Danske Bank DDBO FC13: Luottokorilaina Eurooppa X Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S, Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi : XS1389924116
Luottokorilaina Eurooppa X Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on painanut tuotot monissa perinteisissä korkosijoituksissa hyvin mataliksi. Luottokorilaina Eurooppa on tuottohakuisille sijoittajille suunnattu korkeaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu, jonka tuotto on sidottu hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin. Ratkaisu tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden saada houkuttelevaa tuottoa, mikäli uskoo luottokoriin kuuluvien yhtiöiden säilyvän maksukykyisinä sijoitusajan. Ratkaisu tarjoaa vajaana kahtena ensimmäisenä vuotena kiinteää korkoa jonka jälkeen korko vaihtuu vaihtuvakorkoiseksi, Tällöin sijoittaja hyötyy mahdollisesta korkojen noususta tulevaisuudessa. Kohde-etuus Juoksuaika itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 25 kuuluvat yhtiöt Noin viisi vuotta Valuutta Pääoman takaisinmaksu Vuotuinen korko Emissiokurssi 100 % Liikkeeseenlaskija EUR Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä olevaa yhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. * 5,00 %** p.a. ensimmäiset noin kaksi vuotta ja 3kk Euribor +3,00 %** tämän jälkeen Danske Bank A/S * Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset sivuilla 11-12. ** Alustava, ja vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 4.00 (kiinteä) ja 3kk Euribor +2,00 %. (vaihtuva). 2
Miksi sijoittaa? Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on painanut tuotot monissa perinteisissä korkosijoituksissa hyvin mataliksi. Euroopan keskuspankki on ohjeistanut markkinoita, että ohjauskorko ja sen myötä lyhyet markkinakorot tulevat pysymään alhaisina vielä jonkin aikaa. Euroopan taloustilanteen varsin hitaasta kohenemisesta johtuen myös pitkien korkojen nousupaineet pysyvät maltillisina. Yritysten luottoriskilisät tarjoavat varsin houkuttelevaa tuottopotentiaalia, vaikka riskilisät ovat kaventuneet jo lähelle pitkän aikavälin keskiarvotasoja. Yrityslainojen tuotto muodostuu siten pääasiallisesti kuponkituotoista. Tuottonäkymiä tukevat lisäksi matalalla tasolla pysyneet konkurssiasteet. Luottokorilaina Eurooppa X on tuottohakuisille sijoittajille suunnattu korkeaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva vaihtoehto. Tämän Danske Bankin liikkeeseenlaskeman sijoituskohteen tuotto on sidottu hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield yrityksen luottoriskiin. Sijoittajalla on siis mahdollisuus saada houkuttelevaa tuottoa, mikäli uskoo luottokoriin kuuluvien yhtiöiden säilyvän maksukykyisinä sijoitusajan. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Sijoittajalle takaisin maksettava pääoma pienenee, mikäli yksi tai useampi lainaehtojen mukainen luottovastuutapahtuma toteutuu. Riskilisällä tarkoitetaan yleisesti marginaalia, jonka lainanottaja joutuu maksamaan verrattuna vähäriskiseen korkosijoitukseen. Yksittäisen yrityksen luottokelpoisuuteen ja siten luottoriskilisään vaikuttavat mm. yrityksen vakavaraisuus, kannattavuus sekä kilpailuympäristön tekijät. Yritysten luottoriskilisät tarjoavat korkosijoittajalle paitsi tilaisuuden hyödyntää tuottoeroa suhteessa turvallisempina pidettyihin korkosijoituksiin niin myös mahdollisuuden laajentaa hajautusta sijoitussalkussaan. 3
Lisätietoa kohde-etuudesta Viiteyhtiöinä on 75 eurooppalaista yritystä, jotka muodostavat yhdessä itraxx Europe Crossover -nimisen indeksin sarjan 25. Yhtiöt kuuluvat luottoluokituksensa puolesta ns. high yield kategoriaan. Yhtiöiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC. Kullakin kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1,33 prosentin painoarvo.* Viiteyhtiöitä on 14 Euroopan maasta ja ne edustavat eri toimialoja, joista suurimpia ovat kulutustuotteet sekä teollisuustuotteet ja -palvelut. Suomalaisista yhtiöistä indeksissä ovat mukana UPM-Kymmene Oyj ja Stora Enso Oyj. Seuraavalla sivulla löytyy tarkemmattiedot kaikistakohde-etuusindeksin viiteyhtiöistä. ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu tähän mennessä 25. Ensimmäinen sarja julkaistiin vuonna 2004. Kaksi kertaa vuodessa julkaistaan uusi sarja. Viimeisin on sarja 25, jonka laskenta alkoi 20.03.2016. Sijoittamalla Luottokorilaina Eurooppa X:hen, sijoitat sarjaan 25, joka tarkoittaa että viiteyhtiöt pysyvät samanakokolaina-ajan. Kohde-etuusindeksin luottoluokitusjakauma 5% 33% 15% 7% 40% BBB Lähteet: Bloomberg 12,3,2015, Danske Bank Oyj, Mikäli yhtiölle ei löydy S&Pluokitusta, on käytettyvastaavaa Moody s-luokitusta, BB B CCC NR Kohde-etuusindeksin toimialajakauma 11% 17% 3% 1% 3% 1% 4% 17% Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 24% 19% Kulutustuotteet, sykliset Teollisuustuotteet ja -palvelut Tietoliikennepalvelut Kulutustuotteet, ei-sykliset Perusteollisuus Rahoitus Energia Informaatioteknologia Moniala Julkiset palvelut Kohde-etuusindeksin maajakauma 3% 3% 1% 1% 3% 3% 1% 1% 30% 5% 9% 9% 16% 15% Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj ISO-BRITANNIA RANSKA LUXEMBURG ALANKOMAAT SAKSA ITALIA SUOMI PORTUGALI IRLANTI ESPANJA RUOTSI KREIKKA NORJA SVEITSI * Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 4
itraxx Europe Crossover indeksin sarjan 25 yhtiöt Luottoluokitus 31.3.2016 Yhtiö Paino % Maa Toimiala Moody's S&P Air France-KLM 1,334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NA NA Alstom SA 1,334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut Baa3 BBB- Altice Finco SA 1,334 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B3 NA Anglo American PLC 1,334 ISO-BRITANNIA Perusteollisuus Ba3 BB ArcelorMittal 1,334 LUXEMBURG Perusteollisuus Ba2 BB Ardagh Packaging Finance PLC 1,334 IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut Caa1 NA Astaldi SpA 1,334 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B+ Beni Stabili SpA SIIQ 1,334 ITALIA Rahoitus NA NA Boparan Finance PLC 1,334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 NA British Airways PLC 1,334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB Cable & Wireless Ltd 1,334 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut NA BB Care UK Health & Social Care PLC 1,334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Caa2 NA Casino Guichard Perrachon SA 1,334 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NA BB+ CMA CGM SA 1,334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B+ CNH Industrial NV 1,334 ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 BB+ ConvaTec Healthcare E SA 1,334 LUXEMBURG Kulutustuotteet, ei-sykliset B3 NA Dry Mix Solutions Investissements SAS 1,334 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B EDP - Energias de Portugal SA 1,334 PORTUGALI Julkiset palvelut Baa3 BB+ Elis SA 1,334 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset Ba2 BB Fiat Chrysler Automobiles NV 1,334 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B1 BB Financiere Quick SAS 1,334 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B3 B- Finmeccanica SpA 1,334 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 BB+ Galapagos Holding SA 1,334 LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B2 B Galp Energia SGPS SA 1,334 PORTUGALI Energia NA NA Garfunkelux Holdco 2 SA 1,334 LUXEMBURG Rahoitus B2 B+ GKN Holdings PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Baa3 BBB- HeidelbergCement AG 1,333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba1 NR Hellenic Telecommunications Organization SA 1,333 KREIKKA Tietoliikennepalvelut Caa2 B+ Hema Bondco I BV 1,333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NA NA HOCHTIEF AG 1,333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NA NA Iceland Bondco PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NA NA INEOS Group Holdings SA 1,333 LUXEMBURG Perusteollisuus B1 B+ International Game Technology PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB+ J Sainsbury PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NA NR Jaguar Land Rover Automotive PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB Ladbrokes PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB Lock Lower Holding AS 1,333 NORJA Rahoitus B2 B+ Louis Dreyfus Co BV 1,333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NA NA NA= Luottoluokitus puuttuu Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 5
itraxx Europe Crossover indeksin sarjan 25 yhtiöt Luottoluokitus 31.3.2016 Yhtiö Paino % Maa Toimiala Moody's S&P Loxam SAS 1,333 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset NA BB- Matalan Finance PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 NA Matterhorn Telecom Holding SA 1,333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B2 B Melia Hotels International SA 1,333 ESPANJA Kulutustuotteet, sykliset NA NR METRO AG 1,333 SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset Baa3 BBB- Monitchem HoldCo 3 SA 1,333 LUXEMBURG Perusteollisuus B2 NA New Look Senior Issuer PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset Caa1 NA Novafives SAS 1,333 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B1 B+ Numericable-SFR SA 1,333 RANSKA Tietoliikennepalvelut B1 B+ NXP BV / NXP Funding LLC 1,333 ALANKOMAAT Informaatioteknologia NA NA Peugeot SA 1,333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Ba3 NR Pizzaexpress Financing 1 PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B3 B Play Finance 1 SA 1,333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B2 NA Premier Foods Finance PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 NA Repsol SA 1,333 ESPANJA Energia Baa2 BBB- Rexel SA 1,333 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset Ba2 BB Schaeffler Finance BV 1,333 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset B1 NA Selecta Group BV 1,333 ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut B3 B+ Smurfit Kappa Acquisitions 1,333 IRLANTI Perusteollisuus Ba1 BB+ Stena AB 1,333 RUOTSI Moniala Ba3 BB STMicroelectronics NV 1,333 SVEITSI Informaatioteknologia Ba1 BBB- Stonegate Pub Co Financing PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 NA Stora Enso OYJ 1,333 SUOMI Perusteollisuus Ba2 BB Sunrise Communications Holdings SA 1,333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut Ba2 BB+ Synlab Unsecured Bondco PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B2 B+ Techem GmbH 1,333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba3 BB- Telecom Italia SpA/Milano 1,333 ITALIA Tietoliikennepalvelut Ba1 BB+ Tesco PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset Ba1 BB+ ThyssenKrupp AG 1,333 SAKSA Perusteollisuus Ba2 BB Trionista Holdco GmbH 1,333 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut Ba3 NA Unitymedia GmbH 1,333 SAKSA Tietoliikennepalvelut B1 BB- UPC Holding BV 1,333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut Ba3 BB- UPM-Kymmene OYJ 1,333 SUOMI Perusteollisuus Ba1 BB+ Virgin Media Finance PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut B2 BB- Vougeot Bidco PLC 1,333 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B2 B Wind Acquisition Finance SA 1,333 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut Caa1 NA Ziggo Bond Finance BV 1,333 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut NA NA NA= Luottoluokitus puuttuu Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj 6
Luottotapahtumien määrä aiemmissa sarjoissa Itraxx Europe Crossover indeksin aiempien sarjojen viiteyhtiöissä on tapahtunut 10 luottovastuutapahtumaa vuodesta 2004 lähtien. Sama yhtiö on ollut usein mukana useammassa sarjassa ja näin yksi tapahtuma on vaikuttanut useampaan sarjaan. Eniten luottovastuutapahtumia on sattunut sarjoissa 8 ja 9, joissa kummassakin niitä on ollut tähän mennessä seitsemän kappaletta. Lisätietoa indeksistä osoitteessa www.markit.com. 8 7 Luottovastuutapahtumien lukumäärä 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Sarjat Oheisessa graafissa kukin palkki kuvaa kunkin yksittäisensarjan luottovastuutapahtumien lukumäärää, Lähteet: Markit 31.3.2016, Danske Bank Oyj 7
Tuotonlaskenta Luottokorilaina Eurooppa X nimellispääomalle maksettava vuotuinen korkotuotto on 5,00 % (alustava, vähintään 4,00%) ensimmäisen noin kahden vuoden ajan ja tämän jälkeen 3 kk Euribor korko + riskilisä (alustavasti 3,00 %, vähintään 2,00%). Mahdolliset luottovastuutapahtumat pienentävät tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa. Tämän jälkeen korkoa maksetaan jäljellä olevalle pääomalle. Sijoitukselle maksettavan tuoton suuruus ja nimellispääoman palautus riippuvat siitä, toteutuuko yhdessä tai useammassa viiteyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan vakavaa maksuhäiriötä, velkojen uudelleenjärjestelyä tai konkurssia. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista on sivulla 12 ja lainakohtaisissa ehdoissa. Jokaisen kohdeyhtiön paino Luottokorilaina Eurooppa X:ssä on noin 1,33 prosenttia.* Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava nimellispääoma noin 1,33 prosentin verran. Kaikki luottovastuutapahtumat vähentävät myös tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa noin 1,33 prosentilla alkuperäisestä nimellispääomasta. Myös mahdollisen luottovastuutapahtuman ajankohdalla on merkitystä sijoittajan saamaan tuottoon. Esimerkkilaskelmia: Luottovastuutapahtuman kohdanneiden yhtiöiden lukumäärä Sijoittajalle palautettavan pääoman osuus koko sijoitetusta pääomasta Vuosittain maksettava tuotto nimellispääomalle ensimmäisen kahden vuoden ajan 0 75/75 = 100 % 100 % x 5,00 % = 5,00 % 1 74/75 = 98.67 % 98.67 % x 5,00 % = 4.93 % 5 70/75 = 93,33 % 93.33 % x 5,00 % = 4.67 % 10 65/75 = 86,67 % 86,67 % x 5,00 % = 4,33% 20 55/75 = 73.33 % 73,33 % x 5,00 % = 3,67% 75 75/75 = 0 % 0 % X 5.00% = 0 % Oheisessa taulukossa on esimerkkejä siitä, kuinka suuri osuus sijoitetusta pääomasta palautetaan sijoittajalle laina-ajan lopussa ja miten vuosittain maksettava korkotuotto muuttuu, mikäli kohdeyhtiöissä tapahtuu luottovastuutapahtuma. Oheiset esimerkit eivät perustu luottovastuutapahtumien historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu merkintäpalkkiota eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettukohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.* * Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 8
Tuottoesimerkkejä Alla olevat tuotonlaskentaesimerkit ovat esimerkinomaisia eivätkä kuvasta historiallisia tai odotettua kehitystä, eikä niissä ole huomioitu kassavirtapohjaisia päivämääriä eikä koronlaskuperustetta. Esimerkeissä ei ole huomioitu verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi noin 1,333 %.* Esimerkeissä alkusijoitus 100 000 EUR. Lisäksi oletetaan, että 3kk Euribor on 1,00 % ja riskilisä 3,00 % viimeisen kolmen vuoden ajan. Esimerkki 1. Yhdessäkään viiteyhtiössä ei tapahdu luottovastuutapahtumia luottovastuuaikana. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä 100 % pääomasta eli 100 000 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä 22 000 EUR. Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä 122 000 EUR. Efektiivinen korko on 4,43 %. Esimerkki 2. Yhteensä neljässä viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma ja ne jakautuvat niin että ensimmäinen vuosi on ilman luottovastuutapahtumia ja seuraavien vuosien aikana yksi luottovastuutapahtuma per vuosi. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä noin 94,67% % pääomasta eli noin 94 667 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 21 453 EUR. Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä noin 116120 EUR. Efektiivinen korko on 3,32 %. Esimerkki 3. Yhteensä kymmenessä viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma ja ne jakautuvat tasaisesti koko laina-ajalle. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä noin 86,67 % pääomasta eli noin 86 667 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 20 320 EUR. Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä noin 106 987 EUR. Efektiivinen korko on 1,49 %. Esimerkki 4. Yhteensä 15 viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma, jotka ajoittuvat tasaisesti koko laina-ajalle. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä 80 % pääomasta eli 80 000 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 19 480 EUR. Näin ollen takaisin maksettavapääoma ja tuotot ovat yhteensä noin 99 480 EUR. Efektiivinen korko on -0,11 %. * Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 9
Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika 29.3. -22.4.2016 Liikkeeseenlaskupäivä 29.4.2016 Takaisinmaksupäivä 15.7.2021 Luottovastuuaika* 29.4.2016 20.6.2021 * Kohde-etuus Yksikkökoko itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 25 kuuluvat yhtiöt 1 000 EUR, minimisijoitus 50 000 EUR Emissiokurssi 100 % Merkintäpalkkio 0% Vuotuinen korko 5,00%** p.a. ensimmäisen noin kahden vuoden ajan. Tämän jälkeen 3kk Euribor + 3,00 %.** Koronmaksupäivät Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Verotuksesta Neljännesvuosittain 9.1., 9.4., 9.7. ja 9.10. joka vuosi. Ensimmäinen koronmaksupäivä on 9.10.2016 ja viimeinen koronmaksupäivä 9.7.2021. Noin 1% p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu, Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Danske Bank Private Bankingin konttorit. Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 30 000 euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. * Luottovastuutapahtuman toteamiseksi Viiteyhtiön tilannetta voidaan kuitenkin tarkastella taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijantietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistäänkahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** ** Alustava, vahvistetaanliikkeeseenlaskupäivänävähintääntasolle4.00 (kiinteä) ja 3kk Euribor+2,00 %. (vaihtuva). 10
Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. 11
Luottovastuutapahtumat Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä tai konkurssista. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD 1 000 000 maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD 10 000 000 velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy ) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen johdosta Viiteyhtiön vähintään USD 1 000 000 suuruisen velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan. 12
Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksestasuomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 13