Tilinpäätöksen tulkinnasta * Tilinpäätöstietojen rooli * Vinkkejä tilinpäätöksen lukemiseen * Tunnusluvut
Tilinpäätöstietojen rooli Taloudellisen tiedon hyödyntäminen yritystutkimuksessa ja luottoluokittamisessa Pyritään käyttämään mahdollisimman monipuolista tietoa ja yhdistelemään tietoja Päätökseen liittyvän intressin merkittävyys vaikuttaa riskiselvityksen syvyyteen ja laajuuteen Tietojen ryhmittely: -Taustatiedot (omistus, yhtiömuoto, vastuuhenkilöt ) - Maksutapatiedot (yrityksen ja sen vastuuhenkilöiden) - Taloustiedot (tilinpäätöstiedot ) Mitä omistajariippuvaisempi ja pienempi yritys on, sitä suurempi merkitys on tilinpäätöksen ulkopuolisilla seikoilla
Rahoittajan kiinnostus tilinpäätöksiin Tulevien maksuvaikeuksien ennustaminen voidaan tehdä hyvinkin tarkkaan tilinpäätöksistä laskettavien tunnuslukujen avulla esim matala omavaraisuus ennakoi suurta maksuvaikeuksien todennäköisyyttä Vakuuksien arvon seuranta erityisesti yrityskiinnitysten arvostus lasketaan taseen avulla Tilinpäätökseen sidottavien kovenanttien avulla voidaan ohjata velallisen riskinottoa liiketoiminnassaan pankilla mahdollisuus palata neuvottelupöytään jo ennen kuin maksuvaikeudet ovat käsillä esimerkiksi omavaraisuusasteen oltava vähintään 20% ja alitus = irtisanomisperuste, käytännössä neuvottelutilanne Yrityksen lainanhoitokykyä ja siihen liittyviä riskejä kuvataan luottokelpoisuusluokalla (rating) Tulevaisuudessa pankkien huomio siirtyy yhä enemmän ratingiin ja poispäin vakuuksien painottamisesta päätöksissään. Rating vaikuttaa lainan hintaan siinä, missä vakuudetkin Hyvät tilinpäätöksen tunnusluvut, jotka ovat ratingmenetelmien pohjana, helpottavat rahoituksen saatavuutta
Taseen rakenne Vastaavaa pysyvät vastaavat (investoinnit) vaihtuvat vastaavat (käyttöpääoma ja kassa) Vastattavaa oma pääoma osakepääoma rahastot voittovarat vieras pääoma korollinen pitkäaikainen korollinen lyhytaikainen operatiivinen koroton
Vinkkejä tilinpäätöksen lukemiseen Peruskysymykset onko tulos riittävä ***** kannattavuus onko pääomarakenne terve***** vakavaraisuus riittävätkö rahat aina****** maksuvalmius K A S V U
Tunnusluvut Kannattavuus Tärkeä ulottuvuus pitkässä juoksussa, jos menot ovat tuloja suuremmat, rahat loppuvat ennen pitkää Lyhytaikaista kannattavuutta voidaan parantaa keinoilla, jotka vaarantavat pitkän aikavälin kannattavuuden * ei panostusta osaamisen kehittämiseen, investointeihin eikä tutkimus ja kehitystoimintaan Voidaan mitata: katetasoilla * hyviä oman kannattavuuskehityksen kuvaamisessa, saadaan näin tietoa yrityksen kehittymisestä, toiminnan muutoksista ja muutosten onnistumisista sijoitetun ja oman pääomantuottoprosentilla * montako prosenttia sijoitettu, oma tai kaikki pääoma tuottaa vuodessa
Kasvu Volyymikasvu yleensä parantaa tulosta, koska kiinteät kustannukset jakaantuvat tällöin useammalle tuotetulle yksikölle Kasvu myös sitoo rahaa investointeihin esim tuotantojärjestelmät, toimitilat käyttöpääomaan esim varastot, myyntisaamiset Kasvu usein välttämätöntä kulujen kasvu taloudellisten voimavarojen ylläpito markkinaosuuden säilyttäminen yrityksen arvon kehittäminen
Vakavaraisuus Turvaa liiketoimintaa kaikissa olosuhteissa, puskuri Varmistaa yrityksen rahoituskelpoisuuden Mahdollistaa uudet panostukset, kehittyminen ja kasvu Keinot vahvistaa vakavaraisuutta tulorahoitus, tärkein oma pääoma On selvää, että mitä vallitsevampi vieras pääoma on yrityksen rahoitusrakenteessa, sitä huonompi on sen vakavaraisuus ja sitä suurempi rahoitusriski
Maksuvalmius Lyhyen aikavälin rahoitusasema, riittävätkö rahat operatiiviseen ja rahoituksellisiin menoihin Voidaan mitata staattisesti - suhteutetaan toisiinsa tilinpäätöshetken varoja ja velkoja --- tp päivä edustaa vain yhtä tilikauden päivää yrityksen rahavarat ja lyhytaikaiset velat eivät välttämättä ole silloin tyypillisimmillään. Tilanteet esim ostovelkojen kohdalla voivat nopeasti vaihdella. dynaamisesti - kassavirtapohjainen tarkastelu Käyttöpääoma Käyttöpääomalla tarkoitetaan yrityksen juoksevaan liiketoimintaan sitoutunutta pääomaa. Käyttöpääoma tunnusluvussa mitataan yrityksen pysyväisluonteista rahoitustarvetta. Mitä pysyvämmällä rahoituksella käyttöpääoma on rahoitettu, sitä turvallisemmalta yrityksen rahoitusrakenne vaikuttaa Käyttöpääoma = myyntisaamiset+vaihtoomaisuus-ostovelat