Joulukuu 2007 Pankki+ 12 kk Obligaatio Osakesidonnainen
Joulukuu 2007 www.front.fi Pankki+ 12 kk Obligaatio Osakesidonnainen Obligaatiolla 100 % nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymiseen asti Ehdollinen 10 % kiinteä tuotto perustuu viiden vakavaraisen eurooppalaisen pankin osakekurssin 12 kuukauden mittaisen aikajakson kehitykseen Obligaatio tarjoaa lyhyen yhden vuoden maturiteetin yhdistettynä kiinteään tuottopotentiaalin sekä pääomaturvaan Tärkeitä päivämääriä Myyntiaika: 3.12. 18.12.2007 Alkuarvojen määrityspäivä: 20.12.2007 Liikkeeseenlaskupäivä: 24.12.2007 (Tekninen) Obligaatioon sijoituspäivä: 28.12.2007 Ensimmäinen loppuarvojen määrityspäivä: 15.12.2008 Viimeinen loppuarvojen määrityspäivä: 19.12.2008 Erääntymispäivä: 29.12.2008
Pankki+ 12 kk Obligaatio Osakesidonnainen Keskeiset ominaisuudet Obligaation ehdollinen 10 % kiinteä tuotto perustuu viiden eurooppalaisen pankin osakekurssin laina-aikaiseen kehitykseen Obligaatiolla 100 prosentin nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymispäivään asti Instrumentti mahdollistaa taseeltaan vahvojen ja vakavaraisten eurooppalaisten pankkien osakekurssien kehitykseen perustuva kiinteän tuottopotentiaalin tarjoavan strategian hyödyntämisen yhdessä lyhyen maturiteetin kanssa Laina-aika noin 12 kuukautta merkintäpaikkana toimii Front Capital Oy. Merkintöjä otetaan vastaan vain 50.000 euron vähimmäismerkintänä ja tämän jälkeen 1.000 euron kerrannaisina. Kohde-etuusyritykset Obligaation kohde-etuutena toimii viisi eurooppalaista pankkia, joiden osakekurssien kehityksen perusteella tuotto määräytyy.valittujen pankkien päämarkkina-alue sijaitsee Euroopassa, minne yritysten toiminta pääasiassa vastaavasti keskittyy. Kaikki valitut yritykset ovat markkina-alueellaan tunnettuja ja vakavaraisia toimijoita. Front Capitalin yhteistyökumppanipankit tarjoavat myös rahoitusta sijoitusta varten kysy lisää Front Capitalista tai tämän yhteistyökumppaneilta! työntekijällä ja noin 36 000 miljoonan euron markkina-arvolla yksi Euroopan isoimmista pankkikonserneista. Credit Agricole palvelee yli 26 miljoonaa yksityishenkilöä yli 9 000 konttorin verkostolla ja yritys- sekä investointipankkipuolella toimii yli 50 maassa. Commerzbank AG Tuotteen kuvaus Pankki+ 12 kk Obligaatio on noin 12 kuukauden mittainen pääomaturvattu sijoitus. Obligaation kohde-etuutena toimii viisi eurooppalaista vakavaraista pankkia, joiden osakekurssien laina-aikaiseen kehitykseen Obligaation tuotto on sidottu. Kohde-etuusyritykset toimivat ja niiden päämarkkina-alue on pääasiassa Euroopassa ja siten ne eivät ole suoraaan useiden kansainvälisten investointipankkien tavoin altistuneet USA:n luottomarkkinatilanteen haasteille. Viimeaikaiset markkinatapahtumat ovat kuitenkin vaikuttaneet laajasti koko eurooppalaisen pankkisektorin markkina-arvoihin negatiivisesti, minkä johdosta taseeltaan terveillä pankeilla osakekurssien positiivinen korjausliike tulevaisuudessa on mahdollinen. Pankki+ 12 kk Obligaation tuotto perustuu ehdolliseen 10 % kiinteään kuponkiin, joka maksetaan sijoitetun pääoman lisäksi sijoittajalle lainan eräpäivänä mikäli vähintään neljä viidestä kohde-etuusosakkeen arvosta laina-ajan lopussa on kyseisten osakkeiden liikkeeseenlaskupäivänä määriteltyjä lähtöarvoja korkeammalla tasolla. Sijoittajalla on nyt tilaisuus ostaa erittäin luottokelpoisen Merrill Lynch & Co., Inc.:n (luottoluokitus A1 Moody s:iltä ja A+ Standard & Poors ilta) liikkeeseenlaskemaa Pankki+ 12 kk Obligaatiota, jota tarjoaa Front Capital Oy ja sen nimeämät yhteistyökumppanit. Lainan tarjoaa laajan valikoiman pankkipalveluita erityisesti yritysasiakkaille. Yksityispuolella yritys tarjoaa lähinnä varainhallinta- sekä talletuspalveluita. 30.9.2007 päättyneellä tilikaudella in tulos ennen veroa oli 1 243 miljoonaa euroa, missä on kasvua edelliseen tilikauteen verrattuna 46 %. Yrityksen markkina-arvo on yli 7 500 miljoonaa euroa ja sen palveluksessa on 1 500 ammattilaista. Credit Agricole S.A. Credit Agricole S.A on Credit Agricole -pankkiryhmän emoyhtiö. Konserni on Ranskassa toimivista pankeista suurin ja yli 77 000 Commerzbank on Saksan toiseksi suurin pankki ja se toimii yksityispankkipuolella erityisesti Saksan markkinoilla mutta tarjoaa yrityspankkipalveluitaan myös Euroopan ulkopuolella. Työntekijöitä yrityksessä on yli 36 000 ja pankin markkina-arvo ylittää 15 900 miljoonaa euroa. Lloyds TSB Group Lloyds-pankkikonserni palvelee yksityisasiakkaitaan Isossa-Britanniassa yli 2 200 konttorin verkoston turvin. Pankilla on lisäksi edustus 24 muussa maassa ja yrityspuolella se palvelee asiakkaitaan erillisen corporatebanking -osaston kautta. Konsernissa on työntekijöitä yli 62 000 ja konsernin markkina-arvo on noin 25 000 miljoonaa puntaa.
Tuoton laskenta UniCredito Italiano SpA Unicredito on yksi suurimmista Euroopassa toimivista pankkikonserneista toimimalla 23 maassa paikallisesti yli 9 000 konttorin verkostolla. Pankin päämarkkina-alue käsittää Italian lisäksi Saksan sekä itäisen Euroopan. Pankki tarjoaa palveluita sekä yksityis- sekä Kohde-etuusosakkeiden kehitys 2.1.2002 27.11.2007 Credit agricole S.A. UniCredito Italiano SpA Commerzbank AG Lloyds TSB Group (Lähde: Bloomberg) yritysasiakkaille. Yrityksen palveluksessa on yli 135 000 ammattilaista ja pankin markkinaarvo on yli 73 000 miljoonaa euroa. (Lähteet Bloomberg, www.angloirishbank.ie, www.creditagricole.fr, www.commerzbank.de, www.unicredit.it, www. lloydstsb.com) Verrattuna maailman osakemarkkinoiden yleistä kehitystä kuvaavaan MSCI World indeksiin sekä eurooppalaisten suuryritysten kurssikehitystä kuvaavaan Dow Jones Stoxx 600 indeksiin Obligaation kohde-etuutena olevat pankkiosakkeet ovat tämän vuoden aikana keskimäärin laskeneet huomattavasti vertailuindeksejä ja siten yleistä osakemarkkinaa enemmän. Pankkiosakkeiden voimakas negatiivinen kurssiliike erityisesti viimeisen viiden kuukauden aikana luo potentiaalia mahdolliselle kurssikorjaukselle ja siten lainaehtojen mukaiselle tuottoehtojen täyttymiselle. MSCI World-, Dow Jones Stoxx 600 indeksien sekä kohdeetuusosakkeiden keskimääräinen kehitys 2.1.2007 27.11.2007 Pankkiosakkeet MSCI World Dow Jones Stoxx 600 Pankki+ 12 kk Obligaation tuotto perustuu viiden eurooppalaisen pankin osakekurssien laina-aikaiseen kehitykseen. Osakkeiden lähtöarvo määritetään 20.12.2007 loppuarvon muodostuessa kunkin osakkeen lainaehdoissa määriteltyjen havaintopäivien (5 päivän ajalta) päätöskurssien keskiarvona laina-ajan lopussa. Mikäli osakkeiden loppuarvoista vähintään neljä viidesta on kyseisen osakkeen lähtöarvoa korkeammalla tasolla, maksetaan sijoittajalle eräpäivänä sijoitetun pääoman lisäksi kiinteä lisätuotto. Tuottojakauma Pankki+ 12 kk Obligaation ehdoilla toteutettu sijoitustuottojen simulaatio Front Capital Oy on tehnyt Pankki+ 12 kk Obligaation ehdoilla historialliseen kohdeindeksien kehitykseen perustuvan tuottosimulaation* koko osakekurssien saatavilla olleelta ajalta. Havaintoaineisto käsittää yhteensä 1268 havaintoa (tuottojen jakautuminen erääntymisperiodilta 13.12.2002 24.11.2007) ja 300 % 250 % 200 % 150 % 100 % 50 % 0 % osoittaa ehdollisen 10 % kiinteän tuottoehdon täyttyneen 68,5 %:ssa simuloiduista havainnoista. Havaintoperiodin keskituotoksi (p.a.) muodostuu 6,85 % laskennallisesti (Huom! Obligaation tuotto on aina joko 10 % tai 0 %). Kohde-etuuosakkeiden suhteellinen kehitys rullaavalle vuoden periodille 13.12.2002 24.11.2007 Front Capital Oy:n tekemän kohde-etuusosakkeiden tarkastelussa on seurattu pankkiosakkeiden suhteellista hintakehitystä lainaehtojen mukaiselle 12 kuukauden ajanjaksolle. Analyysi osoittaa tuottoehdon täyttyneen erityisesti vuosien 2005-2006 erääntymisperiodin aikana. Havaintoperiodin lopulla ei tuottoehto ole vuoden 2007 jälkimmäisen puoliskon pankkiosakkeiden kurssilaskun johdosta yleisesti täyttynyt, mutta voimakas negatiivinen kurssiliike tukee samalla Pankki+ 12 kk Obligaation tuottoprofiilia kohde-etuusosakkeiden lähtöarvojen yleisesti asettuessa vuoden 2007 alun tilannetta alemmalle tasolle. *Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta 2002 2003 2004 2005 2006 (Lähde: Bloomberg) Credit agricole S.A. Lloyds TSB Group UniCredito Italiano SpA (Lähde: Bloomberg) Commerzbank AG
Usein kysyttyä Liikkeeseenlaskija onko Obligaatiolla vakuus? Obligaatioiden liikkeeseenlaskijana toimii Merrill Lynch & Co., Inc. Merrill Lynch on perustettu vuonna 1914 ja se on yksi maailman johtavista investointipankeista ja omaa pitkät perinteet investointipankkitoiminnasta. Merrill Lynch & Co., Inc. on saanut A1 luottoluokituksen Moody s-luokituslaitokselta sekä A+ luottoluokituksen Standard & Poor s-luokituslaitokselta. Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Maksetaanko Obligaatiolle kuponkikorkoa? Obligaatiolle ei makseta varmaa kuponkikorkoa, mutta ehdollinen 10 % kiinteä tuotto maksetaan Obligaation eräpäivänä sijoittajalle yhdessä Obligaation pääoman kanssa tuottoehdon täyttyessä. Mitä maksuja obligaatioihin liittyy? Obligaatioihin liittyy 1 % myyntipalkkio, joka maksetaan obligaatioiden jälleenmyyjille etukäteen. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen erääntymispäivää? Pankki+ 12 kk Obligaatioon on syytä sijoittaa, jos ei todennäköisesti tarvitse sijoitettuja varoja seuraavan vuoden aikana. Lainan myyjänä toimiva Front Capital Oy tarjoaa Obligaatioille normaaleissa markkinaolosuhteissa kuitenkin päivittäin päivitetyn ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan Obligaation jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy Pankki+ 12 kk Obligaation ennenaikaisesti, hän ei välttämättä kuitenkaan saa takaisin koko sijoitettua määrää. Ovatko Obligaatiot pörssilistattuja? Obligaatioita ei listata mihinkään arvopaperipörssiin. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa Obligaatioiden tarjous, mikäli vähimmäisosallistumisasteeseen ei markkinatilanteen johdosta päästä tai Obligaatiota ei merkitä riittävästi. Keskeiset riskitekijät Tässä markkinointiesitteessä kuvattuihin obligaatioihin ei tule sijoittaa perehtymättä Merrill Lynch & Co., Inc.:n laatimaan velkakirjadokumentaatioon sekä markkinointiesitteessä oleviin lainaehtoihin, jotka ovat saatavilla Front Capitalista. Strukturoituihin tuotteisiin liittyvät keskeisimmät riskit on kuvattu Front Capitalin sivuilla osoitteessa www.front.fi. Sivuilta löydät myös käytettävien kohde-etuusindeksien vastuuvapauslausekkeet. Verotuksesta Kunkin Obligaatioiden haltijan verokohtelu määräytyy osittain kyseisen haltijan oman tilanteen mukaan. Sijoituspäätöstä suunnittelevan sijoittajan on syytä neuvotella veroneuvonantajansa kanssa omaan tilanteeseensa liittyvistä veroseuraamuksista obligaatioiden merkinnän, ostamisen, omistamisen ja luovuttamisen osalta.
Keskeiset määritelmät Tärkeät päivämäärät Liikkeeseenlaskija Instrumentin tyyppi Määritysvaluutta Nimellisarvo yhteensä Liikkeeseenlaskuhinta 100% Vähimmäiserä Nimellisarvo (NA) Merrill Lynch & Co., Inc. Indeksisidonnainen pääomasuojattu Obligaatio Euro ( EUR ) Enintään 50.000.000 euroa 50.000 EUR ja sen jälkeen 1.000 EUR kerrannaiset 1.000 EUR Myyntihinta + myyntipalkkio 100 % + 1 % Kohde-etuusindeksi Yritys Bloomberg-koodi ANGL ID Commerzbank AG CBK GR Credit agricole S.A. ACA FP Lloyds TSB Group LLOY LN UniCredito Italiano SpA UC IM Osakkeiden lähtöarvot Kunkin osakkeen lähtöarvo määritetään 20.12.2007 Osakkeiden loppuarvot Ehdollinen 10 % kiinteä tuotto Myyntipaikat Suomessa Virallinen merkintäpaikka Laskenta-asiamies Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Sovellettava laki Kunkin osakkeen loppuarvo määräytyy loppuarvon määrittelyssä käytettävien havaintopäivien päätöskurssien keskiarvosta. Loppuarvojen havaintopäivät ovat 15.12.2008, 16.12.2008, 17.12.2008, 18.12.2008 ja 19.12.2008. Sijoittajalle maksetaan eräpäivänä 10 %:n ehdollinen kiinteä tuotto mikäli osakkeiden loppuarvoista vähintään neljä viidestä on kyseisen osakkeen lähtöarvoa korkeammalla tasolla. Front Capital Oy ja sen nimeämät yhteistyökumppanit Front Capital Oy Merrill Lynch International Obligaatioita ei listata mihinkään arvopaperipörssiin Euroclear X Tuote tarkoitettu suomalaisille institutionaalisille ja varakkaille yksityishenkilösijoittajille Englannin laki Myyntiaika 3.12. 18.12.2007 Alkuarvojen määrityspäivä 20.12.2007 Liikkeeseenlaskupäivä (tekninen) 24.12.2007 Obligaatioon sijoituspäivä 28.12.2007 Ensimmäinen loppuarvojen määrityspäivä 15.12.2008 Viimeinen loppuarvojen määrityspäivä 19.12.2008 Erääntymispäivä 29.12.2008 Miten teen merkinnän? 1 2 3 Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai internetistä www.front.fi) toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle ostolaskelman ja merkintä on maksettava viimeistään laskelmassa mainittuna maksupäivänä. Pankki+ 12 kk Obligaatio kirjataan sijoittajan suomalaiselle arvo-osuustilille arviolta 28.12.2007 tai viipymättä tämän jälkeen. Obligaatioiden säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Asiakkaan luokittelu: Myynti ja merkintäpaikka: Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 00100 Helsinki Faksi: (09) 6829 8010 www.front.fi Front Capital on yksityinen suomalainen sijoituspalveluyritys, jonka toiminta valvoo Rahoitustarkastus (osoite: Snellmaninkatu 6, 00101 Helsinki). Front Capital Oy:n kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan nauhoittaa. Lainsäädännön niin vaatiessa voidaan asiakkaalle tehdä soveltuvuusarviointi ennen tuotteen tai palvelun tarjoamista. Teitä kohdellaan ei-ammattimaisena sijoittajana jos ette AML:n 1. luvun 4 4. momentin mukaan kuulu ammattimaisen sijoittajan ryhmään. Ei-ammattimainen sijoíttaja kuuluu AML:n 4 luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten suojan ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Teillä on Arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Luokitteluperiaatteista löytyy lisää tietoa yhtiön nettisivuilla, www.front.fi.