Työeläkeyhtiön kommentit Sijoitusjohtaja Jussi Laitinen 13.11.2007
Työeläkevarojen sijoitustoiminnan tavoitteet Mahdollisimman hyvän tuoton saavuttaminen rahastoiduille eläkevaroille, hallitulla riskinotolla jotta työeläkemaksujen korotuspaineet pitkällä aikavälillä saadaan minimoitua ja suomalainen elinkeinoelämä menestyisi 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 TyEL-maksu erilaisilla tuotto-oletuksilla 2005 2015 2025 2035 2045 2055 2065 2075 Matala 2.5 Perus 3,5 Korkea 4.5
MRD.EUR Vuonna 2004 lyhyen koron rahastot siirretty jvkryhmästä markkinarahasijoituksiin Vuoden 1999 alusta kaikki markkina-arvoin 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 SIJOITUSKANTA 1997-2007 / Eläkevakuutusyhtiöt, eläkekassat, -säätiöt, Kela, KEVA, KKR, MEK, Mela, Spera ja VER 43 49 60 66 0 I/07 II/07 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 31.12.97 31.12.98 31.12.99 31.12.00 31.12.01 31.12.02 31.12.03 31.12.04 31.12.05 31.12.06 31.3.2007 30.6.2007 RAHAMARKKINASIJOITUKSET 4,6 3,2 4,1 1,7 2,8 3,3 3,1 4,3 4,1 3,7 3,8 5,6 SIJOITUSLAINAT 3,9 4,2 3,9 3,5 2,8 2,5 2,5 1,8 1,9 2,3 2,4 2,4 TEL-LAINAT 5,0 4,4 3,7 3,3 3,1 2,8 2,5 2,0 1,5 1,1 0,9 0,8 JOUKKOVELKAKIRJAT JA VVK:T 18,9 23,8 25,9 30,9 32,9 36,0 38,3 42,2 46,4 47,1 46,4 44,3 KIINTEISTÖT JA -OSAKKEET 5,1 5,2 6,5 7,8 8,2 9,1 9,5 9,8 10,2 10,6 10,5 10,7 OSAKKEET JA OSAKERAHASTOT 5,0 8,5 15,5 18,7 19,4 17,1 22,7 27,7 38,1 49,7 54,6 59,1 69 71 42,5 49,3 59,6 66,0 69,2 70,8 78,6 79 87,9 88 102,2 2 114,5 102 118,6 3 123 119 115 123,0 Lähde: TELA SIJ12007/SKTELA-A 21.8.07 MS
Ilmarisen sijoitusjakauma 30.6.2007, arvo 24,5 miljardia euroa 8,4 % 4,7 % 41,8 % Lainasaamiset 44,6 % Joukkovelkakirjat Käteinen 0,5 % Osakkeet ja osuudet Kiinteistösijoitukset Sijoitusyksikössä 62 henkilöä
Ilmarisen noteeratut osakesijoitukset 31.12.2006 Kehittyvät markkinat 14,8 % Japani 4,9 % Suomi 39,9 % USA 10,6 % Eurooppa 29,7 %
Ilmarisen Suomi-osakeomistukset tällä hetkellä sijoitukset suomalaisiin yhtiöihin n. 3,7 mrd euroa omistusta 96 listatussa yhtiössä 135:stä suomipaino n. 40 % noteeratuista osakkeista
Yhtiöt, joissa Ilmarinen suuri omistaja Yhtiö milj. Eur %-Suomisalkusta %-yhtiöstä Finnlines Oyj 61,6 1,80 % 10,10 % OKO Pankki Oyj 296,9 8,50 % 10,00 % Aldata Solution Oyj 8,7 0,30 % 9,60 % Martela Oyj 3,1 0,10 % 9,50 % Suomen Terveystalo Oyj 15,7 0,50 % 9,40 % Vaisala Oyj 48,8 1,40 % 8,40 % Suominen Yhtymä Oyj 5,8 0,20 % 8,10 % Lassila & Tikanoja Oyj 66,9 1,90 % 7,60 % Tamfelt Oyj 27,4 0,50 % 7,40 % Tulikivi Oyj 4,2 0,10 % 6,90 % Olvi Oyj 14,9 0,40 % 6,10 % Exel Oyj 10,2 0,30 % 5,80 % Teleste Oyj 8,3 0,20 % 5,50 % Kemira Oyj 108,3 3,10 % 5,30 % Pöyry Oyj 51,4 1,50 % 4,90 % Satama Interactive Oyj 2,8 0,10 % 4,60 % Larox Oyj 5,2 0,10 % 4,50 % Okmetic Oyj 2,4 0,10 % 4,40 % Incap Oyj 0,8 0,02 % 4,10 %
Ilmarisen suurimmat suomalaiset omistukset Yhtiö Nokia Oyj Fortum Oyj OKO Pankki Oyj Sampo Oyj Stora Enso Oyj Metso Oyj Kone Oyj Neste Oil Rautaruukki Oyj Kemira Oyj Nokian Renkaat Oyj UPM-Kymmene Oyj Outokumpu Oyj Wärtsilä Oyj Sanoma WSOY Oyj Lassila & Tikanoja Oyj Elisa Oyj Finnlines Oyj YIT Oyj Pöyry Oyj Vaisala Oyj milj. Eur 406,3 346,6 296,9 156,6 143,2 138,4 137,4 136,0 122,1 108,3 106,3 96,4 92,1 84,5 81,4 66,9 65,8 61,6 59,9 51,4 48,1 %-Suomisalkusta 11,6 % 9,9 % 8,5 % 4,5 % 4,1 % 4,0 % 3,9 % 3,9 % 3,5 % 3,1 % 3,1 % 2,8 % 2,6 % 2,4 % 2,3 % 1,9 % 1,9 % 1,8 % 1,7 % 1,5 % 1,3 %
Julkisen omistajapolitiikan tavoitteet Linjausten tarkoituksena on ohjata toimimaan johdonmukaisesti, kun sijoitamme yhtiöihin, seuraamme omistuksia tai vähennämme omistuksia. Isona sijoittajana ja suomalaisyhtiöiden omistajana koemme tärkeäksi kertoa yhtiöille ja muille sidosryhmille, millaisia tavoitteita, linjauksia ja periaatteita meillä on omistajana. Tavoitteena myös lisätä avoimuutta työeläkevarojen sijoittamisperiaatteista ja siten lisätä mahdollisuuksia keskustelulle ja kritiikille. Ilmarisen hallituksen hyväksymä omistajapolitiikka tehty 1999, päivitetty 2004 ja 26.9.2007, löytyy verkosta www.ilmarinen.fi
Miten toimimme käytännössä omistajana Osallistumme kaikkiin suomalaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin joissa Ilmarinen on suuri omistaja Olemme yhä enemmän yhteydessä yritysjohtoon ja yhtiöiden hallituksiin myös yhtiökokousten välisenä aikana Osallistumme nimitysvaliokuntatyöhön Ilmarisen omat toimihenkilöt eivät yleensä ole ehdolla listattujen yhtiöiden hallituksiin Teemme yhteistyötä muiden omistajien kanssa.
Mistä saamme tietoa ja kokemusta omistajaohjauskysymyksistä? Käytännön vuorovaikutuksesta kotimaisiin yhtiöihin ja niiden omistajiin jatkuva dialogi jatkuvaa oppimista ICGN (International Corporate Governance Network) Ecgi (European Corporate Governance Institute) UNPRI (YK:n vastuullisen sijoittamisen ohjeet; Ilmarinen ensimmäinen suomalainen allekirjoittaja) CDP (The Carbon Disclosure Project, Ilmarinen allekirjoittaja)
Omistajapolitiikkastamme Ilmarisen osakesijoitukset ovat luonteeltaan pitkäjänteisiä Tavoitteena on, että sijoituskohteena olevien yhtiöiden osakkeiden arvonkehitys pitkällä aikavälillä on mahdollisimman hyvä Sijoituskohteena olevan yrityksen on toimittava pitkäjänteisesti yrityksen omistajien hyväksi näin toimiva yritys ottaa huomioon myös muut sidosryhmät, kuten yhtiön työntekijät, alihankkijat, luotonantajat sekä asiakkaat tämän lisäksi yhtiö toimii vastuullisesti ja yhteiskunnallisesti hyväksyttävällä tavalla
Omistajapolitiikkastamme.. Kannatamme johdon ja henkilöstön palkitsemisjärjestelmiä jotka kannustavat yhä parempaan ja kestävään taloudelliseen tulokseen On tarkoituksenmukaista kannustaa yrityksen toimivaa johtoa siten että omistajanäkökulma ja yritysjohdon näkökulma on mahdollisimman yhteneväinen Yhtiön johtoa tulisi kannustaa lisäämään yhtiön taloudellista menestystä, ei pelkästään mahdollisesti lyhytaikaista osakekurssikehitystä. Yhtiön taloudelliseen tulokseen johto voi vaikuttaa paremmin Yhtiön johdon ei tulisi osallistua merkittävästi oman kannustinohjelmiensa tekemiseen
Yhtiön hallituksen rooli Hallituksen valinta ja sen toiminnan arviointi ovat keskeisiä kysymyksiä Hallituksen jäsenmäärän ja koostumuksen tulee olla linjassa kyseessä olevan yhtiön toimialarakenteen ja elinkaarivaiheen kanssa. Hallituksen puheenjohtajan ja toimitusjohtajan tehtävät tulisi olla selvästi eriytetty Hallituksen jäsenyydestä pitää maksaa kilpailukykyinen korvaus suhteessa työn vaativuuteen ja käytettyyn aikaan Kannatamme suuremmissa yhtiöissä erillisten nimitysja palkitsemisvaliokuntien perustamisia
Yleiset kommenttimme Raportti on hyvä Liian yksityiskohtainen ohjeistus hyvinkin erilaisille yhtiöille ei pitkän päälle toimi Listatut ja listaamattomat yhtiöt Kansainvälisen kilpailun kohtaavat ja monopolistiset yhtiöt Listaamattomissa yhtiöissä valtio saa ja voi päättää vain omista lähtökohdistaan käsin Listatuissa yhtiöissä siirtäisin suuremman vastuun yhtiöiden hallituksille ja painottaisin valtion palkitsemiskantaa haastateltaessa hallitusjäsenehdokkaita Yhtiön hallituksen tulisi panostaa ja avoimesti raportoida palkitsemiseen liittyvää päätöksentekoa
Kiitos!