Pk-yrityksen talouden johtaminen ja seuranta Tilinpäätösanalyysi

Transkriptio

1 Pk-yrityksen talouden johtaminen ja seuranta Tilinpäätösanalyysi Juha Kivirinta Fixcon Mastotie OULU, FINLAND Tel: +358 (0)

2 Tilinpäätösanalyysin tarkoitus - Avustaa päätöksentekotilanteessa: 1. Yrityksen strategian onnistumisen ja suorituskyvyn analysointi 2. Yrityksen luottoriskin ja taloudellisen aseman analysointi 3. Yrityksen arvon määrittäminen

3 Tunnuslukuanalyysi Tavoitteena analysoida yrityksen taloudellista suoritusta ja asemaa. Apuvälineitä, joilla muunnetaan yrityksen rahamääräisen tilinpäätösinformaation vertailukelpoiseksi muiden erikokoisten yritysten kanssa. Johtopäätökset yrityksen vahvuuksista ja heikkouksista.

4 Yrityksen rahoitus Yritysten merkittävin ja tärkein tulolähde on tulorahoitus -> tulisi pitkällä tähtäimellä kattaa toiminnan menot Pääomarahoitukseen joudutaan turvautumaan etenkin toimintaa aloitettaessa -> myös yritystoimintaa laajennettaessa Oman pääoman ja vieraan pääoman ehdot eroavat toisistaan Oman pääoman merkitys erittäin tärkeä -> helpompi selvitä sitoumuksistaan -> vakavaraisuus

5 Yrityksen rahoitus Yrityksen vakavaraisuutta mitataan mm. omavaraisuusasteella omavaraisuusaste = Oma pääoma x 100 % taseen loppusumma Suomessa pidetään hyvänä % omavaraisuusastetta (vaatimus nousemassa), kansainvälisesti 50 % Erot johtuvat mm. verotussäännöksistä (vieraanpääoman korot vähennettävissä) Kasvavan yrityksen on huomioitava vakavaraisuuden säilyminen

6 Yrityksen maksuvalmius Yrityksen rahankäytön yksi tärkeimpiä tekijöitä on maksuvalmiuden hoito - rahan tulee riittää ja laskut pystyttävä hoitamaan ajallaan Iso osa yrityksen rahoista kuluu ostojen ja henkilöstökulujen hoitamiseen suurin osa kassaan kertyvistä rahoista saadaan myynnistä Maksuvalmiuden ja rahankäytön suunnittelussa tärkeitä mittareita ovat myyntisaamisten ja ostovelkojen maksuajat ja varaston kiertonopeus

7 Myyntisaamiset Raha on kiinni myyntisaamisissa aina siihen hetkeen saakka, jolloin asiakas maksaa laskun Yritys tarvitsee myyneistä kertyviä rahoja omien maksujen maksamiseen -> maksuajan pitäisi olla mahdollisimman lyhyt -> maksuehdoista neuvotteleminen kuuluu yritysten väliseen kaupankäyntiin Myyntisaamisten keskimääräinen kiertoaika = Myyntisaamiset x 360 Myynti

8 Esimerkki Polkupyörä Oy:n myynti on euroa ja myyntisaamisten määrä on keskimäärin euroa Myyntisaamisten keskimääräinen maksuaika: x 360 = 25 päivää > Asiakkaat maksavat laskunsa keskimäärin 25 päivän kuluessa -> Myyntisaamisiin sitoutuu rahaa euroa ->

9 Varastojen kierto Hyvän maksuvalmiuden kannalta tärkeää on varastojen vaihtuminen rahaksi -> raha on sitoutuneena varastoon Varaston kiertonopeus = Myytyjen tavaroiden hankintameno keskimääräinen varasto Polkupyörä Oy:n keskimääräinen varasto on euroa ja hankintamenot euroa varaston kiertonopeus: = Varasto vaihtuu vuodenaikana 4 kertaa

10 Varastojen kierto Varastojen kierto on eri aloilla hyvin erilainen, vuosista päiviin Varaston kiertonopeuden ohella lasketaan myös tavaroiden keskimääräinen varastossaoloaika, joka saadaan seuraavasti: 360 pvm Varaston kiertonopeus Polkupyörä Oy:n varastointi on: 360 = 90 päivää 4 -> tavarat ovat varastossa 90 päivää ennen kuin ne myydään

11 Varastojen kierto Varastoinnin lyhentäminen pienentää varaston arvoa ja vähentää varastoon sitoutuvan rahan määrää Varastointia voidaan lyhentää esim. karsimalla hitaasti kiertäviä tuotteita Varastoja ei tulisi kuitenkaan alimitoittaa, koska tällöin toimitusvarmuus ja toimitusajat kärsivät

12 Ostovelat Myynnistä kertyviä rahoja yritys tarvitsee omien ostovelkojen maksamiseen Tavaroiden toimittaja toimii yrityksen rahoittajana ostotapahtumasta laskun maksuun saakka Ostovelkojen keskimääräinen maksuaika = Ostovelat x 360 Ostot

13 Ostovelat Polkupyörä Oy:n vuotuiset ostot ovat ja ostovelat keskimäärin euroa, muodostuu ostovelkojen maksuajaksi: x 360 = 29 päivää Ostovelkojen ja myyntisaamisten maksuaikojen tulisi olla järkevässä suhteessa toisiinsa. Mitä tällä tarkoitetaan?

14 Käyttöpääoma Yrityksen juoksevien maksujen hoitaminen ja jokapäiväinen toiminta sitoo rahaa -> varastot ja myyntisaamiset Osa rahoituksesta voidaan hankkia ostoveloilla Puuttuva raha joudutaan hankkimaan tulorahoituksena, lyhyt/pitkäaikaisina velkoina tai käyttöpääomana.

15 Käyttöpääoma Polkupyörä Oy:n käyttöpääoma on seuraava: Myyntisaamiset Varasto Ostovelat = Käyttöpääoma Suuri käyttöpääoma merkki hyvästä maksuvalmiudesta / raha tehottomassa käytössä - > myyntisaamisten pitkä maksuaika, liian suuri varasto tai epäkelvollista tavaraa

16 Käyttöpääoma Käyttöpääoman tarve on otettava huomioon erityisesti investointeja tehtäessä -> myynti kasvaa -> varastot kasvaa -> käyttöpääoman tarve kasvaa Käyttöpääoman tarvetta voidaan pienentää seuraavasti: - maksuaikojen kiristäminen / tehokas velkominen - varaston kierron nopeuttaminen / varastojen pienentäminen - pidemmät maksuajat ostoveloille

17 Maksuvalmiuden mittaaminen Yrityksen arvioidessaan maksuvalmiuttaan, ratkaisevaksi muodostuu kassassa ja pankkitilillä olevan rahanmäärä -> mahdollistaa rahankäytön suunnittelun Quick ratio on maksuvalmiuden mittari, joka kertoo paljonko yrityksellä on rahaa ja saamisia verrattuna lyhytaikaisiin velkoihin Quick ratio = Rahat ja saamiset Lyhytaikaiset velat saadut ennakkomaksut

18 Maksuvalmiuden mittaaminen Yritystutkimus Ry suositus ( YTN) Quick ratio: yli 1 hyvä 0,5 1 tyydyttävä alle 0,5 heikko

19 Maksuvalmiuden mittaaminen Current ratio on toinen maksuvalmiutta mittaava mittari, jossa rahojen ja saamisten määrään lisätään varastot Current ratio = Rahat ja saamiset + varastot Lyhytaikaiset velat YTN suositus yli 2 hyvä 1-2 tyydyttävä alle 1 heikko

20 Tärkeää Myyntisaamisten keskimääräinen maksuaika kertoo montako päivää menee keskimäärin kun asiakas maksaa laskun Ostovelkojen keskimääräinen maksuaika kertoo montako päivää menee keskimäärin ennen kuin yritys maksaa ostot Varaston kiertonopeus = montako kertaa varasto vaihtuu vuoden aikana Varaston kiertoaika = montako päivää tavarat ovat varastossa ennen myyntiä Käyttöpääoma kertoo paljonko yritys on sitonut pysyväisluonteista rahaa myyntisaamisten ja varastojen rahoittamiseen

21 Pääoman tuottoaste (ROI) Pääoman tuottoaste kuvaa yrityksen kannattavuutta ja tehokkuutta, mittaamalla sijoitetulle pääomalle saatavaa tuottoa -> saadaan suhteuttamalla yrityksen tulos (liikevoitto) sijoitettuun pääomaan -> liikevoitto kuvaa yrityksen varsinaisen toiminnan tulosta ennen rahoitus-, satunnais- ja tilinpäätössiirtoeriä sekä veroja. Sijoitettu pääoma on taseen loppusumma vähennettynä korottomilla veloilla

22 ROI Pääoman tuottoaste lasketaan seuraavasti: Liikevoitto x 100 % Sijoitettu pääoma Tunnusluku voidaan jakaa kahteen osatekijään: - voittoprosentti - pääoman kiertonopeus Voitto-% mittaa yrityksen kannattavuutta ja pääoman kiertonopeus pääoman käytön tehokkuutta

23 ROI Voitto-%: Liikevoitto x 100 Liikevaihto Pääoman kiertonopeus: Liikevaihto Sidottu pääoma -> kuinka moninkertainen myynti yritykseen sidotulla pääomalla on ansaittu -> alhainen kiertonopeus tarkoittaa, että toimintaan on sidottu liikaa pääomia suhteessa toiminnan laajuuteen

24 Talousohjauksen keskeiset työkalut kk 12 kk 12 kk Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot Materaalit ja palvelut yhteensä ,3 % ,6 % ,6 % Henkilöstökulut Henkilöstökulut yhteensä ,07 % ,53 % ,75 % Poistot ja arvonalentumiset ,82 % ,68 % ,43 % Liiketoiminnan muut kulut ,93 % ,69 % ,67 % Liikevoitto/ tappio ,00 % ,70 % ,71 % Rahoitustuotot ja kulut yhteensä Voitto/tappio ennen satunnaisia eriä ,89 % ,58 % ,66 % Tuloverot Tilikauden verot Tilikauden voitto/tappio ,43 % ,27 % ,35 % Myyntikate Myyntikate % Käyttökate Käyttökate %

25 TASE/VASTAAVAA Pysyvät vastaavat Aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet Sijoitukset Pysyvät vastaavat yhteensä Vaihtuvat vastaavat Vaihto omaisuus Myyntisaamiset Lainasaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Saamiset yhteensä Rahat ja pankkisaamiset Vaihtuvat vastaavat yhteensä VASTAAVAA YHTEENSÄ

26 TASE/VASTATTAVAA Oma pääoma Osakepääoma Edellisten tilikausien voitto/tappio Tilikauden voitto Oma pääoma yhteensä Vieras pääoma Pitkäaikaiset velat Lainat rahalaitoksilta Pitkäaikaiset yhteensä Lyhytaikaiset velat Lainat rahalaitoksilta Ostovelat Muut velat Menojäämät Siirtovelat Lyhytaikaiset yhteensä Vieras pääoma yhteensä VASTATTAVAA YHTEENSÄ

27 TUNNUSLUVUT Liikevaihto Liikevaihdon muutos-% Käyttökate % liikevaihdosta Liikevoitto % liikevaihdosta ROI Omavaraisuusaste % Oma pääoma Korolliset nettovelat Nettovelkaantumisaste % Käyttöpääoma % liikevaihdosta Quick Ratio Current Ratio Myyntisaamisten kiertoaika Ostovelkojen kiertoaika Varaston kiertoaika

28 TUNNUSLUVUT Liikevaihto Liikevaihdon muutos-% 0,40 % 43,44 % Käyttökate % liikevaihdosta 5,80 % 9,34 % 9,11 % Liikevoitto % liikevaihdosta 5,09 % 8,67 % 8,68 % ROI 50,9 % 59,1 % 56,7 % Omavaraisuusaste % 36,38 % 47,04 % 50,64 % Oma pääoma Korolliset nettovelat Nettovelkaantumisaste % 6 % 0 % -7 % Käyttöpääoma % liikevaihdosta 15,2 % 24,7 % 25,9 % Quick Ratio 0,75 0,79 0,86 Current Ratio 1,50 1,80 1,93 Myyntisaamisten kiertoaika Ostovelkojen kiertoaika Varaston kiertoaika 45 47

29 Elinkaari Aloittelevan yrityksen liikevaihto on alhainen ja kannattavuus suurella todennäköisyydellä huono Vakiintuneilla yrityksillä on korkeat positiiviset voittomarginaalit ja korkeampi pääoman kiertonopeus Pääoman tuottoaste on vakiintuneilla yrityksillä korkeampi kuin kasvuyrityksillä.