WABCO Holdings Inc. lasku 113.31 136.00 6,565 6,453-1.0 % -0.4 % -8.3 % 14.6 % 85.22 111.75 133.31 12.1 15.1 17.4 6.3 36.0 % Ponsse Oyj nosto 15.36 16.75 430 456 0.4 % 4.5 % -0.1 % 25.3 % 10.04 13.57 15.95 7.8 9.4 12.0 3.5 29.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 4.4 % 14.7 % 35.7 % -40 % -53 % -20 % 46 % 13.9 % Deere & Company lasku 79.57 85.00 26,112 54,725-0.7 % -1.5 % -17.0 % -3.3 % 76.76 88.80 98.23 19.0 29.6 17.0 3.6 21.2 % Komatsu Ltd. lasku 2.03K 2.33K 1976K 2375K 3.0 % 1.7 % -12.7 % -17.6 % 1.89K 2.48K 2.96K 7.1 10.4 12.9 1.2 9.0 % Poeyry Oyj lasku 3.51 3.80 210 237 0.3 % 2.7 % -6.2 % 2.6 % 2.60 3.31 4.08 11.4 15.3 26.8 1.9 7.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 3.1 % -2.8 % 3.7 % 37 % 49 % 111 % -12 % -9.6 % Etteplan Oyj nosto! 4.05 4.40 82 93 0.0 % -2.4 % 0.0 % 25.4 % 2.91 3.72 4.44 7.3 9.5 11.9 2.5 20.8 % AF AB Class B nosto 119.00 125.00 9,374 10,420 1.5 % 4.2 % -1.4 % 1.7 % 95.50 117.87 131.00 10.5 11.7 14.3 2.0 14.3 % Arcadis NV nosto 21.07 28.00 1,768 2,166 0.5 % -3.1 % -5.9 % -18.4 % 19.95 25.92 31.37 7.2 9.8 10.8 1.7 15.9 % Jacobs Engineering Group Inc.nosto 39.79 48.00 4,926 4,770-0.7 % -0.5 % -8.0 % -25.7 % 36.82 44.09 53.95 6.2 7.5 11.9 1.0 8.3 % Sweco AB Class B nosto 114.00 143.00 10,585 12,240 0.2 % 0.0 % -1.7 % 11.2 % 88.00 110.30 128.00 10.5 12.9 14.7 3.5 23.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 19 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 752 3.4 % 3.4 % -0.2 % 11.2 % 3.32 4.11 4.46 11.5 14.7 17.3 1.9 11.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.4 % 1.7 % 3.6 % -1.4 % 106 % 14 % 27 % 223 % 6.5 % Apetit Oyj nosto 13.66 13.50 86 93 2.4 % -0.7 % -2.4 % -17.6 % 13.00 14.46 17.00 7.0 14.0 18.5 0.7 3.6 % Atria Oyj Class A lasku 8.63 9.00 244 470-0.6 % 0.6 % -1.9 % 22.6 % 6.43 8.39 10.50 5.4 11.7 10.4 0.6 5.5 % HKScan Oyj Class A nosto 4.30 4.30 237 381 1.2 % 5.1 % -7.1 % 32.8 % 3.12 4.37 6.26 4.4 12.9 12.1 0.5 4.4 % Ramirent Oyj lasku 7.40 8.20 804 1,015 1.1 % 4.2 % -5.6 % 6.3 % 5.61 6.85 8.29 5.5 13.8 15.7 2.4 15.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.5 % 7.1 % 1.9 % 11.2 % 11 % 23 % 32 % 108 % 5.4 % Cramo Oyj nosto 19.43 21.50 865 1,225 0.9 % 7.9 % 0.4 % 36.7 % 9.96 15.21 20.50 6.1 13.3 12.9 1.6 12.7 % Lavendon Group plc nosto 1.70 2.47 288 396-0.6 % -2.4 % -4.9 % -15.9 % 1.56 1.80 2.12 4.5 9.0 9.4 1.1 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.41 0.54 214 316-4.7 % -14.1 % -18.0 % -35.4 % 0.41 0.68 0.81 4.2 11.1 13.2 0.8 5.7 % SSAB AB Class A nosto 34.37 48.00 17,819 40,459 2.3 % 1.6 % -18.7 % -45.5 % 32.64 46.70 66.05 6.8 18.0 15.1 0.4 2.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.1 % 2.4 % -4.6 % -16.7 % 23 % 78 % 37 % -77 % -13.1 % AK Steel Holding Corporation lasku 2.73 4.75 485 2,848-4.5 % -9.9 % -10.2 % -70.8 % 2.38 5.03 10.31 6.5 13.3 ThyssenKrupp AG nosto 18.80 25.75 10,637 13,848 0.7 % 1.2 % -21.2 % -15.2 % 16.84 22.34 26.43 4.4 7.2 12.6 2.5 20.1 % voestalpine AG lasku 33.76 40.50 5,905 9,427 1.3 % 6.2 % -10.8 % -0.4 % 28.50 34.77 42.02 5.7 9.7 9.5 1.1 11.6 % Sampo Oyj Class A nosto 44.86 46.00 25,122 27,126 1.6 % 4.8 % -1.6 % 19.9 % 34.77 42.29 49.40 14.3 14.8 15.3 2.1 13.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 1.0 % 3.4 % 16.3 % 46 % 28 % 18 % -23 % -4.9 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.99 16.04 Storebrand ASA nosto 30.45 37.60 13,700 21,097 5.5 % 7.7 % -9.3 % -12.7 % 22.20 30.73 37.69 7.5 10.1 7.9 0.5 6.6 % Topdanmark A/S nosto 190.0 200 19,950 18,791 0.3 % 2.7 % -0.6 % 10.0 % 171.40 196.02 235.1 12.2 13.0 15.0 3.9 25.9 % Tryg A/S nosto 130.20 151.00 37,701 0.2 % 0.8 % -5.1 % 13.5 % 113.20 142.27 174.50 16.1 3.7 23.0 % Sanoma Oyj nosto 3.71 3.65 603 1,424 5.9 % 12.9 % 10.6 % -32.1 % 3.13 4.67 5.95 3.8 13.5 12.6 0.7 5.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5.1 % 12.9 % 14.3 % -26.1 % -66 % -10 % -33 % -74 % -8.5 % Alma Media Oyj nosto 2.90 3.70 219 266 1.8 % -0.7 % -2.4 % 1.0 % 2.65 2.99 3.24 7.3 11.4 12.7 2.2 16.9 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.15 2.80 46 83 0.5 % 0.9 % -3.6 % -1.8 % 1.83 2.22 2.68 13.0 17.5 6.1 0.7 12.1 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.48 91 0.8 % 1.4 % -3.4 % -5.3 % 8.10 9.18 10.70 Talentum Oyj nosto 1.15 1.40 51 49 0.0 % -1.7 % -0.9 % 0.0 % 0.95 1.14 1.25 7.4 8.8 10.8 2.3 21.1 % Eniro AB lasku 0.91 0.85 417 2,120 1.5 % -1.7 % -9.8 % -83.8 % 0.77 2.41 6.83 4.5 10.0 5.0 0.2 4.6 % Modern Times Group AB Class nosto B 225.10 287.50 15,017 16,128-0.1 % -2.3 % -6.2 % -14.2 % 199.70 245.51 293.30 9.9 11.5 15.8 2.7 16.9 % Schibsted Asa Class A nosto 278.90 290.00 58,419 60,315 1.2 % 4.3 % 0.4 % 61.8 % 237.40 232.73 527.50 24.6 31.2 62.4 8.0 12.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10.9.2015, 20 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 9/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Sponda Oyj nosto 3.74 4.40 1,059 2,838 1.5 % 5.8 % -5.3 % -1.6 % 3.25 3.75 4.57 18.1 18.2 10.3 0.7 6.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 2.6 % -1.2 % -14.9 % -11 % -11 % -38 % -35 % -0.4 % Citycon Oyj nosto 2.26 2.70 2,015 3,972 1.1 % 2.4 % -8.7 % -7.6 % 2.14 2.47 3.02 19.2 19.2 12.9 0.9 6.8 % Technopolis Oyj nosto 3.63 4.50 387 1,241 0.3 % 2.0 % -5.7 % -12.5 % 3.40 3.95 4.65 13.3 13.9 7.9 0.7 8.9 % Castellum AB nosto 121.10 131.00 20,830 41,446 0.7 % 2.6 % -3.8 % 8.4 % 101.00 123.36 144.50 19.2 19.2 13.9 1.3 9.4 % Fabege AB nosto 123.40 135.00 20,409 41,832 1.3 % 4.0 % -2.2 % 35.2 % 78.20 112.35 131.80 28.6 28.6 25.9 1.3 5.2 % Hufvudstaden AB Class A lasku 111.40 120.00 24,279 29,304 1.4 % 3.5 % -2.4 % 21.9 % 81.00 106.18 123.00 25.7 25.7 26.2 1.3 4.9 % Kungsleden AB nosto 59.25 68.00 10,784 23,345 1.3 % 4.4 % -1.7 % 34.8 % 37.20 56.74 69.50 16.4 16.4 12.1 1.0 8.5 % -2.1 % Stockmann Oyj Abp Class B nosto 8.07 8.75 565 1,375-0.4 % 2.9 % 22.1 % -13.2 % 5.98 7.47 9.90 15.6 126.9 0.6-1.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 0.8 % 24.2 % -42.4 % 13 % 642 % -93 % -104 % Hennes & Mauritz AB Class B lasku 322.60 345.00 533,926 516,981 1.1 % 1.6 % -7.0 % 7.9 % 269.60 328.15 368.50 13.9 17.1 22.7 8.4 37.1 % RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 14.90 505-0.7 % 2.4 % 2.8 % 50.5 % 7.85 13.14 18.40 Stora Enso Oyj Class R nosto 8.14 10.00 6,445 9,709 1.9 % 6.8 % -6.1 % 19.4 % 5.71 8.24 10.95 6.8 10.9 11.9 1.2 9.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.7 % 4.4 % 0.1 % 14.1 % -7 % 1 % 0 % -23 % 13.6 % Metsae Board Corporation Class nosto B 5.51 6.50 1,953 2,244 1.5 % 3.4 % -7.7 % 65.9 % 2.86 4.95 6.59 7.2 10.6 13.5 1.7 12.9 % UPM-Kymmene Oyj nosto 15.18 16.90 8,102 10,142 1.7 % 4.0 % -12.0 % 30.5 % 10.07 15.12 19.26 7.0 11.1 12.1 1.0 8.4 % Holmen AB Class B nosto 246.40 267.50 20,943 25,968 0.1 % 3.7 % -1.7 % 10.0 % 207.30 259.08 307.80 8.5 13.9 15.1 1.0 6.3 % International Paper Companynosto 41.99 56.00 17,541 25,538-2.2 % 0.0 % -11.7 % -13.2 % 40.64 51.43 57.90 6.1 9.4 10.5 3.2 30.8 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.40 2.75 456 7,745 3.0 % 0.8 % -6.6 % -53.0 % 2.15 4.11 7.39 10.5 0.8-95.4 % Sappi Limited lasku! 42.32 49.55 22,914 45,020-2.7 % 2.4 % 2.6 % -8.1 % 36.10 44.85 52.79 5.1 9.0 8.7 1.2 13.8 % Technopolis Oyj nosto 3.63 4.50 387 1,241 0.3 % 2.0 % -5.7 % -12.5 % 3.40 3.95 4.65 13.3 13.9 7.9 0.7 8.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % -1.8 % -1.7 % -27.7 % -37 % -34 % -53 % -35 % 1.9 % Citycon Oyj nosto 2.26 2.70 2,015 3,972 1.1 % 2.4 % -8.7 % -7.6 % 2.14 2.47 3.02 19.2 19.2 12.9 0.9 6.8 % Sponda Oyj nosto 3.74 4.40 1,059 2,838 1.5 % 5.8 % -5.3 % -1.6 % 3.25 3.75 4.57 18.1 18.2 10.3 0.7 6.9 % Castellum AB nosto 121.10 131.00 20,830 41,446 0.7 % 2.6 % -3.8 % 8.4 % 101.00 123.36 144.50 19.2 19.2 13.9 1.3 9.4 % Fabege AB nosto 123.40 135.00 20,409 41,832 1.3 % 4.0 % -2.2 % 35.2 % 78.20 112.35 131.80 28.6 28.6 25.9 1.3 5.2 % Hufvudstaden AB Class A lasku 111.40 120.00 24,279 29,304 1.4 % 3.5 % -2.4 % 21.9 % 81.00 106.18 123.00 25.7 25.7 26.2 1.3 4.9 % Kungsleden AB nosto 59.25 68.00 10,784 23,345 1.3 % 4.4 % -1.7 % 34.8 % 37.20 56.74 69.50 16.4 16.4 12.1 1.0 8.5 % Teliasonera AB nosto 5.12 5.43 22,124 28,716 2.0 % 3.4 % -5.4 % -5.7 % 4.65 5.45 5.96 7.5 10.5 12.5 1.8 14.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % -0.1 % 1.2 % -21.0 % -7 % -28 % -23 % -42 % -4.2 % Elisa Oyj Class A lasku! 30.68 27.10 5,134 6,064 1.8 % 8.3 % -1.1 % 47.6 % 18.19 25.14 31.58 11.2 18.6 20.1 5.3 26.2 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä