Juha Kilponen Ennustepäällikkö, Suomen Pankki Talouden näkymät 2016 2018 9.6.2016
Kansainvälisen talouden lähtökohtien vertailua Vuotuinen prosenttimuutos Kesäkuu 2016 Joulukuu 2015 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 Maailmantalouden BKT (ilman euroaluetta) 3,1 3,1 3,7 3,8 3,1 3,6 3,9 X Maailmankauppa (ilman euroaluetta) 0,7 1,8 3,5 4,0 0,5 2,9 3,8 X Euroalueen vientikysyntä 0,6 2,0 3,5 4,0 0,1 2,7 3,8 X Lähde: EKP, BMPE ennusteet
Suomen talous palaa kasvu-uralle kotimaisen kysynnän tukemana Tuotannon kasvu jää 1 prosentin tuntumaan vuosina 2016 2018 Inflaatio on jäämässä hitaaksi pitkäaikaisesti Työmarkkinoilla nähty käänne parempaan, työttömyysaste jää kuitenkin korkealle Kasvu on kulutuksen ja investointien varassa vienti vetää edelleen heikosti Teollisuuden alavire ja velkaantuminen nostavat huolen kasvun kestävyydestä
Pitkä taantuma jäämässä taakse Prosenttimuutos edellisvuotisesta (oikea asteikko) Viitevuoden 2010 hinnoin (vasen asteikko) 220 Mrd. euroa % 10 Kokonaistuotanto, % 200 5 Kesäkuu Joulukuu 2015 0,5 0,1 180 0 2016e 1,1 0,7 2017e 1,1 1,0 160 5 2018e 1,0 140 2000 2005 2010 2015 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 10 9.6.2016 eurojatalous.fi
Kasvu vahvasti kotimaisen kysynnän varassa
Huoltotase Prosenttimuutos edellisvuotisesta 2015 2016 e 2017 e 2018 e Bruttokansantuote 0,5 1,1 1,1 1,0 Yksityinen kulutus 1,4 1,6 0,6 0,7 kulutus 0,9 0,6 0,3 0,2 Yksityiset kiinteät investoinnit 1,0 4,7 3,6 2,6 Julkiset kiinteät investoinnit 1,2 2,3 1,6 0,5 Vienti 0,6 0,7 2,4 2,5 Tuonti 0,4 2,7 2,5 2,0 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Vienti euroalueelle lisääntynyt, euroalueen ulkopuolelle supistunut Tavaroiden ja palveluiden viennin määrä 105 Kokonaisvienti Vienti euroalueelle Vienti euroalueen ulkopuolelle 2008=100 100 95 90 85 80 75 70 65 60 2008 2010 2012 2014 2016 2018 Lähde: Suomen Pankin laskelmat, Tilastokeskus. 9.6.2016 eurojatalous.fi 32707@@EX
Työmarkkinoilla nähty jo käänne parempaan Työlliset ja työttömyysaste Työlliset, 1000 henkeä Työttömyysaste, % 2015 2 437 9,4 2016e 2 447 9,2 2017e 2 463 9,0 2018e 2 477 8,9
Yksikkötyökustannusten kasvu hidastumassa Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti Yksikkötyökustannukset Tuottavuus työllistä kohti 10 8 6 4 2 0 2 4 6 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 2005 2010 2015 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 9.6.2016 eurojatalous.fi 31717@E&T_3_2016 Palkansaajakorvaukset ja tuottavuus, % Palkasaajak. Tuottavuus 2015 1,6 1,0 2016e 1,2 0,7 2017e 0,9 0,4 2018e 1,3 0,5
Inflaatio pitkään hidasta YKHI, % Suomi Euroalue 2015 0,2 0,0 2016e 0,2 0,2 2017e 0,8 1,3 2018e 1,0 1,6
Kotitalouksien säästämisaste alentunut 5 Säästämisaste, % 3 kk:n euriborkorko, % 4 3 2 1 0 1 2 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Julkisen velan kasvu jatkuu velkasuhde nousee yli 70 prosenttiin 80 60 40 velka % BKT:stä 55.4 52.9 47.1 48.5 41.7 34.0 32.7 59.0 62.5 66.0 68.4 70.2 % 20 0 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Lähteet: Tilastokeskus, Valtiokonttori ja Suomen Pankki. 9.6.2016 eurojatalous.fi 24903@E&T_3_2016_velka_julkyht
Julkisyhteisöjen alijäämä supistuu rakenteellinen alijäämä ennallaan 6 Kunnat Valtio % BKT:stä Sosiaaliturvarahastot Julkisyhteisöt yhteensä 4 2 0-2 -4-6 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 9.6.2016 eurojatalous.fi 24903@E&T_3_2016_luotonanto
Vaihtotase jää alijäämäiseksi 12 10 8 6 4 2 0-2 Kauppatase Ensitulo ja tulonsiirrot ulkomailta % BKT:stä Palvelutase Vaihtotase -4 2000 2005 2010 2015 Lähde: Tilastokeskus. 9.6.2016 eurojatalous.fi E&T_3_2016_Vaihtotase
Ennusteen riskit aiempaa enemmän tasapainossa Kansainväliseen talouteen liittyy edelleen negatiivisia riskejä etenkin nousevien talouksien kehityksen osalta Myös vaalit Yhdysvalloissa ja EU-kansanäänestys Iso-Britanniassa luovat epävarmuutta Ruotsin asuntomarkkinatilanne on riski Suomen rahoitusjärjestelmän kannalta Kotimaassa työmarkkinatilanne, finanssipolitiikka, rakennehankkeiden eteneminen ja tuottavuuskehitys keskeisiä riskitekijöitä
Ennusteen keskeiset tulemat Vuotuinen prosenttimuutos 2015 2016 e 2017 e 2018 e 2015 2016 e 2017 e 2018 e Bruttokansantuote 0,5 1,1 1,1 1,0 Työmarkkinat Yksityinen kulutus 1,4 1,6 0,6 0,7 Tehdyt työtunnit 0,1 0,6 0,8 0,5 kulutus 0,9 0,6 0,3 0,2 Työlliset 0,4 0,4 0,7 0,6 Yksityiset kiinteät investoinnit 1,0 4,7 3,6 2,6 Työttömyysaste, % 9,4 9,2 9,0 8,9 Julkiset kiinteät investoinnit 1,2 2,3 1,6 0,5 Yksikkötyökustannukset 0,7 0,5 0,6 0,8 Palkansaajakorvaukset Vienti 0,6 0,7 2,4 2,5 työntekijää kohti 1,6 1,2 0,9 1,3 Tuonti 0,4 2,7 2,5 2,0 Tuottavuus 1,0 0,7 0,4 0,5 Kysyntäerien vaikutus kasvuun Kotimainen kysyntä 0,4 1,9 1,1 0,9 Bruttokansantuote, hintaindeksi 0,4 0,1 0,7 1,0 Nettovienti 0,4 0,7 0,1 0,2 Yksityinen kulutus, hintaindeksi 0,2 0,4 0,6 0,8 Varastojen muutos ja tilastovirhe 0,2 0,0 0,0 0,0 Säästämisaste, kotitaloudet,% 0,6 0,8 0,7 0,3 Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi 0,2 0,2 0,8 1,0 Vaihtotase, % BKT:stä 0,1 0,6 0,8 0,7 Pl. energia Energia 0,3 6,0 0,6 4,4 0,6 3,2 0,9 2,8 Lähde: Suomen Pankki ja tilastokeskus
Kiitos!
Lisäkalvoja
Vaihtoehtoislaskelma: Työllisyysasteen huomattava nostaminen edellyttäisi selvästi ripeämpää kasvua 210 000 Bruttokansantuote Perusura Laskelma Viitevuoden 2010 hinnoin, miljoonaa euroa 205 000 200 000 8 mrd. euroa 195 000 190 000 185 000 180 000 175 000 2015 2016 2017 2018 2019 Lähde: Suomen Pankin laskelmat. 9.6.2016 eurojatalous.f 32365 @BKT
Inflaation osatekijät